1. Analisis Investasi dan Pasar Modal
Iffa Nazula Tabahati
08390074 / KUI-A
I. KONSUMSI, INVESTASI, DAN PERANAN PASAR MODAL
Produksi dan konsumsi yang dilakukan oleh Robinson Crusoe, seorang yang tinggal
sendirian di suatu pulau, merupakan contoh kegiatan ekonomi yang hanya dilakukan
oleh satu orang saja, yaitu dirinya sendiri. Apa yang diproduksi olehnya akan
dikonsumsinya sendiri. Untuk keadaan seperti ini, Robinson Crusoe dihadapkan
dengan pilihan untuk melakukan konsumsi sekarang atau konsumsi mendatang.
Penundaan konsumsi sekarang yang dimasukkan ke dalam aktiva atau proses produksi
yang produktif yang hasilnya untuk konsumsi mendatang dapat dikatakan sebagai
suatu investasi. Dengan adanya proses produksi yang produktif, investasi ke produksi
ini dapat meningkatkan kepuasan individu.
KONSUMSI
Ialah pemakaian sumber daya yang ada untuk mendapatkan kepuasan atau utiliti.
Konsumsi dan investasi merupakan dua kegiatan yang berkaitan. Penundaan
konsumsi sekarang dapat diartikan sebagai investasi untuk konsumsi di masa
mendatang. Setiap individu diasumsikan menyukai konsumsi lebih daripada konsumsi
yang kurang. Asumsi ini dapat diartikan bahwa utiliti marginal dari konsumsi adalah
positip, yaitu penambahan konsumsi akan meningkatkan utiliti (kepuasan). Asumsi
yang lain adalah bahwa utiliti marginal dari konsumsi sifatnya adalah menurun, yaitu
peningkatan utiliti untuk konsumsi yang sama akan semakin lebih kecil dari
sebelumnya.
Indifference curve adalah kurva yang memberikan utiliti yang sama untuk setiap
titiknya.
INVESTASI
Ialah penundaan konsumsi sekarang untuk digunakan di dalam produksi yang efisien
selama periode waktu yang tertentu.
Titik-titik yang berada di indifference curve yang sama menjelaskan tingkat substitusi
obyektif dari individu untuk konsumsi-konsumsi yang berbeda waktunya. Substitusi
ini menjelaskan berapa unit konsumsi mendatang yang harus diterima supaya individu

2. Analisis Investasi dan Pasar Modal
mau mengorbankan satu unit konsumsi sekarang dengan tingkat bunga kepuasan
subyektif yang sama. Investasi ke dalam produksi yang efisien dapat berbentuk aktiva
nyata (rumah, tanah, dan emas) atau berbentuk aktiva keuangan (surat-surat berharga)
yang diperjualbelikan di antara investor (pemodal). Investor melakukan investasi
untuk meningkatkan utilitinya dalam bentuk kesejahteraan keuangan.
TIPE – TIPE INVESTASI KEUANGAN
Investasi langsung dilakukan dengan membeli langsung aktiva keuangan dari suatu
perusahaan baik melalui perantara atau dengan cara yang lain. Sebaliknya investasi
tidak langsung dilakukan dengan membeli saham dari perusahaan investasi yang
mempunyai portofolio aktiva-aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain.
; Investasi Langsung
Adalah pembelian langsung aktiva keuangan suatu perusahaan. Macam-
macam Investasi langsung
Investasi langsung yang tidak dapat diperjualbelikan (Tabungan, Deposito)
Investasi langsung dapat diperjualbelikan (investasi langsung di pasar uang: T-
Bill, Deposito yang dapat dinegosiasi; Investasi langsung di pasar modal:
Surat-surat berharga pendapatan tetap, Saham-saham)
Investasi langsung di pasar turunan (Opsi, Futures Contract)
; Investasi Tidak Langsung
Adalah pembelian saham dari perusahaan investasi yang mempunyai
portofolio aktiva-aktiva keuangan dari perusahaan-perusahaan lain.
Perusahaan investasi dapat diklasifikasikan sebagai unit investment trust,
closed-end investmnt companies dan open-end investment companies
Ditinjau dari aktiva yang diinvestasikan, reksa dana dapat diklasifikasikan
menjadi beberapa macam sbb:
1. reksa dana pasar uang (money market mutual fund)
reksa dana ini membentuk portofolionya dengan aktiva-aktiva surat
berharga utang jangka pendek yang jatuh temponya kurang dari satu tahun.
2. reksa dana pendapatan tetap (fixed income mutual fund)
reksa dana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva obligasi dan sisanya
dapat berupa aktiva lain, misalnya saham. Tujuannya untuk membentuk
portofolio yang lebih aman.
3. reksa dana saham atau reksa dana ekuitas (equity mutual fund)

3. Analisis Investasi dan Pasar Modal
reksa dana ini berisi dengan paling tidak 80% aktiva saham dan sisanya
dapat berupa aktiva lain, misalnya obligasi. Tujuannya untuk
menghasilkan return yang tinggi.
4. reksa dana campuran (mixed mutual fund)
reksa dana ini berisi dengan aktiva campuran dalam bentuk obligasi,
saham dan aktiva lainnya.
PERANAN PASAR MODAL
Pasar modal merupakan sarana perusahaan untuk meningkatkan kebutuhan
dana jangka panjang dengan menjual saham atau mengeluarkan obligasi. Saham
merupakan bukti pemilikan sebagian dari perusahaan. Obligasi (bond) merupakan
suatu kontrak yang mengharuskan peminjam untuk membayar kembali pokok
pinjaman ditambah dengan bunga dalam kurun waktu tertentu yang sudah disepakati.
Untuk menarik pembeli dan penjual untuk berpartisipasi, pasar modal harus bersifat
liquid dan efisien. Suatu pasar modal dikatakan likuid jika penjual dapat menjual dan
pembeli dapat membeli surat-surat berharga dengan cepat. Pasar modal dikatakan
efisien jika harga dari surat-surat berharga mencerminkan nilai dari perusahaan secara
akurat.
Pasar modal juga mempunyai fungsi saran alokasi dana yang produktif untuk
memindahkan dana dari pemberi pinjaman ke peminjam. Alokasi dana yang produktif
terjadi jika individu yang mempunyai kelebihan dana dapat meminjamkannya ke
individu lain yan lebih produktif yang membutuhkan dana. Sebagai akibatnya,
peminjam dan pemberi pinjaman akan lebih diuntungkan dibandingkan jika
pasarmodal tidak ada.