62414483 punto-de-cuenta-reservas-composición-y-distribución-04-08-11-final

PUNTO DE CUENTA AL COMANDANTE PRESIDENTE
DE LA REPÚBLICA BOLIVARIANA DE VENEZUELA

República Bolivariana de Venezuela
Presentantes:
Ministerio del Poder Popular del Jorge Giordani Fecha: Página:
Despacho de la Presidencia Ministro del Poder Popular de Planificación y
Finanzas 1/12
BCV-No. 142-11 Nelson J. Merentes D.
MPPPF: Presidente del Banco Central de Venezuela

ASUNTO:
PROPUESTA DE REUBICACIÓN DE LAS RESERVAS
INTERNACIONALES DE LA REPÚBLICA EN PAÍSES ALIADOS
ARGUMENTACIÓN:
• Las reservas internacionales son los recursos financieros en
divisas con los cuales cuenta un país para garantizar los pagos
de los bienes que importa y el servicio de la deuda, así como
para estabilizar la moneda. A continuación se muestra la
evolución de las Reservas Internacionales de Venezuela:

Reservas Internacionales
MM USD 2005-2011
45.000
42.299

36.672
36.000 35.000
33.477

29.636 29.500 29.097

27.000

18.000

9.000

0
2005 2006 2007 2008 2009 2010 08-Ago-11
VB


Presentantes:
Finanzas 2/12

• Al 08 de agosto de 2011 las Reservas Internacionales
acumulan un monto de USD 29.097 millones.

• Las Reservas Internacionales se conforman en dos bloques:
Operativas (recursos líquidos) y No operativas (Oro,
Derechos Especiales de Giro entre otros). Las Reservas
Internacionales están constituidas, al 08 de agosto de 2011,
de la siguiente manera:

%
Respecto
a
las
%
Respecto
a
las

Monto
en
Reservas
No
Reservas
Totales
MM
USD Operativas
Fecha
de
Inicio
de

Total
de
Reservas 29.097 -‐ 100%
Operaciones
Reservas
Operativas 6.285 -‐ 21,6%

Reservas
No
Operativas 22.813 100% 78,4%

Oro
(365,72
Toneladas
aprox.) Ver
Pág.
8 18.294 80,2% 62,9%

Derechos
Especiales
de
Giro 2009 3.581 15,7% 12,3%

Posición
Crediticia
Neta
(FMI) 1.946 515 2,3% 1,8%

FLAR
(Aporte
de
Capital) 1978 391 1,7% 1,3%

Aporte
en
Pesos
Andinos 1984 20 0,09% 0,1%

Banco
de
Desarrollo
del
Caribe 1981 12 0,05% 0,04%

VB


Presentantes:
Finanzas 3/12

Las Reservas Operativas

• Las Reservas Operativas son los recursos financieros
colocados en cuentas bancarias o en instrumentos que
permiten tenerlos disponibles de inmediato para cubrir
importaciones y pagos de deuda.

• Estas se encuentran invertidas en dólares estadounidenses
(67,7%) y en Euros y Libras Esterlinas (32,3%) en el Banco de
pagos Internacionales, en instrumentos negociables,
depósitos a plazos y a la vista.

• Las reservas operativas se encuentran colocadas en:

ü Repo: Operaciones de compra - venta de títulos valores con
el acuerdo de recomprarlos o revenderlos en el futuro, en
una fecha y en condiciones financieras preestablecidas.

ü Depósitos a 24 horas

ü Efectivo.

ü Instrumentos negociables FIX-BIS del Banco de Pagos
Internacionales
VB


Presentantes:
Finanzas 4/12

• Todos estos instrumentos son recursos a la vista con las que
cuenta la República Bolivariana de Venezuela.

• Seguidamente se muestra la distribución de las Reservas
Operativas por institución financiera:

DISTRIBUCIÓN DE LA CARTERA DE INVERSIONES DE LAS RESERVAS
OPERATIVAS
(MM USD al 08/08/2011)
Monto Total USD 6.285 MM

BARCLAYS BLADEX
USD 1.125 MM USD 42 MM
17,90% 0,67%
BPI BASILEA BNP PARIBAS
59,17% 6,48%

JP MORGAN
616 FEDERAL RESERVE
9,80% BANK
USD 5 MM
0,08%
BANCO MUNDIAL
USD 90 MM
1,43%
Efectivo en BCV DEUTSCHE BANK
USD 238 MM USD 43 MM
3,79% 0,68%

• En el Banco de Pagos Internacionales se encuentran el
59,17% de las Reservas Operativas de Venezuela. Por lo
general, los pagos de la República se realizan en gran
proporción a través de esta institución financiera, es
VB


Presentantes:
Finanzas 5/12

considerada la más sólida.

• A continuación se observa la distribución por país de las
reservas operativas:
DISTRIBUCIÓN POR PAÍS DE LAS RESERVAS OPERATIVAS
(MM USD al 08/08/2011)
Monto Total USD 6.285 MM
Venezuela
USD 238 MM Alemania
3,79% USD 43 MM
0,68%

Estados Unidos
USD 711 MM
Suiza
11,31%
USD 3.718 MM
59,17%

Francia
USD 407 MM
6,48%
Reino Unido Panamá
17,90% 0,67%

• El 59,17% de las reservas operativas están ubicadas en Suiza,
Basilea, en el Banco de Pagos Internacionales. Las reservas
se registran en el continente europeo en 84,2%, es decir, USD
5.293 millones de dólares están depositados en Europa.

• En Estados Unidos se encuentran el 11,3% de las Reservas
VB


Presentantes:
Finanzas 6/12

operativas. En Venezuela se posee en las bóvedas de BCV el
3,8% (USD 238 MM).

• Seguidamente se muestra la tabla de distribución de las
Reservas Operativas por institución financiera y tipo de
instrumentos, con el inicio de este tipo de operaciones:
% Con respecto a las
Fecha de inicio de Monto en MM Reservas Operativas
Operaciones
Intrumentos/ Institución 6.285 100,0%
Depósitos a Plazo 3.397 54,1%
BPI Basilea 1992 1.690 26,9%
Barclays 2004* 1.125 17,9%
Bladex 2004* 42 0,7%
BNP Paribas (USD 407 MM ) 2004* 407 6,5%
Banco Mundial 2004* 90 1,4%
Deutsche Bank 2004* 43 0,7%
Instrumentos Negociables 2.028 32,3%
BPI Basilea 1992 2.028 32,3%
Depósitos a la vista 854 13,6%
JP Morgan 1992 616 9,8%
Efectivo en BCV 1941 238 3,8%
Repo 5 0,1%
Federal Reserve Bank 1989 5 0,1%

• Desde el año 2004 el BCV mantiene registros automatizados de operaciones
VB


Presentantes:
Finanzas 7/12

con estas instituciones. Sin embargo, las primeras operaciones (manuales) se
remontan desde años anteriores.

Las Reservas No Operativas

• Las Reservas No Operativas están compuestas por Oro
Monetario (USD 18.349 millones) y por otros activos asociados
a convenios internacionales (USD 4.467 millones) entre ellos
tenemos:

ü Derechos Especiales de Giro ü Aporte en Pesos Andinos.
(DEG).

ü Posición crediticia neta en ü Depósito en Banco de
FMI. Desarrollo del Caribe

ü Aporte de capital al Fondo ü Asociación Latinoamericana
Latinoamericano de Reservas de Integración (ALADI).
(FLAR).

• Seguidamente se muestra la distribución y ubicación del oro
venezolano por institución financiera:

VB


Presentantes:
Finanzas 8/12

Distribución
de
la
Custodia
del
Oro
Monetario
Venezoalno
al
08
de
agosto
de
2011
Fecha
de

Fecha
de
inicio
de
%

de
las
Toneladas

Institución vencimiento
de
País Toneladas Monto
USD
en
MM

operaciones con
respecto
al
total
colocaciones
Oro
Custodiado
en
el
Exterior
(Sólo

128,48 35,1% 5.946
Depositado)

Banco
de
Inglaterra 1980 A
la
Vista Inglaterra 99,21 27,12% 4.595

Banco
Internacional
de
Pagos
(BIS) Abril,
2009 A
la
Vista Suiza 11,85 3,24% 544

JP
Morgan 1999 A
la
Vista Estados
Unidos 17,42 4,76% 807

Oro
Custodiado
en
el
Exterior
(A
plazo) 82,87 22,65% 5.112

Bank
Nova
Scotia,
Toronto 1992 08-‐Sep-‐11 Canadá 8,22 2,25% 381

Barclays
Bank
PLC 2004* 14-‐Sep-‐11 Inglaterra 45,84 12,53% 2.123

BNP
Paribas 2004* 08-‐Sep-‐11 Estados
Unidos 3,98 1,09% 184

HSBC 2004* 09-‐Sep-‐11 Inglaterra 3,05 0,83% 1.414

Standard
Chartered 2004* 08-‐Sep-‐11 Inglaterra 21,79 5,96% 1.009

Total
Oro
Custodiado
en
el
Exterior 211,35 57,78% 11.058

Oro
Custodiado
en
Venezuela 154,47 42,22% 7.236

Bovedas
BCV 1941 A
la
Vista Venezuela 154,47 42,22% 7.236

Total
Oro 237,34 64,88% 18.294,00

* Desde el año 2004 el BCV mantiene registros automatizados de operaciones con
estas instituciones. Sin embargo, las primeras operaciones (manuales) se
remontan desde años anteriores.

• El total de Oro custodiado en el exterior está constituido de
211,35 toneladas, representando el 57,78% del oro de
reservas de la República y equivale un monto de USD 11.058
VB


Presentantes:
Finanzas 9/12

millones.

• En las bóvedas del BCV se encuentra custodiado 154,47
toneladas de oro (42,22% del total), que en términos
monetarios representa USD 7.236 millones.

Plan de Reordenamiento de las Reservas Internacionales

• Se está considerando realizar una recomposición y
reubicación de las Reservas Operativas en cuanto a
instituciones y países, en un plazo máximo de 2 meses.

• En tal sentido, se está en proceso de transferir las Reservas
Operativas a instituciones financieras y países como China,
Rusia, Brasil y otros países asiáticos y de América Latina.

• Sin embargo, de acuerdo a las metodologías utilizada por el
BCV para la colocación de Reservas Internacionales, países
como Rusia y Brasil, o cualquier otro país de Latinoamérica o
en desarrollo, no calificarían para ser depositario de reservas.

• En lo referente a las Reservas No operativas, en el cual el
Oro representa el 80,2% de estas. Se está considerando que
VB


Presentantes:
Finanzas 10/12

el oro monetario que componen las reservas Internacionales
sea transferido en más del 90% a las bóvedas del BCV. Se
estima completar este proceso en el de octubre de este
año.

• El oro que se encuentra en el exterior como parte de las
reservas no operativas representa el 57,8%, equivalente a un
monto de USD 11.058 millones de dólares.

• Los inversionistas internacionales y países como China y
otros, han venido utilizando el oro como depósito de valor. Es
decir, los países usan el oro como un activo refugio ante la
crisis financiera que afecta las principales divisas (monedas).

• Esta demanda permanente de este preciado mineral ha
ocasionado un aumento sostenido de su precio y se estima
que este comportamiento continuará para los próximos años.
Por tal motivo, no es conveniente en estos momentos
plantearse negociaciones de ventas directas de oro.

• Es importante resaltar que toda operación electrónica sobre el
uso del Dólar norteamericano como sistema de pago (Cámara
VB


Presentantes:
Finanzas 11/12

de compensación) debe ser conocimiento de la Reserva
Federal. Por lo tanto, ésta puede tener injerencia sobre el
destino y propósito, en otras palabras puede “congelar”
recursos en dólares.

• En caso de realizar depósitos u operación en dólares en
cualquier banco del mundo, lleva consigo un riesgo implícito,
porque toda operación debe ser de conocimiento de la
Reserva Federal. Como solución a esta situación se sugiere
utilizar otra divisa para las operaciones de la República.

PROPUESTA:
• Se sugiere al Comandante-Presidente de la República su
autorización para:

ü Realizar las transferencias de las Reservas Operativas,
que se encuentran en Europa y Estados Unidos, hacia
bancos de China, Rusia y Brasil, en un plazo máximo de
dos meses.

APROBADO NEGADO VISTO DIFERIDO OTRO

VB


Presentantes:
Finanzas 12/12

ü Realizar las transferencias del Oro monetario
perteneciente a la Reservas Internacionales, que se
encuentra custodiado en el exterior, hacia las Bóvedas
del BCV en Venezuela, en un plazo máximo de dos
meses.

APROBADO NEGADO VISTO DIFERIDO OTRO

COMENTARIOS DEL PRESIDENTE:

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