Future Monthly 71st Edition February 2013

FUTURESMONTHLY 71st Edition February 2013

Pengantar Redaksi
PENDIRI
MONEX INVESTINDO FUTURES

PENASEHAT Dear Pembaca Futures Monthly,
Samuel Semarun
Berkaca pada perkembangan di pasar keuangan
dalam satu bulan terakhir, investor mulai
PEMIMPIN UMUM bersikap optimis di awal tahun 2013. Bursa
Ferhad Annas saham Wall Street tampil menggembirakan
berkat performa impresif saham-saham Dow
Jones dan Standard and Poor’s 500. Stimulus
PEMIMPIN REDAKSI
Johannes Ginting ekonomi yang digelontorkan oleh pemerintah
Amerika Serikat nyatanya berhasil memberi
EDITOR harapan baru kepada investor. Namun demikian, pemerintah masih
Ariston Tjendra
harus berjuang untuk mempertahankan soliditas perekonomiannya
COPYWRITER di tengah bergulirnya masalah batas pagu pinjaman. Amerika perlu
Dimas Reza menaikkan batas pagu pinjaman untuk menghindarkan diri dari
KONTRIBUTOR kondisi ‘default’ atau gagal bayar. Sementara masalah fiscal cliff juga
Tim Research & Analyst baru disepakati setengah hati karena finalisasi wacana pengetatan
Tim Education anggaran belum juga diambil.
KOORD PROMOSI Terlepas dari apa yang sedang terjadi di negeri Paman Sam, benua
Evi Pane
Asia menjadi wilayah ekonomi yang menjadi pusat perhatian pelaku
MEDIA RELASI pasar akhir-akhir ini. Atensi besar diberikan kepada pemerintah
Omegawati Jepang, yang baru saja mengeluarkan stimulus dalam jumlah
DESIGN GRAFIS signifikanuntuk mendorong pertumbuhan ekonomi dan menciptakan
Reza Agusta iklim inflasi hingga 2%. Kebijakan tersebut menyeret pelemahan
Pooja Bahirwani
mata uang Yen sebanyak 11% dalam kurun waktu singkat sekaligus
SEKRETARIAT REDAKSI & SIRKULASI memberi keuntungan tersendiri bagi indeks Nikkei. Pelemahan nilai
Lanny Blankers tukar domestik sukses mendongkrak harga saham eksportir Jepang
Selviyani Putri
dan menerbangkan Nikkei ke level tertinggi dalam 23 bulan terakhir.
ALAMAT REDAKSI
Menara Ravindo, Lt.8, Jl. Kebon Sirih Kav.75 Kinerja Rupiah juga menarik untuk dicermati mengingat performanya
Jakarta 10340, Phone : 021 - 315 0607 saat ini cukup memprihatinkan. Rupiah terus melemah meski mata
EMAIL uang Asia lainnya sedang asyik menguat. Pelemahan ini disebabkan
futuresmonthly@mifx.com oleh kekhawatiran investor terhadap defisit neraca perdagangan
Indonesia yang kurang stabil. Transaksi spekulasi NDF di luar negeri
TATA LETAK
thinktank creative bahkan menyeret kurs Rupiah jauh lebih rendah terhadap Dollar,
dibandingkan harga riil-nya di pasar. Ada kekhawatiran valuta Garuda
Percetakan bisa kembali menyentuh level psikologis 10.000 dalam waktu yang
TempPrint Jakarta
tidak lama lagi.
Futures Monthly adalah majalah edukasi yang Untuk mengetahui informasi secara lengkap tentang kilasan isu di
membahas industri bursa berjangka. Media atas, silakan baca artikelnya di Futures Monthly. Semoga bermanfaat
bulanan ini diterbitkan secara mandiri oleh dan dapat membantu keputusan investasi anda.
Monex Investindo Futures yang mengulas
perkembangan terkini pasar komoditi, indeks
saham, valuta asing dan saham CFD serta
Salam,
artikel menarik lainnya disertai analisa yang
tajam dan akurat. Johannes Ginting
Pemimpin Redaksi
Kantor Cabang Monex :
Jakarta | Bogor | Bandung | Cirebon
Purwokerto | Tegal | Yogyakarta | Solo
Semarang | Surabaya | Denpasar | Pontianak
Medan | Batam | Pekanbaru DISCLAIMER
Untuk Alamat Lengkap dapat dilihat Isi Artikel ditulis hanya untuk kepentingan edukasi, Setiap transaksi yang dilakukan untuk membeli,
menjual, ataupun menahan posisi dan lainnya atas suatu jenis kontrak perdagangan apapun
pada website Monex : berdasarkan isi dari artikel di majalah ini adalah atas pertimbangan dan keputusan pembuat transaksi.
www.mifx.com

www.mifx.com

What inside ?

Editor Focus
Drama Fiskal AS Berlanjut 04
Forex Market
Outlook
Kebijakan
Bank Sentral
Perbaiki Risk Exclusive
Appetite
Interview

07 18
Joe DiNapoli
The Godfather
of Fibonacci

11 | Stock Index Market Outlook 28 | Famous Person 40 | Trading Rule
Recovery Michael Steinhardt NIKKEI
Mode: ON The Living Legend

15 | Liputan Khusus Monex M.A.D 30 | Highlight Indonesia 41 | Central Bank Interest Outlook
Monex M.A.D Dibayangi
Peduli Banjir Jakarta “Level Keramat” 10.000

16 | Gold Outlook 32 | Trading Strategy 42 | Global Economic Calendar
Bullish Namun Berita itu
Terbatas Menggerakkan Pasar

21 | Commodity Focus 34 | Automated Trading 44 | Mr. Investment
Performa Harga Robot Hedging untuk Periode M.A.D = Make A Different
Mulai Rapuh Ketidakpastian Ekonomi

23 | Multilateral Product 36 | Investment Clinic
Periode Sulit Lebih Fokus pada
Komoditi Minyak Sawit Risiko dan Modal

25 | CFD Strategy 38 | Fundamental Analysis
Laju Saham Fundamental Ekonomi Update – 2013
Makin Kencang Bagian 1

Futures Monthly Edisi February 2013

EDITOR FOCUS
Ariston Tjendra - Head of Research and Analysis Monex

Drama Fiskal AS
Berlanjut
Awal tahun 2013 lalu, sentimen positif masuk ke negosiasi fiscal cliff disepakati,
Dollar AS mulai menguat dan yield
pasar keuangan dunia. Ditandai dengan dicapainya obligasi 10 tahun turun kembali.
kesepakatan fiscal cliff di Amerika Serikat (AS) antara
Namun seperti yang kita ketahui,
Partai Demokrat dan Republik. Dollar AS pun kembali negosiasi fiscal cliff ini belum tuntas
menguat. Sentimen positif lainnya dimunculkan oleh sepenuhnya. Masih ada masalah
pemangkasan anggaran yang belum
pemerintah Jepang, yang baru saja menggelontorkan dibahas. AS juga memiliki masalah
stimulus besar-besaran, baik dari sisi fiskal maupun pelik soal batas atas hutang, yang
harus segera dinaikkan karena hutang
moneter, untuk memulihkan perekonomiannya dari AS saat ini sudah melebihi batas
tekanan apresiasi Yen. Krisis hutang Eropa yang atas yang ditentukan sebelumnya
yaitu $16,4 triliun. Kekhawatiran
mereda sepanjang akhir 2012 hingga Januari 2013 akan alotnya kesepakatan untuk
juga memberi dukungan bagi penguatan instrumen- menaikkan batas atas hutang
membuat Dollar kembali melemah
instrumen berisiko di pasar keuangan. dan yield obligasi AS tenor 10 tahun
menguat.

S
ebelumnya, kecemasan pasar
terkait isu fiscal cliff tampak Grafik 1. Indeks Dollar AS
pada pergerakan Dollar AS
yang terus melemah. Sementara
tingkat imbal hasil (yield) obligasi
tenor 10 tahun naik, seperti terlihat
pada grafik 1 dan 2 di bawah. Pada
grafik 1, terlihat indeks dollar mulai
melemah sejak permasalahan fiscal
cliff mengemuka pada pertengahan
November 2012 hingga tercapainya
keputusan di 1 Januari 2013.
Sebaliknya pada grafik 2, terlihat
tingkat imbal hasil obligasi AS tenor
10 tahun naik. Hal ini menunjukkan
bahwa kekhawatiran pelaku pasar
keuangan terhadap instrumen
berdenominasi dollar. Dan setelah Sumber: Bloomberg.com
6 l Futures Monthly www.mifx.com

Futures monthly edisi February 2013
EDITOR FOCUS - February 2013 71st Edition
Ariston Tjendra - Head of Research and Analyst Monex

Grafik 2. Tingkat Imbal Hasil Obligasi AS Tenor 10 Tahun batas atas. Padahal pemerintah masih
memerlukan dana untuk membiayai
program-programnya di masa depan.
Hal inilah yang memaksa pemerintah
untuk meminta persetujuan kongres
supaya menaikkan batas atas
hutangnya. Total hutang AS terus
naik dari tahun ke tahun hingga
menyentuh batas atas hutang sebesar
$16,4 triliun dollar di 2012 (lihat
grafik 3).

Namun demikian, permasalahan
fiskal AS tidak berhenti sampai di
sana. Sebulan ke depan, pemerintah
bakal menghadapi pemangkasan
Sumber: Bloomberg.com anggaran secara otomatis
sebesar 1,2 triliun dollar AS dan
Kenaikan batas hutang Dalam sejarahnya, batas atas terancam mengalami penghentian
diperlukan agar pemerintah AS hutang diperkenalkan saat Perang operasional bila Undang-undang
bisa membiayai kembali hutang- Dunia I. Ketika itu, pembatasan belanja pemerintah tidak disahkan
hutangnya, membayar gaji pegawai hutang dimaksudkan agar pemerintah sehingga negosiasi anggaran belanja
pemerintah dan angkatan bersenjata tidak perlu meminta persetujuan kemungkinan akan berlangsung di
serta membayar jaminan sosial dan kongres setiap kali diharuskan bulan ini. Berikut ini adalah timeline
tagihan lainnya. Bayangkan bila berhutang. Jadi pemerintah bisa masalah fiskal AS hingga Mei 2013:
AS gagal bayar, maka kepercayaan menerbitkan surat hutang tanpa seizin
dunia internasional terhadap negara kongres selama total hutang masih • House of Representatif
ini akan jatuh. Peringkat hutangnya di bawah ambang batas atas. Batas meloloskan Undang-undang
bisa diturunkan, Dollar bisa melemah atas hutang ini menjadi isu yang untuk menaikan batas atas
tajam, tingkat imbal hasil obligasi hangat karena dalam kenyataannya hutang AS dalam 3 bulan hingga
bisa meroket dan bursa sahamnya sekarang hutang pemerintah AS 19 Mei 2013 pada 23 Januari
kemungkinan mengalami crash. terus bertambah dan menyentuh 2013.

Menjelang akhir Januari lalu, Grafik 3. Total Hutang Nasional AS
Kongres menunda diberlakukannya
batas atas hutang untuk sementara
dan memberikan keleluasaan kepada
pemerintah untuk meminjam uang
untuk membayar tagihan-tagihan
hingga untuk berhutang hingga 19
Mei 2013. Sesuai dengan Undang-
undang di AS, pemerintah memang
memerlukan izin atau otorisasi dari
kongres untuk meminjam uang
yang diperlukan untuk membiayai
program-program yang telah
disetujui pihak kongres. Penundaan
batas atas hutang sementara ini
tentunya memberi kelegaan ke
pasar yang artinya pemerintah akan
terhindar dari status default untuk 3
bulan ke depan.
Sumber: Wikipedia.org
www.mifx.com Futures Monthly l 7

EDITOR FOCUS - February 2013
Ariston Tjendra - Head of Research and Analyst Monex

• Presiden Obama menyerahkan Grafik 4. Indeks Dollar AS Juli-Agustus 2011
rancangan anggaran belanja ke
Kongres pada hari Senin pertama
di Februari 2013.

• Pemangkasan anggaran militer
dan domestik sebesar 1,2 triliun
dollar AS secara otomatis
dimulai pada 1 Maret 2013.

• Berakhirnya Undang-undang
pembiayaan belanja pemerintah
sebesar 1,047 triliun dollar
AS pada 27 Maret 2013.
Pada tanggal ini, operasional
pemerintahan terancam terhenti
jika Kongres tidak mengeluarkan
Undang-undang yang
menyediakan pembiayaan bagi
pemerintah.

• Kongres diharuskan
menyelesaikan blue print
anggaran belanja pada 15 April
2013.
Sumber: Monex Trader
• Pemerintah dan Kongres AS
akan kembali menegosiasikan hutang yang diminta oleh pemerintah berlangsung sekitar Juli-Agustus
batas atas hutang menjelang dihubungkan dengan pemangkasan 2011 lalu. Ketika itu indeks Dollar
19 Mei 2013 yang merupakan anggaran belanja untuk mengurangi terjerembab ke level rendah dari
deadline pemerintah AS boleh defisit oleh Partai Repubik. Namun sekitar 76.70 hingga mencapai
berhutang. kali ini pihak oposisi kelihatannya 73.40. Dan setelah kesepakatan
akan lebih fight untuk menekan tercapai, indeks Dollar rally hingga
Komposisi kursi di kongres saat
pemerintah agar menekan ke area 79.80 (lihat grafik 4). Drama
ini, di mana Partai Republik menjadi
belanja secara signifikan untuk fiskal AS ini, pada akhirnya tentu
‘penguasa’ House of Representatives,
mengurangi defisit anggaran. Dan akan selesai juga. Baik pemerintah
menyebabkan oposisi memiliki
ini kemungkinan akan berujung pada maupun kongres AS pasti tidak
kekuatan untuk menggagalkan
alotnya negosiasi dan bisa terancam mau disalahkan karena membiarkan
proposal dari partai pemerintah.
gagal mencapai kesepakatan pada ekonomi dalam negeri terpuruk
Dan negosiasi masalah fiskal ini
waktunya seperti yang terjadi pada akibat keputusan yang tidak tepat
akan menjadi pertarungan yang
negosiasi fiscal cliff akhir tahun lalu. atau terlambat. Bila kata sepakat
sengit antara kedua partai politik
tercapai, maka sentimen minat
tersebut. Partai Republik tidak akan Drama yang akan berlangsung terhadap risiko akan kembali masuk
begitu saja meloloskan keinginan selama proses negosiasi inilah yang ke pasar dan nilai instrumen-
pemerintah yang dikuasai Partai akan menyebabkan volatilitas di instrumen berisiko bisa kembali
Demokrat sama seperti negosiasi pasar keuangan. Selama proses terdongkrak naik. Perhatian pelaku
fiscal cliff di akhir tahun lalu. kesepakatan penuh ketidakpastian, pasar pun akan beralih ke isu-isu
indeks Dollar bisa terkulai dan lainnya seperti kondisi perekonomian
Dibandingkan tahun 2011
sentimen minat terhadap resiko akan global, stimulus fiskal dan moneter.
lalu, Partai Republik akhirnya
menyingkir dari pasar. Kondisinya
mengalah dan tidak memaksakan
nanti kemungkinan mirip dengan
pemangkasan anggaran belanja
saat negosiasi batas atas hutang
saat negosiasi kenaikan batas atas



FOREX MARKET OUTLOOK
Albertus Christian K. - Senior Researcher and Analyst Monex

Kebijakan
Bank Sentral
Perbaiki Risk Appetite
Optimisme pemulihan
D
i akhir Februari atau Selain itu, momentum pemulihan
awal Maret, negosiasi ekonomi China berlanjut setelah
ekonomi global kembali pemangkasan anggaran data manufaktur PMI menunjukkan
mewarnai sentimen belanja dan kenaikan plafon hutang akselerasi di awal 2013. Produksi
Amerika Serikat (AS) diperkirakan industri China melesat 10,3% YoY
para pelaku pasar. berhasil disepakati oleh para di bulan Desember akibat ditunjang
Kondisi tersebut berhasil pemangku kebijakan. Di dalamnya oleh berbagai proyek investasi
meliputi penghematan anggaran pemerintah. Data makro terbaru ini
mendongrak risk tambahan sebesar $30 miliar di 2013, dapat menunjang pertumbuhan GDP
appetite, sehingga para sehingga tidak berdampak terlalu China ke 8% sepanjang semester
buruk pada ekonomi. pertama 2013 sehingga akan
investor berpaling dari menambah kepercayaan investor
valuta safe haven dan Risiko yang dihadapi zona Euro untuk berinvestasi, karena minimnya
telah berkurang drastis dibandingkan gejolak yang berdampak pada risk
memburu mata uang 2012 lalu, ketika probabilitas currencies.
berimbal hasil tinggi. keluarnya Yunani sangat besar
dan biaya pinjaman Spanyol serta Berbagai bank sentral utama,
Rally aset berisiko di Q1 Italia meroket ke level yang tidak yakni The Fed, Bank of Japan (BoJ),
2013 terpicu di tengah stabil. Beberapa faktor yang telah Bank of England (BoE), ECB dan
mereduksi resiko tersebut antara Swiss National Bank (SNB) masih
kebijakan moneter bank lain program OMT dari ECB, yang akan melanjutkan mode pelonggaran
sentral global yang terbukti sangat efektif, seiring moneter atau ekspansi balance
penurunan spread interest rate sheet-nya. Berita buruknya adalah
akomodatif, pemulihan untuk Spanyol dan Italia sekitar 250 efek program penghematan anggaran
sektor perumahan basis poin. Bahkan tidak diperlukan terhadap pertumbuhan ekonomi
kucuran dana untuk melakukan kemungkinan tidak hanya ke Eropa
serta penurunan pembelian obligasi. Selain itu dan negara inti zona Euro, melainkan
klaim tunjangan pengenalan ESM, yang menyediakan juga ke AS maupun Jepang.
tambahan $650 miliar bagi sektor
pengangguran Amerika perbankan dan sovereign, juga Data-data makro ekonomi
Serikat yang cukup menjadi katalis positif. akhir-akhir ini memperkuat
sinyal recovery, khususnya sektor
signifikan.

FOREX MARKET OUTLOOK - February 2013

perumahan AS. Meskipun harga ceiling dan resolusi pendanaan dan risiko penutupan pemerintah
rumah masih jauh dari level periode operasional pemerintah sampai 27 menerpa AS, kebanyakan investor
sebelum krisis, indeks bulanan FHFA Maret. Jika kesepakatan tidak dapat masih yakin bahwa pemangku
bulan November menunjukkan diraih hingga akhir maret, maka ada kebijakan tidak akan menghancurkan
penguatan bulanan sebesar 0.6% atau risiko penutupan pemerintah diawali dirinya sendiri sehingga level
sama seperti bulan Oktober sekaligus dengan pembubaran departemen kepanikan pasar masih cukup rendah.
menjadi kenaikan tahunan terbesar yang kurang begitu penting bagi Volatilitas mata uang kemungkinan
sejak 2006. Indeks harga rumah versi publik. turun ke bawah level tahun 2006 –
CoreLogic juga menunjukkan pola 2007. QE3 kemungkinan berlanjut
yang sama dengan kenaikan tahunan Untuk sementara waktu, sepanjang tahun 2013 sehingga dapat
terbesar sejak Mei 2006. Indeks pemangku kebijakan AS telah
harga rumah versi S&P/Case-Shiller memundurkan batas waktu plafon
tidak berbeda, naik 4,3% YoY atau hutang AS untuk jangka pendek Data-data makro
terbesar dalam 2 tahun terakhir. dengan harapan dapat diraih
Alhasil, pertumbuhan ekonomi kesepakatan antara Demokrat ekonomi akhir-akhir
Grafik 1. US Homebuilders
dan Republikan. Dalam skenario ini memperkuat sinyal
recovery, khususnya
sektor perumahan AS

menunjang valuta berisiko, kecuali
jika ada kejutan skenario negosiasi
jurang fiskal AS.
Patut diwaspadai, meski masih
di awal tahun para investor telah
melakukan aksi buy di berbagai
aset berisiko, Padahal masih ada
ketidakpastian soal laju ekonomi
China di semester II 2013, problem
hutang dan perlambatan zona Euro
yang berpotensi muncul lagi setelah
pemilu Jerman, resesi lanjutan di
Sumber: Thomson Reuters Datastream Spanyol serta depresi yang tiada
akhir di Yunani. Meskipun mata uang
AS berpeluang kembali ke laju ini, Demokrat tidak punya ruang berisiko masih cukup menarik untuk
potensialnya di kisaran 2,5 – 3,0%. manuver untuk mengajukan kenaikan dilirik, strategi buy and hold belum
Jika nantinya benar tercapai, maka revenue dalam waktu dekat. Bahkan cocok untuk diaplikasikan tahun ini.
AS dapat menghindari defisit fiskal. Obama kemungkinan besar akan
Ancaman jurang fiskal menyetujui pemangkasan anggaran Untuk mengetahui strategi
merupakan satu-satunya tantangan belanja dengan jumlah lebih kecil pengelolaan aset major currencies di
bagi pasar aset berisiko. Meskipun agar dapat mengulur waktu untuk bulan Februari, simak ulasan berikut
sudah ada kesepakatan jurang menyusun rencana reduksi defisit ini:
fiskal di Januari, hasil negosiasinya yang realistis. Namun tanpa adanya
baru menyelesaikan sebagian isu kesepakatan akhir dari kedua partai, USDJPY: Akankah USDJPY
saja. Kini masih tersisa 3 problem risiko downgrade peringkat kredit Tembus 98.00?
utama yang perlu diselesaikan oleh lembaga pemeringkat belum
setidaknya hingga akhir Februari. sepenuhnya hilang. USDJPY telah berada dalam fase
Ketiga masalah itu adalah wacana uptrend yang sangat kuat dalam 2
spending cuts senilai $80 miliar Efeknya akan serupa dengan apa bulan terakhir dan belum ada tanda-
yang tertunda hingga 1 Maret, debt yang pernah terjadi di masa lampau. tanda rally segera berakhir. Setelah
Meski ancaman peringkat downgrade


FOREX MARKET OUTLOOK - February 2013 71st Edition

meraih level tertinggi 2.5-tahun Grafik 2. Daily USD/JPY
di 91.25, USDJPY telah mencatat
kenaikan lebih dari 17% dari titik
terendah bulan September. Belum
ada pergerakan retracement yang
cukup signifikan pada USDJPY
selama rally tersebut. Defisit fiskal
Jepang kemungkinan membengkak
sepanjang 2013, terdorong di atas
10% dari GDP sebagai bagian
dari upaya penanganan deflasi dan

Meskipun mata uang
berisiko masih cukup
menarik untuk dilirik, Sumber: Monex Trader
strategi buy and hold pengembalian tingkat pertumbuhan Tren masih bullish setidaknya
riil. Stimulus BOJ diekspektasikan mengincar area 92.00 sebelum
belum cocok untuk keluar paling lambat di semester II menuju resistance kunci 92.90.
diaplikasikan tahun ini 2013. Support terdekat tampak di area
Studi teknikal USD/JPY : 89.65 dan 88.40. Formasi harga telah
mengkonfirmasi reversal tren bullish
Grafik 3. Daily EUR/USD



FOREX MARKET OUTLOOK - February 2013

jangka panjang sejak menembus
level tinggi 6 April 2011 di kisaran GBP/USD: Triple Dip Recession
85.50, selanjutnya resistance tersebut Pertumbuhan ekonomi Tekan Poundsterling
menjadi support krusial. Dengan yang lemah di Inggris
target bullish terdekatnya tampak Pertumbuhan ekonomi yang
di area tinggi 4 Mei 2010 di kisaran dapat memaksa BoE lemah di Inggris dapat memaksa
95.00. mengulangi quantitative BoE mengulangi quantitative easing
(QE) 4 di semester pertama 2013.
EUR/USD: Berkurangnya Risiko, easing (QE) 4 di semester Pertumbuhan secara keseluruhan
Stabil di Atas 1.3500 pertama 2013 masih flat sehingga makin jelas
bahwa efek positif olimpiade
EURUSD telah melejit ke mulai pudar. Bahkan ekonomi
level tertinggi 11-bulan beberapa masalah, namun pihak bank sentral Inggris berisiko jatuh ke fase resesi
waktu lalu. Hal ini membuat belum terlalu khawatir selama untuk ketiga kali dalam 4 tahun
investor bertanya-tanya akan EURUSD belum mencapai level terakhir. Berdasarkan laporan GDP,
sejauh mana penguatan pairing ini. 1.3700 – 1.4000. manufaktur adalah sektor yang
Dari perspektif fundamental, rally paling terpukul dengan penurunan
EURUSD masih didukung oleh bank Studi Teknikal EUR/USD: produksi industri di bawah 1.8%.
sentral. Anggota dewan penasihat Higher low di bulan Juli 2012 Aktivitas ekonomi yang lemah,
ECB, Luc Coene, juga menyatakan dibandingkan dengan Juli 2010 serta target reduksi anggaran yang
bahwa level EURUSD saat ini serta level new high terakhir yang meleset dapat menjadi risiko utama
belum menjadi problem dan tidak sudah tembus ke atas resistance downgrade peringkat kredit oleh
dibutuhkan pelonggaran moneter 1.3170 menunjukkan perbaikan 3 lembaga pemeringkat. GBP juga
lebih lanjut. Pandangannya senada tren jangka menengah. Resistance telah melemah terhadap EUR sejak
dengan pejabat bank sentral lainnya terdekat tampak di area 1.3485 – awal September, dan beberapa faktor
termasuk Presiden ECB, Draghi, 1.3525. Sedangkan grafik mingguan masih akan menekan GBP ke arah
yang melihat potensi recovery zona menunjukkan pola inverse head and yang sama untuk sementara waktu.
Euro di semester II. Menurut Draghi, shoulder yang mengindikasikan tren
penguatan EURUSD dapat menjadi bullish. Studi Teknikal GBP/USD:
GBPUSD telah anjlok ke bawah
Grafik 4. Daily GBP/USD support penting 1.5829 yang
merupakan level terendah 15 oktober
2012 dan 1.5755 (terendah 28
Agustus 2012). Support selanjutnya
tampak di area 1.5637 (terendah
16 Agustus 2012). Sementara
resistance penting di 1.5827 dan
1.5893 (tertinggi 21 January 2013).
Penembusan ke bawah 1.5755
telah mengkonfirmasi pola double
top jangka menengah, sehingga
membuka risiko pelemahan harga ke
kisaran 1.5356. Secara keseluruhan
pairing GBPUSD masih bergerak
horizontal dengan support kunci
1.5235 (terendah 13 Januari 2012)
dan resistance 1.6302 (tertinggi 30
April 2012).




STOCK INDEX MARKET OUTLOOK
Daru Wibisono – Senior Researcher and Analyst Monex

Recovery
Mode:
ON
M
omen penting kesepakatan
fiscal cliff langsung
ditanggapi positif oleh
pelaku pasar di Wall Street, Eropa
hingga Asia. Minat terhadap aset-
aset berisiko langsung melonjak
hingga sejumlah indeks saham sukses
mencapai puncak tertingginya meski
tahun 2013 baru seumur jagung.
Indeks S&P 500 menorehkan level
penutupan tertingginya sejak akhir
Desember 2007 lalu di level 1480.94.
Sedangkan indeks Dow Jones juga
mencatat posisi tertinggi sejak 10
Desember 2007 pada 13649.70.
Hingga medio Januari, sebanyak 72%
dari 67 perusahaan komponen S&P
500 sukses melaporkan laba kuartal
IV di atas ekspektasi. Sementara
bursa Tokyo dan Hong Kong turut
melejit hingga ke kisaran tinggi, yang
Kesepakatan soal isu Fiscal Cliff atau ‘jurang fiskal’ tidak pernah terlihat dalam beberapa
menumbuhkan sedikit harapan tentang pemulihan bulan sebelumnya.

ekonomi di awal 2013. Pihak kongres Amerika Serikat Namun demikian kesepakatan
‘jurang fiskal’ masih menyisakan
akhirnya menyetujui proposal fiskal baru yang wacana pemangkasan anggaran
diajukan oleh Partai Demokrat. Kabar baik yang telah belanja, yang baru akan dibahas
dalam beberapa pekan ke depan.
lama dinantikan oleh pelaku pasar ini membuka Pelaksanaannya berbarengan dengan
datangnya momentum positif bagi pasar instrumen pembahasan soal batas atas hutang,
yang deadline-nya juga jatuh pada
berisiko, khususnya portofolio saham. akhir bulan ini. Alotnya proses


STOCK INDEX MARKET OUTLOOK - February 2013 71st Edition

negosiasi diperkirakan menambah level 7.8%. Hal itu sesuai dengan dahulu melewati resistance 13800
volatilitas di pasar saham. Sementara pernyataan sang kepala bank sentral kemudian 14000 dan 14400. Patut
itu, tiga data fundamental Amerika pada rapat FOMC bulan Desember diwaspadai gambaran pada indikator
Serikat memperlihatkan bahwa 2012. Kala itu Bernanke menyebut Stochastic yang kini telah berada di
pertumbuhan ekonomi domestik stimulus akan terus dikucurkan zona overbought dan sangat rentan
cukup positif walaupun lajunya selama tingkat pengangguran masih koreksi. Apabila indeks tidak kuat
terbilang moderat. Angka penjualan di atas 6,5% atau inflasi belum mencapai level 14000, manuver
ritel bulan Desember naik 0.5% mencapai 2,5%. Mengacu pada down trend akan menggiring indeks
dibandingkan revisi sebelumnya, fakta di atas, maka pergerakan turun ke support 13250 hingga 13000
0.4%. Fakta ini menunjukkan bahwa instrumen-instrumen berisiko guna menuju 12835 (retracement
demand masyarakat terhadap produk masih akan bullish bulan ini karena ment 23.6% dari Fibonacci) atau
konsumsi masih cukup tinggi. adanya prospek banjir likuiditas dari bahkan 12355 (retracement 38.2%).
Sementara klaim pengangguran program stimulus bank sentral.
minggu ke-dua Januari turun tajam Nikkei: Tertopang Program Bank
hingga ke level terendah dalam 5 of Japan
tahun terakhir. Data housing starts Pelemahan Yen lebih
Kinerja indeks Nikkei, Jepang
juga melonjak sebesar 12.1% di dalam diharapkan diprediksi masih bergantung pada
bulan Desember sekaligus menjadi
level tertingginya sejak Juni 2008. mampu mendorong saham-saham eksportir, yang sedang
diuntungkan oleh pelemahan nilai
Angin positif juga datang dari
kinerja Nikkei tukar Yen. Bulan lalu, Yen terpuruk
pernyataan pimpinan Federal hingga ke kisaran terendah dalam 2½
Reserve, Ben S. Bernanke medio Studi Teknikal: indeks Dow tahun terakhir versus Dollar lantaran
Januari lalu. Ia menegaskan Jones tampak masih kuat untuk muncul ekspektasi pengucuran
dirinya belum merasa nyaman melanjutkan rally lantaran laju stimulus lebih besar lagi oleh Bank
dengan kondisi ekonomi AS pergerakannya ditopang oleh of Japan (BOJ). Kabar terakhir
saat ini, sehingga The Fed masih indikator MACD dan Moving menyebut bahwa pihak bank sentral
berkomitmen untuk memperlonggar Average (MA-5 dan MA-25) yang dan Perdana Menteri Shinzo Abe
kebijakan, terutama di saat tingkat terkonfirmasi bullish. Target utama akhirnya menyepakati paket stimulus
penganguran masih berkutat di the Dow adalah menembus level baru senilai $117 miliar.
14000 dengan catatan terlebih Sebagai imbas dari berita
Grafik Pergerakan Dow Jones stimulus itu, mata uang Yen
terpaksa melemah hingga ke 90.25
per Dollar atau level yang belum
pernah disambangi sejak Juni 2010.
Sedangkan Nikkei melejit hingga
level 11000 akibat optimisme bahwa
BOJ akan mengikuti kemauan
pemerintah Jepang untuk menaikkan
target inflasi menjadi 2%. Pelemahan
Yen lebih dalam diharapkan mampu
mendorong kinerja Nikkei, yang
telah menembus level pra-gempa dan
tsunami Maret 2011 silam. Depresiasi
Yen akan membuat pundi-pundi
keuntungan eksportir makin banyak
sebelum musim repatriasi tiba. Oleh
karena itu, trend Nikkei tetap bullish
selama eksportir diuntungkan oleh
pelonggaran moneter agresif dari
BOJ serta kondisi ekonomi Eropa
sumber: MonexTrader



Grafik Pergerakan Nikkei melonjak 7.9% dibandingkan GDP
kuartal sebelumnya yang hanya
7.4%. Kenaikan tersebut adalah
yang paling tajam sejak negara ini
mengalami perlambatan ekonomi
selama 2 tahun terakhir. Kinerja
ekspor negeri tirai bambu juga
meroket di bulan Desember hingga

Rapor fundamental
ekonomi China yang
solid langsung memicu
arus permintaan
terhadap saham-saham
yang sensitif terhadap
sumber: MonexTrader
iklim ekonomi negara itu
dan China yang makin kondusif. bulan lalu, yang memunculkan
optimisme di wajah pelaku pasar. 14.1% setelah sempat melemah
Studi Teknikal: mengacu Investor menilai data ekonomi China selama tujuh bulan berturut-turut.
pada indikator MACD dan Moving masih akan menjadi market mover Aktivitas menufaktur kuat di atas
Average (MA-13 dan MA-26) bulan ini. Aksi beli kemungkinan level ekspansi 50.6, sementara data
berdurasi weekly yang masih makin intensif berkat harapan akan industrial output dan retail sales
bullish, indeks Nikkei masih akan bertambahnya partisipasi modal asing juga meningkat di atas ekspektasi
mampu untuk melanjutkan rally di pasar domestik. sekaligus menandai kesuksesan
hingga menembus tahanan 11000
Data GDP China kuartal IV pemerintah Beijing dengan kebijakan
dan mencapai target 11385 (level
pro-pertumbuhannya.
tertinggi April 2010). Sukses
melewati level itu, akan membawa Grafik Pergerakan Hang Seng
Nikkei ke resistance selanjutnya di
11700. Sementara kondisi Stochastic
yang kini tampak di zona overbought
akan rentan memicu koreksi ke
tahanan bawah terdekat di 10350
yang merupakan retracement 23.6%
dari analisis Fibonacci. Bila tekanan
jual tidak terbendung, Nikkei
akan berhadapan dengan support
selanjutnya di 9940 (retracement
38.2%) dan 9610 (retracement 50%).

Hang Seng: Spirit dari Negeri
China

Minat beli terhadap aset berisiko
masih akan menggelayuti bursa
Hong Kong di bulan Februari ini.
Khususnya setelah data pertumbuhan
dan perdagangan China dirilis apik
Grafik Hang Seng (sumber: MonexTrader)



Rapor fundamental ekonomi eksportir Korea harus bersaing keras
China yang solid langsung memicu Kalaupun ada dengan produk ekspor negeri sakura
arus permintaan terhadap saham- yang kini lebih murah di pasar dunia.
saham yang sensitif terhadap iklim sentimen yang
ekonomi negara itu. Imbasnya, Hang Studi Teknikal: secara umum
rawan mengganggu indeks Kospi, Korea Selatan
Seng ditutup di posisi tertingginya
dalam 19½ bulan terakhir sejak prospek ekspor Korea kemungkinan bergerak menapaki
1 Juni 2011 pada level 23685.55. jalur bullish trend channel karena
tak lain adalah indeks masih berada di atas garis
Kokohnya fundamental ekonomi
China diprediksi terus memberi potensi berlanjutnya trend tersebut (lihat grafik). Namun
sentimen positif ke pasar saham demikian rally indeks Kospi akan
pelemahan Yen, yang terbatas karena indikator Stochastic
Hong Kong di bulan Februari.
nantinya hanya akan dan MACD berdurasi weekly kini
Studi Teknikal: berlandaskan telah terkonfirmasi bearish, bahkan
pada trend indikator MACD dan menguntungkan tidak menutup kemungkinan
Moving Average (MA-7; MA-14) eksportir Jepang dapat memicu koreksi. Apabila
yang bullish, pola pergerakan dari indeks terkoreksi, pelemahan
indeks Hang Seng juga tampak akan membawanya ke tahanan
uptrend. Indeks diperkirakan masih ekspektasi. Fakta perekonomian di support terdekat pada 257.35 yang
sanggup rally menembus level 24000 dua negara maju itu dianggap sebagai merupakan retracement 38.2% dari
guna membidik resistance berikutnya sinyal pemulihan ekonomi sebagian penghitungan proyeksi Fibonacci.
di 24465. Berhasil melewati area besar wilayah di dunia.
itu, target Hang Seng selanjutnya
menuju level 24940 (level tertinggi Grafik Pergerakan Kospi
November 2010). Namun investor
harus mewaspadai indikator
Stochastic yang kini sudah berada
di zona overbought. Apabila indeks
tidak mampu naik ke level 24000 dan
justru bermanuver turun, skenario
bearish akan membawa Hang
Seng ke support 23000 dan 22335
(retracement 23.6% Fibonacci).
Penurunan lebih lanjut akan
membawa Hang Seng ke support
terakhir 21765 (level tertinggi
Februari 2012).
sumber: Thomson Reuters
KOSPI: Rivalitas Ekspor dengan
Negara Jepang Sentimen tersebut membuat Dan support berikutnya terletak di
Minat terhadap aset berisiko pelaku ekspor Korea kembali 252.45 (retracement 50%) hingga
masih akan menaungi investor di bersemangat, terutama karena China 247.50 (retracement 61.8%).
lantai bursa Korea Selatan bulan adalah salah satu pangsa pasar utama Sementara bullish reversal akan
ini. Kospi berpeluang menguat negeri ginseng. Di saat yang sama, menggiring indeks ke resistance
berkat merebaknya optimisme masih tingginya minat beli asing 268.05 (level tertinggi September
terhadap prospek ekonomi global. turut menjadi katalis pendorong 2012) dan 273.20 (level tertinggi
Keyakinan investor terhadap pasar bursa saham. Kalaupun ada sentimen awal Januari 2013). Berhasil
mulai meningkat bulan lalu setelah yang rawan mengganggu prospek melewati level itu, Kospi berpotensi
rangkaian data ekonomi Amerika ekspor Korea tak lain adalah potensi menguji resistance terakhir di
Serikat terpantau kuat dan data GDP berlanjutnya pelemahan Yen, yang 280.00.
China kuartal IV muncul di atas nantinya hanya akan menguntungkan
eksportir Jepang. Sedangkan



GOLD OUTLOOK
Johannes Ginting – Head of Education Monex

Bullish Namun
terhadap PDB sendiri adalah 60%.
Supaya tidak mengalami ‘default’

Terbatas
atau gagal dalam pembayaran
hutangnya, negeri Paman Sam perlu
menaikkan batas pagu pinjaman
sesegera mungkin. Apabila krisis
tersebut dibiarkan berlarut-larut
maka harga emas berpeluang besar
menguat kembali.
Harga emas sempat tertatih-tatih mengawali tahun Sehubungan dengan prospek
meski pada akhirnya mencatat kenaikan 4% di emas di tahun 2013, beberapa
analis keuangan memiliki beragam
pertengahan Januari. Logam mulia favorit investor pandangan dengan alasan yang
ini sempat menyentuh level terendahnya di US$1625 beragam pula tentunya. Forecast
terkini menunjukkan bahwa
sebelum kemudian rebound ke level tinggi $1696 sebagian analis tidak lagi optimis
per ons. Faktor utama yang mendorong harga tak seperti bulan-bulan sebelumnya
dalam menyikapi bullish emas.
lain adalah masalah hutang Amerika Serikat, yang Analis Danske Bank di Copenhagen
belum juga tercapai solusinya. Meski secara umum misalnya, hanya memperkirakan
rata-rata harga emas di kisaran $1720
masih bullish, potensi penguatan emas lebih lanjut tahun ini. Bahkan untuk tahun 2014
cenderung terbatas. proyeksinya lebih rendah, yakni di

T
sekitar $1600 per ons. Sedangkan
otal hutang negara Amerika bruto-nya. Jumlah itu melampaui jajak pendapat Reuters terhadap
Serikat (AS) sudah mencapai batas aman dan dan membahayakan 37 analis menghasilkan level rata-
$16,43 triliun atau setara perekonomian AS untuk jangka rata tertinggi untuk tahun 2013 dan
105,59% dari nilai produk domestk panjang. Kriteria aman rasio hutang 2014 di $1775 dan $1780. Kenaikan


GOLD OUTLOOK - February 2013 71st Edition
Johannes Ginting – Head of Education Monex

harga dalam 12 tahun terakhir akan kondisi perekonomian dunia. investor perlu mengantisipasi
mencapai titik stabil atau tidak Terlepas dari masalah plafon hutang, kemungkinan itu. Situasi ekonomi
mengalami kemajuan berarti. Hanya perekonomian AS mulai menggeliat bisa berubah dengan cepat, demikian
Morgan Stanley yang tetap percaya dalam beberapa bulan terakhir. pula dengan sentimen pelaku pasar.
diri kalau harga emas mampu Indikasi ini terlihat dari tingkat Level krusial $1800 layak dijadikan
merangsek ke level tinggi $1853 per kepercayaan masyarakat yang mulai acuan apakah bullish emas terbatas
ons. pulih, kenaikan harga perumahan atau justru melanjutkan trend-nya di
dan turunnya angka pengangguran tahun 2013.
Secara umum, analis pasar di waktu yang nyaris bersamaan. Isu
keuangan dan komoditi sepakat seputar hutang benua biru juga mulai Rekomendasi : Harga emas
bahwa harga emas akan mengalami mereda sejak Yunani diberi bantuan tertahan di resistance USD 1700.
kenaikan tahun ini karena dana oleh pihak otoritas Eropa. Di Level ini akan menjadi salah satu
bank-bank sentral masih rajin Jepang, perdana menteri baru Shinzo kunci untuk melanjutkan kenaikan.
menggelontorkan stimulus ke Abe membuat kebijakan besar Level beli jangka pendek bisa di
dalam sistem peekonomian negara ambil di posisi USD 1620/30 dengan
masing-masing. Kebijakan stimulus
selalu melemahkan nilai mata uang
dan memicu inflasi. Quantitative
Easing yang diluncurkan oleh
Federal Reserve akan menggerus
kurs Dollar sehingga produk yang
diperjualbelikan dengan mata
uang itu menjadi lebih murah bagi
investor. Kenaikan inflasi juga
menambah minat beli karena emas
dikenal sebagai aset yang kebal dari
tekanan harga produk konsumen.
Selain itu, perkembangan masalah
hutang AS dan krisis di Eropa juga
masuk dalam pertimbangan pelaku
pasar.

Mengapa sekarang banyak analis
memperkirakan harga emas tidak se-
bullish tahun lalu? Alasan utama di
balik asumsi itu adalah membaiknya
Sumber Grafik : MonexTrader

dengan menginjeksi perekonomian menggunakan stop loss USD 10.
Mengapa sekarang nasional dengan dana fantastis. Target Profit di bisa diambil di
banyak analis Sinyal kebangkitan ekonomi juga level USD 1670/80. EMA 200 dan
terlihat di negara China, yang EMA 50 belum ada perpotongan di
memperkirakan harga diprediksi kembali bertaji di tahun grafik harian yang menjadi indikasi
emas tidak se-bullish 2013. Emas, yang identik dengan aset bahwa penurunan emas masih
safe haven, diperkirakan bergerak tertahan. Sementara MACD masih
tahun lalu? Alasan lebih tenang saat perekonomian menunjukkan kenaikan dengan
utama di balik asumsi membaik. Investor memiliki banyak MACD Line masih berada di atas
pilihan aset investasi saat kondisi garis signal line namun masih
itu adalah membaiknya ekonomi menuju ke arah pemulihan. dibawah angka 0. Ini menunjukkan
kondisi perekonomian Konsensus analis memang tidak
bahwa momentum kenaikan tidak
besar. Level USD 1800 merupakan
dunia memprediksi adanya lonjakan harga titik resistance terkuat dan menjadi
dalam kisaran yang besar, namun kunci utama bullish emas.



EXCLUSIVE INTERVIEW


EXCLUSIVE EVENT 71st Edition

Joe DiNapoli dari 23 negara, mulai dari Amerika
Serikat, Eropa, Rusia hingga Timur
Tengah dan Afrika Selatan. Di awal

The
tahun 2013, Indonesia akan menjadi
negara berikutnya yang dikunjungi
oleh The Godfather of Fibonacci.
Futures Monthly berkesempatan

Godfather
melakukan wawancara singkat
dengan Joe DiNapoli, menjelang
kehadirannya dalam acara Monex
Investors Club 2013 di Jakarta

of Fibonacci
bulan Maret nanti. Berikut adalah
cuplikannya:

Bagaimana proyeksi anda
terhadap kinerja nilai tukar Dollar

J
Amerika Serikat di semester I
oe DiNapoli merupakan buatannya sendiri. ‘DiNapoli 2013?
trader profesional yang telah Levels’ merupakan pengembangan
berkecimpung di dunia trading dari indikator yang sudah eksis, Satu hal yang harus diperjelas
selama lebih dari 40 tahun. Selain dan memungkinkan penggunanya dari pertanyaan anda, pergerakan
diakui sebagai pembicara kawakan, untuk menentukan level support Dollar jika dibandingkan dengan
ia juga dikenal sebagai penulis dan resistance utama dari setiap variabel apa? Secara garis besar,
buku trading yang sangat sukses. pergerakan harga. Lebih lanjut, ia berikut ini adalah kemungkinan pola
Karya terlarisnya, ‘DiNapoli juga mengembangkan MACD dan pergerakan Dollar dalam beberapa
Levels’, seakan telah menjadi Oscillator Predictor guna membaca waktu ke depan:
bacaan wajib bagi para trader yang volatilitas pasar dan trend. Khusus
untuk proyek penelitian satu ini, Saya memperkirakan US Dollar
ingin menguasai teknik trading
DiNapoli menggunakan MACD melemah, sejalan dengan kinerja
menggunakan indikator Fibonacci.
Predictor sebagai penentu level stop harga saham Amerika Serikat dan
Kiprah DiNapoli di bidang studi
loss. China. Namun US Dollar menguat
teknikal tidak patut diragukan lagi
terhadap Yen, berlawanan dengan
karena ia adalah satu dari sedikit
kinerja obligasi pemerintah dan
orang yang mengantongi Certified Setelah menggeluti dunia trading
obligasi peringkat pertama korporasi
Technical Analyst. selama puluhan tahun, Joe DiNapoli
Amerika Serikat.
mengambil kesimpulan bahwa kunci
Karir trading DiNapoli berawal kesuksesan seorang trader adalah Pasar akan menjelaskan sendiri
pada tahun 1967, tepat setelah penerapan rencana trading secara pergerakan dollar AS. Mustahil
dirinya menyelesaikan perguruan disiplin dan kemampuan money untuk memprediksi pergerakan
tinggi. Ketika itu, ia mulai serius management yang prima. Bila anda mata uang untuk satu semester ke
mengamati pergerakan pasar saham mampu mengikuti rencana trading- depan, khususnya pada sebuah
dan option. Baru pada tahun 1980, nya, maka anda layak disebut sebagai produk yang belum memperlihatkan
Joe berkenalan dengan perdagangan trader yang bagus. Dan ketika anda trend-nya. Patut dipahami bahwa
kontrak komoditi, yang belakangan tidak mematuhi rencana awal, maka pasar uang adalah salah satu
justru lebih disukainya. Strategi berapapun jumlah dana yang anda pasar paling manipulatif di dunia
trading DiNapoli terbukti mampu kelola, anda tetap tidak akan mampu karena dipengaruhi oleh kebijakan
menghasilkan profit lebih besar di mempertahankan uang tersebut. bank sentral dan kepala negara.
pasar derivatif dibandingkan pada Saya tidak memiliki kemampuan
produk lain. Reputasinya di kalangan Nama besar Joe DiNapoli semakin untuk mengetahui kebijakan politik
pelaku pasar makin berkilau setelah mendunia dalam dua dekade terakhir. apa yang akan muncul di masa
ia berulangkali sukses membaca Ia kerap diundang untuk berbagi mendatang. Bahkan Ben Bernanke
arah pergerakan harga secara akurat pengalaman dan menjadi pembicara sendiri tidak tahu langkah apa
dengan menggunakan indikator dalam berbagai event penting di lebih


EXCLUSIVE EVENT 71st Edition

yang akan ia ambil bulan depan.
Mengetahui bagaimana berinteraksi
dengan pergerakan harga pada
saat yang tepat, itulah trading
sebenarnya. Dan itu yang akan saya
tunjukkan kepada para trader pada
Monex Investors Club tanggal 2
Maret 2013.

Seberapa besar volatilitas yang
akan membayangi pergerakan
harga emas dan harganya akan
berkisar pada level berapa?

Saya perkirakan akan terjadi
volatilitas yang besar pada
harga emas, begitu pula dengan
peluangnya. Secara umum saya
berpandangan bullish terhadap
emas. Normalnya, saya memegang
posisi beli dalam jumlah signifikan.
Fundamental pergerakan harga
emas memang kuat namun saya
melihat adanya sinyal teknikal yang
mengkhawatirkan saat wawancara
ini dibuat. Secara teknikal,
kemungkinan emas bergerak ke
level 1500 sama besarnya dengan
peluang menuju 1750. Saya baru
saja melakukan hedging 40% posisi
beli saya semalam (Wawancara ini
dilakukan tanggal 16 Januari 2013).
Terlihat sinyal teknikal yang bisa ke seminar privat saya paham Strategi apa yang paling cocok
menentukan arah harga emas dalam benar dengan tingkat kedisiplinan untuk diterapkan dalam kondisi
3 pekan ke depan. Namun hal itu saya yang tinggi. Saya rasa pasar saat ini?
belum begitu jelas, dan saya tidak normal kalau semua orang ingin
trading berdasarkan harapan dan menghasilkan keuntungan secara Kondisi pasar saat ini mencerminkan
keinginan semata. berkesinambungan. keriuhan yang diciptakan oleh
manipulasi dan berita atau kejadian
Bagaimana cara anda menghitung Apa saja faktor-faktor penting yang muncul tiba-tiba. Leading
rasio risk to reward sebelum yang menentukan kesuksesan indicator yang berkualitas harus
melakukan trading? trading? dimiliki untuk bertahan. Namun
demikian, pasar cenderung kembali
Saya memiliki tools yang berfungsi Trader harus memiliki pengetahuan pada kondisi awalnya dan apabila
untuk menghitung risk dan reward pasar secara umum, indikator anda memiliki strategi yang tepat
secara akurat. Di antaranya trading utama (leading indicator maka peluang untuk menghasilkan
menggunakan DiNapoli Retrace, trading tools), disiplin, pengalaman, keuntungan besar di masa depan
Expansion dan MACD Predictor. software trading yang berkualitas, akan lebih besar.
Apabila anda telah mampu pemahaman tentang money
menghitung risiko, maka tugas management, modal awal, fokus, Pewawancara: Vicky Amarnani
ketersediaan waktu, keuletan dan Penulis: Ariston Tjendra dan Dimas Reza.
selanjutnya tinggal menerapkan
disiplin. Para trader yang datang selera humor yang bagus.



COMMODITY FOCUS
Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

Performa Harga
Mulai Rapuh
Tak bisa dipungkiri jika konsumen
Meski menunjukkan Katalis Positif
minyak terbesar ke-2 di dunia
grafik kenaikan sejak Secara bergantian, faktor ini terus memperlihatkan sinyal
geopolitik terus menyediakan support pemulihan ekonomi. Data GDP
medio Desember bagi harga minyak mentah. Perhatian kuartal ke-4 tahun 2012 yang
2012, prospek harga dunia pada bulan Januari bergeser ke dirilis National Bureau of Statistics
kawasan Afrika Utara, di mana drama menunjukkan ekonomi China
minyak tidak serta penyanderaan 80 pekerja sebuah tumbuh 7,9% dibanding satu tahun
merta berubah bullish. instalasi gas di Aljazair telah memicu sebelumnya, atau sedikit lebih baik
kekhawatiran tentang keamanan dari ekspektasi 7,8%. Produktivitas
Sejumlah ketidakpastian pasokan dari wilayah tersebut. Aksi industri, yang menjadi indikator
seputar penyelesaian yang kemungkinan dilakukan oleh utama pertumbuhan ekonomi,
gerakan militan Islam telah memaksa juga tumbuh pada laju tahunan
masalah fiskal Amerika beberapa perusahaan minyak asing, 10,3% di bulan Desember. Angka
Serikat (AS) dan masih termasuk BP, Repsol dan Cepsa, tersebut lebih tinggi dibandingkan
untuk mengevakuasi pekerjanya dari publikasi awal 10,1%. Sedangkan
lemahnya prospek kawasan itu. Libya pun bergegas penjualan ritel naik pesat pada bulan
permintaan di tahun 2013 meningkatkan keamanan di ladang- Desember, tumbuh 15,2% dari tahun
ladang minyak mereka, mengingat sebelumnya. China dilaporkan juga
masih menghambat laju kelompok militan tersebut juga mengolah minyak mentah 3,7% lebih
penguatan ‘emas hitam’ mengancam akan melakukan aksi banyak pada tahun 2012 menjadi
serupa pada instalasi energi lain di 467,9 juta metric tons, meskipun
untuk beberapa pekan Afrika Utara. konsumsi bahan bakar tengah berada
ke depan. Bukannya menunjukkan di level terendah sejak 2008. Inilah
perkembangan positif, proses yang mendorong International

B
diplomasi antara blok Barat dan Energy Agency (IEA) untuk merevisi
erlanjutnya konflik bersenjata
Iran justru mengalami kemunduran. naik prospek permintaan minyak
di kawasan kaya minyak telah
Inspektur nuklir yang diutus global tahun 2013 sebesar 240.000
mengembalikan kecemasan
PBB dikabarkan gagal mencapai barel per hari (bpd) menjadi 90.8 juta
soal gangguan pasokan, yang selama
kesepakatan dengan pemerintahan bpd.
ini terus menopang rally harga. Di
saat yang sama. perekonomian China Mahmoud Ahmadinejad untuk Sementara Organization of
terus menunjukkan sinyal-sinyal membuka blokir atas upaya Petroleum Exporting Countries
pemulihan. Dengan indikator teknikal investigasi ke dalam proyek (OPEC) telah mengkonfirmasi
(Stochastic dan RSI) pada grafik pengembangan nuklir Iran. kebenaran berita mengenai
mingguan telah memperlihatkan Ketegangan tersebut juga diperpanas penurunan output minyak mentah
potensi koreksi harga yang oleh tindakan angkatan laut Iran, pada bulan Desember. Arab Saudi,
signifikan, akankah minyak mampu Islamic Revolutionary Guard Corps eksportir minyak terbesar dunia,
melanjutkan kenaikan hingga ke (IRGC), yang terus menggelar latihan dilaporkan telah menurunkan
level $100 per barel? Atau kembali perang di Selat Hormuz. produksi minyak mereka sebesar
tergelincir ke kisaran $90 per barel?? Lalu bagaimana dengan China? 420.800 bpd pada bulan Desember


COMMODITY FOCUS - February 2013 71st Edition
Vidi Yuliansyah – Researcher and Analyst Monex

menjadi 9,2 juta bpd. Begitu pula 13,8% sepanjang tahun 2012 menjadi
dengan Irak, yang memangkas 6.431 juta barel per hari (data: Keberhasilan AS dalam
produksi minyak mentah 196.300 American Petroleum Institute).
bpd lebih rendah menjadi 3 juta Sementara konsumsi minyak merosot mengembangkan teknik
bpd. Penurunan output tersebut sebesar 2% ke level terendah pengeboran untuk
diharapkan mampu mengimbangi sisi 16-tahun.
permintaan yang masih terus tertekan mendapatkan ‘shale oil’
Pasar minyak juga belum dapat
oleh ketidakpastian ekonomi global.
mengharapkan akan adanya telah menghantarkan
Melalui laporan bulanannya, OPEC
juga mempertahankan proyeksi
pemulihan permintaan minyak output minyak AS ke
dari kawasan Eropa. Penyelesaian
pertumbuhan permintaan minyak
krisis hutang zona Euro belum rekor tertinggi 15-tahun.
dunia tahun 2013 di level 89,6 juta
memperlihatkan kemajuan berarti
bpd.
sejauh ini. Sisi fundamental juga
Katalis Negatif masih terus menyajikan gambaran Studi Teknikal: seperti yang terlihat
Posisi Amerika Serikat sebagai suram. Estimasi awal yang pada grafik mingguan, dorongan
konsumen minyak terbesar di dikeluarkan kantor statistik federal naik bagi harga minyak terindikasi
dunia telah mempegaruhi sentimen Jerman menunjukkan perekonomian masih cukup kuat setelah mencetak
pasar minyak. Perdebatan tentang negara itu berkontraksi 0,5% pada 7 bullish candle secara beruntun.
penyelesaian masalah fiskal AS kuartal ke-4 tahun lalu. Laporan Rally harga minyak kemungkinan
membayangi pergerakan harga
komoditas minyak dalam beberapa Grafik Pergerakan Harga
bulan terakhir. Katalis negatif juga Minyak Mentah
datang dari minutes pertemuan
Federal Reserve AS terbaru, di
mana beberapa pejabat dikabarkan
mulai mempertimbangkan untuk
mengakhiri program Quantitative
Easing jilid 3 sebelum akhir tahun
2013. Jika benar terlaksana, hal
tersebut akan memicu penguatan
mata uang AS dan sebaliknya
menekan aset-aset berdenominasi
Greenback.
Sisi fundamental negeri
Paman Sam sejauh ini juga belum tersebut mengindikasikan bahwa masih berlanjut menuju level 61.8%
menunjukkan tanda-tanda pemulihan negara perekonomian terkuat di Fibonacci di sekitar area 99.60, yang
berkelanjutan. Pertumbuhan 155.000 benua biru itu juga tidak kebal dari menjadi level krusial penentu tren
lapangan kerja yang terlihat pada efek krisis hutang berkepanjangan. pergerakan minyak selanjtutnya.
data Non Farm Payrolls bulan Gambaran suram dari kawasan ini Kegagalan dalam melewati hadangan
Desember belum mampu menggeser juga didukung oleh proyeksi IEA, level tersebut berpotensi memicu
tingkat pengangguran AS dari yang melihat permintaan minyak koreksi harga minyak kembali ke
level 7,8%. Begitu pula dengan di Eropa akan merosot 1,7% pada area 94.85, di mana terdapat level
perbandingan supply terhadap tahun 2013 menjadi 13,6 juta bpd. 50% Fibonacci dan MA-100 minggu,
demand di pasar AS yang masih Kecemasan terhadap pertumbuhan seiring indikator slow stochastic dan
terlihat timpang. Keberhasilan AS ekonomi global diperkuat oleh sikap RSI menunjukkan sinyal bearish.
dalam mengembangkan teknik World Bank, yang memangkas
pengeboran untuk mendapatkan estimasi pertumbuhan dunia untuk
‘shale oil’ telah menghantarkan tahun 2013 menjadi 2,4% dari
output minyak AS ke rekor tertinggi estimasi sebelumnya 3%.
15-tahun. Lonjakannya mencapai



MULTILATERAL PRODUCT
Ariana Nur Akbar - Senior Researcher and Analyst Monex

periode perhitungan sebelumnya
(sumber: Intertek Testing Services
dan Societe de Generale). Kelesuan
ekspor itu terjadi setelah China
memperketat aturan main untuk
impor minyak pangan ke dalam
negeri. “Secara keseluruhan, kami
melihat tingginya angka persediaan
akan menekan harga ke bawah
RM2500 per ton untuk periode
perhitungan berikutnya,” ujar Alan
Lim Seong Chun, Analis Komoditi
Kenanga Investment Bank.
Periode Sulit Optimisme kenaikan harga akibat
kebijakan penurunan pajak ekspor
Komoditi Minyak Sawit Malaysia nyatanya urung terbukti.
Pelonggaran sistem perpajakan
Harga komoditi Crude Palm Oil (CPO) atau minyak tidak memberikan pengaruh apa-
apa bagi pergerakan harga CPO
kelapa sawit tertekan sepanjang bulan Januari lalu. di pasar komoditi. Di sisi lain
Aksi jual cukup besar terjadi pada tanggal 11 Januari pemangkasan tarif ekspor Malaysia
justru rawan menjadi bumerang
2013, dan menyebabkan kontrak minyak pangan ini karena dapat mendorong negara
merosot ke level terendah dalam 3 pekan terakhir. produsen tetangga, yaitu Indonesia,
untuk melakukan hal serupa dalam
Dua penyebab utama penurunan harga tidak lain waktu dekat. Apabila pemerintah
adalah kenaikan jumlah persediaan minyak sawit Indonesia meniru kebijakan negara
serumpunnya, maka perang tarif
Malaysia dan penurunan ekspor dari negara tersebut ekspor antara kedua negara dapat
ke tangan konsumen. Meskipun sebelumnya sempat terjadi sewaktu-waktu dan berujung
pada penurunan harga di masa depan.
muncul spekulasi bahwa pelemahan harga dipicu Walaupun jika proyeksinya ditarik
oleh adanya perang tarif ekspor minyak sawit antara untuk jangka waktu lebih panjang,
perang tarif ekspor akan mendukung
Indonesia dan Malaysia. pergerakan harga minyak sawit di

S
pasaran.
uplai minyak sawit Malaysia China dan India. Pelaku pasar
masih dianggap terlalu tinggi memperkirakan suplai belum akan Menurut Chief Minister Malaysia,
oleh pelaku pasar, padahal menyusut dalam waktu dekat, Datuk Seri Musa Aman, pemilik
di sisi lain daya serap konsumen mengingat volume persediaan lahan dan petani seharusnya tidak
terbilang rendah karena efek minyak sawit Malaysia sempat menyalahkan pemerintah atas
perlambatan ekonomi di banyak mencapai rekor tinggi 2,63 juta ton penurunan harga minyak sawit.
negara. Ditambah lagi dengan di bulan Desember 2012. Volume Ia menilai bahwa kejatuhan harga
berlakunya aturan impor komoditi ekspor selama 10 hari pertama CPO Malaysia searah dengan
minyak sawit yang lebih ketat di di bulan Januari lalu juga turun tren pelemahan harga di pasar
dua negara konsumen utama, yaitu sebanyak 34% jika dibandingkan internasional. Pemerintah sendiri


Future Monthly 71st Edition February 2013

Future Monthly 71st Edition February 2013

Recommandé

Recommandé

Contenu connexe

Plus de Setip Kandio

Plus de Setip Kandio (15)

Future Monthly 71st Edition February 2013