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1. Gestión Comercial
Facultad de Ingeniería
Ciencias y Administración
Profesor: Roberto Halabí
Integrantes: Juan Pablo Carrasco.
Fernando Madariaga A.
Carrera: Ing. Civil Industrial
Universidad de La Frontera
1

2. Introducción
Introducción
Estados Financieros Los estados financieros describen el desempeño histórico de
Balance General una empresa y proporcionan una base, juntos con el análisis
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
comercial y el económico, para realizar proyecciones y
Análisis de Punto de Equilibrio
pronósticos a futuro.
Limitaciones
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Deben cumplir objetivos:
Apalancamiento Financiero
1. Utilizar un lenguaje común para toda la comunidad.
Apalancamiento operativo
2. Demostrar la lógica de las interrelaciones que existen entre los estados
Apalancamiento operativo y
financiero financieros.
3. Introducir algunos principios fundamentales de las finanzas.
Conclusión 4. Establecer las importancia de los flujos futuros de efectivos como base
para medir el valor presente y valor futuro de una organización.
2

3. Introducción
Introducción
Estados Financieros
Balance General
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Accionistas
Análisis de Punto de Equilibrio A quienes
Limitaciones les interesa Propietarios
la
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis Proveedores
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Información
Gobierno
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo
Otros
Apalancamiento operativo y
financiero
Conclusión
3

4. Introducción
Introducción
Estados Financieros
Balance General
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Análisis de Punto de Equilibrio
Balance General
Limitaciones
Análisis no lineal Estados
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
Financieros Estado de Resultado
efectivo
Estado de Flujo Efectivo
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero
Conclusión
4

5. Introducción31/12/X
Pasivos
1
31/12/X
2
Cambio
Cuentas por pagar $600 $1000 $400
Documentos por pagar 200 200 0
@10%
Introducción
Compañía E: Estados de posición financiera Sueldos acumulados 200 400 200
Estados Financieros
Otros 100 400 300
Balance General Activos 31/12/X1 31/12/X2 Cambio
------- ------- ------
Estado de Resultado
Efectivo $400 $500 $100 ------ ---- -----
Estado de Flujos Efectivos
Valores 100 500 400 Pasivo Circulante 1100 2000 900
Análisis de Punto de Equilibrio
Negociable
Impuestos diferidos 900 1000 100
Limitaciones s
Análisis no lineal Deuda a L/P @10% 2400 2000 (400)
Cuentas 1500 1200 (300)
Aplicaciones del análisis por cobrar, Capital Preferente 0 0 0
Análisis del punto de equilibrio neto
efectivo Capital contable
Inventarios 1500 1800 300 accionistas
Apalancamiento Financiero --------- ---------
----- -- Capital común 1000 1000 0
Apalancamiento operativo (par=$.10)
Apalancamiento operativo y Activo 3500 4000
financiero Circulante Capital pagado 1000 1000 0
Planta y 9000 10000 1000 Utilidades retenidas 2600 3000 400
Conclusión equipo,
neto Menos: Acciones 0 0 0
Tesorería ------- ------- ------
Depreciació 3500 4000 (500) --- -- --
n acum. --------- --------- ---------
-- - - Total capital contable 4600 5000 400
accionistas
Planta y 5500 6000 500
equipo,net Total pasivos y capital $9000 $10000 $1000
o contable
5

6. Estados Financieros
Compañía E: Estado de resultados del año
terminado el 31 de diciembre 19X2
Introducción
Estados Financieros
1.Ingresos (R) $12000
Balance General
Estado de Resultado 2.Costo de ventas (OS) excepto depreciación 6800
Estado de Flujos Efectivos a. Ingreso bruto (M) 5200
Análisis de Punto de Equilibrio 3.Gastos de mercadotecnia 3000
Limitaciones 4.Gastos generales y de administración(G&A) 600
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis b. Utilidades antes de depreciación, intereses e 1600
impuestos(EBDIT)
Análisis del punto de equilibrio
efectivo 5.Depreciación (Dep) 500
Apalancamiento Financiero c. Ingreso neto de operación (NOI) 1100
Apalancamiento operativo 6.Otros ingresos, neto 120
Apalancamiento operativo y
d. Utilidades antes de intereses e impuestos (EBIT) 1000
financiero
Conclusión 7.Gastos de intereses (f) 220
e. Utilidades antes de impuestos (EBIT) 1000
8. Impuestos sobre ingresos 40% (T) 400
f.I ngreso neto (NI) $600
6

7. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero.
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Magnitud de Volumen de
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo
la inversión producción
Apalancamiento operativo y
financiero
Conclusión
7

8. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero.
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Magnitud de Volumen de
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo
la inversión producción
Apalancamiento operativo y
financiero
Rentabi
Conclusión lidad
8

9. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
Balance General Modelo básico para la planeación y control financiero.
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones
Análisis no lineal
Ventas que cubrirán
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Magnitud de forma exacta los
en Volumen de
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo
la inversión costos producción
Apalancamiento operativo y
Rentabi
financiero
Conclusión
lidad
9

10. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C
Balance General ( Miles de dólares ) Utilida
Estado de Resultado Ingresos totales d
Estado de Flujos Efectivos
= $2Q
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones Costos totales
Análisis no lineal
= $40000 + 1.2Q
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo 100
Apalancamiento Financiero Punto de equilibrio
( Q = 50 )
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero Perdid Costos fijos = $40000
a
Conclusión
Q
50 Q unidades producidas y vendidas ( miles )
10

11. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Costos directos o
Estados Financieros
Balance General
Costos Fijos
variables
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones Depreciación de la planta y el
Análisis no lineal equipo Mano de obra fabril
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Rentas
Apalancamiento Financiero
Materiales
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y Salarios del personal
financiero
Conclusión Comisiones de ventas
Gastos generales de la oficina
11

12. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
TR* = ingresos del punto de equilibrio = PQ*
Balance General
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Q* = cantidad de unidades vendidas en el punto de equilibrio
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones P = precio de venta por unidad
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio F = costos Fijos
efectivo
Apalancamiento Financiero
v = costo variable por unidad
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero V = costos variables totales
C = margen total de contribución ( P – v )Q
Conclusión
CR = razón de contribución ( 1 – v/P)
12

13. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
Unidades 20 000 40 000 50 000 80 000 100 000 200 000
Balance General vendidas (Q)
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Ingresos por $40 000 $80 000 $100 000 $160 000 $200 000 $400 000
Análisis de Punto de Equilibrio ventas (TR)
Limitaciones Total gastos 24 000 48 000 60 000 96 000 120 000 240 000
Análisis no lineal variables ( V
Aplicaciones del análisis
)
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Margen de $16 000 $32 000 $40 000 $64 000 $80 000 $160 000
Apalancamiento Financiero contribución
Apalancamiento operativo Gastos Fijos 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000 40 000
Apalancamiento operativo y
financiero
en
operaciones
Conclusión
Ingreso neto ( $ 24 ( $8 000) ----- $24 000 $40 000 $120 000
en operación 000)
13

14. U’nidades 20 40 50 80 00 100 200
vendidas 000 000 000 0 000 000
(Q)
I-C
Ingresos $40 $80 $100 $160 $200 $400
( Miles de dólares )
Ingresos totales por ventas 000 000 000 000 000 000
= $2Q (TR)
Total 24 48 60 96 120 240
Costos totales gastos 000 000 000 000 000 000
= $40000 + 1.2Q variables (
V)
100
Margen de $16 $32 $40 $64 $80 $160
Punto de equilibrio contribuci 000 000 000 000 000 000
( Q = 50 ) ón
Costos fijos = $40000 Gastos 40 40 40 40 40 40
Fijos en 000 000 000 000 000 000
operacion
es
Ingreso ($ ( $8 ----- $24 $40 $120
Q neto en 24 000) 000 000 000
50 Q unidades producidas y vendidas ( miles )
operación 000
)
14

15. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
•Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y los
Estados Financieros costos.
Balance General •Toma de decisiones acerca de programas de expansión.
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Útil •Como primer paso para obtener datos básicos requeridos
Análisis de Punto de Equilibrio
para fijar precios y tomar decisiones.
Limitaciones
Análisis no lineal •Se basa en supuesto de precio de ventas constantes.
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio •Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias
efectivo
Limitación varias graficas independientes.
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y •Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo
aumento en producción y que los equipos actuales agoten su
financiero
Conclusión capacidad…
Limitación
15

16. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
•Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y los
Estados Financieros costos.
Balance General •Toma de decisiones acerca de programas de expansión.
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Útil •Como primer paso para obtener datos básicos requeridos
Análisis de Punto de Equilibrio
para fijar precios Contratar mas
y tomar decisiones.
Limitaciones
Análisis no lineal empleados y/o pagar
•Se basa en supuesto de precio de ventas constantes.
•Ante la necesidad de estudiar varios lo
horas extras por precios son necesarias
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Limitación
Apalancamiento Financiero
que los costos
varias graficas independientes.
Apalancamiento operativo variables aumentarán
•Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo
en forma aguda.
Apalancamiento operativo y
aumento en producción y que los equipos actuales agoten su
financiero
Conclusión capacidad…
Limitación
16

17. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
•Estudio de relaciones entre el volumen, los precios y los
Estados Financieros costos.
Balance General •Toma de decisiones acerca de programas de expansión.
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Útil •Como primer paso para obtener datos básicos requeridos
Análisis de Punto de Equilibrio
para fijar precios y tomar decisiones.
Limitaciones
•Se basa en supuesto de precio de ventas constantes.
Variando la calidad y
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
•Ante la necesidad de estudiar varios precios son necesarias
varias graficas independientes. los
la cantidad de
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Limitación
Apalancamiento Financiero
productos vendidos.
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y •Un posible incremento fuerte en la demanda llevará consigo
aumento en producción y que los equipos actuales agoten su
financiero
Conclusión capacidad…
Limitación
17

18. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Ejemplo de curvas no
Estados Financieros
Balance General
lineales:
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones
Análisis no lineal
Incremento de ventas mediante una
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Apalancamiento Financiero reducción sucesiva de los precios.
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero
Conclusión
Costo variable promedio por unidad disminuye a
lo largo de algún rango de producción y
posteriormente empieza a aumentar.
18

19. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C
Balance General
( Miles de dólares ) Costos totales Perdida
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Ingreso total
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones Utilida
Análisis no lineal d
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Apalancamiento Financiero
Apalancamiento operativo Perdid Costos fijos
Apalancamiento operativo y a
financiero
Conclusión
Punto de Utilidad Punto de Q
Equilibrio máxima Equilibrio
Inferior. superior
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
19

20. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C
Balance General
( Miles de dólares ) Costos totales Perdida
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Ingreso total
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones Utilidad máxima en
Utilida
el punto donde las d
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
pendientes son
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Apalancamiento Financiero iguales en ambas
curvas.
Apalancamiento operativo Perdid Costos fijos
Apalancamiento operativo y a
financiero
Conclusión
Punto de Utilidad Punto de Q
Equilibrio máxima Equilibrio
Inferior. superior
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
20

21. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C
Balance General
( Miles de dólares ) Costos totales Perdida
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos
Ingreso total
Análisis de Punto de Equilibrio
Limitaciones Siendo Utilida
respectivamente d
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Ingresos Marginales
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Apalancamiento Financiero y Costos
Marginales.
Apalancamiento operativo Perdid Costos fijos
Apalancamiento operativo y a
financiero
Conclusión
Punto de Utilidad Punto de Q
Equilibrio máxima Equilibrio
Inferior. superior
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
21

22. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
Balance General
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Decisiones de nuevos productos, determinar magnitud de
Análisis de Punto de Equilibrio las ventas para lograr una situación rentable.
Limitaciones
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio
efectivo
Efectos que tendría una expansión general sobre el
Apalancamiento Financiero
nivel de las operaciones.
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero
Estudiar el mecanizar y automatizar para provocar el
Conclusión
cambio de costos variables en costos fijos.
22

23. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros
Balance General
Estado de Resultado
Estado de Flujos Efectivos Decisiones de nuevos productos, determinar magnitud de
Análisis de Punto de Equilibrio las ventas para lograr una situación rentable.
Siendo la meta
Limitaciones
Análisis no lineal
provocar cambios
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio Efectos que tendría una expansión general sobre el
de volumen sobre
efectivo
Apalancamiento Financiero
nivel de las operaciones.
Apalancamiento operativo la rentabilidad.
Apalancamiento operativo y
financiero
Estudiar el mecanizar y automatizar para provocar el
Conclusión
cambio de costos variables en costos fijos.
23

24. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C Ganancia o
Balance General ( Miles de dólares ) Porción de
Pérdida en
Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación
efectivo
Estado de Flujos Efectivos
= $2Q Correspondiente
Análisis de Punto de Equilibrio a los costos
Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio Desembolsos
efectivo Variables en
Apalancamiento Financiero
efectivo
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero
Costos fijos
Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación
Desembolso fijo de efectivo
Q
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
24

25. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C Ganancia o
Balance General ( Miles de dólares ) Porción de
Pérdida en
Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación
Estado de Flujos Efectivos
= $2Q Cambio consiste Correspondiente
efectivo
en reducir los
Análisis de Punto de Equilibrio a los costos
costos fijos a una
Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales
Análisis no lineal
cantidad igual al
Aplicaciones del análisis
Análisis del punto de equilibrio Desembolsos
Variables en
monto que no
efectivo
Apalancamiento Financiero
efectivo
Apalancamiento operativo representa salida
de efectivo
Apalancamiento operativo y
financiero
Costos fijos
Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación
Desembolso fijo de efectivo
Q
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
25

26. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C Ganancia o
Balance General ( Miles de dólares ) Porción de
Pérdida en
Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación
efectivo
Estado de Flujos Efectivos Correspondiente
Útil: Proporciona
= $2Q
Análisis de Punto de Equilibrio a los costos
Limitaciones Punto de equilibrio un panorama
Costos totales
general del flujo
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis
Desembolsos
de fondo
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Variables en
proveniente de
Apalancamiento Financiero
efectivo
operaciones.
Apalancamiento operativo
Apalancamiento operativo y
financiero
Costos fijos
Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación
Desembolso fijo de efectivo
Q
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
26

27. Análisis de Punto de Equilibrio
Introducción
Estados Financieros I-C Ganancia o
Balance General ( Miles de dólares ) Porción de
Pérdida en
Estado de Resultado Ingresos totales Depreciación
efectivo
Correspondiente
Los costos fijoscostos
a los de una
Estado de Flujos Efectivos
= $2Q
empresa en cierto nivel
Análisis de Punto de Equilibrio
de una empresa pueden
Limitaciones Punto de equilibrio Costos totales
Análisis no lineal
Aplicaciones del análisis causar perdidas durante Desembolsos
las recesiones
Análisis del punto de equilibrio
efectivo Variables en
Apalancamiento Financiero comerciales, pero efectivo
Apalancamiento operativo fuertes utilidades
Apalancamiento operativo y
financiero
durante los auges.
Costos fijos
Conclusión Punto de equilibrio de efectivo Depreciación
Desembolso fijo de efectivo
Q
Q unidades producidas y vendidas ( miles )
27

28. Balance General: Inicial ( a principios del año) proporciona una fotografía inmediata de la empresa al inicio del año fiscal y un balance
general final (a fin de año) proporciona una fotografia inmediata de la empresa hacia el final del periodo.
Estado de resultado: Muestra los flujos de ingresos y de costos o gastos habituales durante el intervalo que transcurre entre el balance inicial
y el final.
Estado de flujo efectivo: Enumera las fuentes de los cambios producidos en el efectivo y en los equivalentes durante el mismo intervalo que
el estado de resultado.
28

29. Efectivo: Depósitos a la vista colocados en instituciones financieras.
Cuentas por cobrar: representan las ventas hechas a los clientes, cuyo pago real efectivo la empresa aun no lo ha recibido.
Inventarios: pueden representarse bajo la forma de materias primas que se utilizarán en la operaciones productivas, bajo la forma de producción en proceso y de artículos
terminados.
Propiedad, planta y equipos brutos: representan el precio original de compra de los activos a largo plazo.
Depreciación acumulada: es el resultado de depreciación de cada activo sumada la depreciación del año anterior.
Cuentas por pagar: representan los módulos adeudados por las compras realizadas a los proveedores de bienes y servicios, reciben el nombre de crédito comercial.
• Documentos por pagar: representa una deuda a corto plazo que lleva un cargo explicito de intereses.
• Gastos acumulados: surgen como resultado del hecho de que en la fecha en la cual se elabora el balance general no coincide con el día de pago de las obligaciones en
las que se ha incurrido.
• Otros gastos acumulados: incluyen impuestos estimados y que deberán liquidarse en alguna fecha cercana.
• Pasivo circulante: representa el conjunto de pasivos a corto plazo.
• Impuestos diferidos: representan la diferencia entre el monto total de obligaciones fiscales en las que se haya incurrido la empresa durante el periodo contable .
• Deuda a largo plazo: representa aquellas obligaciones que no tendrán que se liquidadas durante el año siguiente.
• Utilidades retenidas: Representan la suma cronológica de las utilidades retenidas que se han tomado cada año del estado de resultado.
29

30. • Capital de trabajo neto de la empresa: diferencia entre pasivos circulante y activos circulantes.
• Estructura de capital de la empresa: La razón entre deudas y capital contable, y determina el monto del apalancamiento financiero.
• Promedio ponderado del costo de capital: representa un promedio ponderado de los costos marginales después de impuestos aplicables
a las fuentes de capital.
• Costo de ventas: incluye los costos de las materias primas y de las partes, los costos de la mano de obra y los gastos indirectos de
manufactura o los costos fijos en efectivo, tales como salarios de los administradores de la planta y de los supervisores así como los
impuestos prediales sobre la propiedad y sobre los activos fijos.
• Depreciación: estimación de la disminución del valor del capital físico utilizado en la producción (debido al uso y consumo o a la
obsolescencia)
• EBDIT: representa las unidades antes de la depreciación, intereses e impuestos.
• NOI: ingreso operativo neto.
• Riesgo comercial: combinación del riesgo de ingreso y del apalancamiento operativo.
• EBIT: utilidades antes de intereses e impuestos.
30

31. Puntos de equilibrio: instrumento que se utiliza para determinar el punto en el cual las ventas cubrirán en forma exacta los costos.
31