La sociedad a corto plazo enfrenta una disyuntiva entre la inflación y el desempleo. La curva de Phillips indica que no es posible lograr pleno empleo y baja inflación al mismo tiempo debido a que algunos precios se ajustan lentamente. Un aumento en la cantidad de dinero genera mayor gasto e inflación a corto plazo, pero también puede reducir el desempleo al aumentar la producción y contratar más trabajadores.