1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Länderfokus 26. September 2012
Portugal: Trotz Fleiß kein Preis?
Autoren:
Carolin Kassella
Portugal befindet sich inmitten einer tiefen Rezession. Die Arbeitslosigkeit hat mittlerweile
Ulrich Rathfelder
die historische Rekordmarke von rund 13 % aus Zeiten der Nelkenrevolution 1974 überschrit-
Telefon: 0 69/91 32-20 32
ten. Trotz der umfassenden Reformen und Sparmaßnahmen im Rahmen des europäischen
research@helaba.de
Stabilitätsprogrammes ist der portugiesischen Wirtschaft der Sprung aus der Krise noch nicht
gelungen. Weitere internationale Finanzhilfen sind absehbar.
Redaktion:
Das Land wird derzeit als eines der Sorgenkinder im Euroraum angesehen, das sich unmittelbar
Dr. Stefan Mitropoulos
hinter der großen „Schuldenschwester“ Griechenland und noch vor Spanien und Italien in die
Riege der Länder mit immenser Staatsverschuldung einreiht. Die europäische Staatsschuldenkrise,
ausgehend von der drohenden Zahlungsunfähigkeit Griechenlands in 2010, beeinflusste das ohne-
Herausgeber:
hin geringe Wirtschaftswachstum Portugals in den Jahren zuvor stark. Die portugiesische Volks-
Dr. Gertrud R. Traud wirtschaft verzeichnete bis auf das Jahr 2010 negative Wachstumsraten, die allesamt deutlich
Chefvolkswirt/Leitung Research hinter denen der Eurozone liegen. Die Stagnation des Bruttoinlandsproduktes (BIP) bereits in den
Landesbank Hessen-Thüringen Jahren vor dem Rutsch des Euroraums in die tiefe Rezession wurzelt in den wirtschaftlichen Struk-
MAIN TOWER turschwächen des Landes. Die traditionell geringe Wettbewerbsfähigkeit ist einer der Hauptgründe
Neue Mainzer Str. 52-58 für die schwache Industrieproduktion. Weitere Ursachen der rückläufigen Entwicklung sind ein
60311 Frankfurt am Main überholtes Bildungssystem sowie Ineffizienzen im Bereich der öffentlichen Verwaltung und des
Telefon: 0 69/91 32-20 24 Rechtssystems.
Telefax: 0 69/91 32-22 44
Die Problemkinder des Euro-Raums
Wachstum des BIP in %, real, saisonbereinigt
4 4
Spanien
2 2
0 0
-2 Portugal -2
Italien
-4 -4
-6 -6
Griechenland
-8 -8
2007 2008 2009 2010 2011 2012p 2013p
Quellen: Eurostat, Helaba Volkswirtschaft/Research p = Prognose
Die Publikation ist mit größter Sorgfalt
bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich
unverbindliche Analysen und Prognosen zu
Schließlich sah sich die Regierung Portugals gezwungen, finanzielle Hilfen im Rahmen des euro-
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt- päischen Rettungsprogramms in Anspruch zu nehmen. Seit Mai 2011 gewährt die internationale
verhältnissen. Die Angaben beruhen auf Gläubigergemeinschaft dem Land Kredite in Höhe von insgesamt 78 Mrd. Euro. Die bereitgestell-
Quellen, die wir für zuverlässig halten, für
ten Finanzmittel sind mit umfassenden Auflagen verbunden, die eine Haushaltskonsolidierung,
deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua-
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
Stabilisierung des Finanzsystems und langfristige Wachstumsankurbelung vorsehen. Innerhalb der
nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe- nächsten zwei Jahre sollte Portugal wieder mit Anleihen an die Finanzmärkte zurückkehren. Die
nen Angaben dienen der Information. Sie „Troika“, die sich aus EU-Kommission, Europäischer Zentralbank und Internationalem Währungs-
dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für
Anlageentscheidungen verstanden werden.
fonds zusammensetzt, überprüft die vorzunehmenden Reformbemühungen und erteilt in sogenann-