[PDF] Pressemitteilung: Trading - Range: 137.12-138.45 [http://www.lifepr.de?boxid=301067]

1. Marktkommentar Renten
Donnerstag, 29. März 2012
Trading – Range: 137.12–138.45
Tendenz: freundlich
Kaum Inflationsrisiken und eine nur schleppende Kreditvergabe waren die zentralen Botschaften der
Datenveröffentlichungen zur Wochenmitte Obwohl die Geldmenge M3 in der Eurozone im Februar im
Vergleich zum Vorjahr um 2.8 % gestiegen ist, nahmen die Kredite an nicht-finanzielle Unternehmen nur
um 0.4 % zu. Gleichzeitig ist die Inflationsrate in Deutschland basierend auf den Meldungen einzelner
Bundesländer im März im Vergleich zum Vorjahr von 2.3 % auf 2.1 % gefallen.
Die Auftragseingänge langlebiger Wirtschaftsgüter (+2.2 %; ex Transport +1.6 %) in den Vereinigten
Staaten lagen dagegen unterhalb der Erwartungen, geben jedoch nach dem scharfen Einbruch im Januar
Anlass zur Hoffnung auf eine Fortdauer der wirtschaftlichen Erholung.
Die internationalen Finanzmärkte zeigten sich von der Datenflut zunächst jedoch nur wenig beeindruckt.
Erst im späten Handel erfreuten sich qualitativ hochwertige Staatsanleihen mit zunehmender
Risikoaversion wieder guter Nachfrage. Die Kurse deutscher Bundesanleihen verbuchten nach einigen
Schwankungen am Ende bei mittleren und langen Laufzeiten moderate Kursgewinne. Bonds der EU-
Peripherie standen dagegen mit Ausnahme portugiesischer Titel (10.62 %/-22 BP) gegenüber deutschen
Staatsanleihen auf der Verliererseite. Die Risikoaufschläge 10-jähriger italienischer (5.09 %) und
spanischer Bonds (5.29 %) weiteten sich um 3 bzw.4 BP aus. Staatsanleihen aus Frankreich (2.95 %),
Österreich (2.81 %) und Belgien (3.39 %) büßten je 5 bzw. 6 BP ein.
Die Kurse der US- Staatsanleihen zeigten sich angesichts abbröckelnder Aktiennotierungen behauptet,
tendieren aber heute in Fernost etwas leichter. Der schleppende Verlauf der Auktion 5-jähriger Notes
setzte mittleren Laufzeiten deutlich mehr zu.
Der Bund- Kontrakt (137.76) schloss 24 Stellen fester, Schatz (110.32) und Bobl (123.83) gingen 3
bzw. 14 Ticks höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.84 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 163 BP. 10-jährige US-
Treasuries rentieren einen BP höher bei 2.20 %, der JGB- Future (141.95) legt 2 Ticks zu. Der Euro
verbilligt sich auf 1.332 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 105.3 Dollar.
Stimmungsindikatoren der Eurozone dominieren heute den Datenkalender. Beim Konjunkturklima
(-0.16 nach -0.18), Verbraucher- (-19), Wirtschafts- (94.5) und Industrievertrauen (-5.8) werden jedoch
im März gegenüber dem Vormonat mit nur geringfügigen Veränderungen gerechnet. Der deutsche
Arbeitsmarktbericht (-10K; Arbeitslosenquote 6.8 %) dürfte nur am Rande interessieren.
Auch in den Vereinigten Staaten sollte die 3. Schätzung des Bruttoinlandsproduktes für das letzte
Quartal des vergangenen Jahres (3.0 %) kaum noch Abweichungen zeigen. Die Erstanträge auf
Arbeitslosenhilfe (350K) runden den Datenkranz ab.
Am Primärmarkt begibt das amerikanische Schatzamt heute 7-jährige Notes im Volumen von 29 Mrd.
USD. Italien versteigert BTPs (1.75-2.5 Mrd. Euro Mai 2017 und 2.25-3.25 Mrd. Euro September 2022)
sowie CCTeu (2-2.5 Mrd. Euro Juni 2017) im Gesamtvolumen von 6-8.25 Mrd. Euro.
Das Königreich Belgien begab eine neue 7-jährige syndizierte Anleihe im Volumen von 4 Mrd. Euro bei
Midswap +98 BP. Die Swedbank AB besorgte sich über eine ungesicherte Anleihe 1 Mrd. Euro bei
Midswap +105 BP.
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2. Marktkommentar Renten, Donnerstag, 29.03.2012
Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future setzte seine Aufwärtsbewegung fort, markierte ein Tageshoch bei 138.06 und schloss
(137.76) 24 Stellen über Vortagsniveau. Der Ausblick hat sich wieder etwas aufgehellt, der MACD klettert
über die Signallinie. Im Wochenchart überwiegen negative Aspekte, die Indikatoren zeichnen jedoch
teilweise ein überverkauftes Bild. Unterstützung sehen wir bei 137.50, 137.32 (Fibonacci von 136.59 bis
138.06), 137.12 (Tief v. 28.03.),136.99 (38.2 %- Retracement von 135.27 bis 138.06), im Bereich
136.63/59 (Tief v.27./26.03.), bei 136.32 (Tief v. 22.03.) und 136.20 (61.8 %- Retracement von 137.70 bis
135.27). Widerstände liegen bei 138.06 (Hoch v. 28.03.), 138.14 (Tief v. 09.03.), 138.45 (Trendlinie) und
138.64 (Monatstrend).
Unterstützungen: 137.50 137.12 136.99
Widerstand: 138.14 138.45 138.64
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Donnerstag, 29.03.2012
Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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