[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten [http://www.lifepr.de?boxid=339775]

1. Marktkommentar Renten
Mittwoch, 15. August 2012
Trading – Range: 141.94–143.08
Tendenz: schwach
Die Akteure an den internationalen Finanzmärkten zeigten sich durch die zunehmend schlechte
Stimmung bei Finanzanalysten nur wenig beeindruckt. Die rückläufigen Saldi der ZEW- Umfrage bei
Lagebeurteilung (18.2 nach 21.1) und Konjunkturausblick (-25.5 nach-19.6) lassen auf ein schwaches Ifo-
Geschäftsklima in der kommenden Woche schließen. Auch die erwartet negativen Wachstumszahlen des
2. Quartals der Eurozone (-0.2 %/-0.4 %) interessierten nur am Rand. Zwar lagen die deutschen und
französischen Daten zur Wirtschaftsentwicklung über den Prognosen, sie konnten die Talfahrt in den
Schuldenländern aber nicht kompensieren. Der Einzelhandel bleibt dagegen die Stütze der US-
Konjunktur. Der Anstieg im Juli von 0.8 % lag mehr als doppelt so hoch wie erwartet und damit erstmals
seit vier Monaten wieder im Plus.
Dies war ausschlaggebend für den kräftigen Anstieg der Renditen amerikanischer Staatsanleihen, der
sich negativ auf die Bondmärkte der europäischen Kernländer auswirkte. Bundesanleihen gaben
angeführt von langen Laufzeiten deutlich nach, die Umsätze blieben jedoch unterdurchschnittlich.
Die schwachen Aktienbörsen in Fernost sollten die Bondpreise heute zunächst einmal stützen, das
technische Bild trübt sich jedoch zusehends ein.
Griechenland besorgte sich über Geldmarkttitel mit einer Laufzeit von 13 Woche über 4 Mrd. Euro, die zur
Zahlung von Anleihezinsen (3.2 Mrd. Euro) bei der EZB liegender Staatsanleihen in der kommenden
Woche benötigt werden. Ohne diese zwielichtige Transaktion wäre der Mittelmeerstaat bankrott gewesen.
Griechische Banken konnten die Geldmarktpapiere als Sicherheit bei der EZB einreichen und erhielten im
Gegenzug den Betrag, den Griechenland zur Begleichung seiner Schulden bei der Notenbank benötigt.
Die Rentenmärkte der Schuldenländer präsentierten sich weiter in freundlicher Verfassung. Die
Risikoprämien 10-jähriger italienischer (5.80 %), spanischer (6.66 %) und portugiesischer Anleihen
(9.53 %) ermäßigten sich gegenüber vergleichbaren Bundesanleihen um 12,18 bzw. 9 BP. In den
Kernländern machten Staatspapiere aus Frankreich (2.09 %) und Belgien (2.56 %) 5 BP gut.
Bund- (142.40) und Bobl- Kontrakt (127.11) verloren 68 bzw. 23 Stellen, der Schatz (110.85) ging 1 ½
Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe stieg auf 1.47 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen weitete sich auf 151 BP aus. 10-jährige
US- Treasuries rentieren 6 BP höher bei 1.72 %, der JGB- Future (143.85) verliert 11 Stellen. Der Euro
gibt auf 1.232 Dollar nach, der Preis für das Barrel Öl steigt auf 93.1 Dollar.
Hierzulande steht heute nur der Arbeitsmarktbericht aus Großbritannien auf der Agenda. Der Markt
rechnet mit einer unveränderten Arbeitslosenquote von 8.1 %. Der Focus liegt aber auf Wirtschafts- und
Stimmungsindikatoren aus den Vereinigten Staaten. Neben den Verbraucherpreisen (+0.2 %/1.6 %;
Kernrate +0.2 %/2.2 %) richtet sich dabei das Hauptaugenmerk auf die regionale Umfrage im
verarbeitenden Gewerbe der Region New York (Empire State Index 7 nach 7.39) sowie
Industrieproduktion (+0.5 %), Kapazitätsauslastung (79.2 %) und den NAHB- Wohnungsmarkt-
Index (35).
Am Primärmarkt sind keine Transaktionen europäischer Schuldner geplant. Unicredit S.p.A. begab
einen 6- jährigen italienischen Covered Bond im Volumen von 750 Mio. Euro bei Midswap +290 BP.
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2. Marktkommentar Renten, Mittwoch, 15.08.2012
Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future geriet am Nachmittag unter Druck, markierte ein Tagestief bei 142.28 und schloss
(142.40) 68 Stellen unter Vortagsniveau. Mit dem Bruch der Trendlinie bei 142.63 hat sich die
Ausgangslage wieder zugespitzt, die Indikatoren auf Tagesbasis sind nach Süden gerichtet. Im
Wochenchart dominieren ebenfalls negative Vorzeichen, hier rückt der Trend bei 141.94 ins Visier.
Unterstützungen liegen bei 142.28/27 (Tief v.14.08./Monatstrend),142.22/17 (38.2 %- Fibonacci von
139.72 bis 146.26/Tief v. 07.08.), 141.94 (Wochentrend), 141.73 (Hoch v. 03.07.), 141.38 (Tief v. 04.07)
und 141.25 (Tief v. 03.07.).
Widerstände sehen wir bei 142.61 (Tief v. 13.08.), 142.72 (Trendlinie), 142.94 (Tief v. 10.08.), 143.08
(Hoch v. 14.08.), 143.66 (Hoch v. 10.08.), 143.73 (38.2 %- Retracement von 146.26 bis 142.17) und
143.94 (Trendlinie).
Unterstützungen: 142.27 142.17 141.94
Widerstand: 142.61 142.94 143.08
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Mittwoch, 15.08.2012
Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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