[PDF] Pressemitteilung: Marktkommentar Renten [http://www.lifepr.de?boxid=368576]

1. Marktkommentar Renten
Freitag, 23. November 2012
Trading – Range: 141.94–142.87
Tendenz: behauptet
Überraschend hat sich die Stimmung bei den Einkaufsmanagern der Eurozone (45.8 nach 45.7) nicht
weiter eingetrübt. Während das verarbeitenden Gewerbes (46.2 nach 45.4) einen Anstieg meldet, fiel der
Dienstleistungssektor (45.7 nach 46) leicht zurück. Allerdings dürften sich Konjunktursorgen angesichts
des immer noch sehr niedrigen Niveaus nicht verflüchtigen.
Dennoch standen die Risikoampeln an den internationalen Finanzmärkten weiter auf „grün“.
Als sehr sicher geltende deutsche Staatsanleihen wurden zu Gunsten höher rentierlicher Anlagen
verkauft. Die Rentenmärkten der EU- Peripherie präsentierten sich in überwiegend freundlicher
Verfassung. Die Umsätze blieben jedoch in Abwesenheit amerikanischer Investoren sehr gering.
Der Zinsvorsprung 10-jähriger spanischer (5.62 %), italienischer (4.77 %) und portugiesischer Titel
(7.65 %) ermäßigten sich gegenüber Bundesanleihen um 5, 6 bzw.5 BP. Spanien besorgte sich bei
Auktionen von 3-, 5- und 9- jähriger Papiere frisches Geld in Höhe von insgesamt knapp 3.9 Mrd. Euro,
etwas mehr als die anvisierte Obergrenze von 3.5 Mrd. Euro. Die Anleihen waren 2.5fach überzeichnet,
das Hauptinteresse konzentrierte sich allerdings auf die kurze Laufzeit. Wie außerdem bekannt wurde,
verkauft das Königreich am 29. November eine Privatplatzierung (4.75 % 30. September 2017) im
Volumen von 3.28 Mrd. Euro an die staatliche Rentenkasse. Starperformer des Tages waren aber
griechische Staatsanleihen. Die Rendite 10-jähriger Titel (16.05 %) fiel in der Spitze um über 60 BP auf
den niedrigsten Stand seit März dieses Jahres. Staatspapiere aus Frankreich (2.17 %) und Belgien
(2.32 %) machten einen bzw. 2 BP gut.
Die Kurse amerikanischer Staatsanleihen haben sich im elektronischen Handel analog ihrer europäischen
Pendants kaum bewegt.
Der Bund- Kontrakt (142.23) gab 4 Stellen nach, Bobl (126.22) und Schatz (110.815) gingen
unverändert bzw. ein Tick höher aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe verharrte bei
1.42 %, der Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen bei 142 BP. 10-jährige
US- Treasuries rentieren bei 1.68 %, Japan bleibt wegen eines Feiertages geschlossen. Der Euro
klettert auf 1.288 Dollar, der Preis für das Barrel Öl fällt auf 87.1 Dollar.
In den Vereinigten Staaten findet nach Thanksgiving nur ein verkürzter Handel statt. In der Eurozone
richtet sich die Aufmerksamkeit auf Stimmungsindikatoren. An erster Stelle ist da das Ifo-
Geschäftsklima (99.5 nach 100) zu nennen. Sowohl bei Beurteilung der aktuellen Geschäftslage
(106.3 nach 107.3), als auch den Geschäftserwartungen (93 nach 93.1) wird im November mit einem
Rückgang gerechnet. Das Wirtschaftsvertrauen in Frankreich (87 nach 85) sowie die italienischen
Einzelhandelsumsätze (0 %/-1.1 %) komplettieren den Datenkranz.
Beim außerordentlichen EU- Gipfel über den 7-jährigen Haushalt der EU wurde gestern keine Einigung
erzielt, die Beratungen werden heute fortgesetzt. Am Montag dreht sich dann alles wieder um
Griechenland und die Auszahlung der dringend benötigten Hilfsgelder.
Am Primärmarkt sind heute keine Transaktionen staatlicher europäische Schuldner geplant. In der
kommenden Woche sind dann Belgien (2.5-3.5 Mrd. Euro OLOs), die Niederlande (2-3 Mrd. Euro April
2015 DSL), Italien (0.5-0.75 Mrd. Euro BTPei; 5-7 Mrd. Euro BTP) und der Bund (3 Mrd. Euro Bobl) am
Start. Desweiteren versteigert das amerikanische Schatzamt 2-, 5- und 7- jährige Notes.
INTESA SANPAOLO begab einen 10-jährigen italienischen Covered Bond im Volumen von 1.25 Mrd.
Euro bei Midswap +200 BP. Die belgische KBC bereitet ihren Coverd Bond mit einer Roadshow bei
Investoren vor.
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2. Marktkommentar Renten, Freitag, 23.11.2012 Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future setzte die Abwärtsbewegung fort, markierte ein Tagestief bei 142.03 und schloss
(142.23) 4 Stellen unter Vortagsniveau. Der Ausblick hat sich trotz abnehmender Dynamik weiter
eingetrübt, die Indikatoren sind nach Süden gerichtet. Auch auf Wochenbasis mahnt die nachlassende
Schwungkraft zur Vorsicht. Unterstützungen liegen bei 142.13/03 (Tief v. 21.11./Tief v.22.11.), 141.94
(38.2 %- Retracement von 139.45 bis 143.48), 141.75 (Trend/Ausbruchsniveau) und 141.65 (Tief v.
06.11).
Widerstände sehen wir bei 142.27/33 (Hoch v.22.11./Tief v. 20.11.), 142.55 (Fibonacci), 142.64/65 (Hoch
v. 21.11./38.2 %- Fibonacci von 143.48 bis 142.13), 142.87 (Tief v. 19.11.), 143.19/22 (Hoch v.
19./20.11.) und 143.45/48 (Hoch v.16./13.11.).
Unterstützungen: 142.03 141.94 141.76
Widerstand: 142.33 142.65 142.87
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Freitag, 23.11.2012 Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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