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1. Marktkommentar Renten
Freitag, 30. November 2012
Trading – Range: 142.10–143.48
Tendenz: behauptet
Die Sorgen, dass Steuererhöhungen und Ausgabenkürzungen in Höhe von 600 Mrd. USD die US-
Wirtschaft zu Beginn des neuen Jahres abwürgen könnten, bestimmen weiter das Marktgeschehen. US-
Präsident Obama und Parlamentspräsident Boehner signalisierten den Märkten zwar
Kompromissbereitschaft und schürten Hoffnung auf ein Rahmenabkommen noch vor dem Jahreswechsel,
der Republikaner sieht jedoch keine substantielle Fortschritte bei den Verhandlungen.
Die japanische Regierung hat heute beschlossen, die schwache Wirtschaft mit einem zweiten
Konjunkturpaket über umgerechnet 8.2 Mrd. Euro ankurbeln zu wollen.
Die nachlassende Risikoscheu erhielt dennoch durch die reibungslose Versteigerung italienischer
Staatsanleihen neue Nahrung. Zehnjährige Papiere (2.98 Mrd. Euro) wechselten zu einer Rendite von
4.45 % den Besitzer, fünfjährige (3 Mrd. Euro) bei 3,23 %. Allerdings war die Nachfrage bei den
Auktionen beider Papiere geringer als noch im Oktober. Im Sog dieses Erfolges tendierten die
Rentenmärkten der EU- Peripherie begleitet von geringen Umsätzen weiter freundlich.
Der Zinsvorsprung 10-jähriger spanischer (5.30 %) und italienischer Papiere (4.55 %) ermäßigten sich
gegenüber Bundesanleihen um einen bzw. 4 BP, portugiesische (7.41 %) und griechische Anleihen
(16.05 %) um 9 bzw. 5 BP. Staatspapiere aus Frankreich (2.03 %) und Belgien (2.16 %) machten 1 bzw.
3 BP gut.
Trotz anhaltender Risikobereitschaft hielten sich die Kurse qualitativ hochwertiger Staatsbonds
vergleichsweise gut. Am Ende des Tages standen für langlaufende Bundesanleihen und amerikanische
Staatsanleihen kleine Kursgewinne auf der Uhr. US- Treasuries geben allerdings in Fernost angesichts
freundlicher Aktienbörsen etwas nach.
Der Bund- Kontrakt (142.88) legte 3 Stellen zu, Bobl (126.40) und Schatz (110.795) gingen dagegen 5
bzw. 2 ½ Ticks niedriger aus dem Markt. Die Rendite der 10-jährigen Bundesanleihe fiel auf 1.36 %, der
Renditeabstand zwischen 2- und 10-jährigen Bundesanleihen ermäßigte sich auf 136 BP. 10-jährige
US- Treasuries rentieren 2 BP niedriger bei 1.62 %, der JGB. Future (144.80) verliert nach besser als
erwarteten Produktionszahlen im Oktober (+1.8 %/-4.3 %) 3 Ticks. Der Euro klettert auf 1.30 Dollar, der
Preis für das Barrel Öl steigt auf 87.7 Dollar.
Die Wirtschaftsdaten zum Monatsultimo dürften die Marktteilnehmer nur am Rande interessieren.
Deutsche Einzelhandelsumsätze (-0.4 %/-0.3 %), Erzeugerpreise (0.2 %/2.9 %) und
Verbraucherausgaben (-0.2 %/-0.5 %) aus Frankreich, Italiens Arbeitslosenquote (10.7 %),
Verbraucher- (-0.1 %/2.7 %) und Erzeugerpreise sowie die Inflationsprognose der Eurozone (2.4 %)
für November bieten nur wenig Anhaltspunkte für Marktbewegungen.
Die heutige Abstimmung zum erweiterten Griechenlandpaket im Bundestag gerät nach signalisierter
Zustimmung aller Fraktionen außer den Linken zur Nebensache.
In den USA stehen private Einkommen (+0.2 %), Ausgaben privater Haushalte (0 %), der Preisindex
für Konsumausgaben (+0.1 %/1.8 %; Kernrate (+0.2 %/1.7 %) und der Einkaufsmanagerindex für die
Region Chicago (50.5 nach 49.9) auf der Agenda.
Am Primärmarkt sind heute keine Transaktionen staatlicher europäischer Schuldner geplant. Die
spanische FADE platzierte eine 3- jährige Anleihe im Volumen von 1.75 Mrd. Euro 70 BP über
vergleichbaren Staatsanleihen.
In der kommenden Woche stockt die Finanzagentur des Bundes 2-jährige Bundesschatzanweisungen
um 4 Mrd. Euro auf, Spanien (2.5-3.5 Mrd. Euro Bonos) und Frankreich (6-8 Mrd. Euro OATs) sind dann
in der zweiten Wochenhälfte am Zug
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2. Marktkommentar Renten, Freitag, 30.11.2012 Seite 2/4
Technik:
Der Bund- Future konsolidierte nach dem kräftigen Vortagsgewinn auf hohem Niveau und schloss
(142.88) 3 Stellen über Vortagsniveau. Der Ausblick hellt sich auf, die Indikatoren scheinen nach Norden
drehen zu wollen. Ein Kaufsignal beim MACD steht jedoch noch aus. Auf Wochenbasis mahnt
nachlassende Schwungkraft zur Vorsicht..
Widerstände sehen wir bei 143.02 (Hoch v. 29.11.), 143.15/22 (Hoch v.28./20.11.), 143.45/48 (Hoch
v.16./13.11.), 143.65 (Hoch v. 24.07.) und 144.13 (Hoch v. 20.07.).
Unterstützungen liegen bei 142.65/63 (38.2 %- Fibonacci von 141.84 bis 143.15/Tief v. 29.11.), 142.50
(Hoch v.26.11.), 142.32 (Tief v. 28.11.), 142.10 (Trendlinie) und 141.94 (38.2 %- Retracement von 139.45
bis 143.48).
Unterstützungen: 142.63 142.50 142.10
Widerstand: 143.02 143.22 143.48
Tageschart:
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3. Marktkommentar Renten, Freitag, 30.11.2012 Seite 3/4
Wochenchart:
Autor
Thomas Weidmann
Handel Wertpapiere, Devisen, Derivate
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