1. Helaba Volkswirtschaft/Research
Zinsreport 29. Juni 2012
Veränderte Risikolage für deutsche Anleihen
Autor:
Ulf Krauss
Die Angst vor einem Auseinanderbrechen der Währungsunion dominierte zeitweilig das
Telefon: 0 69/91 32-47 28
Anlegerverhalten. Bundesanleihen erreichten daraufhin neue historische Renditetiefs.
research@helaba.de
US-Staatsanleihen haben im Zuge der Euro-Unsicherheit ihren Status als sicherer Hafen
gefestigt.
Angesichts der Rezession in weiten Teilen der Eurozone sowie einer sinkenden Stabilität
Redaktion: des Finanzsystems dürfte die EZB im zweiten Halbjahr erstmals den Euro-Leitzins unter
Claudia Windt
die Marke von 1 % senken.
Da der finanzielle Verpflichtungsrahmen Deutschlands infolge der Euro-Dauerkrise be-
ständig größer wird, dürfte die Bereitschaft der Investoren, deutsche Staatsanleihen zu
kaufen, tendenziell weiter abnehmen.
Herausgeber:
Dr. Gertrud Traud
Chefvolkswirt/Leitung Research Zinsszenarien auf Sicht von ein bis drei Monaten
Pfandbriefrenditen, %
Landesbank Hessen-Thüringen
MAIN TOWER 4,0 4,0 Spreads
Neue Mainzer Str. 52-58 in Bp Aktuell * Tendenz **
60311 Frankfurt a. Main
3,0 3,0 10j./2j. Bundesanleihen 142
Telefon: 0 69/91 32-20 24
Telefax: 0 69/91 32-22 44 "Negativszenario"
2,0 2,0 30j./10j. Bundesanleihen 72
Aktuell
Basisszenario 10j. Treasuries / Bunds 8
1,0 1,0
"Positivszenario"
Restlaufzeiten 10j. Pfandbriefe / Bunds 63
0,0 0,0
3M 1J 2J 3J 4J 5J 6J 7J 8J 9J 10J
* 27.06.2012 ** auf Sicht von etwa drei Monaten Quellen: Bloomberg, Helaba Volkswirtschaft/Research
aktueller Basisszenario Ende... Alternativszenarien**
Stand* ...Q3/2012 ...Q4/2012 positiv negativ
Fed Funds Rate 0,25 0,25 0,25 0,25 0,25
Die Publikation ist mit größter Sorgfalt
10j. US-Treasuries 1,62 2,10 2,40 1,10 2,60
bearbeitet worden. Sie enthält jedoch lediglich EZB Mindestbietungssatz 1,00 0,75 0,75 0,25 1,00
unverbindliche Analysen und Prognosen zu
3M Euribor 0,65 0,50 0,50 0,25 1,25
den gegenwärtigen und zukünftigen Markt-
verhältnissen. Die Angaben beruhen auf
2j. Pfandbriefe 0,69 0,70 0,90 0,35 1,55
Quellen, die wir für zuverlässig halten, für 5j. Pfandbriefe 1,40 1,50 1,70 0,95 2,40
deren Richtigkeit, Vollständigkeit oder Aktua- 10j. Pfandbriefe 2,17 2,50 2,70 1,60 3,15
lität wir aber keine Gewähr übernehmen kön-
10j. Bundesanleihen 1,54 1,80 2,10 0,90 2,30
nen. Sämtliche in dieser Publikation getroffe-
nen Angaben dienen der Information. Sie 30j. Bundesanleihen 2,26 2,50 2,80 1,65 3,00
dürfen nicht als Angebot oder Empfehlung für Prognoseänderungen sind rot markiert * 27.06.2012 ** auf Sicht von etwa drei Monaten;
Anlageentscheidungen verstanden werden. Quellen: Helaba Volkswirtschaft/Research