O documento apresenta os resultados do primeiro trimestre de 2007 da Localiza Rent a Car S.A. A empresa opera em diversos segmentos como aluguel de carros, aluguel de frotas, venda de seminovos e franquias. Apresenta as receitas, despesas, EBITDA e lucro líquido consolidados e por segmento. Também descreve a estratégia de negócios, com foco em crescimento orgânico e inorgânico, e as principais oportunidades do mercado como crescimento do PIB, tráfego aéreo
1. Localiza Rent a Car S.A.
Apresentação dos resultados do 1T07
(R$ milhões - USGAAP)
1
2. Plataforma integrada de negócios
145 agências 14.938 carros
23.825 carros (489 administrados)
1.000.000 indivíduos 350 clientes
14.000 corporações
1.828 colaboradores 157 colaboradores
Sinergias:
redução de custo,
cross selling,
poder de barganha
171 agências
30 pontos de venda
em 9 países
8.870 carros vendidos
6.319 carros
79 % vendidos para
consumidor final 381 colaboradores
17 colaboradores
Em 31/03/2007
2
3. Ciclo financeiro do aluguel de carros
Receita venda de carros
Financiamento
102 Receita por carro vendido** 102,20
100
SG&A (7%) (7,15)
Margem de segurança (3%) (3,06)
Book value depois de 12 meses 91,99
Receitas = 114,58 ** Depreciação sobre preço de tabela:
100-(102.2/125)x100 = 18,2%
Despesas = 62,84
Principal 100,00
100
Juros (CDI + 1 p.p.) 15,00
115
Aquisição de carros Pagamento 115,00
Pagamento
(Preço de tabela líquido do
desconto dos revendedores = 125)
Depreciação = preço estimado de venda depois de um ano, líquido do SG&A e
da margem de segurança, menos o preço de compra.
Taxa de depreciação: 100-(102.2*0.9) = 8.02%
Custo de carrego dos carros depois de impostos acrescido de 3% de margem
= depreciação + custo financeiro.
A alavancagem pode ser tanto por financiamento ou capital próprio.
3
4. Ciclo financeiro do aluguel de carros
Receita venda de carros
Financiamento
102 Receita por carro vendido** 102,20
100
SG&A (7%) (7,15)
Margem de segurança (3%) (3,06)
Book value depois de 12 meses 91,99
Receitas = 114,58 ** Depreciação sobre preço de tabela:
100-(102.2/125)x100 = 18,2%
Despesas = 62,84
Principal 100,00
100
Juros (CDI + 1 p.p.) 15,00
115
Aquisição de carros Pagamento 115,00
Pagamento
(Preço de tabela líquido do
desconto dos revendedores = 125)
Aluguel de carros Seminovos Consolidado
*
R$ % R$ % R$ %
114,58 100,0% 102,20 100,0% 216,78 100,0%
Receia de aluguel de carros
Custos (46,00) -40,1% (46,00)
SG&A (16,84) -14,7% (7,15) (23,99)
Book value dos carros vendidos (91,99) -90,0% (91,99) -3,8%
EBITDA 51,75 45,2% 3,06 3,0% 54,81 25,3%
Depreciação (8,20) -8,0% (8,20) -3,8%
Juros (15,00) -14,7% (15,00) -6,9%
IR (30%) (15,52) -13,5% 6,04 5,9% (9,48) -4,4%
NET INCOME 36,22 31,6% (14,10) -13,8% 22,12 10,2%
% sobre a receita de aluguel 31,6% -12,3% 19,3%
A margem líquida consolidada será de 19,3% das receitas de aluguel de carros (se 100% alavancado)
4
5. Ciclo financeiro do aluguel de frotas
Receita venda de carros
Financiamento
102 Receita por carro vendido** 102,20
100 SG&A (7%) (7,15)
Margem de segurança (3%) (3,06)
Book value depois de 12 meses 91,99
Receitas = 53,64
** Depreciação sobre preço de tabela:
100-(102.2/125)x100 = 18,2%
Despesas = 18,21
Principal 100,00
100
Juros (CDI + 1 p.p.) 15,00
115
Aquisição de carros Pagamento 115,00
Pagamento
(Preço de tabela líquido do
desconto dos revendedores = 125)
*
Aluguel de frotas Seminovos Consolidado
R$ % R$ % R$ %
Receia de aluguel de frotas 53,64 100,0% 102,20 100,0% 155,84 100,0%
Custos (14,24) -26,5% (14,24) -9,1%
SG&A (3,97) -7,4% (7,15) (11,12) -7,1%
Book value dos carros vendidos (91,99) -90,0% (91,99) -59,0%
35,43 66,0% 3,06 3,0% 38,49 24,7%
EBITDA
Depreciação (8,20) -8,0% (8,20) -5,3%
Juros (15,00) -14,7% (15,00) -9,6%
IR (30%) (10,63) -19,8% 6,04 5,9% (4,59) -2,9%
NET INCOME 24,80 46,2% (14,10) -13,8% 10,70 6,9%
% sobre a receita de aluguel 46,2% -26,3% 20,0%
A margem líquida consolidada será de 20% das receitas de aluguel de frotas (se 100% alavancado)
5
6. Abertura por segmento
2006
EBITDA
RECEITA LUCRO LÍQUIDO
Seminovos Franchising Franchising
Franchising Aluguel de
1% 1%
9%
1% carros
Aluguel de Aluguel de
31%
frotas
carros
Aluguel de
45%
Seminovos 48%
Aluguel de carros
51%
frotas 54%
Aluguel de
42%
frotas
17%
Receitas Ebitda Lucro
Aluguel de carros 31% 48% 54%
Aluguel de frotas 17% 42% 45%
Seminovos 51% 9% *
Franchising 1% 1% 1%
Total 100% 100% 100%
*lucro (prejuízo) alocado nos segmentos de aluguel
6
7. Estratégia de negócios
Ampliar a liderança de mercado mantendo elevados
retornos sobre o investimento
Atividades Principais
Agregar valor à marca ampliando a rede de
distribuição no Brasil e na América Latina
Gerar valor, aproveitando as oportunidades do
mercado de aluguel de frotas em função das sinergias
geradas pela plataforma integrada de negócios
Agregar valor aos negócios da plataforma como
Suporte
diferencial competitivo, reduzindo os custos de
depreciação
7
8. Oportunidades de crescimento
Elasticidade do
PIB
Tráfego
Consolidação
aéreo
Cartões de
Terceirização
de frotas crédito
Replacement
8
9. Oportunidades de crescimento: PIB
Taxa de crescimento acumulada – aluguel de carro
7.7x
2003 2004 2005 2006
Localiza – Daily volume PIB
O crescimento do volume da divisão de aluguel de
carros foi em média 7.7x o PIB entre 2003 e 2006
Fonte: Bacen, Localiza
9
10. Oportunidades de crescimento: Tráfego aéreo
O número de passageiros
Evolução do tráfego aéreo
(Milhões de passageiros por ano)
cresceu 13% nos últimos 3 anos
13%
CAGR: + Localiza é líder absoluta em
102
96
agências em aeroportos no
83
71
Brasil
Em 2006 a Localiza cresceu na
2003 2004 2005 2006
divisão de aluguel de carros 2x
o número de passageiros
desembarcados
* Fonte: Infraero
10
11. Oportunidades de crescimento: Cartões de crédito
Evolução (milhões de cartões)
18%
CAGR: +
78
68
53
48
2003 2004 2005 2006
78 milhões de cartões de crédito no Brasil
35.5 milhões de clientes em potencial para
a Localiza
37% das receitas do aluguel de carros
vieram de cartões de crédito em 2006
Fonte: www.abecs.com
11
12. Oportunidades de crescimento: Replacement
O mercado potencial de replacement no Brasil
O Brasil tem 34 milhões de carros dos quais
9,2 milhões são segurados
Frequência de acidentes é 16,5% / ano
O mercado potencial é 10,6 milhões de diárias
(2.5 x a divisão de aluguel de carros em 2006)
Localiza tem condições de se beneficiar desse
crescimento, devido à sua ampla presença geográfica
12
13. Oportunidades de crescimento: Terceirização de frotas
Maior potencial de mercado com baixa penetração
Maior potencial de mercado com baixa penetração
Maior foco das empresas em seu core business
Maior foco das empresas em seu core business
Redução de ativos por parte das empresas
Redução de ativos por parte das empresas
O aluguel de frotas é mais econômico do que a propriedade da frota
O aluguel de frotas é mais econômico do que a propriedade da frota
13
14. Oportunidades de crescimento: Consolidação
Market share EUA 2005
EUA aeroportos* - US$10BI EUA fora de aeroportos* - US$10BI
Enterprise
All others
Other
7% DTG
19%
2%
Avis Budget 11% Avis Budget
32%
7%
Vanguard Hertz
Enterprise
20% 9%
65%
Hertz
28%
EUA: 5 empresas detém 92% do market share
Europa: 6 empresas detém 74% do market share**
Fonte:*Apresentação Avis nov/06 –” local segment share amounts are company estimates”
**Prospecto National/Alamo, NYSE/SEC, 20/09/ 2006
14
15. Oportunidades de crescimento: mercado fora de
aeroporto
Mercado dentro e fora de aeroportos - Brasil
BR aeroportos* BR fora de aeroportos*
agências agências
*
Localiza
Outras
**
204
* Hertz
48
**
Localiza 56 Avis
74 51
**
Unidas **
Unidas
42
***
31
Avis ** ** Outras
Hertz
1948
31 33
Fonte: 1948 locadoras conforme relatório da ABLA
* Localiza em 31/03/2007
**Site de cada companhia, 16/04/07
*** Supondo que cada locadora tenha uma agência
Em aeroportos o mercado é concentrado na mão de grandes locadoras
Fora dos aeroportos o mercado está fragmentado entre 1.952 locadoras
15
16. Oportunidades de crescimento: crescimento nos
aeroportos e for a dos aeroportos
Desembarque doméstico x Localiza (Agências aeroportos) Fora de aeroporto x aeroporto share
100%
100% 100%
39,0%
40,6% 40,5%
46,4%
24,0%
17,0% 17,0% 17,0%
12,6%
59,4% 59,5%
8,2% 53,6%
5,8%
2005 2006 1Q07
2004 2005 2006 1T07
Desembarque doméstico Diárias em aeroportos Fora de aeroportos Em aeroportos
Em 2006 a elasticidade da Localiza foi de 2x o crescimento do desembarque doméstico
2006 / 2005 crescimento (Aluguel de carros)
Crescimento do volume Crescimento da receita
Aeroportos 17.2% 16.0%
Fora de aeroportos 49.6% 46.7%
A consolidação está ocorrendo principalmente nas agências fora de aeroportos
16
17. Oportunidades de crescimento: Consolidação
Localiza’s Market share - Brasil
2004 Market share 2005 Market share 2006 Market share
Avis Hertz
Unidas 4%
7% 4%
Local 17.9% 20.5%
players
15.5% 69%
Localiza é a consolidadora de uma indústria fragmentada
Fonte: ABLA
17
18. Vantagens competitivas
Poder de
Ganhos de
barganha
escala
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Yield management
Poder de barganha
Crédito com menores juros
Know-how
Depreciação
Marca forte
TI
Maior
Aumento do
competitividade
Market share
18
20. Vantagens competitivas: Distribuição geográfica
Presença
Presença
nacional
nacional
Localizações
Localizações
estratégicas
estratégicas
Presença
Presença
internacional
internacional
316 agencies in 9 countries
20
21. Vantagens competitivas: Distribuição geográfica
(# de agências no Brasil)
278*
244**
73
278
82
89
Localiza Hertz Avis Unidas
A rede de distribuição da Localiza no Brasil é maior que as
do segundo, terceiro e quarto competidores combinados
* 31/03/2007 ** Site de cada companhia em 16/04/2007
21
22. Vantagens competitivas: Yield management
A Localiza ajusta seus preços conforme oferta e demanda
Dia da semana
Dia da semana
Mês do ano
Mês do ano
Cidade
Cidade
Eventos
Eventos
Volume por cliente
Volume por cliente
Monitoramento da concorrência
Monitoramento da concorrência
Yield Management aumenta a competitividade da Localiza
22
23. Vantagens competitivas: Acesso ao crédito
Standard & Poor’s 19/01/2007
Escala Global
Localiza Rent a Car S.A. BB / Estável /--
Hertz Corp. BB-/ Estável /--
Vanguard (National/Alamo) B+/ Estável /--
Avis Budget Car Rental BB+/ Estável /--
Enterprise Rent-Car Co. A-/ Estável / A-2
Escala Nacional
Localiza Rent a Car S.A. brAA-/ Estável /--
TAM S.A. brA+/ Estável /--
Gerdau brAA+/ Estável /--
Banco Bradesco S.A brAA+/ Positiva /brA-1
Banco Citibank S.A. brAA/ Positiva /brA-1
Banco Itaú S.A. brAA+/ Positiva /brA-1
23
24. Vantagens competitivas: know-how
Profundo conhecimento do setor e negócios
Sistemas de última geração
Excelência operacional
Adoção das melhores práticas
Administração estável
Experiência
Nome Cargo
na Localiza
Salim Mattar Presidente (CEO) 33
Antonio Resende Vice-presidente 33
Eugênio Mattar Vice-presidente 33
Aristides Newton Vice-presidente de Franchising 24
Gina Rafael Diretora de operações da Localiza 26
Daltro Barbosa Diretor de operações da Total Fleet 22
Marco Guimarães Diretor de operações da Prime 16
Roberto Mendes Diretor financeiro e de RI (CFO) 21
Silvio Guerra Relações com investidores 15
24
25. Vantagens competitivas: marca reconhecida
Top of mind
Serviços de alta qualidade
Satisfação do cliente
Forte presença nacional
Programa de franquia
internacional
Altos padrões de
comportamento ético
Marca de aluguel de carros mais consumida
(Revista América Economia)
25
26. Vantagens competitivas: TI
A TI permite:
Velocidade nas transações
Melhor controle operacional
Maior satisfação dos clientes
Network on-line
Redução de custos
26
27. Vantagens competitivas: Poder de barganha
33.520
26.105
22.182
15.062
2003 2004 2005 2006
Localiza comprou mais de US$1,2 bilhões em carros entre 2003-2006*
Localiza e Franqueados representaram em 2006
3,9% das vendas internas da FIAT
2,7% das vendas internas da GM
1,8% das vendas internas brasileiras
*96.9 mil carros entre 2003-2006 calculado com o preço médio de compra de 2006
Localiza obtém melhores condições em razão da grande escala
27
28. Vantagens competitivas: Depreciação
Quando o preço dos carros sobe acima da inflação a depreciação cai
4.000,0 12,0%
9,8%
3.617,7 10,0%
3.000,0
8,0%
Reais
2.000,0 4,7% 6,0%
2.142,5
1.656,2 3,7% 4,0%
1.000,0 510,1
2,0%
1.752,3 939,1
492,3 0,9%
322,9
- -0,4% 0,0%
-1,0%
-2,0%
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 1T07
(1.000,0)
-4,0%
-5,1%
-4,1%
(2.000,0) -6,0%
Depreciação média por carro Queda real no preço dos Aumento real no preço
carros novos dos carros novos
Custo de depreciação sobre a receita do aluguel de carros
% over rental revenue 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
5.2%
Localiza (car rental division) 13.8% 11.9% 9.3% 9.2% 1.8% 2.9%
Hertz (USA) - - - - 22% 23% 23% *
National / Alamo (USA) - - - - 22% 23% 23% *
Avis / Budget (USA) - - - - 26% 29% 31%
Sixt (Europa) - - - - - 18.6% 20.5%
Fonte: National/Alamo prospecto, Sep 20, 2006, p.11 Hertz prospecto, Nov 21,2006, p.12 and 17, Avis 2006 10K,
Sixt 2006 annual report * Atél Set/06
28
29. Reconhecimentos
Standard & Poor’s elevou o rating da Localiza para ‘brAA-’ (escala
nacional) e ‘BB’ (escala global), mesmo do risco soberano, com outlook
estável
IBrX (dentre as 100 ações mais negociadas)
ISE – Índice de Sustentabilidade Empresarial (34 empresas)
“Melhor companhia para acionistas” pela Revista Capital Aberto, dentre
empresas de até R$ 5 BI de market cap
Melhor oferta pública subsequente dentre as companhias listadas, pela
Infomoney numa pesquisa com analistas cadastrados na BOVESPA
29
33. Destaques: Consolidação
2004 Market share 2005 Market share 2006 Market share
+ 2,4 p.p. + 2,6 p.p.
15.5%
20.5%
17.9%
A Localiza cresceu o faturamento em média 2,9 x o mercado de 2004 a 2006
Localiza CAGR: + 25,2%
Mercado CAGR: + 8,8%
Fonte: ABLA
33
34. Destaques: RENT3
Dividendos extraordinários de R$196,7 milhões (exercícios de 2005-2006)
Juros sobre capital de R$ 5,9 milhões (antecipação exercício 2007)
Proposta de split das ações (cada 1 ação será convertida em 3)
Volume médio diário de R$ 13,4 milhões no 1T07 (R$ 10,6 milhões em 2006)
O desempenho de RENT3 foi o melhor dentre as principais ofertas públicas
dos últimos 3 anos (Economática em 19/04/07)
34
35. Destaques: Governança corporativa
Conselho de administração com 4 membros independentes (total de 9)
Oscar Bernardes
Paulo Guedes
Stefano Bonfiglio
Wilson Brumer
Criação de Comitês internos:
Auditoria (3 membros sendo 2 independentes)
Divulgação (principais executivos de cada área da Localza)
Gestão de pessoal (3 membros sendo 2 independentes)
Definição de plano de sucessão em caso de contingência
35
37. Fluxo de caixa 1T07
(R$ milhões. USGAAP)
Inclui a redução na conta
de fornecedores de veículos
de R$ 223,2 milhões
65,3
12,1
30,1 39,6
-3,9
Disponibilidades Disponibilidades
em 31/12/06 em 31/03/07
-64,0
Juros sobre
Atividades Aquisição Resgate de
capital
de carros aplicações
operacionais
e outras
financeiras
R$ 288,5 milhões foi o caixa gerado pelas atividades operacionais no 1T07,
ajustado pela redução do saldo de fornecedores de veículos no valor de R$223,2 milhões
37
38. Investimento em frota
Quantidade - mil Investimento líquido – R$ milhões
+10,3 +340,0
+7,3 +190,0 +242,0
+6,5 930
33,5
26,1 690
-7,1 -180,0
23,2
22,2 590
18,8 493 448
15,7
303 244
8,9
64
1,8
2004 2005 2006 1T07
2004 2005 2006 1T07
Venda
Compra
Investimento por carro – R$ mil 2004 2005 2006
Preço médio de compra 21,9 26,0 27,6
Preço médio de venda 18,8 23,4 25,0
Líquido 3,1 2,6 2,6
% sobre o preço médio de compra 14,2% 10,0% 9,4%
No 1T07 a frota foi reduzida em 7.548 carros para adequação à demanda após a alta estação
38
39. Perfil do endividamento
(R$ milhões, USGAAP)
Dívida Líquida X Valor de mercado
Rating S&P – BrAA- / Stable
4.320 4.239
1.812
796 539 443 468
281
2004 2005 2006 1T07
Dívida líquida
Valor de mercado
SALDOS EM FINAL DE PERÍODO 2004 2005 2006 1T07
Dívida líquida / frota 46% 60% 36% 43%
Dívida líquida / patrimônio 49% / 51% 58% / 52% 41% / 59% 41% / 59%
Dívida líquida / EBITDA (USGAAP) 1.34x 1.89x 1.42x 1.19x*
Dívida líquida / EBITDA (BRGAAP) 1.1x 1.5x 1.0X 0.8x*
Dívida líquida / valor de mercado 35.3% 29.7% 10.3% 11.0%
* Anualizado com base no 1T07
39
40. Investimento em carros x taxa de utilização
Divisão de aluguel de carros
Compra e venda de carros
Diárias x utilização
2006 2006
12.862
160%
600.000
9.513
120%
Utilização
400.000
Diárias
6.599
80%
71,8%
68,4% 63,3%
59,5% 4.112 3.978
2.861 3.273
200.000
40%
158
0 0%
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
1Q06 2Q06 3Q06 4Q06
Diárias Taxa de utilização
Compra Venda
2007 E
2007 E
600.000 160%
12.098
120%
Utilização
400.000
8.783
Diárias
7.462
75,0% 7.423
75,0% 70,0%
6.461 7.178
80% 6.879
64,9%
200.000
40%
0 0% 25
Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
1Q07 2Q07 3Q07 4Q07
Diárias Taxa de utilização
Compra Venda
Para maximizar a taxa de utilização em 2007 distribuiremos as
compras de carros entre o 2º, 3º e 4º trimestres
40
41. Price
23
-M
10
15
20
25
30
35
40
45
50
55
60
65
70
7- ay
21 Jun
-J
u
5- n
Ju
19 l
-J
2- u l
Au
16 g
-
30 Aug
-
14 Aug
-S
28 ep
-S
13 ep
-
27 O c
-t
11 O c
-N t
28 ov
-
12 No
-D v
Performance: 2005
2006
26 e c
-D
10 ec
-
2 4 Ja n
-J
8- a n
22 Feb
-F
desde o IPO
10 eb
-
2 4 Ma
-M r
7- ar
25 Apr
-
10 Ap
-M r
24 a
-M y
Volume RENT3
7- ay
RENT3
+ 149%
+ 124%
+ 448%
22 Jun
-J
u
6- n
RENT3 X IBOV
20 Jul
-J
RENT3
3- u l
17 Aug
-
31 Aug
-
15 Aug
-S
29 ep
-S
+38%
IBOV
+33%
+ 89%
IBOVESPA
16 ep
-
30 O c
-t
14 O c
-N t
30 ov
-
14 No
-D v
e
2- c
16 Jan
-
3 1 Ja n
-
1 4 Ja n
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2- b
1 6 Ma
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3 0 Ma
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86%
448%
ar
0
20
40
60
80
100
120
41
Volume-R$ thousand
De 23/05/05 (IPO) a 30/3/07.
Performance RENT3
42. Liquidez RENT3
Volume médio diário (R$ mil)
13.395
90%
132% 10.581
7.047
4.570
2005 2006 1T06 1T07
A RENT3 foi a 59ª ação mais negociada na Bovespa nos últimos 12 meses
1T07 x 2006 = + 26,6%
42
43. Aviso - Informações e projeções
O material que se segue é uma apresentação de informações gerais de antecedentes da LOCALIZA na data da apresentação.
Trata-se de informação resumida sem intenções de serem completas, que não devem ser consideradas por investidores potenciais como
recomendação. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser divulgada a nenhuma outra pessoa. Não fazemos nenhuma
declaração nem damos nenhuma garantia quanto à correção, adequação ou abrangência das informações aqui apresentadas, que não devem
ser usadas como base para decisões de investimento.
Esta apresentação contém declarações e informações prospectivas nos termos da Cláusula 27Aª da Securities Act of 1933 e Cláusula 21E do
Securities Exchange Act of 1934. Tais declarações e informações prospectivas são unicamente previsões e não garantias do desempenho
futuro. Advertimos os investidores de que as referidas declarações e informações prospectivas estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a
muitos riscos, incertezas e fatores relativos às operações e aos ambientes de negócios da LOCALIZA e suas controladas, em virtude dos quais
os resultados reais das empresas podem diferir de maneira relevante de resultados futuros expressos ou implícitos nas declarações e
informações prospectivas.
Embora a LOCALIZA acredite que as expectativas e premissas contidas nas declarações e informações prospectivas sejam razoáveis e
baseadas em dados atualmente disponíveis à sua administração, a LOCALIZA não pode garantir resultados ou acontecimentos futuros. A
LOCALIZA isenta-se expressamente do dever de atualizar qualquer uma das declarações e informações prospectivas.
Não é permitido oferecer ou vender nos Estados Unidos valores mobiliários que não tenham sido registrados ou estejam isentos de registro
conforme a Securities Act of 1933. Qualquer oferta de valores mobiliários a ser feita nos Estados Unidos deverá sê-lo por meio de um
memorando de oferta que pode ser obtido com os underwriters. O memorando de oferta deverá conter ou incorporar por referência
informações detalhadas sobre a LOCALIZA e seus negócios e resultados financeiros, além de suas demonstrações financeiras.
Esta apresentação não constitui oferta, convite ou solicitação de oferta de subscrição ou compra de quaisquer valores
mobiliários. Nem esta apresentação nem qualquer coisa aqui contida constituem a base de um contrato ou
compromisso de qualquer espécie.
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44. Obrigado!
RI Localiza:
www.localiza.com/ri
tel: (31) 3247-7039
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