1. Bankrotné modely
Michal Tomanka
322805

2. Nitrianska teplárenská spoločnosť,
a.s.
• predmet podnikania: výroba, rozvod a
predaj tepla a teplej úžitkovej vody v
meste Nitra
• + prenájom nehnuteľností
• základný kapitál: 250 mil. Sk
• akcionári: 51 % mesto Nitra
49 % nemecký akcionár

3. Altmanov index
• x1 = WC/Aktíva
• x2 = Zisk/Aktíva
• x3 = EBIT/Aktíva
• x4 = vlastný kapitál/dlhy
• x5 = celkové výnosy/celkové aktíva
Z = 0,717*X1 + 0,847*X2 + 3,107*X3 + 0,420*X4 + 0,998*X5
Z < 1,2 pásmo bankrotu
1,2< Z < 2,9 šedá zóna
Z > 2,9 pásmo prosperity

4. Altmanov index
Altmanov
index
2005 2006 2007 2008 2009 Váhy
x1 -0,367 -0,473 -0,393 -0,332 -0,309 0,717
x2 0,005 0,011 0,035 0,048 0,066 0,847
x3 0,025 0,063 0,058 0,063 0,055 3,107
x4 0,825 0,704 0,776 0,853 1,120 0,420
x5 0,637 0,683 0,631 0,659 0,693 0,998
Z 0,802 0,844 0,885 1,016 1,166

5. Vývoj Z-skóre
Vývoj Z-skóre
1,200
1,100
1,000
0,900
0,800
0,700
2005 2006 2007 2008 2009
Z-skóre

6. Tafflerov model
• x1 = zisk pred zdanením/kr. záväzky
• x2 = obežné aktíva/celkové záväzky
• x3 = kr. záväzky/celkové aktíva
• x4 = (fin. majetok – kr. záväzky)/prevádzkové náklady –
odpisy
ZT = 0,53*X1 + 0,13*X2 + 0,18*X3 + 0,16*X4
ZT > 0 podnik je platobne schopný
ZT < 0 riziková oblasť

7. Tafflerov model
Tafflerov
model
2005 2006 2007 2008 2009 Váhy
x1 0,103 0,366 0,394 0,313 0,499 0,53
x2 0,149 0,095 0,134 0,188 0,146 0,13
x3 0,141 0,113 0,082 0,129 0,087 0,18
x4 -0,086 -0,096 -0,052 -0,091 -0,100 0,16
ZT 0,085 0,212 0,233 0,199 0,283

8. Vývoj Z
Vývoj Z
0,300
0,250
0,200
0,150
0,100
0,050
2005 2006 2007 2008 2009
Z

9. Použitá literatúra
• SUCHÁNEK, Peter. Finanční management. 1. vyd. Brno:
Masarykova univerzita, 2007. 127 s. ISBN
9788021042773
• SYNEK, Miloslav. Ekonomická analýza. Vyd. 1. V
Praze : Vysoká škola ekonomická v Praze, 2003. 79 s.
ISBN 80-245-0603-3.

10. Ďakujem za pozornosť