Vendre son entreprise

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Vendre son entreprise

  1. 1. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 1 SAVOIR CEDER SON ENTREPRISE AU MEILLEUR PRIX PERENNITE ET RICHESSE LES CONSEILS DE L’AMI Yves Coing
  2. 2. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 2
  3. 3. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 3 Fais tout avec conseil et de la chose tu  n’auras  pas  à  te  repentir. RSB
  4. 4. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 4
  5. 5. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 5 SOMMAIRE INTRODUCTION LES 7 RAISONS DE VENDRE 1. Ré-entreprenariat 2. Divorce 3. Maladie 4. Impasse stratégique 5. Impasse managériale 6. Besoin  d’autonomie  biographique 7. Age 8. Conclusion LES DIFFICULTES POUR CEDER 1. La peur des lendemains creux 2. Le refus de la réalité du prix 3. Le guet-apens de la soumission 4. La solitude vis-à-vis de la cession 5. Le comportement non-vendeur 6. Pour réussir à céder il faut un acheteur 7. Conclusion
  6. 6. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 6 LES INGREDIENTS DE LA REUSSITE 1. Avoir un projet en réserve 2. Maximaliser le profit tiré de la cession 3. Maitriser la réalisation de la cession 4. Le  conseil  de  l’ami SE  DOTER  D’UN PROJET EN RESERVE 1. L’avenir 2. Concevoir un projet pour  l’avenir 3. Quel projet ? 4. Le  conseil  de  l’ami OBTENIR LE POUVOIR DE CEDER 1. Forme  juridique  de  l’entreprise 2. Clauses régissant la cession 3. Régime matrimonial 4. Composition du capital social 5. Le  conseil  de  l’ami OPTIMISER LA FISCALITE 1. Plus-value sur cession 2. Taxation sur les plus-values 3. Optimisation 4. Le  conseil  de  l’ami
  7. 7. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 7 OPTIMISER LA MANIERE DE CEDER 1. Céder les titres 2. Céder le fonds de commerce 3. Location-gérance du fonds de commerce 4. Le  conseil  de  l’ami OPTIMISER LES  PERFORMANCES  DE  L’ENTREPRISE 1. Optimiser la trésorerie 2. Réduire  les  charges  d’exploitation 3. Le  conseil  de  l’ami METTRE  L’ENTREPRISE  AU  FORMAT  ACHETEUR 1. Pureté des activités 2. Seuils critique de prix 3. Taille critique par rapport au marché 4. Ancrage sur les courants porteurs 5. Localisation 6. Nom et marque 7. Abaissement  du  point  mort  de  l’activité 8. Conformité à la législation 9. Fidélité  de  l’image  de  l’entreprise 10. Lisibilité et traçabilité 11. Réduction des dépendances 12. Limitation  de    l‘anormalité  idiosyncratique 13. Eradication du népotisme 14. Articulation avec le repreneur 15. Les limites de la perfection 16. Garder du potentiel en réserve 17. Le  conseil  de  l’ami
  8. 8. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 8 DETERMINATION DU PRIX 1. Pratiques  d’évaluation  à  l’emporte-pièce 2. Le  processus  d’évaluation 3. Valorisation  par  comparaison  avec  le  chiffre  d’affaires 4. Valorisation par comparaison avec le patrimoine 5. Valorisation par comparaison avec les résultats 6. Valorisation avec les flux 7. Valorisation par la rente du goodwill 8. Valorisation par les options réelles 9. Valorisation patrimoniale 10. Valorisation  de  l’immobilier 11. Analyse des écarts 12. Modulation du prix par le marché 13. Les  méthodes  de  l’Administration  Fiscales 14. Fixer  l’objectif  du meilleur prix 15. Le  conseil  de  l’ami CEDER A SOI-MEME (OBO) 1. Comment ça marche ? 2. A quoi ça sert ? 3. Le conseil de l’ami CEDER A UN MEMBRE DE SA FAMILLE CEDER AUX SALARIES 1. Les écueils du processus d’une  RES 2. Précautions pour réussir une RES 2. Le conseil de l’ami
  9. 9. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 9 CEDER A UNE PERSONNE PHYSIQUE 1. Les cadres licenciés 2. Les biographiquement programmés 3. Les fils et filles de 4. Les femmes sont différentes 5. Les limites des personnes physiques 6. Après la reprise 7. Le conseil de l’ami CEDER A UN FONDS  D’INVESTISSEMENTS 1. Organisation 2. Principaux profils de fonds d’investissements 3. Le TRI 4. Format  d’entreprise  pour  fonds  d’investissements   5. Le duo repreneur- gestionnaire de fonds 6. Le processus de reprise 7. Après la reprise 8. Une catégorie à part, les business angels 9. Le conseil de l’ami CEDER A UNE ENTREPRISE 1. Les « touristes» 2. Les espions 3. Les vrais prétendants 4. Les obstacles pour céder à une autre entreprise 5. Après la reprise 6. Le conseil de l’ami
  10. 10. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 10 PRISE DE CONTACTS AVEC LES REPRENEURS POTENTIELS 1. La grande question de la confidentialité 2. Prendre contact 3. Présenter l’entreprise 2. Premiers rendez-vous cédant-repreneurs 3. Au final combien de candidats restera-t-il ? 4. Le  conseil  de  l’ami MONTAGE JURIDIQUE ET FINANCIER DES REPRENEURS 1. Effet de levier fiscal 2. Effet de levier économique 3. Effet de levier juridique ou de gestion 4. Effets de levier financier 5. Le  conseil  de  l’ami INTENTIONS DE LA LETTRE  D’INTENTION 1. La promesse 2. Les  différentes  formes  d’engagement 3. Recevoir  une  lettre  d’intention 5. Consentement 6. Rétractation 7. Le  conseil  de  l’ami
  11. 11. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 11 LE CONTENU DE LA LETTRE  D’INTENTION 1. Le prix 2. Intéressement ou earn out 3. Crédit vendeur 4. Acquittement du prix 5. Attribution des dividendes 6. Destination des compte-courants 7. Clause de réserve de propriété de la chose vendue 8. Clause de transfert 9. Clauses suspensives 10. Conditions résolutoires 11. Recours en cas de litige 12. Accompagnement du repreneur par le cédant 13. Le  conseil  de  l’ami GARANTIES DONNEES PAR LE CEDANT 1. Garanties accordées par le droit civil 2. Garantie de capitalisation 3. Garantie composite 4. Bonne gestion 5. Garantie des éléments du bilan 6. Limitations des montants garantis 7. Durée des garanties 8. Garantie de la garantie ou contre garantie 9. Peut-on éviter de donner garantie ? 10. Comment  éviter  la  mise  en  œuvre  des  garanties 11. Le  processus  d’appel  en  garantie 12. Le  conseil  de  l’ami
  12. 12. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 12 LES AUDITS 1. Organisation des audits 2. Audit des collaborateurs 3. Audits et rôle du cédant 4. Partage des conclusions 5. Le  conseil  de  l’ami PROTOCOLE 1. Qu’est-ce ? 2. Le  conseil  d’ami BOUCLAGE (ou closing) LES LENDEMAINS DE LA CESSION 1.Constater la cession 2.Communication au tiers 3.L’accompagnement 4.Et après 5.Le  conseil  de  l’ami CONSEILS  DE  L’ENTREPRISE ET CESSION 1. Commissaires aux comptes 2. Experts comptables 3. Conseil juridique, avocat 4. Notaire 5. Le  conseil  de  l’ami
  13. 13. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 13 BANQUES ET CESSION 1. Gestionnaires de flux 2. Investisseurs 3. Intermédiation 4. Gestionnaire de patrimoine 5. Le  conseil  de  l’ami LES CONSEILS A LA CESSION 1. Le vaste monde des conseils à la cession 2. Valeur ajoutée des conseils à la cession 3. Mauvaises manières 4. Le  conseil  d’ami SAVOIR TRAVAILLER AVEC LES CONSEILS 1. Sélection d’un conseil 2. Etablir un contrat respectueux 3. Niveau de délégation 4. Mode de rémunération 5. Conditions de paiement 6. Montant de la rémunération 7. Qui paie ? 8. Le  conseil  de  l’ami
  14. 14. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 14 LE COMPORTEMENT CEDANT 1. Ambitieux 2. Modeste 3. Bienveillant et exigeant 4. Souple stratège 5. Tacticien habile 6. Décideur mesuré et ferme 7. Le  conseil  de  l’ami HEUREUX EPILOGUE CONSEIL  D’AMI  AUX  REPRENEURS
  15. 15. Y Coing. Savoir céder son entreprise au meilleur prix 15 INTRODUCTION Un  jour  ou  l’autre,  qu’il  en  décide  en toute autonomie ou que les événements le lui imposent,   un   jour   ou   l’autre   tout détenteur d’entreprise  doit  se départir sa propriété. Cette extrémité assure la pérennité et par la même occasion transforme son patrimoine professionnel en patrimoine privé, elle le monétise. Cette somme perçue mesure très concrètement le chemin parcouru et forme un verdict sans appel, rarement à hauteur des espérances, pas toujours aisé à accepter,  c’est  ainsi. Parmi les détenteurs  d’entreprises  se  niche  un genre particulier : les dirigeants de leur propre entreprise. Cette double attache et ce double pouvoir exigent une double compétence d’associés-actionnaires et de dirigeants. De fait, elle prive de miroir, de contrepouvoir, de lucidité pour décider  à  temps  de  céder,  pour  s’y  préparer  à  temps  et  préparer   l’entreprise. Pour eux le challenge est bien plus difficile que   pour   d’autres, pour eux est ce guide : Savoir céder son entreprise au meilleur prix. Ainsi ils accéderont à la pérennité et à la richesse : ultime étape d’un  parcours entrepreneurial jusqu’au  bout  réussi. Ce mouvement de remise de l’entreprise à une tierce personne, physique ou morale, trouve traduction à travers plusieurs vocables usuels : transmission, cession,  vente,  …  . Qu’en  est-il de chacun de ces termes ?

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