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Une qualité de marché accrue• Une croissance de plus de 20% par an en volume négocié,• Un spread médian divisé par 2 entre...
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Evolution de la qualité du marché NYSE Euronext• La croissance de l’activité sur les ETF attire les Apporteurs de Liquidit...
Août: des spreads maîtrisés sur des marchés volatils*Volume quotidien négocié                                             ...
Focus CAC 40®, DAX® et EuroStoxx 50®• Les ETF indexés sur le DAX®, CAC 40® et EuroStoxx 50® maintiennent des spreads infér...
La liquidité sur un ETF CAC 40 coté sur NYSE Euronext                                                   Source: Bloomberg ...
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Présentation de Pedro Fernandes, Head of European Exchange Traded Products chez NYSE Euronext

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  1. 1. L’utilisation des ETF et l’impact de lacrise sur l ETF i les15 Septembre 2011 © NYSE Euronext. All Rights Reserved.
  2. 2. Les origines gCréation du premier « index Deux «Index Premiers ETFs en Asie Banco Itaú liste lefund » par Vanguard, basé Participation avec le listing du Hong premier ETFsur le fait que la plupart des Shares» ayant pour Kong tracker par State Amerique Latinefonds n’étaient pas en sous jacent le TSE Street sur Hong Kong sur Bovespa.mesure de surperformer 35 et le TSE 100, Stock Exchange.l’indice de référence. listés sur Toronto Stock Exchange. Exchange 1975 1989 1989 1990 1990 1993 1993 1999 1999 2001 2001 2004 2004 2010 2010Premier Index Participation Nathan Most, directeur de Lancement des Premier ETF coté dansShares, ayant pour sous l’AMEX, crée le «Standard & premiers ETFs les pays GCC, lancé parjacent le S&P 500 et listé à Poor’s Depositary Receipt » sur les marchés Falcom Financialla fois sur AMEX et (SPDR) sur le S&P 500. Européens Services et listé auPhiladelphia Stock NYSE Euronext. Saudi Stock Exchange.Exchange. 2
  3. 3. Les avantages des ETF Un ETF est un OPCVM indiciel coté en Bourse et négociable comme une action, qui réplique les mouvements d’un indice de référence. Les ETF sont soumis aux règles de NYSE Euronext , AMF et UCITS III. Le marché réglementé NYSE Euronext • Diversification à travers une transaction. Simplicité • Accessibilité. • Réplication de la performance d’un indice à la hausse comme à la baisse. • Négociation à un prix connu à l’avance. • Composition et risque de l’indice connus. Transparence • Carnet d’ordres ouvert avec des prix fermes permettant la négociation à cours connus. • Publication en temps réel des transactions, carnet d’ordres et VLi. • Prix de valorisation à l’ouverture et à la clôture. • Entrée et sortie possible à tout moment pendant les horaires de négociation. • Variété d’ordres disponibles. d ordres disponibles Flexibilité • Exposition à de multiples actifs et stratégies. • Exposition efficiente sur des sous-jacents difficiles d’accès. • Des apporteurs de liquidité affichent des fourchettes achat-vente en permanence pendant les horaires Liquidité de t ti d cotation. • Liquidité du sous-jacent introduite par le processus de rachat/souscription. • Pas de droits d’entrée, ni de sortie en résultat de la cotation en bourse. Faibles coûts • L’absence de gestion active se traduit par des frais de gestion réduits L absence réduits. • Frais de négociation similaires à ceux des actions. 3
  4. 4. La croissance mondiale des ETF Le marché Européen de NYSE Euronext* # de NégociationsVolume Négocié ( (Milliers) ) YTD 2011 vs YTD 2010*: (Mds$) • Volume négocié: +17% % • # négociations: +10,6% 2010 vs 2009: • Volume négocié: + 27% • # négociations: +23,5% La taille impressionnante du marché US (Arca) Volume Négocié # de Négociations (Mds $) (Millions) 2 500 30 25 2 000 20 1 500 15 1 000 10 500 5 0 0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 * A fin Août 2011 et 2010. Conversions en USD basées sur le taux EUR/USD au 31 Décembre de chaque année et à fin Mars pour 2011 4
  5. 5. La cotation des ETF sur les marchés NYSE Euronext* markets Européens de NYSE Euronext Les marchés Encours # de Cotations (Mds $) S1 2011 vs S1 2010**:250 700 • # de nouvelles cotations: +150% Encours (Mds$) • Encours: +24% 600 # de Cotations A fin Août 2011:200 • 572 ETF cotés 500150 400 NYSE Arca (US) ETF Listings ( ) g Encours # de Cotations (Mds $) 1 000 900 300 900100 800 800 700 700 600 200 600 500 500 400 50 400 300 300 100 200 200 100 100 0 0 0 0 2007 2008 2009 2010 Encours AUM # # ETF listés of listings 2007 2008 2009 2010 2011 - YTD * Conversions en USD basées sur le taux EUR/USD au 31 Décembre de chaque année ** A fin Juin 2011 et fin Juin 2010 5
  6. 6. L importance L’importance grandissante des ETF ETF* Les marchés Européens de NYSE Euronext Volume Forte croissance du volume négocié Négocié Né ié % ETP/Actions sur ETP relativement au marché (Mds $)* Actions3 000 000 9% Le volume négocié sur ETP 8% représente 8% du volume actions en p2 500 000 2010 (4,6% en 2007) 7%2 000 000 6% NYSE Euronext – Etats Unis Volume Négocié % ETP/Actions 5% (Mds $)*1 500 000 80 000 35% 4% 70 000 32% 33% 30% 30% 60 000 25% 50 000 24%1 000 000 3% 20% 40 000 17% 15% 30 000 15% 2% 13% 10% 20 000 10% 500 000 9% 10 000 6% 5% 1% - 0% 0 0% Equities Actions ETPs ETP ETPs/Equities** ETP/Actions** 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 - YTD Equities Actions ETPs ETP ETPs/Equities** ETP/Actions** * Conversions en USD basées sur le taux EUR/USD au 31 Décembre **Le ratio ETP/Actions représente le poids relative de la négociation des ETP relativement au négociations sur actions. 6
  7. 7. Parmi les valeurs mobilières les plus traitées p Marchés Européens NYSE Arca (Etats Unis) NYSE Euronext 2011 ADT 2011 ADT Rang* Symbole Nom Rang* Symbole Nom Millions $ Millions $** 1 SPY SPDR S&P 500 ETF 25 601 30 MSET LYXOR XBEAR CAC 40 121 2 IWM iShares Russell 2000 5 131 44 BX4 PPR 85 iShares MSCI Emerging 3 EEM Markets 2 887 46 MSE LYXOR ETF ES 50 82 4 QQQ PowerShares QQQ Trust 2 472 48 CAC LYXOR ETF CAC 40 75 5 BAC Bank of America 2 104 49 LVC LYXOR LEV CAC 40 75 6 C Citigroup 1 950 51 EDF EDF 70 7 SLV iShares Silver 1 773 62 KN NATIXIS 37 8 JPM JPMorgan Chase & Co. 1 478 64 SEV SUEZ ENVIRONNEMENT 32 9 XLF FINANCIAL SEL SPDR 1 247 65 BXX LYXOR XBEAR ES50 32 10 GE GENERAL ELECTRIC 1 120 66 DAX LYXOR ETF DAX 30 *Le rang correspond à la position de l’ETF parmi tous les instruments financiers classé en fonction du volume quotidien moyen négocié (Average Daily Turnover - ADT). **Taux EURUSD au 31/08/2011. 7
  8. 8. Une qualité de marché accrue• Une croissance de plus de 20% par an en volume négocié,• Un spread médian divisé par 2 entre 2009 et 2011. Evolution mensuelle des volumes et spreads depuis 2009 Volume quotidien Spread quotidien négocié (Millions €) médian (bps) 800 70 700 60 600 500 50 400 300 40 200 30 100 - 20 009 009 009 009 009 009 009 009 009 009 009 009 010 010 010 010 010 010 010 010 010 010 010 010 011 011 011 011 011 011 011 011 01/01/20 01/02/20 01/03/20 01/04/20 01/05/20 01/06/20 01/07/20 01/08/20 01/09/20 01/10/20 01/11/20 01/12/20 01/01/20 01/02/20 01/03/20 01/04/20 01/05/20 01/06/20 01/07/20 01/08/20 01/09/20 01/10/20 01/11/20 01/12/20 01/01/20 01/02/20 01/03/20 01/04/20 01/05/20 01/06/20 01/07/20 01/08/20 Volumes Volumes BPS quotidien médian Spread Source: NYSE Euronext. 8
  9. 9. L’évolution positive des spreads n’exclue aucune classe d’actif Spread quotidien médian (bps) Classe d’Actif Spread quotidien médian (bps) Equity 140120 120100 100 80 80 60 60 40 40 20 20 0 0 Equity Fixed Income Commodities Geographic Equity Sectorial Size Strategy Style80 Spread quotidien médian (bps) 120 Spread quotidien médian (bps) Equity - Régions Obligations70 10060 805040 6030 402010 20 0 0 Emerging C E i Countries ti Europe / Eurozone E E US Etats U i Et t Unis Global France Germany Government Bonds Corporate Bonds Source: NYSE Euronext. 9
  10. 10. Evolution de la qualité du marché NYSE Euronext• La croissance de l’activité sur les ETF attire les Apporteurs de Liquidité.• L’augmentation du nombre d’Apporteurs de Liquidités se traduit par une réduction des spreads• La qualité du marché NYSE Euronext profite à toute la communauté des ETF. ETF Evolution des spreads et des contrats d’Apporteurs de Liquidité Croissance du C i d Spread quotidien S d tidi Nombre de contrats nombre des médian (bps) conclus Apporteurs de Liquidité 1300 55 1200 50 1100 Volumes Amélioration 45 traités accrus des spreads 1000 900 Communauté 40 ETF 800 700 35 600 30 500 Augmentation Evolution de 25 du nombre la qualité du 400 d’ETF marché 300 20 Number of LP contracts for ETFs Spread (bps) Source: NYSE Euronext. 10
  11. 11. Août: des spreads maîtrisés sur des marchés volatils*Volume quotidien négocié ETF - Volumes et Spreads Spread quotidien (Millions €) moyen (bps) 1 400 95 0,95 +1 234 M€ +1 137 M€ 0,85 85 1 200 +1 054 M€ 75 0,75 1 000 65 0,65 55 0,55 , 800 45 0,45 600 35 0,35 Moyenne 25 400 0,25 Août: 15 Moyenne Jan - Juillet: 436M€ 618M€ 0,15 0 15 200 5 Moyenne Jan - Juillet: 46,8bp Moyenne: 59,3bp 0,05 0 - -0,05 03/01/2011 03/02/2011 03/03/2011 03/04/2011 03/05/2011 03/06/2011 03/07/2011 03/08/2011 Turnover in euro ETF k€ Volume quotidien négocié en q g Daily Averagemoyen quotidien Spread Spread q p y 50 Volatilité - VIX Index Moyenne: 34,5 45 40 Niveau du VIX 35 30 25 Moyenne Jan – Juillet: 18,2 20 15 10 5 03/01/2011 03/02/2011 03/03/2011 03/04/2011 03/05/2011 03/06/2011 03/07/2011 03/08/2011 Source: NYSE Euronext. * Au 28 Août 2011 11
  12. 12. Focus CAC 40®, DAX® et EuroStoxx 50®• Les ETF indexés sur le DAX®, CAC 40® et EuroStoxx 50® maintiennent des spreads inférieursà la moyenne de la classe d’actifs Equity, entre 5 et 33 points de base,• La volatilité du mois d’Août s’est ressentie sur les spreads des ETF phares Européens d Août s est Européens. Evolution des spreads – CAC, DAX et EuroStoxxSpread quotidien médian (bps) ( p ) 70 60 50 40 30 20 10 0 DAX CAC EUROSTOXX Equity Source: NYSE Euronext. 12
  13. 13. La liquidité sur un ETF CAC 40 coté sur NYSE Euronext Source: Bloomberg 13

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