Contenu connexe
Similaire à Financial market trend 2557
Similaire à Financial market trend 2557 (11)
Financial market trend 2557
- 1. สารบัญ
แนวโนมเศรษฐกิจป 2557 : เศรษฐกิจยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
แนวโนมตลาดหุนไทยป 2557 : ยังมีแนวโนมปรับตัวขึ้นไดตอ แมมีการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐ
กลยุทธการลงทุนป 2557 : Global Recovery & Infrastructure Plays
แนวโนมทางเทคนิคป 2557 : ถึงไม New high ก็ไม New low
แนวโนมตลาดอนุพนธป 2557 : เศรษฐกิจโลกกระตุนการลงทุนสินทรัพยเสี่ยง
ั
แนวโนมอุตสาหกรรม
เกษตรและอุตสาหกรรมอาหาร
สินคาอุปโภคบริโภค
ธุรกิจการเงิน
ธนาคาร
เงินทุนและหลักทรัพย
สินคาอุตสาหกรรม
ยานยนต
ปโตรเคมีและเคมีภัณฑ
อสังหาริมทรัพยและกอสราง
วัสดุกอสราง
พัฒนาอสังหาริมทรัพย
ทรัพยากร
พลังงานและสาธารณูปโภค
บริการ
พาณิชย
การแพทย
สื่อและสิ่งพิมพ
การทองเที่ยวและสันทนาการ
มกราคม 2557
1
11
15
16
31
41
43
44
45
48
50
52
54
60
64
65
67
69
- 10. เศรษฐกิจโลก: ยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
เศรษฐกิจโลกมีแนวโนมฟนตัวตามการฟนตัวของเศรษฐกิจกลุมประเทศพัฒนาแลว
นําโดยสหภาพยุโรปที่นาจะผานพนจุดต่ําสุดของ
เศรษฐกิจมาแลว ขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐมีทิศทางการฟนตัวที่ดีขึ้นเปนลําดับ แตยังไมแข็งแกรงมากนักจากประเด็นการตัดลดงบประมาณ
และเพดานหนี้ที่ยังไมไดขอสรุปที่ชัดเจนจากสภาคองเกรส รวมถึงการเติบโตของเศรษฐกิจในประเทศกําลังพัฒนาจะอยูในอัตราที่ชะลอลง
โดยเฉพาะจีน ดังนั้น การฟนตัวของเศรษฐกิจโลกยังอยูในลักษณะคอยเปนคอยไปในกรอบจํากัด
% y-y
2554
2555
3.9
1.7
1.8
1.5
3.4
2.0
0.4
0.1
6.2
7.8
9.3
6.3
4.5
3.2
1.5
2.8
-0.6
0.9
0.0
-2.4
-1.6
4.9
6.4
7.7
3.2
6.2
จีดีพีโลก
เศรษฐกิจของประเทศที่พัฒนาแลว
สหรัฐอเมริกา
ยูโรโซน
เยอรมนี
ฝรั่งเศส
อิตาลี
สเปน
เศรษฐกิจของตลาดเกิดใหมและกําลังพัฒนา
ประเทศกําลังพัฒนาในเอเชีย
จีน
อินเดีย
เอเชีย-5*
ตัวเลขคาดการณ
2556
2557
2.9
3.6
1.2
2.0
1.6
2.6
-0.4
1.0
0.5
1.4
0.2
1.0
-1.8
0.7
-1.3
0.2
4.5
5.1
6.3
6.5
7.6
7.3
3.8
5.1
5.0
5.4
หมายเหตุ: * เอเชีย-5 ประกอบดวย อินโดนีเซีย, มาเลเซีย, ฟลิปปนส, ไทย และเวียดนาม
ที่มา: IMF, คาดการณเมื่อเดือน ต.ค. 2556
เศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา: แนวโนมที่ฟนตัวจะสงผลโดยตรงตอ
การปรับลดมาตรการ QE
หลังขอมูลเศรษฐกิจหลายตัวแสดงใหเห็นถึงการเติบโตไปใน
ทิศทางเชิงบวก อาทิ อัตราการจางงาน, ยอดขายบาน สงผลให
ตลาดหุนสหรัฐในชวงปที่ผานมา (2556) ตอบรับดวยการฟนตัว
ไปแลวเกือบ 20% สําหรับดัชนีดาวโจนส แตในเวลาเดียวกัน ไดมี
ความกังวลตอเรื่องการปรับลดปริมาณ QE กลับมาอีกครั้ง ซึ่งนัก
มกราคม 2557
1
เศรษฐศาสตรหลายฝายตางคาดการณวาจะมีการเริ่มปรับลด
ปริมาณการซื้อพันธบัตรฯ ในชวงเดือนม.ค. - มี.ค. ป2557 โดย
คาดจะมีการลดลงอยางคอยเปนคอยไปจากระดับปจจุบันที่ 8.5
หมื่นลานดอลลาร/เดือน (Bloomberg, ผลสํารวจเมื่อเดือน พ.ย.)
ซึ่งการตัดสินใจจะขึ้นอยูกับนางเจเนต เยเลน วาที่ประธานเฟดคน
ตอไป ขณะที่เธอมีความเห็นวาการปรับลดมาตรการ QE นั้นไมได
- 11. เศรษฐกิจโลก: ยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
7/1/2012
9/1/2012
11/1/2012
1/1/2013
3/1/2013
5/1/2013
7/1/2013
9/1/2013
9/1/2012
11/1/2012
1/1/2013
3/1/2013
5/1/2013
7/1/2013
9/1/2013
5/1/2012
3/1/2012
1/1/2012
7/1/2012
12
Dow Jones Index
%
Unemployment Rate
10
8
6
4
2
ที่มา: Bloomberg
2
3/1/2012
5/1/2012
1/1/2012
9/1/2011
11/1/2011
7/1/2011
3/1/2011
5/1/2011
1/1/2011
9/1/2010
11/1/2010
1/1/2008
4/1/2008
7/1/2008
10/1/2008
1/1/2009
4/1/2009
7/1/2009
10/1/2009
1/1/2010
4/1/2010
7/1/2010
10/1/2010
1/1/2011
4/1/2011
7/1/2011
10/1/2011
1/1/2012
4/1/2012
7/1/2012
10/1/2012
1/1/2013
4/1/2013
7/1/2013
10/1/2013
1/1/2010
0
ที่มา: Bloomberg
มกราคม 2557
9/1/2011
ที่มา: Bloomberg
ที่มา: Bloomberg
points
18000
16000
14000
12000
10000
8000
6000
4000
2000
0
11/1/2011
4/1/2013
7/1/2013
7/1/2012
10/1/2012
1/1/2013
1/1/2012
4/1/2012
4/1/2011
7/1/2011
10/1/2011
7/1/2010
10/1/2010
1/1/2011
1/1/2010
4/1/2010
4/1/2009
7/1/2009
10/1/2009
10/1/2008
1/1/2009
1/1/2008
4/1/2008
7/1/2008
0
7/1/2011
1/1/2010
1
5/1/2011
2
3/1/2011
3
1/1/2011
4
9/1/2010
5
7/1/2010
6
Consumer Price Index (CPI)
%
11/1/2010
4.5
4
3.5
3
2.5
2
1.5
1
0.5
0
Existing Home Sales
7/1/2010
1/1/2008
4/1/2008
7/1/2008
10/1/2008
1/1/2009
4/1/2009
7/1/2009
10/1/2009
1/1/2010
4/1/2010
7/1/2010
10/1/2010
1/1/2011
4/1/2011
7/1/2011
10/1/2011
1/1/2012
4/1/2012
7/1/2012
10/1/2012
1/1/2013
4/1/2013
7/1/2013
10/1/2013
ที่มา: Bloomberg
5/1/2010
Net Monthly Change in Nonfarm Payrolls
3/1/2010
5/1/2010
k
600
400
200
0
-200
-400
-600
-800
-1000
เปาหมายสําคัญ 2 ประการกอนการปรับลดมาตรการ QE ไดแก
1) อัตราเงินเฟอที่ 2% และ 2) อัตราการวางงานที่ 6.5% ซึ่งลาสุด
อัตราการวางงานไดปรับตัวลงอยางตอเนืองโดยเหลือประมาณ
่
7.3% (10/2556) ขณะที่ตัวเลขเงินเฟอยังมีความไมแนนอนสูง
โดยเฉลี่ย 9 เดือนแรกของป2556 อยูราว 1.57% และอีกหนึ่ง
ปจจัยที่ตองติดตามคือ
อัตราดอกเบี้ยที่อาจปรับตัวเพิ่มขึ้นใน
อนาคตหากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ฟนตัวจริง (ปจจุบัน อัตราดอกเบี้ย
อยูที่ 0-0.1% เปนระยะเวลานานกวา 5 ป) ซึ่งปจจัยดังกลาวอาจ
สงผลตอความผันผวนทั้งในตลาดหุน
และคาเงินของหลาย
ประเทศ
3/1/2010
มีกําหนดเวลาที่แนชัด แตขึ้นอยูกับความแข็งแกรงทางเศรษฐกิจ
มากกวา
- 12. เศรษฐกิจโลก: ยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
%
10/1/2012
1/1/2013
4/1/2013
7/1/2013
10/1/2013
7/1/2011
10/1/2011
1/1/2012
4/1/2012
7/1/2012
4/1/2010
7/1/2010
10/1/2010
1/1/2011
4/1/2011
US Govt 10 year Yield
1/1/2009
4/1/2009
7/1/2009
10/1/2009
1/1/2010
1/1/2008
4/1/2008
7/1/2008
10/1/2008
4.5
4.0
3.5
3.0
2.5
2.0
1.5
1.0
0.5
0.0
ที่มา: Bloomberg
นอกจากนี้แลวยังคงตองติดตามประเด็นเรื่องงบประมาณสหรัฐฯ
ในวันที่ 15 ม.ค. 2557 ซึ่งหากไมสามารถจัดสรรงบประมาณได
ทันอาจเกิดปญหาทําใหหนวยงานภาครัฐตองปดตัวลงอีกครั้ง
และสงผลตอเศรษฐกิจเหมือนในชวงเดือน ต.ค. 2556 ที่ผานมา
รวมถึงประเด็น Debt Ceiling ที่จะถึงกําหนดในวันที่ 7 ก.พ.
2557 โดยการประชุม FOMC ที่คาบเกี่ยวระหวางเหตุการณ
ดังกลาวจะเปนการประชุมในวันที่ 28-29 ม.ค. และ 18-19 มี.ค.
2557
จึงเปนที่มาของคาดการณที่จะเห็นการเริ่มตนปรับลด
มาตรการ QE ในชวงเวลาดังกลาว
เศรษฐกิจยูโรโซน: นาจะผานจุดต่ําสุดไปแลว แตยังตองการ
การกํากับดูแลสถาบันการเงินใกลชิด
ปญหาหนี้สาธาณะของหลายประเทศ ไมวาจะเปน กรีซ โปรตุเกส
ไซปรัส ดูเหมือนคอยๆ ถูกแกไขดวยการชวยเหลือทางการเงินจาก
EU และ IMF ขณะที่ทาง ECB ไดพยายามกระตุนเศรษฐกิจให
มากขึ้น ดวยการลดอัตราดอกเบี้ยลงถึง 2 ครั้งในชวงป 2556 ที่
ผานมา โดยปจจุบันอยูที่ 0.25% ซึ่งจากนโยบายที่หนุนการ
บริโภคและการลงทุนดังกลาว ดูเหมือนจะเริ่มเห็นผลตอระบบ
เศรษฐกิจในชวงปลายป โดยทางฝายคาดวาเศรษฐกิจทางฝงยูโร
โซนนาจะผานจุดต่ําสุดแลว แตคิดวายังตองใชเวลาในการปรับตัว
ใหเศรษฐกิจกลับมาเติบโตอยางแข็งแกรงอีกครั้ง
มกราคม 2557
3
โดยเห็นสัญญาณจากความเชื่อมั่นผูบริโภคที่ปรับตัวเพิ่มขึ้น จาก
เดิมที่เคยติดลบถึง 25.7 ในชวงไตรมาสที่ 3 ของป 2555 แต
ในชวงปที่ผานมาคอยๆ ปรับตัวเพิ่มขึ้นจนลาสุดเหลือติดลบ 14.9
(ไตรมาสที่ 3 ของป 2556) ขณะเดียวกัน PMI ยูโรโซนก็ปรับตัวยืน
เหนือ 50 จุด ที่ 51.1 จุด ไดเปนครั้งแรกในรอบ 2 ป ในไตรมาส 3
ของป 2556 ซึงแสดงถึงการขยายตัวทางเศรษฐกิจที่ปรับตัวดีขึ้น
่
ซึ่งปจจัยดังกลาวลวนแสดงวายูโรโซนจะเริ่มกลับเขามามีบทบาท
สําคัญตอเศรษฐกิจโลกอีกครั้ง แม GDP ในชวงปที่ผานมายังไม
สามารถกลับมาขยายตัวในเชิงบวกได แตการติดลบนอยลงใน
ทุกๆ ไตรมาส จนมาอยูที่ -0.1% ในไตรมาส 3 ป 2556 ก็ถือเปน
สัญญาณที่ดีตอการฟนตัวในอนาคต ทั้งนี้ ยังตองจับตาการ
วางงานที่ยังสูงในบางประเทศ เชน กรีซ ไอรแลนด และอิตาลี ซึ่ง
อาจเปนตัวฉุดเศรษฐกิจในยูโรโซนได ขณะที่สแตนดารด แอนด
พัวร หรือเอสแอนดพี ยักษใหญแหงวงการจัดอันดับเครดิตของ
โลก ไดปรับมุมมองตอสเปนเปนมีสเถียรภาพจากระดับที่มองเปน
ลบกอนหนานี้ แมจะยังคงยืนยันอันดับเครดิตอยูที่ระดับ BBB- ก็
ตาม อีกทั้งไดปรับเพิ่มอันดับเครดิตของไซปรัสที่เผชิญปญหา
วิกฤติเศรษฐกิจกอนหนานี้ ขึ้นสูระดับ B จากระดับ CCC+ อัน
เปนระดับจังกบอนดกอนหนานี้ อยางไรก็ดี เอสแอนดพีกลับลด
อันดับความนาเชื่อถือของเนเธอรแลนดลงมาสูระดับ AA+ จาก
ระดับ AAA กอนหนานี้ จากการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศ
ที่ออนแอมากกวาที่คาดการณไวในชวงกอนหนา
อยางไรก็ดี สิ่งที่ไมอาจละเลยและตองการการจับตาตอเนื่องคือ
แนวทางการปฏิรูปในการกํากับดูแลสถาบันการเงิน และกลไก
ควบคุมดานการคลังของประเทศสมาชิกเพื่อลดความเสี่ยงของ
การเกิดวิกฤตรอบใหมอีกดวย
- 13. เศรษฐกิจโลก: ยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
Consumer Confidence Index
0
-5
Unemployment Rate(Jan
-Sep 2013)
%
-10
-15
30
25
-20
-25
20
-30
-35
15
10
-40
1/3/2008
1/1/2009 1/11/2009 1/9/2010
1/7/2011
1/5/2012
1/3/2013
5
ที่มา: Bloomberg
0
Greece
9/1/2012
12/1/2012
3/1/2013
6/1/2013
9/1/2013
3/1/2013
6/1/2013
9/1/2013
6/1/2012
6/1/2012
12/1/2012
3/1/2012
3/1/2012
9/1/2012
9/1/2011
12/1/2011
12/1/2011
6/1/2011
9/1/2011
3/1/2011
ที่มา: Bloomberg
GDP Euro Zone
%
3/1/2011
12/1/2010
9/1/2010
6/1/2010
3/1/2010
12/1/2009
9/1/2009
6/1/2009
3/1/2009
12/1/2008
9/1/2008
6/1/2008
3/1/2008
3
2
1
0
-1
-2
-3
-4
-5
-6
ที่มา: Bloomberg
มกราคม 2557
Italy
Euro Zone
ที่มา: Bloomberg
6/1/2011
9/1/2010
12/1/2010
6/1/2010
9/1/2009
12/1/2009
6/1/2009
3/1/2009
9/1/2008
12/1/2008
6/1/2008
3/1/2008
3/1/2010
Euro-zone PMI
70
60
50
40
30
20
10
0
Ireland
4
เศรษฐกิจญี่ปุน: กาวสําคัญหลังหลุดพนภาวะเงินฝด
หลังจากเศรษฐกิจญี่ปุนถูกกระตุนดวยนโยบาย Abenomics
ในชวงปที่ผานมา โดยใชนโยบายลูกธนู 3 ดอก คือ 1) อัดฉีด
สภาพคลองเขาสูระบบเศรษฐกิจ (QE) ดวยเม็ดเงิน 75,000
ลานดอลลาร/เดือน ไปจนถึงสิ้นป2557 เพื่อกระตุนภาคการ
บริโภคและการลงทุน 2) เพิ่มการใชจายภาครัฐ พัฒนาระบบ
โครงสรางพื้นฐาน เพื่อสรางงานมากขึ้น และ 3) แผนการปฎิรูป
โครงสรางเศรษฐกิจระยะยาว ซึ่งจากความพยายามดังกลาวก็
ทําใหในชวงปที่ผานมาเศรษฐกิจญี่ปุนเริ่มหลุดพนจากภาวะเงิน
ฝดที่กินระยะเวลามานานกวา 15 ปไดสําเร็จ ขณะที่คาเงินเยน
เริ่มออนคามากขึ้นซึ่งชวยหนุนภาคการสงออก
สิ่งที่ตองติดตามในป 2557 คือ การดําเนินการปฏิรูปในดาน
ตางๆ
เพื่อฟนฟูฐานะการคลังของรัฐบาล
และยกระดับ
ความสามารถในการแขงขันของภาคธุรกิจสอดรับกับโครงสราง
ประชากรที่เปนประเด็นระยะยาว
และนโยบายดังกลาวจะ
สามารถทําตามเปาเงินหมายเฟอที่ 2% ไดหรือไม โดยในชวงปที่
ผานมาญี่ปุนมีอัตราเงินเฟอในชวง 9 เดือนแรกของป 2556 อยูที่
ราว 1.33% ซึ่งพลิกกลับมาเปนบวกไดเปนครั้งแรกในรอบ 5 ป
นับเปนกาวสําคัญของญี่ปุนที่เศรษฐกิจนาจะฟนตัวไดในอนาคต
- 14. เศรษฐกิจโลก: ยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
ขณะที่ ปจ จัย เสี่ ยงที่ต อ งติ ดตามยัง มี คือ หนี้ สาธารณะที่ พุง สู ง
ราว 230% ของ GDP ส ง ผลให รัฐ บาลญี่ ปุ น มี น โยบายขึ้ น
ภาษีมูลคาเพิ่ม จากเดิ ม 5% เปน 8% ในเดือนเม.ย.2557 และ
10% ในเดือนต.ค.2558 ทั้งนี้ IMF คาดการณวาถาญี่ปุนไมปรับ
ขึ้ น ภาษี มู ลค า เพิ่ ม อาจทํ า ให ห นี้ สาธารณะสู ง ถึ ง 245% ของ
GDP ในป 2573 แต ถ า ทํ า ตามแผนจะทํ า ให ลดลงมาเหลื อ
210% ของ GDP อย า งไรก็ ดี ทางการญี่ ปุ น ยั ง ได มี น โยบาย
กระตุน เศรษฐกิ จเพิ่ มเติ ม ดว ยวงเงิ น 5 ลา นล านเยน ที่ รองรั บ
ผลกระทบที่อาจจะเกิดขึ้นจากการเพิ่ม VAT
%
แนวโนมเศษฐกิจในระยะยาวนาจะดีขึ้น จากการที่ญี่ปุนไดเปน
เจ า ภาพการแขง ขั น กีฬ าโอลิ ม ปก ในป 2563 ซึ่ ง ทางการญี่ ปุ น
คาดหวั ง ว า จะสามารถดึ ง ดู ด นั ก ท อ งเที่ ย วจากต า งชาติ ไ ด 25
ลานคนในปดังกลาว นอกจากภาคการทอ งเที่ยวที่นาจะเติบโต
ได ดี แ ล ว ภาคการก อ สร า ง การลงทุ น การจ า งงาน และการ
อุปโภค-บริโภคในชวงเตรียมงานกอนถึงงานโอลิมปกนาจะเปน
แรงขับเคลื่อนหลักทําให GDP ญี่ปุนปรับตัวดีขึ้นได
เศรษฐกิจจีน: เติบโตในอัตราที่ชะลอลง แตนาจับตาการปฎิรูป
เศรษฐกิจจะทําใหการเติบโตเปนไปอยางมั่นคง
Consumer Price Index (CPI)
3.0
2.0
%
9/1/2013
6/1/2013
3/1/2013
9/1/2012
12/1/2012
6/1/2012
3/1/2012
9/1/2011
12/1/2011
6/1/2011
3/1/2011
9/1/2010
12/1/2010
6/1/2010
9/1/2009
12/1/2009
6/1/2009
3/1/2009
ที่มา: Bloomberg
9/1/2008
3/1/2008
9/1/2013
6/1/2013
3/1/2013
9/1/2012
12/1/2012
6/1/2012
3/1/2012
9/1/2011
12/1/2011
6/1/2011
3/1/2011
9/1/2010
12/1/2010
6/1/2010
3/1/2010
9/1/2009
12/1/2009
6/1/2009
3/1/2009
9/1/2008
12/1/2008
6/1/2008
3/1/2008
-3.0
12/1/2008
-2.0
6/1/2008
-1.0
ที่มา: Bloomberg
Government Debt as of % GDP
250 %
ปจจุบันจีนถือเปนประเทศมหาอํานาจเกิดใหมที่คนจับตามองเปน
อันดับตนๆ เนื่องจากมีขนาดเศรษฐกิจใหญเปนอันดับ 2 ของโลก
ทําใหนโยบายเศรษฐกิจจีนที่เปลี่ยนแปลงไปมักจะสงผลกระทบ
กับเศรษฐกิจประเทศรอบขางเสมอ โดยในชวงปที่ผานมานับวา
GDP จีนโตต่ํากวาอดีต (ที่มักโตเปนตัวเลข 2 หลัก) โดยทางการ
จีนตั้งเปาวาป 2556 นาจะโตได 7.5%
200
150
100
50
12/1/2008
2/1/2009
4/1/2009
6/1/2009
8/1/2009
10/1/2009
12/1/2009
2/1/2010
4/1/2010
6/1/2010
8/1/2010
10/1/2010
12/1/2010
2/1/2011
4/1/2011
6/1/2011
8/1/2011
10/1/2011
12/1/2011
2/1/2012
4/1/2012
6/1/2012
8/1/2012
10/1/2012
12/1/2012
0
ที่มา: Bloomberg
มกราคม 2557
Real GDP
14.0
12.0
10.0
8.0
6.0
4.0
2.0
0.0
0.0
3/1/2010
1.0
5
- 15. เศรษฐกิจโลก: ยุโรปและสหรัฐผลักดันการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
ปจจุบันทางการจีนพยายามที่จะเปลี่ยนรูปแบบการบริหารจาก
เดิมที่เนนการลงทุนของภาครัฐฯ มาเนนการเติบโตจากการบริโภค
ภายในประเทศ และการลงทุนจากเอกชนมากขึ้น โดยในชวง
ปลายป 2556 จีนไดออกแผนปฎิรูปเศรษฐกิจระยะ 10 ปออกมา
ซึ่งการปฎิรูปดังกลาวจะมุงเนนใหลดการผูกขาดจากภาครัฐ และ
ผลักดันภาคเอกชนใหเขามามีสวนรวมมากขึ้น เชน ใหเอกชนถือ
หุนในโครงการของรัฐบาลได, ปลอยเสรีอัตราดอกเบี้ยและเงินตรา
ตางประเทศมากขึ้น . ผอนคลายนโยบายลูกคนเดียว , ใหชาวนา
ไดรับสิทธิครอบครองในการไดประโยชนจากที่ดินตนเอง และการ
สงเสริมการลงทุนอื่นๆ
การเปลี่ยนผานไปสูจีนยุคใหมที่เนนการเติบโตอยางสมดุล ควบคู
ไปกับการเพิ่มบทบาทของจีนในเวทีโลก
อาจทําใหอัตราการ
ขยายตัวของเศรษฐกิจจีนในป 2557 นาจะยังเปนตัวเลขหลักเดียว
และอยูในอัตราที่ชะลอลงใกลเคียงระดับ 7% ตอไป แมยังคง
เปนไปตามเปาหมายแผนพัฒนาเศรษฐกิจและสังคมฉบับที่ 12
ของทางการจีน แตในชวงการเปลี่ยนผานนาจะสงผลกระทบตอ
เศรษฐกิจในภูมิภาคบางไมมากก็นอย
มกราคม 2557
6
- 16. เศรษฐกิจไทย: มีแนวโนมฟนตัวจากแรงหนุนภาคสงออกและการลงทุนโครงสรางพื้นฐาน
เศรษฐกิจไทยในป 2556 เผชิญแรงกดดันจากภาคสงออกที่ขยายตัวต่ํามากเพียง 1% หรือต่ํากวา รวมถึงการบริโภคและการลงทุน
ภายในประเทศที่ชะลอตัวลงในครึ่งปหลังจากผลกระทบจากนโยบายกระตุนเศรษฐกิจระยะสั้นอยางรถยนตคันแรก และสถานการณความ
ไมสงบทางการเมือง อยางไรก็ดี คาดวาเศรษฐกิจไทยในป 2557 มีแนวโนมฟนตัวไดจากแรงหนุนภาคสงออกที่ฟนตัวตามเศรษฐกิจโลก
และการลงทุนในโครงสรางพื้นฐานขนาดใหญของภาครัฐ
% y-y
ตัวเลขคาดการณ
2556
2557
3.7
4.8
3.1
4.7
2.6
2.9
3.0
8.7
2.5
3.8
11.3
10.6
1.0
5.0
2.25
2.4
1.1
1.2
จีดีพี
อุปสงคภายในประเทศ
การบริโภคภาคเอกชน
การลงทุนภาคเอกชน
การอุปโภคภาครัฐ
การลงทุนภาครัฐ
ปริมาณการสงออกสินคาและบริการ
อัตราเงินเฟอทั่วไป
อัตราเงินเฟอพื้นฐาน
ที่มา: ธนาคารแหงประเทศไทย, PRS
ป 2557 คาดวาเศรษฐกิจจะกลับมาเขาสูภาวะปกติอีกครั้ง
หลังจาก 2-3 ปมานี้มีปจจัยพิเศษทําใหตัวเลขเศรษฐกิจเติบโต
ตางจากปกติทั้งจากกรณีน้ําทวมใหญในป 2554 รวมถึงนโยบาย
กระตุนเศรษฐกิจระยะสั้นอยางรถคันแรกของรัฐบาลที่สิ้นสุดลงใน
ป 2555 โดยมีความจําเปนในการเริ่มลงทุนในโครงสรางพื้นฐาน
เพื่อยกระดับประสิทธิภาพการผลิตของประเทศรองรับ AEC และ
การพัฒนาระยะยาว รวมถึงการฟนตัวของภาคสงออกหลังการ
ฟนตัวของเศรษฐกิจโลกเปนปจจัยสําคัญตอเศรษฐกิจไทยในป
2557
มกราคม 2557
7
ปจจัยเดนที่นาจับตา
1) นโยบายภาครัฐ – พ.ร.บ. เงินกู 2 ลานลาน, นโยบายภาษี
และผลพวงของนโยบายจํานําขาว
นโยบายทางการคลังในชวงกอนหนานี้ อาทิ นโยบายรถคัน
แรก, บานหลังแรก เริ่มหมดแรงสงทางบวก แตไดทําใหระดับ
หนี้ภาคครัวเรือนสูงขึ้น ซึงกระทบตอความเชื่อมั่นผูบริโภค
่
จึงทําใหผูบริโภคระมัดระวังการใชจายมากขึ้น อยางไรก็ดี
คาดวาการบริโภคนาจะเขาสูภาวะปกติไดในชวงกลางป
2557 หลังแรงขับเคลื่อนทางเศรษฐกิจจากโครงการกอสราง
ขนาดใหญในโครงสรางพื้นฐานของภาครัฐเริ่มตนขึ้น
- 17. เศรษฐกิจไทย: มีแนวโนมฟนตัวจากแรงหนุนภาคสงออกและการลงทุนโครงสรางพื้นฐาน
พ.ร.บ. เงินกู 2 ลานลานบาท เปนปจจัยสําคัญตอการพัฒนา
เศรษฐกิจไทยในอีก 7 ปขางหนา (2557-2563) เพื่อยกระดับ
เศรษฐกิจ และโครงสรางพื้นฐานของประเทศ อยางไรก็ดี ยัง
มีจุดนากังวลอยู แมวาพ.ร.บ ดังกลาวไดผานความเห็นชอบ
ทั้งสภาผูแทนราษฎรและวุฒิสภาแลว โดยนายกรัฐมนตรี
สามารถเซ็นรับรองและนําขึ้นทูลเกลาฯ เพื่อใหลงพระปรมาภิ
ไทย บันทึกลงในพระราชกิจจานุเบกษา หากแตไดมีการยื่น
ใหศาลรัฐธรรมนูญวินิจฉัยวาเปนการดําเนินการที่ขัดกับ
รัฐธรรมนูญหรือไม อาจทําใหความคืบหนาหยุดชะงัก และ
จะสงผลให โครงการ และพ.ร.บ. ดังกลาวลาชาออกไปอีก ซึง
่
ไมเพียงแตจะทําใหเม็ดเงินลงทุนเขาสูระบบชาออกไป แตยัง
กระทบตอความมั่นใจการลงทุนของภาคเอกชน และตางชาติ
อีกดวย
Project Plans
Million Bt
500,000
400,000
300,000
200,000
100,000
0
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
ที่มา: Moving Forward 2 ลานลาน ขับเคลื่อนไทยทัดเทียมโลก, กระทรวง
คมนาคม
จากการประมาณการลงทุนขางตน หากในป 2557 สามารถ
ดําเนินการลงทุนไดตามแผนงานก็จะมีการใชงบประมาณราว 1.5
แสนลานบาท ก็จะสงผลตอการเติบโตของ GDP ป 2557 ราว
1.27% (ภายใตสมมติฐาน การเติบโตป 2556 ที่ 3.5%)
มกราคม 2557
8
โครงการบริหารจัดการน้ํา เม็ดเงินจากการลงทุนในโครงการ
ดังกลาว ถูกเลื่อนออกมาเปนป 2557 หลังจากคําสั่งศาล
รัฐธรรมนูญที่ตองดําเนินขั้นตอนการรับฟงความเห็นของ
ประชาชนกอนดําเนินการ จึงตองติดตามความคืบหนาตอไป
เนื่องจากยังคงเปนหนึ่งในปจจัยขับเคลื่อนเศรษฐกิจในป
2557
นโยบายจํานําขาวและประชานิยมอื่นๆ
การใชนโยบาย
ประชานิยมขนาดหนักอยางนโยบายจํานําขาว ไดสงผลตอ
ภาระการคลังที่มีมากขึ้น จึงอาจสงผลตอการดําเนินนโยบาย
ดานอื่นในอนาคตใหตองจํากัดมากขึ้น และอาจจะกระทบ
ความเชื่อมั่นของภาคเอกชน และตางประเทศ
ทั้งนี้ เนื่องจากขอมูลลาสุดเดือน ก.ย. ที่กระทรวงพาณิชย
และ ธ.ก.ส เปดเผยพบวามีตัวเลขขาดทุนไปแลวราว
215,000 ลานบาท และยังมีขาวเหลืออีกราว 14 ลานตัน ซึ่ง
คาดวาจะขาดทุนตอตันมากกวาเดิม หลังจากราคาขาวใน
ตลาดโลกอยูในแนวโนมขาลง
ซึ่งจากการขาดทุนราว
240,000 ลานบาทตอป หรือ 480,000 ลานบาท ในชวง 2 ป
ที่ผานมา ไดสรางภาระตอหนี้สาธารณะราว 4% ตอจีดีพี
และหากรัฐบาลตั้งเปาจะมีงบประมาณแบบสมดุลภายในป
2560 หรือภายใน 3 ปขางหนา รัฐบาลตองหารายไดชดเชย
จากนโยบายจํานําขาวราว 160,000 ลานบาทตอป คิดเปน
ราว 36% ของงบประมาณดานลงทุนตอปของประเทศไทย
หรือ ราว 6-8% ของงบประมาณทั้งหมดของประเทศ จึง
นับเปนภาระที่หนักหนาอยูไมนอยทีเดียว
- 18. เศรษฐกิจไทย: มีแนวโนมฟนตัวจากแรงหนุนภาคสงออกและการลงทุนโครงสรางพื้นฐาน
ตาราง: การประมาณการจํานําขาว
ขาวเปลือกสีแลว
ตนทุนจํานําขาวทั้งหมด
ตนทุนตอตัน
ระบายขาวได
มูลคาที่ไดรับ
มูลคาขายตอตัน
ขาดทุนตอตัน
ขาดทุนแลวทั้งหมด
ประมาณการขาดทุนที่เหลือ
ขาดทุนทั้งหมด
26.75
767,000
28,673
12
129,000
10,750
-17,923
-215,075
-264,363
-479,438
ลานตัน
ลานบาท
บาท
ลานตัน
ลานบาท
บาท
บาท
ลานบาท
ลานบาท
ลานบาท
ที่มา: PSR, คํานวนจากขอมูลที่เปดเผยโดย ธกส. และ กระทรวงพาณิชย
การประมาณการขาดทุน คํานวนโดยราคาตลาด
นโยบายภาษี นอกเหนือจากการปรับโครงสรางภาษีเงินได
สวนบุคคลธรรมดาในปภาษี 2556 แลว รัฐบาลยังอยูใน
ขั้นตอนการพิจารณาปรับเพิ่มคาลดหยอนคาใชจาย
รายบุคคลจาก 60,000 บาท เปน 120,000 บาท ซึ่งจะสง
ผลบวกตอการกระตุนการบริโภคในประเทศ
2) ภาคสงออก และดุลบัญชีเดินสะพัด – มีแนวโนมดีขึ้น
จากป 2556 หลังเศรษฐกิจโลกฟนตัวอยางคอยเปนคอยไป
ภาคสงออกของไทยไดรับผลกระทบโดยตรงตามการฟนตัว
ของเศรษฐกิจโลกเปนหลัก มองวาการสงออกนาจะฟนตัวขึ้น
ไดมากขึ้นจากป 2556 ที่เติบโตมี 1% หรือต่ํากวา
อยางไรก็ดี
โครงสรางการสงออกอาจจะปรับเปลี่ยนไป
เนื่องจากสินคาสงออกที่มีสัดสวนสูงอยาง HDD และ IC เริ่ม
มีความตองการในตลาดโลกลดลง หลังสินคาประเภท SSD
(Solid State Drive) ที่มี Value added และเปนสินคา
ทดแทน เริ่มมีความตองการเติบโตขึ้นในตลาดโลก ในขณะที่
แนวโนมของผลิตภัณฑอยาง HDD เริ่มลดลง ดานสินคา
เกษตร ยังตองติดตามผลกระทบของโรคระบาด รวมถึง
ผลกระทบจากนโยบายจํานําขาวที่สงผลกระทบตอการ
สงออกขาวไทยดวยเชนกัน
ภาคบริการและการทองเที่ยวไทย ยังอยูในแนวโนมเติบโตได
ดี หากแตยังมีประเด็นทาทายในป 2557 จากฐานที่คอนขาง
สูงในปกอน ขณะทีแมจํานวนนักทองเที่ยวเพิ่มขึ้น โดยเฉพาะ
่
นักทองเที่ยวจากจีน และรัสเซีย แตกลุมนักทองเที่ยว
ดังกลาวจัดอยูในกลุมที่สรางรายไดใหประเทศไทยคอนขาง
ต่ํา อยางไรก็ดี ยังมองวาการฟนตัวเศรษฐกิจโลก นาจะทําให
จํานวนนักทองเที่ยวจากยุโรปเติบโตขึ้นได และนาจะทําให
รายไดจากการทองเที่ยวเติบโตไดดขึ้น
ี
k
25,000
Number of Tourists
20,000
15,000
10,000
5,000
0
ที่มา: ธนาคารแหงประเทศไทย
มกราคม 2557
9
- 19. เศรษฐกิจไทย: มีแนวโนมฟนตัวจากแรงหนุนภาคสงออกและการลงทุนโครงสรางพื้นฐาน
แนวโนมดุลบัญชีเดินสะพัดในป 2557 นาจะมีชวงที่มีการ
ขาดดุลมากขึ้น จากการนําเขาสินคาทุน สําหรับการลงทุน
ภาครัฐและเอกชน โดยภาครัฐจําเปนตองนําเขาสินคาทุน
สําหรับโครงการโครงสรางพื้นฐาน 2 ลานลานบาท ขณะที่
เอกชนอาจจะมีการลงทุนเพื่อรองรับ AEC และการเพิ่มกําลัง
การผลิตจากการใชเครื่องจักรทดแทนแรงงานที่ขาดแคลน
อยางไรก็ดี
การฟนตัวของภาคสงออกและบริการในชวง
ปลายปนาจะชวยลดกระทบการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดได
%y-y
15
TH Export and Word GDP Growth
TH Export
CH GDP
US GDP index
World GDP
EU GDP
10
5
0
-5
700000
600000
500000
400000
300000
200000
100000
0
1Q2003
3Q2003
1Q2004
3Q2004
1Q2005
3Q2005
1Q2006
3Q2006
1Q2007
3Q2007
1Q2008
3Q2008
1Q2009
3Q2009
1Q2010
3Q2010
1Q2011
3Q2011
1Q2012
3Q2012
1Q2013
3Q2013
1Q2014F
3Q2014F
-10
mn
ที่มา: ธนาคารแหงประเทศไทย
10
% to GDP
TH Current Account to GDP (%)
8
6
4
2
0
-2
-4
1Q2003
3Q2003
1Q2004
3Q2004
1Q2005
3Q2005
1Q2006
3Q2006
1Q2007
3Q2007
1Q2008
3Q2008
1Q2009
3Q2009
1Q2010
3Q2010
1Q2011
3Q2011
1Q2012
3Q2012
1Q2013
3Q2013
1Q2014F
3Q2014F
-6
ที่มา: ธนาคารแหงประเทศไทย
มกราคม 2557
10
- 20. แนวโนมตลาดหุนไทยในป 2557: ยังมีแนวโนมปรับตัวขึ้นไดตอ แมมีการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐ
คาดตลาดหุนไทยจะเผชิญความผันผวนคอนขางมาก โดยเฉพาะในชวงตนปจากปจจัยที่มีความไมแนนอนทั้งภายในและภายนอก นําโดย
ประเด็นเรื่องการปรับลดงบประมาณ
และขยับขึ้นเพดานหนี้ของสหรัฐที่เปนหนึ่งในปจจัยสําคัญที่จะสงผลตอการพิจารณาปรับลด
มาตรการ QE ของเฟด เนื่องจากอาจสงผลตอการฟนตัวทางเศรษฐกิจของสหรัฐ ขณะที่ปจจัยการเมืองภายในอาจยังไมคลี่คลายไดเร็ว
มากนัก อยางไรก็ดี คาดตลาดยังมีแนวโนมที่ฟนตัวไดดีขึ้นในชวงกลาง-ปลายป จากความคืบหนาของการเมืองหากเปนไปตามกรณี Base
Case ที่จะนําไปสูการเลือกตั้งใหมในที่สุด ตลอดจนการดําเนินโครงการโครงสรางพื้นฐานขนาดใหญ และการฟนตัวของภาคสงออกตาม
การเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่นําโดยการฟนตัวของเศรษฐกิจสหรัฐและยุโรป
โดยทางฝายคาดการณดัชนีเปาหมายของตลาดหุนไทยในป 2557 ที่ระดับประมาณ 1550-1660 จุด บนสมมติฐาน P/E ที่ 14-15 เทา
ผลกระทบระยะสั้นจากการปรับลดมาตรการ QE
เปนที่ทราบกันดีอยูวามาตรการ QE ของสหรัฐไมใชมาตรการ
ที่สามารถดํารงอยูไดตลอดกาล และตองทยอยปรับลดลงใน
ไม ชา เมื่อภาพรวมเศรษฐกิจมีแนวโนมการกลับเขาสูภ าวะ
ปกติ แตทุกครั้งที่ความกังวลดังกลาวเขามาเปนประเด็น พบ
วาจะสงผลตอการปรับตัวลดลงของตลาดหุนอยางหลีกเลี่ยง
ไมได โดยเฉพาะตลาดหุนในภูมิภาคเอเชียที่รับอานิสงสจาก
สภาพคลองจํานวนมากในตลาดโลกมาหลายป
ทั้งนี้ เมื่อครั้งที่โครงการซื้อพันธบัตรของธนาคารกลางสหรัฐ
(เฟด) จํานวน 1.7 ลานลานดอลลารสหรัฐ สิ้ นสุดลงในชว ง
เดือ นมี.ค. 2553 ตลาดหุ น ไทยปรับ ตั ว ลงราว 12% ภายใน
ระยะเวลาเพียง 2 เดือน ขณะที่ผลกระทบจากการปรับลด
มาตรการ QE ในครั้งที่ 2 หลังมิ.ย. 2554 ดูจะรุนแรงกวา โดย
ตลาดหุนไทยปรับตัวลดลงกวา 27% ในเวลา 2-3 เดือน
สําหรับการปรับลดมาตรการ QE ครั้งที่ 3 นี้ ไดกลับเขามาเปน
กังวลของตลาดนับตั้งแตเดือน พ.ค. 2556 สงผลใหตลาดหุน
ไทยดิ่งลงหนักเกือบ 24 % ในเวลา 4 เดือนถัดมา
มกราคม 2557
11
ที่มา: Bisnews
อยางไรก็ดี หากมองในระยะกลาง-ยาว การตัดสินใจปรับลด
มาตรการ QE ของสหรัฐ จะดําเนินการตอเมื่อเฟดมีความ
เชื่อมั่นตอภาพการฟนตัวของเศรษฐกิจสหรัฐจากการฟนตัว
ของภาคแรงงาน และการบริโภคภายใน สะทอนภาพจากแนว
โนมอัตราการวางงานที่ปรับลดลงมาที่ 6.5% และอัตราเงิน
เฟอที่ระดับ 2% ดังนั้น การฟนตัวของเศรษฐกิจขนาดใหญที่
เปน 1 ใน 4 ของโลกอยางสหรัฐยอมสงผลบวกตอเศรษฐกิจ
- 21. แนวโนมตลาดหุนไทยในป 2557: ยังมีแนวโนมปรับตัวขึ้นไดตอ แมมีการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐ
มหภาค และการคาของโลก และนั่นจะทําใหการฟนตัวของ
ภาคสงออกเปนหนึ่งในปจจัยหนุนการฟนตัวของเศรษฐกิจไทย
และตลาดหุนไดในที่สุด กอปรกับการตอบสนองตอขาวการ
ปรับลดมาตรการ QE มาแลวเปนระยะตั้งแตชวงเดือน พ.ค. ป
2556 ที่ผานมา จะทําใหผลกระทบที่เกิดจากการปรับลด
มาตรการ QE ไมนามีมากนักและนาจะเปนเพียงในระยะสั้น
เทานั้น
คาดการณกรอบเวลาการปรับลดมาตรการ QE ทางฝายมอง
วายังคงมีความเปนไปไดที่เฟดจะตัดสินใจปรับลดมาตรการฯ
ในชวงเดือนม.ค. 2557 ในชวงเปลี่ยนผานตําแหนงประธาน
ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จากนายเบน เบอรนันเก เปนนางเจ
เนต เยลเลน ทั้งนี้ ขึ้นกับปจจัยการพิจารณาเรื่องงบประมาณ
และเพดานหนี้ของสภาคองเกรสสหรัฐ หากมีแนวโนมผานพน
ไปไดดวยดีจะทําใหการพิจารณาปรับลดมาตรการ QE ในชวง
เดือนม.ค. มีความเปนไปไดมากยิ่งขึ้น อยางไรก็ดี ความไม
แนนอนที่มีอยูทําให Consensus ของตลาดจากการสํารวจ
ของ Bloomberg เมื่อเดือน พ.ย. 2556 ยังคงคาดวาการปรับ
ลดมาตรการฯ จะเกิดขึ้นในชวงเดือน มี.ค. 2557 มากกวา
ความไมแนนอนของการเมืองภายใน
สถานการณความขัดแยงทางการเมืองจากการตอตานระบอบ
ทักษิณ ของกลุมประชาชนเปลี่ย นแปลงประเทศไทยใหเปน
ประชาธิปไตยที่สมบูรณอันมีพระมหากษัตริยทรงเปนประมุข
(กปปส.) ที่เรียกรองใหมีการจัดตั้งสภาประชาชน ดูเหมือนจะ
ยัง ไม สามารถยุติ ล งได งา ยดายนัก จึง อาจเป น ปจจั ยกดดั น
ตลาดหุนไทยตอไป อยางไรก็ดี การดูแลสถานการณโดยปราศ
จากความรุนแรงของภาครัฐ และการวางตัวเปนคนกลางของ
ฝายทหารไดชวยลดความตึงเครียดไดระดับหนึ่ง ขณะที่เริ่มมี
กลุมบุคคลหลายฝายพยายามเสนอแนวทางการแกไขปญหา
ดังกลาวมากขึ้น นับเปนสัญญาณที่ดของการคลี่คลายปญหา
ี
ไดในอนาคต และในวันที่ 9 ธ.ค. 2556 รัฐบาลไดประกาศยุบ
มกราคม 2557
12
สภา ซึ่งจะสงสัญญาณแนนอนกับตลาดวาจะมีการเลือกตั้ง
ใหมแนนอน อยางไรก็ดีตองจับตาวาการเลือกตั้งจะเริ่มเมื่อ
ไหร อี ก ที ซึ่ ง ทางฝ า ยจึ ง ได ค าดมี ก รณี ที่ อ าจเกิ ด ขึ้ น ได ดั ง
ตอไปนี้
- กรณี Best Case: กรณีมีขอตกลงรวมกันอยางรวดเร็ว
ในการแกไขรัฐธรรมนูญ – กําหนดวันเลือกตั้งไดรวดเร็ว
โดยการชุมนุมยกเลิกไป และกําหนดวันเลือกตั้งใหม รวม
ถึงหาทางออกรวมกันไดอยางรวดเร็ว คาดตลาดจะดีดตัว
ขึ้นไดตอเนื่องจากปลายป 2556 แตมองโอกาสเกิดขึ้นยัง
คอนขางนอย
- กรณี Base Case: กรณีมีขอตกลงรวมกันไดแตใชเวลาที่
ยาวนานกวา
คาดมีโอกาสเกิดขึ้นได แตการที่ตองใชระยะเวลาที่ยาว
นานมากขึ้น โดยการชุมนุมจะดําเนินตอไปทําใหตลาดมี
ความผันผวนระหวางทางไดมากกวา โดยทางฝายคาด
Downside ในกรณีนี้จะอยูแถว 1260 จุด ซึ่งจะเปน
โอกาสการเขาซื้อสะสมหุนของนักลงทุนเพื่อหวังการดีด
ตัวแรงหลังเขาสูกรอบแนนอนในการเลือกตั้งใหม
- กรณี Worst Case: กรณีตกลงกันไมได – เกิดเหตุจลาจล
ระหวางกปปส. และกลุมนปช.ที่สนับสนุนรัฐบาล
ยัง ต อ งติ ด ตามการเคลื่ อ นไหวของกลุ ม ตอ ต า นรั ฐ บาล
และกลุมสนับสนุนรัฐบาล หลังจากยุบสภาแลว ซึ่งกอน
หนานี้ ทางฝาย กปปส. ไดแถลงวาแมจะยุบสภา ก็ยังจะ
ดํา เนิ น การชุ ม นุ ม ต อ ไป หากเกิ ด กรณี ที่ ทางสนั บ สนุ น
รัฐ บาลไม พ อใจ และเกิ ด จราจลขึ้น คาดวา Downside
ของตลาดมีโอกาสปรับลงลึกที่ 1150 หรือต่ํากวา
หุนเขาใหมเสริมความคึกคักของตลาด
จํานวนบริษัทจดทะเบียนเขาใหมในตลาดหุนไทยเพิ่มมากขึ้น
เปนลําดับ ตลอดชวง 3 ปที่ผานมา จาก 16 บจ./กองทุน ในป
2554 ขยับเปน 24 บจ./กองทุน ในป 2555 และ 25 บจ./
กองทุน ในชวง 3 ไตรมาสแรกของป 2556
- 22. แนวโนมตลาดหุนไทยในป 2557: ยังมีแนวโนมปรับตัวขึ้นไดตอ แมมีการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐ
ในป 2557 ยังมีบจ./กองทุนที่อยูระหวางการพิจารณาคําขอ
เข า จดทะเบี ย นในตลาดหลั ก ทรั พ ย แ ห ง ประเทศไทยทั้ ง ใน
รูปแบบของบจ., Property Fund/REIT, Infrastructure Fund
รวมกวา 37 บจ./กองทุน โดยมีบจ./กองทุนขนาดใหญที่นาจะ
ดึงดูดความสนใจของนักลงทุนได อาทิ CPTGF (9.8 พันลาน
บาท), TGGROWTH (5.5 พันลานบาท), SPCGIF (5.5
พันลานบาท)
คาดจะเขามาสรางความคึกคักใหกับตลาด
ไดมากขึ้น
ผลกระทบจาก Trigger Fund
ตามประมาณการของ Morningstar ไดคาดการณจํานวน
Trigger Fund ที่อยูในระบบ ณ 22 พ.ย. คงเหลือราว 2.1 หมื่น
ลานบาท ซึ่งมีระยะเวลาที่จะครบกําหนดและดัชนีเปาหมาย
ในการทํากําไรที่แตกตางกันไป
จึงอาจสงผลกระทบตอ
ภาพรวมตลาดไดเปนระยะ
กราฟดานลางนี้เปนการรวบรวมขอมูลเวลาและคาดการณ
ความเปนไปไดของจํานวนกองทุนที่จะครบกําหนดการ
Trigger ในแตละชวงของดัชนีตลาดหุนไทย
Trigger fund
Bt.mn
6,000
5,000
SET index
4,000
1651-1700
3,000
1601-1650
1551-1600
2,000
1500-1550
1,000
0
1Q2014
2Q2014
3Q2014
4Q2014
ที่มา: Morningstar, PSR
จะพบวายิ่งตลาดปรับตัวเพิ่มขึ้นมากเทาใด จะยิ่งมีปริมาณ
กอง Trigger fund ครบจุดทํากําไรและปดกองมากยิ่งขึ้น
มกราคม 2557
13
อยางไรก็ดี ตามที่ทางฝายคาดตลาดในชวงไตรมาสแรกจะยัง
มีค วามไม แ นน อนของปจ จั ย ค อ นขา งมากทั้ ง ภายนอกและ
ภายใน จึงไมนาจะทําใหตลาดปรับตัวขึ้นไดแรงมากนัก ซึ่ง
หากดั ช นี หุ น ไทยมาที่ ร ะดั บ ปรั บ ตั ว ขึ้ น 1500-1550 จุ ด ใน
ไตรมาสแรกจะมียอดกองทุนที่ถึงเปาหมายทํากําไรเพียงหลัก
รอ ยล า นบาทเท า นั้ น แต ห ากตลาดขยับ สู ง ถึ ง ระดั บ 15511600 จุ ด จะมี ย อดกองทุ น ที่ ถึ ง เป า หมายเพิ่ ม ขึ้ น อี ก ราว 2
พันลานบาท เปนตน
คาดการณการเติบโตผลประกอบการของบริษัทจด
ทะเบียน
หมวด
Earning Growth(% y-y)
2556E
2557E
AGRI
118.31
5.00
FOOD
-47.86
37.77
BANK
23.76
8.02
FIN
61.09
-1.56
AUTO
25.23
6.42
PETRO
-1.24
14.00
STEEL
64.74
64.69
CONMAT
50.28
7.03
PROP
40.81
-4.59
ENERG
-0.24
4.00
COMM
1.77
29.34
HELTH
-17.97
14.27
MEDIA
12.30
11.61
TOUR
122.26
-15.80
TRANS
-57.33
236.02
ETRON
17.38
-4.58
ICT
5.72
20.28
PST Universe
8.96
12.26
ที่มา: PSR Universe
- 23. แนวโนมตลาดหุนไทยในป 2557: ยังมีแนวโนมปรับตัวขึ้นไดตอ แมมีการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐ
แนวโนมตลาดหุนไทยและเปาหมายดัชนีสิ้นป 2557
คาดตลาดหุนไทยจะเผชิญกับความผันผวนคอนขางมาก โดย
เฉพาะในชวงตนป จากปจจัยที่มีความไมแนนอนทั้งภายใน
และภายนอก นําโดยประเด็น เรื่องการปรับลดงบประมาณ
และขยับขึ้นเพดานหนี้ของสหรัฐที่เปนหนึ่งในปจจัยสําคัญที่
จะสงผลตอการพิจารณาปรับลดมาตรการ QE ของเฟดจาก
ผลกระทบที่อาจมีตอการฟนตัวทางเศรษฐกิจ ขณะที่ปจจัย
การเมืองภายในอาจยังไมคลี่คลายไดเร็วมากนัก อยางไรก็ดี
คาดตลาดยังมีแนวโนมที่ฟนตัวไดดีขึ้นในชวงกลาง-ปลายป
จากความคืบหนาของการเมืองหากเปนไปตามกรณี Base
Case ที่จะนําไปสูการเลือกตั้งใหมในที่สุด ตลอดจนการ
ดําเนินโครงการกอสรางของโครงสรางพื้นฐานขนาดใหญ และ
การฟนตัวของภาคสงออกตามการเติบโตของเศรษฐกิจโลกที่
นําโดยการฟนตัวของเศรษฐกิจสหรัฐและยุโรป
25%
20%
15%
10%
5%
0%
-5%
-10%
12.7%
7.5%
Average market
declines 3 out of 10…
Total average
Average market gains
7 out of 10 elections
Yingluk (2011)
Samak (2007)
Thaksin II (2005)
Thaksin I (2001)
Chavalit (1996)
Banharn (1995)
Chuan I (1992)
Suchinda (1992)
Chatchai (1988)
Prem II (1986)
-4.6%
ที่มา: PSR
มกราคม 2557
14
จากตัวเลขคาดการณผลประกอบการในป 2557 อิงจากหลัก
ทรัพยที่อยูใน Universe ของฝายทั้งสิ้น 147 หลักทรัพย คิด
เปนราว 85.53% ของมูลคาตลาดรวม ทางฝายคาดวาดัชนีหุน
ไทยจะอยูระหวาง 1550-1660 จุด จากสมมติฐานในเชิง
พื้นฐานที่คาดวาจะมีอัตรากําไรเพิ่มขึ้นประมาณ 12.26% y-y
อิงคาเฉลี่ย P/E ที่ 14-15 เทา (ROE = 15.19%, COE =
11.8-12% และ Long-term growth = 9.15%)
- 25. ธีมการลงทุน: Global Recovery & Infrastructure Plays
การฟนตัวของเศรษฐกิจโลกจะชวยหนุนการฟนตัวของภาคสงออกของไทย หลังคาดจะเติบโตเพียง 1% หรือต่ํากวาในป 2556 ขณะที่
คาเงินบาทนาจะอิงทางออนคาหลังการปรับลดมาตรการ QE ของสหรัฐที่จะหนุนใหคาเงินดอลลารสหรัฐดีดตัวแข็งคา ดังนั้น หุนกลุมที่
เกี่ยวของกับการสงออกนาจะมีความโดดเดนมากขึ้น นอกจากนี้แลว เศรษฐกิจไทยยังคงพึ่งพิงการฟนตัวจากโครงการกอสรางโครงสราง
พื้นฐานขนาดใหญของภาครัฐตอไป ดังนั้น หุนที่เกี่ยวของกับกิจกรรมการกอสรางนาจะยังคงดีตอเนื่อง
แนวโนมธีมการลงทุนในระยะยาวนาจะยังคงมองหุนกลุมทีไดเตรียมความพรอมเพื่อรองรับการเปด AEC ในป 2559 ตอไป
่
หุนที่รับประโยชนจากการฟนตัวของเศรษฐกิจโลก
หมวด
FOOD
BANK
PETRO
PROP
HELTH
TOURISM
TRANS
ETRON
หุนที่มีการลงทุนในประเทศกลุมอาเซียนเพื่อรองรับ
AEC
ชื่อหุน (ราคาพื้นฐาน)
MINT (30.00), CPF (31.25)
BBL (229.00)
IVL (26.80)
HEMRAJ (3.90)
BH (102.00), BGH (175.00)
CENTEL (44.50)
TTA (19.70)
HANA (27.50), KCE (26.00)
AEONTS, BBL, BEC, GUNKUL, PTTEP, THCOM,
ITD, AIT, LOXLEY, SYNEX, SCC, SCB, KBANK
EGCO, BBL
AEONTS, BGH,
CPF, GL, SCC,
MAJOR, KTB, SCB
ICT
COMM
มกราคม 2557
AH, AS, CPF, CCET,
THCOM, BBL
AS, STA, BBL,
KTB, SCB
หุนที่รับประโยชนจากโครงสรางพื้นฐานขนาดใหญ
หมวด
BANK
CONMAT
PROP
AEONTS, CPF, EGCO, GLOW,
RATCH, STANLY, THCOM, BANPU,
BAY, CK, BBL, KTB, SCB, TMB
SCC, TK, AS, STA,
BANPU, IVL, APCS
ชื่อหุน (ราคาพื้นฐาน)
KTB (25.00), BBL (229.00)
SCC (510.00)
CK (25.80), LPN (20.84), SIRI
(2.50), BLAND (2.37)
ADVANC (273.00)
LOXLEY (4.90)
ที่มา: PRS
15
AEONTS, PTTEP,
STANLY, SCC, CPF, TUF,
BJC, BBL, SCB
- 26. แนวโนมตลาดทางเทคนิคป 2557
ถึงไม New High ก็ไม New Low : แนวรับ 1260, 1150 จุด
แนวตาน 1600, 1880 จุด
ETI ยังคงสภาพความแข็งแรงไดดวยการพักตัวที่ไมหลุดแนวรับระยะยาว EMA-25 เดือน ซึ่งเมื่อดูประกอบกับเครื่องมืออื่นๆ แลว คาด
วาจุดต่ําสุดของป 2556 บริเวณ 1,260 นาจะทําหนาที่แนวรับไดเพราะการไหลลงของดัชนีในชวงปลายปที่ผานมาไมไดลงดวยมูลคา
การซื้อขายที่หนาแนนแตอยางใด ตรงกันขามเห็นการเขาเก็บหุนเปนระยะ แตการพักตัวที่ยาวนานรวมครึ่งปก็ไมนาจะทําใหฟนตัวได
รวดเร็วเชนเดียวกัน แนวตานเดิมบริเวณ 1,600 จุด จึงนาจะเปนอุปสรรคสําคัญของปนี้ คาดวาดัชนีจะเคลื่อนที่ในชวง 1,260-1,600
จุดเปนสวนใหญ แตหากออกนอกกรอบ ก็ยังมองทางขึ้นมากกวาลง โดยการหลุด 1,260 จะมีจุดรับถัดไปที่ 1,150 จุด และในทางขึ้น
หากสามารถตีผาน 1,600 จุด แนวตานถัดไปตามอัตราสวน Fibonacci ที่ 138.2% วัดจากกรอบขาขึ้นเมื่อไตรมาสสุดทายของป 2554
คือ 1880 จุด
มกราคม 2557
16
- 27. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
ธุรกิจการเกษตร : SETAGRI
GFPT: แนวรั บ 9.50-9.30 บาท แนวต าน 12.00, 13.00
บาท Cut loss 9.10 บาท
ยกตัวขึ้นตอเนื่องตลอดป 2556 พรอมสัญญาณ Bullish จาก
MACD ที่มาในชวงทาย ซึ่งแรงสงนี้นาจะทําใหไดทดสอบ High
เดิมบริเวณ 12.00 บาทเปนอยางนอย
แนวรับ 180.00-170.00 จุด แนวตาน 230.00, 280.00 จุด
พักตั วในกรอบสามเหลี่ยมนาน 3 ป ที่ดูใ กลถึ งเวลา Break out
ทางดานบน เพราะ Modified Stochastic ในกราฟรายเดือนแตะ
เขต Oversold และเริ่ม วกตัว กลั บ ดัช นี จึง นา จะยืน ได ที่แ นวรั บ
บริ เ วณ 180-170.00 จุด คาดว าการดี ด ตัว ในปนี้ จ ะขึ้ น ทดสอบ
แนวตา นกอบสามเหลี่ ยมประมาณ 280.00 จุ ด โดยมี แ นวต า น
ยอย 230 จุด
มกราคม 2557
17
STA: แนวรับ 12.00 บาท แนวตาน 18.70 บาท
Cut loss 11.70 บาท
ราคาลงมาต่ํามากใน Pattern Falling Wedge แตสรางฐาน
พร อมมี Bullish Divergence จาก Modified Stochastic ซึ่ ง
ยืนในเขต Oversold และเริ่มมีสัญญาณซื้อ แนวโนมฟนตัว
- 28. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
อาหารและเครื่องดื่ม : SETFOOD
CPF: แนวรับ 24.00-22.00 บาท แนวตาน 37.00, 42.00
บาท Cut loss 21.00 บาท
ใช เ วลาครึ่ ง ป ใ นการสร า งฐานบน EMA-75 เดื อ น กว า จะมี
สัญญาณซื้อจาก Modified Stochastic ออกมาในชวงปลายป
จึงนาจะจบการพักตัวรอบใหญ เตรียมลุนการขึ้นไดในปนี้
แนวรับ 9320.00 จุด แนวตาน 12,000, 13,600 จุด
สงสัญญาณฟน ตัวจากแทงเทียนที่ กลับเปน Bullish ในช วง 3-4
เดือนสุดทายของป 2556 ขณะที่ Modified Stochastic วกตัวขึ้น
เตรียมพรอมที่จะสงสัญญาณซื้อ มีแนวโนมที่ไดเห็นการทะยาน
ขึ้นบริเวณ 12,000 จุดเปนแนวตานแรก และทดสอบ High เดิ ม
ประมาณ 13,600 จุด
มกราคม 2557
18
TUF: แนวรับ 55.00 บาท แนวตาน 80.00, 100.00 บาท
Cut loss 52.00 บาท
คาดวาจะไดเห็นการทํา New High อีกครั้ง หลังราคาหุนพักตัว
ตลอดป 2556 แตชวงเดือนทายๆ กลับวิ่งสวนตลาดขึ้นมาหลัง
ลงแนวรับ Speed line แนวโนมกลับมาแข็งแรงอีกครั้ง
- 29. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
ธนาคาร : SETBANK
KKP: แนวรั บ 36.00 บาท แนวต าน 47.00, 56.00 บาท
Cut loss 34.00 บาท
เปนหุนที่ดูมีฐานราคามั่นคงดีแลว ขณะเดียวกันก็มีสัญญาณ
ฟนตัวใน RSI และ Modified Stochastic ซึ่งทรงตัวไดบริเวณ
เขต Oversold ปนี้จึงนาจะฟนตัว
แนวรับ 460.00 จุด แนวตาน 600.00, 700.00 จุด
แกวงตัวในกรอบ Uptrend ได แมลาสุดจะพักตัวลงบนเสนแนวรับ
นานไปสั กหน อ ย แต ก็ น า จะยื น ในกรอบนี้ ต อ ไปได เพราะเริ่ ม มี
สัญญาณฟ นตัวไล มาจากกราฟรายวันและรายสั ปดาห ซึ่งนาจะ
สงใหกราฟรายเดือนดูดีขึ้นไดในไมชาเพราะเครื่องมือตางๆ ก็เริ่ม
ชะลอการปรั บตั วลงแลว ตา นสํ าคั ญคือ High บริเ วณ 600 จุ ด
และกรอบบนของ Trend line ประมาณ 700 จุด
มกราคม 2557
19
TCAP: แนวรับ 30.00-28.00 บาท แนวตาน 41.00, 48.00
บาท Cut loss 26.50 บาท
MACD ชะลอการปรับตัวลงหลังเขาใกล Zero line พรอมกับ
เครื่องมือระยะสั้นฟนตัว ชวง 5 เดือนหลังของป 2556 จึงนาจะ
เปนการสรางฐานเพื่อเตรียมทะยานขึ้นตอไปในปนี้
- 30. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
เงินทุนและหลักทรัพย : SETFIN
IFS: แนวรับ 2.40 บาท แนวตาน 3.20, 3.60 บาท
Cut loss 2.30 บาท
(กราฟรายสัปดาห)ราคาเดินหนาชาๆ แตขึ้นมาอยางตอเนื่อ ง
จน MACD กลับ มายืนบน Zero line พรอมสั ญญาณซื้อจาก
RSI แนวโนมดี คาดไดเห็น 3.20 บาท เปนอยางนอย
แนวรับ 1,360.00 จุด แนวตาน 1,800.00 จุด
แมจะเกิดสัญญาณขายแต MACD ก็ยังลอยตัวอยูเหนือ Zero line
ขณะที่เ ครื่องมื อระยะสั้นกวา เริ่มชะลอการปรับตัว ลงในช วงทา ย
จึงนาจะเปนกลุมที่ฟนตัวในปนี้ คาดวาการพักตัวจะหยุดไดที่แนว
รับ EMA- 25 เดือน ประมาณ 1360 จุด และวิ่งกลับเขาสูแนวโนม
หลักที่เปนขาขึ้นได
มกราคม 2557
20
KTC: แนวรั บ 30.00-28.00 บาท แนวต าน 46.00 บาท
Cut loss 26.50 บาท
เป น อี ก ตั ว ที่ ค าดว า จะหยุ ด การพั ก ฐานได ที่ EMA-25 เดื อ น
เพราะเริ่มมีการฟนตัวของ RSI ในชวงทาย ขณะที่ MACD ยัง
อยูเหนือ Zero line ระดับที่หางพอควร จัดวายังเปน Bullish
- 31. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
หมวดยานยนต : SETAUTO
CWT: แนวรับ 1.40 บาท
แนวตาน 2.50, 2.70 บาท
Cut loss 1.30 บาท
แน ว โน มฟ น ตั ว จา กกา รสร า งฐา น ใน ข ณะ ที่ Modified
Stochastic อยู ในเขต Oversold และ RSI วกตั วเตรี ยมส ง
สัญญาณซื้อ
แนวรับ 440.00-420.00 จุด แนวตาน 560.00, 650.00 จุด
ชนแนวตานยอดเกาจนเกิดการพักตัวครั้งใหญในอัตราเรงที่สูงกวา
การพักชวงตนป 2554 จนเครื่องมือระยะสั้น Oversold ในระดับที่
ต่ํากวาเดิม อยางไรก็ดียังทรงตัวบนเสนแนวรับ Uptrend line ได
และการดีดตัวจากเสนนี้ในรอบที่ผานมาก็ขึ้นไปไดไกล จึงคาดวา
จะได ท ดสอบแนวต า นเดิ ม ที่ 650 จุ ด อี ก ครั้ ง โดยมี แ นวต า น
ระหวางทางประมาณ 560 จุด
มกราคม 2557
21
TKT: แนวรับ 2.00 บาท
แนวตาน 3.00 บาท
Cut loss 1.94 บาท
ไหลลงอยางตอเนื่องหลังทํา New High ที่ 5.05 บาท แตก็ มี
ฐานแนวรั บ ช ว ง 2.00 บาทเป น จุ ด ที่ น า สนใจซื้ อ ดั ก รี บ าวด
เพราะเครื่องมือก็เริ่ม Oversold แลว Downside จึงไมนาลึก
- 32. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
ปโตรเคมีและเคมีภัณฑ : SETPETRO
IVL: แนวรับ 20.00-17.00 บาท แนวตาน 34.00, 40.00
บาท Cut loss 16.00 บาท
(กราฟรายสัปดาห)กลับมายืนเหนือกรอบ Downtrend และขึ้น
ทดสอบ EMA-75week ที่ ก ดราคามาอย า งยาวนาน MACD
ฟนตัว มีโอกาสที่ราคาจะกลับเปนขาขึ้นอีกครั้ง
แนวรับ 880.00 จุด แนวตาน 1300.00, 1400.00 จุด
พักตัวครั้งใหญในกรอบสามเหลี่ยมที่มีแรงเหวี่ยงในชวงทายของป
2556 ให ขึ้ น ไปทดสอบกรอบบนของสามเหลี่ ย มอี ก ครั้ ง พร อ ม
สัญญาณหนุ นค อนข างดี โดยเฉพาะจาก MACD ที่ตั ด Signal
line ขึ้นไดเปนครั้งแรกนั บจากการเกิดสัญญาณขายเมื่อปลายป
2554 รอบนี้คงเห็นการกระชากของราคาแรงๆ จนกาวทะลุกรอบ
สามเหลี่ยมขึ้นไปได
มกราคม 2557
22
PTTGC: แนวรับ 70.00 บาท แนวตาน 92.00 บาท
Cut loss 67.00 บาท
(กราฟรายสั ป ดาห ) แกว ง ตั ว ซิ ก แซกเป น ขาขึ้ น ยื น ยั น ความ
แข็งแรงจาก MACD ที่ยืนเหนื อ Signal line และ Zero line
คาดวาปนี้จะทํา New High ไดทเปาหมาย 92.00 บาท
ี่
- 33. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
วัสดุกอสราง : SETCONMAT
SCP: แนวรั บ 6.25 บาท แนวต าน 14.00, 28.00 บาท
Cut loss 6.00 บาท
แกวงตัวผันผวนรุนแรง กําลังพักตัวเปนขาขึ้น ระยะแรกอาจลง
มาที่ 6.25 บาท แตเมื่อดูประกอบกับ MACD ที่ยืนอยางมั่นคง
บน Signal line และ Zero line ก็นาจะขึ้นตอไดไมยาก
แนวรับ 9,700, 9,000 จุด แนวตาน 12,000, 13,000 จุด
กํ า ลั ง อยู ใ นช ว งหั ว เลี้ ย วหั ว ต อ เพราะลงมาถึ ง แนวรั บ EMA-25
เดือนซึ่งเปนบริเวณใกลเคี ยงกับ Fibonacci Fan 38.2% ก็เริ่ ม
ทรงตัวพรอมมีสัญญาณฟนตัวจาก RSI นําขึ้นมากอน ดังนั้นอาจ
ลุนรีบาวดจากบริเวณนี้ได แตถาไมพน 12,000 จุด ใหระวังการพัก
ฐานอี ก รอบ ซึ่ ง อาจทํ า ให ก ลั บ ตั ว ลงมาบริ เ วณ 9,000 จุ ด ได
อย า งไรก็ ดี ค าดว า ท า ยสุ ด แล ว ก็ น า จะได ท ดสอบ High เดิ ม ที่
13,000 จุด
มกราคม 2557
23
TPIPL: แนวรั บ 10.30 บาท แนวตาน 18.00-20.00 บาท
Cut loss 10.00 บาท
แกวงตัวกวางขึ้นเรื่อยๆ เปน Broadening Ascending ที่ลาสุด
ลงมาใกลเสนแนวรับ จึงคาดวาการดีดตัวครั้งตอไปแนวตานจะ
ถูกยกขึ้นตาม Trendline ประมาณ 18.00-20.00 บาท
- 34. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
พัฒนาอสังหาริมทรัพย : SETPROP
AP: แนวรับ 4.70-4.50 บาท แนวตาน 6.70, 9.00 บาท
Cut loss 4.40 บาท
ลงมาใกลเสนแนวรับ ขณะที่ Modified Stochastic ปรับตัวลง
ในเขต Oversold ในระดับที่ต่ํามากเมื่อเทียบกับขอมูลในอดีต
หากฟนตัวก็นาจะไปไดไกลพอควร
แนวรับ 240.00-225.00 จุด แนวตาน 300.00, 375.00 จุด
สรางฐานบน EMA-25 เดือน ชวงแรกอาจยังวิ่งในกรอบ 240.00300.00 จุดไปกอน เพราะยังไมมีเครื่องมือตัวใดใหสัญญาณซื้อที่
ชัดเจน แตจากการที่เครื่องมือระยะสั้นเริ่มชะลอการปรับตัวลง ก็
นาจะมีการ Break ขึ้นดานบน ไปทดสอบ High ที่ทําไวในป 2556
ไดในที่สุด
มกราคม 2557
24
SIRI: แนวรับ 1.88 บาท แนวตาน 2.60, 3.20 บาท
Cut loss 1.80 บาท
เปนอีกตัวที่นาลุนขึ้นจาการที่เครื่องมือลงมาในระดับ Extreme
Oversold อีกทั้งราคาก็ลงมาเกือบตลอดป 2556 และมาสราง
ฐานไดในชวงเดือนหลังๆ คาดวาจะรีบาวดได
- 35. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
พลังงานและสาธารณูปโภค : SETENERG
BANPU: แนวรั บ 26.00, 20.00 บาท แนวต า น 40.00,
55.00บาท Cut loss 18.00 บาท
เริ่มฟนคืนชีพ โดยไดสัญญาณหนุนจากเครื่องมือที่สอดคลอ ง
กันทั้งในกราฟรายวัน/รายสัปดาห และรายเดือน คาดวา จะวิ่ง
ออกจากกรอบ Downtrend ไปที่ 40 และ 55 บาทตามลําดับ
แนวรับ 18,000.00 จุด แนวตาน 24,000.00 จุด
แกวงตัวออกดานขางมาตลอด 2 ป ถือเปนการพักตัวในแนวโนม
หลักขาขึ้นที่นานมาก แตก็ยังมีชวงที่กวางพอใหสามารถเก็งกําไร
ตามจั ง หวะ ขึ้ น ขาย/ลงซื้ อ ได และการเกิ ด สั ญญาณฟ น ตั ว จาก
เครื่องมือ RSI และ Modified Stochastic ซึ่งลงหาเสนแนวรับและ
ดีด ตั ว ขึ้น ในชว งปลายป กอ น ก็น า จะส ง ผลให ป นี้มี ลัก ษณะการ
แกวงตัวแบบอิงทางขึ้น แนวตานจึงถูกขยับจากกรอบ Sideways
เดิมที่ประมาณ 22,500 เปน 24,000 จุด
มกราคม 2557
25
PTTEP: แนวรั บ 150.00-140.00 บาท แนวต าน 200.00,
230.00 บาท Cut loss 135.00 บาท
MACD ตัดขึ้นยืนเหนือทั้ง Signal line และ Zero line ไดในไตร
มาสสุดท ายของป 2556 ถือ วากลับเขา สูการฟน ตัวแลว คาด
เหวี่ยงตัวออกจากกรอบสามเหลี่ยมขึ้นไปทํา High ใหมได
- 36. แนวโนมกลุมอุตสาหกรรมและหุนเทคนิคเดนป 2557
พาณิชย : SETCOMM
BJC: แนวรับ 38.00-35.00 บาท แนวตาน 60.00, 75.00
บาท Cut loss 33.00 บาท
อาจดู วา ลงแรงกว าหุ น หลายตั ว ในกลุ ม เดี ย วกัน แต การลงที่
แนวรับสําคัญคือ Fibonacci Retracement 61.8% แลวดีดตัว
ไดก็มีลุนวาอยางนอยการรีบาวดนาจะไปถึง 60.00 บาท
แนวรับ 25,000.00 จุด แนวตาน 33,450.00, 40,650.00 จุด
เปนขาขึ้นมาอยางยาวนานตั้งแตการดีดตัวขึ้นในป 2552 และครั้ง
นี้เปนการพักตัวอยางรุนแรงที่สุด แตกระนั้นก็ยังลงเพียง 38.2%
ของ Fibonacci Fan อีก ทั้ง MACD ก็ ยืน ยัน ความแข็ง แกรง ของ
แนวโนม หลักโดยอยูบน Zero line ในระดับที่สูงพอควร ขณะที่
เครื่องมือระยะสั้นกวาเริ่มฟนตัว คาดวากลุมพาณิชย จะกลับเขาสู
ความเปน Bullish อีกครั้งไดในปนี้
มกราคม 2557
26
HMPRO: แนวรั บ 10.00-9.60 บาท แนวต า น 14.40,
18.00 บาท Cut loss 9.30 บาท
เสียหลักไปในเดือนมิ.ย.ปกอน แตก็รีบสรางฐานอยางรวดเร็ ว
ทําใหสัญญาณจาก MACD ไมเสียหายมากนัก ขณะเดียวกัน
เครื่องมือระยะสั้นก็ฟนตัวอยางชาๆ ยังจัดเปนหุนนาซื้อ
