Apresentação Investidores - Janeiro 2012

1. Apresentação Investidores
Janeiro 2012

2. Aviso Importante
• Esse material pode conter previsões de eventos futuros. Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se
responsabiliza por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas.
Estas previsões estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
• Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas
declarações prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus
quanto a acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o
negócio da Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão
fundamentadas nas expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função
dos quais a situação financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos
resultados expressos nas declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de
atualizar ou revisar publicamente qualquer declaração prospectiva.
• Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se
a oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve
ser considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento.
Quaisquer opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm
a obrigação de atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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3. Multiplus: uma rede de fidelização em expansão
Rede que conecta pessoas e empresas
em torno de 9 milhões 20,0 bilhões quase 170 parceiros
de participantes de pontos emitidos no 3T11 comerciais
+17,0% YoY +38,5% YoY +26,3% YoY
pontos de diversos programas em efeito rede impulsionando ferramenta estratégica de
uma única conta forte crescimento aquisição e retenção de clientes
Multiplus Relacionamento exclusivo e estratégico com a TAM
2009: spin-off do programa TAM Fidelidade Acordo de longo prazo (15 anos + renovável por períodos de 5 anos)
2010: constituída como unidade de negócio separada e IPO Cia Aérea preferida pelos brasileiros (Ibope) e membro da Star Alliance
TAM SA detém 73,2% das ações Passagens aéreas: maior apelo de resgate com alto valor percebido
Nota: com base nos resultados do 3T11
3

4. Modelo de negócio inovador
Geração de caixa recorrente Baixa necessidade de investimento
Capital de giro negativo Negócio de escala
Endividamento zero Forte pagadora de dividendos
Fontes de lucro
serviços de
venda de pontos resgate $ terceirização e CRM
preço unitário menos custo unitário
$ spread
expiração de pontos
$ breakage
# meses 0 ~10 24
ENTRADA SAÍDA DE
intervalo de ~10 meses
DE CAIXA
$ receita de juros
CAIXA
4

5. Rede de coalizão em forte expansão…
Agencia de Telefonia e Assinatura de TV por Idiomas e cursos
Transporte aéreo Combustíveis Livraria Hospedagem Vestuário
viagens Internet revistas assinatura profissionalizante
Outros Investimentos
Participantes podem acumular e resgatar
pontos em qualquer parceiro de coalizão.
Corretoras Drogarias
Imobiliárias
Ensino Superior Comércio
Eletrônico
Transporte de Locação de Compras Vida, Cap. e Móveis e
Academias Alimentação Beleza e Saúde Home Centers Supermercados
Carga Veículos coletivas Previdência decoração
Nota: os espaços em branco referem-se aos segmentos-alvo

6. …e fortes parcerias de acúmulo e resgate*
Acúmulo Resgate
Doações
Hotéis Instituições Financeiras
Lazer
Locação de Varejo e outros
veículos
Outros
Revistas e Jornais
*não exaustivo

7. Estratégia: diversificar o faturamento e resgate
Faturamento de pontos o quê?
Diversificar o faturamento
Atual Objetivo de longo prazo
24%
e o resgate
por quê?
3% • Aumento do preço médio unitário
15 to 20%
• Redução do custo médio unitário
71% • Queda controlada do breakage,
incrementando a experiência do
TAM Varejo, Indústria e Serviços Bancos
participante e volume
Custo de resgates Margens em expansão
Atual Objetivo de longo prazo no longo prazo
como?
98%
• Expandindo rede de parceiros
2% 15 to 20% • Aumentando ações de marketing
• Melhorando experiência do
consumidor
Passagens Aéreas Outros
7

8. Expandindo rede de parcerias
Novas parcerias Expandindo rede de parceirias
# +26,3%
+4,3%
166 161 168
151
133
7 12 15 19 20
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
Total Coalizão
NOTA: Algumas parcerias com baixa performance foram canceladas no 2T11.
Aumentando outros resgates (não-aéreos)
% do total de pontos resgatados
3,2%
2,0%
Roadmap
0,8% 0,8% 0,9%
Supermercados, entretenimento,
restaurantes, beleza, outros.
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
NOTA: incluindo pontos emitidos antes de 2010 (responsabilidade TAM)
8

9. Aumentando ações de marketing (2/2)
Investimentos de mídia Base de participantes em expansão
Junto é muito melhor. Junto é Multiplus. Em milhões
+17,4%
+3,7%
Vídeos a bordo Comerciais de TV
8,6 8,9
8,0 8,3
7,6
Mídia impressa 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
Spots em rádio, etc
Faturamento crescente
R$ milhões
32,4%
+12,1%
Materiais de ponto de venda 397,3
325,2 339,9 354,6
300,0
3T10 4T10 1T11 2T11 3T11
9

10. Melhorando experiência do consumidor
Ponto de Venda
Acúmulo e consulta de saldo no ponto de venda
• Disseminação do conceito de fidelização
• Aceleração da estratégia de capilaridade penetrando em novos segmentos
• Aumento das vendas ao varejo
Mecânica: 1 R$ = 1 ponto Multiplus
Regras especiais permitidas (como ticket mínimo) agregando maior valor para o parceiro
Multiplus no portfolio da equipe de vendas da Redecard
Novo site em breve Outras ações
Melhorias no Call Center
Mailings educacionais
Melhorias de sistemas
10

11. O mercado de fidelização tem múltiplas
oportunidades de crescimento
Uso de cartões de crédito em expansão Aumento do consumo doméstico
Vol. financeiro das transações com cartões de crédito Consumo das famílias (R$ bilhões)
(R$ bilhões) CAGR +12%
CAGR +22%
2,226
1,966
1,787
314 1,594
256 1,429
215
174
142
2006 2007 2008 2009 2010 2006 2007 2008 2009 2010
Source: ABECS Source: IBGE
Crescimento do tráfego aéreo Melhoria da distribuição de renda
RPK Brasil (bilhões) 23% Social classes in Brazil* (% of the population)
Multiplus’
target
70
57
48
44
40
2003 2014
2006 2007 2008 2009 2010
Source: ANAC Values updated for 2010 Source: Social Policies Center of FGV-Rio
*Nota: renda média classes D e E - R$ 510,50/mês; classe C - R$ 1.162,00 /mês; e classes A e B - R$ 6.328,50 /mês.
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12. Anexos

13. Anexo I:
Modalidades de negócio
Rede de parcerias Terceirização CRM
Acúmulo Resgate Coalizão
Parceiros
Parceiros Parceiros Parceiros
Parceiros A Multiplus Via dupla: troca
compram pontos compra pontos, (compra e venda) A Multiplus faz a A Multiplus
Multiplus para produtos ou de pontos, gestão do explora o
premiar seus serviços dos produtos e serviços programa do comportamento
clientes e parceiros para entre a Multiplus e parceiro transacional de
consumidores entregar aos o parceiro de (sistemas e seus participantes
(Ex. bancos, participantes coalizão operação) oferece serviços
estacionamentos e (Ex. Doações e
lojas)
(Ex. Passagens aéreas, de CRM
ingressos) e-commerce e postos de
gasolina)
Status Status Status
Operacional Planejamento Planejamento
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14. Anexo II:
Estrutura Acionária e Desempenho das Ações
Estrutura Acionária Cotação e Volume Médio Diário
32,23
Volume Médio Diário (R$ milhões)
29,53 29,15 30,20
28,73 28,20 27,85
Cotação Média Mês (R$) 27,28 27,42 27,16
26,20 25,68
25,37 24,88
TAM S.A. 23,26
24,63
19,87
17,41 17,79
15,92 16,51 16,10
14,84
19,4
z z
73,14% 26,86% 15,3
13,3
12,3
11,4
10,5
9,7 9,5 9,0
8,8 8,2 8,2
7,9 7,6 7,8
6,1 6,6 6,4
5,0 5,6
4,1
2,1 2,4
Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez Jan Fev Mar Abr Mai Jun Jul Ago Set Out Nov Dez
2010 2011
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15. Anexo III:
Penetração do Mercado de Fidelização
em % da população
Penetração da base de
participantes da Multiplus
em % da população
Norte
52,8 3,6
Nordeste
2,5
46,9
Centro-Oeste
6,4 Sudeste
35,7 5,2
31,0
27,6 27,3 Sul
4,5
23,7 23,5
21,0
18,0
15,7
13,4 13,0
9,5 9,4
4,4 3,8
2,3
Qantas Program AUS
AirMiles CAN
AirMiles UK
Velocity AUS
Club Premier MEX
JAL Mileage Bank JPN
Miles&More DEU
FlyBuys AUS
Flying Blue FRA
Aeroplan CAN
Multiplus BRA
Smiles BRA
Nectar UK
Nectar ITA
LANPASS CHL
Sky Miles USA
FlyBuys NZL
AAdvantage USA
Fonte: Principal Global Indicators e sites e relatórios das empresas.
Notas:
1. Programas de fidelidade de cias aéreas: Flying Blue da AirFrance/KLM; Sky Miles da Delta Airlines; AAdvantage da American Airlines; Miles&More da Lufthansa; JAL Mileage Bank da Japan Airlines; Velocity da Virgin Blue; Smiles da Gol;
e Club Premier da AeroMexico
2. Programas associados com cias aéreas: FlyBuys NZL com Air New Zealand; FlyBuys AUS com Jet Set; Aeroplan com AirCanada; AirMiles UK com British Airways; e Multiplus com TAM Linhas Aéreas.
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16. Anexo IV:
Resultados do 3T11
Destaques Operacionais
Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11
Pontos emitidos 20,0 bilhões +38,5% +7,9%
Pontos resgatados 12,5 bilhões +171,7% +14,7%
Taxa de Breakage 24,0% +1,4p.p. +0,7p.p.
Destaques Financeiros
Item 3T11 vs 3T10 vs 2T11
Faturamento de pontos R$ 397,3 milhões +32,4% +12,1%
Receita Líquida R$ 321,5 milhões +147,3% +12,8%
EBITDA R$ 78,1 milhões +64,5% -14,6%
(margem de 24,3%)
EBITDA Ajustado R$ 82,3 milhões -7,0% +1,3%
(margem de 22,2%)
Lucro Líquido R$ 51,3 milhões +15,3% -36,8%
(margem de 16,0%)
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17. Anexo V:
Demonstração de Resultado
(Em R$ mil)
3T10 3T11 3T11 vs 3T10 2T11 3T11 vs 2T11
Demonstração de resultado
Receita bruta 143.940 353.652 145,7% 314.568 12,4%
Venda de pontos 105.163 249.834 137,6% 224.200 11,4%
TAM Linhas Aéreas - TLA 13.535 54.605 303,4% 44.821 21,8%
Bancos, varejo, indústria e serviços 91.628 195.229 113,1% 179.379 8,8%
Breakage 35.962 93.130 159,0% 83.621 11,4%
Hedge 0 7.097 N.A. 3.448 105,8%
Outras Receitas 2.815 3.591 27,6% 3.299 8,9%
Impostos sobre vendas e serviços -13.863 -32.172 132,1% -29.505 9,0%
Receita Líquida 130.077 321.480 147,1% 285.063 12,8%
Custo dos resgates de pontos -69.544 -218.818 213,3% -174.085 25,7%
Passagens aéreas -69.275 -214.890 210,2% -171.880 25,0%
Outros produtos / serviços -269 -3.928 1360,2% -2.205 78,1%
Ajustes Contábeis 420 1.209 187,9% 0 N.A.
Total dos Custos dos Serviços Prestados -69.124 -217.609 214,8% -174.085 25,0%
Lucro Bruto 60.953 103.870 70,4% 110.978 -6,4%
Margem Bruta 46,9% 32,3% -14,5p.p. 38,9% -6,6p.p.
Serviços compartilhados -1.482 -1.907 28,7% -1.907 0,0%
Despesas com pessoal -4.619 -8.750 89,4% -6.991 25,2%
Marketing -1.025 -6.457 529,9% -4.175 54,7%
Depreciação -46 -1.288 2700,0% -1.173 9,8%
Outros -6.337 -8.612 35,9% -6.399 34,6%
Total das Despesas Operacionais -13.509 -27.014 100,0% -20.645 30,8%
Total dos Custos e Despesas Operacionais -82.633 -244.623 196,0% -194.730 25,6%
Lucro Operacional 47.444 76.856 62,0% 90.333 -14,9%
Margem Operacional 36,5% 23,9% -12,6p.p. 31,7% -7,8p.p.
Despesa/Receita Financeira 12.162 21.286 75,0% 33.825 -37,1%
Hedge - -19.347 N.A. - N.A.
Lucro antes do IR e CS 59.606 78.796 32,2% 124.158 -36,5%
Imposto de Renda e Contribuição Social -15.105 -27.480 81,9% -42.990 -36,1%
Lucro Líquido no período 44.501 51.316 15,3% 81.168 -36,8%
Margem Líquida 34,2% 16,0% -18,2p.p. 28,5% -12,5p.p. 17

18. Anexo VI:
Balance Sheet and Cash Flow
(Em R$ mil) 3T11 vs 3T11 vs (Em R$ mil)
3T10 3T11 2T11
Balanço Patrimonial 3T10 2T11
Fluxo de Caixa 3T11
Ativo Total 1.257.006 1.140.986 -9,2% 1.013.420 12,6%
Lucro Líquido 51.317
Ativo Circulante 1.102.918 929.163 -15,8% 830.818 11,8%
C aixa e equivalentes de caixa 19.166 5.372 -72,0% 23.820 -77,4% Depreciação/Amortização 1.288
Aplicações Financeiras 614.647 474.115 -22,9% 644.884 -26,5%
C ontas a Receber -43.954
C ontas a receber 91.647 175.483 91,5% 131.529 33,4%
Partes relacionadas 363.136 267.435 -26,4% 22.320 1098,2% C ontas a Pagar 418
C onta C orrente 30.157 28.916 -4,1% 22.320 29,5%
Impostos -24.715
Adiantamentos a Fornecedores 332.979 238.520 -28,4% 0 N.A.
Impostos diferidos 14.115 2.298 -83,7% 1.823 26,1% Partes Relacionadas -16.114
Instrumentos Derivativos 0 3.712 N.A. 5540 -33,0%
Outros ativos 207 747 260,6% 901 -17,0% Realização de Adiantamento a Fornecedores -400.000
C onsumo de Adiantamento a Fornecedores 161.480
Ativo Não Circulante 154.088 211.823 37,5% 182.602 16,0%
Adiantamentos a Fornecedores 142.377 0 -100,0% 0 N.A. Receita Diferida e Passivo de Breakage 52.758
Aplicações Financeiras de Longo Prazo 0 160.572 N.A. 155.588 3,2%
Instrumentos Derivativos 56.107
Impostos diferidos 755 20.039 2555,0% 268 7371,0%
Instrumentos Derivativos 0 36 0,0% 0 0,0% Outros Ativos e Passivos 7.599
Imobilizado 760 1.158 52,3% 1.127 2,7%
Intangível 0 16.852 N.A. 17.900 -5,9% Fluxo de Caixa Operacional -153.815
Intangível em andamento 10.196 13.166 29,1% 7.720 70,5%
Investimento -5.717
Passivo Total 1.257.006 1.140.986 -9,2% 1.013.421 12,6%
Fluxo de Caixa dos Investimentos -5.717
Passivo Circulante 541.993 847.427 56,4% 779.941 8,7%
Fornecedores 5.139 3.569 -30,5% 3.151 13,3%
C usto com emissão de ações 0
Impostos a recolher 20.780 10.996 -47,1% 15.465 -28,9%
Receita Diferida 354.302 666.455 88,1% 604.173 10,3% C apital Social 0
Passivo de Breakage 155.162 124.158 -20,0% 133.683 -7,1%
Instrumentos Derivativos 0 23.514 N.A. 2.663 782,9% Dividendos 0
Outros passivos 6.610 18.734 183,4% 20.806 -10,0% Outros -24.701
Passivo Não Circulante 0 33.464 0,0% 0 0,0% Fluxo de Caixa dos Financiamentos -24.701
Instrumentos Derivativos 0 33.464 0,0% 0 0,0%
Patrimônio Líquido 715.012 260.095 -63,6% 233.479 11,4% Aumento (Redução) do Caixa -184.233
C apital social 669.063 69.049 -89,7% 69.049 0,0%
Hedge 0 -27.231 N.A. 0 N.A.
Plano de Remuneração 0 8.984 N.A. 6.455 39,2% C aixa Inicial* 824.292
Reservas 0 5.919 N.A. 5.919 0,0%
Lucro (Prejuízo) acumulado 45.949 203.373 342,6% 152.056 33,7% C aixa Final* 640.059
18

19. Anexo VII:
Hedge Cambial
Premissas Posição em setembro de 2011 (USD milhões)
4T11 2012 2013 Total
•A Multiplus está exposta a
Volume 51,0 303,0 255,0 609,0
risco cambial visto que a
maior parte dos contratos de PUT* 1,75 1,80 1,88 1,83
venda de pontos com as CALL* 1,85 1,90 1,99 1,93
instituições financeiras * Média dos preços de exercício (R$/USD)
são referenciados em
dólares americanos. ANÁLISE DE SENSIBILIDADE
• Estes parceiros representam
Impacto no fluxo de caixa da companhia (Volume: USD 609,0 milhões)
R$ milhões
15,2 15,2 15,0
aproximadamente 70% do 13,8
11,9 12,1
11,2 11,2
faturamento da Multiplus no 9,0 9,0 9,0 8,5
3T11. 5,4 5,8 5,8 6,0 6,3
3,8 3,8 4,0 3,9
•A
2,5
Política de Riscos 0,1
1,5
Financeiros determina -0,7 -0,7 -1,1 -0,5
-1,6 -1,9 -1,8
limites de cobertura e lista de -3,1
-6,1 -5,5
instrumentos financeiros -6,6 -6,6
elegíveis 4T11 1T12 2T12 3T12 4T12 1T13 2T13 3T13 4T13
R$1,65/USD R$1,75/USD R$1,85/USD R$1,95/USD
19

20. Anexo VIII:
Hedge Accounting em 4 etapas
1 2 3 4
Contratação do Liquidação do
HEDGE Mark-to-Market
Hedge Hedge
Resgate de
PONTOS Venda de Pontos
Pontos
MULTIPLUS
Zero Cost Collar Valor intrínseco é O resultado caixa das O resultado caixa das
(compra da opção put contabilizado no operações de hedge operações de hedge
OBSERVAÇÕES e venda da opção call) Patrimônio e o valor são assinalados aos são contabilizadas nos
ou outros instrumentos. Temporal nos pontos vendidos no resultados
resultados financeiros. mesmo período operacionais
Valor Intrínseco (baseado na regra de
Balanço primeiro que sair).
Patrimonial
PATRIMÔNIO
Balanço Resultado
RESULTADO Valor Temporal Patrimonial Operacional
Resultado PATRIMÔNIO E CAIXA
Financeiro
ÑÃO-CAIXA
Item Principais variáveis
IMPORTANTE:
Valor da opção Valor Intrínseco + Valor Temporal A Companhia não tem nenhum CSA ou qualquer
Valor Intrínseco Strike price e taxa atual do dólar outro contrato que obrigue a Companhia a
colocar margens em nenhum contrato de
Maturidade, Volatilidade e Diferencial da Taxa de Juros (R$
Valor Temporal
vs USD)
derivativo, independente do cenário.
20

21. Geração de caixa recorrente Negócio de escala Fale com RI
+55 11 5105 1847
Capital de giro negativo Baixa necessidade de investimento
invest@multiplusfidelidade.com.br
www.multiplusfidelidade.com.br/ri
Debt free Forte pagadora de dividendos