2. Aviso Importante
● Esse material pode conter previsões de eventos futuros .Tais previsões refletem apenas expectativas dos
administradores da Companhia, e envolve riscos ou incertezas previstos ou não. A Companhia não se responsabiliza
por operações ou decisões de investimento tomadas com base nas informações aqui contidas. Estas previsões
estão sujeitas a mudanças sem aviso prévio.
● Este material foi preparado pela Multiplus S.A. (“Multiplus" ou a "Companhia") e inclui determinadas declarações
prospectivas que se baseiam, principalmente, nas atuais expectativas e nas previsões da Multiplus quanto a
acontecimentos futuros e tendências financeiras que atualmente afetam ou poderiam vir a afetar o negócio da
Multiplus, não representando, no entanto, garantias de desempenho no futuro. Elas estão fundamentadas nas
expectativas da administração, envolvendo uma série de riscos e incertezas em função dos quais a situação
financeira real e os resultados operacionais podem vir a diferir de maneira relevante dos resultados expressos nas
declarações prospectivas. A Multiplus não assume nenhuma obrigação no sentido de atualizar ou revisar
publicamente qualquer declaração prospectiva.
● Esta apresentação é divulgada exclusivamente para efeito de informação e não deve ser interpretada como
solicitação ou oferta de compra ou venda de ações ou instrumentos financeiros correlatos. De igual modo, esta
apresentação não oferece recomendação referente a investimento e tampouco deve ser considerada como se a
oferecesse. Ela não diz respeito a objetivos específicos de investimento, situação financeira ou necessidades
particulares de nenhuma pessoa. Tampouco oferece declaração ou garantia, quer expressa, quer implícita, em
relação à exatidão, abrangência ou confiabilidade das informações nela contidas. Esta apresentação não deve ser
considerada pelos destinatários como elemento que substitua a opção de exercer seu próprio julgamento. Quaisquer
opiniões expressas nesta apresentação estão sujeitas a alteração sem aviso e a Multiplus não têm a obrigação de
atualizar e manter em dia as informações nela contidas.
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3. Resultados do 4T11
Síntese dos Resultados do 4T11
Contabilização da Receita de Breakage
Modelo de precificação de passagens aéreas
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4. Síntese dos Resultados do 4T11
Destaques Operacionais
Item 4T11 vs 4T10 vs 3T11
Pontos emitidos 20,6 bilhões +28,4% +3,2%
Pontos resgatados 17,4 bilhões +126,2% +39,9%
Taxa de Breakage 24,1% +1,5p.p. +0,1p.p.
Destaques Financeiros
Item 4T11 vs 4T10 vs 3T11
Faturamento de pontos R$ 433,6 milhões +33,3% +9,1%
Receita Líquida R$ 398,3 milhões +93,8% +23,9%
EBITDA R$ 61,0 milhões +46,2% -21,9%
(margem de 15,3%)
EBITDA Ajustado R$ 92,8 milhões +55,0% +12,8%
(margem de 23,2%)
Lucro Líquido R$ 70,9 milhões +63,8% +38,1%
(margem de 17,8%)
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5. Reconhecimento da Receita de Breakage
Efeito Contábil Menor Receita de Breakage no 4T11 e 2012:
(non-cash) sem impacto no FCF e no EBTIDA Ajustado
Mesma metodologia desde o IPO
- foram feitos refinamentos graduais na medida que sistemas e controles têm permitido
- formula simplificada está disponível do site de RI há mais de um ano
A Receita de Breakage é distribuída nos trimestres de acordo com a
velocidade de resgate dos pontos
reconhecimento de receita de Breakage
velocidade resgate receita passivo de Breakage nos períodos seguinte
maior mais rápido tende a zero menor (ex: Bancos)
menor mais lento persistente mais estável (ex: TAM)
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6. Modelo de precificação de passagens aéreas
Voos com alto Voos com baixo
load factor load factor
Modelo simples
e robusto
Custo unitário = [Receita Perdida + Custo Marginal] / número total de pontos
Histórico do custo unitário de resgate padrão
DEZ/11: Revisão periódica
FEV/10: antecipação de R$622M (redução de aprox 10%)
Custo unitário (R$)
(desconto de aprox 13%)
AGO/10: antecipação de R$400M
(desconto de aprox 4%)
set
nov
dez
set
nov
dez
set
nov
dez
ago
ago
ago
abr
abr
abr
jan
fev
out
out
jun
jan
mai
out
jun
jan
jun
mar
mai
jul
fev
mar
jul
fev
mar
mai
jul
2010 2011 2012
Custo contratual (modelo)
Custo com descontos comerciais (antecipações)
NOTA: Considerando custo unitário atual para todo o ano de 2012.
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7. Entregando Resultados
Forte geração de caixa e maximização do retorno
aos acionistas
Forte crescimento
Estratégia consistente
7
8. Entregando Resultados
Forte geração de caixa e maximização do retorno
aos acionistas
Recursos em caixa Mais de
ao final de 2011 R$ 1 bilhão
Total de Dividendos, JCP e Redução de Mais de
Capital pagos em 2011 R$ 680 milhões
Total de Dividendos e JCP já aprovados Mais de
para pagamento em 2012 R$ 261 milhões
8
9. Entregando Resultados
Forte crescimento
1,5 milhão de novos Rede com 190 parcerias
participantes em 2011 (coalizão, acúmulo e resgate)
Participantes, em R$ milhões Número de parceiros
9,4 190
8,9
8,6 168
8,0 8,3 166 161
7,6 151
6,9 7,2
133
121 125
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
9
10. Entregando Resultados
Forte crescimento
Mais de R$ 1,5 bilhão de Resgates “não-aéreos”:
faturamento em 2011 quase 1,2 bilhão de pontos em 2011
Faturamento, R$ milhões Resgates “não-aéreos”, em milhões de pontos
434
397 564
355
340
325 425
300
264
230
248
89 101
57 73
33
1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11 1T10 2T10 3T10 4T10 1T11 2T11 3T11 4T11
NOTA: incluindo pontos emitidos antes de 2010 (responsabilidade TAM)
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11. Entregando Resultados
Estratégia consistente
Crescimento Margens
Expansão da rede
(participantes e parcerias) Maior participação do
varejo no acúmulo
Investimentos em
marketing e TI Maior participação dos
regates “não aéreos”
Queda controlada da
taxa de Breakage
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12. Entregando Resultados
Estratégia consistente
• Brand equity e solidez da Multiplus e do • Metodologias comprovadas e track
grupo TAM record em gestão de programas de
• Know-how sobre ambiente de fidelização
negócios no Brasil e rede de • Expertise em ferramentas analíticas
relacionamentos avançadas
• “Moeda” de loyalty mais valiosa do • Experiência em operações greenfield
mercado
• Reconhecimento na gestão de
• Expertise em gestão de programas confidencialidade de dados (essencial
advinda da gestão do TAM Fidelidade para clientes financeiros)
Joint Venture
Principais serviços: Concepção, desenvolvimento,
gestão e consultoria em serviços analíticos voltados
para programas de fidelização e incentivo de
terceiros
Status: startup
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