“Oil Price Drivers”, 2nd Derivatives Forum of Athens, 21/12/2012

1. Oil Price Drivers
Derivatives Forum II Νικόλας Κοντινάκης
Αθήνα, 21 Δεκεμβρίου 2012
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 Φυσικός, MSc 1

2. Η τιμή του πετρελαίου
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 2

3. Είναι η αλληλεπίδραση τιμής πετρελαίου <‐>
οικονομικής ανάπτυξης τόσο απλή;
Πηγή: ΕΙΑ
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 3

4. Ερωτήματα
• Ποιοι παράγοντες επηρεάζουν την τιμή του
αργού;
– Προς τα πάνω ή προς τα κάτω
• Εκθέσεις και γεγονότα που «δείχνουν» τις
αλλαγές μιας σημαντικής αγοράς
– IEA World Energy Outlook 2012
– EIA Annual Energy Outlook 2013
– Χρήση Brent ως δείκτη από την EIA / Αλλαγή
benchmarks από Άραβες
–…
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 4

5. Πάνω: Πόσα χρειάζονται οι οικονομίες των
κρατών‐παραγωγών;
Πηγή: TOTAL
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 5

6. Πάνω: Πόσο στοιχίζει η παραγωγή ανά
περιοχή ;
Πηγή: IEA
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 6

7. Πάνω: Πόσο στοιχίζει η παραγωγή ανά
τεχνολογία;
Enhanced oil
recovery
FSU
OPEC Middle East
Πηγή: LCM Research
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 7

8. Πάνω: Η πλεονάζουσα ικανότητα
παραγωγής του ΟΠΕΚ έχει μειωθεί
Mb/d
Πηγή: IMF
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 8

9. Πάνω: Η ζήτηση στις αναπτυσσόμενες
χώρες δείχνει ανελαστική
Πηγή: CGES
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 9

10. Πάνω: Περιβαλλοντική νομοθεσία
προϊόντων πετρελαίου
Πηγή: Salvatore Carollo
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 10

11. Υπάρχει κάποιος παράγοντας που να
δείχνει προς την αντίθετη κατεύθυνση;
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 11

12. Κάτω: Αύξηση παραγωγής ΗΠΑ από μη
συμβατικά κοιτάσματα
tcf
Mb/d
Πηγή: EIA
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 12

13. Κάτω: Αύξηση παραγωγής από Ιράκ
Πηγή: IEA
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 13

14. Κάτω: Μείωση ζήτησης λόγω οικονομικής
κρίσης
Πηγή: NEF
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 14

15. Κάτω: Μείωση κατανάλωσης λόγω
πολιτικών ενάντια στην κλιματική αλλαγή
Εκπομπές CO2 από χρήση ενέργειας Ζήτηση ενέργειας – μη ΟΟΣΑ Ζήτηση ενέργειας ‐ ΟΟΣΑ
Billion tonnes
Quadrillion BTUs
Πηγή: ΕΧΧΟΝ
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 15

16. επιπλέον…
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 16

17. Οι αγορές πετρελαίου μετατρέπονται σε
οικονομικές αγορές;
Πηγή: Bloomberg
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 17

18. Συσχέτιση διαφορετικών αγορών
προϊόντων
Πηγή: ΕΙΑ
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 18

19. Συσχέτιση αγοράς πετρελαίου με άλλα
οικονομικά εργαλεία
Πηγή: ΕΙΑ
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 19

20. Μοντέλο αγοράς
Πηγή: Salvatore Carollo
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 20

21. Πως διαμορφώνεται η αγορά του πετρελαίου;
Αγορές
παραγώγων
Αγορές
Αγορές προϊόντων
αργού ∆ιύλιση
πετρελαίου
πετρελαίου
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 21

22. Μία πρόβλεψη(;)
$ 2011
Πηγή: IMF
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 22

23. Ευχαριστώ για την προσοχή σας!
Derivatives Forum II, Αθήνα, 21/12/2012 23