1. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬
Financial Statement Analysis
*‫المالي‬ ‫التحليل‬ ‫تعريف‬:
‫واألدوات‬ ‫الطرق‬ ‫باستخدام‬ ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫هو‬
‫ال‬ ‫هذه‬ ‫عناصر‬ ‫على‬ ‫تطرأ‬ ‫التي‬ ‫التغيرات‬ ‫لمعرفة‬ ‫وذلك‬ ،‫المختلفة‬،‫قوائم‬
‫وت‬ ‫والرقابة‬ ‫التخطيط‬ ‫على‬ ‫اإلدارة‬ ‫تساعد‬ ‫مؤشرات‬ ‫على‬ ‫والحصول‬‫قييم‬
‫األداء‬.
*‫المالي‬ ‫التحليل‬ ‫من‬ ‫األساسي‬ ‫الهدف‬:
‫تساعد‬ ‫معلومات‬ ‫إلى‬ ‫المالية‬ ‫بالقوائم‬ ‫الوارد‬ ‫البيانات‬ ‫تحويل‬ ‫هو‬‫على‬
‫القرارات‬ ‫واتخاذ‬ ‫المالي‬ ‫التقييم‬.

2. ‫المالي‬ ‫التحليل‬ ‫اع‬‫و‬‫أن‬:
‫ا‬‫ز‬‫لا‬ ‫يق‬‫ز‬‫عل‬ ً‫يقل‬‫م‬‫ال‬ ‫يا‬‫ي‬‫ا‬ ‫الت‬ ‫ين‬‫م‬ ‫ن‬ ‫ي‬‫د‬‫مت‬ ‫ام‬‫ع‬‫ي‬‫و‬‫ن‬ ‫يين‬‫ب‬ ‫التمييز‬ ‫يمكن‬‫ي‬ ‫يو‬ ً‫ي‬‫ت‬‫ال‬ ‫ي‬‫ي‬‫ع‬
‫موهق‬ ‫إليه‬:
1-‫بالتحليل‬ ‫القائمة‬ ‫الجهة‬ ‫حيث‬ ‫من‬:
‫الزقئم‬ ‫الجه‬ ‫اعي‬‫ز‬ ‫من‬ ‫ايا‬ ‫الت‬ ‫من‬ ‫وععين‬ ‫بين‬ ‫التمييز‬ ‫يمكن‬‫ب‬‫ه‬:
‫أ‬-‫الداخلي‬ ‫المالي‬ ‫التحليل‬:
‫ال‬ ‫يا‬‫خ‬‫ا‬ ‫ين‬‫م‬ ‫ن‬ ‫ي‬‫ئ‬‫ا‬ ‫نع‬ ‫يم‬‫م‬‫س‬ ‫نع‬ ‫ي‬ ‫مع‬ ً‫اخا‬ ‫ال‬ ً‫المقل‬ ‫ايا‬ ‫بقلت‬ ‫عيزعم‬‫يةن‬‫ش‬‫مو‬.
‫يتعيقت‬‫م‬‫م‬ ‫ي‬‫ا‬‫لمخت‬ ‫الالزم‬ ‫المداعمقت‬ ‫يم‬ ‫تز‬ ‫إلى‬ ‫ايا‬ ‫الت‬ ‫هذا‬ ‫عيه‬‫ين‬‫م‬ ‫ن‬ ‫ا‬ ‫اإل‬
‫يقم‬‫ي‬‫ي‬‫ه‬‫بقلم‬ ‫يقم‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫الز‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ج‬‫ن‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ط‬‫الموع‬‫يق‬‫ي‬‫ي‬‫ه‬‫ب‬‫مدا‬ ‫يع‬‫ي‬‫ي‬ ً‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ل‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫الالز‬ ‫ات‬ ‫ا‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ز‬‫ال‬ ‫يقذ‬‫ي‬‫ي‬‫خ‬‫ات‬‫ع‬‫يقت‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ع‬
‫مالئم‬.
‫ااعن‬ ‫الم‬ ‫عيمتفي‬‫اخايعن‬ ‫ال‬‫يم‬ ‫التو‬ ‫الهيكا‬ ‫اخا‬ ‫معسدهم‬ ‫من‬‫الموشةن‬ ً‫ل‬ ً
‫الال‬ ‫يقت‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫المداع‬‫ع‬ ‫يقت‬‫ي‬‫ي‬‫و‬‫البيق‬ ‫يى‬‫ي‬‫ي‬‫ل‬‫إ‬ ‫يعا‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬‫الع‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫إمكقو‬ ‫ين‬‫ي‬‫ي‬‫م‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ل‬‫ذ‬ ‫يم‬‫ي‬‫ي‬‫ه‬‫ل‬ ‫ذ‬ ‫يعل‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬ ‫يق‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ع‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ز‬
‫ي‬‫ل‬ ‫يقماين‬‫د‬‫ال‬ ‫ي‬‫و‬‫مدع‬ ‫يى‬‫ا‬‫ع‬ ‫يعا‬‫ا‬ ‫ال‬‫ع‬ ‫يبي‬‫م‬‫ق‬ ‫الم‬ ‫البيقوقت‬ ‫عاى‬ ‫االطالم‬‫ع‬‫يةن‬‫ش‬‫المو‬ ً
‫الخق‬ ‫ااين‬ ‫الم‬ ‫عن‬ ‫متميز‬ ‫معسع‬ ً‫ل‬ ‫ااين‬ ‫الم‬ ‫ال‬‫ؤ‬‫ه‬ ‫ع‬ ‫ي‬ ‫الذي‬ ‫األم‬‫جيين‬.

3. ‫ب‬-‫الخارجي‬ ‫المالي‬ ‫التحليل‬:
‫يعم‬‫ي‬‫ي‬‫ز‬‫عي‬‫يه‬‫ي‬‫ي‬‫ب‬‫ين‬‫ي‬‫ي‬‫م‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ف‬‫مختا‬ ‫يقت‬‫ي‬‫ي‬‫ه‬‫ج‬ ‫ين‬‫ي‬‫ي‬‫م‬ ‫يين‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬‫ا‬ ‫الم‬ ‫ين‬‫ي‬‫ي‬‫م‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ع‬‫مجمع‬
‫ااعن‬ ‫الم‬ ‫عيدتم‬ ‫الموشةن‬ ‫ج‬ ‫خق‬‫جيعن‬ ‫الخق‬‫اي‬ ‫ت‬ ً‫ل‬‫ع‬ ‫لاع‬ ‫اهم‬
‫ي‬‫ي‬‫ش‬‫المو‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫المقل‬ ‫يقت‬‫ي‬‫و‬‫البيق‬‫ع‬ ‫ائم‬‫ع‬‫ي‬‫ي‬‫ز‬‫ال‬ ‫يى‬‫ي‬‫ا‬‫ع‬ ‫يةن‬‫ي‬‫ش‬‫لامو‬ ً‫يقل‬‫ي‬‫م‬‫ال‬‫يكا‬‫ي‬‫ش‬‫ب‬ ‫ن‬ ‫ع‬
ً‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ئي‬.‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ئ‬‫الف‬ ‫يذذ‬‫ي‬‫ي‬‫ه‬ ‫يى‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬‫ع‬ ‫يد‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬‫ال‬ ‫ين‬‫ي‬‫ي‬‫م‬ ‫يعن‬‫ي‬‫ي‬‫ك‬‫ي‬ ‫يق‬‫ي‬‫ي‬‫م‬ ‫يق‬‫ي‬‫ي‬‫ب‬‫عغقل‬‫ين‬‫ي‬‫ي‬‫م‬
‫ال‬ ‫اخا‬ ‫من‬ ‫تفاياي‬ ‫مداعمقت‬ ‫إلى‬ ‫العاعا‬ ‫ااين‬ ‫الم‬‫موشةن‬.
2-‫التحليل‬ ‫يغطيها‬ ‫التي‬ ‫ة‬‫الفتر‬ ‫حيث‬ ‫من‬:
‫الت‬ ‫من‬ ‫وععين‬ ‫بين‬ ‫التمييز‬ ‫يمكن‬ ‫اعي‬‫ز‬‫ال‬ ‫هذذ‬ ‫من‬‫ايا‬:
‫أ‬-‫األجل‬ ‫قصير‬ ‫المالي‬ ‫التحليل‬:
‫ال‬‫ع‬‫ي‬‫ي‬‫ت‬‫الم‬ ‫ييعل‬‫ي‬‫م‬‫ال‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬ ‫ت‬ ً‫ي‬‫ي‬‫م‬‫نمق‬ ‫يكا‬‫ي‬‫ش‬‫ب‬ ‫يقعا‬‫ي‬‫و‬‫عيت‬‫يا‬‫ي‬‫ج‬‫األ‬ ً‫ي‬‫ي‬‫ل‬ ‫ن‬
‫يي‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬‫الز‬,‫لامو‬ ‫ي‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ز‬‫الو‬ ‫يز‬‫ي‬‫ي‬‫ك‬ ‫الم‬‫ع‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫الدق‬ ‫يقا‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ال‬ ‫نل‬ ‫يم‬‫ي‬‫ي‬‫ج‬ ‫ع‬‫يةن‬‫ي‬‫ي‬‫ش‬
‫األجا‬ ‫ن‬ ‫ساي‬ ‫امقتهق‬‫ز‬‫بقلت‬ ‫العلق‬ ‫عاى‬ ‫تهق‬ ‫عس‬.

4. ‫ب‬-‫األجل‬ ‫طويل‬ ‫المالي‬ ‫التحليل‬:
‫يت‬‫ي‬‫م‬‫اال‬‫ع‬ ‫يق‬‫ي‬‫ا‬‫الم‬ ‫يا‬‫ي‬‫ك‬‫هي‬ ‫يا‬‫ي‬‫ج‬‫األ‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫طع‬ ً‫يقل‬‫ي‬‫م‬‫ال‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬ ‫الت‬ ‫يقعا‬‫ي‬‫و‬‫يت‬‫امقت‬ ‫خ‬
‫األجا‬ ‫طعيا‬,‫ل‬ ‫يم‬‫م‬‫ت‬ ً‫ي‬‫ت‬‫ال‬ ‫يقا‬‫ب‬ ‫األ‬ ‫ي‬‫ي‬‫ز‬ ‫ت‬ ‫عاى‬ ‫الموشةن‬ ‫ن‬ ‫عس‬‫ي‬ ‫ي‬‫م‬‫بت‬ ‫يق‬‫ه‬
‫ا‬ ‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ع‬ ‫ن‬ ‫ي‬‫ي‬ ‫الم‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫اع‬‫ع‬‫الم‬ ً‫ي‬‫ي‬‫ل‬ ‫هق‬ ‫ي‬‫ي‬‫ئ‬‫ا‬‫ع‬‫ل‬ ‫يع‬‫ي‬‫م‬ ‫ز‬ ‫يت‬‫ي‬‫م‬‫الم‬ ‫يعن‬ ‫ي‬‫ي‬‫ل‬‫ا‬ ‫يقط‬‫ي‬‫م‬‫نس‬‫يقم‬‫ي‬ ‫وت‬
‫ال‬ ‫ا‬‫ع‬‫األم‬ ً‫ل‬ ‫نمهمهق‬ ‫نمدق‬ ‫عاى‬ ‫ذل‬ ‫عتةثي‬ ‫بقا‬ ‫األ‬ ‫يع‬‫ز‬‫تع‬‫مقلي‬.
3-‫الحركة‬ ‫أو‬ ‫الثبات‬ ‫حيث‬ ‫من‬:
‫ثق‬ ‫ييال‬‫ي‬‫ا‬ ‫ت‬ ‫يه‬‫ي‬‫و‬‫كع‬ ً‫ي‬‫ي‬‫ي‬ ‫ين‬‫ي‬‫م‬ ً‫يقل‬‫ي‬‫م‬‫ال‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬ ‫لات‬ ‫ياعبقن‬‫ي‬‫م‬‫ن‬ ‫يق‬‫ي‬‫و‬‫ه‬‫يقكوق‬‫ي‬‫م‬ ‫نع‬ ‫يق‬‫ي‬‫ت‬‫ب‬
‫كق‬ ‫مت‬ ‫ايال‬ ‫ت‬ ‫كعوه‬ ً‫ي‬ ‫من‬ ‫نع‬.
‫أ‬-‫أو‬ ‫أسي‬‫ر‬‫ال‬ ‫التحليل‬‫العامودي‬:
‫يت‬‫ي‬‫ب‬‫الثق‬ ‫نع‬ ‫يقكن‬‫ي‬‫م‬‫ال‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬ ‫بقلت‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬ ‫الت‬ ‫ين‬‫ي‬‫م‬ ‫م‬‫يع‬‫ي‬‫و‬‫ال‬ ‫يذا‬‫ي‬‫ه‬ ‫يمى‬‫ي‬‫م‬‫عي‬‫يتم‬‫ي‬‫ه‬‫ي‬ ‫يه‬‫ي‬‫و‬‫أل‬
‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ه‬‫مكعوقت‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫م‬‫ا‬ ‫ع‬ ‫يين‬‫ي‬‫ي‬‫د‬‫م‬ ‫يك‬ ‫يق‬‫ي‬‫ي‬‫ت‬‫ب‬ ‫ن‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫د‬‫الم‬ ‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫المقل‬ ‫ائم‬‫ع‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ز‬‫ال‬ ‫يا‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ا‬ ‫بت‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫ي‬‫األهم‬‫ع‬ ‫ق‬
‫هق‬ ‫لدوقا‬ ‫الومبي‬.

5. ‫ب‬-‫األفقي‬ ‫التحليل‬:
‫يزع‬ ‫ألوه‬ ً‫يوقميك‬ ‫ال‬ ‫نع‬ ‫المت‬ ‫ايا‬ ‫بقلت‬ ‫ق‬ ‫ني‬ ‫عى‬ ‫عي‬‫و‬ ‫مزق‬ ‫عاى‬ ‫م‬
‫مثيالت‬ ‫مع‬ ‫مدين‬ ‫يك‬ ‫بتق‬ ‫المقلي‬ ‫ائم‬‫ع‬‫الز‬ ‫من‬ ‫المةخعذن‬ ‫الدوقا‬‫من‬ ‫هق‬
‫مقبز‬ ‫ات‬ ‫لت‬ ‫ن‬ ‫لد‬ ‫الموشةن‬ ‫لوفل‬ ‫الدوقا‬.

6. ‫المالي‬ ‫للتحليل‬ ‫الالزمة‬ ‫البيانات‬ ‫مصادر‬:
‫ا‬‫ل‬‫أو‬-‫الداخلية‬ ‫المصادر‬:‫التالية‬ ‫بالقوائم‬ ‫وتتمثل‬:
‫المالي‬ ‫المركز‬ ‫قائمة‬(‫العمومية‬ ‫الميزانية‬)
‫الدخل‬ ‫قائمة‬
‫النقدية‬ ‫التدفقات‬ ‫قائمة‬
‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫قائمة‬

7. ‫المالي‬ ‫المركز‬ ‫قائمة‬(‫العمومية‬ ‫الميزانية‬:)
balance sheet
‫موجودات‬ ‫من‬ ‫للمنشأة‬ ‫المالي‬ ‫المركز‬ ‫يبين‬ ‫كشف‬ ‫عن‬ ‫عبارة‬ ‫وهي‬
‫ومطاليب‬‫معينة‬ ‫لحظة‬ ‫في‬(‫اإلعداد‬ ‫لحظة‬)‫طرف‬ ‫يظهر‬ ‫حيث‬ ،
‫المطاليب‬‫هذه‬ ‫استخدام‬ ‫أوجه‬ ‫فتظهر‬ ‫الموجودات‬ ‫أما‬ ،‫األموال‬ ‫مصادر‬
‫األموال‬.
‫الدخل‬ ‫قائمة‬:
Income Statement
‫وتظهر‬ ،‫والخسائر‬ ‫واألرباح‬ ‫المتاجرة‬ ‫حسابي‬ ‫عن‬ ‫بديلة‬ ‫قائمة‬ ‫هي‬‫أثر‬
‫الرب‬ ‫وصافي‬ ‫مجمل‬ ‫تظهر‬ ‫كما‬ ،‫المنشأة‬ ‫على‬ ‫التشغيلية‬ ‫العمليات‬‫أو‬ ‫ح‬
‫التشغيلية‬ ‫والكفاءة‬ ‫األداء‬ ‫تقييم‬ ‫على‬ ‫وتساعد‬ ،‫الخسارة‬.

8. ‫النقدية‬ ‫التدفقات‬ ‫قائمة‬:
Cash Flow
‫األنشط‬ ‫عن‬ ‫والخارجة‬ ‫الداخلة‬ ‫النقدية‬ ‫التدفقات‬ ‫القائمة‬ ‫هذه‬ ‫تظهر‬‫ة‬
‫السيول‬ ‫بإظهار‬ ‫وتهتم‬ ،‫والتمويلية‬ ‫والستثمارية‬ ‫التشغيلية‬‫النقدية‬ ‫ة‬
‫بالتز‬ ‫الوفاء‬ ‫على‬ ‫المنشأة‬ ‫قدرة‬ ‫ومدى‬ ‫المنشأة‬ ‫في‬ ‫تتوفر‬ ‫التي‬،‫اماتها‬
‫الدخل‬ ‫وقائمة‬ ‫المالي‬ ‫المركز‬ ‫قائمة‬ ‫من‬ ‫كل‬ ‫فإن‬ ‫ذلك‬ ‫إلى‬ ‫ا‬‫إضافة‬
‫ال‬ ‫مبدأ‬ ‫إلى‬ ‫بالستناد‬ ‫المنشأة‬ ‫نشاط‬ ‫نتائج‬ ‫تظهر‬ ‫السابقتين‬،‫ستحقاق‬
‫األ‬ ‫لمبدأ‬ ‫ا‬‫ا‬‫وفق‬ ‫النتائج‬ ‫هذه‬ ‫فتظهر‬ ‫النقدية‬ ‫التدفقات‬ ‫قائمة‬ ‫أما‬‫ساس‬
‫النقدي‬.
‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫قائمة‬:
‫ب‬ ‫بين‬ ‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫على‬ ‫تطرأ‬ ‫التي‬ ‫التغيرات‬ ‫القائمة‬ ‫هذه‬ ‫تظهر‬‫داية‬
‫المالية‬ ‫الدورة‬ ‫ونهاية‬.

9. •‫المالي‬ ‫التحليل‬ ‫أدوات‬:
•‫المحلل‬ ‫يستخدمها‬ ‫التي‬ ‫واألساليب‬ ‫والطرق‬ ‫الوسائل‬ ‫مجموعة‬ ‫وهي‬
‫والقو‬ ‫الضعف‬ ‫نقاط‬ ‫ومعرفة‬ ‫المنشأة‬ ‫نشاط‬ ‫تقييم‬ ‫أجل‬ ‫من‬ ‫المالي‬‫في‬ ‫ة‬
‫الوف‬ ‫على‬ ‫المنشاة‬ ‫قدرة‬ ‫مدى‬ ‫ومعرفة‬ ‫األداء‬ ‫لتقييم‬ ‫وذلك‬ ‫عملياتها‬‫اء‬
‫بالتزاماتها‬.
‫المالي‬ ‫التحليل‬ ‫أدوات‬ ‫أهم‬ ‫ومن‬:
‫خالل‬ ‫من‬ ‫تنفيذه‬ ‫ويتم‬ ‫والتجاه‬ ‫التغير‬ ‫تحليل‬:
‫الرأسي‬ ‫التحليل‬(‫النسبي‬ ‫التوزيع‬)
‫األفقي‬ ‫التحليل‬
‫المالية‬ ‫النسب‬
‫وغيرها‬ ‫التعادل‬ ‫تحليل‬

10. ‫القصير‬ ‫المالي‬ ‫المركز‬ ‫تحليل‬‫الجل‬
‫األجل‬ ‫القصير‬ ‫المالي‬ ‫المركز‬ ‫دراسة‬ ‫يهدف‬‫الى‬‫مدى‬ ‫معرفة‬
‫القصيرة‬ ‫بالتزاماتها‬ ‫الوفاء‬ ‫على‬ ‫الشركة‬ ‫قدرة‬‫الجل‬.
‫بالتزاماتها‬ ‫الوفاء‬ ‫على‬ ‫الشركات‬ ‫قدرة‬ ‫مدى‬ ‫ولمعرفة‬.
‫للتمويل‬ ‫السليم‬ ‫المنطق‬ ‫فإن‬:
•‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫من‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫تمول‬ ‫أن‬ ‫يجب‬
•‫ببببن‬‫ب‬‫م‬ ‫بببباهزة‬‫ب‬‫والج‬ ‫ببببة‬‫ب‬‫المتداول‬ ‫ببببودات‬‫ب‬‫الموج‬ ‫ببببول‬‫ب‬‫تم‬ ‫أن‬ ‫ببببب‬‫ب‬‫ويج‬
‫المطاليب‬‫المتداولة‬
•‫يسمى‬ ‫ما‬ ‫وهذا‬‫المالي‬ ‫للتوازن‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬ ‫بقاعدة‬.
‫قسمين‬ ‫من‬ ‫مؤلفة‬ ‫أنها‬ ‫نجد‬ ‫ميزانية‬ ‫أي‬ ‫إلى‬ ‫نظرنا‬ ‫فإذا‬:
•‫سفلي‬ ‫وقسم‬ ‫علوي‬ ‫قسم‬

11. ‫الموجودات‬‫المطاليب‬
‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬
‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬
(‫الملكية‬ ‫حقوق‬+‫قروض‬‫طويلة‬
‫األجل‬)
‫الموجودات‬‫المتداولة‬
‫والجاهزة‬
‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬(‫المطاليب‬
‫المتداولة‬)

12. ‫المشرو‬ ‫استقرار‬ ‫لضمان‬ ‫يكفي‬ ‫ل‬ ‫التوازن‬ ‫هذا‬ ‫ولكن‬‫ع‬
‫الموجودات‬ ‫زيادة‬ ‫وهو‬ ‫أمان‬ ‫هامش‬ ‫وجود‬ ‫من‬ ‫بد‬ ‫ل‬ ‫لذلك‬
‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬ ‫على‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬
‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫تدعى‬ ‫الزيادة‬ ‫وهذه‬.
‫الموجودات‬ ‫فهو‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫إجمالي‬ ‫أما‬
‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬.
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫ذلك‬ ‫تمثيل‬ ‫ويمكن‬:

13. ‫الموجودات‬‫المطاليب‬
‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬
‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬
(‫الملكية‬ ‫حقوق‬+‫قروض‬‫طويلة‬
‫األجل‬)
‫الموجودات‬‫المتداولة‬
‫والجاهزة‬
‫قصيرة‬ ‫ديون‬‫األجل‬
(‫المطاليب‬‫المتداولة‬)

14. ‫حال‬ ‫في‬ ‫أما‬‫ان‬‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬ ‫اكبر‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬
‫يعني‬ ‫هذا‬ ‫والجاهزة‬‫ان‬‫من‬ ‫ممول‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬ ‫جزء‬‫د‬‫ق‬
‫الجل‬‫ويجب‬‫ان‬‫مهدد‬ ‫المنشاة‬ ‫ووضع‬ ‫الخطر‬ ‫ناقوس‬ ‫ندق‬‫بالعسار‬‫ا‬‫و‬
‫بالفالس‬
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫ذلك‬ ‫تمثيل‬ ‫ويمكن‬:

15. ‫الموجودات‬‫المطاليب‬
‫الموجودات‬‫الثابتة‬
1000000
‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬
(‫الملكية‬ ‫حقوق‬+‫قروض‬‫طويلة‬
‫األجل‬)900000
‫الموجودات‬‫المتداولة‬
‫والجاهزة‬200000
‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬(‫المطاليب‬
‫المتداولة‬)300000

16. ‫الموجودات‬‫المطاليب‬
‫الموجودات‬‫الثابتة‬
1000000
‫الموجودات‬‫المتداولة‬
‫والجاهزة‬200000
‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬(‫المطاليب‬
‫المتداولة‬)1200000
‫األموال‬ ‫جامعي‬ ‫واقع‬

17. ‫ا‬‫ل‬‫أو‬–‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬(Working capital)
‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬
=‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬–‫المطاليب‬‫المتداولة‬
‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أو‬
=‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬–‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬

18. ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫كان‬ ‫إذا‬:
‫موجب‬:‫زيادة‬ ‫في‬ ‫يتمثل‬ ‫أمان‬ ‫هامش‬ ‫الشركة‬ ‫لدى‬ ‫يعني‬ ‫فهذا‬
‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫ممول‬ ‫وهو‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬.
‫صفر‬:‫المالي‬ ‫للتوازن‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬ ‫تحقق‬ ‫الشركة‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬
‫سالب‬:‫الديون‬ ‫من‬ ‫تمول‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫أن‬ ‫يعنى‬ ‫هذا‬
‫بالن‬ ‫الخطر‬ ‫مرحلة‬ ‫تكمن‬ ‫وهنا‬ ‫سليم‬ ‫غير‬ ‫وضع‬ ‫وهو‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬‫سبة‬
‫للشركة‬.

19. 600000‫ببببودات‬‫ب‬‫الموج‬ ‫ببببافي‬‫ب‬‫ص‬
‫الثابتة‬
500000‫الملكية‬ ‫حقوق‬
200000‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
400000‫ببببة‬‫ب‬‫متداول‬ ‫ببببودات‬‫ب‬‫موج‬
‫وجاهزة‬
300000‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫توضيحي‬ ‫مثال‬/1:/
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫العمومية‬ ‫الميزانية‬ ‫إليك‬ ‫قدمت‬:
‫المطلوب‬:‫السفلي‬ ‫والقسم‬ ‫العلوي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫حساب‬

20. ‫العلوي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬:
=‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬–‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬
( =500000+200000)–600000=100000
‫السفلي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬:
=‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬–‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
( =400000–300000= )100000

21. •‫أن‬ ‫نجد‬ ‫حيث‬ ،‫موجب‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أن‬ ‫نجد‬
‫بمبلغ‬ ‫مستثمرة‬ ‫أموال‬ ‫لديها‬ ‫الشركة‬/700000/
•‫بمبلغ‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫تمويل‬ ‫فتم‬/600000/
•‫من‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫تمويل‬ ‫وتم‬
‫بمبلغ‬ ‫مستثمرة‬ ‫األموال‬/100000./

22. 600000‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬500000‫الملكية‬ ‫حقوق‬
100000‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
400000‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬400000‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫مثال‬/2:/‫يلي‬ ‫كما‬ ‫السابقة‬ ‫الميزانية‬ ‫كانت‬ ‫فرض‬ ‫على‬:

23. ‫الحل‬:
•‫العلوي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬( =500000+100000)–600000=0
•‫السفلي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬( =400000–400000= )0
‫التعليق‬:‫المالي‬ ‫للتوازن‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬ ‫تحقق‬ ‫الشركة‬ ‫أن‬ ‫نجد‬

24. 600000‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬400000‫الملكية‬ ‫حقوق‬
100000‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
400000‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬500000‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫ا‬
‫مثال‬/3:/‫يلي‬ ‫كما‬ ‫السابقة‬ ‫الميزانية‬ ‫كانت‬ ‫فرض‬ ‫على‬:

25. ‫الحل‬:
•‫العلوي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬=(400000+100000)–600000=-100000
•‫السفلي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬=(400000–500000= )-100000
‫التعليق‬:
‫يعا‬ ‫بما‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬ ‫جزء‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫وهذا‬ ‫سالب‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أن‬ ‫نجد‬‫دل‬
/100000/‫للشركة‬ ‫سليم‬ ‫غير‬ ‫وضع‬ ‫وهذا‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬ ‫من‬ ‫ممول‬.

26. ‫ثانيا‬–‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬(Private working
capital)
‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬
=‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬–‫األجل‬ ‫وقصيرة‬ ‫طويلة‬ ‫ديون‬
‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أو‬
=‫الخاصة‬ ‫األموال‬(‫الملكية‬ ‫حقوق‬)–‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬

27. ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫كان‬ ‫إذا‬‫الخاص‬:
•‫ببب‬‫ب‬‫موج‬:‫ببن‬‫ب‬‫م‬ ‫ببزء‬‫ب‬‫ج‬ ‫وأن‬ ‫ببركة‬‫ب‬‫للش‬ ‫ببان‬‫ب‬‫أم‬ ‫ببامش‬‫ب‬‫ه‬ ‫بباك‬‫ب‬‫هن‬ ‫أن‬ ‫ببي‬‫ب‬‫يعن‬ ‫ببذا‬‫ب‬‫ه‬
‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫ممولة‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬.
•‫بفر‬‫ب‬‫ص‬:‫ب‬‫ب‬‫ف‬ ‫بالي‬‫ب‬‫الم‬ ‫بوازن‬‫ب‬‫للت‬ ‫بى‬‫ب‬‫األدن‬ ‫بد‬‫ب‬‫الح‬ ‫بق‬‫ب‬‫تحق‬ ‫بركة‬‫ب‬‫الش‬ ‫أن‬ ‫بي‬‫ب‬‫يعن‬ ‫بذا‬‫ب‬‫ه‬‫ي‬
‫حبال‬ ‫فبي‬ ‫أمبان‬ ‫هبامش‬ ‫تحقبق‬ ‫أو‬ ‫األجبل‬ ‫طويلبة‬ ‫قبروض‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫حال‬
‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫القروض‬ ‫وجود‬.
•‫بالب‬‫ب‬‫س‬:‫بون‬‫ب‬‫دي‬ ‫بن‬‫ب‬‫م‬ ‫بول‬‫ب‬‫مم‬ ‫بة‬‫ب‬‫الثابت‬ ‫بودات‬‫ب‬‫الموج‬ ‫بن‬‫ب‬‫م‬ ‫بزء‬‫ب‬‫ج‬ ‫أن‬ ‫بي‬‫ب‬‫يعن‬ ‫بذا‬‫ب‬‫ه‬
‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫حال‬ ‫في‬ ‫وذلك‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬.

28. 600000‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬700000‫الخاصة‬ ‫األموال‬(‫الملكية‬ ‫حقوق‬)
400000‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬100000‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
200000‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫مثال‬/1:/‫التالية‬ ‫الميزانية‬ ‫إليك‬ ‫قدمت‬ ‫بفرض‬:
‫المطلوب‬:‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫حساب‬
‫والسفلي‬ ‫العلوي‬

29. ‫الحل‬:
‫بباص‬‫ب‬‫الخ‬ ‫ببل‬‫ب‬‫العام‬ ‫ببال‬‫ب‬‫الم‬ ‫رأس‬ ‫ببافي‬‫ب‬‫ص‬=‫ببة‬‫ب‬‫الخاص‬ ‫ببوال‬‫ب‬‫األم‬(‫ببة‬‫ب‬‫الملكي‬ ‫ببوق‬‫ب‬‫حق‬)–
‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬
( =700000–600000= )100000
‫أو‬=‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬–(‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫القروض‬+‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫األجل‬)
=400000–(100000+200000= )100000
‫أمان‬ ‫هامش‬ ‫الشركة‬ ‫ولدى‬ ‫موجب‬ ‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أن‬ ‫نجد‬
‫األمان‬ ‫وهامش‬=‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬+‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬=
200000

30. •‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫بلغت‬700000‫ل‬‫س‬
•‫تمويل‬ ‫تم‬/600000/‫الثابت‬ ‫الموجودات‬ ‫في‬ ‫لالستثمار‬ ‫منها‬‫ة‬
•‫و‬/100000/‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫تمويل‬ ‫في‬ ‫منها‬
‫والجاهزة‬

31. 600000‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬600000‫الخاصة‬ ‫األموال‬(‫الملكية‬ ‫حقوق‬)
400000‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬100000‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
300000‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫مثال‬/2:/‫يلي‬ ‫كما‬ ‫السابقة‬ ‫الميزانية‬ ‫كانت‬ ‫فرض‬ ‫على‬:
•‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫احسب‬

32. •‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬
•‫العلوي‬ ‫الطرف‬ ‫طريق‬ ‫عن‬=(600000–600000= )0
•‫السلفي‬ ‫الطرف‬ ‫طريق‬ ‫عن‬=400000–(100000+300000= )0
‫التعليق‬:
‫صفر‬ ‫هو‬ ‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المالي‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أن‬ ‫نجد‬
‫الشركة‬ ‫تحققه‬ ‫الذي‬ ‫األمان‬ ‫هامش‬ ‫ولكن‬
‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬ ‫في‬ ‫متمثل‬ ‫خارجي‬ ‫هامش‬ ‫هو‬100000‫قبروض‬ ‫وجود‬ ‫عدم‬ ‫حال‬ ‫في‬ ‫أما‬
‫المالي‬ ‫للتوازن‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬ ‫تحقق‬ ‫الشركة‬ ‫فإن‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬.

33. 600000‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬400000‫الخاصة‬ ‫األموال‬(‫الملكية‬ ‫حقوق‬)
400000‫وجاهزة‬ ‫متداولة‬ ‫موجودات‬100000‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
500000‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬
‫مثال‬/3:/‫يلي‬ ‫كما‬ ‫السابقة‬ ‫الميزانية‬ ‫كانت‬ ‫فرض‬ ‫على‬:

34. ‫الحل‬:
•‫العلوي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬=400000–600000=-200000
•‫السفلي‬ ‫القسم‬ ‫طريق‬ ‫عن‬=400000–(100000+500000= )-200000

35. ‫التعليق‬:
•‫تمويل‬ ‫تم‬ ‫حيث‬ ‫سالب‬ ‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أن‬ ‫نجد‬
‫بمقدار‬ ‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬/400000/‫آخر‬ ‫وجزء‬
‫بمقدار‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫القروض‬ ‫من‬ ‫مول‬/100000/
•‫ا‬‫ا‬‫أيض‬ ‫ومقداره‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫ديون‬ ‫من‬ ‫تمويله‬ ‫تم‬ ‫قد‬ ‫الباقي‬ ‫والجزء‬
100000

36. ‫ا‬‫ا‬‫ثالث‬-‫الخارجي‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬(External working
capital)
‫الخارجي‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬=‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫القروض‬
‫الخارجي‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫أو‬=‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬–
‫الخاص‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬
‫الخارجي‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫كان‬ ‫إذا‬:
‫موجب‬:‫فيها‬ ‫تمول‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬ ‫للشركة‬ ‫يوجد‬
‫استثماراتها‬
‫صفر‬:‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬ ‫الشركة‬ ‫لدى‬ ‫يوجد‬ ‫ل‬ ‫أنه‬ ‫يعني‬ ‫فهذا‬
‫سالب‬:‫؟‬

37. •‫باستخدام‬ ‫المالي‬ ‫التحليل‬
‫المالية‬ ‫النسب‬
•‫خاص‬ ‫معلومتين‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫إليجاد‬ ‫محاولة‬ ‫المالية‬ ‫النسب‬ ‫تعد‬‫تين‬
‫للمنشأة‬ ‫المالي‬ ‫بالمركز‬,‫بفه‬ ‫المعنية‬ ‫األطراف‬ ‫تزود‬ ‫فإنها‬ ‫لذا‬‫أفضل‬ ‫م‬
‫حده‬ ‫على‬ ‫معلومة‬ ‫كل‬ ‫تحليل‬ ‫على‬ ‫اعتمدوا‬ ‫إذا‬ ‫عما‬ ‫المنشأة‬ ‫لظروف‬.
•‫بآخر‬ ‫رقم‬ ‫عالقة‬ ‫هي‬ ‫والنسبة‬,‫او‬‫بأخرى‬ ‫مجموعة‬ ‫عالقة‬،
‫ال‬ ‫القوائم‬ ‫بيانات‬ ‫من‬ ‫المستخرجة‬ ‫المؤشرات‬ ‫أو‬ ‫النسبة‬ ‫وتهدف‬‫مالية‬
‫الو‬ ‫على‬ ‫والقدرة‬ ‫السيولة‬ ‫عن‬ ‫ومفيدة‬ ‫عامة‬ ‫معلومات‬ ‫توفير‬ ‫إلى‬‫فاء‬
‫المنشأة‬ ‫وربحية‬ ‫بااللتزامات‬‫ذلك‬ ‫وغير‬.

38. •‫المالية‬ ‫النسب‬ ‫أنواع‬
•‫منها‬ ‫متجانسة‬ ‫مجموعات‬ ‫ضمن‬ ‫المالية‬ ‫النسب‬ ‫تصنيف‬ ‫يمكن‬:
•ً ‫أوال‬:‫المالي‬ ‫الهيكل‬ ‫نسب‬.
•ً ‫ثانيا‬:‫السيولة‬ ‫نسب‬.
•ً ‫ثالثا‬:‫الربحية‬ ‫نسب‬.
•ً‫ا‬‫رابع‬:‫الدوران‬ ‫معدل‬ ‫نسب‬.
•‫خامسا‬:"‫ومؤشرات‬ ‫نسب‬‫االسواق‬‫المالية‬.
•‫سادسا‬:"‫نسب‬‫االنتاجية‬.
•‫النسب‬ ‫من‬ ‫أخرى‬ ‫مجموعات‬ ‫اشتقاق‬ ‫يمكن‬ ‫أنه‬ ‫إلى‬ ‫اإلشارة‬ ‫وتجدر‬
‫القرار‬ ‫واتخاذ‬ ‫التقييم‬ ‫في‬ ‫الماليون‬ ‫والمحللون‬ ‫اإلدارة‬ ‫تخدم‬‫ات‬.

39. •‫ا‬‫ل‬‫أو‬_‫المالي‬ ‫الهيكل‬ ‫نسب‬
•‫در‬ ‫في‬ ‫تساعد‬ ‫التي‬ ‫النسب‬ ‫وهي‬‫ا‬‫سة‬‫وي‬ ‫للمنشأة‬ ‫المالي‬ ‫الهيكل‬‫أن‬ ‫مكن‬
‫إلى‬ ‫تقسم‬:
•‫للمشروع‬ ‫الهيكلي‬ ‫التركيب‬ ‫نسب‬.
•‫التمويلي‬ ‫الهيكل‬ ‫نسب‬.

40. •‫للمشروع‬ ‫الهيكلي‬ ‫التركيب‬ ‫نسب‬
•‫در‬ ‫إلى‬ ‫النسب‬ ‫هذه‬ ‫تهدف‬‫ا‬‫سة‬‫للموجودات‬ ‫الهيكلي‬ ‫التركيب‬
‫والمطاليب‬‫إلى‬ ‫وتقسم‬:
•‫أ‬.‫الموجودات‬ ‫بطرف‬ ‫خاصة‬ ‫نسب‬:‫الوزن‬ ‫تبين‬ ‫النسب‬ ‫وهذه‬
‫من‬ ‫وتتألف‬ ‫الموجودات‬ ‫لعناصر‬ ‫النوعي‬:
‫ا‬‫الثابتة‬ ‫لموجودات‬،‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬،‫الجاهز‬ ‫الموجودات‬‫ة‬
•‫الموجودات‬ ‫إجمالي‬ ‫الموجودات‬ ‫إجمالي‬ ‫الموجودات‬ ‫إجمالي‬
•
•‫نستط‬ ‫أننا‬ ‫إال‬ ، ‫المشروع‬ ‫لموجودات‬ ‫أمثل‬ ‫توزيع‬ ‫هناك‬ ‫وليس‬‫يع‬
‫مجموع‬ ‫إلى‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫نسبة‬ ‫إن‬ ‫عام‬ ‫بشكل‬ ‫القول‬
‫األحيان‬ ‫أغلب‬ ‫في‬ ‫تتجاوز‬ ‫الموجودات‬50%‫المشروعات‬ ‫في‬
‫الصناعية‬.
•‫مقارنته‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫النسب‬ ‫هذه‬ ‫استخدام‬ ‫من‬ ‫االستفادة‬ ‫يمكن‬ ‫كما‬‫مع‬ ‫ا‬
‫المنشأة‬ ‫موجودات‬ ‫في‬ ‫الحاصل‬ ‫التطور‬ ‫ومعرفة‬ ‫سابقة‬ ‫سنوات‬.

41. •‫ب‬.‫بطرف‬ ‫خاصة‬ ‫نسب‬‫المطاليب‬
•
•، ‫الخاصة‬ ‫األموال‬، ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫الديون‬‫األج‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬‫ل‬
•‫إجمالي‬‫المطاليب‬‫إجمالي‬‫المطاليب‬‫إجمالي‬‫المطاليب‬
•‫من‬ ‫األموال‬ ‫مصادر‬ ‫من‬ ‫مصدر‬ ‫كل‬ ‫ونسبة‬ ‫أهمية‬ ‫النسب‬ ‫هذه‬ ‫تبين‬
‫الخاصة‬ ‫النسب‬ ‫مع‬ ‫النسب‬ ‫هذه‬ ‫مقارنة‬ ‫يمكن‬ ‫أخرى‬ ‫جهة‬ ‫،ومن‬ ‫جهة‬
‫حيث‬ ‫من‬ ‫للمنشأة‬ ‫المالي‬ ‫التوازن‬ ‫على‬ ‫للتعرف‬ ‫الموجودات‬ ‫بطرف‬
‫استخدامها‬ ‫وطبيعة‬ ‫أموالها‬ ‫مصادر‬ ‫توزيع‬.

42. •2-‫التمويلي‬ ‫الهيكل‬ ‫نسب‬
•‫على‬ ‫المنشأة‬ ‫إدارة‬ ‫التمويلي‬ ‫الهيكل‬ ‫نسب‬ ‫تساعد‬‫درأسة‬‫كف‬‫اءة‬
‫وه‬ ‫المشروع‬ ‫في‬ ‫المستثمرة‬ ‫واألموال‬ ‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫استثمار‬‫ي‬:
•‫أ‬.‫الثابتة‬ ‫للموجودات‬ ‫الداخلي‬ ‫التمويل‬ ‫نسبة‬:‫على‬ ‫وتحسب‬‫النحو‬
‫التالي‬:
•‫األصول‬ ‫تغطية‬ ‫معدل‬‫ط‬.‫األجل‬=‫الملكية‬ ‫حقوق‬
•‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬
•‫و‬ ، ‫الثابتة‬ ‫للموجودات‬ ‫الداخلي‬ ‫التمويل‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتبين‬‫ارتفاعها‬
‫تمويل‬ ‫على‬ ‫المنشأة‬ ‫قدرة‬ ‫مدى‬ ‫على‬ ‫يشير‬‫موجوداتها‬‫الثابتة‬‫من‬
‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫يعني‬ ‫وهذا‬ ، ‫الخاصة‬ ‫أموالها‬:

43. •‫ب‬.‫تغطية‬ ‫معدل‬‫الصول‬‫ط‬.‫الجل‬‫من‬‫راس‬‫المستثمر‬ ‫المال‬
•=‫المســتثمرة‬ ‫األموال‬
•‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬
•‫للمشر‬ ‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫تمويل‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتبين‬‫وع‬
‫الموجودات‬ ‫لهذه‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬ ‫تمويل‬ ‫إلى‬ ‫باإلضافة‬.
•‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫كانت‬ ‫فإذا‬:
•‫الواحد‬ ‫من‬ ‫أكبر‬:‫الثابت‬ ‫الموجودات‬ ‫تمول‬ ‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬‫ة‬
‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫وصافي‬ ، ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬ ‫وجزء‬
‫موجب‬
•‫الواحد‬ ‫تساوي‬:‫المالي‬ ‫للتوازن‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬ ‫تحقق‬ ‫الشركة‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬
•‫الواحد‬ ‫من‬ ‫أصغر‬:‫جزءا‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬"‫من‬ ‫ممولة‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫من‬
‫سالب‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫وصافي‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬.

44. •‫ج‬.‫الخارجي‬ ‫التمويل‬ ‫معدل‬‫لالصول‬‫ط‬.‫الجل‬
•‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫وتحسب‬:
‫الخارجي‬ ‫التمويل‬ ‫نسبة‬=‫األجــل‬ ‫طويلة‬ ‫قروض‬
‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫صافي‬
•‫طوي‬ ‫قروض‬ ‫من‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬ ‫تمويل‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتبين‬‫لة‬
‫األجل‬.

45. •‫القصير‬ ‫التمويل‬ ‫نسبة‬‫الجل‬:‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫وتحسب‬
•‫القصير‬ ‫تمويل‬ ‫نسبة‬‫الجل‬=‫األجل‬ ‫قصـــيرة‬ ‫الديون‬
•‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬
‫وارتفاع‬‫النسبة‬ ‫هذه‬‫اكثر‬‫يعني‬ ‫هذا‬ ‫واحد‬ ‫من‬‫جزءا‬ ‫أن‬"‫من‬
‫قصيرة‬ ‫الديون‬ ‫من‬ ‫ممولة‬ ‫الثابتة‬ ‫الموجودات‬‫وانخفاض‬ ، ‫األجل‬
‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫ارتفاع‬ ‫إلى‬ ‫يشير‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬.
•‫عكسية‬ ‫عالقة‬ ‫هناك‬ ‫ا‬‫ا‬‫إذ‬‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫مع‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫في‬
‫صاف‬ ‫في‬ ‫ارتفاع‬ ‫إلى‬ ‫يشير‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫فانخفاض‬ ، ‫العامل‬‫رأس‬ ‫ي‬
‫صحيح‬ ‫والعكس‬ ‫العامل‬ ‫المال‬.

46. •‫المتداولة‬ ‫للموجودات‬ ‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫تغطية‬ ‫عن‬ ‫التعبير‬ ‫ويمكن‬
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫والجاهزة‬:
•‫التمويل‬‫ط‬.‫الجل‬‫العامل‬ ‫المال‬ ‫لرأس‬=‫العامــــل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صــافي‬
‫اإلجمالي‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬
•‫فارتفاع‬‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫تمويل‬ ‫ارتفاع‬ ‫إلى‬ ‫يشير‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬
‫صحيح‬ ‫والعكس‬ ،‫جيد‬ ‫وضع‬ ‫وهذا‬ ‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫والجاهزة‬.
•‫تشكل‬ ‫مثال‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫كانت‬ ‫فإذا‬30%‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬ ‫ا‬‫ال‬‫مث‬30%‫من‬
‫و‬ ‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫ممولة‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬70%
‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬ ‫من‬ ‫ممولة‬.
•‫الواحد‬ ‫تساوي‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫أما‬‫الموجودات‬ ‫جميع‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬
‫في‬ ‫إل‬ ‫منطقي‬ ‫غير‬ ‫وهذا‬ ‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫من‬ ‫ممولة‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬
‫ول‬ ‫القتصادي‬ ‫نشاطها‬ ‫بداية‬ ‫في‬ ‫المنشأة‬ ‫أن‬ ‫حال‬‫قصيرة‬ ‫ديون‬ ‫يوجد‬‫األجل‬
.
•‫للصفر‬ ‫مساوية‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫أما‬‫الم‬ ‫للتوازن‬ ‫األدنى‬ ‫الحد‬ ‫تحقق‬ ‫فالشركة‬‫الي‬.

47. •‫د‬.‫الكاملة‬ ‫المديونية‬ ‫نسبة‬:‫يلي‬ ‫كما‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتحسب‬:
•‫الكاملة‬ ‫المديونية‬ ‫نسبة‬=‫األجل‬ ‫وقصيرة‬ ‫طويلة‬ ‫الديون‬ ‫إجمالي‬
•‫الملكية‬ ‫حقوق‬
•
•‫المديونية‬ ‫ناحية‬ ‫من‬ ‫بالغير‬ ‫المنشأة‬ ‫ارتباط‬ ‫إلى‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتشير‬‫فإذا‬
‫اكب‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫أما‬ ، ‫ا‬‫ا‬‫عموم‬ ‫مقبولة‬ ‫فهي‬ ‫الواحد‬ ‫تساوي‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫كانت‬‫ر‬
‫بالغير‬ ‫ومرتبط‬ ‫ضعيف‬ ‫المنشأة‬ ‫وضع‬ ‫أن‬ ‫على‬ ‫يدل‬ ‫هذا‬ ‫الواحد‬ ‫من‬.
•‫هـ‬.‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫المديونية‬ ‫نسبة‬:‫يلي‬ ‫كما‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتحسب‬:
•‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫المديونية‬ ‫نسبة‬=‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫الديون‬
•‫الملكية‬ ‫حقوق‬
•
•‫وي‬ ‫الخاصة‬ ‫واألموال‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫الديون‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫تظهر‬‫جب‬
‫ل‬ ‫أن‬‫ل‬ ‫أي‬ ، ‫الواحد‬ ‫عن‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫ترتفع‬‫أ‬ ‫األجل‬ ‫طويلة‬ ‫الديون‬ ‫تكون‬‫كثر‬
‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫من‬
•‫و‬.‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫المديونية‬ ‫نسبة‬:‫يلي‬ ‫كما‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتحسب‬:
•‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫المديونية‬ ‫نسبة‬=‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬
•‫الملكية‬ ‫حقوق‬
•‫والدائن‬ ‫للمنشأة‬ ‫أفضل‬ ‫هذا‬ ‫كان‬ ‫كلما‬ ‫منخفضة‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫كانت‬ ‫وكلما‬‫ين‬.

48. •‫ا‬‫ا‬‫ثاني‬:‫السيولة‬ ‫نسب‬
•‫عدة‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫القتصادية‬ ‫الوحدات‬ ‫سيولة‬ ‫درجة‬ ‫قياس‬ ‫يمكن‬
‫مؤشرات‬:
•‫أ‬.‫التداول‬ ‫نسبة‬=‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬
•‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬
•‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫تغطية‬ ‫مدى‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتظهر‬
‫التوا‬ ‫قيام‬ ‫على‬ ‫تعمل‬ ‫فإنها‬ ‫وبالتالي‬ ‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫للديون‬‫زن‬
‫األ‬ ‫القصيرة‬ ‫التزاماتها‬ ‫تغطية‬ ‫على‬ ‫المنشأة‬ ‫مقدرة‬ ‫أي‬ ، ‫المالي‬‫جل‬
‫هام‬ ‫مؤشر‬ ‫وهذا‬.
•‫تساوي‬ ‫عندما‬ ‫جيدة‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتكون‬2:1‫الموجودات‬ ‫أن‬ ‫أي‬
‫هذه‬ ‫أن‬ ‫غير‬ ، ‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬ ‫ضعف‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬
‫ل‬ ‫النسبة‬‫القتصا‬ ‫الوحدات‬ ‫سيولة‬ ‫عن‬ ‫واضحة‬ ‫فكرة‬ ‫تعطي‬‫دية‬
‫األحيان‬ ‫بعض‬ ‫في‬ ‫ا‬‫ال‬‫مضل‬ ‫خاللها‬ ‫من‬ ‫الحكم‬ ‫يكون‬ ‫وقد‬.

49. •‫ب‬ ‫مع‬ ‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫عناصر‬ ‫تشكيلة‬ ‫فاختالف‬‫قاء‬
‫ي‬ ‫أن‬ ‫دون‬ ‫الحقيقية‬ ‫المشروع‬ ‫سيولة‬ ‫في‬ ‫يغير‬ ‫ثابت‬ ‫مجموعها‬‫ظهر‬
‫إلى‬ ‫اللجوء‬ ‫من‬ ‫لبد‬ ‫وبالتالي‬ ، ‫التداول‬ ‫نسبة‬ ‫حساب‬ ‫في‬ ‫ذلك‬
‫وهي‬ ‫التالية‬ ‫النسبة‬:
•‫ب‬.‫السريعة‬ ‫السيولة‬ ‫نسبة‬=‫م‬‫م‬.‫ج‬(-)‫ن‬ ‫إلى‬ ‫ا‬‫ل‬‫تحو‬ ‫أصعبها‬‫قدية‬
•‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬
•‫التداول‬ ‫نسبة‬ ‫من‬ ‫أدق‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتعتبر‬.‫ما‬ ‫ولكن‬‫هي‬
‫المخزون‬ ‫هي‬ ‫؟‬ ‫نقدية‬ ‫إلى‬ ‫ا‬‫ل‬‫تحو‬ ‫األصعب‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬
‫وبالخص‬‫المواد‬‫الولية‬‫التصنيع‬ ‫بهدف‬ ‫تشترى‬ ‫التي‬‫و‬‫أور‬‫اق‬
‫القبض‬‫غيرالقابلة‬‫ف‬ ‫المسعرة‬ ‫غير‬ ‫المالية‬ ‫واألوراق‬ ‫للخصم‬‫ي‬
‫النسبة‬ ‫بسط‬ ‫من‬ ‫استبعادها‬ ‫يجب‬ ‫لذلك‬ ، ‫البورصة‬.

50. ‫نقدية‬
‫أولية‬ ‫مواد‬
‫الصنع‬ ‫تحت‬ ‫مخزون‬
‫الصنع‬ ‫تام‬
‫زبائن‬
‫القبض‬ ‫أ‬
‫والجاهزة‬ ‫المتداولة‬ ‫الموجودات‬ ‫دورة‬

51. •‫جـ‬.‫نسبة‬‫الجاهزية‬‫النقدية‬
•‫مدى‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتقيس‬‫جاهزية‬‫المشروع‬‫من‬‫لسداد‬ ‫النقدية‬
‫بأن‬ ‫ا‬‫ا‬‫علم‬ ‫الفورية‬ ‫المشروع‬ ‫التزامات‬‫اإللتزامات‬(‫قص‬ ‫الديون‬‫يرة‬
‫األجل‬)‫لتستحق‬‫وتحسب‬ ‫واحد‬ ‫آن‬ ‫في‬‫النسبة‬ ‫هذه‬‫يلي‬ ‫كما‬:
•‫نسبة‬‫الجاهزية‬‫النقدية‬=‫الجاهزة‬ ‫وشبه‬ ‫الجاهزة‬ ‫الموجودات‬
•‫األجل‬ ‫قصيرة‬ ‫الديون‬
•‫تعريف‬ ‫يمكن‬‫الجاهزة‬ ‫شبه‬ ‫الموجودات‬‫بأنها‬:‫التي‬ ‫الموجودات‬
‫الم‬ ‫األوراق‬ ‫في‬ ‫وتتمثل‬ ‫الحاجة‬ ‫حين‬ ‫نقدية‬ ‫إلى‬ ‫تحولها‬ ‫يمكن‬‫الية‬
‫للخص‬ ‫القابلة‬ ‫القبض‬ ‫وأوراق‬ ‫البورصة‬ ‫في‬ ‫العالي‬ ‫الطلب‬ ‫ذات‬‫م‬.

52. •‫نسب‬‫الريعية‬/‫الربحية‬
‫التالية‬ ‫المؤشرات‬ ‫خالل‬ ‫من‬ ‫وتقاس‬:
•‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫على‬ ‫العائد‬ ‫معدل‬
•‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫ويحسب‬:
•‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫على‬ ‫العائد‬ ‫معدل‬=‫الضر‬ ‫بعد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫ائب‬
‫الملكية‬ ‫حقوق‬ ‫متوسط‬
•‫أموال‬ ‫استثمار‬ ‫في‬ ‫المشروع‬ ‫ربحية‬ ‫معدل‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتقيس‬‫ه‬
‫نظ‬ ‫الخاصة‬ ‫األموال‬ ‫متوسط‬ ‫تأخذ‬ ‫أن‬ ‫البعض‬ ‫ويفضل‬ ‫الخاصة‬ً‫ا‬‫ر‬
‫فترتين‬ ‫بين‬ ‫المشروع‬ ‫نشاط‬ ‫نتيجة‬ ‫هو‬ ‫الربح‬ ‫ألن‬(‫بداية‬‫ونهاية‬
‫المدة‬. )

53. •‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫على‬ ‫العائد‬ ‫معدل‬:‫النحو‬ ‫على‬ ‫ويحسب‬
‫التالي‬:
•‫ص‬.‫الضرائب‬ ‫بعد‬ ‫الربح‬+‫فوائد‬‫د‬.‫ط‬.‫األجل‬
•‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫متوسط‬
•‫أموا‬ ‫استثمار‬ ‫في‬ ‫المشروع‬ ‫ربحية‬ ‫معدل‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫وتقيس‬‫له‬
‫المستثمرة‬.‫المست‬ ‫األموال‬ ‫متوسط‬ ‫تأخذ‬ ‫أن‬ ‫البعض‬ ‫ويفضل‬‫ثمرة‬
‫فترتين‬ ‫بين‬ ‫المشروع‬ ‫نشاط‬ ‫نتيجة‬ ‫هو‬ ‫الربح‬ ‫ألن‬ ‫ا‬‫ا‬‫نظر‬(‫ب‬‫داية‬
‫المدة‬ ‫ونهاية‬. )
•‫الفت‬ ‫بداية‬ ‫في‬ ‫المستثمرة‬ ‫األموال‬ ‫تأخذ‬ ‫أن‬ ‫البعض‬ ‫ويفضل‬‫رة‬.

54. •.‫المبيعات‬ ‫ربحية‬
•‫المبيعات‬ ‫من‬ ‫الواحدة‬ ‫الليرة‬ ‫ربحية‬ ‫معدل‬ ‫قياس‬ ‫إلى‬ ‫النسبة‬ ‫هذه‬ ‫تهدف‬
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫وتقاس‬:
•‫المبيعات‬ ‫ربحية‬=‫الضرائب‬ ‫بعد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
‫المبيعات‬ ‫صافي‬
•5.‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫إلى‬ ‫الموزع‬ ‫الربح‬ ‫نسبة‬=‫الموزعة‬ ‫األربـــاح‬
‫الضرائب‬ ‫بعد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
•‫لم‬ ‫وذلك‬ ‫السابقة‬ ‫النسبة‬ ‫من‬ ‫أكثر‬ ‫المستثمرين‬ ‫تهم‬ ‫قد‬ ‫النسبة‬ ‫وهذه‬‫عرفة‬
‫المحقق‬ ‫الربح‬ ‫من‬ ‫الموزعة‬ ‫األرباح‬ ‫حجم‬.

55. •.‫الدوران‬ ‫معدل‬ ‫نسب‬
‫الئتما‬ ‫وسياسات‬ ‫المخزون‬ ‫إدارة‬ ‫في‬ ‫القتصادية‬ ‫الوحدات‬ ‫كفاءة‬ ‫دراسة‬ ‫إن‬‫ن‬
‫النس‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫تحسب‬ ‫أن‬ ‫يمكن‬ ‫المستثمر‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫استخدام‬ ‫وكفاءة‬‫ب‬
‫التالية‬:
•‫التخزين‬ ‫وفترة‬ ‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬:
•‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬=‫المبيعات‬ ‫تكلفة‬
‫المخزون‬ ‫متوسط‬
‫التخزين‬ ‫فترة‬=360
‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬
‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬ ‫كان‬ ‫فإذا‬10‫يدور‬ ‫المخزون‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬10‫في‬ ‫مرات‬
‫التخزين‬ ‫فترة‬ ‫فإن‬ ‫وبالتالي‬ ‫السنة‬36‫كلما‬ ‫التخزين‬ ‫فترة‬ ‫قلت‬ ‫وكلما‬ ، ‫يوم‬
‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫الذي‬ ‫األمر‬ ‫أسرع‬ ‫المخزون‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬ ‫كان‬‫إرتفاع‬‫سيولة‬
‫صحيح‬ ‫والعكس‬ ‫المنشأة‬.
•
•

56. •‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬=
‫المبيعات‬ ‫صافي‬
‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬ ‫صافي‬
‫تظهر‬‫هذة‬‫كفاءة‬ ‫النسبة‬‫ادارة‬‫كان‬ ‫ارتفعت‬ ‫وكلما‬ ‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬‫ذلك‬
‫كفاءة‬ ‫في‬ ‫ايجابيا‬‫ادارة‬‫العامل‬ ‫المال‬ ‫رأس‬

57. •‫الزبائن‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬:‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫ويقاس‬:
•‫الزبائن‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬‫وأ‬.‫القبض‬=‫اآلجلة‬ ‫المبيعات‬
‫الزبائن‬‫وأ‬.‫القبض‬
•‫التحصيل‬ ‫فترة‬=360
‫دورا‬ ‫معدل‬‫ن‬‫الزبائن‬‫وأ‬.‫القبض‬
•‫أكب‬ ‫الزبائن‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬ ‫كان‬ ‫كلما‬ ‫التحصيل‬ ‫فترة‬ ‫قلت‬ ‫كلما‬‫مما‬ ‫ر‬
‫المشروع‬ ‫سيولة‬ ‫على‬ ً‫ا‬‫إيجاب‬ ‫ينعكس‬.

58. •‫الموردين‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬‫و‬‫أ‬.‫الدفع‬
•‫الموردين‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬‫و‬‫أ‬.‫الدفع‬=‫اآلجلة‬ ‫المشتريات‬
‫الموردون‬‫أ‬.‫الدفع‬
•‫السداد‬ ‫فترة‬=360
‫المورد‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬‫ي‬‫ن‬‫و‬‫أ‬.‫الدفع‬
•‫للتعرف‬ ‫الزبائن‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬ ‫مع‬ ‫الموردين‬ ‫دوران‬ ‫معدل‬ ‫مقارنة‬ ‫ويمكن‬
‫التزاماتها‬ ‫في‬ ‫الوفاء‬ ‫على‬ ‫المنشآت‬ ‫مقدرة‬ ‫على‬.
•‫إيجاب‬ ‫التأثير‬ ‫كان‬ ‫السداد‬ ‫فترة‬ ‫من‬ ‫أقل‬ ‫التحصيل‬ ‫فترة‬ ‫كانت‬ ‫وكلما‬‫على‬ ‫ا‬‫ا‬‫ي‬
‫األجل‬ ‫القصيرة‬ ‫التزاماته‬ ‫سداد‬ ‫على‬ ‫ومقدرته‬ ‫المشروع‬ ‫سيولة‬.

59. •‫التعادل‬ ‫تحليل‬‫واستخداماته‬
•‫التكلفة‬ ‫بين‬ ‫العالقة‬ ‫دراسة‬ ‫على‬ ‫التعادل‬ ‫تحليل‬ ‫يقوم‬‫و‬‫الح‬‫جم‬‫و‬‫الربح‬
‫تحلي‬ ‫ويستخدم‬ ، ‫الشامل‬ ‫المالي‬ ‫التخطيط‬ ‫أهداف‬ ‫تحقق‬ ‫،حيث‬‫ل‬
‫منها‬ ‫عدة‬ ‫مجاالت‬ ‫في‬ ‫التعادل‬:
•-‫ا‬ ‫أرباح‬ ‫على‬ ‫واإليرادات‬ ‫التكاليف‬ ‫في‬ ‫التغيرات‬ ‫أثر‬ ‫دراسة‬‫لوحدة‬
‫االقتصادية‬.
•-‫والتكاليف‬ ‫اإليرادات‬ ‫بين‬ ‫التوازن‬ ‫نقطة‬ ‫تحديد‬.
•-‫ا‬ ‫ربحية‬ ‫تحسين‬ ‫إلى‬ ‫تؤدي‬ ‫التي‬ ‫السلعية‬ ‫التشكيلة‬ ‫دراسة‬‫لمنشأة‬.
•-‫المصنع‬ ‫إغالق‬ ‫نقطة‬ ‫تحديد‬.
•-‫وغيرها‬ ‫االقتصادية‬ ‫للوحدة‬ ‫األمان‬ ‫هامش‬ ‫تحديد‬.
•‫تخطيط‬‫االرباح‬‫والتكاليف‬ ‫والتسعير‬ ،
•‫التعادل‬ ‫نقطة‬‫عندها‬ ‫تتساوى‬ ‫التي‬ ‫النقطة‬ ‫هي‬‫اليرادات‬‫الت‬ ‫مع‬‫كاليف‬
.

60. •‫التعادل‬ ‫نقطة‬ ‫تحديد‬ ‫طرق‬
•‫الحسابية‬ ‫الطريقة‬
•‫تتس‬ ‫التي‬ ‫النقطة‬ ‫أنها‬ ‫على‬ ‫التعادل‬ ‫نقطة‬ ‫تعريف‬ ‫من‬ ‫انطالقا‬‫اوى‬
‫ا‬ ‫الشكل‬ ‫تأخذ‬ ‫التعادل‬ ‫معادلة‬ ‫فان‬ ‫التكاليف‬ ‫مع‬ ‫اإليرادات‬ ‫عندها‬‫لتالي‬:
•‫اإليرادات‬–‫التكاليف‬=‫الصفر‬
•‫اإليرادات‬=‫التكاليف‬
•(‫ك‬×‫س‬=)‫ث‬ ‫ت‬( +‫ك‬×‫م‬ ‫ت‬1)
•‫حيث‬:‫ك‬:‫التعادل‬ ‫حجم‬.‫س‬:‫البيع‬ ‫سعر‬.
•‫ث‬ ‫ت‬:‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬.‫م‬ ‫ت‬1:‫للوحدة‬ ‫المتغيرة‬ ‫التكلفة‬.
•‫ومنه‬( :‫ك‬×‫س‬)-(‫ك‬×‫م‬ ‫ت‬1= )‫ث‬ ‫ت‬
•‫ك‬(‫س‬-‫م‬ ‫ت‬1= )‫ث‬ ‫ت‬

61. •‫ومنه‬:
‫التعادل‬ ‫كمية‬=
(‫ث‬ ‫ت‬)‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬
(‫س‬)‫البيع‬ ‫سعر‬–(‫م‬ ‫ت‬)1‫للوحدة‬ ‫المتغيرة‬ ‫التكلفة‬
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫بيانيا‬ ‫التعادل‬ ‫نقطة‬ ‫تمثيل‬ ‫ويمكن‬:

62. CVP, Graphically
Total
costs
line
Operating loss
area
Breakeven point = 25 units
$10,000
y
$8,000
$6,000
$5,000
$4,000
$2,000
Dollars
10 20 25 30 40 50
x
Units Sold
Total
costs line
Operating loss
Operating income
Breakeven
point
Total
revenues line
Operating
income
Variable
costs
Fixed costs

63. •‫التعادل‬ ‫قيمة‬=
•‫ث‬ ‫ت‬
•‫الحدي‬ ‫الربح‬ ‫نسبة‬
•‫او‬‫التعادل‬ ‫قيمة‬=‫التعادل‬ ‫كمية‬×‫الوحدة‬ ‫بيع‬ ‫سعر‬
•‫توضيحي‬ ‫مثال‬ ‫يلي‬ ‫وفيما‬‫التعادل‬ ‫كمية‬ ‫حساب‬ ‫عن‬

64. •‫المنتج‬ ‫وبيع‬ ‫بإنتاج‬ ‫الشركات‬ ‫إحدى‬ ‫تفكر‬‫ع‬‫بسعر‬100‫ل‬.‫س‬
‫ثابتة‬ ‫تكلفة‬ ‫بإجمالي‬ ‫الواحدة‬ ‫للوحدة‬200000‫المتغيرة‬ ‫والتكلفة‬
‫الواحدة‬ ‫للوحدة‬80‫ل‬.‫س‬.
‫المطلوب‬:
-‫حساب‬‫كمية‬‫التعادل‬
-‫عند‬ ‫المنشأة‬ ‫ربحية‬ ‫دراسة‬‫حجم‬‫انتاج‬8000,10000
12000‫وحدة‬
•‫كمية‬‫التعادل‬=200000(/100-80= )10000‫وحدة‬
•‫عند‬ ‫الربحية‬ ‫دراسة‬‫حجم‬‫النتاج‬8000-10000-12000
‫وحدة‬

65. 12000‫وحدة‬10000‫وحدة‬8000‫وحدة‬‫البيان‬
12000001000000800000‫المبيعات‬
960000800000640000‫التكاليف‬
‫ة‬‫المتغير‬
240000200000160000‫عائد‬
‫المساهمة‬/
‫الحدي‬ ‫الربح‬
200000200000200000‫الث‬ ‫التكاليف‬‫ابتة‬
400000-40000
‫الحدية‬ ‫الدخل‬ ‫قائمة‬

66. •‫الخسار‬ ‫أو‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫لحساب‬ ‫أنه‬ ‫نالحظ‬ ‫السابق‬ ‫المثال‬ ‫من‬‫ة‬
‫التالية‬ ‫المعادلة‬ ‫تطبيق‬ ‫يمكن‬:
•‫الخسارة‬ ‫أو‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬( =‫الفعلية‬ ‫المبيعات‬ ‫كمية‬–‫كمي‬‫ة‬
‫التعادل‬ ‫مبيعات‬)×‫للوحدة‬ ‫الحدي‬ ‫الربح‬.
•‫الحالة‬ ‫في‬1(:8000–10000)×20=-40000‫صافي‬
‫خسارة‬
•‫الحالة‬ ‫في‬2(:10000–10000)×20=0‫تعادل‬
•‫الحالة‬ ‫في‬3(:12000–10000)×20=40000‫ربح‬
•‫للوحدة‬ ‫الحدي‬ ‫الربح‬ ‫أن‬ ‫العلم‬ ‫مع‬=‫السعر‬–‫المتغي‬ ‫التكلفة‬‫رة‬
‫للوحدة‬=100–80=20‫ل‬.‫س‬

67. •‫عل‬ ‫التعادل‬ ‫تحقق‬ ‫التي‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬ ‫نسبة‬ ‫حساب‬ ‫يمكن‬‫النحو‬ ‫ى‬
‫التالي‬:
‫ك‬=%‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬×‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬ ‫استغالل‬ ‫نسبة‬
‫المبيعات‬ ‫إيرادات‬–‫المتغيرة‬ ‫تكاليف‬ ‫إجمالي‬

68. •‫مثال‬
•‫للشركة‬ ‫المتاحة‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬ ‫أن‬ ‫بفرض‬30000‫تمثل‬ ‫وحدة‬
100%‫الشركة‬ ‫وتستغل‬ ،‫الطاقة‬ ‫من‬80%‫وبلغت‬ ، ‫منها‬
‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬225000‫ل‬.‫للوحدة‬ ‫البيع‬ ‫وسعر‬ ‫س‬40‫ل‬.‫س‬
‫للوحدة‬ ‫المتغيرة‬ ‫والتكلفة‬25‫ل‬.‫س‬.
•‫التعادل‬ ‫كمية‬ ‫ولحساب‬:
•‫ك‬=225000=15000‫وحدة‬
•40-25
•‫بين‬ ‫ما‬ ‫التعادل‬ ‫الشركة‬ ‫تحقق‬ ‫لكي‬ ‫إذا‬‫ايراداتها‬‫تكاليفها‬ ‫و‬‫عليها‬
‫إنتاج‬‫و‬‫بيع‬15000، ‫وحدة‬

69. •‫تح‬ ‫التي‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬ ‫نسبة‬ ‫حساب‬ ‫يمكن‬ ‫انه‬ ‫ذكرنا‬ ‫وكما‬‫قق‬
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ‫التعادل‬
•‫ك‬=%‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬×‫اإلنتاجي‬ ‫الطاقة‬ ‫استغالل‬ ‫نسبة‬‫ة‬
•‫المستغلة‬ ‫الطاقة‬ ‫عند‬ ‫المبيعات‬ ‫إيرادات‬–‫ا‬ ‫الطاقة‬ ‫عند‬ ‫المتغيرة‬ ‫تكاليف‬ ‫إجمالي‬‫لمستغلة‬
•‫السابق‬ ‫المثال‬ ‫على‬ ‫بالتطبيق‬:
•‫المستغلة‬ ‫الطاقة‬ ‫عند‬ ‫المبيعات‬ ‫إيرادات‬=
•(80%×‫القصوى‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬)×‫البيع‬ ‫سعر‬
•( =80%×30000)×40=960000‫ل‬‫س‬
•‫المستغلة‬ ‫الطاقة‬ ‫عند‬ ‫المتغيرة‬ ‫التكاليف‬=
•(80%×‫القصوى‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬)×‫ت‬‫م‬1
•( =80%×30000)×25=600000‫ل‬‫س‬

70. •‫ك‬=225000×80%
•960000-600000
•‫ك‬=180000=50%
360000
•‫استغالل‬ ‫حال‬ ‫في‬ ‫الشركة‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬50%‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬ ‫من‬
‫االس‬ ‫نسبة‬ ‫أن‬ ‫باعتبار‬ ‫رابح‬ ‫الشركة‬ ‫ووضع‬ ‫التعادل‬ ‫تحقق‬‫تغالل‬
80. %‫نجد‬ ‫النتيجة‬ ‫هذه‬ ‫من‬ ‫وللتحقق‬:

71. ‫المبلغ‬‫الشرح‬‫البيان‬
600000(50%×30000)
×40
‫المبيعات‬
375000(50%×30000)
×25
‫ة‬‫المتغير‬ ‫التكاليف‬
225000‫الحدي‬ ‫الربح‬
225000‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬
‫صفر‬‫الربح‬ ‫صافي‬

72. •‫بالرجوع‬‫الى‬‫السابق‬ ‫المثال‬,‫وبفرض‬‫ان‬‫تستغل‬ ‫الشركة‬60%
‫الطاقة‬ ‫من‬‫االنتاجية‬‫والمتاحة‬ ‫القصوى‬.‫الطاقة‬ ‫نسبة‬ ‫احسب‬
‫التعادل‬ ‫تحقق‬ ‫التي‬ ‫اإلنتاجية‬.
•‫السابق‬ ‫المثال‬ ‫على‬ ‫بالتطبيق‬:

73. •‫المستغلة‬ ‫الطاقة‬ ‫عند‬ ‫المبيعات‬ ‫إيرادات‬=
•(60%×‫القصوى‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬)×‫البيع‬ ‫سعر‬
•( =60%×30000)×40=720000‫س‬ ‫ل‬
•‫المستغلة‬ ‫الطاقة‬ ‫عند‬ ‫المتغيرة‬ ‫التكاليف‬=
•(60%×‫القصوى‬ ‫اإلنتاجية‬ ‫الطاقة‬)×‫م‬ ‫ت‬1
•( =60%×30000)×25=450000‫س‬ ‫ل‬
•‫ك‬=225000×60%
•720000-450000
•‫ك‬=135000=50%
•270000

74. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫المح‬ ‫الصافية‬ ‫األرباح‬ ‫على‬ ‫المنشأة‬ ‫قيمة‬ ‫تتوقف‬،‫ققة‬
‫ا‬ ‫األرباح‬ ‫في‬ ‫بالتغيرات‬ ‫إما‬ ‫المنشأة‬ ‫قيمة‬ ‫وتتأثر‬‫لصافية‬
‫األموال‬ ‫تكلفة‬ ‫أو‬ ‫المتوقعة‬.
‫التحلي‬ ‫والوسائل‬ ‫الطرق‬ ‫من‬ ‫عدد‬ ‫على‬ ‫اإلدارة‬ ‫تعتمد‬‫لية‬
‫المناسب‬ ‫القرار‬ ‫إلى‬ ‫للوصول‬,‫ت‬ ‫التي‬ ‫الوسائل‬ ‫ومن‬‫ساعد‬
‫الرافعة‬ ‫هي‬ ‫التمويل‬ ‫قرار‬ ‫اتخاذ‬ ‫على‬ ‫اإلدارة‬.
‫الرافعة‬ ‫مفهوم‬ ‫يشمل‬:
(1‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬.
(2‫المالية‬ ‫الرافعة‬.

75. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
.1‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫بتحليل‬ ‫األداء‬ ‫تقييم‬:
‫ال‬ ‫تكاليف‬ ‫بهيكل‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫ترتبط‬‫وفي‬ ‫منشأة‬
‫ع‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫ماهية‬ ‫تحديد‬ ‫يمكن‬ ‫ذلك‬ ‫ضوء‬‫لى‬
‫والض‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫استجابة‬ ‫درجة‬ ‫انها‬‫ريبة‬
‫المبيعات‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫يحصل‬ ‫تغيير‬ ‫كل‬ ‫عند‬،‫وما‬‫هو‬
‫نسبي‬ ‫تغيير‬ ‫يؤدي‬ ‫أن‬ ‫هو‬ ‫االستجابة‬ ‫هذه‬ ‫من‬ ‫مطلوب‬‫في‬
‫صاف‬ ‫في‬ ‫أكبر‬ ‫مقدار‬ ‫توليد‬ ‫إلى‬ ‫المبيعات‬ ‫صافي‬،‫الربح‬ ‫ي‬
‫وو‬ ‫التشغيلي‬ ‫األداء‬ ‫تحسن‬ ‫كلما‬ ‫ذلك‬ ‫تحقق‬ ‫وكلما‬‫صل‬
‫المستويات‬ ‫أعلى‬ ‫إلى‬ ‫قوته‬ ‫بنقاط‬.

76. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
.1‫بطريقتين‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫تحسب‬:
(1‫األولى‬ ‫الطريقة‬:
‫طريق‬ ‫عن‬ ‫الطريقة‬ ‫بهذه‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫حساب‬ ‫يمكن‬‫الربح‬
‫على‬ ‫الحدي‬‫النحو‬‫التالي‬:
‫الحدي‬ ‫الربح‬
‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬=
‫والضريبة‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
‫فارتفاع‬‫ت‬‫يؤدي‬ ‫ث‬‫الى‬‫تخقيض‬‫يؤدي‬ ‫مما‬ ‫الربح‬‫الى‬‫ز‬‫يادة‬
‫صحيح‬ ‫والعكس‬ ‫الرافعة‬

77. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
(2‫الطريقة‬‫الثانية‬:
‫ا‬ ‫طريق‬ ‫عن‬ ‫الطريقة‬ ‫بهذه‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫حساب‬ ‫يمكن‬‫لتغير‬
‫والمتو‬ ‫الحالية‬ ‫المبيعات‬ ‫في‬ ‫والتغير‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬‫أو‬ ‫قعة‬
‫التالي‬ ‫النحو‬ ‫على‬ ،‫المستهدفة‬:
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬=
‫المبيعات‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
‫أن‬ ‫حيث‬:
‫صافي‬‫المستهدف‬ ‫الربح‬–‫ال‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫حالي‬
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬=
‫الحالي‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬

78. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
.1‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫بتحليل‬ ‫األداء‬ ‫تقييم‬:
‫صافي‬‫المستهدف‬ ‫المبيعات‬–‫ا‬ ‫المبيعات‬ ‫صافي‬‫لحالية‬
‫المبيعات‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬=
‫الحالية‬ ‫المبيعات‬ ‫صافي‬
‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫كانت‬ ‫فإذا‬:
‫ب‬ ‫األرباح‬ ‫تزداد‬ ‫المبيعات‬ ‫تزداد‬ ‫عندما‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬ ‫الواحد‬ ‫تساوي‬‫نفس‬
‫النسبة‬,‫بنف‬ ‫األرباح‬ ‫تنخفض‬ ‫المبيعات‬ ‫تنخفض‬ ‫عندما‬‫النسبة‬ ‫س‬.
‫الواحد‬ ‫من‬ ‫أكبر‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬ ‫أما‬,‫ولنفتر‬‫أنها‬ ‫ض‬
‫تساوي‬2‫تؤدي‬ ‫سوف‬ ‫واحدة‬ ‫ليرة‬ ‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫أن‬ ‫يعني‬ ‫هذا‬
‫بمقدار‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫زيادة‬ ‫إلى‬2،‫سورية‬ ‫ليرة‬‫أو‬‫اذا‬‫زادت‬
‫المبيعات‬100%‫يؤدي‬‫الى‬‫بنسبة‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫زيادة‬200%.

79. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫النتيجة‬:
(1‫االقت‬ ‫والوضع‬ ‫مرتفعة‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬‫صادي‬
‫جيد‬(‫أي‬‫اننا‬‫القا‬ ‫الفترة‬ ‫في‬ ‫المبيعات‬ ‫حجم‬ ‫زيادة‬ ‫نتوقع‬‫دمة‬)،
‫والمستثمرين‬ ‫المنشأة‬ ‫صالح‬ ‫في‬ ‫تكون‬ ‫النتيجة‬.
(2‫االقت‬ ‫والوضع‬ ‫مرتفعة‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫كانت‬ ‫إذا‬‫صادي‬
‫والمست‬ ‫المنشأة‬ ‫صالح‬ ‫غير‬ ‫في‬ ‫تكون‬ ‫النتيجة‬ ،‫جيد‬ ‫غير‬‫ثمرين‬.

80. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫مثقا‬:
‫مت‬ ‫س‬‫الي‬‫خا‬ ‫ال‬ ‫سقئم‬‫ال‬ً‫التقل‬ ‫ع‬ ‫الو‬ ‫عاى‬ ، ‫كقت‬ ‫الش‬:
‫خا‬ ‫ال‬ ‫سقئم‬
•‫الحالية‬ ‫المبيعات‬‫البيان‬
18000‫بالوحدات‬ ‫المبيعات‬ ‫صافي‬
1800000‫المبيعات‬ ‫قيمة‬
1080000‫ة‬‫المتغير‬ ‫التكلفة‬60%
720000‫الحدي‬ ‫الربح‬
600000‫الثابتة‬ ‫التكلفة‬
120000‫الضري‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫بة‬

81. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫المطلوب‬:
‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫حساب‬ ‫أ‬-
‫حال‬ ‫في‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬ ‫الشركة‬ ‫ربحية‬ ‫دراسة‬ ‫ب‬-‫زيادة‬
‫المبيعات‬25%‫و‬50%‫و‬75%‫و‬100%
‫بفرض‬ ، ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫حساب‬ ‫ج‬-:
‫بمقدار‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫زيادة‬ ‫د‬-40000‫ل‬‫مستوى‬ ‫عند‬ ‫س‬‫انتاج‬
‫ومبيعات‬18000‫و‬27000‫وحدة‬
‫بمقدار‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫انخفاض‬ ‫ه‬-40000‫ل‬‫مستوى‬ ‫عند‬ ‫س‬‫انتاج‬
‫ومبيعات‬18000‫و‬27000‫وحدة‬

82. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫الحدي‬ ‫الربح‬
=‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬
‫الضريب‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫ة‬
‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫أ‬-=720000/120000=6‫مرة‬
‫تؤد‬ ‫واحدة‬ ‫وحدة‬ ‫بمقدار‬ ‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫أن‬ ‫النتيجة‬ ‫هذه‬ ‫تبين‬ ‫ب‬-‫ي‬‫الى‬
‫بمقدار‬ ‫والضريبة‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫زيادة‬6، ‫وحدات‬
‫بنسبة‬ ‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫فإن‬ ‫آخر‬ ‫وبمعنى‬100%‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫فإن‬
‫بمقدار‬ ‫يزداد‬ ‫سوف‬600%‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫فان‬ ‫وبالتالي‬ ،
‫شر‬ ‫المبيعات‬ ‫زادت‬ ‫مهما‬ ‫للشركة‬ ‫ثابتة‬ ‫تبقى‬ ‫التشغيلية‬‫تغير‬ ‫عدم‬ ‫ط‬
‫بالمجموع‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬

83. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
-‫المبيدقت‬ ‫ن‬ ‫يق‬‫ز‬ ‫قا‬ ً‫ل‬ ‫ك‬ ‫الش‬ ‫ي‬ ‫ب‬ ‫ام‬25%‫ع‬
50%‫ع‬75%‫ع‬100. %
100%75%50%25%‫البيان‬
3600000315000027000002250000‫المبيعات‬ ‫قيمة‬
6666‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬
6‫ة‬‫مر‬4،5‫ة‬‫مر‬3‫ة‬‫مر‬1،5‫ة‬‫مر‬‫الربح‬ ‫زيادة‬ ‫معدل‬
720000540000360000180000‫الربح‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬
840000660000480000300000‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
‫الفائدة‬

84. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫كقن‬ ‫إذا‬ ‫وال‬ ‫نع‬:
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
=‫التشغيلي‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬‫ة‬
‫المبيعات‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
‫أن‬ ‫إلى‬ ‫يؤدي‬ ‫هذا‬:
‫الربح‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫معدل‬=‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬×‫المبيعات‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫نسبة‬
‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫فان‬ ‫وبالتالي‬:
25%‫عنه‬ ‫ينتج‬:
‫الربح‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫معدل‬=6×25= %1,5×120000=180000
‫الجديد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬=120000+180000=300000‫ل‬.‫س‬
‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫أي‬25%‫يودي‬‫الى‬‫الربح‬ ‫زيادة‬150%‫تشغيلية‬ ‫رافعة‬ ‫ظل‬ ‫في‬6
50%‫عنه‬ ‫ينتج‬:
‫الربح‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫معدل‬=6×50= %3×120000=360000
‫الجديد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬=120000+360000=480000‫ل‬.‫س‬
‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫أي‬50%‫يودي‬‫الى‬‫الربح‬ ‫زيادة‬300%‫تشغيلية‬ ‫رافعة‬ ‫ظل‬ ‫في‬6

85. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
75%‫عنه‬ ‫ينتج‬:
‫الربح‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫معدل‬=6×75= %4,5×120000=540000
‫الجديد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬=120000+540000=660000‫ل‬.‫س‬
‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫أي‬75%‫يودي‬‫الى‬‫الربح‬ ‫زيادة‬450%‫رافعة‬ ‫ظل‬ ‫في‬
‫تشغيلية‬6
100%‫عنه‬ ‫ينتج‬:
‫الربح‬ ‫في‬ ‫الزيادة‬ ‫معدل‬=6×100= %6×120000=720000
‫الجديد‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬=120000+720000=840000‫ل‬.‫س‬
‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫أي‬100%‫يودي‬‫الى‬‫الربح‬ ‫زيادة‬600%‫رافعة‬ ‫ظل‬ ‫في‬
‫تشغيلية‬6

86. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫سيؤدي‬ ‫فهذا‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫تغيرت‬ ‫إذا‬ ‫أما‬‫الى‬‫النح‬ ‫على‬ ‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫تغير‬‫التالي‬ ‫و‬:
‫بمقدار‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫زيادة‬40000‫ل‬‫مستوى‬ ‫عند‬ ‫س‬‫انتاج‬‫ومبيعات‬18000(‫الشركة‬ ‫وضع‬
‫الحالي‬)‫و‬27000‫وحدة‬
‫المستهدفة‬ ‫المبيعات‬‫الحالي‬ ‫المبيعات‬‫ة‬‫البيان‬
2700018000‫بالوحدات‬ ‫المبيعات‬ ‫صافي‬
27000001800000‫المبيعات‬ ‫قيمة‬
16200001080000‫ة‬‫المتغير‬ ‫التكلفة‬(60%‫من‬
‫المبيعات‬)
1080000720000‫الحدي‬ ‫الربح‬
640000640000‫الثابتة‬ ‫التكلفة‬
44000080000‫الض‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫ريبة‬

87. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
=‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬
‫المبيعات‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
%ً‫اقل‬ ً‫ل‬ ‫ن‬ ‫يق‬‫ز‬‫ال‬‫ب‬ ‫ال‬=440000–80000/80000=4,5‫ن‬ ‫م‬
%‫المبيدقت‬ ً‫ل‬ ‫ن‬ ‫يق‬‫ز‬‫ال‬=2700000-1800000/1800000=0,5
‫ن‬ ‫ي‬ ‫الج‬ ‫التشغياي‬ ‫الد‬ ‫ال‬ ‫ج‬=4,5/0,5=9‫ن‬ ‫م‬
‫نع‬‫قلي‬ ‫ال‬ ‫التشغياي‬ ‫الد‬ ‫ال‬ ‫ج‬
:‫الحدي‬ ‫الربح‬
=‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬
‫الضريب‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫ة‬
‫ن‬ ‫ي‬ ‫الج‬ ‫التشغياي‬ ‫الد‬ ‫ال‬ ‫ج‬=720000/80000=9‫ن‬ ‫م‬
‫و‬ ‫المبيعات‬ ‫من‬ ‫مستويين‬ ‫وجود‬ ‫حال‬ ‫في‬ ‫الثانية‬ ‫الطريقة‬ ‫نستخدم‬‫األرباح‬

88. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫يؤدي‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫زيادة‬ ‫أن‬ ‫النتيجة‬ ‫هذه‬ ‫تبين‬ ‫أ‬-‫ا‬‫لى‬‫زيادة‬
‫كما‬ ، ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬‫ان‬‫بمقدا‬ ‫المبيعات‬ ‫زيادة‬‫وحدة‬ ‫ر‬
‫تؤدي‬ ‫واحدة‬‫الى‬‫والضر‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫زيادة‬‫يبة‬
‫بمقدار‬9‫بمعدل‬ ‫المبيعات‬ ‫زيادة‬ ‫فإن‬ ‫آخر‬ ‫وبمعنى‬ ، ‫وحدات‬
0,5‫بمقدار‬ ‫يزداد‬ ‫سوف‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫فإن‬4,5‫مرة‬.
‫يقودنا‬ ‫وهذا‬ ‫ب‬-‫الى‬‫ان‬‫يؤدي‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫ارتفاع‬‫ا‬‫لى‬‫ارتفاع‬
‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬.

89. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
-‫ا‬ ‫بمز‬ ‫الثقبت‬ ‫التكقلي‬ ‫اوخفقض‬40000‫ا‬‫ممتع‬ ‫عو‬ ‫ل‬
‫اوتقج‬‫عمبيدقت‬18000‫ع‬27000‫ن‬ ‫ع‬
‫المبيعات‬
‫المستهدفة‬
‫الحالي‬ ‫المبيعات‬‫ة‬‫البيان‬
2700018000‫بالوحدات‬ ‫المبيعات‬ ‫صافي‬
27000001800000‫المبيعات‬ ‫قيمة‬
16200001080000‫المتغيرة‬ ‫التكلفة‬(60%‫المبيعات‬ ‫من‬)
1080000720000‫الحدي‬ ‫الربح‬
560000560000‫الثابتة‬ ‫التكلفة‬
520000160000‫والضريب‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬‫ة‬

90. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
=‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬
‫المبيعات‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫التغير‬ ‫نسبة‬
‫ب‬ ‫ال‬ ً‫اقل‬ ً‫ل‬ ‫ن‬ ‫يق‬‫ز‬‫ال‬= =520000–160000/160000=
2.25‫ن‬ ‫م‬
‫المبيدقت‬ ً‫ل‬ ‫ن‬ ‫يق‬‫ز‬‫ال‬=2700000-1800000/1800000=
0,5
‫ن‬ ‫ي‬ ‫الج‬ ‫التشغياي‬ ‫الد‬ ‫ال‬ ‫ج‬=2.25/0,5=4,5‫ن‬ ‫م‬
‫نع‬: ‫الحدي‬ ‫الربح‬
=‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬
‫الضريبة‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
‫التشغياي‬ ‫الد‬ ‫ال‬ ‫ج‬=720000/160000=4,5‫ن‬ ‫م‬
‫يؤدي‬ ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫انخفاض‬ ‫أن‬ ‫النتيجة‬ ‫هذه‬ ‫تبين‬‫الى‬‫الرافع‬ ‫درجة‬ ‫انخفاض‬،‫التشبغيلية‬ ‫ة‬
‫با‬‫ب‬‫كم‬‫ان‬‫بؤدي‬‫ب‬‫ت‬ ‫بدة‬‫ب‬‫واح‬ ‫بدة‬‫ب‬‫وح‬ ‫بدار‬‫ب‬‫بمق‬ ‫بات‬‫ب‬‫المبيع‬ ‫بادة‬‫ب‬‫زي‬‫بى‬‫ب‬‫ال‬‫بد‬‫ب‬‫الفائ‬ ‫بل‬‫ب‬‫قب‬ ‫بربح‬‫ب‬‫ال‬ ‫بافي‬‫ب‬‫ص‬ ‫بادة‬‫ب‬‫زي‬‫ة‬
‫بمقدار‬ ‫والضريبة‬4.5‫وحدات‬.

91. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫م‬ ‫هو‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫ارتفاع‬ ‫في‬ ‫االستمرار‬ ‫هل‬ ‫والسؤال‬ ‫أ‬-‫صالح‬ ‫ن‬
‫الشركة؟‬
‫لي‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫ارتفاع‬ ‫في‬ ‫االستمرار‬ ‫عام‬ ‫بشكل‬ ‫ب‬-‫من‬ ‫س‬
‫الت‬ ‫نقطة‬ ‫ارتفاع‬ ‫الى‬ ‫سيؤدي‬ ‫االرتفاع‬ ‫هذا‬ ‫ان‬ ‫حيث‬ ،‫الشركة‬ ‫صالح‬‫عادل‬
‫اال‬ ‫هامش‬ ‫انخفاض‬ ‫وبالتالي‬ ، ‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫ارتفاع‬ ‫بسبب‬‫للشركة‬ ‫مان‬
.‫ف‬ ، ‫محددة‬ ‫مخاطرة‬ ‫درجة‬ ‫قبولها‬ ‫و‬ ‫الشركة‬ ‫قرار‬ ‫على‬ ‫يتوقف‬ ‫هذا‬ ‫ولكن‬‫اذا‬
‫ذلك‬ ‫وتحقق‬ ‫المبيعات‬ ‫في‬ ‫ارتفاع‬ ‫الشركة‬ ‫توقعت‬,‫صال‬ ‫من‬ ‫فانه‬‫الشركة‬ ‫ح‬
‫والعك‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫ارتفاع‬ ‫نتيجة‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫ارتفاع‬‫صحيح‬ ‫س‬.

92. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫مـثال‬:
‫قدمت‬‫اليك‬‫التكالي‬ ‫هيكل‬ ‫في‬ ‫مختلفين‬ ‫نمطين‬ ‫لهما‬ ‫لشركتين‬ ‫البيانات‬‫ف‬,‫حين‬ ‫في‬
‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫في‬ ‫بينها‬ ‫فيما‬ ‫تتشابه‬.‫بفرض‬:
-‫والمباعة‬ ‫المنتجة‬ ‫الوحدات‬ ‫عدد‬ ‫بلغ‬10000‫وحدة‬
‫المنتجة‬ ‫الوحدة‬ ‫بيع‬ ‫سعر‬ ‫بلغ‬24‫ل‬‫س‬
‫للوحدة‬ ‫المتغيرة‬ ‫التكلفة‬ ‫تبلغ‬12‫ل‬‫الشركة‬ ‫في‬ ‫س‬(‫أ‬)‫و‬6‫ل‬‫الشركة‬ ‫في‬ ‫س‬
(‫ب‬)
‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬ ‫بلغت‬60000‫للشركة‬‫أ‬‫و‬120000‫للشركة‬‫ب‬‫فوائد‬ ‫أما‬
‫بلغت‬ ‫فقد‬ ‫القروض‬16000‫المطلوب‬ ‫الشركتين‬ ‫لكال‬:
1–‫اعداد‬‫الشركتين‬ ‫لكال‬ ‫الدخل‬ ‫قائمة‬
2-‫حدة‬ ‫على‬ ‫شركة‬ ‫لكل‬ ‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫حساب‬.
3–‫التعادل‬ ‫نقطة‬ ‫حساب‬
4–‫األمان‬ ‫هامش‬ ‫حساب‬
5–‫السابقة‬ ‫البيانات‬ ‫ضوء‬ ‫على‬ ‫الشركتين‬ ‫بين‬ ‫المقارنة‬.

93. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫شركة‬‫ب‬‫أ‬ ‫شركة‬‫البيان‬
240000240000‫المبيعات‬
60000120000-‫ة‬‫المتغير‬ ‫التكاليف‬
180000120000‫الحدي‬ ‫الربح‬
12000060000-‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬
6000060000‫الضريبة‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
1600016000-‫الفائدة‬ ‫مصروف‬
4400044000‫الضريبة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
‫يا‬ ‫ال‬:
‫الحدي‬ ‫الربح‬
‫التشغيلية‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬=
‫الضريبة‬‫و‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬
‫الثابتة‬ ‫التكاليف‬
‫التعادل‬ ‫نقطة‬=
‫للوحدة‬ ‫ة‬‫المتغير‬ ‫التكلفة‬-‫البيع‬ ‫سعر‬
‫المباعة‬‫و‬ ‫المنتجة‬ ‫الوحدات‬–‫التعادل‬ ‫مبيعات‬
‫األمان‬ ‫هامش‬=
‫المباعة‬‫و‬ ‫المنتجة‬ ‫الوحدات‬

94. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫شركة‬‫ب‬‫أ‬ ‫شركة‬
3‫ات‬‫ر‬‫م‬
180000
2‫ة‬‫مر‬
120000
‫التشغيلي‬ ‫افعة‬‫ر‬‫ال‬ ‫درجة‬‫ة‬
6000060000
7555
‫وحدة‬
120000+16000
6334
‫وحدة‬
60000+00016
‫التعادل‬ ‫نقطة‬=
24–624–12
24.5%
10000–7555
36.7%
10000–6334
‫األمان‬ ‫هامش‬=
1000010000

95. ‫األداء‬ ‫تقييم‬‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫باستخدام‬
‫السابقة‬ ‫البيانات‬ ‫ضوء‬ ‫على‬ ‫الشركتين‬ ‫بين‬ ‫المقارنة‬
1-‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫درجة‬ ‫ارتفاع‬ ‫إن‬‫ادى‬‫الى‬‫ا‬ ‫نقطة‬ ‫ارتفاع‬‫لتعادل‬,
‫للشركة‬ ‫المخاطرة‬ ‫وزيادة‬ ‫األمان‬ ‫هامش‬ ‫انخفاض‬ ‫وبالتالي‬‫ب‬‫مقارن‬‫ته‬
‫الشركة‬ ‫مع‬‫أ‬.
2-‫بم‬ ‫المبيعات‬ ‫ازدادت‬ ‫إذا‬ ‫أنة‬ ‫نجد‬ ‫السابقة‬ ‫البيانات‬ ‫ضوء‬ ‫على‬‫عدل‬
1%‫الشركتين‬ ‫لكال‬:
‫للشركة‬ ‫والضريبة‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫فإن‬‫أ‬‫يز‬ ‫سوف‬‫بمعدل‬ ‫داد‬
2%,‫للش‬ ‫والضريبة‬ ‫الفائدة‬ ‫قبل‬ ‫الربح‬ ‫صافي‬ ‫يزداد‬ ‫بينما‬‫ركة‬‫ب‬
‫بمعدل‬3%,‫بمعدل‬ ‫المبيعات‬ ‫انخفضت‬ ‫وإذا‬1%‫أرباح‬ ‫فإن‬
‫التشغيلية‬ ‫الرافعة‬ ‫نسبة‬ ‫بذات‬ ‫تنخفض‬ ‫سوف‬ ‫الشركات‬.

96. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

97. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬
‫استماعكم‬ ‫لحسن‬ ‫شكرا‬

98. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

99. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

100. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

101. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

102. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

103. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

104. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

105. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

106. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

107. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

108. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

109. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

110. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

111. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬

112. ‫المالية‬ ‫القوائم‬ ‫تحليل‬