Nordnetin Valmet-aamiaistilaisuus 9.1.2014
•
0 j'aime•671 vues
Nordnetin Valmet-aamiaistilaisuus 9.1.2014
Recommandé
Recommandé
Contenu connexe
Similaire à Nordnetin Valmet-aamiaistilaisuus 9.1.2014
Similaire à Nordnetin Valmet-aamiaistilaisuus 9.1.2014 (20)
Plus de Nordnet Suomi
Plus de Nordnet Suomi (20)
Nordnetin Valmet-aamiaistilaisuus 9.1.2014
- 1. Valmet Kasvupotentiaalia palveluissa ja kehittyvillä markkinoilla Nordnetin aamiaistilaisuus, 9.1.2014 Markku Honkasalo, talousjohtaja
- 2. Jakautuminen on saatettu päätökseen 31. toukokuuta 30. joulukuuta Hallitus allekirjoitti jakautumissuunnitelman Viimeinen päivä ostaa tai pitää Metson osakkeita saadakseen Valmetin osakkeita 24. lokakuuta Metson Q3 tulosjulkistus 2. tammikuuta 2014 Valmetin osakkeiden listaus Helsingin pörssiin 1. lokakuuta 25. maaliskuuta Hallitus päätti aloittaa jakautumisselvityksen 2 9.1.2014 31. joulukuuta Ylimääräinen yhtiökokous päätti jakautumisesta © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja Jakautumisen täytäntöönpano 26. marraskuuta Pääomamarkkinapäivä Lontoossa
- 3. Valmetin matka globaaliksi markkinajohtajaksi 1797 Tamfelt 1951 1968-1996 2013 lopulla 1856 Tampella Valmet 1858 Beloit Jakautuminen Valmetiksi ja Metsoksi 1860 KMW Useita liiketoimintajärjestelyjä, esim. 1986 KMW 1987 Wärtsilä paperin viimeistelykoneet 1992 Tampella Papertech 1868 Sunds Defibrator 1942 9.1.2014 1999 Tärkeimmät yritysostot RaumaRaahe 3 1951-1995 Useita liiketoimintajärjestelyjä Metso syntyy Valmetin ja Rauman fuusiosta 2000 Beloit Technology 2006 Kvaerner Pulping Kvaerner Power 2009 Tamfelt © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja
- 4. Hyötyä kasvavasta sellun, energian, pehmopaperin ja kartongin tarpeesta globaalisti Globaali markkinajohtaja, jolla #1-2 markkina-asema kaikilla markkinoilla Liikevaihto1 Vakaa, kasvava ja kannattava palveluliiketoiminto, jolla 1 miljardin euron liikevaihto. Projektiliiketoiminnassa markkinoille pääsyn esteet ovat korkeat ja pitkän aikavälin kasvupotentiaali hyvä esimerkiksi kartongissa, pehmopaperissa, sellussa ja bioteknologiassa. 2012 lukuja1 Liikevaihto1 EBITA2 Henkilöstö 3 014 milj. euroa 192 milj. euroa ~12 000 Markkina-asema #1-2 Palvelut #1-2 Sellu #1-2 Bioenergiantuotanto #1-2 Paperi, kartonki, pehmopaperi 1) 2) 4 Carve-out lukuja vuodelta 2012 EBITA ennen kertaeriä 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja 19 % 27 % 17 % 13 % 34 % 39 % 11 % 40 % Palvelut Sellu ja energia Paperit Etelä ja Väli-Amerikka Kiina Aasian ja Tyynenmeren alue EMEA Pohjois-Amerikka
- 5. Kolme liiketoimintalinjaa palvelevat samaa asiakaskantaa Palvelut Sellu ja energia Liikevaihto1 • • • • 1,0 mrd, 34 % Tehdasparannukset Tela- ja verstaspalvelut Osat ja kudokset Elinkaaripalvelut 877 5 1 011 2010 1) 974 2011 2012 Paperit Liikevaihto1 Liikevaihto1 Teknologiat ja ratkaisut • Sellun tuotantoon • Energian tuotantoon • Biomassan muuntamiseen 748 698 1-9/2013 2010 Carve-out-perusteinen. 9.1.2014 1,2 mrd, 39 % © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja 975 2011 Teknologiat ja ratkaisut • Kartongin tuotantoon • Pehmopaperin tuotantoon • Paperin tuotantoon 875 1 189 0,8 mrd, 27 % 743 805 522 666 2012 1-9/2013 2010 2011 2012 1-9/2013
- 6. Vahva, globaali läsnäolo – hyvä alusta kasvulle Pohjois-Amerikka • Suuri asennettu kanta tarvitsee huoltoa • Lisääntyvä ulkoistaminen luo kasvumahdollisuuksia • Projektiliiketoiminnan mahdollisuuksia kartongissa ja pehmopaperissa EMEA 1 112 työntekijää Liikevaihto1) 572 milj. eur Etelä- ja Väli-Amerikka Kiina • Suuri asennettu kanta tarvitsee huoltoa • Lisääntyvä ulkoistaminen luo kasvumahdollisuuksia • Kirjoitus- ja painopaperikoneiden sulkeminen • Projektiliiketoiminnan mahdollisuuksia sellussa, pehmopaperissa ja bioenergiassa • Projektiliiketoiminnan mahdollisuuksia kartongissa ja pehmopaperissa • Hyvää kasvupotentiaalia palveluissa • Projektiliiketoiminnan mahdollisuuksia sellussa, pehmopaperissa ja bioenergiassa • Hyvää kasvupotentiaalia palveluissa 419 työntekijää Liikevaihto1) 512 milj. eur 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja Liikevaihto1) 398 milj. eur Aasia ja Tyynenmeren alue 7 850 työntekijää Liikevaihto1) 1 208 milj. eur 1) Liikevaihto alueittain carve-out-perusteisesti vuodelta 2012 ja työntekijöiden määrä carve-out-pohjaisesti 30.6.2013 tilanteen mukaan 6 2 084 työntekijää • Projektiliiketoiminnan mahdollisuuksia sellussa, pehmopaperissa ja kartongissa • Hyvä palvelumarkkina, jolla on kasvupotentiaalia 613 työntekijää Liikevaihto1) 324 milj. eur
- 7. Valmetin tie eteenpäin Missio Strategia Painopisteet Visio Uusiutuvista raakaaineista kestäviä ja vastuullisia tuloksia. Kilpailukykyisiä teknologioita ja palveluita sellu-, paperi- ja energiateollisuudelle. > Erinomainen asiakasosaaminen Tulla maailman parhaaksi asiakkaidemme palvelussa. Vahva sitoutuminen asiakkaidemme menestyksen edistämiseen. > Erinomaiset prosessit 7 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja > Johtajuus teknologioissa ja innovaatioissa > Voittajajoukkue
- 8. Yhteenveto pääviesteistä 1 2 3 Etabloitunut markkinajohtaja, jolla #1-2 markkinaasema kaikilla markkinoilla Vakaa, kasvava ja kannattava palveluliiketoiminta, jolla yli 1 miljardin euron liikevaihto, antaa hyvän näkyvyyden ja vakauden Pitkän aikavälin kasvupotentiaali projektiliiketoiminnassa, sellun, energian, kartongin ja pehmopaperin kulutuksen kasvun myötä sekä fossiilisten polttoaineiden korvaamisesta 4 5 8 Maailmanlaajuinen hajautettu jalansija vahvalla läsnäololla kasvavilla kehittyvillä markkinoilla Vahva fokus kannattavuuden parantamisessa 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja
- 9. 1 Etabloitunut markkinajohtaja, jolla #1-2 markkina-asema kaikilla markkinoilla Palvelut (>1 mrd euroa)1 Projektiliiketoiminta (~2 mrd euroa)1 Sellu Energia Markkina-asema Palvelut Paperit Koneet #1-2 Suuri asennettu kanta • 3 800 sellu- ja paperitehdasta maailmanlaajuisesti • Yli 50 % ostaa palveluita Valmetilta Sellu • • • • • • #1-2 200 puunkäsittelyjärjestelmää 470 keittojärjestelmää 300 täydellistä kuitulinjaa 400 haihduttamojärjestelmää 350 talteenottoyksikköä 200 mekaanista massanvalmistuslinjaa Bioenergiantuotanto • 270 leijukerroskattilaa • 120 BioGrate-kattilaa • 400 ympäristönsuojelujärjestelmää #1-2 Kartonki Pehmopaperi Paperi • 700 kartonkikonetta • 180 pehmopaperikonetta • 900 paperikonetta Ylivoimainen teknologian tietotaito Jatkuvat investoinnit T&K:een 2010-2012 keskiarvo ~70 milj. euroa (2,5% liikevaihdosta) 1) 9 Laaja IP-portfolio ~1 800 suojattua keksintöä – 30.6.2013 Liikevaihto carve-out-perusteisesti vuodelta 2012 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja >70 uutta tuotetta vuosittain #1-2 #1 #1-2
- 10. 2 1 miljardin euron liikevaihto vakaista ja kasvavista palveluista Vahvat trendit ajavat palvelumarkkinan kasvua Laaja tarjonta • Asiakkaat ulkoistavat ydinliiketoiminnan ulkopuolista toimintaa • Kapasiteetti kasvaa Kiinassa, EteläAmerikassa ja Tyynenmeren alueella • Asiakkaiden kulupaineet ja tehokkuusvaatimukset lisäävät prosessien parantamisen ja ylläpitopalveluiden kysyntää • Koneiden alasajot EMEA-alueella ja Pohjois-Amerikassa Suuri kohdemarkkina1 7,0 mrd euroa 1) 2) 10 Vara- ja kulutusosat Tela ja pajapalvelut Materiaalit >7.4% 2010-2012 p.a.2 Johdon arvio perustuen Valmetin palvelumarkkinan kokoon käyttäen keskimääräistä palvelukustannusta per tuotettu määrä perustuen Valmetin tämänhetkisiin asiakkaisiin ja arvioihin nykyisen ja ennustetun kokonaistuotannon volyymin kasvuun Vuosittainen kasvu vuosien 2010 ja 2012 välillä perustuen saatavilla oleviin carve-out taloudellisiin tietoihin 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja Tehdas ja laitosparannukset Valmetin palveluliiketoimintojen kasvu
- 11. 3 Projektiliiketoiminnassa pitkän aikavälin kasvupotentiaalia Sellu ja energia Energia ~1% p.a. 2,0 mrd Paperit Sellu ~1-2% 1,4 mrd p.a. Kartonki ~3% p.a. 1,0 mrd Pehmopaperi ~3% p.a. 0,6 mrd Kirjoitus-, paino- ja aikakauslehtipaperit ~-1% p.a. 0,6 mrd Kysynnän ajurit • Kasvava energiankulutus • Kysyntä kestävälle energialle • Ikääntyvien tehtaiden uusiminen • Kannustimet ja säädökset • Liuskekaasu PohjoisAmerikassa ja taantuma Euroopassa vähentävät kysyntää • Kasvua paperin, • Kasvu kartongin ja maailmankaupassa, pehmopaperin verkkokaupassa ja kulutuksessa Aasiassa kehittyvillä markkinoilla lisää pakkausten • Tarve ensiömassalle, kysyntää sillä kierrätysaste ei voi kasvaa loputtomasti • Siirtyminen muovipakkauksista • Sellulinjojen ja uusiutuviin tehtaiden kasvanut materiaaleihin koko • Sellussa kasvua Aasiassa ja EteläAmerikassa Lähde: Johtavat konsulttiyritykset, RISI, johdon arviot 11 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja • Kasvua kehittyvillä • Digitaalisen median markkinoilla kasvava rooli vähentää • Ostovoiman ja elintason kirjoitus- ja painopaperin kysyntää nousu kehittyvillä markkinoilla • Kasvua kehittyvillä markkinoilla Odotettu pitkän aikavälin kasvu Nykyisen tarjonnan arvioitu koko vuonna 2012 (EUR)
- 12. 4 Maailmanlaajuinen hajautettu jalansija vahvalla läsnäololla kasvavilla kehittyvillä markkinoilla Laajentuminen kehittyvillä markkinoilla1 Kehittyvien markkinoiden osuus2 Liikevaihto (miljoonaa euroa)1 80 % 2010 2011 2012 Palveluiden laajentuminen3 Liikevaihto (miljoonaa euroa)1 834 847 877 974 1 011 748 715 Kehittyvien markkinoiden arvioitu osuus liikevaihdosta 2 1 234 1 153 1 077 70 % FLSmidth Outotec 60 % Wärtsilä Atlas Copco 50 % Cargotec Alfa Laval Andritz 40 % Sandvik Kone ABB SKF 30 % 20 % GLV Konecranes 10 % B&W 2007 1) 2) 3) 12 2008 2009 2010 2011 2012 Q1Q3/2013 0% 0% 10 % 20 % 30 % 40 % 50 % Palveluiden osuus koko liikevaihdosta (%)2 Havainnollistava kehittyvien markkinoiden osuus, joka laskettu yhdistämällä carve-out pohjainen liikevaihto seuraavilla alueilla: Aasian ja Tyynenmeren alue, Kiina ja Etelä-Amerikka Arvio perustuen viimeisimpään koko vuoden taloudellisiin lukuihin ja muuhun sijoittajasuhdemateriaaliin, jossa maantieteellinen jakauma ja palveluiden liikevaihto / palveluiden tilausdata on saatavilla. Arvioitu kehittyvien markkinoiden osuus perustuen yhtiön tiedotteisiin (esim. Outotec) tai muulla tavalla sis. Afrikka, Aasia, Aasia ja Tyynenmeren alue, Lähi-itä, EteläAmerikka, ja riippuen yhtiön raportointistruktuurista osa ‘Muu maailma’ or ‘Muu’ (käytetty tapa saattaa johtaa mahdollisiin vääristymiin arvioissa, jotka siten ovat ainoastaan indikatiivisia) Palveluliiketoiminnan carve-out luvut vuosilta 2010-2012; Metson Massan, paperin- ja voimantuotanto-segmentin raportoitu palveluiden liikevaihto vuosilta 2007-2009 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja 60 %
- 13. 5 Vahva fokus kannattavuuden parantamisessa Valmet reagoi tämänhetkiseen laskuun projektiliiketoiminnoissa 100 miljoonan euron kustannussäästöohjelma Valmet muokkaa toimintaansa tullakseen kilpailukykyisemmäksi, joustavammaksi ja ketterämmäksi Kapasiteetti säädetään vastaamaan uutta kysyntätasoa Tämänhetkistä myynnin ja hallinnon kulutasoa lasketaan Muita toimia nostamaan toimintojen tehokkuutta Tavoitteena ylläpitää historiallista bruttomarginaalia 13 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja Lyhyen ja keskipitkän tähtäimen kannattavuutta parannetaan kulunsäästöohjelman selkeästi määritetyillä askelilla, joilla saadaan kannattavuus tavoitetasolle
- 14. Valmetin taloudelliset tavoitteet Kasvu Kannattavuus EBITA -marginaali ennen kertaluonteisia eriä: 6-9 % Sijoitetun pääoman tuotto Sijoitetun pääoman tuotto ennen veroja (ROCE): vähintään 15 % Osingonmaksu 14 Liikevaihdon kasvu ylittää markkinoiden kasvun Osingonmaksu vähintään 40 % nettotuloksesta 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja
- 15. Vahva tase tukemaan suuria tilauksia Pro forma -rahoitusasema, 30.9.2013 (miljoonaa euroa) 156 63 201 2 427 2 271 144 2 Pitkäaikaiset velat Lyhytaikaiset velat Rahat ja pankkisaamiset 4 Muut Nettovelka rahoitusvarat Nettovelka 4 miljoonaa euroa Gearing 824 Oma pääoma yhteensä Tase yhteensä Saadut ennakot Oikaistu tase yhteensä Omavaraisuusaste1 0,5 % • Valmetilla on vahva tase, joka mahdollistaa osallistumisen suuriin projekteihin • Valmetin pitkäaikainen likviditeetti on kunnossa 1) 15 Oma pääoma yhteensä / (Tase yhteensä – saadut ennakot) 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja 36,3 %
- 16. Valmet – ainutlaatuinen yhdistelmä teknologiaa, projektiliiketoimintaa ja palveluita kansainvälisesti Globaali, monipuolinen asiakaspohja Palvelut • >1 mrd euron liiketoiminta • >2 000 asiakastehdasta maailmanlaajuisesti • ~70 palvelukeskusta Kasvavat loppumarkkinat Globaali yritys lähellä asiakkaita Projektiliiketoiminta • Vakiintunut markkinajohtaja • Globaali, monipuolinen jalanjälki Teknologia • ~1 800 suojattua keksintöä 16 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja • Alalle tulon esteet ovat korkeat
- 18. Liitteet
- 19. Suurimmat osakkeenomistajat, 3.1.2014 (Valmet pörssitiedote 7.1.2014) Suurimmat osakkeenomistajat # Osakkeenomistajan nimi 1 Solidium Oy1 Valmetin osakkeiden lukumäärä2 Osuus äänistä Valmetissa2 16 695 287 11,14 % 2 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 4 450 126 2,97 % 3 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 2 908 465 1,94 % 4 Valtion Eläkerahasto 1 720 000 1,15 % 5 Nordea Nordenfonden 1 566 531 1,05 % 6 Keva 1 543 015 1,03 % 7 Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 1 487 381 0,99 % 8 Svenska Litteratursällskapet i Finland rf 1 188 076 0,79 % 9 Skagen Global Verdipapirfond 882 429 0,59 % 10 Eläke-Fennia Keskinäinen Vakuutusyhtiö 871 000 0,58 % 10 suurinta osakkeenomistajaa, yhteensä 33 312 310 22,23 % Muut osakkeenomistajat 116 552 309 77,77 % Yhteensä 149 864 619 100,00 % Cevianin rahastojen yhteinen omistusosuus 30.12.2013 oli 20 813 714 Metson osaketta. Koska jakautumisvastiketta ei annettu Metson hallussa oleville omille osakkeille, Cevianin rahastojen omistus Valmetissa vastaa 13,89 prosenttia Valmetin kaikista osakkeista ja äänistä. 1) 19 Suomen valtion kokonaan omistama holding-yhtiö. 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja
- 20. Liikevaihto ja kannattavuuden kehitys Liikevaihto ja EBITA ennen kertaeriä (miljonaa euroa)1 2 925 3 014 2 735 2 703 2 453 2 092 7,1 % 7,6 % 2 061 6,5 % 6,3 % 1 946 6,4 % 5,6 % 5,5 % EBITA tavoite 6-9 % 5,3 % 4,1 % Palvelut Services Capital Projektiliiketoiminta 636 834 847 715 877 974 1 011 809 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 Q1-Q3/13 115 184 194 116 159 205 192 79 • Isojen projektien ajoituksella on ollut suuri vaikutus liikevaihtoon • Kannattavuus (EBITA-%) ollut melko tasaista viime vuosien aikana 1) 20 Carve-out lukuja vuosilta 2010-2012; 2006-2009 kuten raportoitu Metson Massa, paperi- ja voimantuotanto-segmentin osalta 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja EBITA-% EBITA ennen kertaeriä (milj. euroa)
- 21. Liiketoimintalinjojen lyhyen aikavälin markkinanäkymien ja kannattavuuden kommentointi Palvelut Sellu ja energia Paperit Sellu Lyhyen aikavälin markkinanäkymät Kannattavuus Kartonki ja paperi Pehmopaperi Tyydyttävä Tyydyttävä Energia Heikko Heikko Tyydyttävä Tyydyttävä Heikko Heikko Valmet kommentoi liiketoimintalinjojensa lyhyen aikavälin markkinanäkymiä ja kannattavuutta seuraavan asteikon mukaan: Hyvä Tyydyttävä Heikko Kannattavuutta kommentoidaan liiketoimintalinjoittain Markkinanäkymät on jaettu viiteen kategoriaan 21 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja
- 22. Tärkeää tietoa TÄRKEÄÄ: Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko Valmetin (jäljempänä ”Yhtiö”) tai sitä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka seuraavat suullisia esityksiä (nämä yhdessä jäljempänä, ”Informaatio”). Informaatiota saavana sitoudut noudattamaan seuraavia ehtoja. Mahdollisten sijoittajien tulee suorittaa omat itsenäiset tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa ja taloudellistaa tilaa ennen Yhtiön arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Mahdollisten sijoittajien tulee tutustua 23.9.2013 julkaistun jakautumisesitteen sisältämään tietoon sekä jakautumisesitteen jälkeen julkaistuihin Yhtiötä koskeviin pörssitiedotteisiin. Informaatio ei ole suunnattu tai tarkoitettu jaettavaksi tai käytettäväksi missään valtiossa tai muulla lainkäyttöalueella mikäli Informaation jakelu tai käyttö olisi vastoin lakia tai määräyksiä tai vaatisi rekisteröintiä tai lisensiointia tällaisella lainkäyttöalueella. Informaatio ei ole tarjous merkitä tai ostaa Yhtiön arvopapereita eikä se muodosta suositusta koskien mitään arvopapereita. Mitään Yhtiön arvopapereita ei ole tarjottu tai myyty, suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin, eikä mitään Yhtiön arvopapereita ole rekisteröity eikä niitä tulla rekisteröimään vuoden 1933 Yhdysvaltojen Arvopaperilain (muutoksineen) (jäljempänä ”Yhdysvaltain arvopaperilaki”) tai minkään Yhdysvaltojen osavaltion arvopaperilakien mukaisesti, eikä niitä saa siten tarjota tai myydä tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin (kuten Yhdysvaltain Arvopaperilain Regulation S – säännöksessä on määritelty), ellei niitä ole rekisteröity Yhdysvaltain arvopaperilain mukaisesti tai Yhdysvaltain arvopaperimarkkinalain rekisteröintivaatimuksista säädetyn poikkeuksen mukaisesti ja soveltuvia Yhdysvaltain osavaltioiden arvopaperimarkkinalakeja noudattaen. Informaatio sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Kaikki lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiseikkoja, ovat lausumia tulevaisuuden odotuksista. Tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin ja arvioihin Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja liiketoiminnasta. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä ja muita tekijöitä jotka eivät ole Yhtiön vaikutusmahdollisuuksien piirissä, mikä voi vaikuttaa Yhtiön todelliseen tulokseen, suoritukseen tai sen saavutuksiin olennaisesti, verrattuna tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyyn, tai niihin sisältyvään odotettuun tulokseen, suoritukseen tai saavutukseen. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden liiketoimintaympäristöön. Informaatio on annettu tämän dokumentin päivämääränä. Informaatiota ei ole itsenäisesti vahvistettu eikä sitä tulla päivittämään. Yhtiö ei tule erikseen päivittämään tai tarkistamaan Informaatiota. Tiedossa käytetyt markkinatiedot, joita ei ole johdettu mistään tietystä lähteestä, ovat Yhtiön arvioita eikä niitä ole itsenäisesti vahvistettu. 22 9.1.2014 © Valmet | Markku Honkasalo, talousjohtaja