PME ET VENTURE CAPITAL, PHYSIOLOGIE DU MARIAGE HEUREUX Wavre, 4 mai 2010 Olivier Witmeur CHAIRE BERNHEIM D’ENTREPRENEURIAT
Agenda <ul><li>First seek to understand, then be understood. </li></ul><ul><li>S. Covey, The Seven Habits of Highly Effect...
Without entrepreneurs, the world would still be an idea. <ul><li>George DORIOT </li></ul><ul><li>(1899-1987) </li></ul><ul...
Un mode de financement typique des PME à fort potentiel de croissance. Niveau de rsique Elevé Faible Maturité de l’entrepr...
<ul><li>Le capital risque est un financement en vrais fonds propres, c’est-à-dire exposé aux risques de l’entreprise;  </l...
Conseil n°1 : Soyez ambitieux. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur Pas pour les ‘lifestyle entrepreneurs’ !
Conseil n°2 : Préparez-vous. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
Conseil n°3 : Soyez persévérant. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur 100 Contacts / Projets reçus (DEAL FLOW) 80 Premie...
Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur <ul><li>Les critères … </li></ul><ul><li>La stratégie du fonds </li></ul><ul><li>La...
Conseil n°3 : Soyez patient et transparent. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
Quelques aspects contractuels :  <ul><ul><li>Les conditions de l’investissement </li></ul></ul><ul><ul><li>Les modalités d...
Conseil n°4 : Pensez déjà à la sortie. <ul><li>Introduction en bourse / IPO </li></ul><ul><li>Vente stratégique à une autr...
Bien plus que de l’argent… <ul><li>Bonnes pratiques </li></ul><ul><li>Réseaux </li></ul><ul><ul><li>Spécialistes </li></ul...
Le Code de Conduite de la BVA <ul><li>Renforcer durablement la valeur des sociétés. </li></ul><ul><li>Un rôle actif dans l...
Le Guide du Venture Capital en Belgique <ul><li>Sophie Manigart </li></ul><ul><li>Olivier Witmeur </li></ul><ul><li>Avec l...
Merci pour votre attention. <ul><li>[email_address]  ou  www.olivier-witmeur.net </li></ul><ul><li>Le guide belge et Q&R s...
Prochain SlideShare
Chargement dans…5
×

PME et VC, physiologie d'un mariage heureux

2 023 vues

Publié le

Présentation lors de la remise du prix de la jeune entreprise la plus performante du Brabant-wallon (5 mai 2010)

Publié dans : Business
0 commentaire
1 j’aime
Statistiques
Remarques
  • Soyez le premier à commenter

Aucun téléchargement
Vues
Nombre de vues
2 023
Sur SlideShare
0
Issues des intégrations
0
Intégrations
51
Actions
Partages
0
Téléchargements
26
Commentaires
0
J’aime
1
Intégrations 0
Aucune incorporation

Aucune remarque pour cette diapositive

PME et VC, physiologie d'un mariage heureux

  1. 1. PME ET VENTURE CAPITAL, PHYSIOLOGIE DU MARIAGE HEUREUX Wavre, 4 mai 2010 Olivier Witmeur CHAIRE BERNHEIM D’ENTREPRENEURIAT
  2. 2. Agenda <ul><li>First seek to understand, then be understood. </li></ul><ul><li>S. Covey, The Seven Habits of Highly Effective People. </li></ul><ul><ul><li>De quoi parlons nous ? </li></ul></ul><ul><ul><li>Comment cela fonctionne-t-il ? </li></ul></ul><ul><ul><li>Quelques conseils préalables </li></ul></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur |
  3. 3. Without entrepreneurs, the world would still be an idea. <ul><li>George DORIOT </li></ul><ul><li>(1899-1987) </li></ul><ul><li>Fondateur de American Research & Development Corporation (ARDC) en 1946 </li></ul><ul><li>Investit 70.000 $ dans Digital en 1957 et les valorise 355.000.000 $ en 1968 lors d’une IPO. </li></ul><ul><li>Foundateur de l’INSEAD. </li></ul> | Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  4. 4. Un mode de financement typique des PME à fort potentiel de croissance. Niveau de rsique Elevé Faible Maturité de l’entreprise FFF BUSINESS ANGELS VENTURE CAPITAL Bourses Banques Jeune Mature Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur Capital-Risque Venture Capital (VC) Capital-Développement Private Equity …
  5. 5. <ul><li>Le capital risque est un financement en vrais fonds propres, c’est-à-dire exposé aux risques de l’entreprise; </li></ul><ul><li>Sans garantie, ni de l’entrepreneur ni de la société; </li></ul><ul><li>Qui prend la forme d’une prise de participation en capital, </li></ul><ul><ul><li>le plus souvent minoritaire, </li></ul></ul><ul><ul><li>pour une durée limitée. </li></ul></ul><ul><li>Pour un projet qui doit avoir un fort potentiel de croissance. </li></ul><ul><ul><li>Par ex. multiplier la valeur de l’investissement par 3 à 5 en 3 à 7 ans. </li></ul></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  6. 6. Conseil n°1 : Soyez ambitieux. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur Pas pour les ‘lifestyle entrepreneurs’ !
  7. 7. Conseil n°2 : Préparez-vous. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  8. 8. Conseil n°3 : Soyez persévérant. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur 100 Contacts / Projets reçus (DEAL FLOW) 80 Premiers entretiens 20 Analyses détaillées (DUE DILIGENCE) 2 Propositions (TERM SHEET) Un investissement !
  9. 9. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur <ul><li>Les critères … </li></ul><ul><li>La stratégie du fonds </li></ul><ul><li>La qualité du management </li></ul><ul><li>L’avantage compétitif durable </li></ul><ul><li>Le plan de croissance </li></ul><ul><li>Le focus </li></ul><ul><li>La stratégie de sortie </li></ul><ul><li>… à moduler en fonction du type de fonds </li></ul><ul><li>Fonds publics </li></ul><ul><li>Fonds universitaires </li></ul><ul><li>Fonds captifs </li></ul><ul><li>Fonds privés (à durée déterminée) </li></ul>
  10. 10. Conseil n°3 : Soyez patient et transparent. Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  11. 11. Quelques aspects contractuels : <ul><ul><li>Les conditions de l’investissement </li></ul></ul><ul><ul><li>Les modalités de gestion de l’entreprise; CA, droit de veto, … </li></ul></ul><ul><ul><li>Reporting </li></ul></ul><ul><ul><li>Contrat avec les entrepreneurs, incluant rémunération et des clauses de « good leaver/bad leaver » </li></ul></ul><ul><ul><li>Droits liés à l’achat et à la vente des actions </li></ul></ul><ul><ul><li>Des « milestones », objectifs à atteindre </li></ul></ul><ul><ul><li>SOP (Stock Option Plan) </li></ul></ul><ul><ul><li>Non concurrence et confidentialité </li></ul></ul><ul><ul><li>Règlement des litiges </li></ul></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  12. 12. Conseil n°4 : Pensez déjà à la sortie. <ul><li>Introduction en bourse / IPO </li></ul><ul><li>Vente stratégique à une autre entreprise / Tradesales </li></ul><ul><li>Revente financière / institutionnelle </li></ul><ul><li>Revente partielle / Buy back / Buy Out </li></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  13. 13. Bien plus que de l’argent… <ul><li>Bonnes pratiques </li></ul><ul><li>Réseaux </li></ul><ul><ul><li>Spécialistes </li></ul></ul><ul><ul><li>Partenaires </li></ul></ul><ul><li>Plus d’argent si nécessaire </li></ul><ul><li>« Second opinion » </li></ul><ul><li>« Helicopter view » </li></ul><ul><li>Préparation de la sortie </li></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  14. 14. Le Code de Conduite de la BVA <ul><li>Renforcer durablement la valeur des sociétés. </li></ul><ul><li>Un rôle actif dans l’intérêt des sociétés. </li></ul><ul><li>Pas d’argent d’origine non-spécifiée </li></ul><ul><li>Pas d’investissement dans des activités jugés incompatibles par la BVA. </li></ul><ul><li>Respect de l’intégrité et établissement d’un climat de confiance mutuelle. </li></ul><ul><li>Respect des lois et des réglementations. </li></ul><ul><li>Respect de la confidentialité. </li></ul><ul><li>Participation à la mise en place de mécanismes de surveillance et de contrôle internes et externes dans les fonds. </li></ul><ul><li>Organisation d’une communication ouverte et régulière quant aux investissements </li></ul><ul><li>Respect de l’image du secteur. </li></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur |
  15. 15. Le Guide du Venture Capital en Belgique <ul><li>Sophie Manigart </li></ul><ul><li>Olivier Witmeur </li></ul><ul><li>Avec le soutien de : </li></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur
  16. 16. Merci pour votre attention. <ul><li>[email_address] ou www.olivier-witmeur.net </li></ul><ul><li>Le guide belge et Q&R sur www.venture-capital.be </li></ul><ul><li>Rencontrez l’équipe de Solvay Entrepreneurs </li></ul>Wavre - 4 mai 2010 - © Olivier Witmeur

×