Notre programme, un fichier Excel, disponible à ce lien :
http://blacklitterman.org/code/BlackLitterman-ece.xlsm
Présentation de notre projet de fin d'études : implémentation du modèle Black-Litterman (allocation de portefeuille) avec une interface intuitive sous Excel / VBA. (ECE Paris, école d'ingénieurs)
Carnet de l'innovation 2012_ Raphaël_Thème3_BOB Pro
Pfe 2013 ece paris_black_litterman (Français)
1. Fichier Excel,
PFE code source
(VBA) libre
BLACK & LITTERMAN d’accès et de
modification
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2. INTRODUCTION
Nécessité pour les gestionnaires de se baser sur des modèles
quantitatifs
Modèles => Prévisions plus précises => Meilleure gestion du risque &
meilleur rendement
1990 : Black et Litterman dévoilent un nouveau modèle de
réallocation d’actifs sous contraintes
Pourquoi ? Pour pallier le manque de fiabilité et de souplesse des
modèles quantitatifs d’allocation d’actifs (MVO par exemple)
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3. LE MODÈLE : PRINCIPE DE
FONCTIONNEMENT
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4. LES INPUTS DU MODÈLE
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5. OBJECTIF : CALCUL DES NOUVEAUX
POIDS
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6. SOLUTION TECHNIQUE
Implémentation VBA avec connexion à la base de données
Yahoo Finance pour récupérer les cours des actions du jour.
Pourquoi le VBA ? Car c’est l’outil majoritairement utilisé par
les praticiens en finance.
Les calculs inhérents à Black -Litterman ne sont pas très
gourmands et ne demandent pas une grande puissance de
calcul.
Il n’existe pas d’implémentation connue de ce modèle sous
VBA si bien que notre solution intéresse le fondateur du site
blacklitterman.org
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7. ARCHITECTURE DU LOGICIEL
L'Excel possède trois onglets principaux :
L’onglet « Data » ou sont collectées les cours historiques du
portefeuille utilisateur depuis Yahoo Finance
L’onglet « Portfolio & Views » dans lequel l’utilisateur rentre
son portefeuille initial, la matrice Pick et la matrice Q
L’onglet « Main » depuis lequel est lancé la simulation et sont
affichées les données
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8. PROBLÈMES/LIMITES LIÉS AU MODÈLE
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