AULA 4 | Capital de Risco | Ricardo Rozzino | BNDES / Procult, Recebíveis e Capital de Giro de Operação
Nos últimos anos, temos acompanhado o crescimento acelerado do mercado audiovisual, em resposta principalmente às mudanças trazidas pela Lei 12.485/2011, e ao volume de recursos disponíveis para o desenvolvimento do setor.
Diante deste cenário otimista de grandes oportunidades, torna-se indispensável uma atenção e preparação cada vez maiores por parte daqueles que trabalham com projetos nesta área. Os mecanismos de financiamento disponíveis mudaram, assim como a própria dinâmica de produção e distribuição audiovisual.
Para oferecer suporte aos produtores, distribuidores, agentes e players do mercado, o curso Financiamento Audiovisual funcionará como um espaço de reflexão e conhecimento, reunindo o olhar de especialistas do mercado audiovisual sobre as ferramentas de negócio, os instrumentos de financiamento público e privado, e as oportunidades de circulação comercial dos filmes e séries.
Financiamento Audiovisual - AULA 4 (Parte I)| Capital de Risco | Ricardo Rozzino
1. Fontes de Financiamento
• Leis de Incentivo Federais, Estaduais e
Municipais
• Políticas Públicas como Riofilme e SPFilme
• Fundo Setorial do Audiovisual
• BNDES - Procult
2.
3. BNDES – O que é
• Banco de Desenvolvimento, controlado pela
União
• Fundado em 1952
• Principal Instrumento de Financiamento de
Longo Prazo no Brasil
• Recursos do FAT e outras fontes
• Foco no Financiamento do Investimento
4. 2013
• Ativo Total em 2013 – R$ 780 bilhões
• 1.144.262 operações de financiamento
• 97% Micro, Pequenas e Médias Empresas
• R$ 190,4 bilhões
• 33% para MPMs Empresas
5. Condições Básicas
• Capacidade de pagamento
• Cadastro comercial satisfatório
• Em dia com as obrigações fiscais e previdenciárias
• Não estar inadimplente com o BNDES nem em
regime de recuperação de crédito
• Dispor de garantias para cobrir o risco da operação
• Cumprir a legislação ambiental
6. BNDESPar
Fortalecimento do Mercado de
Capitais
Apoio ao desenvolvimento da
indústria de Fundos de
Investimento
Estímulo à adesão a níveis
crescentes de Governança
Corporativa
Distribuição Setorial (Ativos)
Agronegócio
13,1%
Inovação
BNDESPAR´s Equity Portfolio on Dec. 31st, 2013:
US$ 20 billion (US$ 4 billion through Investment Funds
Nº COMPANIES ON BNDESPAR´S PORTFOLIO 175
Nº COMPANIES ON EQUITY INTEREST 142
Nº INVESTMENT FUNDS 40
Educação
4,1%
Regional
1,7%
Alimentos
1,1%
Meio
ambiente
16,5%
Audiovisual
0,5%
Governança 4,5%
10,6%
Infraestrutura
47,9%
7. O Apoio ddoo BBNNDDEESS aaoo SSeettoorr
AAuuddiioovviissuuaall
Agosto de 2009
8. Evolução do BNDES na Economia da Cultura
1995/97
2006
2009
2013
Foco na cadeia produtiva
Introduzir lógica de mercado no setor (ao invés de patrocínio)
Estimular busca por rentabilidade
Induzir maior profissionalização, governança
9. BNDES no Setor Audiovisual
Patrocínios
• Eventos (festivais, mercados)
• Produção cinematográfica (Edital de Cinema)
Crédito
• Linhas de Crédito de Longo Prazo (PROCULT)
Grants (Lei do Audiovisual, art.1ºA)
• Associado a linhas de crédito de longo prazo (séries, docs etc)
Investimentos
• Capitalização de empresas via Private Equity & Venture Capital
• Fundos de Investimento
=> Foco na empresa (business plan) mais do que no
projeto
10. BNDES no Setor Audiovisual
1995–2013 = R$ 491 milhões (US$ 197 MM)
US$ 8 MM
US$ 94 MM
US$ 9 MM
US$ 86 MM
11. Séries de TV e Filmes: R$
186 milhões
Via FUNCINES: R$ 29
milhões
FUNCINE para Distribuição
cinematográfica: apoio a 16
filmes R$ 15 MM
PRODUÇÃO
DISTRIBUIÇÃO
EXIBIÇÃO 259 novas salas de cinema:
R$ 235 MM
BNDES no Setor Audiovisual
Notes de l'éditeur
A BNDESPAR é uma importante fonte de apoio financeiro às empresas através de valores mobiliários e mantém seus investimentos por um prazo médio de cinco anos, raramente detendo mais do que 33% do capital total de uma empresa. Apesar de serem transitórios por natureza, alguns dos investimentos da BNDESPAR são feitos por períodos mais longos, dependendo essencialmente do tempo de maturação dos investimentos realizados.
O principal ativo da BNDESPAR está representado pela carteira de ações que, em 31/12/10, totalizou R$ 102.890 milhões. Esta carteira encontra-se dividida de dois grupos: (i) investimentos em coligadas, avaliados pelo método de equivalência patrimonial, no total de R$ 13.641 milhões em 31/12/10; e (ii) investimentos em não-coligadas, classificados como “TVM disponível para venda” e avaliados pelo valor justo, no total R$ 89.249 milhões na mesma data. O segundo maior ativo da BNDESPAR está representado pela carteira de debêntures no total de R$ 13.102 milhões em 31/12/10.
1995 – Início da atuação do BNDES
Instrumentos: Lei Rouanet e Lei do Audiovisual
Visão: PATROCÍNIO E RETORNO DE IMAGEM
Apoio específico para:
Restauro de patrimônio histórico
Produção audiovisual (Edital de Cinema)
2006 - Criação do Departamento de Cultura
Instrumentos:
Lei Rouanet
Lei do Audiovisual
PROCULT (Programa de financiamento ao setor audiovisual)
Custo mais baixo
Garantias alternativas
Não sujeito às regras de risco do BNDES
FUNCINEs
Visão: DESENVOLVIMENTO ECONÔMICO (não mais patrocínio!)
2006 - Criação do Departamento de Cultura
Apoio a:
Restauro de patrimônio histórico e preservação de acervos
Audiovisual (Cinema e TV)
Edital de Cinema, sob novos critérios
Implantação de Salas de exibição
Séries de animação para TV
Livrarias e editoras
2009 O Novo Programa BNDES de Economia da Cultura(BNDES PROCULT)
Instrumentos:
Não reembolsável:
Lei Rouanet,
Lei do Audiovisual
FUNDO CULTURAL DO BNDES
Financiamento
Custos ainda mais baixos
Participação acionária
Participação em fundos específicos (FUNCINEs, FICARTs).
2009 O Novo Programa BNDES de Economia da Cultura(BNDES PROCULT)
Visão : utilizar ARTICULADAMENTE os instrumentos de apoio financeiro para o fortalecimento dos DIVERSOS SEGMENTOS da economia da cultura e de suas CADEIAS PRODUTIVAS
Objetivo: ampliar a utilização do crédito de longo prazo no financiamento ao setor cultural
2009- O Programa BNDES de Economia da Cultura (BNDES PROCULT)
Inclusão de outros segmentos, além do audiovisual:
Apoio ao restauro de patrimônio histórico vinculado à revitalização do espaço urbano e ao turismo
Editorial
Jogos eletrônicos
Fonográfico
Espetáculos ao vivo
BNDES atuou em todos os elos da cadeia
Produção (baixo market share da produção nacional – 12%): Séries de TV (animação e ficção, combinando recuros reeembolsáveis e não-reeembolsáveis); filmes (desconto de contrato); edital de cinema (antes era lógica de patrocinio e passou a ser de fortalecimento da cadeia, mas o instrumento é indadequado à lógica de fortalecimento da cadeia produtiva); FUNCINES (gap financing, adequado por correr risco)
Distribuição (alto risco nos investimentos, e baixo share 27%): só foi possível estruturar um FUNCINE para corrigir assimetria em relação às majors (Art. 3º). Downtown hoje é a principal distribuidora de filmes nacionais
BNDES criou mecanismo de cessão e vinculação de recebíveis de bilheteria (auditado pelo FilmeB), e se tornou o grande financiador da expansão do parque. Atualmente opera a linha PCPV com recursos do FSA e PROCULT
. Baixo índice de inadimplência do Procult.