Présentation faite par Antoine Michaud, directeur investissements, Tandem Expansion au Rendez-vous des capitaux de risque organisé par Sherbrooke Innopole 20 juin 2013 | Sherbrooke

1. Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.

2. 2 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
− Le Canada peine à suivre ses pairs au plan de la productivité et de
l’innovation, en raison de difficultés à transformer ses entreprises
innovantes en entreprises de taille moyenne.
− Le capital d’expansion tient un rôle essentiel pour favoriser la transition des
entreprises vers la taille moyenne. Des ressources financières ont été
récemment créées au Canada et Tandem est bien positionné pour remplir
ce rôle.
− Au cours des dernières années, Tandem a bâti un portefeuille d’entreprises
technologiques enviable et souhaite partager ses observations et ses
apprentissages avec l’écosystème
− Ensemble, nous devons nous affairer à développer plus d’entreprises de
taille moyenne au Canada. C’est un gage de succès pour tous.
Aperçu

3. 3 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Un point de vue canadien

4. 4 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
L’écart de productivité
− Aux États-Unis, tous les emplois sont créés par les entreprises à impact élevé (EIÉ) 1
• Entre 1994 et 2008, la création d’emplois nette a été le fait de 6,3 % des entreprises américaines (sans elles, les
États-Unis auraient PERDU un total de 16 millions d’emplois)
− Les EIÉ de taille moyenne, en plus d’être stables, excellent dans la productivité et la création d’emplois
• La transition de petite à moyenne entreprise génère 3X plus de productivité que celle de moyenne à grande
entreprise (malgré les économies d’échelle dans tous les domaines, y compris dans la R&D)
− Les États-Unis comptent 2,5X plus de moyennes entreprises (100 à 499 employés) que le Canada2
• « Le Canada produit plus que sa part d’entreprises à croissance rapide de moins de 5 ans, mais à mesure
qu’elles prennent de l’âge, peu d’entreprises canadiennes peuvent soutenir la croissance, tandis que les
entreprises américaines, suédoises ou israéliennes, par exemple, accélèrent. »3
− L’augmentation de la productivité des employés américains depuis 2000 a été de 29 % supérieure à celle
des employés canadiens4
Le problème du Canada, ce ne sont pas les jeunes entreprises
ni la R&D dans les grandes entreprises !
C’est de faire des jeunes entreprises des entreprises
de taille moyenne !
1) OCDE, 2) SBA, 3) FCEI, 4) Deloitte

5. 5 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Environnement de sortie : Cas des É.-U.

6. 6 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Environnement de sortie : Cas du Canada

7. 7 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Environnement de sortie : Cas du Québec
Pourquoi ?

8. 8 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Parce que les possibilités de croissance étaient limitées…
Les entreprises canadiennes ont peu de choix :
1. Cesser d’investir et rester petites
2. Inscrites trop tôt à la Bourse de croissance TSX. Pas
d’accès au suivi du financement et actif sous-évalué. Choix
limités. (ex. : Poynt )
3. Obtenir du financement d’investisseurs américains (et fort
probablement déménager aux É.-U. (ex. : CoverItLive,
LocalMind)
4. Vendre avant que l’entreprise ne fasse ses preuves; ainsi,
les ressources humaines quittent le Canada (Bumptop, ?)
5. Lever des capitaux d’expansion canadiens…

9. 9 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Tandem crée des leaders mondiaux au Canada
Revenus de 0 à10 M$
Revenus de 10 à 100 M$
Revenus de 100 M$ à 10 G$
Capital de
risque de
départ
Tandem
Partenaire
stratégique /
Prise de
contrôle
Accent sur la R&D
et la
commercialisation
Développement et
expansion
d’entreprises
Contrôle des actifs
stratégiques
 Fond de $300M fondé en 2009
 Capital d’expansion pour entreprises technologiques canadienne
 Investissement de plus de $10M, prises de position minoritaire
 Présence à Montréal, Toronto et Vancouver
Marché attrayant en phase avec les expertises de Tandem et les
besoins de la chaine de financement canadienne

10. 10 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Tandem a trois objectifs simples :
1. Gagner de l’argent
2. Appuyer la croissance d’entreprises technologiques de
taille moyenne au Canada
3. Accroître le capital disponible pour les entreprises
technologiques de taille moyenne au Canada

11. 11 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Tandem en action !

12. 12 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Investissements à ce jour
Delta-Q
Technologies
Fournisseur de produits électriques de conversion de l’énergie
Storage Appliance
Corp.
Logiciel de sauvegarde Clickfree pour ordinateurs de bureau et
appareils mobiles
nGrain Technologie interactive de simulation en 3D pour des applications
de formation
Solace Systems Intergiciel de messagerie axé sur les appareils
Nexterra Développeur de systèmes avancés de gazéification de la biomasse
Acquisio Plateforme de gestion de la publicité en ligne pour les agences et
les spécialistes du marketing
Beyond the Rack Détaillant en ligne de ventes éclair de vêtements et d’accessoires
ménagers
CiRBA Logiciel d’analyse pour optimisation des infrastructures virtuelles et
infonuagiques
Blueprint Software Fournisseur d’un logiciel de définition des exigences
Coveo Solutions Moteur de recherche pour entreprises

13. 13 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Description de
l’entreprise
• Plateforme des médias de performance qui permet aux
utilisateurs d'acheter, suivre, gérer et optimiser leurs médias et
campagnes sur les réseaux sociaux
• Basée à Montreal, Québec
• Investissement initial de 10 M$ lors d’une ronde de 12 M$
Thèse
d’investissement
• Marché très fragmenté avec plusieurs concurrents
• Marché en forte croissance avec la possibilité de bâtir un joueur
important par la consolidation
Rôle de Tandem • Tandem a travaillé étroitement avec la direction afin d’identifier
et d’établir la valeur des acquisitions potentielles
• Tandem et ses partenaires investisseurs ont financé les
acquisitions
Étude de cas : Acquisio
Tandem appuie la croissance par acquisition

14. 14 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Description de
l’entreprise
• Middleware de messages à haute performance
• Basée à Ottawa, Ontario
Thèse
d’investissement
• Revenus en forte croissance dans le secteur de trading à haute
fréquence
• Expansion dans d’autres secteurs (internet, banques, secteur
manufacturier, etc.) grâce à la forte croissance de la consommation
de données dans plusieurs autres types d’entreprises
Rôle de Tandem • Besoins en trésorerie très élevés
• Tandem a appuyé financièrement la croissance de l’entreprise
• Tandem a travaillé avec la direction pour s'assurer d’un alignement
acceptable entre les parties
Étude de cas : Solace Systems
Tandem cherche à optimiser l’alignement entre les parties prenantes

15. 15 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Description de
l’entreprise
• Systèmes de gazéification de la biomasse
• Basée à Vancouver, Colombie-Britannique
• Investissement initial de 10 M$ lors d’une ronde de 15 M$
Thèse
d’investissement
• Nexterra continuerait de vendre plus de systèmes aux
entreprises qui recherchent des solutions efficaces pour réduire
leur dépendance aux énergies fossiles et leurs coûts
énergétiques
Rôle de Tandem • Le prix du gaz naturel a chuté, rendant les systèmes de
Nexterra moins concurrentiel
• Dans son réseau, Tandem a trouvé un président du conseil
ayant beaucoup d’expérience dans ce domaine pour relancer
l’entreprise.
Étude de cas : Nexterra
Tandem a la flexibilité et le réseau pour s’adapter à des conditions parfois difficiles

16. 16 Copyright 2013 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Étude de cas : Coveo Solutions
Description de
l’entreprise
• Solution qui facilite l’accès et la recherche d’information pour les
entreprises
• Basée à Québec, Québec
• Investissement initial de 10 M$ lors d’une ronde de 18 M$
Thèse
d’investissement
• Marché en forte croissance avec les sources d’information dans
les entreprises qui se diversifient, en raison de la popularité de
solutions SaaS et cloud
• Augmentation de la valeur stratégique de Coveo en s’alignant
avec un joueur important dans le SaaS (Salesforce.com)
• Cela nécessite une transition du modèle d’affaires vers un
modèle SaaS
Rôle de Tandem • La transition du modèle d’affaires était clé pour accélérer la
croissance des revenus mais nécessitera plus de trésorerie.
• Appui d’une équipe de gestion chevronnée
Tandem peut appuyer la transition de modèles d’affaires

17. 17 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Entreprises du portefeuille
• Parfois, une implication soutenue est requise : implication opérationnelle, rôle du conseil
d’administration ainsi que prévisions et budgets plus réalistes
• Tandem est bien équipée pour aider; disponibilités de professionnels chevronnés à tous les niveaux
• Thèmes privilégiés par l’équipe Tandem : (i) diriger les sorties; (ii) réflexion élaborée sur la valeur
intrinsèque comparativement à la valeur stratégique; (iii) développement de l’entreprise / stratégies de
fusion et d’acquisition, (iv) mise à niveau de la direction
• Les entreprise au stade d’expansion doivent avoir un propriétaire
Quelques observations
…Toujours en partenariat avec l’équipe de direction
Philosophie Minimaliste Participatif Intensif
30 premiers jours Livraison de nos documents de
vérification préalable
De plus : discussions avec
l’équipe de direction
s.o.
Planification
stratégique
Circulation Remettre en question des
secteurs clés, analyses
Diriger la création et les
compromis / analyse
Documents pour le
Conseil
Circulation Examen des principaux sujets et
des principales données
Établir l’ordre du jour et définir le
contenu
Communication à la
direction
Confirmation du contenu et du
calendrier
Modification de la communication
au besoin
Aider à créer un processus
adéquat de communication
Planification du
retrait
Supervision Collaboration avec les banquiers,
travail sur les documents, etc.
Établir le processus
Autres Appui au Conseil et analyse De plus : sélection des projets /
des fusions et acquisitions
De plus : lancement de projets,
ressourcement important,
s’attaquer aux secteurs clés

18. 18 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Des thèmes macro émergent…
… Dans notre portefeuille, notre pipeline et notre expertise
Big Data Cloud eCommerce
Natural
Resource
Productivity
Acquisio   
Blueprint 
Beyond the Rack  
Cirba  
Coveo  
Delta Q   
nGrain
Nexterra 
Solace   
Storage
Appliance
 

19. 19 Copyright 2010 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Conclusion

20. 20 Copyright 2012 © Tandem Expansion. Confidentiel.
Conclusion
− Le Canada doit développer un tissu fort d’entreprises technologiques de taille
moyenne pour combler l’écart de productivité avec ses pairs.
− Tandem appuie le développement d’entreprises technologiques de taille
moyenne en fournissant le capital et l’expertise nécessaires.
− Nous croyons aux relations à long terme, au travail d’équipe et à l’intégrité.