2. Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias (“Companhia”) na
data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão completas. Este material não deve
ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não constitui base para a tomada consciente de uma
decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa.
Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude
dessas informações, as quais não devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.
► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da Seção 27A da Lei
de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da
Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos. Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são
apenas previsões e não são garantia de desempenho futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas
declarações sobre perspectivas futuras estão e estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às
operações e ao ambiente de negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da
Companhia a diferirem significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre
perspectivas futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
► Esta apresentação não constitui uma daerta, convite ou solicitação de daerta para a subscrição ou compra de qualquer valor
mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de contrato ou compromisso.
2
3. Índice
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
23 Indicadores Operacionais e Financeiros
Praça de Alimentação do Parque D. Pedro Shopping (Campinas)
3
4. Sonae Sierra Brasil em resumo
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta
qualidade e líderes regionais no Brasil
Crescimento anunciado da ABL (2010 – 2013)(1)
► 10 shopping centers detidos e administrados (353 mil m2 de ABL)
(em milhares de m²)(2)(3)
Expertise ► Taxa de ocupação média de 97,4%
Expansão / Greenfield
operacional(1) ► Margens sólidas (EBITDA = 75,1% e FFO = 78,9%) Crescimento da ABL própria (%)
► Greenfield Expertise (62,4% do ABL)
200 +27,0%
► Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas e
reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra
189 +93,1%
Acionistas: SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)
Base sólida ► Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no
setor
154 +41,4%
► 33,35% de free float
► Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de cidades
114 +45,9%
com demanda não atendida
Crescimento ► Maior crescimento do setor: 3 projetos greenfield, 2 expansões
assegurado recentemente concluídas e 1 expansão em estágio final de construção,
que irão quase dobrar a ABL própria da Companhia 107 +45,9%
► Mais 3 expansões já definidas
Nota: (1) Dados de setembro de 2011.
(2) Refere-se somente à ABL dos shopping centers.
4
5. Estrutura de Capital
Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial
globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante
Breakdown da estrutura de capital após IPO Acionistas controladores
Sierra Brazil 1 BV
Free Float
33.35%
Sierra
Brazil 1 ► Mais de 45 anos de história ► Mais de 21 anos de história
BV
66.65% ► Uma dos maiores ► Uma dos maiores
desenvolvedoras e desenvolvedoras e
administradoras de shopping administradoras de shopping
centers nos EUA centers da Europa
► 12 milhões m2 de ABL total ► 2 milhões m2 de ABL total
► Listada na NYSE, SOx ► 50/50 joint-venture entre
Compliant Sonae e Grosvenor
► Valor de mercado de US$ 3,2
► NAV: €1,2 bilhões1
bilhões(1)
Nota: (1) Setembro de 2011
5
6. Índice
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
23 Indicadores Operacionais e Financeiros
Interior do Manauara Shopping (Manaus)
6
7. Cenário Macro Econômico
Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o
Brasil
IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo (%)
Fonte: MCM IPCA Fonte: IBGE
6,6%
5,7%
5,9% 5,9% 6,0%
5,5%
Retail Sales
10,9%
4,7%
4,5% 4,5% 9,8%
4,3%
9,1%
3,1%
6,2% 5,9%
4,8%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010
Selic (%) Crescimento do PIB (%)
Fonte: MCM Selic Fonte: MCM
18,00% PIB (%)
7.5%
13,75% 6.1%
13,25%
11,50% 11,50% 11,25% 5.2%
11,25% 4.9% 4.8%
10,75% 11,00%
10,00%
3.9%
8,75% 3.5%
3.2% 3.1%
2.6%
-0.7%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011e 2012e 2013e 2014e 2015e
7
8. Fundamentos atrativos do setor
de shopping centers
Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados
desenvolvidos, indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil
Shopping Centers no Brasil
Shopping Malls 160 Vendas nos shopping centers – CAGR (08-11): 16% 17,0%
140 15,4% 16,0%
15,0%
419 120 14,0% 14,0%
13,7%
14,0%
381
100
359
342 13,0%
80
109,1 12,0%
89,5
60 78,8 11,0%
70,1
40 10,0%
2008 2009 2010 2011e
2008 2009 2010 2011e Vendas (R$ bilhões) % do total das vendas do varejo
Fonte: IBOPE Fonte: IBOPE
Baixa penetração do mercado de shopping centers Crescimento dos shopping centers no Brasil por região: 2014e
ABL total (m²) / 1.000 habitantes (2010)
Sudeste 2010 Sudeste 2014
205 +29% 265
Sul 2010 Sul 2014
2.180
73 +15% 84
1.290
Nordeste 2010 Nordeste 2014
55 +20% 66
Média: 49
Centro oeste 2010 Centro oeste 2014
37 +16% 43
81 143
91 53 42 34 31 34 Norte 2010 Norte 2014
Outros 11 +72% 19
USA Canada Mexico DF SP PR AM GO MG
Estados BR
Fonte: ABRASCE e IBGE. Fonte: IBOPE
8
9. Rápido crescimento da classe média
Cerca de 39 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível
dobrou
Classe média em crescimento Classe média: renda disponível(1) (R$/mês)
2005 2010 +99% 243
População: 182 milhões População: 191 milhões
122
Classe alta
A+B
2005 2009
15% +16 milhões
21% Aumento superior a R$ 12 bilhões na renda mensal
de pessoas
disponível
Classe média
Saldo total do crédito à pessoa física (R$ bi)
C 34%
600 6,8x
53%
+39 milhões
de pessoas 400
Classe baixa
D+E
51% 200
-45 milhões de
25% pessoas
-
Jan-01 Mai-02 Set-03 Jan-05 Mai-06 Set-07 Jan-09 Mai-10
Fonte: Cetelem “O Observador 2011” Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança.
Fonte: Cetelem “O Observador 2011”, IBGE e Itau Securities
A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para capturar o aumento do
consumo da classe média, que constitui mais de 80% de seu público-alvo
9
10. Índice
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
23 Indicadores Operacionais e Financeiros
Interior do Shopping Penha (São Paulo)
10
11. Estratégia focada em shoppings líderes, na classe
média das grandes e médias cidades pouco servidas
A Sonae Sierra Brasil possui sólida presença no Estado de São Paulo, com estratégia de
crescimento baseada na oferta de empreendimentos líderes e de alta qualidade, em regiões
pouco servidas
Portfólio principal: 9 propriedades Estratégia de portfólio: 1 inaugurado e 3 projetos greenfield
ABL total : 343 mil m2 ABL total em 2013: 514mil m2
ABL própria : 200 mil m2 ABL própria em 2013: 392 mil m2
Concentração de ABL própria
41,6%
Manaus 58,4%
São Paulo Outros estados
Portfólio principal de ativos
Manauara Shopping
► Manaus (AM)
► População: 1.832 mil
Nº de concorrentes na área de influência ► ABL: 46,8 mil m2 Goiânia
► 99,0% locado
Parque D. Pedro 2
Uberlândia
Boavista 2
Penha 2 Londrina
Franca 1
Tivoli 1
Parque D. Pedro Shopping
Metrópole 2 ► Campinas (SP)
► População : 1.089 mil
Pátio Brasil 2 ► ABL: 121,1 mil m2 No. de cidades com mais de
► Taxa de ocupação: 94,9%
Plaza Sul 1
Greenfield 300 mil habitantes no Brasil
► Mais de 20 milhões de
visitantes em 2010
Shopping recentemente inaugurado + 81
Campo Limpo 2
Shopping centers Shopping centers
Forte experiência na região mais dinâmica dodo Brasil
Forte experiência na região mais dinâmica Brasil Estratégia de crescimento voltada para regiões pouco servidas
11
12. Portfólio
Nosso portfólio consiste de 10 shopping centers em operação, totalizando 1.973 lojas, ABL total de 353 mil m2 e
205 mil m2 de ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 3 novos shopping centers, adicionando 164 mil m2 de
ABL própria a nossa carteira
1. Parque D. Pedro 8. Plaza Sul Shopping
► Campinas (SP) ► São Paulo (SP)
► ABL (mil m2): 121,1 ► ABL (mil m2): 23,0
► Lojas : 402 ► Lojas : 217
► 94,9% da ABL locada ► 100,0% da ABL locada
2. Boavista Shopping 9. Campo Limpo Shopping
► São Paulo (SP) 10 ► São Paulo (SP)
► ABL (mil m2): 16,0 ► ABL (mil m2): 22,4
► Lojas : 148 ► Lojas : 144
► 97,1% da ABL locada ► 99,5% da ABL locada
3. Penha Shopping 10. Manauara Shopping
► São Paulo (SP) ► Manaus (AM)
► ABL (mil m2): 29,6 7 ► ABL (mil m2): 46,8
► Lojas : 196 13 ► Lojas : 232
► 98,5% da ABL locada 11 ► 99,0% da ABL locada
4. Franca Shopping 11 Uberlândia Shopping
► Franca (SP) 12 ► Uberlândia (MG)
► ABL (mil m2): 18,1 ► ABL (mil m2): 45,3
► Lojas : 103 ► Inauguração prevista:
► 99,8% da ABL locada 1T12
4
5
5. Tivoli Shopping 12 Boulevard Londrina
► Santa Barbara d'Oeste (SP) 1 Shopping
► ABL (mil m2): 22,1 3
8 ► Londrina (PR)
2 9
► Lojas : 146 6 ► ABL (mil m2): 47,8
► 97,5% da ABL locada ► Inauguração prevista;
2S12
6. Metrópole Shopping 7 Pátio Brasil 13 Passeio das Águas
Shopping
► São Bernardo do Campo (SP) ► Cidade: Brasília (DF)
► Goiânia (GO)
► ABL (mil m2): 25,1* ► ABL (mil m2): 28,8
Shopping centers ► ABL (mil m2): 78,1
► Lojas : 151 ► Lojas : 234
► Inauguração prevista:
► 99,5% da ABL locada ► 98,1% da ABL locada Greenfield 2S13
Dados em 30 de setembro de 2011 *Inclui área de 5.161 m2 atualmente reservada para expansão do shopping 12
13. Controle acionário na maioria
dos shopping centers
A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 58% em suas 10 propriedades em operação.
Essa participação chegará a 70% assim que os três projetos greenfield entrarem em atividade.
Participação da Companhia Fundamento estratégico
ABL
Shopping Center Cidade UF % SSB Gestão
(mil m2)
Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,1 51.0%
Penha São Paulo SP 29,6 73,2% Controle estratégico dos
shopping centers
Metrópole São Bernardo SP 25,1* 100,0%
Santa Bárbara
Tivoli
d’Oeste
SP 22,1 30,0%
Pátio Brasil Brasília DF 28,8 10,4% Capacidade de expansão
Boavista São Paulo SP 16,0 100,0% e adaptação a tendências
de mercado
Franca Franca SP 18,1 67,4%
Plaza Sul São Paulo SP 23,0 30,0%
Campo Limpo São Paulo SP 22,4 20,0% Controle da
administração de 100%
Manauara Manaus AM 46,8 100,0% dos shoppings
Média Ponderada 58,2%
Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0%
Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2)
Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0%
Média Ponderada 70,3%
Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura.
(2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto
* Inclui área de 5.161 m2 atualmente reservada para expansão do shopping 13
14. Estudo de Caso – Parque D. Pedro Shopping
Primeiro shopping desenvolvido pela Companhia e um dos maiores shoppings da América
Latina, é símbolo da estratégia da Sonae Sierra Brasil
Parque D. Pedro Shopping
Cidade Campinas
Estado SP
Inauguração Março 2002
ABL (mil m2) 121,1
Participação SSB 51%
Número de Lojas 402
Lojas âncora 27
Salas de cinema 15
Vagas de estacionamento 8.000
Visitantes (9M11) 14,4 milhões
Taxa de Ocupação 94,9%
Dados em 30 de Setembro de 2011
14
15. Estudo de Caso – Manauara Shopping
Inaugurado em abril de 2009, o Manaura Shopping tem apresentado um acelerado processo de
maturação tendo se consolidado como o shopping dominante da cidade de Manaus
Manauara Shopping
Cidade Manaus
Estado AM
Inauguração Abril 2009
ABL (mil m2) 46,8
Participação SSB 100%
Número de Lojas 232
Lojas âncora 13
Salas de cinema 10
Vagas de estacionamento 2.750
Visitantes (9M11) 8,3 milhões
Taxa de Ocupação 99,0%
Dados em 30 de Setembro de 2011
15
16. Índice
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
23 Indicadores Operacionais e Financeiros
Praça de alimentação do Shopping Plaza Sul (São Paulo)
16
17. Crescimento Garantido
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos e
expansões que irá dobrar a ABL da Companhia em três anos
Crescimento da ABL própria (mil m2)
Goiânia
Expansão Greenfields
Londrina
Uberlândia
78
16
Metrópole (II)
86
Tívoli
9
PDP (II)
392
Metrópole (I)
Campo Limpo
203 +93%
2010 2011 2012 2013 Total
17
18. Projetos Greenfield – Uberlândia Shopping
Com inauguração prevista para o primeiro trimestre de 2012, o shopping já possui mais de
89% de sua ABL comercializada, próximo ao target de ocupação para sua inauguração
Uberlândia Shopping
Cidade Uberlândia
Estado MG
Fotos da obra
Inauguração Prevista 1T12
ABL (mil m2) 45,3
Participação SSB 100%
ABL Comercializada 89%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 151,3
Ilustração do Projeto
Dados em 30 de Setembro de 2011 18
19. Projetos Greenfield – Boulevard Londrina Shopping
Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2012, o shopping faz parte de um
grande projeto de revitalização de uma antiga área industrial na região central de Londrina
Boulevard Londrina Shopping
Cidade Londrina
Estado PR
Inauguração Prevista 2S12
Fotos da obra
ABL (mil m2) 47,8
Participação SSB* 84,5%
ABL Comercializada 65%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 100,2
Ilustração do Projeto
Dados em 30 de Setembro de 2011 *Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto 19
20. Projetos Greenfield – Passeio das Águas Shopping
Com inauguração prevista para o segundo semestre de 2013, o shopping é o maior projeto em
construção do nosso Portfólio e está localizado no vetor de crescimento de Goiânia
Ilustrações do Projeto
Passeio das Águas Shopping
Cidade Goiânia
Estado GO
Inauguração Prevista 2S13
ABL (mil m2) 78,1
Participação SSB 100%
ABL Comercializada 36%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 50,8
Dados em 30 de Setembro de 2011 20
21. Expansões
Expansões em
Expansões concluídas Próximas expansões
andamento
Parque D. Pedro Campo Limpo Metrópole Tivoli Metrópole Parque D. Pedro
(Expansão I) (Expansão I) (Expansão II) (Expansão II)
São Bernardo Sta. Bárbara São Bernardo
Localização Campinas (SP) São Paulo (SP) Campinas (SP)
(SP) D’Oeste (SP) (SP)
Participação da
Sonae Sierra 51% 20% 100% 30% 100% 51%
Brasil
ABL adicional
5,0 3,0 9,0 7,0 12,0 5,0
total (milhares de m2)
Data de início
1S2010 1S2011 1S2010 1S2012 2S2012 1S2013
da construção
Inauguração Novembro 2010 Setembro 2011 Novembro 2011 2013 2013 2013
% de ABL locada*: 100% 100% 100% n.a. n.a. n.a.
* Em 30 de Setembro de 2011 21
22. Índice
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
17 Estratégia de Crescimento
23 Indicadores Operacionais e Financeiros
Fachada do Shopping Campo Limpo (São Paulo)
22
25. Posição de Caixa Líquido e Modesta Alavancagem
Caixa Líquido Disponível (R$ milhões) Perfil da Dívida
332
TR
440 Fixa
39%
48%
108 CDI
13%
Caixa e Empréstimos Caixa Líquido
Equivalentes
Financiamentos Montante
Cronograma de Amortização da Dívida (R$ milhões) Duração Saldo (R$
Comprometido Taxa
Contratados (anos) milhões)
(R$ milhões)
CDI +
Capital de Giro 20 5 2,85% 19
CDI +
Capital de Giro 27 6 3,30% 26
Manauara Shopping 112 12 8,50% 128
TR +
Metrópole Shopping – Expansão I 53 8 10,3% 53
186 TR +
Uberlândia Shopping 81 15 11,30% 59
TR +
Boulevard Londrina Shopping 120 15 10,90% 47
42 42 42 TR +
20 Passeio das Águas Shopping 200 12 11,00% 0
Até 2012 2013 2014 2015 2016 em Total 614 332
diante
Média 12,1 11,70% 25
Dados em 30 de setembro de 2011
26. Update do IPO
Desde o IPO em fevereiro de 2011, as ações da Sonae Sierra Brasil apresentaram sólido
desempenho comparado com o Ibovespa
Desempenho das ações desde IPO vs Ibovespa
140
130 Desempenho –02/02 a 31/10
120
SSBR3: + 15,0%
Perf ormance da ação (Base 100)
Ibovespa: - 12,5%
110
100
Como resultado dos
90
recursos do IPO, a
80
SSB possuía uma
posição de caixa
70
líquido de R$108
60 milhões em 30/09/11.
2/2 21/2 12/3 31/3 19/4 8/5 27/5 15/6 4/7 23/7 11/8 30/8 18/9 7/10 26/10
SSBR3 Ibovespa
Corretora Preço alvo (R$) Recomendação Último Update
Credit Suisse 31,501 Outperform 05/09/2011
Itaú BBA 33,802 Outperform 11/09/2011
JP Morgan 35,002 Overweight 11/06/2011
1Período de 12 meses 231/12/2012
26
27. Múltiplos do setor
SSBR3 está sendo negociada com desconto comparada às demais empresas do setor.
2011 P/FFO (x) 2011 EV/EBITDA (x)
P/FFO EV/EBITDA
Média do setor: 13,7x 10,3% de desconto
Média do setor: 18,2x
27,9% de desconto
22,8x 15,2x
13,2x 13,8x
18,7x 12,3x 12,7x
16,7x
14,7x
13,1x
SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3 SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3
2012 P/FFO (x)
P/FFO 2012 EV/EBITDA (x)
EV/EBITDA
Média do setor: 14,8x
Média do setor: 10,7x 8,4% de desconto
26,6% de desconto
17,2x 16,5x 11,0x
13,6x 10,6x
12,0x 10,5x 10,4x
10,9x
9,8x
SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3 SSBR3 ALSC3 MULT3 BRML3 IGTA3
Fonte: Bloomberg
27
28. Q&A
Relações com investidores
Carlos Alberto Correa
Diretor de Relações com Investidores
Murilo Hyai
Gerente de Relações com Investidores
Eduardo Pinotti de Oliveira
Analista de Relações com Investidores
Obrigado
Website:
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ribrasil@sonaesierra.com
Phone:
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