2. Aviso Legal
► O material a seguir contém informações gerais a respeito da Sonae Sierra Brasil S.A. e de suas subsidiárias
(“Companhia”) na data da apresentação. As informações neste material estão em formato resumido e não estão
completas. Este material não deve ser considerado como uma recomendação a investidores potenciais e não
constitui base para a tomada consciente de uma decisão de investimento. Esta apresentação é estritamente
confidencial e não pode ser revelada a nenhuma outra pessoa. Nenhuma declaração ou garantia, expressa ou
implícita, é feita ou dada com relação à exatidão, integridade ou completitude dessas informações, as quais não
devem tomadas como exatas, íntegras ou completas.
► Esta apresentação contém declarações sobre perspectivas futuras (forward-looking statements), nos termos da
Seção 27A da Lei de Valores Mobiliários de 1933 dos Estados Unidos, conforme alterada (“Lei de Valores
Mobiliários dos EUA”) e da Seção 21E da Lei de Negociação de Valores Mobiliários de 1934 dos Estados Unidos.
Essas declarações a respeito de perspectivas futuras são apenas previsões e não são garantia de desempenho
futuro. Os investidores devem ter consciência de que todas essas declarações sobre perspectivas futuras estão e
estarão, conforme o caso, sujeitas a vários riscos, incertezas e fatores relativos às operações e ao ambiente de
negócios da Companhia e de suas subsidiárias, o que pode levar os resultados efetivos da Companhia a diferirem
significativamente de qualquer resultado futuro, expresso ou implícito, nessas declarações sobre perspectivas
futuras. Ninguém é responsável por atualizar essas informações.
► Esta apresentação não constitui uma oferta, convite ou solicitação de oferta para a subscrição ou compra de
qualquer valor mobiliário. Nem esta apresentação, nem nada aqui contido constituirá a base de qualquer tipo de
contrato ou compromisso.
3. Índice
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
19 Indicadores Operacionais e Financeiros
26 Eventos Recentes
3
4. Sonae Sierra Brasil em resumo
Uma das principais incorporadoras, proprietárias e operadoras de shopping centers de alta
qualidade e líderes regionais no Brasil
Crescimento da ABL 2011-2013
• 8 shopping centers detidos e administrados (322 mil m2 de ABL)
(mil m2)(2)
• Taxa de ocupação média de 98,2%(3)
Expertise
Expansões / Greenfields
• Margens sólidas (EBITDA = 80,0% e FFO = 65,5%)
Operacional(1)
Crescimento da ABL própria (%)
• Greenfield Expertise (62,4% do ABL)
• 2 shopping centers de terceiros administrados
181 +86,9%
• Benefícios adquiridos da experiência, relacionamento com lojistas
e reconhecimento de mercado de nossos acionistas: Sonae Sierra 122 +45,2%
Acionistas: SGPS e DDR Corp (NYSE:DDR)
base sólida • Sólida base de acionistas controladores, com vasta experiência no
setor 104 +42,9%
• 33,35% de free float
• Estratégia de crescimento definida: foco na classe média de
135 +32,2%
cidades com demanda não atendida
Crescimento • Maior crescimento do setor: 2 projetos greenfield em construção,
assegurado 1 greenfield e 3 expansões recentemente concluídas, que irão
141 +17,5%
quase dobrar a ABL própria da Companhia
• Mais 2 expansões já definidas
Nota: (1) Em 30 de setembro de 2012
(2) Referente a ABL de shopping centers.
(3) Excluindo o Uberlândia Shopping
4
5. Estrutura de capital
Sonae Sierra Brasil se beneficia de uma sólida governança corporativa e expertise setorial
globalmente reconhecida, decorrente de um grupo controlador comprometido e atuante
• Companhia britânica com mais de 300 anos no
• O maior grupo empresarial de Portugal,
mercado imobiliário
com operações em mais de 40 países
• Mais de 1.000 propriedades sob gestão com
• Atuações nos mercados de varejo,
valor total de £10,9 bilhões
imobiliário, shopping centers e telecom
• Propriedades nos segmentos de varejo,
• Valor de mercado: €1,1 bilhão (2)
comercial e residencial
50,0% 50,0%
• Mais de 21 anos de história • Mais de 45 anos de história
• Um dos maiores • Um dos maiores desenvolvedores e
desenvolvedores e operadores operadores de shopping centers dos
de shopping centers da Europa EUA
• Mais de 2 milhões de m2 de • 12 milhões de m2 de ABL total
ABL total • Listada na NYSE, SOx Compliant
• NAV: €1,1 bilhões (1)
• Valor de mercado: US$4.1 billion (1)
50,0% 50,0%
Sierra Brazil 1
Free Float
B.V.
66,65% 33,35%
Nota: (1) Em 30 de setembro de 2012
Sonae Sierra
(2) Em 8 de novembro de 2012
Brasil S.A.
5
6. Index
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Porfólio
15 Estratégia de Crescimento
19 Indicadores Operacionais e Financeiros
26 Eventos Recentes
6
7. Cenário Macro Econômico
Apesar do atual cenário turbulento da economia global, as perspectivas são positivas para o
Brasil
IPCA (%) Crescimento das vendas do varejo(%)
6,5%
5,9% 5,9%
5,7% 5,6%
5,2% 5,2% 5,1%
10,9%
4,5% 4,3% 9,8%
9,1%
3,1%
6,7%
6,2% 5,9%
4,8%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
Fonte: MCM Fonte: IBGE
Selic (%) Crescimento do PIB(%)
18,00%
7,5%
13,75% 6,1%
13,25%
5,2%
11,25%
10,75% 11,00%
10,00% 4,2%
3,9% 3,9% 3,8%
8,75%
3,2%
7,50% 7,50% 7,50% 2,7%
1,7%
-0,3%
2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012e 2013e 2014e 2015e
Fonte: MCM Fonte: MCM
7
8. Fundamentos atrativos do setor
de shopping centers
Taxas de ocupação e a baixa penetração em comparação com outros mercados desenvolvidos,
indicam que há espaço significativo para novos shopping centers no Brasil
Shopping centers no Brasil Vendas nos shopping centers – CAGR
(08-11): 16%
15,4%
14,0% 14,0%
13,7%
430
392 408
376 109,1
89,5
78,8
70,1
2008 2009 2010 2011 2008 2009 2010 2011
Sales (R$ billion) % of Total Retail Sales
Fonte: ABRASCE Fonte: IBOPE
Baixa penetração no mercado de shopping Crescimento dos shopping centers no
centers Brasil por região: 2014e
2.500
ABL/1.000 habitantes (2011)
Sudeste 2010 Sudeste 2014
205 +29% 265
2.000
Sul 2010 Sul 2014
73 +15% 84
1.500
Nordeste 2010 Nordeste 2014
1.000 55 +20% 66
Brasil média: 58
Centro oeste 2010 Centro oeste 2014
500 37 +16% 43
Norte 2010 Norte 2014
- 11 +72% 19
PR
MG
SP
Peru
Mexico
Brazil
USA
GO
AM
Canada
DF
Europe
Chile
Colombia
Fonte: ABRASCE, IBGE e BTG. Fonte: IBOPE
8
9. Rápido crescimento da classe
média
Mais de 40 milhões de pessoas subiram para a classe média, enquanto a renda disponível
triplicou
Classe média em crescimento Classe média: renda disponível(1)
(R$/mês)
2005 2011
População: 182 mm População: 191 mm
363
Classe alta
122
A+B 2005 2011
15%
Aumento de R$ 30 bilhões na renda mensal disponível
22%
+16 mm pessoas
Crédito ao consumidor ainda apresenta baixa penetração no Brasil
Classe baixa Classe média
28%
26%26%
25%
C 34%
54% 16%16%
15%
14%
+40 mm pessoas 11%
10% 10%
D+E 6%
4% 4%
51%
24%
- 48 mm pessoas
Chile EUA Espanha Alemanha Argentina Brasil México
2006 2011
Fonte: Cetelem “O Observador 2012”
Nota: (1) Renda disponível para gastos e poupança
Fonte: Cetelem “O Observador 2012”, Euromonitor e Raymond James
A Sonae Sierra Brasil está estrategicamente posicionada para
capturar o aumento do consumo da classe média, que constitui
mais de 80% de seu público-alvo
9
10. Index
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
19 Indicadores Operacionais e Financeiros
26 Eventos Recentes
10
11. Portfólio
Nosso portfólio consiste de 8 shopping centers em operação, totalizando 1.652 lojas, ABL total de 322 mil m2 e 231 mil m2 de
ABL própria. Até o final de 2013 serão mais 2 novos shopping centers, adicionando 118 mil m2 de ABL própria a nossa carteira.
Adicionalmente, a Companhia administra 2 shopping centers de terceiros, que somam 241 lojas e 52 mil m2 de ABL.
1. Parque D. Pedro 7. Manauara Shopping
• Campinas (SP) • Manaus (AM)
• ABL mil m2: 121,0 • ABL mil m2 : 46,8
• Lojas: 401 • Lojas: 231
2. Boavista Shopping 8. Uberlândia Shopping
• São Paulo (SP) 7 • Uberlândia (MG)
• ABL mil m2 : 15,9 • ABL mil m2 : 45,3
• Lojas: 147 • Lojas: 218
3. Franca Shopping 9. Boulevard Londrina Shopping
• Franca (SP) • Londrina (PR)
• ABL mil m2 : 18,5 • ABL mil m2 : 47,8
• Lojas: 105 • Inauguração: 1T13
10
8
4. Shopping Metrópole 10. Passeio das Águas Shopping
• São Bernardo do • Goiânia (GO)
9
Campo (SP) • ABL mil m2 : 78,1
• ABL mil m2 : 28,6 • Inauguração: 4T13
• Lojas: 181
3
5. Shopping Plaza Sul 11. Shopping Penha
12
• São Paulo (SP) • São Paulo (SP)
1
• ABL mil m2 : 23,2 5
• ABL mil m2 : 29,7
11
• Lojas: 221 2 6 • Lojas: 195
4
6. Shopping Campo Limpo 12. Tivoli Shopping
• São Paulo (SP) Shopping centers • Sta. Bárbara
• ABL mil m2 : 22,3 d’Oeste (MG)
Greenfield • ABL mil m2 : 22,1
• Lojas: 148
Shoppings de terceiros administrados • Lojas: 146
Dados em novembro de 2012 11
12. Controle acionário na maioria
dos shopping centers
A participação média da Sonae Sierra Brasil é de 72% em suas 8 propriedades em operação.
Essa participação chegará a 78% assim que os dois projetos greenfield entrarem em atividade.
ABL
Shopping Center Cidade UF % SSB Administração
(mil m2)
Parque D. Pedro(1) Campinas SP 121,0 51,0% Fundamento
Metrópole São Bernardo SP 28,6 100,0% estratégico
Boavista São Paulo SP 15,9 100,0% Controle estratégico dos
Franca Franca SP 18,5 76,9% shopping centers
Plaza Sul São Paulo SP 23,2 60,0%
Campo Limpo São Paulo SP 22,3 20,0%
Capacidade de
Manauara Manaus AM 46,8 100,0% expansão e adaptação
a tendências de
Uberlândia Uberlândia MG 45,3 100,0% mercado
Média Ponderada 71,8%
Londrina Londrina PR 47,8 84,5%(2)
Controle da
Goiânia Goiânia GO 78,1 100,0% administração de
100% dos shoppings
Média Ponderada 78,1%
Shoppings de terceiros administrados
Penha São Paulo SP 29,7
Santa Bárbara
Tivoli
d’Oeste
SP 22,1
Notas: (1) A Sonae Sierra e a DDR detêm participação indireta adicional de 25,9% no Parque D. Pedro por meio de outra estrutura.
(2) Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no projeto
12
13. Uberlândia Shopping
Inauguração 27 de março de 2012
2
ABL total (mil m ) 45,3
Participação SSB 100%
Taxa de Ocupação 93,0%
Número de lojas 218
Lojas âncora 15
Vagas de estacionamento 2.400
Investimento Bruto R$ 201 milhões
Com o Uberlândia Shopping, a Sonae Sierra Brasil chega a 11
shoppings em operação no seu portfólio, totalizando 410 mil m2 de
ABL total e 254 mil m2 de ABL própria. O Uberlândia Shopping é o
3º maior shopping do portfólio da Companhia, atrás apenas do
Parque D. Pedro Shopping e do Manauara Shopping. A participação
média da Sonae Sierra Brasil em seus empreendimentos atingiu
63,1%.
13
14. Index
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso Portfólio
15 Estratégia de Crescimento
19 Indicadores Operacionais e Financeiros
26 Eventos Recentes
14
15. Crescimento da ABL Própria
A Sonae Sierra Brasil possui em andamento um pipeline sólido de novos empreendimentos
e expansões que irá aumentar a ABL própria da Companhia em mais de 57% até o final de
2013
Crescimento da ABL própria (em milhares de m²)
15
78
40
364
+57,6%
231
Nov-12** Boulevard Londrina Passeio das Águas Expansões* 2014
(Londrina, PR) (Goiânia, GO)
*Expansões nos shoppings Metrópole e Parque D. Pedro previstas para 2014.
** ABL projetado em Nov/12 após venda de ativos.
15
16. Greenfields: Boulevard Londrina Shopping
Dados do Projeto
Cidade Londrina
Estado PR
Inauguração Prevista 1T13
Previsto para inaugurar no 1T13, o ABL (mil m2) 47,8
shopping faz parte de um grande projeto
Participação SSB* 84,5%
de renovação de uma antiga área
industrial na região central de Londrina ABL Comercializada 74%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 193,5
* Participação considerando que o parceiro exerça na totalidade seus direitos no
projeto.
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/9/12 16
17. Greenfields: Passeio das Águas Shopping
Dados do Projeto
Cidade Goiânia
Estado GO
Inauguração Prevista 4T13
Com previsão de inauguração para o 4T13,
ABL (mil m2) 78,1
é o maior projeto do nosso portfólio e está
localizado no vetor de crescimento da Participação SSB* 100%
cidade de Goiânia ABL Comercializada 57%
Capex Bruto Incorrido (R$ MM) 223,0
Obras do Shopping center Ilustração do Projeto
Dados em 30/9/12 17
18. Index
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso portfólio
15 Estratégia de Crescimento
19 Indicadores Operacionais e Financeiros
26 Eventos Recentes
18
19. Vendas nos Shopping Centers
Vendas por shopping center
(R$ mil) 3T12 3T11 Var. % 9M12 9M11 Var. %
Shopping Penha 85.478 79.202 7,9% 252.632 231.490 9,1%
Shopping Metrópole 82.722 64.336 28,6% 241.256 187.157 28,9%
Tivoli Shopping 46.191 42.601 8,4% 135.426 123.376 9,8%
Franca Shopping 41.999 34.892 20,4% 120.051 103.089 16,5%
Pátio Brasil 82.863 82.560 0,4% 242.910 243.046 -0,1%
Parque D. Pedro Shopping 307.648 295.238 4,2% 910.092 859.746 5,9%
Boavista Shopping 60.316 57.260 5,3% 178.762 166.800 7,2%
Shopping Plaza Sul 91.120 91.577 -0,5% 274.053 262.115 4,6%
Shopping Campo Limpo 72.340 57.035 26,8% 202.491 163.043 24,2%
Manauara Shopping 159.627 132.214 20,7% 450.881 371.831 21,3%
Uberlândia Shopping 51.768 - - 120.207 - -
Total 1.082.073 936.915 15,5% 3.128.761 2.711.691 15,4%
Nota: A Companhia vendeu suas participações no Shopping Penha, Tivoli Shopping e Patio Brasil em 05/11/12.
Vendas dos Lojistas (R$ milhões)
15,4%
15,5% 3.129
2.712
2.426
937 1.082
852
3T10 3T11 3T12 9M10 9M11 9M12
19
20. Desempenho Operacional
Vendas nas mesmas lojas (SSS/m2)
7,9%
Vendas nas mesmas lojas - SSS
3T12 3T11 Var. %
(por m2)
8,9%
Satélites 1.566,0 1.446,4 8,3%
Âncoras 863,6 800,5 7,9%
Lazer 214,9 213,7 0,6%
1.036,1
Total 1.036,1 960,3 7,9%
1.000,9
960,3
918,9
3T11 3T12 9M11 9M12
Aluguel nas mesmas lojas (SSR/m2)
9,7% Aluguel nas mesmas lojas - SSR
3T12 3T11 Var. %
(por m2)
11,5% Satélites 110,0 99,0 11,1%
Âncoras 25,2 23,8 5,9%
59,0 Lazer 22,0 21,0 4,8%
57,2 Total 59,0 53,8 9,7%
53,8
51,3
3T11 3T12 9M11 9M12
20
21. Taxa de ocupação
A taxa de vacancia nos nossos shoppings é historicamente baixa, mostrando a resiliencia do
nosso portfólio
Taxa de Ocupação (% ABL) Taxa de ocupação por shopping center
(%) 30/09/2012
Shopping Penha 98,7%
98,8% 98,5%
97,5% 97,7%
98,2% Shopping Metrópole 99,4%
97,4% 97,4%
Tivoli Shopping 99,3%
Franca Shopping 99,1%
Patio Brasil 97,8%
Parque D. Pedro Shopping 97,9%
Boavista Shopping 94,1%
Shopping Plaza Sul 98,0%
Shopping Campo Limpo 99,4%
Manauara Shopping 99,4%
Uberlândia Shopping 93,0%
2T11 3T11 4T11 1T12 2T12 3T12 3T12 s/
Total 97,7%
Uberlândia Nota: A Companhia vendeu suas participações no Shopping
Penha, Tivoli Shopping e Patio Brasil em 05/11/12.
Dados em 30/9/12 21
24. Posição de Caixa e Endividamento
Dívida Financeira Líquida (R$ MM) Cronograma de Amortização da Dívida Financeira
(R$ MM)*
571,2
380,3
739,2
168,1 93,8 89,6
15,7 59,9 49,4 50,5
Dívida Total Caixa e Dívida Líquida 4T12 2013 2014 2015 2016 2017 2018 em
equivalentes de diante
caixa *Não considera dívidas relacionadas com aquisição de ativos.
Montante Saldo em
Perfil do Endividamento Financiamentos contratados Comprometido
Duração
Taxa 30/09/12 (R$
(anos)
(R$ milhões) milhões)
Capital de Giro 20 5 CDI + 2,85% 14
Capital de Giro 27 6 CDI + 3,30% 21
Fixa Manauara Shopping 112 12 8,50% 135
IPCA 18%
Metrópole Shopping - Expansão I 53 8 TR + 10,30% 53
29%
Uberlândia Shopping 81 15 TR + 11,30% 56
CDI
18% Boulevard Londrina Shopping 120 15 TR + 10,90% 78
Passeio das Águas Shopping 200 12 TR + 11,00% 74
TR
35% Debêntures - 1ª série 95 5 CDI + 0,96% 98
Debêntures - 2ª série 205 7 IPCA + 6,25% 210
Total 914 739
Média 10,2 11,06%
Considerando LTM TR a 0,92% a.a., CDI a 9,43% a.a. e IPCA a 5,28% em
30/09/2012
Dados em 30/9/12 24
25. Index
4 A Companhia
7 O Setor e o Mercado
11 Nosso portfólio
15 Estratégia de Crescimento
19 Indicadores Operacionais e Financeiros
26 Eventos Recentes
25
26. Eventos Recentes: Atividades de M&A
Venda da participação de 10,4% Venda da participação de 51,0% no Venda da participação de 30,0% no
no Pátio Brasil Shopping Shopping Penha Tivoli Shopping
Resumo da Transação e do shopping Resumo da Transação e do shopping Resumo da Transação e do shopping
Participação vendida 10,4% Participação vendida 51,0% Participação vendida 30,0%
Valor da transação R$ 36,1 MM Valor da transação R$ 131,2 MM Valor da transação R$ 45,6 MM
Cap rate da transação 9,6% Cap rate da transação 8,2% Cap rate da transação 8,4%
Participação anterior 10,4% Participação anterior 51,0% Participação anterior 30,0%
Nova participação - Nova participação - Nova participação -
Inauguração 1997 Inauguração 1992 Inauguração 1998
Aluguel/m2 (R$) 91,3 Aluguel/m2 (R$) 57,7 Aluguel/m2 (R$) 44,6
Vendas/m2 (R$) 951,6 Vendas/m2 (R$) 987,2 Vendas/m2 (R$) 786,5
Ocupação (%) 97,8% Ocupação (%) 98,7% Ocupação (%) 99,3%
26