Conceptos del análisis técnico

1. TABLA DE CONTENIDO
ANÁLISIS TÉCNICO: BREVE INTRODUCCIÓN
• PRINCIPIOS DEL ANÁLISIS TÉCNICO
• ORIGEN DEL ANÁLISIS TÉCNICO: TEORÍA DE DOW
• LOS GRÁFICOS DE PRECIOS
TENDENCIAS: HERRAMIENTAS PODEROSAS DEL ANÁLISIS TÉCNICO
• COMO DIBUJAR UNA TENDENCIA
• RECOMENDACIONES PARA TRAZAR LAS LÍNEAS DE TENDENCIAS
• RUPTURA DE LA LÍNEA DE TENDENCIA
• FORTALEZA DE LA LÍNEA DE TENDENCIA
• CLASIFICACIONES DE LAS TENDENCIAS
• COMO USAR LA LÍNEA DE TENDENCIA
• LA INCLINACIÓN DE LAS LÍNEAS DE TENDENCIA
• EL AJUSTE DE LAS LÍNEAS DE TENDENCIA
• LA UTILIDAD PRÁCTICA DE LAS TENDENCIAS
SOPORTES Y RESISTENCIAS
• COMO DIBUJAR UNA LÍNEA DE SOPORTE Y RESISTENCIA
FIGURAS TÉCNICAS O PATRONES GRAFICOS
FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO
• ASPECTOS COMUNES DE LAS FIGURAS DE VUELTA O CAMBIO
• FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO
• FIGURA DE HOMBRO-CABEZA-HOMBRO INVERTIDO
• PATRÓN DE TRIPLE TECHO Y TRIPLE SUELO
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2. • PATRÓN DE DOBLE TECHO Y DOBLE SUELO
• PATRÓN DE PLATILLO O CAMBIO REDONDEADO
• PATRÓN DE PÚA O CAMBIO EN V
PATRONES O FIGURAS DE CONTINUIDAD
• TRIANGULO SIMÉTRICO
• TRIANGULO ASCENDENTE Y DESCENDENTE
• LAS BANDERAS Y BANDERINES
• CARACTERÍSTICAS PRINCIPALES DE LAS BANDERAS Y
BANDERINES
• PATRÓN DE CUÑA
PATRONES DE VELAS JAPONESAS
• EL GRÁFICO DE VELAS
• VELAS BÁSICAS
• ANÁLISIS DE PATRONES DE VELAS
• PATRONES DE INVERSIÓN O CAMBIO DE TENDENCIA
• PATRONES DE CONTINUIDAD
RETROCESOS DE FIBONACCI
LAS ONDAS DE ELLIOTT
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3. ANÁLISIS TÉCNICO
El Análisis Técnico es el que se utiliza para interpretar un gráfico y permite ver
qué es lo que sucede al instante y actuar en consecuencia. Examina datos
pasados sobre cotizaciones y volúmenes negociados, con el objetivo de prever
futuros movimientos de precios. Estudiando los gráficos con herramientas
específicas, se descubren tendencias (primarias o secundarias) y se identifican
oportunidades de compra o de venta. Los gráficos pueden ser anuales,
semanales o diarios. Para las inversiones diarias (“day trading”), el análisis se
puede centrar en gráficos con parámetros incluso menores, como son: gráficos
de 1 hora, de media hora, de 5 minutos y en algunos casos se llega hasta el
análisis de los gráficos de 1 minuto. El objetivo de estos análisis es saber
cuándo comprar y cuándo vender.
El análisis técnico observa el precio y los datos de volumen para determinar si
se espera que continúen en el futuro. El germen del planteamiento técnico lo
dio Charles H. Dow a finales del siglo XIX. Los métodos de análisis de Dow
sólo se basan en el comportamiento de los inversores, en su psicología y en el
movimiento de los precios, por lo tanto es una teoría puramente técnica.
Siempre que el análisis se base exclusivamente en el movimiento de los
precios estamos haciendo un análisis técnico.
Con el análisis técnico se intenta recopilar información exclusivamente por el
movimiento de los precios, y su principio más firme es que los mercados actúan
por tendencias y que el estado de ánimo, la información de la que disponen los
inversores, en resumen, todo lo que influye en el comportamiento de los
precios está expresado en el gráfico.
El análisis de la tendencia es absolutamente indispensable para entender y
operar con éxito en el Mercado Forex. Recordemos que una de las grandes
ventajas de este Mercado es que es posible ganar tanto en un mercado alcista
como en un mercado bajista, pues, la compra de una divisa equivale a estar
vendiendo su contraparte. Las líneas de tendencia son herramientas simples
pero útiles para confirmar la dirección de las tendencias del Mercado
Una de las grandes ventajas del análisis técnico es que todos los factores que
afectan a los precios de las divisas (incluido factores subjetivos como las
esperanzas y los sentimientos -racionales e irracionales- de millones y millones
de participantes en el Mercado) se expresan finalmente en un solo elemento
que representa el consenso entre compradores y vendedores en un momento
dado. Este elemento es la cotización, en la cual se sintetizan, además, todas
las expectativas y estimaciones futuras que los inversores pueden percibir
sobre cada divisa en particular y que, finalmente, determina su precio.
El análisis técnico puede detectar muchos indicios de que la tendencia puede
cambiar o continuar, y localizar zonas críticas en los precios que pueden servir
de referencia para su operación. Los inversores en Forex han de procurar
abstraerse de la euforia o del desánimo, no dejándose llevar por la esperanza.
Es necesario obrar con disciplina y frialdad, y no dejarse arrastrar por el
ambiente.
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4. El concepto sobre el que se apoya toda la teoría del análisis técnico es el de
tendencia. La experiencia nos dice que los mercados se mueven por
tendencias, y la labor del inversor es, básicamente, identificarlas, y analizar
aquellos factores que puedan sugerir un giro. Una tendencia puede estar
vigente durante años, pero puede haber otras dentro de ella que duren unos
cuantos meses, días o incluso horas.
Normalmente, la tendencia se clasifica en tres categorías: primaria, intermedia
y menor. Una tendencia primaria dura del orden de años, mientras que una
intermedia dura del orden de meses y la menor son pequeñas variaciones
dentro de la tendencia intermedia que puede desarrollarse en semanas o días.
Las tendencias normalmente son persistentes en el tiempo. El análisis técnico
intenta detectar qué niveles son críticos y qué figuras hacen probable un
cambio de la misma. Trazando líneas de tendencia podemos ver, en muchos
casos, como los precios se desplazan oscilando dentro de un canal. Las líneas
trazadas generalmente nos dan zonas de soporte y resistencia, objetivos de
precio y, en general, muchas referencias técnicas útiles.
La tendencia es la corriente de fondo del mercado. Siempre es mucho más fácil
tener éxito si uno opera a favor de la tendencia que en contra de ella. Invierte
siempre a favor de la corriente y no en contra. Y recuerda que las tendencias
alcistas suelen ser menos escarpadas que las tendencias bajistas.
Las mismas figuras se repiten una y otra vez a lo largo del tiempo. Las más
conocidas son las figuras de “cabeza y hombros”, “triángulos”, “rectángulos”,
“doble máximo”, “doble mínimo” y “bandera”. Los indicadores son operaciones
matemáticas sobre la serie de precios. Tenemos indicadores seguidores de
tendencia (media móvil, MACD) e indicadores líderes que intentan anticipar un
giro o una pausa dentro de la tendencia (Estocástico, RSI, CCI). Los
indicadores generalmente indican un nivel de sobrecompra o sobreventa, nos
dicen si se ha producido una velocidad de ascenso o descenso de los precios
anormalmente alto que normalmente viene seguido de una parada o una
corrección.
Con todas estas herramientas, se intenta estudiar la psicología de la masa que
opera en el Mercado Forex, detectando estados de excesiva euforia o
desánimo. La experiencia muestra que el estado de ánimo de los operadores
se repite cíclicamente, un conocimiento del desarrollo de los precios y de las
fases del Mercado nos dan una idea de la futura evolución de los precios.
El segundo concepto más importante dentro del análisis técnico (después del
de tendencia) es el de soporte y resistencia. Hay niveles que se mantienen
constantes a lo largo del tiempo y que, o son difíciles de perforar al alza
(resistencias) o difíciles de romper a la baja (soportes). Es lógico que los
inversores, durante un período largo de tiempo, coinciden en que a cierto nivel
el precio es bueno o malo, o que un cierto precio cuesta romper al alza. Los
precios tienen “memoria”: los inversores los recuerdan y en los gráficos se
puede apreciar este fenómeno.
Una ruptura de un soporte o resistencia, siempre es un hecho técnicamente
significativo, dado que toda esa posición ha quedado barrida y los precios se
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5. liberan de barreras para irse al siguiente nivel crítico. No siempre una ruptura
de un nivel que pensamos que es un soporte o resistencia importantes, nos
lleva a un escape de los precios. Se producen, a veces, rupturas falsas. Es
posible que a pesar de que un nivel crítico sea barrido, la divisa no atraiga el
interés de los inversores.
Una vez realizada esta breve introducción acerca del análisis técnico y sus
elementos más importantes, podemos formarnos una idea de lo que desarrolla
esta metodología de análisis del Mercado. Más adelante iremos profundizando
en cada uno de sus conceptos.
Principios del Análisis Técnico
El análisis técnico, tal y como hemos visto, se centra en el estudio de la
dinámica del precio, la filosofía que sustenta este enfoque de análisis está
basada en tres premisas principales:
1.- Los movimientos del Mercado los descuentan todo
2.- Los precios se mueven por tendencias
3.- La historia se repite.
A continuación veamos que significan cada uno de estos principios.
1.- Los movimientos del Mercado lo descuentan todo:
Esta frase es definitivamente la piedra angular del análisis técnico. A través de
estas palabras lo que se quiere decir es que los movimientos deberían reflejar
los cambios de la oferta y la demanda. Este es el juego constante del Mercado:
si la demanda supera la oferta, los precios deberían subir. Sí la oferta supera la
demanda, los precios deberían bajar. El analista técnico cree que cualquier
cosa que posiblemente pueda afectar al precio, por razones fundamentales,
políticas, psicológicas o de cualquier otra índole, terminan reflejándose
realmente en el precio del Mercado. El analista técnico concluye entonces que
lo que realmente hace falta es un estudio de los movimientos del precio. Esta
afirmación puede parecer un tanto presuntuosa, sin embrago, si se analiza con
el suficiente detenimiento es difícil estar en desacuerdo con la misma. Nosotros
en ACM queremos brindarles todas las herramientas disponibles para analizar
el Mercado y acompañarlos en su camino de éxito en el Forex, para ello, la
integración de los conocimientos y las metodologías de análisis no tienen
porque ser excluyentes.
Mediante el estudio de los gráficos de precios y la multitud de indicadores
cuantitativos de apoyo, el analista pretende descubrir en que dirección se
mueve actualmente el precio y en consecuencia, en que dirección será más
probable que lo haga. Éste no debe intentar ser más listo que el Mercado o
jugar a ser un adivino. Realmente este análisis debe basarse en la observación
objetiva del movimiento de los diferentes cruces a través de la plataforma de
graficación.
2.- Los precios se mueven por tendencias:
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6. La evidencia gráfica que nos ofrecen los movimientos de los diferentes cruces
permite demostrar que efectivamente el Mercado posee tendencias. El enfoque
de la tendencia es absolutamente esencial en el análisis técnico. La tendencia
es la unidad de estudio primaria dentro del análisis técnico. El objetivo de la
representación gráfica de los movimientos del precio de un Mercado es
identificar tendencias que están en las primeras etapas de su desarrollo, con el
fin de que las operaciones vayan en la dirección de dichas tendencias. El Forex
dibuja todos los días diversas tendencias en sus diferentes cruces. La
naturaleza de las mismas la veremos con mayor detenimiento en el capítulo
denominado “Tendencias: herramientas poderosas del análisis técnico”.
La primera Ley de Newton dice que: “Todo cuerpo tiende a mantener su estado
de movimiento a menos que exista una fuerza contraria que se lo impida”,
podemos hacer una adaptación de este principio físico al análisis técnico:
“Todo cruce o paridad tiende a mantener su tendencia, a menos que exista una
fuerza contraria que se lo impida (oferta y demanda)”.
Más adelante aprenderemos a identificar de una forma efectiva cada una de las
tendencias del Mercado.
3.- La historia se repite
La belleza del análisis técnico radica en el hecho de que este tipo de análisis
tiene que ver con el estudio de la psicología humana. Piensen por un momento
cuales son las verdaderas fuerzas que se encuentran detrás del movimiento del
precio de un valor. Al final, realmente son las expectativas y emociones de
cada uno de los participantes del Mercado. La realidad es que el Mercado
Financiero es un gigantesco sistema social organizado. El Mercado Forex es el
más grande de todos ellos.
El estudio gráfico del precio ha demostrado la existencia de una serie de
patrones, los cuales se han identificado y clasificado en diversas categorías,
estos patrones son imágenes que reflejan la psicología alcista o bajista del
Mercado (de cada uno de sus participantes). Estos patrones han funcionado
bien en el pasado, y dado que esto ha sido así, se supone que podrían
funcionar bien en el futuro. Estas imágenes que se forman a partir del
movimiento del precio terminan repitiéndose una y otra vez a lo largo de la
historia del Mercado.
La clave para comprender el futuro está en el estudio del pasado. Algunos
dicen, que el futuro es una repetición del pasado, sin embargo, siendo
realmente objetivos, con que recursos disponemos para poder hacer
proyecciones en el futuro sino es con el material que se encuentra detrás de la
línea continua del tiempo, es decir, nuestro pasado.
De esta forma, hemos sintetizado de una forma sencilla los principios sobre los
cuales se sustenta toda la metodología del análisis técnico. A continuación,
veamos un poco de sus orígenes.
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7. Origen del Análisis Técnico: Teoría de Dow
Como hemos mencionado en nuestra breve introducción acerca del análisis
técnico. El padre de toda esta metodología del estudio de gráficos ha sido
Charles Dow. Éste publicó sus ideas en un conjunto de editoriales que escribió
para el Wall Street Journal. Aunque el trabajo de Dow estuvo basado sobre el
comportamiento del precio de empresas de transporte y fabricación de los años
1880, estos principios han permanecido vigentes, siendo aplicados a cualquier
tipo de instrumentos de inversión, incluido por supuesto, el Mercado de Divisas.
La teoría de Dow es la antecesora del análisis técnico. Los principios de la
teoría son:
1) Las medias lo descartan todo: esto lo debemos entender como que las
medias filtran los pequeños fenómenos particulares que afectan a las
cotizaciones, y dejan limpia la tendencia del Mercado.
A través de las modernas plataformas de graficación de valores que ofrece
ACM a todos sus clientes, es posible trazar un gran numero de medias a los
diferentes cruces del Forex. La naturaleza de las medias móviles se encuentra
señalada en detalle en el capítulo de indicadores técnicos.
Dow utilizó dos grandes medias para realizar sus estudios: La media de valores
Industriales y la media de Valores de Transporte (ferrocarriles).
2) El mercado tiene tres tendencias: Primaria, Secundaria y Menor.
La Tendencia Primaria dura más de un año y son movimientos amplios y
persistentes.
La Tendencia Secundaria dura del orden de meses, y son oscilaciones dentro
la Tendencia Primaria. Las correcciones de los tramos en tendencia suelen ser
de 1/3 a 2/3 del tramo anterior y frecuentemente son del 50%.
La Tendencia Menor son pequeñas variaciones de la Tendencia Secundaria.
Para entender mejor este punto, podemos recurrir a la analogía que utilizaba
Dow para explicar el movimiento del precio. Éste comparaba las tendencias del
Mercado con el movimiento del mar, específicamente con la marea, las olas y
las ondas del océano.
La tendencia primaria representa la marea, la secundaria o intermedia
representan las olas que forman la marea, y las tendencias menores se
comportan como las pequeñas ondas de las olas.
Decía Dow que un observador puede determinar la dirección de la marea
fijándose en el punto más alto de la playa que alcanzan las olas sucesivas. Si
cada ola sucesiva llega más adentro de la playa que la ola anterior, la marea
esta subiendo. Cuando el punto alto de cada ola sucesiva retrocede, la marea
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8. esta bajando. Así como el océano es un sistema dinámico natural, el Mercado
de Divisas es un sistema dinámico económico, en donde también puede
visualizarse, olas y mareas.
3) Principio de confirmación de tendencia: las dos medias deben confirmar
un cambio de tendencia al alza o a la baja. Un movimiento en sólo una de las
medias no confirma, por sí mismo, un cambio en la tendencia vigente.
Dow decía que no puede darse una señal importante de mercado alcista o
bajista a no ser que esta señal estuviese confirmada por los menos por dos
medias. Recordad que Dow utilizó para sus estudios las medias de valores
industriales y la media de valores de ferrocarriles. Hoy en día, debido a las
herramientas informáticas, podemos trazar diferentes medias, de distinta
naturaleza sobre uno o varios valores. En el Mercado de Divisas podemos
trazar diferentes medias sobre un mismo cruce. El principio de confirmación de
diferentes medias continúa estando vigente hasta nuestros días.
4) El volumen se mueve con la tendencia: los movimientos a favor de
tendencia siempre vienen acompañados de un volumen mayor que en el de las
correcciones. Dow reconocía el volumen como un factor secundario, pero
importante para confirmar las señales de los precios. En palabras sencillas, lo
que este principio expresa es que: el volumen debería expandirse o
incrementarse en la dirección de la tendencia principal. Recordad que el
Mercado Forex es el mercado con mayor volumen de transacciones a nivel
mundial.
5) Se considerará una tendencia vigente hasta que no haya una
confirmación de cambio: este principio establece el clásico consejo de "'dejar
correr las ganancias y cortar las pérdidas". Muchas veces, un movimiento
lateral o una pequeña corrección no adelantan, en absoluto, un cambio de
tendencia.
Este principio se encuentra en línea con las afirmaciones de Newton en las que
expresa que un cuerpo en movimiento tiende a permanecer en dicho estado
hasta que una fuerza externa le haga cambiar de dirección. En nuestro caso, el
objeto que se encuentra en movimiento es el precio, la trayectoria de dicho
cuerpo es la tendencia. Hoy en día existen bastantes herramientas técnicas
que permiten saber cuando una tendencia está finalizando y cuando
efectivamente ha cambiado la dirección del Mercado. Los niveles de apoyo y
resistencia, las líneas de tendencia, los indicadores técnicos. Todos estos
elementos son herramientas que ayudan a determinar este importante aspecto
del movimiento del precio.
6) Las tendencias principales tienen tres fases:
Fases de un mercado alcista:
Fase de acumulación: los inversores mejor informados, piensan que el
mercado tiene potencial de subida y comienzan a acumular posiciones. El
ambiente general aún es pesimista y la atención de los medios de
comunicación hacia esa divisa en particular sigue siendo escasa, habiendo aún
desánimo. Las posiciones de compra se van acumulando por los inversores
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9. mejor informados, hasta que la demanda comienza a presionar haciendo subir
los precios. Generalmente estos movimientos serán considerados por el
público en general como rebotes de la tendencia bajista.
Fase de tendencia: la demanda de compra de esa divisa va creciendo. Los
seguidores de tendencia se dan cuenta de que se ha producido un cambio en
la tendencia principal y se van incorporando progresivamente más operadores
del lado de la compra. Estos movimientos son, generalmente, amplios y
bastante regulares de los precios.
Fase de distribución: se incorporan gran número de inversores al Mercado. Las
fuertes alzas hacen que las noticias sobre esa divisa salten a los medios de
comunicación. Los inversores mejor informados comienzan a vender sus
posiciones, sabiendo que las cosas pueden haber llegado demasiado lejos.
Estas posiciones son aún absorbidas por los últimos inversores que se
incorporan comprando esa divisa.
El siguiente gráfico muestra las fases de un mercado alcista, según la Teoría
de Dow:
Fases de un mercado bajista.
Fase de distribución: los operadores mejor informados presionan a la baja los
precios, las noticias son aún buenas y se considera que la corrección en curso
es una simple corrección menor o intermedia del tramo alcista previo. La gran
masa de inversores aún espera un movimiento fuerte al alza después de un
movimiento a la baja que se considera pasajero.
Fase de pánico: las depreciaciones se acumulan y comienza a haber ventas de
pánico. Los operadores mejor informados sueltan paquetes fuertes al mercado,
suele ser una caída muy vertical en que muchos operadores pierden dinero.
Después de esta fase suele venir una corrección lateral o una recuperación
bastante tímida de la tendencia bajista. En esta fase suele haber un fuerte
volumen en la bajada, inferior a los volúmenes que se hacían en la fase alcista.
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10. Fase de desánimo: En esta fase los inversores que mantuvieron sus posiciones
en la bajada aguantan con poca esperanza de que se recuperen. Las noticias
sobre la fortaleza de esa divisa comienzan a escasear o generan poca
influencia en los precios. Los medios de comunicación dejan de prestar
atención a dicha divisa y las caídas comienzan a ser más suaves.
El siguiente gráfico muestra las fases de un mercado bajista, según la Teoría
de Dow:
En el caso de los mercados bajistas la fase de desánimo puede complicarse
extraordinariamente. Después de un castigo fuerte, normalmente viene un
periodo de atonía. Los inversores que asumieron pérdidas importantes
permanecen al margen del Mercado, mientras que los que aguantaron las
posiciones en la bajada los mantienen sin prestarles atención. Normalmente el
mercado se queda un tiempo apático. A veces se presencian fortísimos rebotes
después de sesiones de auténtico pánico, otras veces tenemos un
comportamiento muy errático debido a que con muy poco volumen los precios
se mueven con fuerza en tramos poco persistentes.
Todo este ha sido el legado que ha dejado para la historia Charles Dow a
través de su teoría.
Veamos ahora las características de la materia prima a través de la cual se
alimenta el análisis técnico, es decir, los gráficos de precios:
Los Gráficos de Precios
La materia prima a través de la cual se nutre el análisis técnico son los gráficos
de precios de los diferentes valores. Estos pueden tener diferentes
características y las mismas dependerán de la naturaleza de la construcción de
los mismos.
Los más importantes y usados son los siguientes:
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11. El Gráfico de Líneas: el gráfico de líneas se construye tomando en cuenta el
precio de cierre de los activos. Visualmente, este gráfico dibuja una línea en el
eje de coordenadas de la plataforma de graficación que va describiendo la
trayectoria realizada por el movimiento del precio. Es quizás el gráfico más
sencillo para representar el movimiento de los diferentes cruces.
Gráfico de Barras: el gráfico de barras se construye teniendo en cuenta el
precio de apertura, el máximo, el mínimo y el precio de cierre de un activo.
Cada sesión se representa por una barra. Recordad que la sesión puede ser de
la escala temporal que nosotros como operadores hemos configurado para
ver el gráfico. (1 día, 1 hora, 15 minutos, etc.). El rango de la sesión temporal
viene marcado por la unión, mediante una barra vertical, del punto máximo y
punto mínimo que ha tocado el precio del cruce. El precio de apertura se
representa mediante una pequeña barra horizontal, que sobresale de la barra
vertical por la izquierda. Finalmente, el precio de cierre del activo (cruce o par)
se representa con otra pequeña barra horizontal que sobresale de la barra
vertical por la derecha.
El Gráfico de Velas: el gráfico de velas utiliza los mismos datos que el gráfico
de barras, es decir, el precio de apertura, el máximo, el mínimo y el precio de
cierre. Aunque estos gráficos contengan la misma información que los de barra,
son mucho más fáciles de distinguir debido a su presentación visual, estos se
dibujan de forma diferente.
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12. Dentro de un gráfico de velas se distingue:
-El cuerpo de la vela: este representa el rango que va desde el nivel de
apertura hasta el nivel de cierre. Este cuerpo es verde, cuando el cierre de la
vela esta por encima del lugar en donde abrió. Por el contrario, el cuerpo de la
vela es rojo cuando el cierre de la sesión esta por debajo del precio de
apertura. Los colores de las velas pueden ser configurados como el inversor
desee ver la presentación del gráfico, sin embrago, los colores antes descritos,
forman parte de la configuración inicial de nuestras plataformas de graficación.
-Las mechas o sombras de las velas: estas representan el máximo o el mínimo
alcanzado durante la sesión representada en la temporalidad de la vela. Estos
puntos están unidos con el cuerpo de la vela mediante una barra vertical.
Como hemos dicho, tanto los gráficos de líneas, como los de barras y los de
velas se pueden construir para cualquier período de tiempo.
Los períodos de tiempo más utilizados por los operadores son:
Gráficos Intradiarios: son aquellos gráficos que representan movimientos
menores a una sesión completa de operativa. Estos gráficos se utilizan para
hacer operaciones en el corto plazo y poder seguir la realidad del precio de
cerca. Los más comunes son los gráficos de 5 minutos, 15 minutos, 60 minutos
o una hora y los de 240 minutos o 4 horas.
Así por ejemplo, cada barra o cada vela representarán el movimiento del
mercado en la escala temporal que se configura en la plataforma de
graficación. Si la escala es 60 minutos o 1 hora, cada vela o barra del gráfico
de precios representará el movimiento del Mercado en 60 minutos de
negociación, los extremos de la barra o vela serán los máximos y mínimos
alcanzados por el mercado en dicho periodo de tiempo. Una nueva vela o
barra, será una nueva hora de mercado. Un día completo de 24 horas será
representado a través de 24 barras o velas.
Gráficos Diarios: los gráficos diarios son aquellos que representan los
movimientos de cada sesión completa de mercado. Estos gráficos se utilizan
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13. para tomar posiciones a corto y mediano plazo. Cada barra o vela dibujada en
el gráfico de precios representará a un día completo de mercado.
Gráficos Semanales y mensuales: son gráficos que representan movimientos
mínimos de una semana y se utilizan para tomar posiciones a largo plazo. En
los gráficos de barras semanales, cada barra representa el movimiento que ha
tenido el precio de un cruce durante una semana de mercado. La apertura de
esta barra viene marcada por el primer precio que tiene el cruce, el primer día
de la semana. El máximo corresponde al precio máximo que ha tocado la
paridad durante la semana. El mínimo corresponde al precio más bajo que ha
tenido el cruce durante toda la semana. El precio de cierre corresponde con el
último precio que ha tenido el activo el último día de la semana.
Tendencias: herramientas poderosas del análisis técnico
El Mercado de Divisas es un sistema dinámico formado por millones de
elementos participantes (bancos, brokers, inversores, etc.), cada uno con un
conjunto de necesidades y expectativas distintas, pero con algo en común,
todos juntos le dan vida al movimiento del precio de las divisas.
El movimiento del Mercado Forex ocurre debido a un desequilibrio entre la
oferta y la demanda. En la medida que exista un mayor interés en adquirir o
comprar una divisa determinada (demanda), el precio de la misma subirá.
Mientras haya un mayor interés general en vender o liquidar una divisa
determinada, el precio de la misma bajará (oferta). Este proceso de oferta y
demanda es continuo a través del tiempo y los efectos del mismo los podéis
observar claramente en el gráfico de precios.
El movimiento del precio de las monedas los podéis observar a través de una
plataforma de graficación que básicamente esta compuesta por un eje de
coordenadas X/Y. En el eje Y se encuentran los valores de cotización de una
divisa en función de otra, es decir, el precio de la misma. En el eje X se
encuentra reflejado el tiempo. A medida que este transcurre, el precio va
dibujando un grafico que refleja el comportamiento de los oferentes y
demandantes en un espacio temporal determinado. Dicho dibujo esta
caracterizado por ser en la gran mayoría de los casos, un zig-zag continuo de
diferente dirección. El Mercado nunca se mueve en línea recta, lo hace a través
de diferentes zig-zags u ondas. La dirección de dichos zig-zags u ondas
pueden ser de tres tipos: alcistas, bajistas y horizontal.
La tendencia la podemos definir de una forma general, como la dirección de los
zig-zags u ondas que va describiendo el precio de las divisas en el grafico de
cotizaciones (eje X/Y de la plataforma de graficación). Los movimientos en zig-
zags van describiendo una serie de picos y valles o máximos y mínimos en el
precio. Es la dirección de dichos máximos y mínimos lo que describe la
tendencia. Cuando estos se mueven hacia arriba, hacia abajo o hacia los
costados, nos están indicando la tendencia vigente en el Mercado.
Como se dijo anteriormente, los movimientos en zig-zag del precio en el
gráfico de cotizaciones puede ser de tres tipos, hacia arriba, hacia abajo y
13

14. horizontal, o lo que es lo mismo, las tendencias pueden ser alcistas, bajistas u
horizontal/lateral.
Definamos y aprendamos a reconocer cada una de las tendencias desde
un punto de vista gráfico, solo de esta forma, las tendencias se
convierten en herramientas poderosas de análisis técnico.
Tendencia Alcista: gráficamente, una tendencia alcista se reconoce cuando
los niveles máximos y los niveles mínimos, formados en el movimiento zig-zag
del precio de las divisas, se superan unos a otros sucesivamente. Esto se
produce debido a que hay un exceso de inversores que compran en el Mercado
Forex. El desplazamiento del precio en el eje de coordenadas “Y” en el gráfico
es hacia arriba.
Tendencia Bajista: gráficamente, una tendencia bajista se reconoce cuando
los niveles máximos y los niveles mínimos, formados en el movimiento zig-zag
de las divisas, van descendiendo. Esto se produce debido a que hay un exceso
de inversores que venden en el Mercado Forex. El desplazamiento del precio
en el eje de coordenadas “Y” en el gráfico, es hacia abajo.
Tendencia Horizontal o Lateral: gráficamente, una tendencia horizontal se
produce cuando todos los máximos del precio de las divisas se encuentran a
14

15. los mismos niveles (o muy cercanos), y lo mismo sucede con todos sus
mínimos. Éstos se producen debido a que hay un equilibrio relativo entre los
inversores que compran y los inversores que venden en el Mercado Forex. El
desplazamiento del precio en el eje de coordenadas “Y” del gráfico es muy
pequeño. Este movimiento también es conocido como movimiento de
consolidación o acumulación.
La mayoría de las personas tienden a pensar que los mercados siempre
están moviéndose hacia arriba o hacia abajo, pero la realidad es que se
mueven en tres direcciones tal como hemos visto.
Algunos técnicos prefieren referirse a la tendencia horizontal o lateral como
banda de fluctuación de precios o mercado plano, incluso, muchos operadores
en vez de referirse al mercado plano como un mercado en tendencia horizontal
o lateral, simplemente expresan que el mercado no tiene tendencia. Conocer
esto es muy importante ya que aproximadamente una tercera parte del tiempo,
realizando una estimación conservadora, los precios se mueven en un mercado
en tendencia horizontal/lateral o plana.
Como dibujar una tendencia
Tendencia Alcista: para dibujar una línea de tendencia alcista necesitamos
por lo menos dos mínimos. Obviamente, el primer mínimo tiene que ser inferior
al segundo, los unimos trazando una línea recta. Siempre que el precio se
mantenga por encima de esa línea que hemos dibujado podemos decir que
éste se encuentra en una tendencia alcista. Podéis observar el ejemplo a
través de una línea de color verde que conecta dos mínimos relativos en el
Mercado, reflejando de esta forma, una tendencia alcista.
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16. Tendencia Bajista: para dibujar una línea de tendencia bajista necesitamos
por lo menos dos máximos. El primer máximo tiene que ser mayor que el
segundo máximo. Posteriormente trazamos una línea recta uniendo esos dos
puntos. Al igual que en la tendencia alcista, esta tendencia bajista estará
vigente mientras el precio este por debajo de la línea trazada.
Tendencia Horizontal o Lateral: esta la podemos dibujar conectando los
diferentes máximos y mínimos a través de líneas horizontales paralelas,
formando la llamada banda de fluctuación del precio. Esta banda definirá un
rango de operativa que será mayor o menor en cantidad de pips, dependiendo
de la temporalidad en la cual realicemos nuestro análisis.
Recomendaciones para trazar las líneas de tendencias
Una línea de tendencia se traza siempre tangente a toda la serie de precios y
no se usan los precios de cierre. A veces la evolución de los precios muestra
líneas de tendencia que se verifican de una forma extraordinariamente precisa.
Una línea de tendencia fiable se traza utilizando dos correcciones consecutivas
de un tramo en tendencia. Para esto tendremos que estar seguros de que
ambas correcciones han finalizado. Si no hacemos esto, tendremos muchas
probabilidades de trazar algo que no tiene significación técnica alguna y
podremos aferrarnos a algo que no sirve para nada.
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17. Ruptura de la línea de tendencia
Una ruptura de una línea de tendencia (pull-back) significativa suele ser una
señal fiable de vuelta en el Mercado. Si los precios no han dado síntoma
alguno de agotamiento dibujando una figura de vuelta tendremos que analizar
otros factores. Puede ser que los precios no sean capaces de hacer un nuevo
máximo, o vemos divergencias en los osciladores y se perfora una línea de
tendencia. En este caso tendremos indicios serios de que la tendencia puede
cambiar:
Es típico que una vez rota la línea de tendencia que ha funcionado como
soporte tengamos un rebote de nuevo a esa línea, que ahora es resistencia
(fenómeno del "pull-back"):
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18. Para evitar señales falsas en el caso de la ruptura de la línea de tendencia, lo
mejor es tener una estrategia preestablecida con una zona de stop y habiendo
previsto que puede darse el fenómeno del "pull-back". El problema con las
líneas de tendencia es que en muchos casos se pueden trazar varias, lo que
dará varios niveles de soporte y resistencia que no ayudan a establecer una
estrategia concreta.
Fortaleza de la línea de tendencia
Una línea de tendencia, bajista o alcista, será más fuerte cuantas más veces
sea probada o testada. No es lo mismo una línea de tendencia alcista, formada
por dos mínimos ascendentes, que otra que esté formada por cinco mínimos
ascendentes. Ésta última será de mayor relevancia.
18

19. La primera línea de tendencia dibujada ha sido testada o probada tres veces en
el gráfico de precios, mientras que la segunda línea de tendencia representada
sólo ha sido probada una vez. El primer gráfico representa una línea de
tendencia mucho más fuerte e importante que la del segundo gráfico.
El mismo principio se aplica en el caso de las tendencias bajistas.
Clasificaciones de las Tendencias
Además de tener direcciones, las tendencias también se desglosan en tres
categorías principales y ampliamente conocidas por los operadores. Dichas
categorías son: La tendencia principal (largo plazo), la tendencia intermedia
(mediano plazo) y la tendencia menor (corto plazo). La duración de cada
tendencia es un concepto muy relativo y depende en gran medida del horizonte
de análisis del inversor, así como su estilo de operativa. La teoría de Dow por
ejemplo como ya hemos visto, clasifica la tendencia principal diciendo que está
en vigor más de un año, la tendencia intermedia la define en un rango de
meses, y la tendencia menor en un periodo menor a tres semanas, sin
embargo, los lapsos de tiempos son muy relativos y cada operador puede
definir sus propios espacios temporales en función de su estilo de operativa en
el Mercado. Una tendencia menor puede estar definida en un rango temporal
de minutos u horas, son tendencias que se producen en gráficos del intraday.
Una tendencia intermedia la podríamos ubicar a través de gráficos de precios
de 240 minutos o días en el Mercado. Y una tendencia principal la podríamos
ubicar a través de un gráfico de precios diario o semanal. Como ven, son
muchas las posibilidades, lo realmente importante aquí, es entender que
debemos tener como referencia para tomar nuestras decisiones de inversión
diferentes clasificaciones en la tendencia del mercado
A través del siguiente ejemplo ilustraremos este concepto:
En el grafico anterior, la tendencia principal es ascendente, como indican los
picos y valles cada vez más altos (puntos 1, 2, 3, 4). La fase de corrección (2-3)
representa una corrección intermedia dentro de la tendencia principal
ascendente, pero cabe destacar que el movimiento 2-3 también se divide en
ondas más pequeñas (a, b, c). En el punto c, el operador diría que la tendencia
19

20. principal sigue siendo ascendente, pero que las tendencias intermedias y de
corta duración son descendentes. En el punto 4, las tres tendencias son
ascendentes.
Como podéis observar, es importante comprender la distinción entre los
distintos grados de tendencias. Los grados de las tendencias son conceptos
que están directamente relacionados con la escala temporal de observación.
Por ejemplo, para los operadores de posiciones de largo plazo, los
movimientos de los precios que duran desde unos pocos días hasta unas
pocas semanas pueden ser insignificantes. Para un operador intradiario, un
movimiento de dos o tres días puede representar la tendencia principal del
mercado.
Como usar la línea de tendencia
Ya sabemos que son las tendencias y como se dibujan, pero ¿realmente para
que se utilizan las líneas de tendencia?
En una tendencia al alza, por ejemplo, la bajada correctiva inevitable a menudo
tocará o se acercará mucho a la línea de tendencia ascendente (ya sabemos
que el mercado se mueve haciendo zig-zags). Como la intención del operador
es comprar cruces que han bajado en una tendencia al alza, la línea de
tendencia proporciona un límite de apoyo que sugiere un lugar adecuado para
realizar una compra, ligeramente por debajo de la línea de tendencia se
pueden colocar las ordenes de stop-loss. Mientras el mercado continué por
encima de la línea de tendencia, la estrategia compradora seguirá estando
vigente.
Explicación del gráfico: una vez establecida la línea de tendencia al alza en
cualquier cruce o par de divisas (cualquier temporalidad), las siguientes
bajadas próximas a su línea de tendencia, se pueden usar como áreas de
compra. Los puntos 5 y 7 de este ejemplo se podrían haber usado para
posiciones largas nuevas o adicionales. La ruptura de la línea de tendencia en
el punto 9 llamó a la liquidación de todas las posiciones largas dando señales
de un cambio de tendencia a la baja.
En una tendencia a la baja, los ascensos correctivos a menudo tocarán o se
acercarán mucho a la línea de tendencia descendente o bajista. Como la
intención del operador es vender cruces que han ascendido lo suficiente en
medio de una tendencia bajista, la línea de tendencia ofrece una resistencia
20

21. que sugiere un lugar adecuado para realizar las operaciones de venta.
Ligeramente por arriba de las líneas de tendencia, pueden colocarse las
órdenes de stop-loss. Mientras el mercado continúe por debajo de la línea de
tendencia, la estrategia vendedora seguirá estando vigente.
Explicación del grafico: los puntos 5 y 7 podrían haberse usado como áreas
de venta. La ruptura de la línea de tendencia en el punto 9 indicó un cambio de
tendencia al alza.
La inclinación de las líneas de tendencia
Las líneas de tendencia, como su nombre lo indican, son líneas que deben
poseer un grado de inclinación, una pendiente, la cual puede ser positiva, en el
caso de las líneas de tendencia al alza y negativa en el caso de las líneas de
tendencia a la baja. Este grado de inclinación es variable. Es importante que
podamos conocer la naturaleza de comportamiento de las tendencias en
función de su grado de inclinación.
En general, la mayoría de las tendencias al alza, tienen un grado de inclinación
de 45º. En el caso de una pendiente bajista, estos grados de inclinación son
negativos. La línea de 45º refleja un perfecto equilibrio entre el precio y el
tiempo. El mercado se desplaza a un ritmo equitativo en el eje de coordenadas
X e Y del grafico de cotizaciones, lo cual sugiere estabilidad y equilibrio en la
tendencia. Sin embrago, no todas las tendencias poseen un grado de
inclinación de 45º positivo o negativo.
Si una línea está demasiado inclinada, generalmente indica que los precios
están avanzando demasiado rápido, ya sea en una tendencia al alza o a la
baja. Este movimiento sugiere que dicha velocidad no se sostendrá por mucho
tiempo. La ruptura de esta línea de tendencia puede ser simplemente una
reacción para volver a una inclinación más sostenible y cercana a la línea de
45º. Por el contrario, si una línea de tendencia se encuentra demasiado
aplanada, el mensaje que transmite es de debilidad y no genera confianza al
inversor. Como podéis ver, la naturaleza del movimiento del precio puede
apreciarse a través del grado de inclinación de sus tendencias.
Luego de una importante noticia fundamental, como por ejemplo un anuncio de
tasas de interés o el informe de la situación laboral en EE.UU., los cruces
pueden reaccionar con fuertes movimientos impulsivos al alza o a la baja,
dependiendo de la naturaleza de la noticia y el cruce observado, sin embargo,
21

22. en todos ellos, la inclinación de las líneas de tendencia intradiarias, luego de la
publicación de las noticias pueden ser muy fuertes, casi verticales, para
posteriormente disminuir su velocidad y tender a una pendiente de 45º e
incluso menor. La duración de estos fuertes rallys en el caso de mercados
alcistas o fuertes caídas en el caso de mercados bajistas, tiende a ser de poca
duración, para luego estabilizarse las fuerzas en pendientes menos
pronunciadas. Estos movimientos son producidos por la euforia del momento.
Por otro lado, las pendientes más pronunciadas tienden a observarse en
escalas temporales menores. Mientras mayor es la escala temporal de
observación, es un poco más difícil de observar pendientes mayores a los 45º
positivos o negativos. Esto no quiere decir que no puedan existir fuertes rallys o
caídas en temporalidades diarias y mensuales.
Entender el concepto de inclinación de las tendencias es muy importante para
los operadores intradiarios del Forex, ya que la naturaleza de las pendientes de
sus líneas de tendencia puede cambiar a medida que la dinámica de la sesión
de operativa se va desarrollando. Los horarios de apertura de las bolsas y la
publicación de importantes noticias fundamentales afectan directamente la
velocidad de movimiento de los diferentes cruces.
La mayor parte de las líneas de tendencia válidas alcistas se elevan en un
ángulo que se aproxima a los 45 grados (ver línea 2). Si la línea de tendencia
es demasiado empinada (línea 1), generalmente indica que el ritmo de
ascensión no es sostenible. Una línea de tendencia que sea demasiado plana
(línea 3) sugiere que la tendencia ascendente es demasiado débil y
probablemente sospechosa.
El ejemplo gráfico anterior está realizado sobre tendencias alcistas, sin
embargo, el mismo principio se aplica para líneas de tendencia bajistas.
El ajuste de las líneas de tendencia
22

23. Como han podido apreciar, las líneas de tendencia son dinámicas y sus grados
de inclinación pueden variar de acuerdo al sentimiento reinante en el mercado.
Es por ello que es importante aprender a ajustar las líneas de tendencia en la
medida que las condiciones de velocidad y aceleración del precio de los cruces
cambia.
Las líneas de tendencia se deben ajustar para que se adapten a una tendencia
que se acelera o pierde velocidad.
Por ejemplo, si se rompe una línea de tendencia muy inclinada, probablemente
se tenga que trazar una línea de tendencia más lenta. Por el contrario, si la
línea de tendencia original es demasiado plana, tal vez tenga que ser trazada a
un ángulo más inclinado.
A continuación mostramos una representación gráfica del ajuste en la
tendencia:
Este gráfico representa una línea de tendencia demasiado inclinada (línea 1).
La línea de tendencia ascendente original estaba demasiado inclinada hacia
arriba. Con frecuencia, la ruptura de una línea de tendencia empinada es sólo
un ajuste a una línea de tendencia ascendente más lenta y sostenible (línea 2).
23

24. El gráfico anterior representa una línea de tendencia ascendente que es
demasiado plana en sus grados de inclinación (línea 1). Esta línea resulto
demasiado lenta y en un momento el precio cambió su aceleración, con lo cual,
debió ser necesario dibujar una nueva línea de tendencia (línea 2) que
permitiera vigilar el curso del mercado.
La Utilidad práctica de las tendencias
El operador hace frente a tres decisiones: comprar un cruce de divisas (tomar
una posición larga), vender un cruce de divisas (tomar una posición corta) o no
hacer nada (apartarse y esperar). Cuando el mercado esta subiendo (tendencia
alcista), lo recomendable es comprar. Cuando está bajando (tendencia bajista)
lo preferible es vender, pero cuando el mercado se mueve lateralmente
(tendencia horizontal o lateral), la tercera opción es generalmente la más
sensata.
El buen operador debe estar en la capacidad de reconocer el tipo de tendencia
vigente en el mercado y saber distinguir las diferentes categorías de la misma
en función a su estilo y horizonte de operativa. Parece sencillo, pero la realidad
es que saber cuando el mercado esta subiendo, cuando esta bajando y cuando
esta lateral es una de las cosas más importantes a la hora de tomar una
decisión de inversión en el Mercado de Divisas.
Expresiones tales como: “Siempre hay que operar en la dirección de la
tendencia”, “nunca hay que oponerse a la tendencia”, “no entres contra-
tendencia” o las más conocida de todas “la tendencia es nuestra amiga” no han
sido inventadas por capricho, dichas frases obedecen a un conjunto de
experiencias probadas por miles de operadores a nivel mundial y hasta ahora
todas ellas siguen vigentes.
Aprender a usar de forma adecuada el concepto de tendencia y sus
clasificaciones, nos proporcionará una herramienta muy poderosa para la toma
de decisiones de inversión en el Forex.
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25. Soporte y Resistencia
Ya hemos conocido que la tendencia es uno de los conceptos principales
dentro del análisis técnico. La tendencia en cualquier mercado está
determinada por una serie sucesiva de picos y valles. Estos picos y valles
tienen su nombre dentro del análisis técnico, veamos en profundidad estas
definiciones y adentrémonos en otros de los conceptos primordiales de esta
metodología para comprender a los mercados: los conceptos de soporte y
resistencia.
El soporte o apoyo como su nombre lo indica, es un área o nivel del gráfico de
precios por debajo del mercado en donde el interés por comprar es lo
suficientemente fuerte como para vencer la presión por vender. Gráficamente
esto se identifica a través de una bajada del precio de un determinado cruce
que se detiene y luego vuelve a subir. Los niveles de apoyo o soporte quedan
determinados de antemano por un mínimo o soporte de reacción que ha sido
realizado previamente en el mercado.
La resistencia es el concepto contrario del apoyo o soporte, esta representa un
nivel o área por encima del mercado en donde la presión por vender vence a la
presión por comprar y gráficamente se puede identificar debido a que se
produce un avance en el precio y luego este vuelve hacia atrás. En líneas
generales, un nivel de resistencia queda determinado por la realización de un
pico o máximo anterior en el mercado.
En definitiva, el concepto de soporte y resistencia dibuja muy bien el constante
juego entre los oferentes y demandantes en el mercado. Cuando existe un nivel
de soporte es porque existen la suficiente cantidad de compradores que
permiten un nivel de demanda que definitivamente impide la continuación de la
bajada de los precios y provoca su posterior incremento. Luego, un nivel de
resistencia ocurre, cuando existen en un nivel determinado del precio, el interés
suficiente por vender un determinado cruce, lo cual provoca que las fuerzas de
la oferta terminen imponiéndose frente a la demanda y causan la caída en los
precios del activo (divisas).
El concepto de apoyo y resistencia esta íntimamente ligado al concepto de
tendencia, veamos a continuación por qué:
En una tendencia alcista o ascendente, los niveles de resistencia representan
pausas en ese movimiento hacia arriba que generalmente son superados en
algún momento, de continuar la tendencia vigente. En una tendencia
descendente, los niveles de apoyo no son suficientes para detener la bajada de
forma permanente, sin embrago, la pueden controlar temporalmente.
25

26. Veamos un ejemplo gráfico para poder ilustrar mejor este importante concepto:
En la anterior figura, los puntos 1 y 3 son niveles claros de resistencia. Este
dibujo muestra una tendencia ascendente, en donde los niveles de soporte y
resistencia muestran un patrón ascendente.
En esta figura se representa una tendencia descendente o bajista, en la cual,
los picos y valles, o máximos y mínimos son cada vez inferiores en el eje
vertical del gráfico de precios. En esta ilustración los puntos 1 y 3 representan
niveles de apoyo en el mercado, mientras que los puntos 2 y 4 son las
resistencias del precio.
En el caso de un mercado que se mueve de forma lateral, los niveles de apoyo
y resistencia determinaran la dimensión del rango de cotización de dicho
mercado. Es decir, el precio se moverá en un rectángulo conformado por las
líneas que se pueden trazar entre los niveles de resistencia y los niveles de
soporte o apoyo.
26

27. Veamos a continuación un ejemplo en la plataforma de graficación. La imagen
siguiente corresponde a una consolidación realizada en el cruce EUR/USD en
escala temporal de 15 minutos. Observen muy bien las zonas de soporte y
resistencia. Las resistencias corresponden a los círculos rojos, y los soportes o
apoyos a los círculos verdes.
Características de los soportes y las resistencias:
1.- Los soportes o apoyos y las resistencias o techos, dan señales de posibles
cambios en las tendencias. Si en una tendencia alcista (bajista) de un cruce
determinado, existe una resistencia (soporte o apoyo) que el precio no logra
superar, es posible que se produzca un cambio en la tendencia.
2.- Los soportes o apoyos y las resistencias invierten sus funciones. Cuando
una resistencia es superada se convierte automáticamente en un nivel de
soporte, y cuando un soporte o apoyo es roto se convierte automáticamente en
27

28. un nivel de resistencia. Veamos a través de una ilustración este principio
importantísimo del análisis técnico:
Como podéis observar, en una tendencia al alza, los niveles de resistencia que
han sido superados por el precio, quedan automáticamente convertidos en
niveles de soporte o apoyo. Posteriormente el precio reacciona justo en dichos
niveles. Vean el máximo en el punto 1 como al ser superado como resistencia,
luego queda convertido en soporte en el punto 4.
En una tendencia a la baja, los niveles de apoyo o soporte que son quebrados
o rotos por el precio, se convierten en niveles de resistencia en los movimientos
siguientes del mercado. Podéis observar como el punto 1 era un soporte que al
ser quebrado por el precio se convierte en resistencia en el punto 4.
28

29. En la gráfica anterior se puede apreciar como niveles de resistencia en el cruce
EUR/USD, una vez superados, pasan a ser niveles de soporte para el precio.
Estos han sido identificados en los óvalos rojos (resistencia) y verde (soporte).
3.- Los números redondos actúan como soportes y resistencias. Es muy común
que números redondos como el 00 o el 50 actúen como soportes y
resistencias. En los diferentes cruces estos niveles están representados por las
figuras en el precio, por ejemplo, en el EUR/USD tenemos 1.1000; 1.2000;
1.3000. 1.2500; etc. Dependiendo de la paridad podemos encontrar diversos
valores. Por ejemplo en el USD/JPY (dólar frente al yen) tenemos valores como
119.00, 118.00, 117.00, 116.50, etc.
Como dibujar una línea de soporte o de resistencia:
Para dibujar una línea sabemos que son necesarios al menos dos puntos, en el
caso de una línea de soporte o resistencia necesitamos dos puntos de soporte
o dos puntos de resistencia. Una vez que hemos ubicado dichos puntos en el
gráfico de precios, debemos trazar una línea recta conectándolos.
Debéis ir modificando estas líneas de soporte y resistencia cada vez que un
soporte o resistencia es superado. En muchas ocasiones, las líneas de
resistencia que son superadas se convierten en líneas de soporte. Lo mismo
ocurre cuando las líneas de soporte se rompen. Se convierten en líneas de
resistencia.
Figuras Técnicas o Patrones Gráficos
Como hemos visto, las zonas extremas del Mercado pueden ser de
acumulación o de distribución. En la fase de acumulación los inversores mejor
29

30. informados del Mercado recogen las ofertas de otros desanimados. En la fase
de distribución los inversores mejor informados, viendo que los precios
alcanzan precios altos, comienzan a deshacer posiciones progresivamente.
Este fenómeno normalmente no es un proceso brusco. Tendremos, muchas
veces, un periodo de transición. Así se generan las figuras de vuelta, es decir,
la operación se queda en una franja de precio durante un tiempo hasta que la
tendencia cambia.
Otro caso distinto ocurre cuando en un tramo en tendencia los precios se
toman una pausa, y las posiciones más especulativas se deshacen mientras la
presión sobre la divisa en cuestión continúa. A esto se le llama figura de
congestión. Esta situación nos define una figura que se llama figura de
continuación de tendencia.
En definitiva, las figuras de vuelta y de continuación son modelos o patrones
que se forman en el gráfico de precios. Estas imágenes, que pueden ser
identificadas en la plataforma de graficación, se pueden clasificar en distintas
categorías y tienen valor predictivo. Veamos cada una de ellas:
Figuras de Vuelta o Cambio
Los patrones de cambio anuncian que se está dando un importante cambio en
la dirección de la tendencia. Los cinco patrones de cambio más importantes
son: el de cabeza y hombros, los topes inferiores y superiores triples, los topes
superiores e inferiores dobles, los topes superiores e inferiores en púas o en
formación V y el patrón redondeado o de platillo.
Aspectos comunes de los patrones o figuras de vuelta:
-El primer requisito previo para cualquier modelo de cambio es la existencia de
una tendencia anterior.
-La primera señal de un cambio inminente en la dirección de la tendencia es a
menudo la ruptura de una importante línea de tendencia.
-Cuanto más grande sea el patrón, mayor será el movimiento subsiguiente.
-El volumen es un aspecto que se puede tomar en cuenta para identificar el
patrón o figura de cambio, y generalmente este es más importante del lado
ascendente.
Figura o patrón de cambio: Hombro-Cabeza-Hombros
Este es quizás el más importante y conocido patrón de cambio en la tendencia,
es a su vez el de mayor confianza. La mayoría de los patrones de cambio son
solo variaciones de este patrón técnico.
Para poder comprender la naturaleza de este patrón técnico, imaginemos la
siguiente situación: se está realizando una tendencia alcista importante en
donde la serie de picos y valles ascendentes gradualmente comienzan a perder
30

31. velocidad. La tendencia se estabiliza un cierto tiempo durante el que las
fuerzas de la oferta y la demanda están en un equilibrio relativo. Una vez que
se completa esta fase de distribución, los niveles de apoyo a lo largo de la
parte inferior de la banda horizontal de operaciones se rompen, quedando
establecida una nueva tendencia descendente. Esta nueva tendencia a la baja
tiene ahora picos y valles descendentes.
Veamos gráficamente como se representa esta importante figura técnica.
En la ilustración anterior podéis apreciar como se forma un H-C-H. Los
hombros izquierdo y derecho (A y E) están aproximadamente a la misma altura.
La cabeza (C) esta más arriba que cualquiera de los hombros. El patrón se
completa con un cierre por debajo de la base del cuello (línea 2). El objetivo de
precios mínimo es la distancia vertical desde la cabeza hasta la base del cuello
o línea de cuello, proyectada hacia abajo desde la ruptura de dicha base. A
menudo habrá un movimiento de pull-back a la base quebrada.
Veamos un ejemplo de este importante patrón de cambio, a través del
movimiento del precio en el Mercado de Divisas:
31

32. Grafica: Hombro-Cabeza-Hombro
Puede distinguirse muy bien, como una vez completado el patrón de cambio,
posteriormente el mercado desciende, tal y como lo sugiere la figura técnica.
En el gráfico de la plataforma se puede apreciar un claro patrón de Hombro-
Cabeza-Hombro en el cruce USD/CHF (dólar frente al franco suizo) cada uno
de los elementos descritos se encuentran presentes. Los hombros y la cabeza
están encerrados en un óvalo amarillo para poder distinguirlos mejor.
32

33. Hombro-Cabeza-Hombros Invertido:
Esté patrón es una imagen reflejada del patrón antes visto H-C-H, se produce
luego de una tendencia bajista e indica un probable cambio efectivo en la
misma.
Veamos un ejemplo en la plataforma de graficación:
Gráfica: Hombro-Cabeza-Hombro Invertido
33

34. Puede apreciarse como el mercado trae una tendencia bajista antes de la
formación del patrón, este intenta continuar descendiendo y logra un mínimo
importante constituido por la cabeza de la figura y posteriormente intenta
continuar con el ritmo de descenso y no puede lograr un mínimo más bajo,
entonces forma el hombro derecho del patrón. El patrón queda completo una
vez que el precio supera la línea de cuello. El precio objetivo es conseguido a
través de la proyección de la profundidad entre la línea de cuello y la cabeza.
Esto se representa a través de la línea punteada.
Recordad que estas figuras técnicas pueden ocurrir en cualquier escala
temporal de observación.
Veamos ahora otra importante figura de cambio o vuelta:
Patrones de Triple Techo y Triple Suelo
Los patrones triples son una variación de la figura de hombro-cabeza-hombro y
son mucho menos frecuentes en el Mercado. La diferencia principal radica en
que los tres picos (en el caso de una tendencia alcista) o los tres mínimos (en
el caso de una tendencia bajista) están aproximadamente al mismo nivel de
precios. De cualquier forma, la implicación de un patrón triple o un h-c-h es
exactamente igual: un cambio en la tendencia.
La forma de utilización de este patrón técnico consiste en medir la distancia
que existe desde los máximos a la base del patrón o lugar donde se
encuentran los mínimos consecutivos y posteriormente, proyectar dicha
distancia a partir del rompimiento de dicho nivel de soporte. Este procedimiento
se ve representado con la proyección de las flechas punteadas.
Veamos a continuación un ejemplo real en el Forex.
34

35. Gráfica: Triple Techo o Patrón superior triple
Se puede ver como la tendencia inicial es alcista, el precio logra tres niveles
máximos consecutivos y al mismo nivel de precios relativos, para
posteriormente descender con fuerza quebrando la base del patrón (línea
punteada). Podéis evidenciar un cambio efectivo en la tendencia.
El mismo principio que aplica para la existencia de un Triple Techo, es valido
para la explicación de un Triple Suelo. Este es el patrón de cambio cuando la
tendencia vigente es bajista. El Triple Suelo se forma debido a una
imposibilidad del precio de poder quebrar un nivel de soporte determinado.
Para ello realiza tres intentos y falla, con lo cual la posibilidad de un cambio en
la tendencia se incrementa. La principal característica de este patrón es la
existencia de tres mínimos al mismo nivel de precios luego de una tendencia
bajista. Veamos la gráfica a continuación:
35

36. Patrón de Doble Techo y Doble Suelo
Este es un patrón muy común en la plataforma de graficación, es después del
patrón de H-C-H el más frecuente y fácil de identificar. Este patrón, por la forma
que dibuja, generalmente se identifica a través de una M para el caso del
patrón del Doble Techo o Superior Doble (como también es conocido) y con
una W para el caso del Patrón del Doble Suelo o Patrón Inferior Doble.
El Doble Techo consiste en la realización de dos máximos o picos en el
mercado al mismo nivel de precios después de una tendencia ascendente,
mientras que el Doble Suelo consiste en la realización dos mínimos o valles en
el mercado al mismo nivel de precios después de una tendencia descendente.
Las características generales y la forma de proyectar el precio objetivo son
similares al patrón antes visto de H-C-H y Triple Techo/suelo.
El concepto se puede entender mejor observando la siguiente ilustración:
Este modelo o patrón tiene dos picos o máximos (A y C) aproximadamente al
mismo nivel. El patrón se completa cuando el valle o los mínimos del medio en
el punto B se rompe. El punto B constituye una base de soporte, una vez
quebrado este nivel de soporte se activa el patrón de cambio o vuelta. Cuando
esto ocurre, las ventas se incrementan y el mercado va ha buscar un punto D
(precio objetivo). Este precio objetivo constituye la distancia medida desde los
puntos A y C hasta la base del patrón, proyectada desde el punto de
rompimiento de dicha base (punto D).
El patrón del Doble Suelo o Inferior Doble es una imagen reflejada del patrón
del Doble Techo. Todos los principios se aplican a este patrón, la diferencia
estriba en que el cambio se produce luego de una tendencia bajista.
36

37. Veamos un ejemplo en el Mercado de Divisas:
Gráfica: Patrón Doble Suelo o Inferior Doble (También conocido como W)
Platillos o Cambio Redondeado
Como hemos visto, los patrones técnicos de cambio en la tendencia pueden
tomar diferentes formas, esta que veremos a continuación, es quizás una de
las menos frecuentes en el mercado, sin embargo, una vez que ocurre tiene
gran importancia para el analista o tomador de decisiones.
El Platillo muestra un cambio muy lento o gradual. Ocurre luego de tendencias
descendentes, las cuales poco a poco se van convirtiendo en laterales y
posteriormente a una tendencia ascendente definida. Mientras mayor es la
duración del patrón mayor importancia tiene.
37

38. Veamos un ejemplo en la plataforma de graficación:
Gráfica: Patrón de Platillo o Suelo Redondeado
Patrón de Púa o Cambio en V:
Los patrones de cambio en V o Púa son los cambios más difíciles de tratar en
el mercado, estos aparecen de una forma rápida y violenta, con un período de
transición muy corto.
Estos patrones están muy relacionados a los niveles de volumen. Aparecen en
un mercado sobre-extendido en el cual, alguna información adversa hace que
el mercado retroceda en la dirección contraria. Una repentina caída del precio
con un volumen fuerte suele ser la única señal delatora de este patrón.
38

39. Gráfica: Patrón en V o Púa
Puede apreciarse en la gráfica del mercado, como este cruce asciende de una
forma muy pronunciada, para luego darse la vuelta y descender de la misma
forma hasta sus niveles de origen, una vez completada la vuelta se puede ver
formado el patrón. Podéis apreciar como el mercado posteriormente empezó a
descender.
Ya hemos visto los patrones más importantes de cambio de tendencia, ahora,
continuando en el estudio de los patrones técnicos veremos los llamados
patrones de continuidad:
Patrones o Figuras de Continuidad
Estos patrones reflejan la posibilidad de una continuación en la tendencia
vigente en el mercado. Generalmente indican que el movimiento lateral del
precio reflejado en el gráfico no es más que una pausa en la tendencia que
prevalece, y que el siguiente movimiento será en la misma dirección de la
tendencia que precedía a la formación de la figura técnica.
Una diferencia importante de los patrones de continuidad frente a los patrones
de cambio es su duración en el tiempo. Los patrones de cambio generalmente
necesitan mucho más tiempo para formarse y representan cambios mayores en
la tendencia. Los patrones de continuidad, por otra parte, tienen generalmente
una vida más corta y se clasifican con mayor exactitud como patrones de corta
duración o intermedios.
39

40. La naturaleza del patrón de continuidad sugiere un descanso u oxigenación en
la fuerza del mercado dominante, sea la oferta o la demanda, para
posteriormente retomar su ímpetu.
Veamos a continuación cada uno de ellos:
Triángulos
Los patrones de continuidad mas comunes son los triángulos, estos a su vez,
pueden ser clasificados en diferentes tipos: simétricos, ascendentes y
descendentes. Cada clase de triángulo tiene una naturaleza diferente y la
forma de utilización para realizar pronósticos es también ligeramente diferente.
A.- Triángulo Simétrico: El triángulo simétrico está formado por la unión de
dos líneas de tendencia convergentes, una línea de tendencia superior (bajista)
descendente y una línea de tendencia inferior (alcista) ascendente. Este
triángulo tiene una línea vertical a la izquierda que corresponde al cateto del
mismo, el cual mide la altura de la formación técnica. Este cateto recibe el
nombre de base. El punto de intersección de ambas líneas de tendencia a la
derecha recibe el nombre de vértice.
El requisito mínimo para que haya un triangulo es que existan cuatro puntos de
cambio. Recordad que siempre se necesitan dos puntos para trazar una línea
de tendencia, por lo tanto, para trazar dos líneas de tendencia convergentes,
cada línea debe ser tocada al menos dos veces.
Veamos un ejemplo gráfico de esta formación:
La figura anterior muestra la formación de un típico triángulo simétrico alcista.
Obsérvese las dos líneas de tendencia convergentes. Los puntos 1 y 3 forman
la línea superior, mientras que los puntos 2 y 4 la inferior. La línea izquierda
punteada es la base. El punto de la derecha en donde se unen las líneas de
tendencia opuestas es el vértice. Un cierre por encima de cualquiera de las
líneas completa el patrón. El precio objetivo se obtiene al proyectar la
dimensión de la base desde el punto donde se produce el rompimiento del
triángulo.
40

41. Gráfica: Triángulo Simétrico en una tendencia bajista
En el ejemplo anterior se puede ver como el precio logró salir y completar el
patrón técnico casi en el vértice del triángulo. Este es un clásico ejemplo de
triangulo simétrico de continuación. Puede apreciarse como la tendencia
precedente es bajista y al escapar el precio del triángulo lo hace por la parte
inferior del mismo. El precio objetivo es la proyección del tamaño de la base
desde el punto de quiebre.
B.- Triángulo Ascendente y Descendente
El triángulo ascendente es una variación del triángulo simétrico. Éste se forma
por la unión de una línea de tendencia alcista o ascendente con una línea
superior horizontal. El triángulo descendente por el contrario, se forma por la
unión de una línea de tendencia bajista con una línea inferior horizontal o
plana. Las líneas horizontales son generalmente sitios de soporte y resistencia
en el mercado, los cuales deben ser quebrados para ver completada la figura
técnica.
A continuación veamos un ejemplo de un triangulo ascendente:
41

42. Gráfica: Triángulo Ascendente
El triángulo descendente, como ya hemos visto en patrones anteriores, es una
imagen reflejada del triángulo ascendente, y a este en general, se le considera
un patrón bajista.
Ejemplo:
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43. Gráfica: Triángulo Descendente
Como dijimos anteriormente, los triángulos ascendentes y descendentes son
variaciones del triángulo simétrico, pero tienen implicaciones predictivas
diferentes. Observe que la línea de tendencia superior en un triángulo
ascendente es plana, mientras que la línea inferior es descendente. Este patrón
muestra que los compradores son más agresivos que los vendedores, es por
tanto considerado un patrón alcista. La fuerza de la demanda esta en control.
Este patrón se resuelve con una salida del precio por su parte superior.
En definitiva, el triángulo ascendente, como su nombre lo indica, es alcista,
mientras que el triángulo descendente es bajista. El triángulo simétrico es de
naturaleza neutral.
Hay un factor muy importante en la naturaleza de los triángulos: el factor del
límite temporal de resolución de la figura.
Este límite de resolución temporal está constituido por el vértice del triángulo.
Generalmente, la salida del precio de la figura ocurre entre los dos tercios y los
tres cuartos del ancho horizontal del triángulo, o sea, el segmento de recta
desde la base hasta el extremo derecho en el vértice. En otras palabras, el
precio tiende a salir antes de llegar al vértice del triángulo. Como podéis
observar, el triángulo ofrece una interesante combinación de precio y tiempo en
los diferentes cruces.
43

44. Este concepto lo podéis observar muy bien en las imágenes anteriores, en
donde se evidencia claramente como el rompimiento del triangulo por parte del
precio se realiza antes de llegar al vértice del mismo.
Ahora veamos otras importantes figuras de continuación en la tendencia.
Las Banderas y Banderines
Las banderas y banderines son bastante frecuentes en las plataformas de
graficación. Estas figuras se tratan juntas porque tienen una apariencia similar.
Estos patrones o figuras técnicas representan breves pausas después de un
fuerte movimiento impulsivo en el mercado. El principal requisito para la
existencia de una Bandera o Banderín es que vengan precedidas de un fuerte
movimiento brusco del mercado, casi en línea recta.
Las formaciones tipo Banderas o Banderines constituyen patrones de
continuidad muy confiables, muy raramente se produce un cambio en la
tendencia precedente.
Veamos las representaciones gráficas para poder entender mejor estas figuras:
Bandera Alcista
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45. Gráfica: Bandera Alcista
La figura técnica debe estar formada por dos elementos principales: el mástil y
el cuerpo de la bandera. El mástil lo forma un movimiento impulsivo alcista o
bajista. El cuerpo de la bandera comienza a dibujarse después de dicho
movimiento y representa una breve pausa o corrección en la tendencia. La
bandera se debe inclinar en la dirección contraria a la tendencia. El volumen
debe reducirse durante la formación y recuperarse durante la salida o escape
del precio. El precio objetivo de la figura se mide proyectando la distancia del
mástil desde el lugar del rompimiento de la bandera por parte del precio.
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46. El ejemplo anterior muestra un típico ejemplo de una bandera bajista en el
Mercado de Divisas. Se puede apreciar como el cuerpo de la bandera forma un
rectángulo con una ligera inclinación contraria a la tendencia precedente. Una
vez que se produce el rompimiento de dicho rectángulo, continúa el precio
descendiendo para lograr un precio objetivo que generalmente es la proyección
del mástil de la bandera.
Veamos ahora una formación un tanto parecida a la Bandera, pero de menor
duración en tiempo: el Banderín.
El Banderín se identifica por dos líneas de tendencia convergentes y es más
horizontal. Este es muy parecido a un pequeño triángulo simétrico.
Banderín Alcista
La duración de ambos patrones técnicos suele ser muy corta.
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47. Gráfica: Banderín Alcista
Gráfica: Banderín Bajista
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48. Características principales de las Banderas y Banderines:
1.- Ambos van precedidos por un movimiento en línea casi recta (llamado
mástil) con fuerte volumen.
2.- Los precios entonces comienzan a corregir de una forma muy débil,
haciendo una pausa en el mercado.
3.- La tendencia se reanuda con una nueva explosión de operaciones.
4.- Ambos patrones aparecen en medio del movimiento del mercado.
5.- El Banderín se parece a un pequeño triangulo simétrico.
6.- La Bandera se parece a un pequeño rectángulo que se inclina en dirección
contraria a la tendencia prevaleciente.
7.-Estos patrones son muy comunes en el Forex en diferentes escalas
temporales.
Patrón de Cuña
Este patrón se parece al triángulo simétrico en su estructura geométrica. Este,
al igual que el triángulo simétrico, se identifica por dos líneas de tendencia
convergentes que se unen en un vértice. Lo que realmente distingue a la Cuña
es su notoria inclinación, que puede ser hacia arriba o hacia abajo. Como
norma general, este patrón al igual que la bandera, se inclina en la dirección
contraria de la tendencia prevaleciente. Por lo tanto, una cuña de forma
descendente se considerará alcista, mientras que una cuña ascendente se
considerará bajista.
Veamos estos conceptos a través de las siguientes imágenes:
Este es un ejemplo de una cuña descendente alcista. Como podéis observar, el
patrón esta conformado por dos líneas de tendencia convergentes que se
inclinan en la dirección contraria a la tendencia prevaleciente.
Los mismos principios se aplican en el caso de una cuña bajista.
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49. Veamos algunos ejemplos de cuñas en el Mercado de Divisas
Gráfica: Cuña Ascendente Bajista
Patrones de Velas Japonesas
Las velas son un herramienta extraordinaria que nos han regalado los
japoneses para interpretar y entender el comportamiento del Mercado. Estas
son usadas por los japoneses desde hace siglos, sin embargo, en la actualidad
y con la ayuda de los avances tecnológicos y las plataformas de graficación
disponibles, las velas han tomado un nuevo auge y son muy usadas por los
operadores occidentales.
El Gráfico de Velas
El gráfico de velas es en la actualidad la modalidad de representar el
movimiento de los cruces mas usada por los operadores alrededor del mundo.
Este gráfico se construye con la información que habitualmente se utiliza para
dibujar un gráfico de barras, es decir, los precios de apertura, máximo, mínimo
y de cierre. Aunque la información parece la misma, la estructura del gráfico de
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50. barras permite que este sea mucho más vistoso para el operador, la
información parece saltar de la pantalla del ordenador. Este gráfico facilita la
interpretación y el análisis de la información, es muy cómoda su lectura.
El nombre de velas proviene sencillamente de su forma geométrica, la manera
en que este gráfico está representado. Este gráfico se parece a un conjunto de
velas de diferentes tamaños, que tienen en sus extremos un trocito de hilo o
pabilo. El rectángulo o cuerpo de la vela representa la diferencia entre el precio
de apertura y el precio de cierre de dicha vela o intervalo de tiempo. Recordad
que los gráficos pueden ser representados en diferentes escalas temporales.
Una vela puede representar 1 minuto del Mercado, así como puede también
representa 1 hora, 1 día o una semana. La escala temporal es variable y
dependerá de la configuración que le demos a la plataforma de graficación. Lo
importante es saber la que la vida de cada vela esta representada por la escala
temporal de observación. Por ejemplo, una vela de 60 minutos, representa el
movimiento del precio en 60 minutos, una vez que estos minutos pasan, la
información queda registrada a través de una especie de fotografía que esta
representada por la vela misma.
Las velas pueden ser de dos colores distintos. Los colores por defecto que
traen nuestras plataformas de graficación, son el verde y el rojo. Un cuerpo de
color verde significa que el precio de cierre de dicha vela fue mayor que el
precio de apertura. Esta se dice que es una vela alcista. El cuerpo rojo significa
que el precio de cierre fue mas bajo que el de apertura y está se cataloga como
una vela bajista. Los colores de las velas pueden variar, algunos operadores
utilizan el color blanco y el negro para representar las velas alcistas y bajistas
respectivamente.
Los precios de apertura y cierre son sumamente importantes en las lecturas de
las velas japonesas.
Las pequeñas rayas o líneas que surgen en forma vertical desde el cuerpo de
la vela, en la parte superior e inferior de las mismas, son conocidas como los
hilos, pelos o sombras de las velas. Estas líneas representan los máximos y los
mínimos que realizó el mercado en el periodo de tiempo representado por el
cuerpo de la vela (1 min, 60 min, 1 dia, etc.).
En la siguiente imagen se pueden ver representados cada uno de los
elementos de las velas.
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51. Velas Básicas
Los gráficos de velas son una especie de lenguaje de señas, el cual, una vez
que se logra entrenar al ojo, proporciona información que es muy valiosa y
completa acerca de las condiciones imperantes en el Mercado.
Las diferentes combinaciones entre cuerpos y sombras poseen diferentes
significados. Veamos en principio cuales son las formaciones básicas de las
velas.
Cuando el cuerpo de una vela es extenso, es decir, la diferencia entre la
apertura y el cierre es grande, a este tipo de vela se le suele denominar día
largo. Cuando esta diferencia es pequeña, a esta vela de bajo rango se le suele
denominar día corto. La denominación de día obedece a que históricamente el
gráfico de temporalidad diaria ha sido extensamente utilizado por los
operadores, sin embargo, como ya sabemos, las velas pueden tener
dimensiones temporales intradiarias. A lo que nos referimos en este punto, no
es otra cosa que el rango de la vela, para generalizar los términos, podemos
decir que existen velas con rangos amplios y velas con rangos cortos.
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52. De acuerdo a la naturaleza de la vela, se puede tener una lectura de indecisión
en el curso de la tendencia del mercado, o al contrario, estas pueden sugerir
una firme continuación en el movimiento.
Conozcamos algunas velas básicas
Perinola o Spinning Tops
Existen velas cuyos cuerpos son pequeños en comparación a la sombra o hilo
de ellas mismas, es decir, las sombras o hilo son mas largas que el propio
cuerpo de la vela. Este tipo de velas son consideradas de indecisión. Algunos
operadores las denominan velas Perinola o Spinning Tops, como también le
dicen los americanos
Velas Doji
Cuando el precio de apertura y el de cierre son iguales, se les llama velas Doji.
Estas velas pueden tener hilos o sombras de diferente tamaño. Muchas veces
los precios de apertura y de cierre no son exactamente los mismos, sin
embargo, las diferencias son tan pequeñas que la vela es considerada Doji. El
efecto de indecisión sigue siendo el mismo. Veamos como lucen estas velas:
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53. Las velas Doji anteriormente representadas reflejan una clara indecisión en el
Mercado. Nótese que las sombras son extensas por arriba y por debajo de las
mismas.
Existe una vela Doji denominada Doji Lapida, la cual tiene severas
connotaciones bajistas. Esta tiene la siguiente forma:
Como podéis apreciar, esta vela solo tiene una larga sombra superior y
ninguna sombra o pelo inferior. Cuanto más larga es la sombra superior, más
bajista es la interpretación de la misma.
También existe la llamada Doji Libélula, la cual es el opuesto de la vela Doji
Lápida, por lo tanto, su lectura sugiere un movimiento alcista. Esta vela solo
tiene una sombra inferior bastante larga y ninguna sombra superior. Su aspecto
es el siguiente:
Pues bien, ya hemos conocido las velas básicas japonesas, estas son la
materia prima necesaria para construir patrones, los llamados “patrones de
velas japonesas”, con los cuales, podremos apoyarnos en nuestras decisiones
de inversión en el mercado Forex. Los patrones de velas son una poderosa
herramienta del análisis técnico, una más para nuestro arsenal.
A continuación mostramos algunos ejemplos de diferentes velas Doji en el
gráfico de precios del cruce EUR/USD.
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54. Análisis del Patrón de Velas
Tal como ya hemos visto, ciertamente la conducta de los inversores termina
reflejándose en el gráfico de precios, los patrones gráficos como hombro-
cabeza-hombros, triángulos, etc., son claros ejemplos de el comportamiento
psicológico de los inversores en un momento dado, pues bien, así como
podemos encontrar patrones gráficos amplios, las velas japonesas también nos
ofrecen un conjunto de patrones psicológicos que permiten orientarnos acerca
de las condiciones imperantes en el Mercado.
Un patrón de velas puede consistir en una sola vela o en una combinación de
múltiples velas, generalmente no más de cinco. Casi todos los patrones de
velas se utilizan para indicar puntos de inversión o cambio en las tendencias
vigentes, sin embargo, existen algunos de ellos que sugieren continuidad.
Veamos a continuación cuales son los más importantes patrones de velas.
Patrones de inversión o cambio en la tendencia: lo primero que debemos
conocer para poder detectar la formación de un patrón de velas de cambio, es
definitivamente la tendencia que se encuentra vigente en el mercado. No se
puede tener un patrón de cambio bajista en medio de una tendencia bajista. De
igual forma, pueden haber una serie de velas alcistas que parezcan un patrón
de cambio alcista, sin embrago, si la tendencia vigente es al alza, este patrón
no debe ser tomado en cuenta. Como podéis observar, determinar la tendencia
del mercado es uno de los pasos más importante dentro de todo el contexto del
análisis técnico
Cobertura de Nube Oscura (Dark-Cloud Cover): este es un patrón que se
forma sólo con dos velas. La tendencia precedente debe ser alcista y sus
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55. implicaciones son inminentemente bajistas. La primera vela del patrón es larga
y alcista. La siguiente vela abre por encima del cierre anterior, continuando con
la tendencia alcista, sin embargo, las operaciones a medida que comienza el
tiempo de la vela empiezan a ser mas bajas y la vela se transforma en una vela
bajista, la cual cierra como mínimo a la mitad de la vela anterior. Este patrón se
trata de un fuerte golpe a la psicología alcista vigente en el mercado y obliga a
muchos operadores a salir del mismo, con lo cual, el patrón termina
cumpliéndose. Esta vela forma una especie de nube oscura en la tendencia
alcista, debido a esto, recibe su peculiar nombre. Veamos que aspecto tiene
este patrón:
Línea Penetrante (Piercing Pattern): este es el patrón opuesto a la nube
oscura, tiene fuerte implicaciones alcistas. La manera de interpretar el patrón
es similar al patrón anterior pero de forma opuesta. Existe una tendencia a la
baja, la primera vela del patrón es una vela bajista clara, posteriormente abre
una nueva vela a un nivel mas bajo que el cierre anterior, con lo cual, la
tendencia bajista continúa, sin embargo, a medida que transcurre el tiempo,
esta vela comienza a convertirse en alcista y al momento de cerrar lo hace a un
nivel que esta por lo menos a la mita del cuerpo de la vela anterior. Este
escenario ofrece un cambio importante en la mentalidad bajista vigente y
muchos operadores darán vueltas a sus posiciones o saldrán de ellas. Veamos
como luce este patrón:
Martillo (Hammer): esta es una vela de cuerpo pequeño que tiene una sombra
extensa en su extremo inferior. Esta vela aparece en el contexto de una
tendencia bajista y suele indicar una señal de sobreventa en el mercado, con lo
cual es posible un cambio en la tendencia. La apariencia del martillo es la
siguiente:
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56. En el siguiente gráfico se pueden observar tres claros ejemplos de martillos
invertidos, nótese como actúan como puntos de giro en el mercado, indicando
zonas de soporte en el gráfico de precios.
Martillo Invertido: este es un patrón cuya lectura es inversa al martillo,
aparece en el contexto de una tendencia alcista. Este es un patrón que suele
señalar sobre-compra en el mercado, por lo tanto, sus implicaciones son
bajistas. El patrón luce como el siguiente ejemplo:
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57. Envolvente Alcista (Bullish Engulfing): este patrón se encuentra formado por
dos velas. En medio de una tendencia bajista se forma una vela bajista,
posteriormente se forma otra vela cuya naturaleza es alcista y logra cerrar por
encima del nivel de apertura de la vela anterior, envolviéndola con su cuerpo.
Este patrón es muy fuerte e implica un cambio en el mercado. En este caso la
pauta es fuertemente alcista. Veamos como luce este patrón:
En el siguiente gráfico podéis apreciar un claro ejemplo de una vela envolvente
alcista. Luego de la formación de la vela, se produce una clara tendencia
alcista.
Envolvente Bajista (Bearish Engulfing): este patrón es igual al envolvente
alcista pero inverso. Se produce en el entorno de una tendencia alcista y está
formado por dos velas. Una primera vela alcista, seguida de otra vela bajista
que logra envolver o cubrir con su cuerpo el cuerpo de la vela anterior alcista.
Veamos como luce este patrón:
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58. En el siguiente ejemplo se puede observar como el mercado realizó un máximo
importante en la tendencia alcista para posteriormente realizar un giro a través
de una vela envolvente bajista, la cual indica el inicio de un giro importante
hacia la baja en el mercado.
Estrella Matutina (Morning Star): este es un fuerte patrón de cambio de
tendencia al alza. Este patrón nace en medio de una tendencia bajista y
sugiere fuertemente un giro en la misma. Se encuentra formado por tres velas:
la primera de ellas es una vela bajista amplia, posteriormente se forma una vela
con cuerpo pequeño, esta vela suele ser de indecisión, tal como un Spinnig
Topp o Doji, y finalmente se forma una tercera vela de cuerpo amplio alcista.
Veamos como luce el patrón:
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59. Claro ejemplo de un patrón de estrella matutina. Puede apreciarse como las
velas no tienen que ser necesariamente simétricas. Este patrón señala una
importante zona de soporte en el mercado.
Estrella Vespertina (Evening Star): este es el patrón inverso de la estrella de
la mañana. Es un fuerte patrón de cambio de tendencia a la baja. Se forma en
medio de una tendencia alcista y sugiere un giro en la misma. Se encuentra
formado por tres velas: la primera de ellas es una vela alcista amplia,
posteriormente se forma una vela de indecisión que puede ser un Doji o
Spinning Top, para finalmente terminar con una vela amplia bajista. Este patrón
luce como el siguiente ejemplo:
A continuación, un clásico ejemplo de estrella vespertina, justo en la cima de
una tendencia alcista.
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60. Patrones de Continuidad
El operador todos los días debe tomar decisiones, ya sea salir de un mercado
determinado, permanecer en uno o salir del que se encuentra. Un patrón de
velas que ayude a determinar que una tendencia va a continuar su curso es
realmente valioso para cualquier operador.
Un patrón de continuidad alcista solo puede ocurrir en medio de una tendencia
alcista, lo mismo ocurre con un patrón de continuidad bajista, este solo puede
aparecer en medio de una tendencia bajista.
Tres Métodos Ascendente: este patrón sugiere una continuación en la
tendencia alcista y consiste en lo siguiente: en primer lugar se forma una vela
alcista de amplio rango, la cual apoya la tendencia alcista vigente,
posteriormente en las tres velas siguientes esta fuerza disminuye y se forman
velas bajistas de cuerpo pequeño las cuales como grupo tienden a la baja.
Todas estas velas permanecen en el rango del cuerpo de la primera vela
alcista formada, al menos dos de estas velas deben ser bajistas. Este es un
período de corrección en la tendencia. Posteriormente aparece una quinta vela
en donde se desarrolla un cuerpo amplio y largo alcista. Con esta última vela
los precios logran quebrar la banda de fluctuación bajista y se retoma el
impulso alcista. Veamos como luce este patrón:
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61. A continuación, un claro ejemplo de patrón de continuidad alcista extendido.
Tres Métodos Descendentes: es el patrón ascendente inverso. Este ocurre en
medio de una tendencia bajista, y tal como ocurre en el patrón ascendente,
este está formado por cinco velas. El patrón sugiere continuidad en la
tendencia bajista. Veamos como luce el patrón:
En la siguiente imagen se pueden apreciar dos claros ejemplos de patrones de
continuidad bajistas.
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62. De esta forma hemos visto los patrones de velas japonesas más importantes,
los más usados por los operadores a nivel mundial, sin embargo, debemos
decir que nuestros amigos los japoneses, tienen una amplia gama de patrones,
con variados nombres, la mayoría de estos son derivaciones de los patrones
anteriormente vistos. Esta es definitivamente una poderosa herramienta que los
ayudara en la toma de decisiones de inversión.
RETROCESOS DE FIBONACCI
El nombre de Fibonacci se hace mundialmente famoso a partir de la creación
de un documento escrito en el siglo XIII. En este libro denominado Liber Abaci
(Libro de cálculos) se introducen algunos conceptos que hasta entonces eran
desconocidos como por ejemplo: el sistema decimal o el posicionamiento del
número cero como primera cifra de la serie alfanumérica. Su creador fue
Leonardo de Pisa o como es mundialmente conocido: Fibonacci.
Para los expertos, una de las mayores aportaciones de Leonardo para el
mundo ha sido precisamente la conocida serie de Fibonacci. Esta es una serie
que se crea a partir de la suma de los dos números anteriores. Por ejemplo, si
la serie la comenzamos en el número 1 tenemos lo siguiente: 1 más su anterior
número (cero) es igual a 1, así que de momento tenemos una serie de 1,1. Si
sumamos estos dos números obtenemos como resultado el número (1+1)= 2,
con lo que la serie ahora es 1, 1, 2. Si al 2 le sumamos el número anterior (1)
obtendremos como resultado (2+1)= 3, si continuamos así tenemos también
que 3+2=5. Este 5 más su inmediato anterior nos da 8. Si sumamos 8+5
obtenemos 13, con lo que la serie de momento ya es 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13…..y
continuamos así hasta el infinito.
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63. Si se busca una relación entre los diferentes números de Fibonacci se puede
comprobar que proporción se acerca a 1,618, o a lo que es lo mismo, su
inverso 0,618. Estos números parecen estar presentes en la naturaleza y en la
dinámica de los sistemas vivos, incluidos los mercados financieros. La
utilización de esta proporción arroja una serie de porcentajes importante que
pueden ser utilizados en los mercados financieros:
0.382= 38%; 0.50=50%; 0.618=62%.
Los movimientos en contra de tendencia suelen frenarse en un porcentaje de
retroceso de Fibonacci (38.2%, 50%, 61.8%). En la franja de precios entre el
38.2% y el 61.8% generalmente tendremos una zona de consolidación y giro
para retomar la tendencia principal. En el caso de que el 61.8% sea perforado,
es muy probable que la corrección en curso corrija un tramo en tendencia
mayor y es una señal de alarma de que la corrección en curso puede ser un
cambio de tendencia principal:
Los retrocesos porcentuales de Fibonacci constituyen posibles niveles de
soporte en el mercado.
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64. Veamos un ejemplo en la plataforma de graficación de valores:
En el ejemplo anterior se puede apreciar como el mercado, luego de realizar un
fuerte movimiento impulsivo alcista, ha decidido corregir hasta el nivel del 50%
de retroceso de Fibonacci, para a partir de dicha zona, continuar con la
tendencia alcista.
Líneas de abanico de Fibonacci: las líneas de abanico ofrecen muchas veces
niveles fiables de final de la corrección, así como objetivos de precio y tiempo.
Es uno de los instrumentos probablemente más útiles, aunque hay que
tantearles y normalmente serán niveles de referencia aproximados.
Una línea de abanico de Fibonacci se construye del siguiente modo. Sobre la
vertical del movimiento se marcan el 38.2%, 50% y 61.8%. Desde el origen del
movimiento se traza un haz de curvas que pasan por las referencias del 38.2,
50 y 61.8%:
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65. Un abanico de Fibonacci se traza siempre desde el origen hasta el fin de un
movimiento, es decir, desde un mínimo significativo hasta un máximo
significativo y NO a partir de una línea de tendencia. Lo que intentamos con
una línea de abanico de Fibonacci es predecir el final de un movimiento y,
muchas veces, veremos como el mercado hace suelo tanteando la línea de
abanico dos veces.
Las Ondas de Elliott
La teoría de la Onda de Elliott es un método de análisis basado en la
observación del Mercado. Esta teoría fue creada por Ralph Nelson Elliott
(1871-1948).
Elliott tuvo una enfermedad en 1927 que lo obligó a permanecer en la cama de
un hospital. Durante ese tiempo entro en contacto con varios analistas
importantes de la época como eran el legendario Charles Dow (creador del
Dow Jones) y Charles Collins, el cual fungía como editor de un importante
boletín semanal nacional del Mercado de Valores. Durante su estancia en el
hospital y posteriormente durante toda su vida, Elliott fue avanzando en
conjunto con Collins en la formación de una teoría que quedaría plasmada en
su famoso libro “El principio de la Onda” (1938).
Elliott intuyó que el comportamiento del mercado se basa en un patrón rígido
que se repite. Algunos factores estudiados por la Teoría de la Onda de Elliott
nos ofrecen referencias prácticas muy útiles:
- La importancia del fallo, que anuncia una gran fuerza contra tendencia.
- La existencia de pequeñas correcciones, que anuncian una continuación de la
tendencia en curso.
- El reconocimiento de ciertas pautas, como el comportamiento explosivo de
algunas ondas "x", que pueden considerarse una trampa alcista.
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66. Hemos hablado de la Teoría de Dow como antecesora de los sistemas de
Análisis Técnico. La Teoría de la Onda de Elliott retoma los principios de Dow,
intentando reconocer figuras y patrones a partir de los cuales podríamos
conocer el punto exacto de la fase de mercado en que nos encontramos. Es
decir, saber si estamos en un momento de Acumulación, Tendencia o
Distribución, además de dar unos objetivos de precio fiables.
Dow aporta dos principios importantes.
1. Un mercado alcista se divide en tres tramos al alza. Un primer rebote
después de una fase de pánico, o una acumulación después de una fase de
atonía. Posteriormente viene un ambiente de optimismo creciente y, por fin,
una fase de euforia.
2. Después de un tramo en tendencia viene una corrección que oscilará entre
el 30% y el 60% del anterior tramo al alza.
La Teoría de Onda de Elliott se basa en el siguiente patrón que idealizamos
con la siguiente ilustración:
En la figura anterior se muestra un tramo en tendencia y su corrección
posterior. Como puedes ver, la onda 1 es ascendente, la onda 2 descendente y
la onda c es descendente. Esta figura es el patrón básico de todo movimiento
del mercado, y las reglas de Elliott se han de verificar para cualquier
movimiento del mercado.
La secuencia 1-2-3-4-5 es una fase impulsiva y la secuencia a-b-c es una fase
correctiva.
Esta fase impulsiva y fase correctiva también es conocida como Fase
Numerada y Fase Deletreada respectivamente.
A las Ondas que se encuentran en la fase numerada también se les conoce
como ondas impulsivas tanto si son alcistas o bajistas. En la fase numerada
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