רמי מנדולה - מצגת למשקיעים מוסדיים - קרן קציר

1. ) ‫השקעות‬ ‫קרן‬ ‫קציר‬1989‫בע"מ‬ (
‫אפריל‬2011

2. ‫הקדמה‬
‫אשר‬ ‫בדיווחים‬ ‫לעיין‬ ‫הצורך‬ ‫את‬ ‫להחליף‬ ‫מיועדת‬ ‫ואינה‬ ,‫בלבד‬ ‫ונוחות‬ ‫תמצית‬ ‫לשם‬ ‫נערכה‬ ‫זו‬ ‫מצגת‬
‫מהווה‬ ‫ואינה‬ ,‫החברה‬ ‫של‬ ‫ערך‬ ‫בניירות‬ ‫השקעה‬ ‫בדבר‬ ‫החלטה‬ ‫קבלת‬ ‫בטרם‬ ,‫לציבור‬ ‫החברה‬ ‫פרסמה‬
.‫החברה‬ ‫של‬ ‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫של‬ ‫הצעה‬
‫צופה‬ ‫מידע‬ ‫המהוות‬ ,‫עתידיים‬ ‫ועניינים‬ ‫לאירועים‬ ‫המתייחסות‬ ‫ותכניות‬ ‫תחזיות‬ ,‫הערכות‬ ‫כוללת‬ ‫המצגת‬
– ‫תשכ"ח‬ ,‫ערך‬ ‫ניירות‬ ‫בחוק‬ ‫כהגדרתו‬ ‫עתיד‬ ‫פני‬1968‫בסיס‬ ‫שימשו‬ ‫אשר‬ ‫העיקריים‬ ‫והנתונים‬ ‫העובדות‬
‫החברה‬ ‫של‬ ‫הפורטפוליו‬ ‫חברות‬ ,‫החברה‬ ‫של‬ ‫הנוכחי‬ ‫למצב‬ ‫בנוגע‬ ‫ונתונים‬ ‫עובדות‬ ‫הינם‬ ‫זה‬ ‫למידע‬
‫פועלת‬ ‫בהם‬ ‫הפעילות‬ ‫תחומי‬ ‫של‬ ‫הנוכחי‬ ‫למצב‬ ‫בנוגע‬ ‫ונתונים‬ ‫עובדות‬ ,‫ועסקיהן‬ )"‫הפורטפוליו‬ ‫)"חברות‬
‫שידועים‬ ‫כפי‬ ‫והכל‬ ,‫כלכליים‬ ‫מאקרו‬ ‫ונתונים‬ ‫ועובדות‬ ,‫פעילותן‬ ‫באזורי‬ ‫הפורטפוליו‬ ‫וחברות‬ ‫החברה‬
.‫זו‬ ‫מצגת‬ ‫הכנת‬ ‫במועד‬ ‫לחברה‬
‫ציפיות‬ ‫על‬ ,‫בחברה‬ ‫הקיימים‬ ‫ולנתונים‬ ‫לעובדות‬ ‫בנוסף‬ ,‫מבוסס‬ ‫זו‬ ‫במצגת‬ ‫הכלול‬ ‫עתיד‬ ‫פני‬ ‫צופה‬ ‫המידע‬
‫ועל‬ ,‫האמורים‬ ‫מהפרמטרים‬ ‫אחד‬ ‫בכל‬ ‫עתידיות‬ ‫התפתחויות‬ ‫לגבי‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫נוכחיות‬ ‫והערכות‬
‫עתיד‬ ‫פני‬ ‫צופה‬ ‫מידע‬ ‫של‬ ‫התממשותו‬ ‫אי‬ ‫או‬ ‫התממשותו‬ .‫באלה‬ ‫אלה‬ ‫כאמור‬ ‫ההתפתחויות‬ ‫של‬ ‫השתלבותן‬
‫וחברות‬ ‫החברה‬ ‫בשליטת‬ ‫אינם‬ ‫ואשר‬ ‫מראש‬ ‫להעריכם‬ ‫ניתן‬ ‫לא‬ ‫אשר‬ ‫מגורמים‬ ‫שתושפע‬ ‫יכול‬ ,‫כאמור‬
.‫הפורטפוליו‬
2

3. ‫השקעות‬ ‫קרן‬ ‫קציר‬
)1989‫בע"מ‬ (
‫השקעות‬ ‫קרן‬ ‫קציר‬
)1989‫בע"מ‬ (
‫מנדולה‬ ‫רמי‬‫מנדולה‬ ‫רמי‬‫הון‬ ‫שוקי‬ ‫פועלים‬‫הון‬ ‫שוקי‬ ‫פועלים‬‫הראל‬‫הראל‬‫הבינלאומי‬‫הבינלאומי‬
‫אג"ח‬ ‫קציר‬ ‫קרן‬
‫בע"מ‬ ‫להשקעות‬
‫אג"ח‬ ‫קציר‬ ‫קרן‬
‫בע"מ‬ ‫להשקעות‬
60%10% 10% 20%
72%
‫תמוז‬‫תמוז‬ ‫פסקל‬‫פסקל‬
‫ציבור‬‫ציבור‬
28%
50% 50%
‫הקבוצה‬ ‫מבנה‬
4

4. (₪ ‫)במיליוני‬ ‫עיקריות‬ ‫השקעות‬ ‫מצבת‬
‫בספרים‬ ‫שווי‬
( * )
‫נטו‬ ‫השקעה‬
‫סכומים‬
‫שהתקבלו‬
‫מיום‬
‫ההשקעה‬
(‫דיבידנדים‬ ‫)בעיקר‬
‫עלות‬
‫ההשקעה‬ ‫השקעה‬ ‫מועד‬ ‫חברה‬
40.3 16 25 41 01/2007 ‫טכנולוגיות‬ ‫פסקל‬
5.2 11.3 1 12.3 12/2006 ‫תמוז‬ ‫יזרעאל‬
82.9 62.1 31.6 93.7
‫בפועל‬ ‫השקעות‬ ‫סה"כ‬
‫ליום‬ ‫נכון‬ ‫בעלים‬ ‫והלוואות‬ ‫במניות‬ ‫השקעה‬ *30/09/2010
10

5. ‫טכנולוגיות‬ ‫פסקל‬‫)ינואר‬2007(
‫החברה‬ ‫פרופיל‬
‫ל‬ ‫מעל‬ ‫פועלת‬ ‫החברה‬20‫בתחומה‬ ‫מוביל‬ ‫מותג‬ ‫והינה‬ ‫לחממות‬ ‫המוצרים‬ ‫בתחום‬ ,‫שנה‬
.‫בעולם‬
‫עקב‬ ‫מואצת‬ ‫מצמיחה‬ ‫הנהנה‬ ‫לחממות‬ ‫המוצרים‬ ‫בתחום‬ ‫ממוקדת‬ ‫הקבוצה‬ ‫פעילות‬
.‫העולמית‬ ‫החקלאות‬ ‫בתעשיית‬ ‫השינויים‬
‫בשנת‬2010) ‫בפלאמיקס‬ ‫השליטה‬ ‫את‬ ‫רכשה‬50.1%‫מצעים‬ ‫ושיווק‬ ‫ביצור‬ ‫העוסקת‬ ,(
‫קוקוס‬ ‫ע"ב‬ ‫מנותקים‬
-‫כ‬ ‫בהם‬ ‫ומועסקים‬ ‫לנקה‬ ‫וסרי‬ ‫הודו‬ ,‫במעלות‬ ‫נמצאים‬ ‫הקבוצה‬ ‫של‬ ‫המפעלים‬210
‫)מתוכם‬ ‫עובדים‬150(‫בחו"ל‬
‫לקבוצה‬2.‫ובמקסיקו‬ ‫בספרד‬ ‫מלאה‬ ‫בבעלות‬ ‫שיווק‬ ‫חברות‬
-‫)כ‬ ‫הקבוצה‬ ‫מכירות‬ ‫עיקר‬90%-‫)כ‬ ‫לייצוא‬ ‫הינן‬ (50(‫מדינות‬
:‫מוצריה‬ ‫בין‬
.(‫לעגבניות‬ ‫)בעיקר‬ ‫בחממות‬ ‫והדלייה‬ ‫לקשירה‬ ‫מוצרים‬
.‫קוקוס‬ ‫ע"ב‬ ‫מנותקים‬ ‫מצעים‬
.‫וכרמים‬ ‫במטעים‬ ‫והדלייה‬ ‫לקשירה‬ ‫מוצרים‬
‫וכרמים‬ ‫למטעים‬ ‫רשת‬ ‫מחברי‬.
http://www.paskal.biz
11

6. ‫טכנולוגיות‬ ‫פסקל‬(‫)המשך‬
‫הנהלה‬
- ‫יו"ר‬‫אשכנזי‬ ‫שאול‬ ‫מר‬
- ‫מנכ"ל‬‫מ‬ ‫החל‬ ‫כמנכ"ל‬ ‫משמש‬ .‫אביגדור‬ ‫צביקה‬ ‫מר‬5/2007.
.‫ובחו"ל‬ ‫בארץ‬ ‫טכנולוגיה‬ ‫בחברות‬ ‫בכירים‬ ‫תפקידים‬ ‫במספר‬ ‫כיהן‬ ,‫כן‬ ‫לפני‬
2008 2009 2010
77.6 79.8 99.3 ‫מכירות‬
10.6 10.7 14.7 ‫תפעולי‬ ‫רווח‬
13.5% 13.4% 14.8%
12.8 13 17 EBITDA
16.5% 16.3% 17.1%
12 ‫נטו‬ ‫חוב‬
30.5 ‫נטו‬ ,‫עצמי‬ ‫הון‬
(**) ‫מאוחד‬ ‫פרופורמה‬ ‫והפסד‬ ‫רווח‬ ‫דו"ח‬ ‫מתוך‬ ‫נתונים‬
(₪ ‫)במיליוני‬
‫שנת‬ (*)2010‫בלבד‬ ‫הערכה‬ ‫ע"ב‬ -
‫ברווח‬ ‫המיעוט‬ ‫חלק‬ ‫לפני‬ (**)
12

7. ‫טכנולוגיות‬ ‫פסקל‬(‫)המשך‬
1‫פסקל‬ ‫של‬ ‫וחוזקות‬ ‫יתרונות‬ .
‫אזורית‬ ‫עונתיות‬ ‫על‬ ‫מתגברת‬ ‫אשר‬ ‫עולמית‬ ‫ופריסה‬ ‫רחב‬ ‫לקוחות‬ ‫בסיס‬
-‫ללקוח‬ ‫ישירה‬ ‫מכירה‬50%‫ללקוחות‬ ‫פסקל‬ ‫ע"י‬ ‫ישירות‬ ‫מבוצעות‬ ‫פסקל‬ ‫ממכירות‬
‫הסופיים‬
‫הפעילות‬ ‫להיקף‬ ‫מעבר‬ ‫הרבה‬ ‫החממות‬ ‫בשוק‬ ‫טוב‬ ‫מוניטין‬
‫של‬ ‫גולמי‬ ‫)רווח‬ ‫גבוהה‬ ‫ביעילות‬ ‫ריכוזי‬ ‫ייצור‬ -‫לגודל‬ ‫יתרון‬40%(
‫הגידול‬ ‫בשיטות‬ ‫ומעורבות‬ ‫רחב‬ ‫אגרונומי‬ ‫ידע‬ ‫לפסקל‬
2‫היתר‬ ‫בין‬ ‫הכולל‬ ‫שנתי‬ ‫רב‬ ‫אסטרטגי‬ ‫תכנון‬ ‫החברה‬ ‫השלימה‬ ‫אלו‬ ‫יתרונות‬ ‫רקע‬ ‫על‬ .
‫ביצוע‬2‫פסקל‬ ‫של‬ ‫לשוק‬ ‫פונים‬ ‫שמוצריהן‬ ‫אחרות‬ ‫בחברות‬ ‫השקעות‬
‫לקוחות‬ ‫של‬ ‫יעד‬ ‫קהל‬ ‫לאותו‬ ‫מציעה‬ ‫שפסקל‬ ‫והשירותים‬ ‫המוצרים‬ ‫סל‬ ‫הרחבת‬
‫ידע‬ ‫נכסי‬ ‫ויצירת‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫הידע‬ ‫בסיס‬ ‫חיזוק‬
‫ב‬ ‫הקבוצה‬ ‫מכירות‬ ‫צפי‬2012‫כ‬ -150.₪ ‫מיליוני‬
13

8. ‫טכנולוגיות‬ ‫פסקל‬(‫)המשך‬
‫התוכנית‬ ‫בביצוע‬ ‫ראשון‬ ‫שלב‬ ‫מהווה‬ ‫בפלאמיקס‬ ‫השליטה‬ ‫רכישת‬ -‫פלאמיקס‬
‫שנתית‬ ‫הרב‬
1‫פלאמיקס‬ ‫למוצרי‬ ‫יתרונות‬ .
‫מגדיל‬ -‫קרקע‬ ‫מזהמי‬ ‫כימיים‬ ‫בחומרים‬ ‫לשימוש‬ ‫מחמירים‬ ‫תקנים‬ ‫יוצרת‬ ‫ירוקה‬ ‫רגולציה‬
‫המנותקים‬ ‫המצעים‬ ‫של‬ ‫השוק‬ ‫את‬
‫ומזיקים‬ ‫קרקע‬ ‫מחלות‬ ‫של‬ ‫טובה‬ ‫מניעה‬ ‫מאפשר‬ ‫מנותק‬ ‫במצע‬ ‫שימוש‬
‫יתרונות‬ ‫עקב‬ ‫בקוקוס‬ ‫לשימוש‬ , ‫מנותק‬ ‫כמצע‬ ‫סלעים‬ ‫בצמר‬ ‫משימוש‬ ‫מעבר‬ ‫לזהות‬ ‫ניתן‬
‫אקולוגי‬ ‫מפגע‬ ‫ויוצר‬ ‫מתכלה‬ ‫אינו‬ ‫סלעים‬ ‫צמר‬ .‫סביבתיים‬
2‫פלאמיקס‬ ‫של‬ ‫העסקית‬ ‫והסביבה‬ ‫השוק‬ .
‫בכ‬ ‫מוערך‬ ‫המנותקים‬ ‫המצעים‬ ‫שוק‬2‫בכ‬ ‫שנה‬ ‫כל‬ ‫וגדל‬ ,‫בשנה‬ $ ‫מיליארד‬10%
‫כ‬ ‫קוקוס‬ ‫ע"ב‬ ‫מצעים‬ -‫מתוכו‬300‫כ‬ ‫מהווים‬ ‫קוקוס‬ ‫בסיס‬ ‫על‬ ‫מצעים‬ .‫לשנה‬ $ ‫מיליוני‬
50%‫מנותקים‬ ‫במצעים‬ ‫השנתי‬ ‫מהגידול‬
‫כושר‬ ‫את‬ ‫להרחיב‬ ‫נועדה‬ ‫פסקל‬ ‫השקעת‬ .‫יצור‬ ‫יכולת‬ ‫על‬ ‫ביקושים‬ ‫עודף‬ ‫לפלאמיקס‬
‫היצור‬
14

9. ‫טכנולוגיות‬ ‫פסקל‬(‫)המשך‬
:‫טכנולוגי‬ ‫נדבך‬ ‫פסקל‬ ‫למוצרי‬ ‫להוסיף‬ ‫מעוניינת‬ ‫פסקל‬ ‫הנהלת‬
1.:‫ופיתוח‬ ‫מחקר‬ ‫פעילות‬
.‫טכנולוגיה‬ ‫עתירי‬ ‫מוצרים‬ ‫בפיתוח‬ ‫משאביה‬ ‫את‬ ‫משקיעה‬ ‫החברה‬
:‫של‬ ‫לפיתוח‬ ‫ראשי‬ ‫מדען‬ ‫אישור‬ ‫קיבלה‬ ‫החברה‬
.‫בחממה‬ ‫האדם‬ ‫כוח‬ ‫את‬ ‫מפחיתים‬ ‫אשר‬ ‫מתקדמים‬ ‫מתלים‬ -
.‫הצמחים‬ ‫למצב‬ ‫חיווי‬ ‫אפשרויות‬ ‫הכוללים‬ ‫מתלים‬ -
2.:‫נוספים‬ ‫לתחומים‬ ‫כניסה‬
‫ושיווק‬ ‫ביצור‬ ‫העוסקות‬ ‫בחברות‬ ‫השליטה‬ ‫לרכישת‬ ‫אפשרויות‬ ‫מספר‬ ‫בוחנת‬ ‫החברה‬
‫לחממות‬ ‫נוספים‬ ‫מוצרים‬
‫בפרט‬ ‫ובחממות‬ ‫בפרט‬ ‫החקלאות‬ ‫בתום‬ ‫טכנולוגיה‬ ‫בעלות‬ ‫נוספות‬ ‫חברות‬ ‫רכישת‬
15

10. ) ‫תמוז‬ ‫יזרעאל‬‫דצמבר‬2006(
‫תמוז‬ ‫פרופיל‬
-‫כ‬ ‫מועסקים‬ ‫בו‬ ,‫תמוז‬ ‫מפעל‬100‫יזרעאל‬ ‫בקיבוץ‬ ‫ממוקם‬ ,‫עובדים‬
‫ליווי‬ ‫לרבות‬ ,‫ביטחוניות‬ ‫ולתעשיות‬ ‫ההיי-טק‬ ‫לתעשיית‬ ‫חוץ‬ ‫מיקור‬ ‫שירותי‬ ‫מספקת‬ ‫תמוז‬
‫מוגמר‬ ‫מוצר‬ ‫קבלת‬ ‫עד‬ ‫והרכבה‬ ‫בנייה‬ ,‫חדשניים‬ ‫מוצרים‬ ‫ופיתוח‬
‫מתקדם‬ ‫ומיכון‬ ‫גבוהות‬ ‫ביצוע‬ ‫יכולות‬ ‫עם‬ ‫והנדסי‬ ‫טכנולוגי‬ ‫ידע‬ ‫משלבת‬ ‫תמוז‬
) ‫מחזיקה‬ ‫תמוז‬30%‫העיבוד‬ ‫בתחומי‬ ‫הפועלות‬ ‫חברות‬ - ‫ורשיונל‬ ‫דאקרים‬ ‫בחברות‬ (
‫קשיח‬ ‫פלסטיק‬ ‫מוצרי‬ ‫ויצור‬ ‫שבבי‬
‫האחרונה‬ ‫בתקופה‬ ‫עיקריים‬ ‫אירועים‬
-‫בסין‬ ‫חוץ‬ ‫למיקור‬ ‫עבודות‬ ‫הוצאת‬ ‫לרבות‬ ,‫כוללים‬ ‫התייעלות‬ ‫ומהלכי‬ ‫ייצור‬ ‫בעלויות‬ ‫שיפור‬
‫בסין‬ ‫משנה‬ ‫קבלני‬ ‫ע"י‬ ‫מבוצע‬ ‫תמוז‬ ‫של‬ ‫מהרכש‬ ‫לשליש‬ ‫מעל‬
‫הצבאי‬ ‫לתחום‬ ‫וכניסה‬ ‫החברה‬ ‫של‬ ‫הפעילות‬ ‫תחומי‬ ‫הרחבת‬
‫נוספים‬ ‫ומכלולים‬ ‫מתכת‬ ,‫ההרכבות‬ ‫בתחום‬ ‫הפועלת‬ ‫לקבוצה‬ ‫להתמזג‬ ‫תמוז‬ ‫בכוונת‬
‫של‬ ‫מכירות‬ ‫בהיקף‬ ‫וטכנולוגיות‬200-300,‫לגודל‬ ‫מיתרון‬ ‫תהנה‬ ‫הקבוצה‬ .₪ ‫מיליוני‬
.‫סיכונים‬ ‫ופיזור‬ ‫התחומים‬ ‫בין‬ ‫סינרגיה‬
http://www.y-tamuz.com
20

11. ! ‫תודה‬