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財經Morning call 2015年05月06日星期三
- 3. 2015年5月6日星期三 國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望國際匯市展望 FOMC會議：(1)維持利率於0~0.25%，未來利 率決策將廣泛考量就業、通膨、通膨預期、金 融市場指標及國際情勢。值得注意的是，前瞻 性指引未排除6月升息可能性。(2)聲明指出經 濟活動放緩，部分反映暫時性因素，就業市場 溫和復甦。通膨持續低迷，但中長期將逐漸回 到2%目標。儘管Fed未排除6月升息可能，然 而上週公佈美國第一季GDP近乎停滯，ISM指 數亦不如預期，難以激勵市場對Fed於6月升息 想法。我們持續認為Fed將於9月升息，市場則 受數據偏弱影響遞延升息預期，抑制美元近期 偏弱整理。不過，Bloomberg調查顯示今年 GDP預估仍接近3%，顯示長期經濟展望利多 美元趨勢不變。 歐元區CPI年增率如預期擺脫負成長，失業率 持穩於近三年低點。希臘方面，希臘與債權人 談判團隊改組，由副外長取代態度強硬之財長，市場對希臘債務得以解決預期升溫，激勵歐 元反彈， 累計4月份反彈逾4%。然而，隨美國經濟估於第二季反彈，歐元反彈優勢屆時將蕩 3 本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。 元反彈， 累計4月份反彈逾4%。然而，隨美國經濟估於第二季反彈，歐元反彈優勢屆時將蕩 然無存。基於ECB持續購債，寬鬆貨幣政策立場促使投資人以歐元作為funding，預估歐元 長期趨貶。 日銀利率會議如預期維持現行寬鬆政策，續以 每年80兆日圓速度擴大基礎貨幣。日銀下修經 濟、通膨預估，將實現2%通膨目標時程推延 至2016 財年上半年。其認為經濟風險平衡， 惟物價風險偏向下行。我們研判日銀短期內傾 向維持現行購債速度，惟下半年仍有機會進一 步寬鬆，預估日圓長期趨貶。 澳幣因美元下滑和鐵礦砂價格反彈而急漲，還 一度突破0.80，不過判斷僅是因為期貨淨空單 部位的回補，漲勢可能無法持續。觀察近期經 濟數據仍未改善，高盛甚至認為因整體財政狀 況變差， 其信評展望可能會遭標普下調為「負 向」，而目前利率期貨亦顯示5月利率會議降 息機率為73%， 7月前降息的機率則為100%， 因此在經濟疲弱與降息周期下仍維持澳幣長期 偏弱的看法。 蘭特對美元在4月隨美元回貶而較為持穩，然4 月30日隨FOMC會議聲明未若想像中鴿派， 且惠譽點名包括南非在內的新興市場易受美國收緊貨幣政策影響，蘭特當日重貶1.95%，顯 見美國升息議題仍主導蘭特走勢，維持升息前蘭特走勢以偏弱為主看法。 資料來源：野村投信