Políticas Anticrisis 2012

ESPAÑA:
POLÍTICAS ANTICRISIS 2012

Alberto Hernández
Juan Cayuelas
Alberto Pérez
#PolíticasAnticrisis2012
Economía de la Globalización
2011/12

Índice

1.ANTECEDENTES HISTÓRICOS

2.ESPAÑA EN CIFRAS

3.ANALISIS DAFO

ANTECEDENTES
Chile

•En 1973 se produce el derrocamiento de S. Allende. Será A. Pinochet quien asuma el mando en
un gobierno militar que cede la política económica a los “Chicago Boys” (un grupo de
economistas de la escuela de Chicago encabezados por Milton Friedman).
•Aplican una terapia de choque:
• disminuir el gasto público en un 20%
• Despedir al 30% de los trabajadores públicos
• Aumentar el IVA
• Privatizar la mayor parte de las empresas estatales

ANTECEDENTES
Chile

•Efectos a corto plazo:
• El PIB cayó un 12%
• El desempleo aumento hasta un 16%
• Una caída en las exportaciones de un 40%
•A partir de 1977 empezará el crecimiento en lo que se conoce como el “Milagro de Chile”.
•¿Fueron un éxito las políticas de los monetaristas? Puede ser, pero por otro lado:
• El desempleo se ha mantenido siempre cercano al 20%
• A día de hoy, es uno de los países con mayores desigualdades de Latinoamérica.

ANTECEDENTES
Tailandia
• Durante los años 90 se había creado una gran burbuja financiera a costa del sector
inmobiliario financiada respaldada, principalmente, gracias al capital exterior. En palabras de
P. Krugman, “una burbuja con dinero caliente que pide más y más, si se paraliza, estalla”.
• Eso mismo ocurrió en 1997 cuando A. Greenspan (FED) decidió subir los tipos de interés
estadounidenses, por lo que todo el capital especulativo se fugó de Tailandia a EEUU.
• La moneda nacional (bath) se devaluó, lo que sumado a la alta deuda externa que el país
poseía (160-180% PIB), condujo a Tailandia a la bancarrota.
• El FMI intervino creando unos “paquetes de ajuste estructural” (préstamos condicionados):
• Disminución del gasto público (para disminuir el déficit fiscal)
• Dejar quebrar a instituciones financieras y bancos insolventes
• Aumentar los tipos de interés

ANTECEDENTES
Tailandia
• El objetivo era recuperar la confianza y el crecimiento, lo cual se consiguió en el año
2001, pero pasando por un camino de:
• Devaluaciones monetarias permanentes
• Bancarrotas y colapsos en todos los sectores económicos
• Alto desempleo
• Malestar social
• Crítica a la actuación del FMI: “Crisis del FMI”, “Crisis de la Globalización”

ANTECEDENTES
Japón
• Durante los años 70 y 80 se produce una gran burbuja inmobiliaria basada en: gran
sobrevaloración de los inmuebles + bajos tipos de interés (crédito barato). Efectos de la ola
especulativa:
• El mercado inmobiliario hacia crecer el valor del bursátil debido a la alta cantidad de
propiedades inmobiliarias que las empresas poseían en sus balances y viceversa.
• En el periodo 1955-1989 el valor de los bienes inmuebles japoneses se había multiplicado
por 75, llegando a valorarse por unos 20 Billones $ (20 000 000 000 000 $) del año 1990.
Hoy en día el PIB de España es aproximadamente 1.2 B $, en aquel entonces era sólo algo
más de medio billon.
• Si se hubiera vendido el Palacio Imperial de Tokio, se habría obtenido el equivalente al
valor de todo el estado de California
• Japón tenía una totalidad de 1990 campos de golf, cuyo valor duplicaba la capitalización
de la bolsa australiana.

ANTECEDENTES
Japón
• Cuando los tipos de interés aumentaron en 1989, se deriva en una crisis de deuda:
muchas deudas contraídas se volvieron tóxicas y muchos bancos tuvieron que ser
rescatados por el gobierno (rescate de 500 000 millones $ )

• M. Schuman de la revista Time criticó que se inyectara dinero a “empresas zombie” para
mantenerlas a flote basándose en el argumento de que eran demasiado grandes para
quebrar (too big to fail). La deuda de esas compañías era tan grande que nos les permitía
hacer otra cosa más que sobrevivir. Schuman describió el país como un loser´s paradise".
• A pesar de que el tipo de interés se situó en el 0,1% (Kruman: “trampa de liquidez), el
crédito siguió paralizado. Así comenzó la Década perdida: la expansión económica se
detuvo completamente.
• No será hasta 2003 cuando se observen signos de recuperación debidos a las
importaciones de EEUU y de China, principalmente.

ESPAÑA EN CIFRAS

Y= C + I + G + (X – M)

ESPAÑA EN CIFRAS

• Contracción del 0,3% en el 1er trimestre de 2012.

• En el primer trimestre de este año, la economía española entra, por segunda
vez en esta crisis, en recesión.

ESPAÑA EN CIFRAS

• La demanda interna es excesivamente débil lo que no permite impulsar la DA al alza

ESPAÑA EN CIFRAS

• Desde 2008, las aportaciones trimestrales de la demanda interna al crecimiento han
sido negativas o cero -en el segundo trimestre de 2010-

ESPAÑA EN CIFRAS

• La inversión es probablemente el componente del PIB más afectado por la coyuntura
económica
• Desde que dio comienzo a finales de 2007 la crisis, la formación bruta de capital ha ido en
constante retroceso llegando a contracciones de más del 16% en 2009
• Si no recupera la inversión, parece imposible que el mercado de trabajo pueda absorber una
tasa de desempleo del 24,4%.

ESPAÑA EN CIFRAS

• Motor de la economía durante la crisis.
• Evolución favorable después de su derrumbe en 2009.
• Su dinamismo ha permitido suavizar los efectos negativos de la crisis.

ESPAÑA EN CIFRAS

• La serie de las importaciones es similar a la de las exportaciones, aunque se observan unas
caídas más acusadas y unas recuperaciones más leves que en el caso de las exportaciones.

ANÁLISIS DAFO
DEBILIDADES FORTALEZAS

•PROBLEMAS POLÍTICOS UE •TURISMO

•POLÍTICA FISCAL RESTRINGIDA •GASTRONOMÍA

•DESEMPLEO •CULTURA

•POLÍTICA MONETARIA •CLIMA

AMENAZAS OPORTUNIDADES

•SISTEMA BANCARIO •COMERCIO EXTERIOR

•FUGA CAPITALES •EDUCACIÓN

•CREDIT CRUCH •PLAN ENERGÉTICO 2020

•I+D

PROBLEMAS POLÍTICOS EN LA UE
Principales obstáculos desde Europa:

 PACTO DE ESTABILIDAD: Exige que los déficits no sean mayores de un
3% en caso de que la deuda pública sea mayor del 60% del PIB.

 PACTO FISCAL: Exige que los déficits estructurales de los Estados de los
países miembros no sean mayores de un 0,5% del PIB.

El PE:

Imposibilita a los Estados recuperarse en tiempos de crisis.

No distingue entre gasto ordinario y gasto de inversiones.

Se establece el límite con relación al PIB.

El PF va más allá pues pretende eliminar la práctica del déficit público.

 BCE: Un banco central, que más que un banco es un lobby de presión de la
banca privada, sobretodo de la alemana.

 Eurobonos: Desde Europa proponen que se utilicen para proyectos de
infraestructuras a nivel europeo, no para europeizar la deuda de los Estados y
así reducir la especulación de los mercados financieros.

POLÍTICA FISCAL
• Los países miembros de la Zona Euro gozan de un margen de maniobra limitado en
materia de política fiscal.
• PEC:
• Cómo máximo 3% déficit
• Cómo máximo 60% deuda pública.

EL DESEMPLEO ESPAÑOL
 Gran dualidad en la contratación. La destrucción de empleo se centra en los
contratados temporalmente.

 La economía española ajusta principalemente vía despidos y no mediante
cambios en las condiciones laborales (flexibilidad).

 Baja movilidad del factor trabajo.

 Tasas de desempleo mayores en grupos vulnerables ( jóvenes ).

POLÍTICA MONETARIA

• Con la implantación del €, España pierde el control de la política monetaria.

• El BCE pasa a tener pleno control sobre la emisión de dinero y los tipos de
interés.

¿Problemas?

• Incapacidad para devaluar la moneda con el objetivo de ganar competitividad e impulsar
el sector exterior (análogamente a las famosas devaluaciones de la peseta: tres veces
en 9 meses)
• El BDE pierde el control sobre los tipos de interés impidiendo adoptar políticas
monetarias de carácter expansivo.

POLÍTICA MONETARIA

Propuesta para dinamizar el sector exterior: Devaluación Fiscal.

• Aumento de los impuestos indirectos (IVA, impuestos especiales, etc.).
• Efecto directo:  precio de todos los productos (extranjeros y
nacionales)
• Efecto indirecto: (1)  consumo interno; (2)  importaciones.

• El incremento impositivo se compensa con una REDUCCIÓN DE LAS
COTIZACIONES SOCIALES DE LOS TRABAJADORES.
• Efecto directo:  Costes laborales   precio productos nacionales.
• Efecto indirecto:  empleo

POLÍTICA MONETARIA
Efecto conjunto:

Al ser los productos nacionales más baratos, hay una mejora de la competitividad vía
precios lo que llevará a un aumento de las exportaciones y una reducción de las
importaciones (efecto renta negativo).

SISTEMA BANCARIO
• En 2008, el sector de la construcción representaba un 13% del PIB, pero el
crédito bancario al ladrillo (suma del crédito a la promoción inmobiliaria, la
construcción y el crédito a los hogares para la adquisición de viviendas) supone
en España el 60% del total de crédito concedido a otros sectores residentes
(54% en bancos y 68% en cajas). Crowding Out.

• Ya en 2012, el sector bancario tiene una cuantía total en préstamos
hipotecarios y deuda corporativa igual a 1,4 billones de € (aproximadamente
140% del PIB español).

• La morosidad en España.

•El «Credit Crunch» y la fuga de capitales: desaparición de la financiación.

Con esta combinación de factores obtenemos como resultado que bancos
aparentemente normales se conviertan en Bancos Zombie.

SISTEMA BANCARIO
RATIO DE MOROSIDAD POR SECTORES

SISTEMA BANCARIO
EVOLUCIÓN DEL CRÉDITO

SISTEMA BANCARIO
FUGA DE CAPITALES

UN CASO: BANKIA
• Es la 4ª mayor entidad de España
• Tiene alrededor de 10-11 millones de clientes
• Se estima que puede tener alrededor de 30.000 millones de € en
activos tóxicos
• A pesar de que en julio de 2011 aprueba en los test de estrés, y el
Banco de España concluye que no serán necesarias nuevas
inyecciones de capital.
• Es una empresa quebrada en libros.
¿Qué hacemos con Bankia?

UN CASO: BANKIA
• Quiebra controlada:
 Xavier Sala i Martin: usar el Fondo de Garantía para pagar los depósitos
garantizados, los accionistas deberán asimilar sus pérdidas y los acreedores serán
recompensados en un proceso concursal.

 FEDEA: añade que deben exigirse responsabilidades civiles y penales a los
gestores.

 Problema: ¿pánico bancario?, ¿credit crunch?, Efecto Lehman

 Caso de Amargerbanken, el décimo del país, (Dinamarca), en 2011 entra en
proceso concursal para con sus acreedores, el gobiernos garantiza los depósitos
menores a 100 000 coronas y los inversores en bonos nos garantizados y
depositantes mayores aceptan una quita del 41%. A pesar de que Bloomberg creía
en una crisis bancaria, a día de hoy, los CDS del mayor banco danés están 100
puntos por debajo de los del Santander.

• Rescate: agujero negro

PROBLEMAS DEL SIST.
BANCARIO
• Los créditos y activos relacionados con el sector del ladrillo en
poder de las entidades financieras asciende a 320.000 millones, los
que 184.000 se consideran tóxicos -morosos, subestándar o
activos adjudicados-, la cifra restante son los considerados créditos
sanos (136.000 millones).

• Sólo 1/3 de la banca española tiene realmente problemas, y estos
ya han sido detectados por el FROB. Pueden Solucionarse.

• Problema: No existe confianza (pérdida de credibilidad) en
nuestras instituciones: CNMV, BdE, …


PROBLEMAS DEL SIST.
BANCARIO
• El saneamiento de todo el sistema bancario podría costar entre
30.000 millones de € (según el gobierno) y 270.000 millones
de € (Rakia), una cantidad (en términos relativos similar a la que
Irlanda destinó antes de sus sistema bancario) que puede
comprometer las cuentas públicas más allá de lo prudente:
condenar al país a un período de ajuste fiscal brutal sin ninguna
garantía de éxito.

• El “too big to fail”, se convierte en “too big to fail, too big to
save”.

• Alternativa: pedir ayuda al Fondo Europeo de Estabilidad
Financiera, organismo que aún así se queda corto y necesitaría la
cooperación del FMI.

EL FUTURO DE LA BANCA
• Tiene que solucionar el problema de su mala imagen y
reputación por ser señalados como los que han provocado la
mayor crisis económica global de la historia reciente.
• Necesidad de sanear sus balances y ratios de capital para
volver a prestar, jugando un papel clave en la recuperación de
la economía mundial
• Adaptarse a la revolución tecnológica

FORTALEZAS: EL TURISMO
• España fue en 2011 el 2º país más visitado del mundo, por detrás de Francia.
No obstante obtenemos una rentabilidad mayor del turismo.
• El turismo rural ha ido en aumento en los últimos años. Entre 2003 y 2008 creció
un 93%
• Representa aproximadamente un 10% y está ayudando a salir de la crisis.
• Tras el golpe de la crisis en 2009, en 2010 ya recibió unos 52,7 millones de
turistas, un 1% más que en el año anterior, los cuales gastaron un 2,5% más.

• Nuestros principales clientes son: Reino Unido (12,5M), Alemania (8,8M),
seguidos por Francia, Países nórdicos, Italia,etc.
• Problema: estancamiento en el modelo sol y playa y lentitud para adaptarse a las
tendencias de mercado

FORTALEZAS: EL TURISMO
CAMINO A SEGUIR

• Aumentar las rutas con países emergentes como China y Brasil
• Fusionar hoteles para crear cadenas más competitivas
• Diversificar turismo: rutas culturales, gastronómicas, "city
break", turismo rural, turismo low-cost, turismo de lujo.

LO QUE NOS DISTINGUE
• Patrimonios de la Humanidad: somos el 2º país del mundo con
más PH, tan sólo por detrás de Italia.
• Banderas Azules: el país que más playas con banderas azules
tiene.
• Contamos con un gran número de espacios naturales y
paradores.

FORTALEZAS: GASTRONOMÍA
• Amplía y varíada, con productos con una alta reputación a nivel
mundial: aceite de oliva, vino, quesos
• España es el primer productor mundial de aceite de oliva.
• Contamos con los mejores reposteros de Europa: P. Torreblanca
• La cocina española ha sido reconocida como la mejor del mundo,
además de contar con los mejores cocineros: F. Adría, J. María Arzak,
Santi Santamaría, etc.
• Artículo: "A laboratory of taste", The New York Times:
 Cuenta la visita del periodista al restaurante "El Bulli"
 Afirma que Ferrán Adriá es el mejor cocinero del mundo y
postula la supremacía de la cocina española

COMERCIO EXTERIOR
El comercio exterior es una de las buenas noticias durante la crisis debido al buen
comportamiento de los bienes españoles en el exterior.

Elementos clave para la mejora del Comercio Exterior:

 NUEVA ORIENTACIÓN DE LA POLÍTICA INDUSTRIAL.

Sectores estratégicos.

Apoyo crecimiento de las PYMES.

 COMPETITIVIDAD.

Logística y transporte.

Infraestructuras energéticas.

Uso de las TIC's.

 INTERNACIONALIZACIÓN.

Identificación mercados y oportunidades.

Financiación para la exportación.

NUEVA ORIENTACIÓN POL. INDUSTRIAL
La industria recupera protagonismo como motor de crecimiento y generador de
empleo.

Enfoque global y transversal (es política industrial todo aquello que resulta
relevante para promover y facilitar la actividad industrial).

Aumentar participación del empleo en sectores estratégicos: aeroespacial, TIC's y
nuevas tecnologías, industria protección medioambiental, energías renovables,
agroalimentación, biotecnología y tecnologías sanitarias.

Las debilidades estructurales del tejido industrial que debemos atajar:

 Reducido peso del sector industrial en la economía.

 Baja intensidad tecnológica de nuestra industria.

 Escasa orientación al mercado exterior.

 Pérdida gradual de competitividad.

 Reducido tamaño de las empresas españolas.

B a jo y m e d io c o n te n id o te c n o ló g ic o E spaña A lt o c o n t e n id o t e c n o ló g ic o E spaña
UE UE
90%
12%
80%

70% 10%

60% 8%
50%
6%
40%
30% 4%

20%
2%
10%
0%
0%
E m p re s a s P ro d u c c ió n E m p le o
E m p re s a s P r o d u c c ió n E m p le o

COMPETITIVIDAD
 Costes logísticos. Objetivos:

Incrementar el trasporte de mercancías por ferrocarril, mejorando su calidad y su
competitividad (reducción de costes unitarios de transporte 25- 50%).

Reducir costes y tiempo de tramitación en Aduanas a las empresas y eliminación gradual del
soporte papel en aduanas y comercio.

Modernizar la prestación de servicios en los puertos, reducción de tarifas para los usuarios
(mínimo un 10%).

 Costes energéticos. Objetivos:

Reducir dependencia exterior de petróleo y otros combustibles fósiles.

Mejorar la eficiencia energética de los consumidores finales mediante mejoras tecnológicas
y eliminar las barreras que obstaculizan la mejora de la eficiencia energética.

 Uso de las TIC's. Objetivos:

Uso intensivo y generalizado de las TIC's, al menos el 90% de las empresas y el 50% de los
ciudadanos se deben relacionar con la Administración a través de Internet en el año 2015.

Fomentar la cultura de uso y seguridad en Internet, potenciar la prestación de servicios de
banda ancha en todo el territorio.

Fuente: Banco Mundial (BM)

Customs: Eficiencia en el proceso logístico (simplicidad, velocidad de las formalidades)
Timeliness: Tiempo que tardan los envíos en llegar al destino.
Logistic Competence: Competitividad y calidad de los servicios logísticos.
International Shipments: Facilidad para conseguir precios competitivos en los envíos.

INTERNACIONALIZACIÓN
Principales líneas de trabajo para los próximos años:

 Mejorar la formación para la exportación, becas ICEX, formación de empresarios...

 Identificación y penetración de nuevos mercados. Objetivo: facilitar la introducción de
empresas españolas y apoyarles en su posicionamiento en los mercados internacionales.

 Apoyo financiero a la exportación. Objetivos:

Proporcionar financiación a proyectos de interés para la internacionalización de la economía
española a través de créditos, préstamos o líneas de crédito.

Participar en proyectos de inversión en otros países (salvo los de la UE-15) en los que exista
algún tipo de interés español, financiando a medio y largo plazo a través de participaciones en
el capital o instrumentos similares.

Financiar a medio y largo plazo, proyectos de inversión en el exterior en los que participen
PYMES y en los que exista algún tipo de interés español.

Apoyar la implantación comercial y productiva de las marcas españolas en el exterior,
facilitando el acceso de las PYMES españolas a préstamos para hacer frente a los gastos e
inversiones generados por su actividad en el extranjero. Subvencionar intereses.

EDUCACIÓN

¿Cómo estamos
en materia de
Educación?
Gastamos por
alumno lo mismo
que Alemania y
Francia.

EDUCACIÓN

Habilidad lectora Matemáticas Ciencias
España 481 (33) 483 (34) 488 (36)
Francia 496 (22) 497 (22) 498 (27)
Alemania 497 (20) 513 (16) 520 (13)

• Pese a gastar lo mismo por estudiante los resultados de Alemania
y Francia son significativamente mejores.
• Nos superan países como Hungría, Grecia, Macao, Eslovenia o
Letonia.
• Tasa de abandono escolar temprano de las más altas de Europa.
• Tasa de idoneidad a los 15 años del 60%.

No es una cuestión de cantidad sino de calidad.

EDUCACIÓN
Propuestas
• La educación infantil, la etapa más
rentable .

• Modificar la situación del funcionariado
acercándola a las condiciones laborales
de la empresa privada. Si un profesor no
cumple con unos estándares de calidad
o de profesionalidad en su trabajo

• Aumentar la competitividad entre los estudiantes, incrementando los niveles de
exigencia desde las primeras etapas de la educación.

• Los futuros profesores se forman en la universidad. Mejorar todas aquellas carreras
con futuro docente. ¿Formamos a docentes con conocimientos o a docentes con
capacidad para transmitir conocimientos?

PLAN ENERGÉTICO 2020
El reto energético al que se enfrenta España para los próximos años es muy
grande, pero es la oportunidad de ser líder en el sector de las energías
renovables. Tres líneas de actuación para los próximos años:

 Sustitución progresiva combustibles fósiles por energía limpia.

 Eco-Innovación en el sistema eléctrico. Red de Coches Inteligentes (RCI).

 Aumento de la inversión en energías limpias. Banco Verde de Inversiones (BVI).

RED DE COCHES INTELIGENTES (RCI)
“El coche eléctrico puede generar la demanda necesaria para absorver la producción
energética renovable que actualmente no encaja con el sistema”. Presidente de REE.

Los coches se cargarían a través de las smart grids durante las noches, compensando las
horas de mayor exceso de capacidad.

Cargar el coche de noche podría tener un coste aproximado de 1,5 € por cada 100 km.

Estudios realizados para Londres concluyen que aparcar y recargar un coche eléctrico
durante un año costaría aproximadamente 400 €.

Objetivos:

 Fomentar la adopción y el uso del coche eléctrico.

 Atraer inversiones vinculadas al desarrollo del vehículo eléctrico y baterías.

 Investigación en redes inteligentes de transporte y distribución (smart grids).

 Desarrollar y estandarizar infraestructuras de recarga y gestión energética.

BANCO VERDE DE INVERSIONES (BVI)

BANCO VERDE DE INVERSIONES (BVI)
 Objetivo: Captar fondos para impulsar la transformación del sistema energético.

 Fin: Invertir fondos públicos + Garantizar el capital privado

 El banco operará de forma independiente pero de acuerdo con los objetivos
estratégicos acordados por el Gobierno.

 El banco absorberá las pérdidas iniciales en la construcción y puesta en marcha
de los proyectos, asumirá compromisos de refinanciación de los proyectos a largo
plazo y realizará busquedas de capital adicional en los mercados.

Es decir, no se trata tanto de invertir dinero público sino de garantizar al capital
privado que sus inversiones en el arriesgado sector ecológico no producirán
pérdidas, de forma que se evite la marcha de los inversores.

 Dos etapas:

Inicio: el Gobierno realiza inversiones directas en el BVI. Aprobación de
Competencia en la CE.

Plenos poderes: Capacidad de endeudamiento.

INNOVACIÓN
Propuestas

• Tratar de aumentar la competencia entre universidades. No hay
universidades españolas en ningún ranking antes del puesto 200. Cambio del
modelo de financiación de la universidad: adaptar el modelo británico.

• (1) la financiación que reciben las universidades depende mucho de la
posición de la universidad en un ranking de los departamentos.

• (2) la financiación depende también de como lo hacen los estudiantes
cuando terminan la universidad, y no en función de cuantos estudiantes
están matriculados en la universidad (como en España).

• Aumentar la competencia entre empresas y eliminar cualquier traba
administrativa.

¡¡¡MUCHAS GRACIAS POR
VUESTRA ATENCIÓN!!!

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