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Cleantech Business Angels
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Etapes d’instruction d’un projet par BA
Durée totale de 3à 6 mois
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Les Eléments Disponibles avant la Sélection
Projet
Présentation graphique (type Powerpoin...
Guy Durand #commentleverdesfonds
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Critères de pré-sélection des Projets
• Qualité de l’équipe de direction
• Taille objecti...
Guy Durand #commentleverdesfonds
Notes sur
la Pré-sélection des projets
par investisseurs
• Réponse rapide (-de 2 jours) s...
Guy Durand #commentleverdesfondsGuy Durand 2015- levée de fonds
Plan général du pitch
• Problème
• Solution
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Elevator pitch
15 min de présentation + 15 min de questions/réponses
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Guy Durand #commentleverdesfonds
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Guy Durand #commentleverdesfonds
• Réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours)
• Investisseurs mandatent un leader de pré-i...
Guy Durand #commentleverdesfonds
Objet d’une Instruction
– Amener le projet en séance plénière
 Comprendre les éléments c...
Guy Durand #commentleverdesfonds
Présentation en Séance plénière
– Introduction du projet par l’équipe d’instruction
– Pré...
Guy Durand #commentleverdesfonds
Notes sur Séance Plénière
• Donner réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours)
• Nommer un...
Guy Durand #commentleverdesfonds
Instruction Finale et closing
– L’instruction est menée par l’équipe d’instruction
– Appr...
Guy Durand #commentleverdesfonds
Questions Clés
• L’EQUIPE
– Sérieux, honnêteté, complémentarité des compétences, organisa...
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– Fort potentiel de croissance (ambition et réalisme)
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Vérification (Due Diligence) ?
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Guy Durand #commentleverdesfonds
Avant la Valorisation, il
faut valider le Besoin
Souvent de 200 à 300 K€, parfois jusqu’à...
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…Et vérifier les points suivants
Elle est souvent cadrée sur une dilution de 20 à 30 %
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Guy Durand #commentleverdesfonds
• Le rôle des BA n’est pas de prendre le contrôle de
l’entreprise.
• Attention à anticipe...
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Instruction Startups Cleantech Business Angels

  1. 1. Guy Durand #commentleverdesfonds Instruction d’un dossier Cleantech Business Angels 1 Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing Suivi
  2. 2. Guy Durand #commentleverdesfonds Etapes d’instruction d’un projet par BA Durée totale de 3à 6 mois pour aller au closing RECEPTION DOSSIER PROJET SELECTION 1ère présentation PRESENTATION PLENIERE LOI CLOSING Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing Suivi 2
  3. 3. Guy Durand #commentleverdesfonds Les Eléments Disponibles avant la Sélection Projet Présentation graphique (type Powerpoint) de 10-15 pages Une petite vidéo peut être un + Une rencontre éventuelle réseau investisseur/créateur pour préciser le projet et s’assurer de la bonne maturité du projet pour cette étape Business Model 3
  4. 4. Guy Durand #commentleverdesfonds 4
  5. 5. Guy Durand #commentleverdesfonds Critères de pré-sélection des Projets • Qualité de l’équipe de direction • Taille objective du marché • Degré d’avancement de la société • Avoir un projet de développement crédible et innovant et un avantage concurrentiel • Avoir un besoin de financement étaye et une capacité de rentabilité • Valorisation raisonnable de départ et des perspectives d’évolution toniques 5
  6. 6. Guy Durand #commentleverdesfonds Notes sur la Pré-sélection des projets par investisseurs • Réponse rapide (-de 2 jours) suite à la réception du projet • Sélection des projets par les investisseurs en fonction de la probabilité d’aller jusqu’au closing compte tenu des critères de « l’organisation » • Gestion dès le départ du projet dans la base de donnée partagée 6
  7. 7. Guy Durand #commentleverdesfondsGuy Durand 2015- levée de fonds Plan général du pitch • Problème • Solution • Business model • Technologie • Marketing et vente • Compétiteurs • Team • Projections et milestones • Calendrier • Résumé et call to action
  8. 8. Guy Durand #commentleverdesfonds Elevator pitch 15 min de présentation + 15 min de questions/réponses Présentation sur la base d’un power point de 10-15 pages A la suite du pitch, les membres présents décident d’instruire les dossiers qui les intéressent et mandatent un leader de pré-instruction. Les investisseurs mandatent une équipe pour instruire et nomment un leader (disponibilité, compétence sur sujet, intérêt). 8
  9. 9. Guy Durand #commentleverdesfonds 9
  10. 10. Guy Durand #commentleverdesfonds • Réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours) • Investisseurs mandatent un leader de pré-instruction qui pourra changer ensuite lorsque l’on attaquera l’instruction • Faire circuler l’information dans « l organisation » et identifier des intéressés pour l’instruction • Identifier les autres réseaux investisseurs impliqués et définir l’approche en co-instruction 10
  11. 11. Guy Durand #commentleverdesfonds Objet d’une Instruction – Amener le projet en séance plénière  Comprendre les éléments clés du dossier  Cadrer la levée de fonds, la valorisation et la gouvernance  Décider de poursuivre l’instruction en vue d’un investissement – Et comprendre le contexte  Urgence  Niveau d’Implication d’autres réseaux  … Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing 11
  12. 12. Guy Durand #commentleverdesfonds Présentation en Séance plénière – Introduction du projet par l’équipe d’instruction – Présentation détaillée du BP – 20 min présentation + 20 min de questions réponses – Les membres Présents se prononcent sur la poursuite ou non – Si OK, nomination d’un leader d’instruction et signer le protocole d’instruction incluant d’autres structures si nécessaire Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing 12
  13. 13. Guy Durand #commentleverdesfonds Notes sur Séance Plénière • Donner réponse rapide aux porteurs (- de 2 jours) • Nommer un leader instruction finale, équipe instruction…. – Avoir une cartographie des membres: compétences, région, disponibilité, • Faire circuler l’information dans « club » et identifier les intéressés par investissement sur le projet – Calibrer les intentions d investissement – Formaliser les questions des investisseurs 13
  14. 14. Guy Durand #commentleverdesfonds Instruction Finale et closing – L’instruction est menée par l’équipe d’instruction – Approfondissement des sujets déjà préparés lors de l’instruction en vue de déboucher sur un dossier solide menant à un pacte Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing 14
  15. 15. Guy Durand #commentleverdesfonds Questions Clés • L’EQUIPE – Sérieux, honnêteté, complémentarité des compétences, organisation et management – Capacité à conduire le projet/psychologie du leader (pondérée par l’âge) – Environnement des fondateurs – Implication financière/motivation – Temps dédié au projet – Connaissance métier et marché • PRÉVISIONNEL ET BESOIN – Mécanique et rythme de développement – Cohérence des données financières – Rémunération versées – Phasage de dépenses prévues – Plan de trésorerie/Plan B • INTERACTION AVEC L EQUIPE investisseur Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing 15
  16. 16. Guy Durand #commentleverdesfonds • LE PROJET – Fort potentiel de croissance (ambition et réalisme) – Différenciation (innovation marketing, techno…) – Stade d ’avancement (Développement restant, preuve de concept…) • ANALYSE PRÉCISE DE LA CONCURRENCE – Risques – Parts de Marché – Barrières à l’entrée • PROTECTION DE LA PROPRIÉTÉ INTELLECTUELLE • COHERENCE • VERIFICATION DE LA CONFORMITE DES DOCS A L’AFFIRMATION • LA SORTIE – Quelle forme et quel délai • Reprise par les porteurs • Investissement par fond financier • Rachat par industriel – Volonté de l’équipe dirigeante Présélection Première Instruction Instruction Finale Vérification Closing Questions Clés 16
  17. 17. Guy Durand #commentleverdesfonds Que regarde t’on pendant la période de Vérification (Due Diligence) ?  L’entrepreneur peut faire preuve d’un trop grand enthousiasme (exagérer les objectifs, CV, marché…)  Il peut aussi se tromper  Certaines données peuvent évoluer entre le premier contact et l’investissement (ex : il faut valider la tenue des objectifs progressifs) 17
  18. 18. Guy Durand #commentleverdesfonds Avant la Valorisation, il faut valider le Besoin Souvent de 200 à 300 K€, parfois jusqu’à 500 K€. Au-delà, les BA ont du mal à boucler un tour, sauf en co-investissement bien organisé. Utilisation des fonds levés = mis au service du développement (marketing, communication, brevets…) … mais pas pour payer les salaires de….. …..mais pas pour payer le départ d’un associé 18
  19. 19. Guy Durand #commentleverdesfonds …Et vérifier les points suivants Elle est souvent cadrée sur une dilution de 20 à 30 % ex : 300K€ sur une valo post money de 1,2M€ Elle peut être faible si le dossier en est aux prémices. La véritable levée aura lieu 6 mois plus tard. Si elle dépasse 2M€, ce n’est peut-être plus un dossier pour les business angels ? 19
  20. 20. Guy Durand #commentleverdesfonds • Le rôle des BA n’est pas de prendre le contrôle de l’entreprise. • Attention à anticiper le tour suivant tout en permettant à l’entrepreneur de rester majoritaire • Toujours construire un tableau Excel = table de capitalisation pour suivre le poids des fondateurs / minorité de blocage 20
  21. 21. Guy Durand #commentleverdesfonds Valorisation • Le bon prix doit se faire lorsque chacune des parties est satisfaite => la bonne compréhension de la mécanique financière est nécessaire, et doit le rester dans le temps… • L’entrepreneur doit rester majoritaire le plus longtemps possible……on peut agir sur les termes des statuts pour aménager les droits de vote • Enfin attention, la valorisation n’est pas toute la transaction (pacte d’actionnaire…) 21

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