Finanzas para no financieros j. rodolfo pulido ross

MAF J. Rodolfo Pulido Ross
Asesor Patrimonial
MAF J. RODOLFO PULIDO ROSS

Asesor Patrimonial
SESIÓN 1: CONCEPTOS BÁSICOS DE FINANZAS
1. La empresa y su entorno financiero
• Actividad Financiera
• Sector Público
• Sector Privado
• La administración Financiera
2. Introducción al Sistema Financiero
1. Concepto de Ahorro
2. Tasa de Interés vs tasa de rendimiento
3. PIB y PNB
4. Financiamiento e Inversión
5. Activos Financieros
6. Tipos de cambio
7. Inflación Devaluación
8. Interés Simple e Interés Compuesto
9. Tasas de Referencia

Asesor Patrimonial
LA EMPRESA Y SU ENTORNO FINANCIERO

Asesor Patrimonial
(INTRODUCCIÓN)
Mediante el conocimiento del funcionamiento del sistema
financiero podremos comprender cómo funciona nuestra
economía; cuáles son los elementos que la conforman así
como los factores y variables que intervienen para que se
lleven a cabo las actividades preponderantes para el manejo
de las finanzas en el país.
¿Qué es el sistema financiero? Es el conjunto de instituciones
que se encargan de captar los recursos económicos de
algunas personas para ponerlo a disposición de otras
empresas o instituciones gubernamentales que lo requieren
para invertirlo
Bibliografía:GITMAN, Lawrence; Principios de Administración Financiera;
Ed. Prentice Hall, 8ª. Ed., 2003.

Asesor Patrimonial
Agrupa a diversas instituciones u organismos
interrelacionados que se caracterizan por
realizar una o varias de las actividades
tendientes a: La captación, la administración,
la regulación, la orientación y canalización
de los recursos económicos de origen
nacional e internacional.
CONCEPTOS BÁSICOS
EL SISTEMA FINANCIERO

Asesor Patrimonial
JUAN Y PABLO SE DISPONEN A AHORRAR CIERTA CANTIDAD DE DINERO EN UNA
INSTITUCIÓN FINANCIERA.
AMBOS TIENEN DIVERSAS RAZONES PARA LLEVAR A CABO DICHA OPERACIÓN; EN
TU CASO: AHORRAS?, DE SER ASÍ, DEFINE EL CONCEPTO DE AHORRO Y SUS
MOTIVOS (¿PORQUÈ AHORRAS?)
CONCEPTOS BÁSICOS
EL AHORRO

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AHORRO: EXCEDENTE DEL INGRESO SOBRE EL CONSUMO O BIEN, LA PARTE DEL
INGRESO QUE NO SE GASTA:
TIPOS DE AHORRO:
1. VOLUNTARIO
2. FORZOZO
MOTIVOS PARA AHORRAR:
a) Previsión, b) Inversión c) Especulación d) Rendimiento ?????
CONCEPTOS BÁSICOS
EL AHORRO

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0
10
20
30
40
50
60
70
1996 1997 1998
Tasa de interés
Bancaria
Inflación
Fuente: El Norte (http://elnorte.infosel.com)
CONCEPTOS BÁSICOS
EL AHORRO

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Inflación 2005-2006
10.2 %
TASA DE INTERÈS
(BANCO AZTECA) 8%
EJEMPLO:
AUTO DE JUGUETE
2005: $1,000.00
2006: $1,102.00
2005: $1,000.00
2006: $1,080.00
BANCO AZTECA Rendimiento??: 8% ???
Tasa de interés nominal: 8%
Tasa de interés real:
-2.2%
CONCEPTOS BÁSICOS
EL AHORRO

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¿ TASA DE
INTERÉS?
¿ TASA DE
RENDIMIENTO?
vs
“La compensación que paga al
prestatario de fondos al
prestamista; desde el punto de
vista del prestatario es el costo
por solicitar fondos en préstamo”
(1)
“La ganancia o pérdida total que
experimenta el propietario de una
inversión en un período de
tiempo específico ” (1)
(1) GITMAN, J. Lawrence, “Administraciòn Financiera” PP. 200-201
TASA: MEDIDA, REGLA
CONCEPTOS BÁSICOS
TASAS

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EJEMPLO:
TASA DE INTERÉS NOMINAL TASA DE INTERÉS REAL
vs
“Tasa contractual de interés que
cobra un prestamista o que
promete pagar un prestatario” (2)
“La tasa de interés que se paga o
se gana en realidad” (2)
(2) GITMAN, J. Lawrence, “Administraciòn Financiera” PP. 168
CONCEPTOS BÁSICOS
TASAS

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• TIIE: Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio. Tasa de
interés a distintos plazos calculada por el Banco de México
con base en cotizaciones presentadas por las instituciones de
banca múltiple mediante un mecanismo diseñado para
reflejar las condiciones del mercado de dinero en moneda
nacional. El procedimiento de cálculo se establece en la
Circular 2019/95 emitida por el Banco de México.
• TIIP: Resulta del promedio aritmético simple de cuando
menos 6 posturas de 12, para obtener o prestar recursos
entre los bancos a través del Banco de México.
• Tasa Libor: Es una tasa de interés interbancaria Londinense
(London inter bank offered rates). Es usada
internacionalmente sobre préstamos otorgados.
• Prime rate: Es la tasa que cobran por préstamos a sus
principales clientes, los grandes Bancos de E.E.U.U.

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1
3
45
6
7
6
8
9
2
3
PIB
PNB
1. AHORRO
2. INSTITUCIÒN FINANCIERA
3. FINANCIAMIENTO
4. INVERSION
5. TASAS DE INTERÈS Y
RENDIMIENTO
6. ACTIVO FINANCIERO
7. EMPLEO
8. PRODUCCIÒN DE BIENES Y
SERVICIOS
9. FLUJO DE CAPITAL

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Caso Práctico (En equipo 10 min)
CASO ( EN EQUIPO; DURACIÒN: 15 MIN. )
En el presente año, tuvimos una devaluación severa … algunos, se
beneficiaron; otros ((los más) han sufrido devastadoras consecuencias
dando lugar a una crisis económica.
Sus consecuencias (entre otras):
1. Decremento del PIB
2. Pérdida de empleo
3. Cierre de algunas empresas
4. ¿ Cuáles fueron las organizaciones que resultaron beneficiadas de dicho
suceso? ¿Es temporal o permanente? ¿Cuáles fueron que salieron
perjudicadas?
5. Formula, con tu equipo; las dos preguntas más significativas: (¿Qué?,
¿Porqué?, ¿Cómo?, etc.)
Con tus propias palabras, describe el concepto de inflación y devaluación

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PRODUCTO INTERNO BRUTO: Es el valor de la producción
de todos los bienes y servicios finales (no se incluyen
los bienes intermedios) producidos dentro de las
fronteras de una economía (es un concepto de
territorialidad y no nacionalidad),valorados a precios
de mercado, en un periodo determinado
(generalmente de un año).
PRODUCTO NACIONAL BRUTO (PNB): Es el valor de la
producción de la totalidad de bienes y servicios
producidos por factores de producción de propiedad
de nacionales (independientemente de su ubicación
territorial a la hora de realizar la producción) en un
periodo determinado.
CONCEPTOS BÁSICOS
PIB Y PNB

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Unidad de cuenta
El dinero es el común denominador que se utiliza para comparar los valores de los
demás bienes y servicios y también es usado para medir y comparar la riqueza.
BIENES Y/O SERVICIOS
COMUN DENOMINADOR
CONCEPTOS BÁSICOS
EL DINERO

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INVERSIÓN. Es la conversión de dinero en valores públicos o
privados, depósitos bancarios, o en bienes con expectativa de que
se incremente la suma original.
FINANCIAMIENTO. Crear o fomentar algo aportando el dinero
necesario.
ACTIVOS FINANCIEROS. Es la reclamación sobre ingresos futuros y
activos de la persona que emitió el título.
• Dinero: moneda, depósitos bancarios cheques.
• Deuda: cetes, bonos, petrobonos, tesobonos, etc.
• Acciones: comunes y preferentes.
• Metales preciosos: certificado de oro y de plata.
CONCEPTOS BÁSICOS
SISTEMA FINANCIERO/ESTRUCTURA

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CUALIDADES DE LA BUENA INVERSIÓN
• RENTABILIDAD. Se refiere a la utilidad que en un periodo
determinado generará la inversión; se espera que esta utilidad
compense al menos la pérdida del poder adquisitivo.
• PROTECCIÓN VS LA INFLACIÓN. Se espera que la utilidad sobrepase
al índice de precios o por lo menos sea igual a la inflación.
• LIQUIDEZ. Característica que representa la inversión para que de
acuerdo a su naturaleza se convierta en dinero en efectivo en un
periodo dado.
• SEGURIDAD. Certeza de recuperar la suma original más los
beneficios previstos en ella.
• ESTÍMULOS FISCALES. Son estímulos otorgados en la inversión y que
además son cuantificables.

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CONCEPTOS BÁSICOS
OTROS CONCEPTOS

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TIPO DE CAMBIO
• Simbología y Convenciones
– Se pueden utilizar diferentes convenciones para expresar el tipo de
cambio.
– En el mercado forex, se utiliza una simbología de pares de
monedas. Cada divisa está representada por tres letras, por
ejemplo
• USD representa al Dólar estadounidense,
• EUR al Euro,
• JPY al Yen japonés y
• MXN al Peso mexicano.
– Un par de monedas se puede formar con cualquier par de divisas,
por ejemplo USDEUR o USDMXN. Las primeras tres letras
representan la moneda base. USDJPY = 107 indica que hacen falta
107 Yenes para comprar un Dólar. Es decir, el precio de la primera
divisa en términos de la segunda.

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TIPO DE CAMBIO
• El tipo de cambio entre dos monedas especifica el precio
de una en términos de la otra.
• A un nivel de inversor, hay una serie de monedas, además
del dólar, que se suelen utilizar como referencia, entre las
cuales se puede encontrar al Euro y al Yen.
• Existen otras dos formas de representar el tipo de
cambio.
– La forma directa: Forma directa: 1 unidad de moneda
extranjera = X unidades de moneda nacional
– Forma indirecta: 1 unidad de moneda nacional = X
unidades de moneda extranjera
CONCEPTOS BÁSICOS
TIPOS DE CAMBIO

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Divisa Compra Venta
Usd/Mxn 13.1400 13.1500
Eur/Mxn 19.7337 19.7626
Gbp/Mxn 21.8715 21.9374
Yen/Mxn 0.1452 0.1474
Cad/Mxn 12.5585 12.6153
Chf/Mxn 13.0642 13.1194
Eur/Usd 1.5018 1.5021
Usd/Yen 89.80 89.87
Gbp/Usd 1.6645 1.6652
Usd/Cad 1.0457 1.0463
Usd/Chf 1.0054 1.0058
• EURO=USDx1.5018=EURO=13.14X1.5018=19,7337
CONCEPTOS BÁSICOS
TIPOS DE CAMBIO

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TIPO DE CAMBIO (Plazo)
• Tipo de Cambio Spot: Se refiere al tipo de cambio
corriente, es decir, transacciones realizadas al
contado.
• Tipo de Cambio Futuro (forward): El tipo de cambio
futuro indica el precio de la divisa en operaciones
realizadas en el presente, pero cuya fecha de
liquidación es en el futuro, por ejemplo, dentro de
180 días.
• Spread y Tipo de Cambio:
– Dos precios:
• Menor precio (comprador o de demanda (bid)
• Mayor precio (vendedor) (offer) Spread.

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TIPO DE CAMBIO (Regímenes)
• Tipo de Cambio Flotante: Este régimen suele
denominarse también de tipo de cambio libre o flexible,
es el resultado de la interacción entre la oferta y la
demanda de divisas en el mercado cambiario.
Cuando el Banco Central interviene ofreciendo o
demandando divisas, el régimen se denomina de
flotación sucia.
• Tipo de Cambio Fijo: En este caso, el valor de la moneda
se fija con respecto a otra moneda, a una canasta de
monedas, o a otra medida de valor, por ejemplo el oro.
En los países latinoamericanos ha sido usual que el tipo
de cambio esté fijo con respecto al dólar.

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INFLACIÓN/DEVALUACIÓN
• Inflación: Incremento en el nivel general de precios"
(Case, p.179), implica por ende una pérdida en el poder de
compra del dinero, los precios de los bienes y servicios
crecen a una tasa superior a la de los salarios.
• Deflación: El fenómeno inverso a la inflación es la
deflación, y esta ocurre cuando una gran cantidad de
precios decrecen en forma simultánea, o sea, una
disminución del nivel general de precios.
• Devaluación: Pérdida del poder adquisitivo de la moneda.
CONCEPTOS BÁSICOS
INFLACIÓN-DEVALUCIÓN

Asesor Patrimonial
MOTIVOS DE LA INFLACIÓN
• La inflación se puede producir por:
– Inflación de demanda.- Aquella que se produce por
un exceso en la demanda que, por rigideces de la
oferta, no tiene otra respuesta que la elevación de
los precios.
– Inflación de costes.- Es la inflación que se debe al
incremento de los costes de los inputs y los
diferentes factores de producción, es decir, la
motivada por el incremento del coste de la mano de
obra, los tipos de interés, los precios del suelo, de la
energía, de las materias primas, etc.
CONCEPTOS BÁSICOS
LA INFLACIÓN

Asesor Patrimonial
• Causas De La Inflación
– Los procesos inflacionarios pueden venir causados por la
excesiva creación de dinero por parte de las autoridades
monetarias del país. En estos casos el dinero crece más deprisa
que los bienes y servicios suministrados por la economía,
causando subidas en todos los precios. Esta creación excesiva
de dinero suele estar motivada, a su vez, por la necesidad de
los estados de financiar sus déficits públicos.
• ¿Es Mala La Inflación?
– La teoría económica nos indica que la inflación, especialmente
la imprevista, produce incertidumbre sobre los precios futuros,
lo que afecta a las decisiones sobre el gasto, el ahorro y la
inversión, ocasionando una asignación deficiente de recursos y,
por tanto, dificultando el crecimiento económico.

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80%
18%
12%
PERDIDA DE PODER ADQUISITIVO
Nivel Costo Fijo
Costo
Variable
% Incremen-
to Costo Total
Cantidad
Producida
Costo
Marginal
Utilidad
(30%) Precio:
% Incremen-
to
1 30,000$ 70,000$ 100,000$ 1000 100.00$ 30$ 130$
2 30,000$ 73,500$ 5% 103,500$ 965 107.25$ 32$ 139$ 7%
3 32,176$ 78,832$ 7% 111,008$ 930 119.36$ 36$ 155$ 11%
4 35,809$ 87,732$ 11% 123,541$ 895 138.03$ 41$ 179$ 16%
5 41,410$ 101,455$ 16% 142,866$ 860 166.12$ 50$ 216$ 20%
6 49,837$ 122,100$ 20% 171,937$ 825 208.41$ 63$ 271$ 25%
7 62,523$ 153,180$ 25% 215,703$ 790 273.04$ 82$ 355$ 31%
8 81,913$ 200,686$ 31% 282,598$ 755 374.30$ 112$ 487$ 37%
CICLO RECURRENTE INFLACION-DEVALUACION
CONCEPTOS BÁSICOS
LA INFLACIÓN

Asesor Patrimonial
¿Qué es y para qué sirve el IPC?
Índice de Precios y Cotizaciones (IPC).- Índice del
mercado accionario mexicano. Que describe el
comportamiento de una muestra de empresas
emisoras representativas de todas las empresas que
cotizan en la Bolsa.
Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).- medida
del nivel general de precios que muestra el costo de
una canasta fija de bienes de consumo en relación con
el costo de esa misma canasta en un año base. El INPC
es calculado por el Banco de México.
CONCEPTOS BÁSICOS
LA INFLACIÓN

Asesor Patrimonial
¿Cuáles son los principales componentes del
INPC?
Los principales componentes del INPC se agrupan en ocho
categorías, de acuerdo con la forma en que los consumidores
distribuyen su gasto:
(a) Alimentos, bebidas y tabaco;
(b) Ropa, calzado y accesorios;
(c) Vivienda;
(d) Muebles, aparatos y accesorios domésticos;
(e) Salud y cuidado personal;
(f) Transporte;
(g) Educación y esparcimiento; y
(h) Otros servicios.

Asesor Patrimonial
INTERÉS SIMPLE Y COMPUESTO
•Interés Simple: Cuando se retira tan pronto como se
produce, permaneciendo el capital constante, durante el
tiempo que dure su imposición, al interés simple se le
determina aritméticamente.
•Interés Compuesto: Cuando el interés no se retira, sino
que pasa a formar parte del capital, se dice que los
intereses se capitalizan, los problemas de interés
compuesto son de cálculo logarítmico, por lo que su
solución es algebraica.
CONCEPTOS BÁSICOS
VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO
MATEMÁTICAS FINANCIERAS

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Relación entre lo que vale $1.00 en el futuro y lo que vale hoy
 $1.00 a 2 años < valioso que $1.00 a un año
0 años 1 año 2 años
 Pago más por una inversión que promete recuperarse entre los años 1 al 5
que lo que pagaríamos por una inversión que promete una recuperación
idéntica para los años 6 al 10.
Interés compuesto y valores finales o futuros:
Significa que el interés que se paga por un préstamo o una inversión se agrega al principal: como
resultado se obtienen intereses sobre el interés.
$1 $
1.10
$
1.2

Asesor Patrimonial
1.- Si una empresa tiene $100.00 en una cuenta y la tasa de interés es del
8% anual ¿cuánto valdrán los $100.00 al final de una año?. Al establecer5 el
problema resolvemos el valor final ( o valor futuro como también se denomina) de
la cuenta al final del año (TV1).
2.- Al segundo año: los $108.00 se convierten en $116.64 puesto que se
agregan los $80.00 en intereses que se han obtenido sobre los $100.00 iniciales, y
$0.64 se ganan sobre el Interés de $8.00 que se paga al final del primer año.
TV2= $100.00 (1+0.08)2
= $116.64
Al tercer año:
TV3= $100.00 (1+0.08)3
= $125.97
FORMULA: TVn = Xo (1+r)n
donde: X= cantidad invertida al principio
r= tasa de interés
n= número de años
CONCEPTOS BÁSICOS

Asesor Patrimonial
2. Interés compuesto mas de una vez al año:
Considera la relación entre el valor final y las tasas de interés para diferentes períodos del interés
compuesto.
1.- Supongamos que el interés se paga semestralmente y se depositan $100.00 en una cuenta a 8% o sea
4% el valor futuro será: TV1/2 = $100.00 ( 1 + 0.08 ) = $104.00
2
Y al final de un año
será
TV1 = $ 100.00 ( 1 + 0.08 )2 = $108.16
2
3. Valores actuales:
Para una adquisición de $ 700.00 de aquí a un año ¿cuánto tendría que ahorrar en un banco que paga 8%
sobre depósitos a un año?
V = N / (1 + i )
Siendo
V = valor presente:
N = rendimiento constante anual;
I = tasa de interés,
V = 700 / 1.08 = $ 648.15
Dicho de otra manera, $648.15 es el valor presente de $700.00 que se recibirán al final de un año cuando
la tasa de interés involucrada es del 8%.
Mas allá de un año: V = N / ( 1 + i )2 sustituyendo V = 700 / ( 1.08 )2 = $ .062092

Asesor Patrimonial
4. Valor presente de una anualidad:
Se puede simplificar el procedimiento para una serie de flujos iguales de efectivo.
Una serie de este tipo se conoce como anualidad. Supongamos que se recibirá
$1.00 al final de cada uno de los próximos tres años. El cálculo del valor presente
de este flujo utilizando una tasa de descuento del 10% es:
PV de $1.00 que se recibirá después de 1 año = 0.90909
PV de $1.00 que se recibirá después de 2 años = 0.82645
PV de $1.00 que se recibirá después de 3 años = 0.75131
$ 2.48685
Las tablas de valor presente para series iguales de flujos de efectivo, nos
permiten encontrar el factor de descuento compuesto apropiado (véase tabla B).
Observamos que el factor de descuento para una serie igual de flujos de efectivo,
durante 3 años utilizando una tasa de descuento de 10% es de 2.4868, como
habíamos calculado.
De manera que, para una serie igual de flujos de efectivo, simplemente
multiplicamos el factor de descuento apropiado por el flujo de efectivo. Si la tasa
de descuento es de 8% y se debe recibir un flujo de efectivo de $5.00 al final de
cada año durante los próximos 4 años, multiplicamos.
$ 5 ( 3.3121 ) = $ 16.56
Además del rendimiento esperado sobre la inversión, nos preocupen también el
riesgo.

Asesor Patrimonial
1. El Sistema Financiero Mexicano:
• Estructura
2. Mercados Financieros:
• Definición
• Participantes
• Forma de Operar
3. Mercados Financieros en México:
• Mercado de Capitales
• Mercado de Dinero
• Mercado Cambiario
• Mercado de Derivados
• Mercado de Monedas
• Mercado de Derivados OTC
4. Instrumentos de ahorro e Inversión Persona Física
(Skandia)

Asesor Patrimonial

Asesor Patrimonial
• Un Mercado Financiero es el lugar, mecanismo o sistema
en el cual se compran y venden activos financieros.
 Electrónicamente.
 Por teléfono.
• Poner en contacto a oferentes y
demandantes de fondos
• Determinar los precios justos de los
activos financieros.
Finalidad
Se operan:
MEXICANO

Asesor Patrimonial
• Los Mercados Financieros funcionan como auténticos
“Mercados”...
MEXICANO

Asesor Patrimonial
MEXICANO

Asesor Patrimonial
• Tenedor o dueño de los valores: Es el inversionista que
compró y que tiene los títulos físicamente o depositados en
el Indeval.
– Accionista: Cuando los valores son acciones.
– “Tenedor de ...(obligaciones, pagarés, bonos, etc.)”: En todos
los otros tipos de valores.
Estado de
Cuenta
40 acciones
10 Cetes
Estado de
Cuenta
Soc Inv “X”
Soc Inv “Y”
Casa de
Bolsa
“X”
Distribui-
dora de
Soc Inv
Custodia de
Custodia de
Dueño de

Asesor Patrimonial
• Intermediarios bursátiles. Casas de bolsa autorizadas y
distribuidoras de sociedades de inversión.
• Agentes Especializados:
– Brokers: Actúan por cuenta de terceros, cobrando una
comisión (SIF, Enlaces Prebon, Lince, Reuters).
– Dealers: Son brokers que además pueden actuar por cuenta
propia.
– Formador de Mercado (Market Maker): Son brokers que se
especializan en determinados mercados financieros. Siempre
deben dar un precio de compra y uno de venta, y están
obligados a operar a esos precios.
.
OTROS PARTICIPANTES

Asesor Patrimonial
• Autoridades y organismos autorregulatorios
• Registro Nacional de Valores.
• S.D. Indeval. S.A. de C.V.
• Bolsa Mexicana de Valores, S.A. de C.V.
• Otros:
– Proveedores de precios
– Calificadoras de valores
– Valuadoras de sociedades de inversión
– Administradoras de activos
– Fideicomisos bursátiles, etc.

Asesor Patrimonial
Forma de Operar

Asesor Patrimonial
Mercados Financieros en México Estructura

Asesor Patrimonial
Mercado de Capitales
• Instrumentos:
1. Acciones.
2. Certificados de Participación Ordinarios sobre acciones.
3. Obligaciones convertibles en acciones.
4. Warrants.
• Las acciones son títulos que representan parte del
capital social de una empresa.
• Se colocan entre el gran público inversionista a través
de la BMV para obtener financiamiento.
• Otorgan derechos de un socio.

Asesor Patrimonial
• El Mercado de Dinero es aquel en el que se
comercian instrumentos de deuda de bajo riesgo
y alto grado de liquidez.
• Los instrumentos representan la participación en
la deuda del emisor.
• Se puede acceder a través de una casa de bolsa,
de un banco o de “brokers” de mercado de
dinero.
• No existe algún índice oficial de su actividad,
como es el caso del mercado accionario, pero
algunas tasas se usan como referencia.

Asesor Patrimonial
Instrumentos de Mercado de Dinero
MEXICANO

Asesor Patrimonial
• En el mercado cambiario se llevan a cabo operaciones de compra-
venta de divisas: Dólares, euros, libras esterlinas, etc.
• El tipo de cambio peso-dólar opera en tres modalidades en el
mercado interbancario:
 Mismo día.
 24 horas.
 Spot (48 horas).
• Existe el tipo de cambio “Fix”, que publica Banco de México
diariamente.
• Se opera a través de medios electrónicos (dealers) o por teléfono.
MEXICANO

Asesor Patrimonial
• El MexDer es la bolsa de Derivados en México.
• Inició operaciones el 15 de diciembre de 1998,
al listar contratos de futuros.
•Participantes:
– MexDer
– Asigna (Cámara de Compensación)
– Socios Liquidadores.
– Miembros Operadores.
– Se operan Futuros y Opciones
MEXICANO

Asesor Patrimonial
•Futuros: Es un acuerdo, negociado en una bolsa o mercado
organizado, que obliga a las partes contratantes a comprar o
vender un número de bienes o valores (activo subyacente)
en una fecha futura, pero con un precio establecido de
antemano.
•Opciones: Una opción es un contrato entre dos partes por el
cual una de ellas adquiere sobre la otra el derecho, pero no
la obligación, de comprarle o de venderle una cantidad
determinada de un activo a un cierto precio y en un
momento futuro. Existen dos tipos básicos de opciones:
• Contrato de opción de compra (call).
• Contrato de opción de venta (put).
MEXICANO

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