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Salon entreprendre 2015 - Comment financer son entreprise à Bruxelles

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Comment financer son entreprise?
Catherine Blondiau & Rodolphe d’Udekem d’Acoz
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Structure de la présentation
I. Les éléments clés du financement
I. Qu’entend-on par financement ?
II. Les différentes formes de financement
III. Quelques grands principes
IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement
II. Les sources de financement
I. Généralités
II. Fonds Propres
III. Dettes
III. Conclusion
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Salon entreprendre 2015 - Comment financer son entreprise à Bruxelles

  • 1. Salon Entreprendre 2015 Comment financer son entreprise? Catherine Blondiau & Rodolphe d’Udekem d’Acoz Conseillers Business et Finance @ IMPULSE.Brussels 1
  • 2. 2 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 3. 3 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 4. 4 Par financement, il faut entendre l’ensemble des ressources financières, tant internes qu’externes, à disposition d’une entreprise (société, indépendant ou asbl) et lui conférant les moyens d’action nécessaires pour réaliser son activité. NB: Le sens généralement utilisé (crédit bancaire) ne concerne donc en réalité qu’une source de financement parmi d’autres Qu’entend-on par financement?
  • 5. 5 Et pour une entreprise qui démarre? Source: Entrepreneurial Finance, Olivier Witmeur
  • 6. 6 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 7. 7 Les différentes formes du financement • Fonds Propres (comptables): Capital Autofinancement Subsides • Dettes: Emprunt subordonné Crédits financiers classiques Crédits commerciaux & autres crédits
  • 8. 8 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 9. • A chaque besoin correspond une ou plusieurs formes de financement spécifiques ou en d’autres mots, on ne finance pas n’importe quel besoin par n’importe quel forme de financement • Il faut donc bien évaluer les besoins de financement, en termes de montant et de types de besoins: a) En investissement (tangibles) b) Liés au cycle d’exploitation (stocks et délais de paiement) c) Autres : par ex. investissements intangibles (marketing, R&D, etc), période de non rentabilité (cash drain) Quelques grands principes (1/3) 9
  • 10. • La durée du financement doit être liée à la durée de vie économique de l’objet financé • Il faut trouver un juste équilibre entre: a) Capitaux propres (Fonds Propres) b) Dettes • Il faut trouver un juste équilibre entre: a) Capitaux permanents (long terme) b) Capitaux provisoires (court terme) NB: importance de la solvabilité et du fonds de roulement Quelques grands principes (2/3) 10
  • 11. • Les formes et sources de financement nécessaires et accessibles sont également influencées par le type d’activité et par la phase de vie de l’entreprise, surtout pour des projets innovants et/ou avec un degré d’incertitude plus élevé … • Veiller à optimiser l’accès aux différentes formes et sources de financement Quelques grands principes (3/3) 11
  • 12. Capitaux propres / Dettes • Ratio acceptable de capitaux propres / dettes : • 20-30 % pour une entreprise établie • 50 % pour un starter surtout si incertitudes fortes • Deux mauvais cas à l’opposé: • financement intégral sur fonds propres puis appel à du financement externe pour l’intégralité du besoin complémentaire si plus de moyen interne disponible • capitaux propres limités et proportion (trop) importante de financement via dettes (effet de levier (trop) élevé) NB: ne pas oublier l’aspect dynamique des choses et l’impact du secteur / degré de risque & d’incertitude 12
  • 13. 13 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 14. 14 • Bien identifier ses besoins : Combien ? Quoi ? Quand ? • Importance d’un plan financier construit et cohérent NB: Scénarios multiples < > étude de sensibilité • Bien planifier sa recherche de financement : (i) durée : prend du temps ! et (ii) moment optimal • Trouver le bon mix de financement, en phase avec le niveau de risque du projet (maturité, secteur, caractère innovant, capital intensivity, etc) • Apport propre : capacité / volonté Les éléments clés dans la recherche d’un financement (1/3)
  • 15. 15 • La transparence et la confiance entre les parties • La crédibilité du projet / des fondateurs & de l’équipe • La « lisibilité » du pitch ou du business plan • « Cash is key » : – Utiliser ses ressources à bon escient surtout si fonds propres – Suivre une logique lean : tester et valider à moindre frais NB: « fail cheap, fail fast » – Utiliser les effets de levier possibles – Profiter des aides disponibles – Prévoir des marges de manœuvre, etc Les éléments clés dans la recherche d’un financement (2/3)
  • 16. 16 • Plus spécifiquement si investissement en capital : – Capacité à susciter de l’intérêt via executive summary / pitch – Profitabilité et « scalability » du projet • Plus spécifiquement si crédit : – Capacité de remboursement – Niveau et formes de garanties – Track record bancaire – Importance d’avoir un interlocuteur adéquat – Faire jouer la concurrence – Prudence dans l’octroi de garanties Les éléments clés dans la recherche d’un financement (3/3)
  • 17. 17 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 18. 18 Structuration des sources de financement des start-ups Source: Entrepreneurial Finance, Olivier Witmeur
  • 19. 19 Structuration des sources de financement des start-ups Source: Entrepreneurial Finance, Olivier Witmeur
  • 20. 20 Structuration des sources de financement des start-ups Objet à financer Sources possibles de financement Pertes Fonds Propres Investissement Dettes, leasing, renting (fonds propres si tout début de l’activité) Besoin en fond de roulement Fonds Propres & Dettes Effet saisonnier Ligne de crédit R&D Fonds Propres & Subsides Marge de sécurité Fonds Propres & Dettes Préparation de la croissance Fonds Propres
  • 21. 21 Conseils pratiques Quelques “trucs” pour diminuer son besoin de financement : • Se payer le minimum au début • Demander des délais de payement plus long aux fournisseurs • Obtenir la récupération de ces créances le plus rapidement possible (même ristourne)
  • 22. 22 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 23. Par l’Entrepreneur(s): – Epargne et revenus personnels – 3F (Family, Friends & Fools) – Crédits & primes octroyés à l’entrepreneur en tant que particulier, dont le Prêt “Boost-in” de BruPart (anciennement Fonds de Participation) NB: aussi apport propre possible en crédit (avance au passif) 23 Fonds Propres : capital social (1/3)
  • 24. Le prêt « Boost-me » Cible : Les chômeurs complets indemnisés et les toutes petites entreprises de moins de 4 ans qui sont implantés ou ayant le projet d’établir une activité professionnelle en dehors de la zone d’intervention prioritaire. Montant : 10.000 à 50.000 € Taux : 4% Procédure : Les demandes de prêt sont introduites soit directement par le promoteur chez Brupart soit par des structures d’appui agréées. Accompagnement : soit par Brupart soit par une structure d’accompagnement agréée. 24
  • 25. Par investisseurs publics en capital-risque, dont: • S.R.I.B. (Société Régional d’Investissement de Bruxelles) par le biais de la S.R.I.B même www.srib.be de sa filiale Brustart (starter) www.brustart.be de sa filiale ExportBru (export) www.exportbru.be • Pour l’industrie créative: St’Art Invest www.start-invest.be Cultuur invest www.cultuurinvest.be 25 Fonds Propres : capital social (2/3)
  • 26. Par investisseurs privés en capital-risque : • Plateformes de Crowdfunding par ex. My Micro Invest www.mymicroinvest.com • Business Angel(s), en stand alone ou via un réseau de Business Angels comme » Be Angels www.beangels.eu » ou BAN www.ban.be • Fonds de Venture Capital & Private Equity NB: voir notamment www.bva.be • Sociétés “classiques” 26 Fonds Propres : capital social (3/3)
  • 27. Généré par l’activité de l’entreprise Part des résultats positifs non distribués Se retrouve en réserve et en résultat reporté Peut être incorporé au capital Améliore la structure financière Diminue la dépendence aux capitaux de tiers 27 Fonds Propres : autofinancement
  • 28. Les subsides sont également une source de financement • Investissements • Consultance • Emploi • R&DI • ... Attention à ne les comptabiliser dans le plan financier que lorsqu’ils sont certains 28 Fonds Propres : aides publiques
  • 29. 29 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 30. Qui dit « crédit » dit : • Capacité de remboursement • Confiance • Durée limitée dans le temps • Garantie (le plus souvent) 30 Généralités sur la financement par dette
  • 31. • Pas une forme particulière de crédit au niveau technique • Mais modalité particulière au niveau légal • Subordination de remboursement en cas de liquidation • Appelé « quasi Fonds Propres » mais reste un crédit • Risque plus élevé pour le prêteur • Coût normalement plus élevé que pour un crédit classique (car plus risqué) • Forme de financement complémentaire aux investissements en capital-risque ou assimilée comme tel • Intervient souvent pour sociétés en début de phase de vie, notamment si projet innovant et/ou technologique • Effet de levier pour obtention d’autres formes de financement • Prêteurs le plus souvent hors secteur bancaire 31 Dettes : prêt « subordonné » (1/2)
  • 32. Par investisseurs publics, dont: • S.R.I.B. (Société Régional d’Investissement de Bruxelles) par le biais de la S.R.I.B même www.srib.be de sa filiale Brustart (starter) www.brustart.be de sa filiale ExportBru www.exportbru.be de sa filiale Brusoc www.brusoc.be • Le Fonds St’Art Invest www.start-invest.be • Cultuur invest www.cultuurinvest.be Par investisseurs privés: • 3F • Business Angels • Fonds de Venture Capital et de Private Equity • Sociétés “classiques” • Très rarement des banques 32 Dettes : prêt « subordonné » (2/2)
  • 33. - Crédits court terme: • Crédit de caisse • Avance à Terme Fixe (ATF) • Factoring • Autres: crédits d’escompte, crédit de cautionnement, crédit pour versement anticipé d’impôts, 13e mois, etc – Crédits Long terme: • Crédit d’investissement • Roll Over • Leasing 33 Dettes : crédits « classiques » (1/3)
  • 34. – Par bailleurs de fonds privés, dont: • Organismes de crédit, Sociétés de Leasing, Sociétés de Factoring • Microcrédit • Sociétés “classiques” • Plateforme de Crowdfunding par ex. : • Look & Fin www.lookandfin.com 34 Dettes : crédits « classiques » (2/3)
  • 35. - Par bailleurs de fonds publics, dont: • S.R.I.B. - Société Régional d’Investissement de Bruxelles) par le biais de la S.R.I.B même www.srib.be de sa filiale Brustart (projet starter) www.brustart.be de sa filiale ExportBru www.exportbru.be de sa filiale Brucofin www.brucofin.be de sa filiale Brusoc www.brusoc.be de sa filiale BruPart www.brupart.be • Le Fonds St’Art Invest www.start-invest.be • Cultuur invest www.cultuurinvest.be 35 Dettes : crédits « classiques » (3/3)
  • 36. 36 Fonds Bruxellois de Garantie • Mission : Fournir aux organismes de crédit, moyennant le paiement d’une prime unique, une part substantielle des garanties qu’ils exigent des PME et des indépendants, pour l’octroi de crédits professionnels en Région de Bruxelles- Capitale • Produits : • Pré-accord (demande introduite par l’entrepreneur) • Garantie sur demande (demande introduite par la banque) • Garantie expresse (demande introduite par la banque) • Taux de couverture: • Crédits amortissables - Starter max. 80% / Non starter max. 65% • Crédits non amortissables - Max. 50% (Starter ou non)
  • 37. 37 Structure de la présentation I. Les éléments clés du financement I. Qu’entend-on par financement ? II. Les différentes formes de financement III. Quelques grands principes IV. Les éléments clés dans la recherche d’un financement II. Les sources de financement I. Généralités II. Fonds Propres III. Dettes III. Conclusion
  • 38. 38 Soyez préparé et soyez crédible ! Ne sous-évaluer ni vos besoins de financement ni le temps nécessaire pour vous financer Cash is key Utiliser des modes de financement adaptés Il n’y a pas une solution mais des solutions, à priori à combiner En cas de crédit, importance de la capacité de remboursement et des garanties Conclusion
  • 39. 39 Merci de votre participation! Catherine Blondiau & Rodolphe d’Udekem d’Acoz Conseillers business et finance @ IMPULSE.Brussels www.impulse.irisnet.be