Ce diaporama a bien été signalé.
Nous utilisons votre profil LinkedIn et vos données d’activité pour vous proposer des publicités personnalisées et pertinentes. Vous pouvez changer vos préférences de publicités à tout moment.
‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬
VENTURE CAPITAL
(‫ایران‬ ‫در‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫و‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫به‬ ‫نگاهی‬ ‫با‬)
‫نجمی‬ ‫اب...
‫اساسی‬ ‫مفاهیم‬
‫مالی‬ ‫بازار‬:‫شامل‬ ‫آن‬ ‫تقاضای‬ ‫و‬ ‫عرضه‬ ‫مورد‬ ‫کاالی‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫بازاری‬
‫هستند‬ ‫مالی‬ ‫نهادها...
‫مالی‬ ‫موسسات‬ ‫انواع‬
‫طبقه‬ ‫بر‬ ‫موثر‬ ‫عوامل‬ ‫سایر‬
‫بندی‬
‫ناظر‬ ‫نهاد‬(‫مقررات‬ ‫و‬ ‫قوانین‬)
‫مالی‬ ‫موسسات‬ ‫...
‫مالی‬ ‫موسسات‬ ‫انواع‬
‫تجاری‬ ‫های‬ ‫بانک‬
‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫بانک‬
(‫سرمایه‬ ‫تامین‬ ‫صندوق‬)
‫عمر‬ ‫های‬ ‫بیمه...
‫بورسی‬ ‫شرکت‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫شرکت‬ ‫در‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫تفاوت‬
Private Equity vs. Public Company
‫نظارت‬ ‫نقدشوندگی‬ ‫ارز...
‫تعاریف‬
‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬:‫سرمایه‬ ‫مختلف‬ ‫های‬ ‫دارایی‬ ‫در‬ ‫سود‬ ‫کسب‬ ‫جهت‬ ‫به‬ ‫را‬ ‫خود‬ ‫سرمایه‬ ‫که‬ ‫اس...
‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬ ‫تفاوت‬
Private Equity vs. Venture Capital
‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫خصوصی...
‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫به‬ ‫شرکتها‬ ‫رجوع‬ ‫دالیل‬
‫سوال‬:‫به‬ ‫خصوصی‬ ‫شرکتهای‬ ‫چرا‬ ،‫ما...
‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫به‬ ‫شرکتها‬ ‫رجوع‬ ‫دالیل‬
‫شدن‬ ‫تایید‬ ‫و‬ ‫تصدیق‬
‫و‬ ‫اقتصادی‬ ...
‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫نوع‬ ‫و‬ ‫زمانی‬ ‫بندی‬ ‫طبقه‬‫ها‬ ‫شرکت‬ ‫در‬
‫های‬ ‫شرکت‬‫بالغ‬
‫توسعه‬ ‫حال‬ ‫در‬ ‫های‬ ‫شرکت‬
Expa...
‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫جایگاه‬
‫اروپا‬ ‫اتحادیه‬EU
‫قالب‬ ‫دو‬ ‫در‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬...
‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫جایگاه‬
‫آمریکا‬US
‫های‬ ‫ماهیت‬ ‫ترین‬ ‫عمده‬ ‫زیر‬ ‫شرکت‬ ‫نوع‬ ‫دو...
‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫جایگاه‬
‫بریتانیا‬UK
‫قالب‬ ‫دو‬ ‫در‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫فعالی...
‫ایران‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬
‫رسمی‬ ‫بخش‬ ‫کلی‬ ‫طور‬ ‫به‬(‫دولتی‬–‫عمومی‬)‫طبقه‬ ‫زیر‬ ‫صورت‬ ‫به‬ ‫توان‬ ‫می‬...
‫ایران‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شناسی‬ ‫آسیب‬
‫است‬ ‫نشده‬ ‫ساختارمند‬ ‫این‬ ‫در‬ ‫عملی‬ ‫لحاظ‬ ‫به‬ ‫نه‬ ‫و‬ ‫ن...
‫آسیب‬‫زیرساختی‬‫ایران‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬
‫در‬‫کنند‬ ‫شناسایی‬ ‫صنعت‬ ‫دل‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫مناسب‬ ‫های‬ ‫فرصت‬ ‫ب...
‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫صندوق‬
‫سازمان‬ ‫نظر‬ ‫تحت‬‫و‬ ‫بورس‬‫بهادار‬ ‫اوراق‬
‫اولین‬ ‫بتوان‬ ‫شاید‬ ‫را‬ ‫جسورانه‬ ‫گ...
‫مردادماه‬1395
‫سرمایه‬ ‫راه‬ ‫شرکت‬ ‫مطالعات‬ ‫واحد‬ ‫در‬ ‫شده‬ ‫تهیه‬
Prochain SlideShare
Chargement dans…5
×

سرمایه گذاری جسورانه Venture Capital (با نگاهی به بازار مالی و سرمایه گذاری در ایران)

566 vues

Publié le

سرمایه گذاری جسورانه
Venture Capital
(با نگاهی به بازار مالی و سرمایه گذاری در ایران)

Publié dans : Économie & finance
  • Soyez le premier à commenter

سرمایه گذاری جسورانه Venture Capital (با نگاهی به بازار مالی و سرمایه گذاری در ایران)

  1. 1. ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ VENTURE CAPITAL (‫ایران‬ ‫در‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫و‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫به‬ ‫نگاهی‬ ‫با‬) ‫نجمی‬ ‫ابوذر‬ ‫سرمایه‬ ‫راه‬ ‫شرکت‬ ‫مدیرعامل‬(‫ایران‬ ‫فایناپس‬)
  2. 2. ‫اساسی‬ ‫مفاهیم‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬:‫شامل‬ ‫آن‬ ‫تقاضای‬ ‫و‬ ‫عرضه‬ ‫مورد‬ ‫کاالی‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫بازاری‬ ‫هستند‬ ‫مالی‬ ‫نهادهای‬ ‫آن‬ ‫اصلی‬ ‫بازیگران‬ ‫و‬ ‫است‬ ‫مالی‬ ‫محصوالت‬:،‫فارکس‬ ‫و‬ ‫بانکها‬ ،‫سهام‬ ‫بازارهای‬... ‫مالی‬ ‫موسسه‬:‫و‬ ‫خرید‬ ‫به‬ ‫اقدام‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫چارچوب‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫ای‬ ‫موسسه‬ ‫کند‬ ‫می‬ ‫مالی‬ ‫ابزارهای‬ ‫نگهداری‬ ‫و‬ ‫فروش‬. ‫مالی‬ ‫ابزارهای‬‫می‬ ‫طراحی‬ ‫زیر‬ ‫موارد‬ ‫از‬ ‫ترکیبی‬ ‫یا‬ ‫یکی‬ ‫نیاز‬ ‫رفع‬ ‫هدف‬ ‫با‬ ‫شوند‬ ‫مدیریت‬ ‫ریسک‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫مالی‬ ‫تامین‬
  3. 3. ‫مالی‬ ‫موسسات‬ ‫انواع‬ ‫طبقه‬ ‫بر‬ ‫موثر‬ ‫عوامل‬ ‫سایر‬ ‫بندی‬ ‫ناظر‬ ‫نهاد‬(‫مقررات‬ ‫و‬ ‫قوانین‬) ‫مالی‬ ‫موسسات‬ ‫سایر‬ ‫با‬ ‫ارتباط‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫نوع‬ ‫اصلی‬ ‫شاخص‬ ‫سه‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫مالی‬ ‫موسسات‬ 1-‫مالی‬ ‫تامین‬ 2-‫ریسک‬ 3-‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫لحاظ‬ ‫از‬‫میزان‬‫و‬‫شکل‬‫بندی‬ ‫طبقه‬ ‫شوند‬ ‫می‬
  4. 4. ‫مالی‬ ‫موسسات‬ ‫انواع‬ ‫تجاری‬ ‫های‬ ‫بانک‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫بانک‬ (‫سرمایه‬ ‫تامین‬ ‫صندوق‬) ‫عمر‬ ‫های‬ ‫بیمه‬ ‫مسئولیت‬ ‫های‬ ‫بیمه‬ ‫بازنشستگی‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫های‬ ‫شرکت‬‫سرمایه‬‫گذاری‬ ‫خصوصی‬Private Equity ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫عام‬ ‫سهامی‬ ‫ها‬ ‫صرافی‬ Trust Companies Hedge Funds Asset Management Firms …
  5. 5. ‫بورسی‬ ‫شرکت‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫شرکت‬ ‫در‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫تفاوت‬ Private Equity vs. Public Company ‫نظارت‬ ‫نقدشوندگی‬ ‫ارزش‬‫سهام‬ ‫نوع‬‫شرکت‬ ‫نظارت‬‫در‬ ‫و‬ ‫مند‬ ‫قانون‬ ‫انجام‬ ‫بورس‬ ‫سازمان‬ ‫چارچوب‬ ‫الزم‬ ‫های‬ ‫حمایت‬ ‫و‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫حفظ‬ ‫برای‬ ‫ناظر‬ ‫نهاد‬ ‫سمت‬ ‫از‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫انجام‬ ‫سهامدار‬ ‫منافع‬ ‫و‬ ‫باالست‬ ‫بسیار‬ ‫نقدشوندگی‬ ‫اراده‬ ‫زمان‬ ‫هر‬ ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫را‬ ‫خود‬ ‫سهام‬ ‫تواند‬ ‫می‬ ‫کند‬ ‫بفروشد‬ ‫قیمت‬‫بر‬ ‫و‬ ‫بازار‬ ‫توسط‬ ‫سهم‬ ‫تعیین‬ ‫تقاضا‬ ‫و‬ ‫عرضه‬ ‫حسب‬ ‫کنترل‬ ‫از‬ ‫خارج‬ ‫و‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫است‬ ‫فروشنده‬ ‫و‬ ‫خریدار‬(‫به‬ ‫خاص‬ ‫موارد‬ ‫جز‬) ‫بورسی‬ ‫مستقیما‬ ‫خود‬ ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫نظارت‬ ‫شرکت‬ ‫فعالیت‬ ‫بر‬ ‫باید‬ ‫شیوه‬ ‫و‬ ‫باشد‬ ‫داشته‬‫میزان‬ ‫و‬ ‫اولیه‬ ‫توافق‬ ‫به‬ ‫بسته‬ ‫نظارت‬ ‫دارد‬ ‫طرفین‬ ‫سهام‬ ‫فروش‬‫کردن‬ ‫پیدا‬ ‫و‬ ‫سهام‬ ‫کردن‬ ‫نقد‬ ‫و‬ ،‫خریدار‬ ‫است‬ ‫زمانبر‬ ‫و‬ ‫سخت‬ ‫کاری‬ ‫تعیین‬ ‫مذاکره‬ ‫اساس‬ ‫بر‬ ‫قیمت‬ ‫می‬‫سخت‬ ‫تواند‬ ‫می‬ ‫که‬ ‫شود‬ ‫باشد‬ ‫راحت‬ ‫یا‬ ‫خصوصی‬
  6. 6. ‫تعاریف‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬:‫سرمایه‬ ‫مختلف‬ ‫های‬ ‫دارایی‬ ‫در‬ ‫سود‬ ‫کسب‬ ‫جهت‬ ‫به‬ ‫را‬ ‫خود‬ ‫سرمایه‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫شرکتی‬ ‫کند‬ ‫می‬ ‫گذاری‬.‫و‬ ‫کاال‬ ،‫فلزات‬ ،‫ثابت‬ ‫بازده‬ ‫با‬ ‫اوراق‬ ،‫سهام‬ ‫شامل‬ ‫تواند‬ ‫می‬ ‫ها‬ ‫دارایی‬ ‫این‬...‫باشد‬. ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬(Private Equity:)‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬ ‫از‬ ‫خاصی‬ ‫نوع‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫شناخته‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫انواع‬ ‫سایر‬ ‫از‬ ‫ویژگی‬ ‫دو‬ ‫با‬ ‫که‬ ‫است‬: 1-‫مالی‬ ‫تامین‬:‫تاسیس‬ ،‫بانک‬ ‫از‬ ‫استقراض‬ ،‫خانوادگی‬ ‫ثروت‬ ‫مثل‬ ‫کنند‬ ‫می‬ ‫تامین‬ ‫خاص‬ ‫محلی‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫خود‬ ‫مالی‬ ‫منابع‬ ‫و‬ ‫ثالث‬ ‫شرکت‬ ‫یک‬ ‫توسط‬..‫ندارد‬ ‫عمومی‬ ‫مالی‬ ‫تامین‬ ‫اجازه‬ ‫دیگر‬ ‫بیان‬ ‫به‬:‫و‬ ‫سهام‬ ‫عمومی‬ ‫فروش‬ ،‫سپرده‬ ‫جذب‬ ‫مثل‬... 2-‫گذاری‬ ‫سرمایه‬:‫شرکت‬ ‫سهام‬ ‫فروش‬ ‫و‬ ‫خرید‬ ‫به‬ ‫مبادرت‬ ‫و‬ ‫کنند‬ ‫می‬ ‫فعالیت‬ ‫رسمی‬ ‫بازار‬ ‫از‬ ‫خارج‬ ‫در‬ ‫معمول‬ ‫طور‬ ‫به‬ ‫کنند‬ ‫می‬ ‫غیربورسی‬ ‫های‬. ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬(Venture Capital:)‫از‬ ‫خاصی‬ ‫نوع‬ ،‫عام‬ ‫صورت‬ ‫به‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫اولیه‬ ‫مراحل‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫کنند‬ ‫می‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫هایی‬ ‫شرکت‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫هستند‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫هستند‬.
  7. 7. ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬ ‫تفاوت‬ Private Equity vs. Venture Capital ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫نوع‬‫شرکت‬ ‫و‬ ‫تکنولوژی‬ ،‫فناوری‬ ‫بر‬ ‫مبتنی‬ ‫صنایع‬ ‫دانش‬:،‫ارتباطات‬ ‫و‬ ‫اطالعات‬ ‫فناوری‬ ‫سبز‬ ‫تکنولوژی‬ ،‫بیوتکنولوژی‬ ‫کلیه‬‫بازارها‬ ‫و‬ ‫صنایع‬ ‫هدف‬ ‫بازار‬ ‫و‬ ‫صنعت‬ ‫از‬ ‫کمتر‬ ‫معموال‬ ‫اقلیتی‬ ‫سهام‬50% ‫حتی‬ ‫اکثریتی‬ ‫سهام‬‫تا‬100% ‫مشارکت‬ ‫سهم‬ ‫معموال‬‫از‬10‫دالر‬ ‫میلیون‬ 100‫میلیون‬‫تا‬10‫دالر‬ ‫میلیارد‬ (‫حداقل‬ ‫ایران‬ ‫در‬10‫ریال‬ ‫میلیارد‬) ‫سایز‬ ‫فقط‬‫جوان‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫سهام‬ ‫سهام‬،‫بورسی‬ ‫غیر‬ ‫و‬ ‫بورسی‬ ‫شرکتهای‬ ‫ارز‬ ‫و‬ ‫طال‬ ،‫اوراق‬ ‫پرتفولیو‬ ‫جوان‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫بورسی‬ ‫و‬ ‫بالغ‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫سهام‬ ‫در‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫مرحله‬ ‫ها‬ ‫شرکت‬
  8. 8. ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫به‬ ‫شرکتها‬ ‫رجوع‬ ‫دالیل‬ ‫سوال‬:‫به‬ ‫خصوصی‬ ‫شرکتهای‬ ‫چرا‬ ،‫مالی‬ ‫منابع‬ ‫کننده‬ ‫تامین‬ ‫نهادهای‬ ‫سایر‬ ‫وجود‬ ‫با‬ ‫کنند؟‬ ‫می‬ ‫مراجعه‬ ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫یک‬ ‫به‬ ‫را‬ ‫گیری‬ ‫تصمیم‬ ‫قدرت‬ ‫و‬ ‫مدیره‬ ‫هیئت‬ ‫کرسی‬ ‫تصاحب‬ ‫اجازه‬ ‫ها‬ ‫شرکت‬ ‫چرا‬ ‫دهند؟‬ ‫می‬ ‫خارجی‬ ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫دارد‬ ‫آنها‬ ‫برای‬ ‫غیرمستقیم‬ ‫و‬ ‫مستقیم‬ ‫منافع‬ ‫که‬ ‫عمده‬ ‫علت‬ ‫چهار‬ ‫به‬: 1-‫شدن‬ ‫تایید‬ ‫و‬ ‫تصدیق‬ 2-‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫شبکه‬ ‫از‬ ‫استفاده‬ 3-‫دانش‬(‫وکار‬ ‫کسب‬ ‫و‬ ‫مدیریتی‬–‫تخصصی‬ ‫و‬ ‫فنی‬) 4-‫مالی‬ ‫تامین‬
  9. 9. ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫به‬ ‫شرکتها‬ ‫رجوع‬ ‫دالیل‬ ‫شدن‬ ‫تایید‬ ‫و‬ ‫تصدیق‬ ‫و‬ ‫اقتصادی‬ ،‫مالی‬ ،‫فنی‬ ‫ارزیابی‬ ‫و‬ ‫مختلف‬ ‫مراحل‬ ‫طی‬ ‫از‬ ‫پس‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬...‫گیرند‬ ‫می‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫به‬ ‫تصمیم‬.‫نهایتا‬ ‫است‬ ‫بوده‬ ‫برخوردار‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫برای‬ ‫کافی‬ ‫سالمت‬ ‫و‬ ‫پتانسیل‬ ‫از‬ ‫شرکت‬ ‫این‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫آن‬ ‫معنای‬ ‫به‬ ‫جوان‬ ‫شرکت‬ ‫یک‬ ‫در‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫قبول‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫محسوب‬ ‫جوان‬ ‫شرکت‬ ‫یک‬ ‫برای‬ ‫بزرگی‬ ‫نفع‬ ‫گام‬ ‫تایید‬ ‫و‬ ‫تصدیق‬ ‫این‬ ‫و‬. ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫شبکه‬ ‫از‬ ‫استفاده‬ ‫زمینه‬ ‫در‬ ‫تواند‬ ‫می‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫حوزه‬ ‫در‬ ‫گسترده‬ ‫ای‬ ‫شبکه‬ ‫دارای‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫گونه‬ ‫به‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬ ‫یک‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫نوع‬ ‫و‬ ‫اعتبار‬ ‫و‬ ‫مشتریان‬ ،‫کنندگان‬ ‫عرضه‬ ،‫مدیریتی‬ ‫های‬...‫کند‬ ‫کمک‬ ‫شرکت‬ ‫به‬ ‫وکار‬ ‫کسب‬ ‫و‬ ‫مدیریتی‬ ‫دانش‬/‫تخصصی‬ ‫و‬ ‫فنی‬ ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬ ‫از‬ ‫گردید‬ ‫مواجه‬ ‫مشکلی‬ ‫با‬ ‫که‬ ‫زمان‬ ‫هر‬ ‫در‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫برنامه‬ ‫پیشبرد‬ ‫در‬ ‫تواند‬ ‫می‬ ‫شرکت‬ ‫فوق‬ ‫حوزه‬ ‫دو‬ ‫هر‬ ‫در‬ ‫دانش‬ ‫کمک‬ ‫به‬ ‫بگیرد‬ ‫کمک‬.‫دارد‬ ‫خود‬ ‫کنار‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫هست‬ ‫نیز‬ ‫شرکت‬ ‫ذینفعان‬ ‫جزو‬ ‫که‬ ‫مربی‬ ‫و‬ ‫مشاور‬ ‫یه‬ ‫همواره‬ ‫شرکت‬ ‫دیگر‬ ‫بیان‬ ‫به‬. ‫قیمت‬ ‫ارزان‬ ‫مالی‬ ‫تامین‬ ،‫است‬ ‫کمتر‬ ‫منابع‬ ‫سایر‬ ‫با‬ ‫مقایسه‬ ‫در‬ ‫مالی‬ ‫تامین‬ ‫هزینه‬ ،‫شرکت‬ ‫مالی‬ ‫بنیه‬ ‫تقویت‬ ‫بر‬ ‫عالوه‬ ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫شرکت‬ ‫توسط‬ ‫شرکت‬ ‫در‬ ‫پول‬ ‫تزریق‬ ‫با‬‫و‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫محسوب‬ ‫بزرگی‬ ‫امتیاز‬ ،‫است‬ ‫رشد‬ ‫اولیه‬ ‫مراحل‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫شرکتی‬ ‫برای‬ ‫این‬.
  10. 10. ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫نوع‬ ‫و‬ ‫زمانی‬ ‫بندی‬ ‫طبقه‬‫ها‬ ‫شرکت‬ ‫در‬ ‫های‬ ‫شرکت‬‫بالغ‬ ‫توسعه‬ ‫حال‬ ‫در‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ Expansion Financing ‫یافته‬ ‫توسعه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ Replacement Financing ‫ورشکسته‬ ‫و‬ ‫بحران‬ ‫حال‬ ‫در‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ Vulture Financing ‫جوان‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫توسعه‬ ‫و‬ ‫تحقیق‬ ،‫ایده‬ Seed Financing (‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫فعالیت‬ ‫حوزه‬) ‫تاسیس‬ ‫حال‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫نوپا‬ ‫شرکت‬ Startup Financing ‫رشد‬ ‫مرحله‬ ‫در‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ Early growth Financing ‫در‬‫هر‬‫مرحله‬‫نیاز‬،‫شرکت‬‫نوع‬‫سرمایه‬‫گذاری‬‫و‬‫ریسک‬-‫بازده‬‫متفاوت‬‫است‬.‫و‬‫هر‬‫شرکت‬‫سرمایه‬‫گذاری‬‫بر‬ ‫مبنای‬،‫سرمایه‬‫تخصص‬‫و‬‫استراتژی‬‫کسب‬‫و‬‫کار‬‫خود‬‫در‬‫یکی‬‫از‬‫این‬‫بخش‬‫ها‬‫یا‬‫ترکیبی‬‫از‬‫آنها‬‫فعالیت‬‫می‬ ‫کند‬.
  11. 11. ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫جایگاه‬ ‫اروپا‬ ‫اتحادیه‬EU ‫قالب‬ ‫دو‬ ‫در‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫فعالیت‬ ‫اروپا‬ ‫در‬ ‫پذیرد‬ ‫می‬ ‫انجام‬: ‫دار‬ ‫مدت‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫و‬ ‫زیرنظر‬ ‫و‬ ‫شود‬ ‫می‬ ‫بندی‬ ‫طبقه‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫زیرمجموعه‬ ‫گروه‬ ‫این‬ ‫فعالیت‬ ،‫شکل‬ ‫دو‬ ‫هر‬ ‫در‬ ‫کنند‬ ‫می‬ ‫فعالیت‬ ‫اروپا‬ ‫اتحادیه‬ ‫مالی‬ ‫بازارهای‬ ‫نظارتی‬ ‫نهاد‬ ‫دو‬ ‫هر‬ ‫طبق‬  FSA EU (financial services directive)  AIFM (Alternative Investment Fund Managers directive) ‫فعالیت‬ ‫حوزه‬ ‫و‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫نوع‬ ‫تعریف‬ ‫و‬(VC)‫انجام‬ ‫شرکت‬ ‫یا‬ ‫صندوق‬ ‫داخل‬ ‫در‬ ‫می‬‫پذیرد‬
  12. 12. ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫جایگاه‬ ‫آمریکا‬US ‫های‬ ‫ماهیت‬ ‫ترین‬ ‫عمده‬ ‫زیر‬ ‫شرکت‬ ‫نوع‬ ‫دو‬ ‫آمریکا‬ ‫در‬ ‫باشند‬ ‫می‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫فعالیت‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫صندوق‬VC Funds ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬‫کوچک‬ ‫کارهای‬ ‫و‬ ‫کسب‬ Small Business Investment Companies ‫تابع‬ ‫لذا‬ ‫شوند‬ ‫می‬ ‫بندی‬ ‫طبقه‬ ‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫حوزه‬ ‫زیرمجموعه‬ ‫فوق‬ ‫موسسات‬ ‫فعالیت‬ ‫آمریکا‬ ‫در‬ ‫باشند‬ ‫نمی‬ ‫مالی‬ ‫بازار‬ ‫قوانین‬.‫ها‬ ‫شرکت‬ ‫نوع‬ ‫این‬ ‫توسعه‬ ‫و‬ ‫تشویق‬ ‫برای‬ ‫دولت‬ ‫همچنین‬ ‫است‬ ‫گرفته‬ ‫نظر‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫مالیاتی‬ ‫های‬ ‫مشوق‬. ‫کوچک‬ ‫کارهای‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫خود‬ ‫های‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫بزرگ‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫ها‬ ‫مشوق‬ ‫همین‬ ‫وجود‬ ‫علت‬ ‫به‬ ‫که‬ ‫دهند‬ ‫می‬ ‫انجام‬ ‫کوچک‬ ‫کارهای‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫همین‬ ‫قالب‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫آنها‬ ‫رشد‬ ‫دوره‬ ‫و‬ ‫آنها‬ ‫به‬ ‫اصطالحا‬(Corporate venture Capital)CVC‫گویند‬ ‫می‬.‫آنها‬ ‫اولیه‬ ‫سرمایه‬ ‫که‬ ‫چرا‬ ‫غیرمالی‬ ‫شرکت‬ ‫یه‬ ‫توسط‬(Corporate)‫مالی‬ ‫نهاد‬ ‫و‬ ‫گذار‬ ‫سرمایه‬ ‫یک‬ ‫نه‬ ‫و‬ ‫شده‬ ‫تامین‬(Investor)
  13. 13. ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫جایگاه‬ ‫بریتانیا‬UK ‫قالب‬ ‫دو‬ ‫در‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫فعالیت‬ ‫نیز‬ ‫بریتانیا‬ ‫در‬ ‫پذیرد‬ ‫می‬ ‫انجام‬: ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ Venture Capital Funds ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫معتمد‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ Venture Capital Trusts ‫بریتانیا‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫و‬ ‫خصوصی‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫بخش‬ ‫قالب‬ ‫کلی‬ ‫ساختار‬ ‫هایی‬ ‫تفاوت‬ ‫وجود‬ ‫با‬ ‫نیست‬ ‫بریتانیا‬ ‫مالی‬ ‫نظارت‬ ‫نهادهای‬ ‫تابع‬ ‫و‬ ‫آمریکاست‬ ‫ساختار‬ ‫مشابه‬.
  14. 14. ‫ایران‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫رسمی‬ ‫بخش‬ ‫کلی‬ ‫طور‬ ‫به‬(‫دولتی‬–‫عمومی‬)‫طبقه‬ ‫زیر‬ ‫صورت‬ ‫به‬ ‫توان‬ ‫می‬ ‫را‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫با‬ ‫مرتبط‬ ‫حوزه‬ ‫کرد‬ ‫بندی‬: ‫صنعت‬ ‫یا‬ ‫حوزه‬ ‫یک‬ ‫در‬ ‫تخصص‬ ‫با‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫زیست‬ ‫صندوق‬ ،‫الکترونیک‬ ‫صنایع‬ ‫توسعه‬ ‫و‬ ‫تحقیقات‬ ‫از‬ ‫حمایت‬ ‫صندوق‬ ،‫تکنولوژی‬ ‫نانو‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫صندوق‬ ‫نظیر‬ ‫فناوری‬ ‫صنعت‬ ‫یا‬ ‫حوزه‬ ‫یک‬ ‫در‬ ‫غیرتخصصی‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫نخبگان‬ ‫فناوری‬ ‫توسعه‬ ‫موسسه‬ ‫نظیر‬ ‫محور‬ ‫مشارکت‬ ‫رویکرد‬ ‫با‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫شکوفایی‬ ‫و‬ ‫نوآوری‬ ‫صندوق‬ ‫نظیر‬ ‫محور‬ ‫تسهیالت‬ ‫رویکرد‬ ‫با‬ ‫چندصنعتی‬ ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫لیکن‬ ‫شناسا‬ ‫یا‬ ‫سرآوا‬ ‫نظیر‬ ‫اند‬ ‫کرده‬ ‫فعالیت‬ ‫زمینه‬ ‫این‬ ‫در‬ ‫شرکت‬ ‫چندین‬ ‫گذشته‬ ‫سال‬ ‫چند‬ ‫در‬ ‫هم‬ ‫خصوصی‬ ‫بخش‬ ‫در‬ ‫شفافیت‬ ‫عدم‬ ‫دلیل‬ ‫به‬(‫کار‬ ‫و‬ ‫کسب‬ ‫چه‬ ‫و‬ ‫عملکرد‬ ‫حوزه‬ ‫در‬ ‫چه‬)‫کرد‬ ‫بندی‬ ‫طبقه‬ ‫را‬ ‫آنها‬ ‫توان‬ ‫نمی‬
  15. 15. ‫ایران‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫شناسی‬ ‫آسیب‬ ‫است‬ ‫نشده‬ ‫ساختارمند‬ ‫این‬ ‫در‬ ‫عملی‬ ‫لحاظ‬ ‫به‬ ‫نه‬ ‫و‬ ‫نظری‬ ‫لحاظ‬ ‫به‬ ‫نه‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫صنعت‬ ‫مختلف‬ ‫دالیل‬ ‫به‬.‫دالیل‬ ‫این‬ ‫جمله‬ ‫از‬ ‫از‬ ‫عبارتند‬: ‫نوپا‬‫کشور‬ ‫مالی‬ ‫های‬ ‫سیستم‬ ‫بودن‬ ‫و‬ ‫اند‬ ‫نرسیده‬ ‫خود‬ ‫عمر‬ ‫چرخه‬ ‫منحنی‬ ‫انتهای‬ ‫به‬ ‫نمایند‬ ‫می‬ ‫خطر‬ ‫کم‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫های‬ ‫روش‬ ‫انواع‬ ‫به‬ ‫اقدام‬ ‫که‬ ‫دیگر‬ ‫مالی‬ ‫های‬ ‫نهاد‬ ‫هنوز‬ ‫ندارد‬ ‫وجود‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫به‬ ‫ورود‬ ‫برای‬ ‫زیادی‬ ‫انگیزه‬ ‫و‬ ‫جذابیت‬ ‫لذا‬ ‫و‬ ‫داشت‬ ‫باالیی‬ ‫بسیار‬ ‫های‬ ‫سود‬ ‫کسب‬ ‫توان‬ ‫می‬ ‫آنها‬ ‫در‬. ‫ها‬ ‫طرح‬ ‫مجریان‬ ‫و‬ ‫کارآفرینان‬ ‫منظر‬ ‫از‬ ‫ها‬ ‫آسیب‬ ‫نداشتن‬ ،‫مالی‬ ‫نهادهای‬ ‫با‬ ‫نبودن‬ ‫آشنا‬ ،‫مشارکت‬ ‫فرهنگ‬ ‫نبود‬ ،‫دولتی‬ ‫رایگان‬ ‫منابع‬ ‫به‬ ‫دسترسی‬ ‫همچون‬ ‫دالیلی‬ ‫به‬ ‫ایده‬ ‫صاحبان‬ ‫و‬ ‫کارآفرینان‬ ‫دهند‬ ‫نمی‬ ‫نشان‬ ‫چندانی‬ ‫رغبت‬ ‫مشارکتی‬ ‫و‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫روش‬ ‫از‬ ‫استفاده‬ ‫به‬ ‫خود‬ ‫ایده‬ ‫و‬ ‫طرح‬ ‫از‬ ‫بینانه‬ ‫واقع‬ ‫انداز‬ ‫چشم‬. ‫دولت‬ ‫منظر‬ ‫از‬ ‫ها‬ ‫آسیب‬ ‫های‬ ‫شرکت‬ ‫و‬ ‫ها‬ ‫طرح‬ ‫در‬ ‫اقتصادی‬ ‫های‬ ‫جنبه‬ ‫است‬ ‫شده‬ ‫سبب‬ ‫دولتی‬ ‫های‬ ‫مجموعه‬ ‫در‬ ‫نوآورانه‬ ‫طرحهای‬ ‫به‬ ‫حمایتی‬ ‫و‬ ‫ی‬ ‫هزینه‬ ‫نگاه‬ ‫نگیرد‬ ‫قرار‬ ‫توجه‬ ‫مورد‬ ‫است‬ ‫شایسته‬ ‫که‬ ‫آنطور‬ ‫دولتی‬.‫برنامه‬ ‫دارد‬ ‫وجود‬ ‫دولتی‬ ‫نهادهای‬ ‫مدیریت‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫هایی‬ ‫ناپایداری‬ ‫دلیل‬ ‫به‬ ‫دیگر‬ ‫سوی‬ ‫از‬ ‫بلند‬ ‫های‬‫مدت‬ ‫قانونی‬ ‫های‬ ‫آسیب‬ ‫فراهم‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫حقوقی‬ ‫بسترهای‬ ‫دیگر‬ ‫سوی‬ ‫از‬ ‫و‬ ،‫نداریم‬ ‫اختصاصی‬ ‫صورت‬ ‫به‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫قانون‬ ‫ایران‬ ‫در‬ ‫نیست‬.‫نمود‬ ‫فصل‬ ‫و‬ ‫حل‬ ‫آن‬ ‫در‬ ‫را‬ ‫حقوقی‬ ‫دعاوی‬ ‫نمیتوان‬ ً‫ال‬‫عم‬ ‫که‬ ‫است‬ ‫طوالنی‬ ‫قدری‬ ‫به‬ ‫قضایی‬ ‫و‬ ‫حقوقی‬ ‫فرایندهای‬ ‫مثال‬ ‫عنوان‬ ‫به‬. ‫ندارد‬ ‫وجود‬ ‫باشند‬ ‫داشته‬ ‫آشنایی‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫زمینه‬ ‫در‬ ‫تخصصی‬ ‫صورت‬ ‫به‬ ‫که‬ ‫اختالفی‬ ‫حل‬ ‫های‬ ‫هیئت‬.‫استانداردهای‬ ‫است‬ ‫نشده‬ ‫تدوین‬ ‫خوبی‬ ‫به‬ ‫ایران‬ ‫در‬ ‫نامشهود‬ ‫های‬ ‫دارایی‬ ‫برای‬ ‫حسابداری‬.‫نیز‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاران‬ ‫سرمایه‬ ‫استفاده‬ ‫مورد‬ ‫حقوقی‬ ‫قراردادهای‬ ‫و‬ ‫نیست‬ ‫اجرا‬ ‫قابل‬ ‫فعلی‬ ‫تجارت‬ ‫قانون‬ ‫با‬ ‫ایران‬ ‫در‬.
  16. 16. ‫آسیب‬‫زیرساختی‬‫ایران‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫در‬‫کنند‬ ‫شناسایی‬ ‫صنعت‬ ‫دل‬ ‫از‬ ‫را‬ ‫مناسب‬ ‫های‬ ‫فرصت‬ ‫بتوانند‬ ‫و‬ ‫دهند‬ ‫انجام‬ ‫را‬ ‫کشور‬ ‫اقتصاد‬ ‫و‬ ‫صنعت‬ ‫سنجی‬ ‫نیاز‬ ‫که‬ ‫ای‬ ‫حرفه‬ ‫موسسات‬ ‫کشور‬ ‫ندارد‬ ‫وجود‬.‫است‬ ‫زیر‬ ‫موارد‬ ‫شامل‬ ‫ها‬ ‫شرکت‬ ‫این‬ ‫انواع‬: o‫موسسات‬‫نوآورانه‬ ‫های‬ ‫ایده‬ ‫موشکافانه‬ ‫ارزیابی‬ ‫ای‬ ‫حرفه‬ o‫موسسات‬‫نوآور‬ ‫محصوالت‬ ‫برای‬ ‫بازاریابی‬ ‫و‬ ‫بازار‬ ‫شناسایی‬ ‫ای‬ ‫حرفه‬ o‫انواع‬‫بنیان‬ ‫دانش‬ ‫طرحهای‬ ‫جهت‬ ‫نیاز‬ ‫مورد‬ ‫تخصصی‬ ‫و‬ ‫ای‬ ‫حرفه‬ ‫های‬ ‫مشاوره‬ o‫موسسات‬‫نداریم‬ ‫نوآورانه‬ ‫طرحهای‬ ‫زمینه‬ ‫در‬ ‫ای‬ ‫بیمه‬ ‫ای‬ ‫حرفه‬ o‫و‬‫ببینند‬ ‫تدارك‬ ‫باید‬ ‫را‬ ‫الزم‬ ‫مشاورهای‬ ‫و‬ ‫پشتیبانی‬ ‫خدمات‬ ‫دیگر‬ ‫شرکتهای‬ ‫از‬ ‫بسیاری‬ o‫روشهای‬‫نداریم‬ ‫ها‬ ‫طرح‬ ‫و‬ ‫افراد‬ ‫برای‬ ‫سنجی‬ ‫اعتبار‬ o‫بانک‬‫ندارد‬ ‫وجود‬ ‫آنها‬ ‫اعتبار‬ ‫و‬ ‫افراد‬ ‫مورد‬ ‫در‬ ‫اطالعاتی‬. o‫بانک‬‫و‬ ‫تسهیالت‬ ‫دریافت‬ ‫دنبال‬ ‫به‬ ‫جا‬ ‫چند‬ ‫از‬ ‫طرح‬ ‫یک‬ ‫که‬ ‫میافتد‬ ‫اتفاق‬ ‫موارد‬ ‫از‬ ‫بسیاری‬ ‫در‬ ‫و‬ ‫ندارد‬ ‫وجود‬ ‫ها‬ ‫طرح‬ ‫زمینه‬ ‫در‬ ‫اطالعاتی‬ ‫است‬ ‫حمایت‬. o‫به‬‫طریق‬ ‫از‬ ‫که‬ ‫مالی‬ ‫محاسبات‬ ‫برای‬ ‫نیاز‬ ‫مورد‬ ‫های‬ ‫تخمین‬ ‫از‬ ‫بسیاری‬ ‫محاسبه‬ ‫امکان‬ ‫ها‬ ‫طرح‬ ‫از‬ ‫مناسب‬ ‫اطالعاتی‬ ‫بانک‬ ‫نداشتن‬ ‫علت‬ ‫ندارد‬ ‫وجود‬ ً‫ال‬‫عم‬ ‫آید‬ ‫می‬ ‫بدست‬ ‫آماری‬ ‫تحلیلهای‬. o‫نبود‬‫باشد‬ ‫نداشته‬ ‫وجود‬ ‫دقیق‬ ‫صورت‬ ‫به‬ ‫خطرپذیر‬ ‫گذاران‬ ‫سرمایه‬ ‫عملکرد‬ ‫ارزیابی‬ ‫امکان‬ ‫میشود‬ ‫سبب‬ ‫جامع‬ ‫اطالعاتی‬ ‫بانک‬. o‫به‬‫میشود‬ ‫مواجه‬ ‫مشکل‬ ‫با‬ ‫کالن‬ ‫های‬ ‫گیری‬ ‫تصمیم‬ ‫جامع‬ ‫اطالعاتی‬ ‫بانک‬ ‫نبود‬ ‫علت‬.
  17. 17. ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫صندوق‬ ‫سازمان‬ ‫نظر‬ ‫تحت‬‫و‬ ‫بورس‬‫بهادار‬ ‫اوراق‬ ‫اولین‬ ‫بتوان‬ ‫شاید‬ ‫را‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫صندوق‬ ‫مجوز‬ ‫اعطای‬ ‫برای‬ ‫را‬ ‫بهادار‬ ‫اوراق‬ ‫و‬ ‫بورس‬ ‫سازمان‬ ‫اخیر‬ ‫اقدام‬ ‫گذاران‬ ‫سرمایه‬ ‫سایر‬ ‫مشارکت‬ ‫برای‬ ‫آن‬ ‫بخشیدن‬ ‫رسمیت‬ ‫و‬ ‫صنعت‬ ‫این‬ ‫به‬ ‫دادن‬ ‫ساختار‬ ‫در‬ ‫رسمی‬ ‫نهاد‬ ‫یک‬ ‫اقدام‬ ‫دانست‬ ‫خارجی‬ ‫گذاران‬ ‫سرمایه‬ ‫همچنین‬ ‫و‬ ‫مالی‬ ‫نهادهای‬ ‫سایر‬ ‫و‬ ‫ها‬ ‫بانک‬ ،‫خصوصی‬. ‫های‬ ‫صندوق‬ ‫شکل‬ ‫سه‬ ‫از‬ ‫ترکیبی‬ ‫آمده‬ ‫صندوق‬ ‫نمونه‬ ‫اساسنامه‬ ‫در‬ ‫که‬ ‫بورس‬ ‫سازمان‬ ‫توسط‬ ‫شده‬ ‫پذیرفته‬ ‫ساختار‬ ‫از‬ ‫عبارتند‬ ‫آن‬ ‫عمده‬ ‫های‬ ‫شاخصه‬ ‫که‬ ‫باشد‬ ‫می‬ ‫انگلیس‬ ‫و‬ ‫آمریکا‬ ،‫اروپا‬ ‫اتحادیه‬ ‫در‬ ‫جسورانه‬ ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬: ‫مالی‬ ‫ناظر‬ ‫نهاد‬ ‫یک‬ ‫توسط‬ ‫بودن‬ ‫نظارت‬ ‫تحت‬Regulated ‫بودن‬ ‫دار‬ ‫مدت‬End-close ‫صندوق‬ ‫مسئول‬ ‫بودن‬ ‫مشخص‬GP ‫گذاری‬ ‫سرمایه‬ ‫واحدهای‬ ‫بودن‬ ‫معامله‬ ‫قابل‬Tradable Fund
  18. 18. ‫مردادماه‬1395 ‫سرمایه‬ ‫راه‬ ‫شرکت‬ ‫مطالعات‬ ‫واحد‬ ‫در‬ ‫شده‬ ‫تهیه‬

×