Topo plutôt franc sur la relation investisseur - Startup, et un panorama des différentes catégories d'investisseurs. Conférence donnée le 3 mars 2014 lors d'un Swiss Tech Talks.
Swiss techtalks - Quel investisseur pour ma Startup?
1. Quel investisseur pour ma Startup?
Alexandre Peyraud
@AlexPeyraud
alexandre.peyraud@debiopharm.com
alexandre@alecent.com
2. Alexandre-de-chez-Smith-en-face
• Avant
– Informaticien / Développeur, employé de banque
– Créateur de Startups: Informatique, Internet,
Hébergement (Server housing), Jeu-vidéo, Finance
• Aujourd’hui
– Investissement Startups pour Debiopharm
– Intervenant HES, Venturelab, Business Creation
– Consultant Serious gaming, Business Dev, Marketing
de l’innovation
3. Pour se rappeler de quoi nous parlons…
GÉNÉRALITÉS SUR
L’INVESTISSEMENT
4. Investissement
• Définition de l’investissement
– Dictionnaire: Action de placer des capitaux dans
une entreprise afin d’accroître sa production,
d’améliorer son rendement; ensemble des
capitaux ainsi placés.
– Réalité de la Startup: Pouvoir faire ce qu’on aime
sans se casser les pieds avec des clients.
– Réalité de l’investisseur: Trouver le prochain
Google pour gagner plein d’argent.
5. Réalité vraie
• Investissement (ou financement) est de
l’argent extérieur à l’entreprise.
• La création de l’entreprise (forme collective ou
morale) est le premier investissement.
• L’investissement n’est pas toujours monétaire.
• >95% des Startups ont recours à
l’investissement extérieur.
• Le premier investisseur extérieur est un
proche des fondateurs.
7. Des fonds?
• Quand?
– Lors d’un succès récent (ou à venir, mais sûr)
– Jamais en situation de détresse
– Avec au minimum 6 mois de cash en réserve
• Pour?
– Investir dans de l’infrastructure
– Investir dans la R&D et le développement produit
– Investir dans des compétences
9. Conséquences de
l’investissement
• Implique une prise de participation (garantie
de l’investisseur).
• Obliger d’informer ses actionnaires.
• Le Conseil d’administration (Board) devient le
vrai dirigeant de l’entreprise.
• Perte de pouvoir des fondateurs.
• Tenir ses engagements.
13. Espoirs et désillusions…
Celles de l’investisseur
• Nous sommes là pour vous
accompagner.
• Nous serons là pour vous
aider dans les coups dur.
• C’est notre règle d’inclure
ce point dans le contrat
mais on ne l’utilise pas.
• Non, on ne touchera pas à
votre stratégie.
Celles de la Startup
• Je suis très transparent.
• Je vous donnerai des
informations mensuelles.
• Je n’ai pas de concurrents.
• Mes prévisions de ventes?
Elles sont sûres à 100%.
• Je ne recherche pas
seulement de l’argent mais
un partenaire.
16. Le Business Angelus
aka. Business Angel
Description
Forces
Investisseur
• Peut amener de
privé, héritier ou
l’expertise
rentier, ancien cadre
• Carnet d’adresse
supérieur ou de Startup • Peut donner un peu
réussie
de son temps
Capacité
50KF
à
150KF
Buts
Faiblesses
Provenance des fonds
• Gagner le jackpot
• Faire une expérience
startup
• Faire quelque chose
qu’il aime
• Petit montant et peu Fortune personnelle
extensible
• Donne parfois trop
de son temps
17. Le Strategus
aka. Investisseur industriel / stratégique
Description
Forces
Capacité
Entreprise industrielle
(ou du secteur tertiaire)
du même domaine
d’activité ou intérêt que
la Startup
• Comprends vite
• Peut amener
expertise
• Carnet d’adresse
• Coaching
Buts
Faiblesse
Provenance des fonds
• Croissance externe
• Ajouter de nouvelles
technologies
• Restreindre accès de
technologies aux
concurrents
• Propres buts et
timing parfois
incompatibles avec
la Startup
Liquidités / réserves de
l’entreprise, parfois du
capital de
développement externe
pour l’opération
250KF
à
5MF
18. Le Big Office
aka. Familly Office / Corporate Investor
Description
Forces
Le Familly Office gère la • Discrétion
fortune privée d’une
• Capacité financière
famille, ou les liquidités
d’une entreprise pour le
Corporate Investor
Capacité
100KF
à
3MF
But
Faiblesses
Provenance des fonds
• Obtenir un retour
financier
• Souvent exigeant
Fortune d’une famille
sans amener autre
ou liquidités d’une
chose que de
entreprise
l’argent
• Incompréhension du
monde Startup
19. Le Veecee*
aka. Fond (VC) / Institutionnel
Description
Forces
Capacité
Les fonds jouent sur
l’effet de «masse» pour
promettre de forts
retours financiers
•
•
•
•
1MF
à
10MF (100M$)
But
Faiblesses
Provenance des fonds
• Obtenir un retour
financier
• Conditions
d’investissement
dures
• Date d’Exit fixe et
indépendante de la
Startup
Argent placé par une
multitude de plus petits
investisseurs
Capacité financière
Publicité
Réseau
Aide à l’Exit
20. Le Subventionneur
aka. Investisseur étatique / Fond public
Description
Forces
Capacité
L’état à travers des
instituts de
financement direct ou
de cautionnement
• Proximité
• Facilité d’accès
Buts
Faiblesses
Provenance des fonds
• Création d’emplois
• Création richesse
locale
• Maintient d’un
écosystème PME
• Lourdeur de
l’administratif
• Garanties
personnelles
Finances publiques
50KF
à
1MF
21. Le Coffre-fort
aka. Banques
Description
Force
Capacité
Par l’intermédiaire de
prêts ou de crédits
bancaires
• Souplesse dans les
formes
d’investissements
But
Faiblesses
Provenance des fonds
• Faire fructifier
l’argent qu’elle
possède
• Lourdeur de
l’administratif
• extrêmement «risk
averse»
• Demande d’avoir
déjà des revenus
Épargnants et fonds
propres de la banque
25KF
à
1MF
22. Qui pour quand?
Création
Produit finalisé
R&D
Fondateurs
Premiers revenus
Tests marchés
Expansion
Banque
Business Angel
Fonds publics
Fonds / VC
Familly / Corporate
Investisseur stratégique
24. Les 7 règles d’or
1. Choisissez votre investisseur.
2. Prenez de l’argent quand il y en a.
3. 25% d’une Startup vivante valent mieux que
75% d’une Startup morte.
4. Ne survalorisez pas.
5. Annoncez les problèmes à l’avance.
6. Tout prend plus de temps que prévu.
7. Tentez d’avoir des prévisions réalistes.