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Quel investisseur pour ma Startup?
Alexandre Peyraud
@AlexPeyraud
alexandre.peyraud@debiopharm.com
alexandre@alecent.com
Alexandre-de-chez-Smith-en-face
• Avant
– Informaticien / Développeur, employé de banque
– Créateur de Startups: Informatique, Internet,
Hébergement (Server housing), Jeu-vidéo, Finance

• Aujourd’hui
– Investissement Startups pour Debiopharm
– Intervenant HES, Venturelab, Business Creation
– Consultant Serious gaming, Business Dev, Marketing
de l’innovation
Pour se rappeler de quoi nous parlons…

GÉNÉRALITÉS SUR
L’INVESTISSEMENT
Investissement
• Définition de l’investissement
– Dictionnaire: Action de placer des capitaux dans
une entreprise afin d’accroître sa production,
d’améliorer son rendement; ensemble des
capitaux ainsi placés.
– Réalité de la Startup: Pouvoir faire ce qu’on aime
sans se casser les pieds avec des clients.
– Réalité de l’investisseur: Trouver le prochain
Google pour gagner plein d’argent.
Réalité vraie
• Investissement (ou financement) est de
l’argent extérieur à l’entreprise.
• La création de l’entreprise (forme collective ou
morale) est le premier investissement.
• L’investissement n’est pas toujours monétaire.
• >95% des Startups ont recours à
l’investissement extérieur.
• Le premier investisseur extérieur est un
proche des fondateurs.
•
•
•
•
•
•
•
•

Rencontre
Pré-analyse
Due Diligence
Valorisation
Term Sheet (contrat d’engagement)
Rédaction des contrats finaux
Conclusion chez Notaire / Avocat
Argent disponible

Environ 3 à 6 mois

Déroulement d’un investissement
Des fonds?
• Quand?
– Lors d’un succès récent (ou à venir, mais sûr)
– Jamais en situation de détresse
– Avec au minimum 6 mois de cash en réserve

• Pour?
– Investir dans de l’infrastructure
– Investir dans la R&D et le développement produit
– Investir dans des compétences
A quelle valeur?
Valorisations

Valeur

Revenus

Risques

Temps
Conséquences de
l’investissement
• Implique une prise de participation (garantie
de l’investisseur).
• Obliger d’informer ses actionnaires.
• Le Conseil d’administration (Board) devient le
vrai dirigeant de l’entreprise.
• Perte de pouvoir des fondateurs.
• Tenir ses engagements.
Et moi, et moi, et moi…

LES INVESTISSEURS
Perception de chacun
Avenir vu par la Startup

Avenir vu par l’investisseur
Dure réalité vraie
Succès des investissements
Succès 10.0%

Google 0.1%

Végètent 25.0%

Perdus 64.9%
Espoirs et désillusions…
Celles de l’investisseur
• Nous sommes là pour vous
accompagner.
• Nous serons là pour vous
aider dans les coups dur.
• C’est notre règle d’inclure
ce point dans le contrat
mais on ne l’utilise pas.
• Non, on ne touchera pas à
votre stratégie.

Celles de la Startup
• Je suis très transparent.
• Je vous donnerai des
informations mensuelles.
• Je n’ai pas de concurrents.
• Mes prévisions de ventes?
Elles sont sûres à 100%.
• Je ne recherche pas
seulement de l’argent mais
un partenaire.
Perception de chacun
L’investisseur vu par la Startup

La Startup vu par l’investisseur
Catégories d’investisseurs
•
•
•
•

Business Angel
Investisseur industriel / stratégique
Familly Office / Corporate investor
Fond d’investissement (VC) / Investisseur
institutionnel
• Investisseur public
• Banque
Le Business Angelus
aka. Business Angel
Description

Forces

Investisseur
• Peut amener de
privé, héritier ou
l’expertise
rentier, ancien cadre
• Carnet d’adresse
supérieur ou de Startup • Peut donner un peu
réussie
de son temps

Capacité

50KF
à
150KF

Buts

Faiblesses

Provenance des fonds

• Gagner le jackpot
• Faire une expérience
startup
• Faire quelque chose
qu’il aime

• Petit montant et peu Fortune personnelle
extensible
• Donne parfois trop
de son temps
Le Strategus
aka. Investisseur industriel / stratégique
Description

Forces

Capacité

Entreprise industrielle
(ou du secteur tertiaire)
du même domaine
d’activité ou intérêt que
la Startup

• Comprends vite
• Peut amener
expertise
• Carnet d’adresse
• Coaching

Buts

Faiblesse

Provenance des fonds

• Croissance externe
• Ajouter de nouvelles
technologies
• Restreindre accès de
technologies aux
concurrents

• Propres buts et
timing parfois
incompatibles avec
la Startup

Liquidités / réserves de
l’entreprise, parfois du
capital de
développement externe
pour l’opération

250KF
à
5MF
Le Big Office
aka. Familly Office / Corporate Investor
Description

Forces

Le Familly Office gère la • Discrétion
fortune privée d’une
• Capacité financière
famille, ou les liquidités
d’une entreprise pour le
Corporate Investor

Capacité

100KF
à
3MF

But

Faiblesses

Provenance des fonds

• Obtenir un retour
financier

• Souvent exigeant
Fortune d’une famille
sans amener autre
ou liquidités d’une
chose que de
entreprise
l’argent
• Incompréhension du
monde Startup
Le Veecee*
aka. Fond (VC) / Institutionnel
Description

Forces

Capacité

Les fonds jouent sur
l’effet de «masse» pour
promettre de forts
retours financiers

•
•
•
•

1MF
à
10MF (100M$)

But

Faiblesses

Provenance des fonds

• Obtenir un retour
financier

• Conditions
d’investissement
dures
• Date d’Exit fixe et
indépendante de la
Startup

Argent placé par une
multitude de plus petits
investisseurs

Capacité financière
Publicité
Réseau
Aide à l’Exit
Le Subventionneur
aka. Investisseur étatique / Fond public
Description

Forces

Capacité

L’état à travers des
instituts de
financement direct ou
de cautionnement

• Proximité
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Buts

Faiblesses

Provenance des fonds

• Création d’emplois
• Création richesse
locale
• Maintient d’un
écosystème PME

• Lourdeur de
l’administratif
• Garanties
personnelles

Finances publiques

50KF
à
1MF
Le Coffre-fort
aka. Banques
Description

Force

Capacité

Par l’intermédiaire de
prêts ou de crédits
bancaires

• Souplesse dans les
formes
d’investissements

But

Faiblesses

Provenance des fonds

• Faire fructifier
l’argent qu’elle
possède

• Lourdeur de
l’administratif
• extrêmement «risk
averse»
• Demande d’avoir
déjà des revenus

Épargnants et fonds
propres de la banque

25KF
à
1MF
Qui pour quand?
Création

Produit finalisé
R&D

Fondateurs

Premiers revenus

Tests marchés

Expansion

Banque

Business Angel
Fonds publics

Fonds / VC

Familly / Corporate
Investisseur stratégique
Il faut bien une fin à tout…

EN CONCLUSION
Les 7 règles d’or
1. Choisissez votre investisseur.
2. Prenez de l’argent quand il y en a.
3. 25% d’une Startup vivante valent mieux que
75% d’une Startup morte.
4. Ne survalorisez pas.
5. Annoncez les problèmes à l’avance.
6. Tout prend plus de temps que prévu.
7. Tentez d’avoir des prévisions réalistes.
Sources
• Statistiques:
– Startup Monitor – startupmonitor.ch
– Statistiques officielles suisses - www.bfs.admin.ch

• Divers:
– Venturelab – www.venturelab.ch
– www.startup.ch
– www.startupticker.ch
– Debiopharm Investment - www.debiopharm.com
Merci !
@AlexPeyraud
alexandre.peyraud@debiopharm.com
alexandre@alecent.com

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Swiss techtalks - Quel investisseur pour ma Startup?

  • 1. Quel investisseur pour ma Startup? Alexandre Peyraud @AlexPeyraud alexandre.peyraud@debiopharm.com alexandre@alecent.com
  • 2. Alexandre-de-chez-Smith-en-face • Avant – Informaticien / Développeur, employé de banque – Créateur de Startups: Informatique, Internet, Hébergement (Server housing), Jeu-vidéo, Finance • Aujourd’hui – Investissement Startups pour Debiopharm – Intervenant HES, Venturelab, Business Creation – Consultant Serious gaming, Business Dev, Marketing de l’innovation
  • 3. Pour se rappeler de quoi nous parlons… GÉNÉRALITÉS SUR L’INVESTISSEMENT
  • 4. Investissement • Définition de l’investissement – Dictionnaire: Action de placer des capitaux dans une entreprise afin d’accroître sa production, d’améliorer son rendement; ensemble des capitaux ainsi placés. – Réalité de la Startup: Pouvoir faire ce qu’on aime sans se casser les pieds avec des clients. – Réalité de l’investisseur: Trouver le prochain Google pour gagner plein d’argent.
  • 5. Réalité vraie • Investissement (ou financement) est de l’argent extérieur à l’entreprise. • La création de l’entreprise (forme collective ou morale) est le premier investissement. • L’investissement n’est pas toujours monétaire. • >95% des Startups ont recours à l’investissement extérieur. • Le premier investisseur extérieur est un proche des fondateurs.
  • 6. • • • • • • • • Rencontre Pré-analyse Due Diligence Valorisation Term Sheet (contrat d’engagement) Rédaction des contrats finaux Conclusion chez Notaire / Avocat Argent disponible Environ 3 à 6 mois Déroulement d’un investissement
  • 7. Des fonds? • Quand? – Lors d’un succès récent (ou à venir, mais sûr) – Jamais en situation de détresse – Avec au minimum 6 mois de cash en réserve • Pour? – Investir dans de l’infrastructure – Investir dans la R&D et le développement produit – Investir dans des compétences
  • 9. Conséquences de l’investissement • Implique une prise de participation (garantie de l’investisseur). • Obliger d’informer ses actionnaires. • Le Conseil d’administration (Board) devient le vrai dirigeant de l’entreprise. • Perte de pouvoir des fondateurs. • Tenir ses engagements.
  • 10. Et moi, et moi, et moi… LES INVESTISSEURS
  • 11. Perception de chacun Avenir vu par la Startup Avenir vu par l’investisseur
  • 12. Dure réalité vraie Succès des investissements Succès 10.0% Google 0.1% Végètent 25.0% Perdus 64.9%
  • 13. Espoirs et désillusions… Celles de l’investisseur • Nous sommes là pour vous accompagner. • Nous serons là pour vous aider dans les coups dur. • C’est notre règle d’inclure ce point dans le contrat mais on ne l’utilise pas. • Non, on ne touchera pas à votre stratégie. Celles de la Startup • Je suis très transparent. • Je vous donnerai des informations mensuelles. • Je n’ai pas de concurrents. • Mes prévisions de ventes? Elles sont sûres à 100%. • Je ne recherche pas seulement de l’argent mais un partenaire.
  • 14. Perception de chacun L’investisseur vu par la Startup La Startup vu par l’investisseur
  • 15. Catégories d’investisseurs • • • • Business Angel Investisseur industriel / stratégique Familly Office / Corporate investor Fond d’investissement (VC) / Investisseur institutionnel • Investisseur public • Banque
  • 16. Le Business Angelus aka. Business Angel Description Forces Investisseur • Peut amener de privé, héritier ou l’expertise rentier, ancien cadre • Carnet d’adresse supérieur ou de Startup • Peut donner un peu réussie de son temps Capacité 50KF à 150KF Buts Faiblesses Provenance des fonds • Gagner le jackpot • Faire une expérience startup • Faire quelque chose qu’il aime • Petit montant et peu Fortune personnelle extensible • Donne parfois trop de son temps
  • 17. Le Strategus aka. Investisseur industriel / stratégique Description Forces Capacité Entreprise industrielle (ou du secteur tertiaire) du même domaine d’activité ou intérêt que la Startup • Comprends vite • Peut amener expertise • Carnet d’adresse • Coaching Buts Faiblesse Provenance des fonds • Croissance externe • Ajouter de nouvelles technologies • Restreindre accès de technologies aux concurrents • Propres buts et timing parfois incompatibles avec la Startup Liquidités / réserves de l’entreprise, parfois du capital de développement externe pour l’opération 250KF à 5MF
  • 18. Le Big Office aka. Familly Office / Corporate Investor Description Forces Le Familly Office gère la • Discrétion fortune privée d’une • Capacité financière famille, ou les liquidités d’une entreprise pour le Corporate Investor Capacité 100KF à 3MF But Faiblesses Provenance des fonds • Obtenir un retour financier • Souvent exigeant Fortune d’une famille sans amener autre ou liquidités d’une chose que de entreprise l’argent • Incompréhension du monde Startup
  • 19. Le Veecee* aka. Fond (VC) / Institutionnel Description Forces Capacité Les fonds jouent sur l’effet de «masse» pour promettre de forts retours financiers • • • • 1MF à 10MF (100M$) But Faiblesses Provenance des fonds • Obtenir un retour financier • Conditions d’investissement dures • Date d’Exit fixe et indépendante de la Startup Argent placé par une multitude de plus petits investisseurs Capacité financière Publicité Réseau Aide à l’Exit
  • 20. Le Subventionneur aka. Investisseur étatique / Fond public Description Forces Capacité L’état à travers des instituts de financement direct ou de cautionnement • Proximité • Facilité d’accès Buts Faiblesses Provenance des fonds • Création d’emplois • Création richesse locale • Maintient d’un écosystème PME • Lourdeur de l’administratif • Garanties personnelles Finances publiques 50KF à 1MF
  • 21. Le Coffre-fort aka. Banques Description Force Capacité Par l’intermédiaire de prêts ou de crédits bancaires • Souplesse dans les formes d’investissements But Faiblesses Provenance des fonds • Faire fructifier l’argent qu’elle possède • Lourdeur de l’administratif • extrêmement «risk averse» • Demande d’avoir déjà des revenus Épargnants et fonds propres de la banque 25KF à 1MF
  • 22. Qui pour quand? Création Produit finalisé R&D Fondateurs Premiers revenus Tests marchés Expansion Banque Business Angel Fonds publics Fonds / VC Familly / Corporate Investisseur stratégique
  • 23. Il faut bien une fin à tout… EN CONCLUSION
  • 24. Les 7 règles d’or 1. Choisissez votre investisseur. 2. Prenez de l’argent quand il y en a. 3. 25% d’une Startup vivante valent mieux que 75% d’une Startup morte. 4. Ne survalorisez pas. 5. Annoncez les problèmes à l’avance. 6. Tout prend plus de temps que prévu. 7. Tentez d’avoir des prévisions réalistes.
  • 25. Sources • Statistiques: – Startup Monitor – startupmonitor.ch – Statistiques officielles suisses - www.bfs.admin.ch • Divers: – Venturelab – www.venturelab.ch – www.startup.ch – www.startupticker.ch – Debiopharm Investment - www.debiopharm.com