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Perspectivas da
              economia
               brasileira

                          Guido Mantega
                      Ministro da Fazenda
Conselho de Desenvolvimento Econômico e Social
                 Brasília, 30 de agosto de 2012
                                              1
A economia mundial continua mergulhada numa
grave crise, mas o Brasil retoma o crescimento
 A falta de crescimento e o encolhimento do
  comércio continuam a predominar nas economias
  avançadas.
 Países emergentes já sentem os efeitos da crise
  internacional.
 Em termos de gravidade e consequências, a crise
  de 2012 se assemelha à de 2009.

                                                    2
Crise afeta a produção industrial dos emergentes
    Produção industrial, em índice, janeiro 2007 = 100




                                                               Fontes: IBGE e Reuters
                                                    Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                        3
3
Economia brasileira se acelera ao longo de 2012
Trimestre contra trimestre imediatamente anterior, com ajuste sazonal, em %




                                                     Fontes: IBGE, Bradesco,
                                                    Credit Suisse, JP Morgan
                                           Elaboração: Ministério da Fazenda
                                                                               4
Principais medidas estruturais e conjunturais para
sustentar o desenvolvimento

1. Política monetária mais eficiente, com juros
   menores e redução dos spreads
2. Política cambial resultando num real mais
   competitivo
3. Política de solidez fiscal, com contenção de
   gastos de custeio e aumento dos investimentos
4. Redução de tributos: desoneração
5. Redução de custos: infraestrutura
                                                 5
Política monetária: as viúvas da arbitragem
Taxa de juros nominal (meta Selic) e taxa de juros real ex-ante*, em % a.a.




* Razão das taxas dos contratos de swap-DI 360 dias pela       Fonte: Banco Central do Brasil
mediana das expectativas de inflação acumulada para os
próximos 12 meses.                                         Elaboração: Ministério da Fazenda
** Calculada com base em dados do Banco Central de 24/8.
                                                                                                6
Queda da SELIC já começa a
surtir efeitos para os tomadores finais, mas...
Taxa de juros (em % ao ano) e prazo médio (em dias)




                                                  Fonte: Banco Central do Brasil
                                              Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                   7
... spreads ainda permanecem em níveis elevados
Juros e spreads (em % ao ano)
           Pessoa Física                  Pessoa Jurídica




                                    Fonte: Banco Central do Brasil
                                Elaboração: Ministério da Fazenda
                                                                     8
Brasil tem spreads entre os mais altos do mundo
Spread bancário, em junho de 2012, em % a.a.




Spread = lending rate – deposit rate           Fonte: Banco Central para o Brasil,
* Brasil: Junho de 2012                                       IFS para os demais
** IFS: Junho de 2012                          Elaboração: Ministério da Fazenda
*** IFS: Julho de 2012                                                               9
Bancos públicos
lideram redução dos juros e spreads
Taxas de juros às pessoas físicas no crédito pessoal, em % a.a.




                                                               Fonte: Credit Suisse
                                                 Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                      10
Financiamento ao investimento
Expansão dos desembolsos do BNDES
Desembolsos do BNDES, em R$ bilhões
                                               TJLP: 5,5% ao ano




* Projeção do BNDES                                       Fonte: BNDES
                                      Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                          11
Financiamento ao Investimento
Medidas anunciadas ontem (29 de agosto)

 Redução das taxas de juros, de 5,5% para 2,5% ao ano, até
  31/12/2012, para as seguintes linhas:
   o Caminhões
   o Máquinas e Equipamentos (FINAME)
   o Procaminhoneiro
 Prorrogação, até 31/12/2012, das condições especiais do
  PSI4 para investimentos, P&D e Inovação
 Caminhões e vagões: depreciação acelerada



                                                              12
Novas Linhas de Financiamento
 Bens de Capital Usados
   • Máquinas-ferramentas, caminhões-tratores, carretas,
      cavalos-mecânicos
   • Taxas: TJLP + 1% + remuneração básica de 1,8%
   • Dotação: R$ 1,0 bilhão

 BNDES Refin Bens de Capital e Transportes
   • Para empresas do setor de fabricação de máquinas e
     equipamentos, incluindo ônibus e caminhões
   • Para empresas do setor de transporte rodoviário de
     carga
                                                           13
Expansão do crédito habitacional
Contratação de crédito habitacional da CAIXA, em R$ bilhões




* Projeção da Caixa Econômica Federal.           Fonte: Caixa Econômica Federal
** Valores realizados até 20/8/2012           Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                  14
Mercado brasileiro de títulos corporativos ainda
é pouco desenvolvido
Estoque de títulos corporativos, em % do PIB




                                                                Fonte: BIS e IEDI
                                               Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                    15
Crescimento do mercado de renda fixa*
Captações financeiras, em R$ bilhões




* Inclui debêntures, notas promissórias, FIDCs (Fundos de                Fontes: Banco do Brasil,
Investimento em Direitos Creditórios), CRIs (Certificados de                      CVM e Andima
Recebíveis Imobiliários), CRAs (Certificados de Recebíveis     Elaboração: Ministério da Fazenda
do Agronegócio) e CCBs (Cédulas de Crédito Bancário).
                                                                                                    16
POLÍTICA CAMBIAL: SELIC, reservas e restrições aos fluxos
especulativos levam à taxa de câmbio mais competitiva
Cotação do dólar comercial, em R$/US$
 A guerra cambial continua




                                            Fonte: Banco Central do Brasil
                                        Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                             17
Solidez da política fiscal
Resultado fiscal do setor público consolidado, em % do PIB




* Projeção do Ministério da Fazenda com base nos       Fonte: Banco Central do Brasil
parâmetros de mercado (Pesquisa Focus) e no        Elaboração: Ministério da Fazenda
cumprimento da meta cheia do resultado primário.
                                                                                        18
Dívida do setor público em declínio
Dívida líquida do setor público, em % do PIB




* Projeção do Ministério da Fazenda com base nos     Fonte: Banco Central do Brasil e
parâmetros de mercado (Pesquisa Focus) e no                    Ministério da Fazenda
cumprimento da meta cheia do resultado primário.   Elaboração: Ministério da Fazenda
                                                                                        19
Lista de desonerações em 2012
                                                                               Impacto em 2012
                                 Medidas                                        (em R$ bilhões)
Redução da CIDE para zero para gasolina e diesel                                    8,8
Redução do IPI (automóveis, caminhões, material de construção, linha branca,
BK, móveis, papel de parede etc.)                                                   8,6
Redução para zero do prazo de apropriação dos créditos de PIS/COFINS sobre
aquisição de bens de capital                                                        7,6
Aumento dos limites das faixas de tributação do SIMPLES e MEI                       5,7
REINTEGRA - Regime Especial de Reintegração de Valores Tributários
para Empresas Exportadoras                                                          4,6
Desoneração da folha de pagamentos para 15 setores                                  3,0
Redução do IOF sobre operações de crédito pessoa física (de 3% para 1,5%)           2,8
Alíquota zero de PIS/COFINS sobre trigo e massas                                    1,1
Banda Larga - Redes                                                                 0,4
Dedução do IR da contribuição patronal paga pelo empregador doméstico               0,4
Demais                                                                              0,4
TOTAL                                                                              43,4           20
Outras medidas
 Oneração do IPI de carros importados
 Operação “Maré vermelha” e outras ações
 Compras governamentais – têxteis,
  complexo da saúde, caminhões,
  ônibus,ambulâncias etc.
 Resolução nº 72, do Senado Federal
  (“Guerra dos Portos”)
                                       21
Investimentos em infraestrutura
Em R$ bilhões de 2011




                        Fonte: Associação Brasileira da Infraestrutura e
                                            Indústrias de Base - ABDIB
                                    Elaboração: Ministério da Fazenda
                                                                           22
Perspectivas de Investimento: 2012-2015
Em R$ bilhões de 2011




                                     Fonte: BNDES e Bradesco
                            Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                23
Dinamismo do PAC
Programa de Aceleração do Crescimento, valores empenhados, R$ bilhões




* Dotação orçamentária atualizada em julho de 2012,   Fonte: STN/Ministério da Fazenda e
incluindo PAC equipamentos                                                Senado Federal
                                                        Elaboração: Ministério da Fazenda
                                                                                            24
Programas habitacionais: Minha Casa Minha Vida
Investimentos, em R$ bilhões




                               Fonte: STN/Ministério da Fazenda
                               Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                   25
Petrobras garante robustez do investimento
                    Plano de Negócios da Petrobras*,
                      2012 a 2016, em US$ bilhões
Exploração e Produção                                         141,8
Refino, Transporte e Comercialização                           65,5
Gás & Energia                                                  13,8
Petroquímica                                                   5,0
Distribuição                                                   3,6
Biocombustíveis                                                3,8
Total                                                         236,5
* Divulgado em 14 de junho de 2012                         Fonte: Petrobras
                                          Elaboração: Ministério da Fazenda
                                                                              26
Plano de concessões de aeroportos




                             Fonte; Secretaria de Aviação Civil
                            Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                  27
Concessões em ferrovias e rodovias
Em R$ bilhões




                             Fonte: Ministério dos Transportes
                            Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                 28
Plano Safra atinge níveis recordes
Em R$ bilhões*




* Inclui PRONAF.                   Fonte: CONAB/MAPA e MDA
                              Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                  29
Liderança agrícola
Posição do Brasil no ranking mundial, por quantidade produzida e exportada




                                                                            Fonte: FAO
                                                     Elaboração: Ministério da Fazenda




                                                                                 30
DINAMISMO DO MERCADO INTERNO
Evolução do emprego formal
Variação anual de novos postos de trabalho, em milhões




*Acumulado em doze meses até julho de 2012,                Fonte: RAIS e CAGED/MTE
considerando as declarações feitas fora do prazo.   Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                        31
Massa salarial em expansão
Massa salarial, taxa de crescimento anual, em %




* Taxa acumulada em 12 meses até maio de 2012   Fonte: IBGE (Pesquisa Mensal do Emprego)
                                                         Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                             32
Mercado interno dinâmico
Vendas no comércio varejista ampliado, com ajuste sazonal, em % a.a.




* Acumulado em 12 meses até junho de 2012.                          Fonte: IBGE
                                              Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                  33
Brasil será o 5º maior mercado consumidor do
mundo em 2020
Consumo das famílias em 2020 no Brasil e demais países, em trilhões de R$




                                                  Fonte: McKinsey e Fecomércio
                                              Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                  34
Brasil está entre os mais importantes mercados
              de consumo do mundo




        Fonte: McKinsey, Escopo, Euromonitor, Melhores e Maiores, Anfavea e Abraciclo   35
                                                   Elaboração: Ministério da Fazenda
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    de consumo do mundo




Fonte: McKinsey, Escopo, Euromonitor, Melhores e Maiores, Anfavea e Abraciclo   36
                                           Elaboração: Ministério da Fazenda
Um país de classe média
Composição das classes sociais brasileiras, em milhões de pessoas*




*A partir dos dados da PNAD (IBGE).                                   Fonte: FGV
                                               Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                   37
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Investimento direto estrangeiro em níveis elevados
No final de cada período, em US$ bilhões

                                             Julho de 2012: US$ 8,4 bilhões




* Acumulado em 12 meses até julho de 2012.             Fonte: Banco Central do Brasil
                                                   Elaboração: Ministério da Fazenda

                                                                                        38
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Perspectivas da economia brasileira

  • 1. Perspectivas da economia brasileira Guido Mantega Ministro da Fazenda Conselho de Desenvolvimento Econômico e Social Brasília, 30 de agosto de 2012 1
  • 2. A economia mundial continua mergulhada numa grave crise, mas o Brasil retoma o crescimento  A falta de crescimento e o encolhimento do comércio continuam a predominar nas economias avançadas.  Países emergentes já sentem os efeitos da crise internacional.  Em termos de gravidade e consequências, a crise de 2012 se assemelha à de 2009. 2
  • 3. Crise afeta a produção industrial dos emergentes Produção industrial, em índice, janeiro 2007 = 100 Fontes: IBGE e Reuters Elaboração: Ministério da Fazenda 3 3
  • 4. Economia brasileira se acelera ao longo de 2012 Trimestre contra trimestre imediatamente anterior, com ajuste sazonal, em % Fontes: IBGE, Bradesco, Credit Suisse, JP Morgan Elaboração: Ministério da Fazenda 4
  • 5. Principais medidas estruturais e conjunturais para sustentar o desenvolvimento 1. Política monetária mais eficiente, com juros menores e redução dos spreads 2. Política cambial resultando num real mais competitivo 3. Política de solidez fiscal, com contenção de gastos de custeio e aumento dos investimentos 4. Redução de tributos: desoneração 5. Redução de custos: infraestrutura 5
  • 6. Política monetária: as viúvas da arbitragem Taxa de juros nominal (meta Selic) e taxa de juros real ex-ante*, em % a.a. * Razão das taxas dos contratos de swap-DI 360 dias pela Fonte: Banco Central do Brasil mediana das expectativas de inflação acumulada para os próximos 12 meses. Elaboração: Ministério da Fazenda ** Calculada com base em dados do Banco Central de 24/8. 6
  • 7. Queda da SELIC já começa a surtir efeitos para os tomadores finais, mas... Taxa de juros (em % ao ano) e prazo médio (em dias) Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Ministério da Fazenda 7
  • 8. ... spreads ainda permanecem em níveis elevados Juros e spreads (em % ao ano) Pessoa Física Pessoa Jurídica Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Ministério da Fazenda 8
  • 9. Brasil tem spreads entre os mais altos do mundo Spread bancário, em junho de 2012, em % a.a. Spread = lending rate – deposit rate Fonte: Banco Central para o Brasil, * Brasil: Junho de 2012 IFS para os demais ** IFS: Junho de 2012 Elaboração: Ministério da Fazenda *** IFS: Julho de 2012 9
  • 10. Bancos públicos lideram redução dos juros e spreads Taxas de juros às pessoas físicas no crédito pessoal, em % a.a. Fonte: Credit Suisse Elaboração: Ministério da Fazenda 10
  • 11. Financiamento ao investimento Expansão dos desembolsos do BNDES Desembolsos do BNDES, em R$ bilhões TJLP: 5,5% ao ano * Projeção do BNDES Fonte: BNDES Elaboração: Ministério da Fazenda 11
  • 12. Financiamento ao Investimento Medidas anunciadas ontem (29 de agosto)  Redução das taxas de juros, de 5,5% para 2,5% ao ano, até 31/12/2012, para as seguintes linhas: o Caminhões o Máquinas e Equipamentos (FINAME) o Procaminhoneiro  Prorrogação, até 31/12/2012, das condições especiais do PSI4 para investimentos, P&D e Inovação  Caminhões e vagões: depreciação acelerada 12
  • 13. Novas Linhas de Financiamento  Bens de Capital Usados • Máquinas-ferramentas, caminhões-tratores, carretas, cavalos-mecânicos • Taxas: TJLP + 1% + remuneração básica de 1,8% • Dotação: R$ 1,0 bilhão  BNDES Refin Bens de Capital e Transportes • Para empresas do setor de fabricação de máquinas e equipamentos, incluindo ônibus e caminhões • Para empresas do setor de transporte rodoviário de carga 13
  • 14. Expansão do crédito habitacional Contratação de crédito habitacional da CAIXA, em R$ bilhões * Projeção da Caixa Econômica Federal. Fonte: Caixa Econômica Federal ** Valores realizados até 20/8/2012 Elaboração: Ministério da Fazenda 14
  • 15. Mercado brasileiro de títulos corporativos ainda é pouco desenvolvido Estoque de títulos corporativos, em % do PIB Fonte: BIS e IEDI Elaboração: Ministério da Fazenda 15
  • 16. Crescimento do mercado de renda fixa* Captações financeiras, em R$ bilhões * Inclui debêntures, notas promissórias, FIDCs (Fundos de Fontes: Banco do Brasil, Investimento em Direitos Creditórios), CRIs (Certificados de CVM e Andima Recebíveis Imobiliários), CRAs (Certificados de Recebíveis Elaboração: Ministério da Fazenda do Agronegócio) e CCBs (Cédulas de Crédito Bancário). 16
  • 17. POLÍTICA CAMBIAL: SELIC, reservas e restrições aos fluxos especulativos levam à taxa de câmbio mais competitiva Cotação do dólar comercial, em R$/US$ A guerra cambial continua Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Ministério da Fazenda 17
  • 18. Solidez da política fiscal Resultado fiscal do setor público consolidado, em % do PIB * Projeção do Ministério da Fazenda com base nos Fonte: Banco Central do Brasil parâmetros de mercado (Pesquisa Focus) e no Elaboração: Ministério da Fazenda cumprimento da meta cheia do resultado primário. 18
  • 19. Dívida do setor público em declínio Dívida líquida do setor público, em % do PIB * Projeção do Ministério da Fazenda com base nos Fonte: Banco Central do Brasil e parâmetros de mercado (Pesquisa Focus) e no Ministério da Fazenda cumprimento da meta cheia do resultado primário. Elaboração: Ministério da Fazenda 19
  • 20. Lista de desonerações em 2012 Impacto em 2012 Medidas (em R$ bilhões) Redução da CIDE para zero para gasolina e diesel 8,8 Redução do IPI (automóveis, caminhões, material de construção, linha branca, BK, móveis, papel de parede etc.) 8,6 Redução para zero do prazo de apropriação dos créditos de PIS/COFINS sobre aquisição de bens de capital 7,6 Aumento dos limites das faixas de tributação do SIMPLES e MEI 5,7 REINTEGRA - Regime Especial de Reintegração de Valores Tributários para Empresas Exportadoras 4,6 Desoneração da folha de pagamentos para 15 setores 3,0 Redução do IOF sobre operações de crédito pessoa física (de 3% para 1,5%) 2,8 Alíquota zero de PIS/COFINS sobre trigo e massas 1,1 Banda Larga - Redes 0,4 Dedução do IR da contribuição patronal paga pelo empregador doméstico 0,4 Demais 0,4 TOTAL 43,4 20
  • 21. Outras medidas  Oneração do IPI de carros importados  Operação “Maré vermelha” e outras ações  Compras governamentais – têxteis, complexo da saúde, caminhões, ônibus,ambulâncias etc.  Resolução nº 72, do Senado Federal (“Guerra dos Portos”) 21
  • 22. Investimentos em infraestrutura Em R$ bilhões de 2011 Fonte: Associação Brasileira da Infraestrutura e Indústrias de Base - ABDIB Elaboração: Ministério da Fazenda 22
  • 23. Perspectivas de Investimento: 2012-2015 Em R$ bilhões de 2011 Fonte: BNDES e Bradesco Elaboração: Ministério da Fazenda 23
  • 24. Dinamismo do PAC Programa de Aceleração do Crescimento, valores empenhados, R$ bilhões * Dotação orçamentária atualizada em julho de 2012, Fonte: STN/Ministério da Fazenda e incluindo PAC equipamentos Senado Federal Elaboração: Ministério da Fazenda 24
  • 25. Programas habitacionais: Minha Casa Minha Vida Investimentos, em R$ bilhões Fonte: STN/Ministério da Fazenda Elaboração: Ministério da Fazenda 25
  • 26. Petrobras garante robustez do investimento Plano de Negócios da Petrobras*, 2012 a 2016, em US$ bilhões Exploração e Produção 141,8 Refino, Transporte e Comercialização 65,5 Gás & Energia 13,8 Petroquímica 5,0 Distribuição 3,6 Biocombustíveis 3,8 Total 236,5 * Divulgado em 14 de junho de 2012 Fonte: Petrobras Elaboração: Ministério da Fazenda 26
  • 27. Plano de concessões de aeroportos Fonte; Secretaria de Aviação Civil Elaboração: Ministério da Fazenda 27
  • 28. Concessões em ferrovias e rodovias Em R$ bilhões Fonte: Ministério dos Transportes Elaboração: Ministério da Fazenda 28
  • 29. Plano Safra atinge níveis recordes Em R$ bilhões* * Inclui PRONAF. Fonte: CONAB/MAPA e MDA Elaboração: Ministério da Fazenda 29
  • 30. Liderança agrícola Posição do Brasil no ranking mundial, por quantidade produzida e exportada Fonte: FAO Elaboração: Ministério da Fazenda 30
  • 31. DINAMISMO DO MERCADO INTERNO Evolução do emprego formal Variação anual de novos postos de trabalho, em milhões *Acumulado em doze meses até julho de 2012, Fonte: RAIS e CAGED/MTE considerando as declarações feitas fora do prazo. Elaboração: Ministério da Fazenda 31
  • 32. Massa salarial em expansão Massa salarial, taxa de crescimento anual, em % * Taxa acumulada em 12 meses até maio de 2012 Fonte: IBGE (Pesquisa Mensal do Emprego) Elaboração: Ministério da Fazenda 32
  • 33. Mercado interno dinâmico Vendas no comércio varejista ampliado, com ajuste sazonal, em % a.a. * Acumulado em 12 meses até junho de 2012. Fonte: IBGE Elaboração: Ministério da Fazenda 33
  • 34. Brasil será o 5º maior mercado consumidor do mundo em 2020 Consumo das famílias em 2020 no Brasil e demais países, em trilhões de R$ Fonte: McKinsey e Fecomércio Elaboração: Ministério da Fazenda 34
  • 35. Brasil está entre os mais importantes mercados de consumo do mundo Fonte: McKinsey, Escopo, Euromonitor, Melhores e Maiores, Anfavea e Abraciclo 35 Elaboração: Ministério da Fazenda
  • 36. Ranking dos maiores mercados de consumo do mundo Fonte: McKinsey, Escopo, Euromonitor, Melhores e Maiores, Anfavea e Abraciclo 36 Elaboração: Ministério da Fazenda
  • 37. Um país de classe média Composição das classes sociais brasileiras, em milhões de pessoas* *A partir dos dados da PNAD (IBGE). Fonte: FGV Elaboração: Ministério da Fazenda 37
  • 38. CONFIANÇA: Investimento direto estrangeiro em níveis elevados No final de cada período, em US$ bilhões Julho de 2012: US$ 8,4 bilhões * Acumulado em 12 meses até julho de 2012. Fonte: Banco Central do Brasil Elaboração: Ministério da Fazenda 38
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