O documento resume os resultados financeiros da Brasil Ecodiesel no quarto trimestre de 2008. A empresa passou por uma reestruturação devido a mudanças no mercado e teve prejuízos no ano, apesar de ter conseguido margens positivas no segundo semestre. A dívida líquida aumentou com a reestruturação financeira.

1. Apresentação 4T08 e 2008

2. Apresentação de Resultados
José Carlos Aguilera (Diretor Presidente e de RI)
Eduardo de Come (Diretor Financeiro)
Marcos Leite (Gerente de RI)

3. Destaques do Período
Necessidade de Reestruturação devido a alguns acontecimentos importantes, que impactaram a
situação financeira no primeiro semestre de 2008:
Mudança na estratégia do governo em relação ao mercado livre;
Leilão atípico de novembro de 2007, com elevado deságio;
Volatilidade sem precedentes do preço do óleo de soja;
Reestruturação em curso desde junho de 2008:
Redução de Custos Fixos, inclusive de pessoal do alto escalão;
Ampliação da Base de Fornecedores de Óleo Vegetal;
Redefinição da estrutura e investimentos na área agrícola;
Reestruturação de mais de 80% do endividamento financeiro existente em 14 de
agosto, obtendo 48 meses para liquidação, sendo 12 de carência;

4. Destaques do Período
Segundo semestre:
2.800 70%
Novas estratégias para os leilões: 2.600
60%
menor volume, maior preço; 2.400
46%
49%
59%
61%
50%
2.200 46%
Inicio do B3, elevando o volume 2.000
40%
do mercado; 1.800
26% 30%
1.600
Queda no custo do óleo vegetal; 1.400 20%
jul-08 ago-08 set-08 out-08 nov-08 dez-08
Margens brutas positivas; Cotação CBOT (R$/ton) B100 (R$/m³) Margem (B100/OV)
304,0 330,0
264,0 264,0
46,4%
26,3% 23,9% 26,5%
17,8%
76,0 66,0 12,7%
45,0
9,8%
14/2/2007 13/11/2007 14/11/2007 10/4/2008 14/8/2008 15/8/2008 24/11/2008
Total Leiloado (mil/m3) Participação da BrasilEcodiesel no Total

5. Destaques do Período
Entretanto:
Suspensão dos resultados do leilão do 4T pela ANP e obtenção de liminar;
Limitação de capital de giro e entraves burocráticos para liberação dos mesmos devido
ao contrato ser mantido por liminar;
Entregas e retiradas abaixo do esperado.

6. Demonstrações Financeiras
Pontos adicionais para comentários:
Constituição de provisões para adequação dos estoques;
Mudança de metodologia para contabilização de benefícios fiscais;
Ajustes de acordo com a lei 11.638 (DVA, diferido);
Revisão da classificação dos gastos com P&D, levando do diferido para resultado;
6

7. Desempenho Operacional
A Receita Bruta foi de R$ 65,1 milhões no 4T08, sendo que 92,4% deste total, ou R$ 60,1
milhões, foram resultantes da venda de 20,09 mil m3 de biodiesel.
Em 2008, a Receita Bruta alcançou R$ 427,1 milhões, sendo 94,8%, ou R$ 405,0 milhões
provenientes dos 155,05 mil m3 de biodiesel e o restante de estoques de mamona, girassol e
subprodutos.
Porto Rosário do
Biodiesel Floriano Crateús Iraquara Itaquí Total
Nacional Sul
2007 31.884,15 44.974,50 61.033,93 17.759,80 17.464,75 17.317,08 190.434,22
Vendas de
4T08 - 2.217,58 4.547,42 500,90 7.609,97 5.213,12 20.088,99
B100
(m3)
2008 4.681,31 22.307,39 39.388,87 12.487,34 37.796,02 38.386,88 155.047,81
2007 64.930,95 89.887,69 124.163,15 34.941,91 34.370,97 34.073,89 382.368,57
Faturamento
4T08 - 6.599,26 13.533,22 1.487,20 22.716,20 15.564,09 59.899,97
de B100
(R$ mil)
2008 16.675,45 63.047,02 99.829,33 26.522,07 95.346,42 100.653,83 402.074,12

8. Desempenho Operacional
Receita Líquida de Líquida de R$ 55,1 milhões no 4T08 e um Lucro Bruto de R$ 1,2 milhão no
4T08.
Em 2008 Receita Líquida de Líquida de R$ 351 milhões e Prejuízo Bruto de R$ 30 milhões.
Margem Bruta positiva do segundo semestre mostra que as novas condições da operação
permitem que a empresa apresente resultados positivos, que seriam ainda mais elevados se os
volumes faturados estivessem mais próximos dos obtidos nos leilões. A limitação de capital de
giro limita a geração de caixa.
1T08 2T08 3T08 4T08 Total
Receita Líquida Ajustada* 161.716 44.772 89.428 55.065 350.981
CPV (180.313) (58.992) (87.856) (53.833) (380.994)
Lucro Bruto (18.598) (14.220) 1.572 1.232 (30.013)
Prejuízo Líquido (20.482) (83.555) (28.735) (64.328) (197.100)

9. Desempenho Operacional
O total de Deduções as receitas no 4T08 foi de R$ 16,4 milhões, representando 25,2% da
receita bruta.
Esse volume não considera apenas as deduções de competência do 4T08, uma vez que, após
a edição do CPC 07 tivemos que alterar a forma de contabilização dos benefícios fiscais e
reverter a contabilização de benefícios apurada ao longo dos outros trimestres.
Distribuindo os benefícios ao longo do ano, referentes exclusivamente ao 4T08 incidiram R$
10,0 milhões de deduções e no ano de 2008, o total de deduções alcançou R$ 76,2 milhões.
Custo dos Produtos Vendidos de R$ 53,8 2,4%
1,6% 2,9%
milhões no 4T08 e R$ 381 milhões em 2008.
Óleo vegetal permanece como principal item 12,1% Óleo Consumido B100
Matéria-prima
em nosso custo de produção e junto com o Mão de obra
GGF
metanol representa 93% do custo do biodiesel 81,0% Depreciação
vendido.

10. Desempenho Operacional
Despesas Gerais e Administrativas de R$ 11,09 milhões no 4T08.
Nesse período, tivemos a ocorrência de algumas despesas não recorrentes, como provisões
para riscos trabalhistas, fretes sobre vendas de biodiesel e gastos judiciais e de reestruturação
financeira.
Em 2008 as Despesas Gerais e Administrativas totalizaram R$ 44,3 milhões.
15.000
13.000
11.000
9.000 8.712
5.884 6.599
7.000 4.726
5.000
3.000
4.625 5.003 4.277 4.491
1.000
-1.000
1T08 2T08 3T08 4T08
Despesas com Pessoal Despesas Administrativas

11. Desempenho Operacional
Resultado Financeiro Líquido foi uma despesa de R$ 20,5 milhões no 4T08 e R$ 59,5 milhões
em 2008, em decorrência principalmente de encargos sobre empréstimos.
Resultado Líquido do período impactado principalmente pelo resultado financeiro e pelos
volumes de vendas abaixo do esperado não foram suficientes para cobrir as despesas
operacionais apesar da margem de contribuição positiva apresentada no período. Além disso,
Provisões para Ajuste a Valor de Mercado e devedores duvidosos impactaram o resultado.
EBITDA Ajustado de R$ 10,5 milhões negativos no 4T08 e R$ 65,8 milhões negativos em
2008.
1T08 2T08 3T08 4T08 Total
Lucro (prejuízo) líquido do exercício (20.482) (83.555) (28.735) (64.328) (197.100)
Depreciação e Amortização 4.649 4.490 4.699 4.484 18.322
Resultado Financeiro 9.922 12.831 16.347 20.502 59.602
Multas – Petrobrás (12.218) -12.218
Provisões 37.687 (893) 28.792 65.586
EBITDA Ajustado (18.129) (28.547) (8.582) (10.550) (65.808)

12. Endividamento
Endividamento (em R$ Mil) 2007 2008
Curto Prazo 141.245 102.967 O endividamento líquido em 2007 era de
(+) Longo Prazo 36.715 188.493
R$ 171, milhões e passou a R$ 290,4
(=) Total do Endividamento 177.960 291.460
(-) Disponibilidades 6.808 1.049 milhões em 2008.
(=) Dívida Líquida 171.152 290.411
120.000
102.967
100.000
80.000 72.156 69.107
Reestruturação financeira concluída em 14
60.000
de agosto alongou vencimento das dívidas, 47.187
40.000
com a maior parte devendo ser paga com 12
20.000
meses de carência e 36 meses de 43
-
amortização. 2009 2010 2011 2012 2013

13. Relações com Investidores
José Carlos Aguilera
Diretor Presidente e de Relações com Investidores
Eduardo de Come
Diretor Financeiro
Marcos Leite
Gerente de RI
Telefone: +0 55 (21) 2546-5031
Website: www.brasilecodiesel.com.br/ri

14. Aviso
• As estimativas e declarações futuras constantes da presente apresentação têm por embasamento, em grande parte,
as expectativas atuais e estimativas sobre eventos futuros e tendências que afetam ou podem potencialmente vir a
afetar os negócios, a situação financeira, os resultados operacionais e prospectivos da BRASIL ECODIESEL. Estas
estimativas e declarações estão sujeitas a diversos riscos, incertezas e suposições e são feitas com base nas
informações de que a BRASIL ECODIESEL atualmente dispõe. Esta apresentação também está disponível no site
www.brasilecodiesel.com.br/ri.
• Essas estimativas envolvem riscos e incertezas e não consistem em garantia de um desempenho futuro, sendo que
os reais resultados ou desenvolvimentos podem ser substancialmente diferentes das expectativas descritas nas
estimativas e declarações futuras. Tendo em vista os riscos e incertezas envolvidos, as estimativas e declarações
acerca do futuro constantes desta apresentação podem não vir a ocorrer e, ainda, os resultados futuros e o
desempenho da BRASIL ECODIESEL podem diferir substancialmente daqueles previstos nas estimativas da BRASIL
ECODIESEL. Por conta dessas incertezas, o investidor não deve se basear nestas estimativas e declarações futuras
para tomar uma decisão de investimento.
• As palavras “acredita”, “pode”, “poderá”, “estima”, “continua”, “antecipa”, “pretende”, “espera” e expressões similares
têm por objetivo identificar estimativas. Tais estimativas referem-se apenas à data em que foram expressas, sendo
que a BRASIL ECODIESEL não pode assegurar a atualização ou revisão de quaisquer dessas estimativas em razão
da ocorrência de nova informação, de eventos futuros ou de quaisquer outros fatores.
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