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Proposition d’investissement pour la mise en culture de

                                   PLANTATION DE ROBINIERS
                                (Concession par bail emphytéotique)




                                                                                                                20 juillet 2012

88 Wood Street, London EC2V 7RS, United Kingdom – +44 (0)20 7193 0697 – info@charmont-investments.com / www.charmont-investments.com
Schéma de bail – Copy number 317



 Résumé
 Développeur opérateur dans les énergies renouvelables, Charmont s'intègre
 dans la chaîne de valeur industrielle Biomasse (solide). Avec une stratégie
 clairement articulée autour de la sécurisation des ressources à long
 terme, Charmont se positionne comme un producteur de granulés pour le marché
 industriel des principaux opérateurs de chauffage urbains et industriels français
 ainsi que des producteurs d'électricité européens.

 Charmont prépare l’implantation d’un site de production au sein de la plateforme
 industrielle d’Induslacq, particulièrement propice pour son accès à des bassins
 de ressources complémentaires et une excellente infrastructure ainsi que pour
 ses synergies industrielles.

 La plantation de ressource ligneuse adaptée à l’approvisionnement de nos clients
 industriels et des exigences les plus strictes sur la protection de l’environnement
 et la qualité de l’air est un pilier de notre stratégie.

 Charmont souhaite investir aux côtés des propriétaires fonciers de la région
 dans le cadre d’une concession de bail emphytéotique.

 La responsabilité et la conduite des travaux reste avec un des pépiniéristes
 réputés de la région et supervisés par des experts forestiers.
20 juillet 2012             Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                      2
Schéma de bail – Copy number 317



 Indexation
 A chaque récolte (tous les 7 ans environ) Charmont est contractuellement engagé
 à verser une redevance égale à la moitié de la hausse du prix de l’énergie en
 plus d’un prix plancher.

 Tant que le prix du granulé industriel ne sera pas publié régulièrement en
 France, le gaz naturel (Eurostat, France, consommateur industriel) sera la
 référence de l’indexation.
              Thn - Thn-1
Pn = 3,06€ +
                   2
Pn = prix _ achat _ sur _ pied _ en _€ / MWh
Thn = coût _ thermie _ industrielle _ année _ de _ la _ récolte _ n

En = ( 4,979MWh ´ (1 - humidité)) - ( 0,7458MWh ´ humidité)


                   ILLUSTRATION CI-APRES
20 juillet 2012           Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                      3
Schéma de bail – Copy number 317



 Indexation
 A chaque récolte (tous les 7 ans environ) Charmont est contractuellement engagé
 à verser une redevance égale à la moitié de la hausse du prix de l’énergie en
 plus d’un prix plancher.
                       Prix
                       plancher en
 Tant que le prix du  granulé industriel
                       €/MWh           ne sera pas publié régulièrement en
 France, le gaz naturel (Eurostat, France, consommateur industriel) sera la
 référence de l’indexation.
              Thn - Thn-1
Pn = 3,06€ +
                   2
Pn = prix _ achat _ sur _ pied _ en _€ / MWh
Thn = coût _ thermie _ industrielle _ année _ de _ la _ récolte _ n

En = ( 4,979MWh ´ (1 - humidité)) - ( 0,7458MWh ´ humidité)
                                Pouvoir calorifique
                                inférieur du bois anhydre

                   ILLUSTRATION CI-APRES
20 juillet 2012           Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                      4
Schéma de bail – Copy number 317



                                        Indexation au prix de l’énergie
                                        (gaz naturel ou granulés industriels)

                                        Scenarii d’évolution du prix de référence
                                       €45#
                                                                                                              France%
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                                                                                                                                                                                  2012#
                                       20 juillet 2012                                  Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                              5
prix% gaz% naturel%
                                                                                                              du% gaz%                  Eurostat%
                                                                                                          prix% du% naturel% (industriel)%
                                                                                                                            (industriel)% Eurostat%




                                                             €0#
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            20 juillet 2012
                                                         2003#
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                                                         2011#
                                                                                                                                                                                                                                   (gaz naturel ou granulés industriels)




                                                         2012#
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                                                         2013#
                                                         2014#
                                                         2015#
                                                           2004#
                                                         2016#
                                                         2017#
                                                         2018#
                                                         2019#
                                                           2005#
                                                         2020#
                                                         2021#
                                                         2022#
                                                           2006#
                                                         2023#
                                                         2024#
                                                                                                                                                                           France%




                                                         2025#
                                                           2007#
                                                         2026#
                                                                                                                                                                                                                                                                           Indexation au prix de l’énergie




                                                         2027#
                                                         2028#
                                                         2029#
                                                           2008#
                                                         2030#
                                                                                                                                                                                       Scenarii d’évolution du prix de référence




Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential




                                                         2031#
                                                         2032#
                                                           2009#
                                                         2033#
                                                                                  France#




                                                         2034#
                                                         2035#
                                                         2036#
                                                           2010#
                                                         2037#
                                                         2038#
                                                                                  tendance#




                                                         2039#
                                                           2011#
                                                         2040#
                                                         2041#
                                                                                          historique#




                                                         2042#
                                                         2043#
                                                           2012#
                                                         2044#
                                                                                                                                                                                                                                                                                                             Schéma de bail – Copy number 317




                                                         2045#
6
prix% gaz%
                                                                                                                                                 du% naturel%  (industriel)%
                                                                                                                                                                           Eurostat%
                                                                                                                                              prix% gaz% naturel%
                                                                                                                                                 du% gaz%                  Eurostat%
                                                                                                                                             prix% du% naturel% (industriel)%
                                                                                                                                                               (industriel)% Eurostat%




                                                             €0#
                                                                                              €20#
                                                                                                                                                                     €60#
                                                                                                                                                                                       €80#




                                                              €0#
                                                                                               €20#
                                                                                                                                                    €40#
                                                                                                                                                                      €60#
                                                                                                                                                                                        €80#
                                                                                                                                                                                                €100#

                                                         2000#




                                                                 €0#
                                                                       €5#
                                                                                                                                  €10#
                                                                                                                                                   €40#€15#
                                                                                                                                                              €20#
                                                                                                                                                                         €25#
                                                                                                                                                                                €30#
                                                                                                                                                                                                    €35#
                                                                                                                                                                                               €100#€40#
                                                                                                                                                                                                                                                                         €45#




                                                         2000#
                                                         2001#
                                                         2001#
                                                         2002#
                                                         2002#
                                                           2000#




            20 juillet 2012
                                                         2003#
                                                         2003#
                                                         2004#
                                                         2004#
                                                         2005#
                                                         2005#
                                                           2001#
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                                                         2006#
                                                         2007#
                                                         2007#
                                                         2008#
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                                                           2002#
                                                         2009#
                                                         2010#
                                                         2010#
                                                         2011#
                                                         2011#
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            (gaz naturel ou granulés industriels)




                                                         2012#
                                                         2012#
                                                           2003#
                                                         2013#
                                                         2013#
                                                         2014#
                                                         2014#
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                                                         2015#
                                                         2016#
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                                                         2017#
                                                         2017#
                                                         2018#
                                                         2018#
                                                         2019#
                                                         2019#
                                                           2005#
                                                         2020#
                                                         2020#
                                                         2021#
                                                         2021#
                                                         2022#
                                                         2022#
                                                         2023#
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                                                         2025#
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                                                         2025#
                                                         2026#
                                                           2007#
                                                         2026#
                                                         2027#
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    Indexation au prix de l’énergie




                                                         2027#
                                                         2028#
                                                         2028#
                                                         2029#
                                                         2029#
                                                           2008#
                                                         2030#
                                                         2030#
                                                                                                                                                                                                                                                                                Scenarii d’évolution du prix de référence




Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential




                                                         2031#
                                                         2031#
                                                         2032#
                                                         2032#
                                                         2033#
                                                           2009#
                                                         2033#
                                                                                                      France#




                                                         2034#
                                                         2034#
                                                         2035#
                                                                                                                                         France#




                                                         2035#
                                                                        tendance#
                                                                                                           Tendance#




                                                         2036#
                                                                                                                                                                                                                 plafonnement de la tendance long terme




                                                         2036#
                                                           2010#
                                                         2037#
                                                         2037#
                                                         2038#
                                                         2038#
                                                                                                                   tendance#

                                                                                historique#




                                                         2039#
                                                         2039#
                                                         2040#
                                                           2011#
                                                         2040#
                                                         2041#
                                                         2041#
                                                                                                                    haute# historique#




                                                         2042#
                                                                                                                                                                                                         hausses d’impôts et de reprise économique cyclique puis




                                                         2042#
                                                         2043#
                                                                                                                                                                                                        Scenario optimiste d’accélération du prix de l’énergie lié aux




                                                         2043#
                                                           2012#
                                                         2044#
                                                         2044#
                                                         2045#
                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      Schéma de bail – Copy number 317




                                                         2045#
7
Schéma de bail – Copy number 317



                                             Indexation au prix de l’énergie
                                             (gaz naturel ou granulés industriels)

                                             Scenarii d’évolution du prix de référence
                                            €45#
                                                                                                         France%
             Scenario optimiste d’accélération du prixprimaire grâce aux lié aux
              TENDANCE BASSE : Plafonnement du prix de l’énergie de l’énergie gaz de
    €100#€40# schiste en Europe et dans le monde mais avec une hausse des coûts unitaires de
     €100#

              transport et distribution induit par lereprise économique cyclique puis
                hausses d’impôts et de tassement de la demande en Europe dans la
                            plafonnement de la tendance long terme
         €35# foulée des efforts d’amélioration de l’efficacité énergétique.
                  (industriel)% Eurostat%




               €80#
                €80#
                              Eurostat%
                              Eurostat%




                                            €30#
prix% du% naturel% (industriel)%
                  (industriel)%




                   €25#
               €60#
                €60#
 prix% gaz% naturel%
    du% naturel%




                                            €20#
    du% gaz%
prix% gaz%




               €40#€15#
                €40#

                                                                                                                                                    France#
                                                                                                                                                  France#

                                            €10#                                                                                                     Tendance#haute#
                                                                                                                                              France#
                                                                                                                                                   Tendance#tendance#
                                                                                                                                                             haute# historique#
               €20#
                €20#                                                                                                                                 tendance#historique#

                                             €5#                                                                                                  tendance# basse#
                                                                                                                                                           historique#
                                                                                                                                                    Tendance#



                              €0#
                                                2000#




                                                2001#




                                                2002#




                                                2003#




                                                2004#




                                                2005#




                                                2006#




                                                2007#




                                                2008#




                                                2009#




                                                2010#




                                                2011#




                                                2012#
                          €0#
                           €0#
                                              2001#
                                              2001#

                                              2003#
                                              2003#

                                              2005#
                                              2005#
                                              2006#
                                              2006#
                                              2007#
                                              2007#
                                              2008#
                                              2008#
                                              2009#
                                              2009#

                                              2011#
                                              2011#

                                              2013#
                                              2013#

                                              2015#
                                              2015#
                                              2016#
                                              2016#
                                              2017#
                                              2017#
                                              2018#
                                              2018#
                                              2019#
                                              2019#

                                              2021#
                                              2021#

                                              2023#
                                              2023#

                                              2025#
                                              2025#
                                              2026#
                                              2026#
                                              2027#
                                              2027#
                                              2028#
                                              2028#
                                              2029#
                                              2029#

                                              2031#
                                              2031#

                                              2033#
                                              2033#

                                              2035#
                                              2035#
                                              2036#
                                              2036#
                                              2037#
                                              2037#
                                              2038#
                                              2038#
                                              2039#
                                              2039#

                                              2041#
                                              2041#

                                              2043#
                                              2043#

                                              2045#
                                              2045#
                                              2000#
                                              2000#

                                              2002#
                                              2002#

                                              2004#
                                              2004#




                                              2010#
                                              2010#

                                              2012#
                                              2012#

                                              2014#
                                              2014#




                                              2020#
                                              2020#

                                              2022#
                                              2022#

                                              2024#
                                              2024#




                                              2030#
                                              2030#

                                              2032#
                                              2032#

                                              2034#
                                              2034#




                                              2040#
                                              2040#

                                              2042#
                                              2042#

                                              2044#
                                              2044#
                                            20 juillet 2012                          Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                                8
Schéma de bail – Copy number 317



 Implantation garantie par pépiniériste et 4 rotations
 Reprise par drageonnement du système racinaire




                     2014


                                 2015


                                                      2016


                                                                      2017


                                                                                     2018


                                                                                                       2019


                                                                                                                 2020



                                                                                                                                     2021
     2013




                                                                                                                                      récolte (tonnes anhydre)
                                 croissance
        plantation



                     entretien




20 juillet 2012                               Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                                             9
Schéma de bail – Copy number 317



 Implantation garantie par pépiniériste et 4 rotations
 Reprise par drageonnement du système racinaire




                                   2014


                                               2015


                                                                    2016


                                                                                    2017


                                                                                                   2018


                                                                                                                     2019


                                                                                                                                 2020



                                                                                                                                                     2021
       2013




                                                                                                                                                      récolte (tonnes anhydre)
                    sèche&

                     50"
                     40"
  tonnes& ma*ère&




                                               croissance
         plantation



                     30"           entretien
                     20"
        de&




                     10"                                                                                                   Volume de récolte
                                                                                                                       déterminé par la bascule
                                                                                                                     (certifiée) embarquée sur les
                             0"                                                                                        matériels d’abattage et de
                                  1"           2"                   3"                4"               5"                 6" estLe7"
                                                                                                                           transport. taux
                                                                                                                       d’humidité      déterminé
                                                                                                                                                               8"
                                                                                                                       par échantillonnage entré
                                                                                                                                  usine.




20 juillet 2012                                             Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                                               10
RECOLTE
                                                                           plantation
                                                                                                     2013




                                                                           entretien               2014


                                                                          croissance               2015
                                                                                               ans


                                                                                                   2016




            20 juillet 2012
                                                                                                   2017


                                                                                                   2018


                                                                                                   2019
                                                                                               LOYERS




                                                                                                   2020



                                                                    récolte (tonnes anhydre)       2021
                                                         42




                                                                   sillonage & drageonnement 2022


                                                                           entretien               2023


                                                                          croissance               2024


                                                                                                   2025


                                                                                                   2026


                                                                                                   2027



                                                                    récolte (tonnes anhydre)       2028
                                                         48




                                                                   sillonage & drageonnement 2029


                                                                           entretien               2030


                                                                          croissance               2031


                                                                                                   2032


                                                                                                   2033
Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential




                                                                                                   2034



                                                                    récolte (tonnes anhydre)       2035
                                                         46




                                                                   sillonage & drageonnement 2036


                                                                           entretien               2037


                                                                          croissance               2038


                                                                                                   2039


                                                                                                   2040
                                                                                               Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30




                                                                                                   2041
                                                                                                                                                   Schéma de bail – Copy number 317




11




                                                                    récolte (tonnes anhydre)       2042
                                                         44
RECOLTE
                                                                                      plantation
                                                                                                                2013




                                                                                      entretien               2014




                                                               l'hectare
                                                                                     croissance               2015
                                                             la base d’un
                                                                                                          ans


                                                                                                              2016

                                                          de matière sèche à




            20 juillet 2012
                                                          moyen de 6 tonnes
                                                         Espoir de récolte sur

                                                         acroissement annuel

                                                                                                              2017


                                                                                                              2018


                                                                                                              2019
                                                                                                          LOYERS




                                                                                                              2020



                                                                               récolte (tonnes anhydre)       2021
                                                                    42




                                                                              sillonage & drageonnement 2022


                                                                                      entretien               2023


                                                                                     croissance               2024


                                                                                                              2025


                                                                                                              2026


                                                                                                              2027



                                                                               récolte (tonnes anhydre)       2028
                                                                    48




                                                                              sillonage & drageonnement 2029


                                                                                      entretien               2030


                                                                                     croissance               2031


                                                                                                              2032


                                                                                                              2033
Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential




                                                                                                              2034



                                                                               récolte (tonnes anhydre)       2035
                                                                    46




                                                                              sillonage & drageonnement 2036


                                                                                      entretien               2037


                                                                                     croissance               2038


                                                                                                              2039


                                                                                                              2040
                                                                                                          Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30




                                                                                                              2041
                                                                                                                                                              Schéma de bail – Copy number 317




12




                                                                               récolte (tonnes anhydre)       2042
                                                                    44
Schéma de bail – Copy number 317



                                           LOYERS
                                           Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30
                                           ans

                                            2014


                                                        2015


                                                                     2016


                                                                            2017


                                                                                   2018


                                                                                          2019


                                                                                                 2020



                                                                                                         2021



                                                                                                                                    sillonage & drageonnement 2022


                                                                                                                                                                     2023


                                                                                                                                                                                  2024


                                                                                                                                                                                               2025


                                                                                                                                                                                                      2026


                                                                                                                                                                                                             2027



                                                                                                                                                                                                                     2028



                                                                                                                                                                                                                                                sillonage & drageonnement 2029


                                                                                                                                                                                                                                                                                 2030


                                                                                                                                                                                                                                                                                             2031


                                                                                                                                                                                                                                                                                                          2032


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 2033


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        2034



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                2035



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            sillonage & drageonnement 2036


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             2037


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         2038


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      2039


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             2040


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    2041



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            2042
                            2013




                                                                                                         récolte (tonnes anhydre)




                                                                                                                                                                                                                     récolte (tonnes anhydre)




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                récolte (tonnes anhydre)




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            récolte (tonnes anhydre)
                                                        croissance




                                                                                                                                                                                  croissance




                                                                                                                                                                                                                                                                                             croissance




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         croissance
                             plantation



                                            entretien




                                                                                                                                                                     entretien




                                                                                                                                                                                                                                                                                 entretien




                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             entretien
           RECOLTE                                                                                      42                                                                                                          48                                                                                                         46                                                                                                           44
      LOYERS et
                                            2014


                                                        2015


                                                                     2016


                                                                            2017


                                                                                   2018


                                                                                          2019


                                                                                                 2020



                                                                                                         2021



                                                                                                                                    2022


                                                                                                                                                                     2023


                                                                                                                                                                                  2024


                                                                                                                                                                                               2025


                                                                                                                                                                                                      2026


                                                                                                                                                                                                             2027



                                                                                                                                                                                                                     2028



                                                                                                                                                                                                                                                2029


                                                                                                                                                                                                                                                                                 2030


                                                                                                                                                                                                                                                                                             2031


                                                                                                                                                                                                                                                                                                          2032


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                 2033


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                        2034



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                2035



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            2036


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             2037


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                         2038


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                      2039


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                             2040


                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    2041



                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                            2042
                            2013
investissements (€/ha)

         Tendance haute     -1500            1           1           1      1      1      1      1      3070                           1                              1            1           1      1      1      2988                            1                             1           1           1      1      1      1237                         1                                1           1            1      1      1      1297

      tendance historique   -1500            1           1           1      1      1      1      1      2473                           1                              1            1           1      1      1      2402                            1                             1           1           1      1      1      2302                         1                                1           1            1      1      1      2202

         Tendance basse     -1500            1           1           1      1      1      1      1      1154                           1                              1            1           1      1      1      1190                            1                             1           1           1      1      1      1237                         1                                1           1            1      1      1      1297




            Part de l'investissement restant à la                                                                                                                                                                   loyer symbolique pendant les périodes
               charge du propriétaire après                                                                                                                                                                                     de croissance
               encaissement du droit au bail




                                          20 juillet 2012                                                                                                                        Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                                                                                                                                                                                    13
LOYERS et
                                                                                                                               investissements (€/ha)
                                                                                                                                                        RECOLTE




                                                                       Tendance basse
                                                                                                              Tendance haute

                                                                                        tendance historique
                                                                                                                                                                          plantation




                                                                                                                                     2013
                                                                                                                                                                                                    2013




                                                                       -1500
                                                                                        -1500
                                                                                                              -1500



                                                                       1
                                                                                        1
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                                                                       1
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                                                                                                                                                                                              ans




                                                                       1
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            20 juillet 2012
                                                                       1
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                                                                       1
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                                                                       1
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                                                                                                                                2019                                                              2019
                                                                                                                                                                                              LOYERS




                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2020                                                              2020



                                                                                                                                2021                               récolte (tonnes anhydre)       2021
                                                                                                                                                        42




                                                                       1154
                                                                                        2473
                                                                                                              3070



                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                         redevance                                                              2022                              sillonage & drageonnement 2022


                                                         de récolte.
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2023                                      entretien               2023
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2024                                     croissance               2024
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2025                                                              2025
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2026                                                              2026
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2027                                                              2027



                                                                                                                                2028                               récolte (tonnes anhydre)       2028
                                                                                                                                                        48




                                                                       1190
                                                                                        2402
                                                                                                              2988



                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2029                              sillonage & drageonnement 2029
                                                         redevance
                                                         de récolte.
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2030                                      entretien               2030
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2031                                     croissance               2031
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2032                                                              2032
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2033                                                              2033
Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2034                                                              2034



                                                                                                                                2035                               récolte (tonnes anhydre)       2035
                                                                                                                                                        46




                                                                       1237
                                                                                        2302
                                                                                                              1237



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                                                         redevance
                                                         de récolte.
                                                                       1
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                                                                       1
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                                                                       1
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                                                                                                                                2039                                                              2039
                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2040                                                              2040
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                                                                       1
                                                                                        1
                                                                                                              1




                                                                                                                                2041                                                              2041
                                                                                                                                                                                                                                                  Schéma de bail – Copy number 317




14




                                                                                                                                2042                               récolte (tonnes anhydre)       2042
                                                                                                                                                        44




                                                                       1297
                                                                                        2202
                                                                                                              1297




                                                         redevance
                                                         de récolte.
Schéma de bail – Copy number 317



Résumé

Une forte appréciation patrimoniale avec un alignement des
intérêts du propriétaire avec ceux du locataire-exploitant
(Charmont) qui sont incités à ne récolter que dans les meilleures
conditions de prix et de volume.
                               valorisation                                                                      équivalent € /
                                                                              équivalent de
                            patrimoniale hors           retour sur invest.                                      tonne verte sur
                                                                           loyer annuel (€/h)a
                              foncier (€/ha)                                                                          pied

      Tendance haute              6390                          15%                            384                       37

tendance historique               6644                          13%                            309                       29

     Tendance basse               3419                            7%                           144                       14

Exemple sur la base d’un investissement de 1500€/ha par le propriétaire en plus d’un versement équivalent de
Charmont. Les propriétaires peuvent économiser sur les frais de préparation du terrain en réalisant les travaux
par leurs propres moyens selon le cahier des charges des experts.




 20 juillet 2012                      Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                    15
Schéma de bail – Copy number 317



 TCR : zone d’implantation cible
    co-investissement de Charmont négocié en fonction de l’éloignement de l’usine
                          de Lacq et de la taille des parcelles




20 juillet 2012             Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                  16
Schéma de bail – Copy number 317




 Contacts:

 Jean-Michel Sylvestre, PDG
 jean-michel.sylvestre@charmont-investments.com
 06 42 71 33 90

 Quentin Bouyat, Project Development Manager
 Quentin.bouyat@charmont-investments.com
 07 86 24 09 85




 9 boulevard Thiers
 F – 88100 REMIREMONT Cedex
 www.charmont-investments.com
 info@charmont-investments.com



Avertissement

Le lecteur est invité à vérifier les données illustrant cette présentation et à bâtir sa propre opinion avec le conseil d’experts professionnels
tels que les membres de la fédération des EXPERTS FORESTIERS et les pépiniéristes partenaires.




20 juillet 2012                                 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential                                       17

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  • 1. Proposition d’investissement pour la mise en culture de PLANTATION DE ROBINIERS (Concession par bail emphytéotique) 20 juillet 2012 88 Wood Street, London EC2V 7RS, United Kingdom – +44 (0)20 7193 0697 – info@charmont-investments.com / www.charmont-investments.com
  • 2. Schéma de bail – Copy number 317 Résumé Développeur opérateur dans les énergies renouvelables, Charmont s'intègre dans la chaîne de valeur industrielle Biomasse (solide). Avec une stratégie clairement articulée autour de la sécurisation des ressources à long terme, Charmont se positionne comme un producteur de granulés pour le marché industriel des principaux opérateurs de chauffage urbains et industriels français ainsi que des producteurs d'électricité européens. Charmont prépare l’implantation d’un site de production au sein de la plateforme industrielle d’Induslacq, particulièrement propice pour son accès à des bassins de ressources complémentaires et une excellente infrastructure ainsi que pour ses synergies industrielles. La plantation de ressource ligneuse adaptée à l’approvisionnement de nos clients industriels et des exigences les plus strictes sur la protection de l’environnement et la qualité de l’air est un pilier de notre stratégie. Charmont souhaite investir aux côtés des propriétaires fonciers de la région dans le cadre d’une concession de bail emphytéotique. La responsabilité et la conduite des travaux reste avec un des pépiniéristes réputés de la région et supervisés par des experts forestiers. 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 2
  • 3. Schéma de bail – Copy number 317 Indexation A chaque récolte (tous les 7 ans environ) Charmont est contractuellement engagé à verser une redevance égale à la moitié de la hausse du prix de l’énergie en plus d’un prix plancher. Tant que le prix du granulé industriel ne sera pas publié régulièrement en France, le gaz naturel (Eurostat, France, consommateur industriel) sera la référence de l’indexation. Thn - Thn-1 Pn = 3,06€ + 2 Pn = prix _ achat _ sur _ pied _ en _€ / MWh Thn = coût _ thermie _ industrielle _ année _ de _ la _ récolte _ n En = ( 4,979MWh ´ (1 - humidité)) - ( 0,7458MWh ´ humidité) ILLUSTRATION CI-APRES 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 3
  • 4. Schéma de bail – Copy number 317 Indexation A chaque récolte (tous les 7 ans environ) Charmont est contractuellement engagé à verser une redevance égale à la moitié de la hausse du prix de l’énergie en plus d’un prix plancher. Prix plancher en Tant que le prix du granulé industriel €/MWh ne sera pas publié régulièrement en France, le gaz naturel (Eurostat, France, consommateur industriel) sera la référence de l’indexation. Thn - Thn-1 Pn = 3,06€ + 2 Pn = prix _ achat _ sur _ pied _ en _€ / MWh Thn = coût _ thermie _ industrielle _ année _ de _ la _ récolte _ n En = ( 4,979MWh ´ (1 - humidité)) - ( 0,7458MWh ´ humidité) Pouvoir calorifique inférieur du bois anhydre ILLUSTRATION CI-APRES 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 4
  • 5. Schéma de bail – Copy number 317 Indexation au prix de l’énergie (gaz naturel ou granulés industriels) Scenarii d’évolution du prix de référence €45# France% €40# €35# Eurostat% €30# (industriel)% €25# du% naturel% €20# prix% gaz% €15# €10# €5# €0# 2000# 2001# 2002# 2003# 2004# 2005# 2006# 2007# 2008# 2009# 2010# 2011# 2012# 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 5
  • 6. prix% gaz% naturel% du% gaz% Eurostat% prix% du% naturel% (industriel)% (industriel)% Eurostat% €0# €20# €40# €60# €80# €100# €0# €5# €10# €15# €20# €25# €30# €35# €40# €45# 2000# 2001# 2002# 2000# 20 juillet 2012 2003# 2004# 2005# 2001# 2006# 2007# 2008# 2002# 2009# 2010# 2011# (gaz naturel ou granulés industriels) 2012# 2003# 2013# 2014# 2015# 2004# 2016# 2017# 2018# 2019# 2005# 2020# 2021# 2022# 2006# 2023# 2024# France% 2025# 2007# 2026# Indexation au prix de l’énergie 2027# 2028# 2029# 2008# 2030# Scenarii d’évolution du prix de référence Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 2031# 2032# 2009# 2033# France# 2034# 2035# 2036# 2010# 2037# 2038# tendance# 2039# 2011# 2040# 2041# historique# 2042# 2043# 2012# 2044# Schéma de bail – Copy number 317 2045# 6
  • 7. prix% gaz% du% naturel% (industriel)% Eurostat% prix% gaz% naturel% du% gaz% Eurostat% prix% du% naturel% (industriel)% (industriel)% Eurostat% €0# €20# €60# €80# €0# €20# €40# €60# €80# €100# 2000# €0# €5# €10# €40#€15# €20# €25# €30# €35# €100#€40# €45# 2000# 2001# 2001# 2002# 2002# 2000# 20 juillet 2012 2003# 2003# 2004# 2004# 2005# 2005# 2001# 2006# 2006# 2007# 2007# 2008# 2008# 2009# 2002# 2009# 2010# 2010# 2011# 2011# (gaz naturel ou granulés industriels) 2012# 2012# 2003# 2013# 2013# 2014# 2014# 2015# 2015# 2016# 2004# 2016# 2017# 2017# 2018# 2018# 2019# 2019# 2005# 2020# 2020# 2021# 2021# 2022# 2022# 2023# 2006# 2023# 2024# 2024# 2025# France% 2025# 2026# 2007# 2026# 2027# Indexation au prix de l’énergie 2027# 2028# 2028# 2029# 2029# 2008# 2030# 2030# Scenarii d’évolution du prix de référence Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 2031# 2031# 2032# 2032# 2033# 2009# 2033# France# 2034# 2034# 2035# France# 2035# tendance# Tendance# 2036# plafonnement de la tendance long terme 2036# 2010# 2037# 2037# 2038# 2038# tendance# historique# 2039# 2039# 2040# 2011# 2040# 2041# 2041# haute# historique# 2042# hausses d’impôts et de reprise économique cyclique puis 2042# 2043# Scenario optimiste d’accélération du prix de l’énergie lié aux 2043# 2012# 2044# 2044# 2045# Schéma de bail – Copy number 317 2045# 7
  • 8. Schéma de bail – Copy number 317 Indexation au prix de l’énergie (gaz naturel ou granulés industriels) Scenarii d’évolution du prix de référence €45# France% Scenario optimiste d’accélération du prixprimaire grâce aux lié aux TENDANCE BASSE : Plafonnement du prix de l’énergie de l’énergie gaz de €100#€40# schiste en Europe et dans le monde mais avec une hausse des coûts unitaires de €100# transport et distribution induit par lereprise économique cyclique puis hausses d’impôts et de tassement de la demande en Europe dans la plafonnement de la tendance long terme €35# foulée des efforts d’amélioration de l’efficacité énergétique. (industriel)% Eurostat% €80# €80# Eurostat% Eurostat% €30# prix% du% naturel% (industriel)% (industriel)% €25# €60# €60# prix% gaz% naturel% du% naturel% €20# du% gaz% prix% gaz% €40#€15# €40# France# France# €10# Tendance#haute# France# Tendance#tendance# haute# historique# €20# €20# tendance#historique# €5# tendance# basse# historique# Tendance# €0# 2000# 2001# 2002# 2003# 2004# 2005# 2006# 2007# 2008# 2009# 2010# 2011# 2012# €0# €0# 2001# 2001# 2003# 2003# 2005# 2005# 2006# 2006# 2007# 2007# 2008# 2008# 2009# 2009# 2011# 2011# 2013# 2013# 2015# 2015# 2016# 2016# 2017# 2017# 2018# 2018# 2019# 2019# 2021# 2021# 2023# 2023# 2025# 2025# 2026# 2026# 2027# 2027# 2028# 2028# 2029# 2029# 2031# 2031# 2033# 2033# 2035# 2035# 2036# 2036# 2037# 2037# 2038# 2038# 2039# 2039# 2041# 2041# 2043# 2043# 2045# 2045# 2000# 2000# 2002# 2002# 2004# 2004# 2010# 2010# 2012# 2012# 2014# 2014# 2020# 2020# 2022# 2022# 2024# 2024# 2030# 2030# 2032# 2032# 2034# 2034# 2040# 2040# 2042# 2042# 2044# 2044# 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 8
  • 9. Schéma de bail – Copy number 317 Implantation garantie par pépiniériste et 4 rotations Reprise par drageonnement du système racinaire 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2013 récolte (tonnes anhydre) croissance plantation entretien 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 9
  • 10. Schéma de bail – Copy number 317 Implantation garantie par pépiniériste et 4 rotations Reprise par drageonnement du système racinaire 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2013 récolte (tonnes anhydre) sèche& 50" 40" tonnes& ma*ère& croissance plantation 30" entretien 20" de& 10" Volume de récolte déterminé par la bascule (certifiée) embarquée sur les 0" matériels d’abattage et de 1" 2" 3" 4" 5" 6" estLe7" transport. taux d’humidité déterminé 8" par échantillonnage entré usine. 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 10
  • 11. RECOLTE plantation 2013 entretien 2014 croissance 2015 ans 2016 20 juillet 2012 2017 2018 2019 LOYERS 2020 récolte (tonnes anhydre) 2021 42 sillonage & drageonnement 2022 entretien 2023 croissance 2024 2025 2026 2027 récolte (tonnes anhydre) 2028 48 sillonage & drageonnement 2029 entretien 2030 croissance 2031 2032 2033 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 2034 récolte (tonnes anhydre) 2035 46 sillonage & drageonnement 2036 entretien 2037 croissance 2038 2039 2040 Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30 2041 Schéma de bail – Copy number 317 11 récolte (tonnes anhydre) 2042 44
  • 12. RECOLTE plantation 2013 entretien 2014 l'hectare croissance 2015 la base d’un ans 2016 de matière sèche à 20 juillet 2012 moyen de 6 tonnes Espoir de récolte sur acroissement annuel 2017 2018 2019 LOYERS 2020 récolte (tonnes anhydre) 2021 42 sillonage & drageonnement 2022 entretien 2023 croissance 2024 2025 2026 2027 récolte (tonnes anhydre) 2028 48 sillonage & drageonnement 2029 entretien 2030 croissance 2031 2032 2033 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 2034 récolte (tonnes anhydre) 2035 46 sillonage & drageonnement 2036 entretien 2037 croissance 2038 2039 2040 Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30 2041 Schéma de bail – Copy number 317 12 récolte (tonnes anhydre) 2042 44
  • 13. Schéma de bail – Copy number 317 LOYERS Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30 ans 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 sillonage & drageonnement 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 sillonage & drageonnement 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 sillonage & drageonnement 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2013 récolte (tonnes anhydre) récolte (tonnes anhydre) récolte (tonnes anhydre) récolte (tonnes anhydre) croissance croissance croissance croissance plantation entretien entretien entretien entretien RECOLTE 42 48 46 44 LOYERS et 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035 2036 2037 2038 2039 2040 2041 2042 2013 investissements (€/ha) Tendance haute -1500 1 1 1 1 1 1 1 3070 1 1 1 1 1 1 2988 1 1 1 1 1 1 1237 1 1 1 1 1 1 1297 tendance historique -1500 1 1 1 1 1 1 1 2473 1 1 1 1 1 1 2402 1 1 1 1 1 1 2302 1 1 1 1 1 1 2202 Tendance basse -1500 1 1 1 1 1 1 1 1154 1 1 1 1 1 1 1190 1 1 1 1 1 1 1237 1 1 1 1 1 1 1297 Part de l'investissement restant à la loyer symbolique pendant les périodes charge du propriétaire après de croissance encaissement du droit au bail 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 13
  • 14. LOYERS et investissements (€/ha) RECOLTE Tendance basse Tendance haute tendance historique plantation 2013 2013 -1500 -1500 -1500 1 1 1 2014 entretien 2014 1 1 1 2015 croissance 2015 ans 1 1 1 2016 2016 20 juillet 2012 1 1 1 2017 2017 1 1 1 2018 2018 1 1 1 2019 2019 LOYERS 1 1 1 2020 2020 2021 récolte (tonnes anhydre) 2021 42 1154 2473 3070 1 1 1 redevance 2022 sillonage & drageonnement 2022 de récolte. 1 1 1 2023 entretien 2023 1 1 1 2024 croissance 2024 1 1 1 2025 2025 1 1 1 2026 2026 1 1 1 2027 2027 2028 récolte (tonnes anhydre) 2028 48 1190 2402 2988 1 1 1 2029 sillonage & drageonnement 2029 redevance de récolte. 1 1 1 2030 entretien 2030 1 1 1 2031 croissance 2031 1 1 1 2032 2032 1 1 1 2033 2033 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 1 1 1 2034 2034 2035 récolte (tonnes anhydre) 2035 46 1237 2302 1237 1 1 1 2036 sillonage & drageonnement 2036 redevance de récolte. 1 1 1 2037 entretien 2037 1 1 1 2038 croissance 2038 1 1 1 2039 2039 1 1 1 2040 2040 Plantation de robiniers, bail emphytéotique de 30 1 1 1 2041 2041 Schéma de bail – Copy number 317 14 2042 récolte (tonnes anhydre) 2042 44 1297 2202 1297 redevance de récolte.
  • 15. Schéma de bail – Copy number 317 Résumé Une forte appréciation patrimoniale avec un alignement des intérêts du propriétaire avec ceux du locataire-exploitant (Charmont) qui sont incités à ne récolter que dans les meilleures conditions de prix et de volume. valorisation équivalent € / équivalent de patrimoniale hors retour sur invest. tonne verte sur loyer annuel (€/h)a foncier (€/ha) pied Tendance haute 6390 15% 384 37 tendance historique 6644 13% 309 29 Tendance basse 3419 7% 144 14 Exemple sur la base d’un investissement de 1500€/ha par le propriétaire en plus d’un versement équivalent de Charmont. Les propriétaires peuvent économiser sur les frais de préparation du terrain en réalisant les travaux par leurs propres moyens selon le cahier des charges des experts. 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 15
  • 16. Schéma de bail – Copy number 317 TCR : zone d’implantation cible co-investissement de Charmont négocié en fonction de l’éloignement de l’usine de Lacq et de la taille des parcelles 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 16
  • 17. Schéma de bail – Copy number 317 Contacts: Jean-Michel Sylvestre, PDG jean-michel.sylvestre@charmont-investments.com 06 42 71 33 90 Quentin Bouyat, Project Development Manager Quentin.bouyat@charmont-investments.com 07 86 24 09 85 9 boulevard Thiers F – 88100 REMIREMONT Cedex www.charmont-investments.com info@charmont-investments.com Avertissement Le lecteur est invité à vérifier les données illustrant cette présentation et à bâtir sa propre opinion avec le conseil d’experts professionnels tels que les membres de la fédération des EXPERTS FORESTIERS et les pépiniéristes partenaires. 20 juillet 2012 Charmont Investments Ltd – Privileged and Confidential 17