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Crypto Coinference Digital Edition 2022 - Defi Focus. Fabio Pacchioni

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Crypto Coinference Digital Edition 2022 - Defi Focus. Fabio Pacchioni

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Relatori: Franco Cimatti, Researcher at Decentra e Fabio Pacchioni, Blockchain engineer at Decentra

Ricercatori, sviluppatori ed esperti fanno il punto sulla Finanza Decentralizzata e ne tracciano i possibili scenari

Relatori: Franco Cimatti, Researcher at Decentra e Fabio Pacchioni, Blockchain engineer at Decentra

Ricercatori, sviluppatori ed esperti fanno il punto sulla Finanza Decentralizzata e ne tracciano i possibili scenari

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Crypto Coinference Digital Edition 2022 - Defi Focus. Fabio Pacchioni

  1. 1. Breve guida alla DeFi Come sovrapravvivere alla finanza tradizionale utilizzando cryptovalute decentra.academy
  2. 2. Disclaimer Le informazioni qui presentate non costituiscono sollecitazione al pubblico risparmio e non sono volte a promuovere alcuna forma di investimento o commercio, né a promuovere o collocare strumenti finanziari o servizi di investimento o prodotti/servizi bancari/finanziari. L'utilizzo dei dati e delle informazioni qui contenute come supporto di scelte di operazioni d'investimento personale è a completo rischio dell'Utente. Le informazioni fornite sono il punto di vista di chi le espone, frutto delle sue conoscenze e della sua esperienza, senza la pretesa di essere esaustive e in nessun caso tali informazioni sono da considerare completamente prive di rischio. Prima di procedere ad effettuare scelte con valori reali si invita sempre l’Utente ad eseguire le sue proprie ricerche al fine di una comprensione dei rischi coinvolti in ogni operazione effettuata. In estrema sintesi: studiare, capire e DYOR decentra.academy
  3. 3. Crypto Winter Covid-19 Why DeFi? decentra.academy
  4. 4. Finanza con le crypto: CeFi e DeFi decentra.academy
  5. 5. Sono servizi centralizzati in cui ciascuno può depositare fiat money o crypto, ottenendo un rendimento. Spesso sono richiesti KYC, AML, e altre procedure per avere un profilo riconosciuto. Alcuni esempi: https://nexo.io/ https://celsius.network/ https://www.youhodler.com/ https://blockfi.com/ Crypto CeFi = centralized finance decentra.academy
  6. 6. CeFi vs. DeFi decentra.academy
  7. 7. decentra.academy
  8. 8. Decentralized Finance (DeFi) • Servizi Finanziari disintermediati e decentralizzati • Resa possibile da smart contract e Dapp, che interagiscono con strumenti sul pc dell’utente (Metamask principalmente) • Automazione in ambito finanziario • Nasce su Ethereum, dove si trovano e principali e più longeve DeFi, poi sbarca altrove per usabilità e oggi la troviamo su quasi ogni blockchain dove è possibile scrivere smart contracts (Polygon, Avalanche, Fantom, Solana, Terra, ecc.) decentra.academy
  9. 9. TradFi vs DeFi • Sistema chiuso, proprietario e poco collaborativo • Molti intermediari • Centralizzato e governato da pochi • Lento e resistente al cambiamento • Censura, barriere d’ingresso, per pochi • Sistema aperto, piattaforme che si integrano a vicenda • Nessun intermediario • Decentralizzato, governato da utenti • Veloce, facilmente aggiornabile, smart • Non censurabile, per tutti decentra.academy
  10. 10. • Smart Contract: algoritmo o programma caricato su blockchain, che riceve in input transazioni e dati, li manipola e restituisce un output • Dapp: distributed application. Exa: BitTorrent, Tor (no BC – P2pP) – Eth, Tron, altre con BC. Insieme di smart contract che, interagendo tra loro, eseguono funzioni più complesse. L’utente accede tramite una semplice interfaccia • Lending platforms (Aave, Compound, Venus, …): Applicazioni con prestiti collateralizzati • Liquidity Pools (Curve, SushiSwap, Quickswap, …): DEX decentralized exchange, con liquidity mining yield farming (programma di ricompensa in token promosso da un protocollo per attrarre liquidità ). https://coinmarketcap.com/it/yield-farming/ • Aggregatori (Yearn, Sunny, …): combinano lending e liquidity pools per ottenere maggior rendimenti • Farmare: dare liquidità ai protocolli per ricevere ricompense, paragone con il farmer Glossario della DeFi • Link utili: https://defipulse.com/ https://defillama.com/ decentra.academy
  11. 11. Un po’ di storia • Maker DAO (2015), DAI mintati con collaterale decentra.academy
  12. 12. Un po’ di storia • Maker DAO (2015), DAI mintati con collaterale EtherDelta MakerDAO Cryptokitties Uniswap Bitshares Synthetix COVID-19 decentra.academy
  13. 13. Compound Yearn Sushiswap UNI token Yam Pasta DeFi winter decentra.academy
  14. 14. Servizi della DeFi Liquid staking Lending/borrowing Stablecoins DEX Oracoli Margin trading Derivati Sintetici Pagamenti Asset mngmnt Insurance Cross-chain Esperimenti – DeGenFi – Ricerca - Gambling decentra.academy
  15. 15. Investimenti – Regole fondamentali • Non farsi prendere dalla FOMO degli APY alti e strutturare un portafoglio sensato • Onestà con sé stessi: se non si hanno le skill per scalare la piramide del rischio, meglio rimanere alla base. • Farm & Dump: non ha senso HOLDare i token farmati se non si ha un piano per di investimento in essi. • I token farmati delle piattaforme nuove tendono spesso a diminuire di valore o addirittura a 0 • Escludere blockchain Ethereum se non si hanno grossi capitali (>20k euro o più) e usare blockchain che hanno fees più basse. Rischio decentra.academy
  16. 16. Investimenti – Definire un profilo di rischio • Basso rischio: Lending, pool di stablecoin. AAVE, Compound, PancakeSwap (stable), SushiSwap (Stable), Quickswap (stable), Curve… • Medio rischio: Aggregatori, combo borrow + liquidity, pool volatili (impermanent loss). AAVE combo, Venus combo, Pancakebunny, Beefy finance, Sushiswap o Quickswap ETH/BTC/stable, … • Alto rischio: Piattaforme con TVL già alti e con prospettive di crescita, scelta di farm a rischio elevato, può scaturire nella «DeGenFi». Olympus DAO, Wonderland, Valkyrie protocol, … • Gambling: entrare in piattaforme nuove che pagano tanto. Non confondere con investimento Coscienza e Conoscenza decentra.academy
  17. 17. decentra.academy
  18. 18. (Im)permanent Loss Impermanent Loss è definito come una perdita temporanea di fondi che può verificarsi quando si fornisce liquidità a un pool • Perdita solo se asset volatili tra loro (no per pool di stablecoins) • Perdita proporzionale a variazione prezzo A/B nel tempo. decentra.academy
  19. 19. Rischi comuni della DeFi • Rischi tecnologici: alte transactions fees, congestione del traffico, hacker, … • Maker DAO hack (2016 – 50m): https://www.coindesk.com/learn/2016/06/25/understanding-the-dao-attack/ • https://inc4.net/top-10-recent-defi-hacks-that-have-affected-the-whole-industry/ • https://therecord.media/hackers-steal-130-million-from-cream-finance-the-companys-3rd- hack-this-year/ • Impermanent loss (IP): perdita temporanea di valore quando si fornisce liquidità ad un pool, quando gli asset del pool sono volatili tra di loro. IP può essere sia positiva che negativa • Pools di stablecoins: NO IP • Pools omogenei: NO IP • Pools disomogenei: IP • https://dailydefi.org/tools/impermanent-loss-calculator/ or https://defiyield.app/advanced- impermanent-loss-calculator decentra.academy
  20. 20. Risorse utili per conoscere piattaforme e rischi • Elenco di piattaforme DeFi: https://vfat.tools/ • Valutazione delle nuove farm (e rischio rug pull): https://rugdoc.io/ • Approfondimento sui tecnicismi DeFi: https://wiki.rugdoc.io/ decentra.academy
  21. 21. DeFi 2.0 Problema principale della DeFi: Come trattenere la liquidità in un protocollo? Nella DeFi 1.0 spesso si ricorre a ricompensare il fornitore della liquidità con token aggiuntivi, spesso i token emessi dal protocollo stesso Spesso si producono crescite rapide in questo modo, ma la liquidità fornita non è fidelizzata, tende a spostarsi su altri protocolli non appena sorgono nuove opportunità, producendo anche come conseguenza una forte pressione in vendita sul token del protocollo (farm and dump) decentra.academy
  22. 22. Olympus DAO Funzionamento L’utente può mettere in staking gli Ohm ricevuti e ricevere gli stessi token come ricompensa, ma questi ultimi sono «rebased», nel senso che la liquidità totale può variare a seconda delle esigenze. Oppure può dare altri asset e ricevere dei «bonded» Ohm, che sono token con un vesting di 5 giorni, accettando come asset sia stablecoins che LP Tokens. In questo modo la liquidità fornita è controllata dal protocollo (99% di tutta la liquidità) decentra.academy
  23. 23. Esempi Staking e Yield Aggregator • https://stake.lido.fi/ (ETH) • https://marinade.finance/ (Solana) • https://parrot.fi (Solana)  Sunny aggregator Solana • https://staderlabs.com/ (Terra)  https://coinhall.org/ (Terra) • https://www.beefy.finance/ (multichain) • https://autofarm.network/ (multichain) • https://yearn.finance/#/vaults (multichain) • https://terra.nexusprotocol.app/vaults decentra.academy
  24. 24. Esempi (alcuni su testnet) • https://staging.aave.com/#/markets (Kovan) • https://app.compound.finance/ (Rinkeby) • https://app.uniswap.org/#/swap (Kovan e altre) • https://app.sushi.com/it/swap (Kovan) • https://app.anchorprotocol.com/ (Terra) • https://terra.mirror.finance/ (Terra) • https://app.tectonic.finance/ (Cronos) • https://app.benqi.fi/markets (Avalanche) • https://solend.fi/dashboard (Solana) • https://geist.finance/markets (Fantom) • https://testnet.venus.io/dashboard (BSC) decentra.academy
  25. 25. Altri strumenti per blockchain • https://txstreet.com/ (some fun) • https://ethgasstation.info/ (per le fees) • https://coinalyze.net/ (quotazioni) • https://app.intotheblock.com/ (on chain analysis) decentra.academy
  26. 26. Grazie per l’attenzione decentra.academy

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