1. Финансиране на иновационната дейност
1

2. Вътрешни източници на финансиране
 Доходи от дейността;
 Амортизации;
 Дезинвестиране;
 Вътрешните източници са с най-
висок относителен дял.
2

3. Предимства на собственото финансиране
 Нисък риск от изпадане в
неплатежоспособност (няма твърдо
фиксирани плащания);
 Собствените средства са дългосрочно и
неограничено на разположение на фирмата;
 Използването на собствени средства дава
по-голям шанс за кредитиране от банки и
други източници, при които е необходимо
съфинансиране;
 Не са необходими някои предпоставки при
ползуване на банков заем: кредитно досие,
обезпечения и др.
3

4. Недостатъци на финансирането от собствени
източници
 Собственият капитал има по-висока цена в
сравнение с тази на банковия кредит и други
външни източници;
 Фирмите се лишават от данъчен ефект
(разходите по собствения капитал не намаляват
облагаемия доход);
 Само с вътрешни източници обикновено не
може да се покрие нуждата от капитал за
финансиране на по-големи иновационни
проекти;
4

5. Инструменти на държавата за
подпомагане на вътрешното финансиране
на иновациите
 Намаляване на облагаемия доход с лихвите
по кредитите вкл. и при тези за иновационни
проекти;
 Възможност да се приспаднат разходите за
НИРД, ако се осъществи проект с ВУЗ или
друго научно звено;
 Въвеждане на пределни норми на
амортизации по групи активи за целите на
данъчното облагане (стимулира се по-честата
замяна на активите с нови).
5

6. Външни източници
Финансиране на иновационни проекти чрез
банков кредит и кредитни линии от чужди
банки
 Банковото кредитиране е вторият по
значимост източник на финансиране на
иновациите;
 Банките не разграничават финансирането на
проекти за иновации от останалите проекти
(важна е оценката на риска, а иновационните
проекти се разглеждат като високо рискови);
 Налице са положителни тенденции:
увеличаване на броя на одобрените проекти
за кредитиране, намаляване на лихвените
равнища, конкуренция между банките.
6

7. Проблеми при банковото кредитиране
 МСП не отразяват счетоводно всички свои
парични потоци и затрудняват банките при
анализа на кредитоспособността;
 Много МСП не разполагат с достатъчно
ликвидни активи за обезпечение, което е
причина за повишаване на цената на
финансиране поради поетия от банката по-висок
риск с изключение на специалните кредитни
линии;
 Недостатъчно развита е схемата за гарантиране
на кредитите от държавата, международни
институции и др.;
 Банките все още са резервирани към
финансирането на иновациите. 7

8. Финансиране на иновационни проекти по линия на
специализирани програми на ЕС
 Рамкови програми за научни изследвания и
технологично развитие: Хоризонт 2020, Рамкови
програми на ЕС;
 Средства от Структурните и Кохезионния фонд
на ЕС, разпределяни чрез оперативните
програми Иновации и конкурентоспособност;
Наука и образование за интелигентен растеж;
ПРСР; Региони в растеж и др.
 Финансирането от програми и фондове на ЕС не
се радва на огромен интерес въпреки
значителният му потенциал за българските
фирми поради: отежнени процедури;
бюрократични спънки и т.н.
 Финансиране на иновационната дейност по
програма ЕРАЗЪМ+ 8

9. Финансиране на иновациите с рисков
капитал от венчърни фирми (фондове) и
частни лица
 Рисковият капитал (на английски: venture
capital) представлява средства, инвестирани
за реализиране на високорисков проект,
обещаващ значителни доходи, свързан с
риск за инвеститора.
9

10. Финансиране на иновациите с рисков
капитал от венчърни фирми (фондове) и
частни лица
 Насочено е обикновено към новостартирали фирми
с бърз растеж и очаквана висока пазарна стойност;
 Рисковото финансиране е под формата на
придобиване на собственост чрез акции и/или заем;
 Венчърната фирма играе активна роля в
планирането, управлението, маркетинга и др., като
предоставя менторска подкрепа и консултантска
помощ;
 Срещу поетия висок риск венчърната фирма очаква
висока възвръщаемост в резултат на прирастта на
капитала, когато предприятието излезе на
фондовата борса и венчърната фирма продаде
своите акции или увеличаване на капитализацията
чрез продукти на иновационната дейност: патенти,
полезни модели и др. 10

11. Финансиране с рисков капитал у нас
 Сериозен тласък получава през последните 5
години;
 Фондове за рисков капитал в страната са:
БрайтКап венчърс, LAUNCHub Ventures,
Elevan и други с подкрепата на програмата на
ЕС Jeremie program;
 Основни проблеми: как инвеститора да се
освободи от своята собственост, съпротива на
мениджърите – предприемачи, липса на
достатъчен капацитет за използване на
предложенията за рисково финансиране.
11

12. Финансиране с капитал от бизнес
ангели
Бизнес ангелите са частни инвеститори (хора с
опит и средства), които инвестират в
непублични, най-вече стартиращи предприятия
(т.нар. StartUp-и). Те предоставят:
 средствата за стартирането или
разширяването на дейността на дадена
иновативна фирма или реализацията на
определена иновативна идея;
 предлагат опита, контактите и уменията си
под формата на консултации и менторство,
изграденият си ноу-хау, и мрежа от контакти
и партньори.
12

13. Финансиране с капитал от бизнес
ангели
 Бизнес ангелите обикновено са бивши
мениджъри със значителни средства и
натрупан професионален опит, които
извършват дялови инвестиции в иновативни
предприятия в ранен стадий на развитие, а
също и предоставят своя професионален и
предприемачески опит.
13

14. Финансиране от Фонд “Научни
изследвания”
 Фонд “Научни изследвания” е със статут на
юридическо лице към МОН;
 Средствата от фонда се използват за
финансиране на дейностите (мерките) по
изпълнение на националната иновационна
стратегия, стратегията за интелигентна
специализация и национални научни
програми, фундаментални изследвания и
др.;
 Финансирането от фонда е предимно
проектно на конкурсна основа, но е налице
и директно субсидиране;
14

15. Национален иновационен фонд
(НИФ)
Основна цел на Фонда е да
насърчава научноизследователската
и развойната дейност на
предприятията и да стимулира
сътрудничеството между науката и
бизнеса в България.
Преките цели на Фонда са:
 Да се увеличи обемът на
производството;
 Да се подобри качеството на
произвежданите стоки, услуги или
процеси;
 Да се намали количеството на
използваните ресурси;
 Да се увеличат инвестициите в
ефективни предприятия;

16. Финансиране от Националния иновационен фонд
(НИФ)
 Националният иновационен фонд е структура към
Изпълнителната агенция за насърчаване на МСП;
 НИФ подкрепя проекти от два типа:
- индустриални научни изследвания;
- експериментално развитие;
Научноизследователски развойни проекти -
съсредоточени върху технологичното развитие на
нови продукти, процеси, услуги или върху
съществено усъвършенстване на съществуващи
продукти, процеси или услуги;
 Финансирането от НИФ е на конкурсна основа.16

17. Резултати от дейността на Националния
иновационен фонд (НИФ)
17
Сесия
Брой
договори
Договорена БФП Изплатена БФП
І (2005) 43 6 700 000 4 254 634
ІІ (2005) 67 8 300 000 4 143 267
ІІІ (2006) 108 16 600 000 8 128 018
ІV (2007) 91 16 900 000 8 754 447
V (2008) 60 12 000 000 7 243 842
VІ (2012) 36 9 110 755 7 045 252
VІІ (2014) 50 9 718 944 8 109 815
VІІІ (2017) 15 4 220 284 0
Всичко 470 83 549 983 47 679 275

18. Материалите са разработени на база на книгата
18
и
Материали за дейността на НИФ, online on:
https://www.sme.government.bg/?p=41762