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Tax shift, tax shelter : evolutions
fiscales au bénéfice de
l’entreprise ?
Pierre-Philippe HENDRICKX
Avocat associé – Nibelle & Partners
pphendrickx@nibelle-law.be
Chaussée de la Hulpe 150 – 1170 Bruxelles
Tel. +32 2 660 36 00 – Fax +32 2 660 93 66
Forum Financier - 17/11/2016
I. Un climat fiscal globalement peu favorable
à l’entrepreneuriat et à l’investissement à risque
A. IMPÔT SUR LES REVENUS DU TRAVAIL VS. IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES
DES ENTREPRISES
Impôt des personnes physiques
vs.
Impôt des sociétés + Précompte mobilier
2
A. IMPÔT SUR LES REVENUS DU TRAVAIL VS. IMPÔT SUR LES
BÉNÉFICES DES ENTREPRISES (SUITE)
• IPP
> 38.080 EUR : 50% + additionnels locaux, soit +/- 53,5%
• ISOC + Prec Mob sur dividendes avant 2012
[33,99% + (66,01 x 15%)] = 43,89%
• ISOC + Prec Mob sur dividendes en 2016
[33,99% + (66,01 x 27%)] = 51,81%
• ISOC + Prec Mob sur dividendes en 2017
[33,99% + (66,01 x 30%)] = 53,79%
 Du point de vue fiscal, il n’y a pas vraiment de « prime de risque
entrepreneurial »
3
A. IMPÔT SUR LES REVENUS DU TRAVAIL VS. IMPÔT SUR LES
BÉNÉFICES DES ENTREPRISES (SUITE)
MAIS :
• Précompte réduit pour les dividendes relatifs à des actions émises par des
petites sociétés en contrepartie d’apports effectués à partir du 1er juillet 2013
(Art. 269 § 2 CIR 92):
• 20% pour les dividendes afférents à des répartitions bénéficiaires du
deuxième exercice comptable qui suit l’apport
• 15% pour les dividendes afférents à des répartitions bénéficiaires des
exercices suivants
• Apports en numéraires
• Actions nominatives détenue de façon ininterrompue par le même contribuable
(ou son conjoint ou ses héritiers en ligne directe)
 Redonner un peu de ce qu’on a pris = stimuler l’entreprenariat ??
4
B. Avantages rémunératoires
• Intérêts sur CC débiteur  taux sanction de 8,16% !
• ATN pour mise à disposition gratuite d’un immeuble  multiplié par 1,9 en 2012
/ supérieur au loyer réel ?
• Rejet de certaines dépenses (turbo-usufruit etc.)
• ATN pour véhicule de société
 Les avantage rémunératoires se réduisent comme peau de chagrin mais pas
nécessairement essentiels pour vouloir entreprendre…
5
C. Bonis de liquidation
• Précompte est passé de 10% à 27% et bientôt à 30% en moins de 4 ans
Mais :
• Régime transitoire (Art. 537 CIR 92) pour certains bénéfices distribués et
réinjectés au capital
• Possibilité de constituer une réserve de liquidation  cotisation immédiate de
10%; majoration de 17% en cas de distribution sans liquidation dans les cinq
ans et de 5% en cas de distribution sans liquidation après cinq ans
Perspectives à long terme >< instabilité du régime
6
D. Plus-values sur actions
• Pas de taxation en cas de réalisation « dans le cadre de la gestion normale d’un
patrimoine privé » (Art. 90, 1° CIR 92)
• Interprétation subjective du mot « normale » :
• Plus-values internes
• Opérations complexes
• Jurisprudence contradictoire (Ex : CA Bruxelles 27 mai 2014 >< CA Liège 13
juin 2014)
• Taxation des plus-values « spéculatives » (R.I.P. +); instauration d’un régime
général de taxation ?
7
D. Stock options
• Taxation forfaitaire lors de l’attribution sur base d’un pourcentage de la valeur
de l’action sous-jacente  Risque d’être imposé sur un avantage qui n’en sera
jamais un
• Véritable frein à l’intéressement dans les start ups et les entreprises en
croissance rapide
• Succès mitigé du système – utilisation pour des produits financiers
 Réformer pour prévoir une taxation lors de l’exercice/de la réalisation de la plus-
value
8
D. Instabilité législative – Déclarations dans la presse
• Instabilité législative
• Mesures « anti-abus » qui cassent la dynamique incitative
• Déclarations de toute sorte dans la presse : taxation des plus-values, taxation
du capital, suppression des intérêts notionnels, abaissement de l’impôt des
sociétés, limitation dans le temps du report des pertes, révision du régime des
holdings etc.
9
II. Quelques lueurs d’espoir quand même …
A. ABAISSEMENT DU TAUX DE L’IMPÔT DES SOCIÉTÉS
Inévitable car pression internationale :
 Luxembourg : 21% en 2016, 19% en 2017, 18% en 2018; réflexion en
cours pour aller plus loin
 Pays-Bas : 25% actuellement
 France : proposition de ramener le taux de l’IS de 33,33% à 28% à partir
de 2017 pour les PME et d’ici à 2020 pour toutes les autres sociétés –
insuffisant selon les organisations patronales
 UK : 20% et annonce qu’ils envisagent de passer à 15% pour compenser
le Brexit
 USA : le Président élu a annoncé un impôt des sociétés à 15%...
Ne sera probablement pas budgétairement neutre / Effets retours ?
10
B. Nouveau régime pour les revenus d’innovation (projet)
• En remplacement de la déduction pour revenus de brevets (abrogée par la loi
du 3 août 2016 – régime transitoire jusqu’en 2021)
• Nouveau régime conforme au conditions de BEPS  déduction liée à
l’existence d’une activité substantielle de R&D en Belgique (« nexus
approach »)
• Extension aux droits d’obtention végétale et aux programmes d’ordinateur
protégés par le droit d’auteur
• Déduction de 90% (au lieu de 80%) mais prise en compte des revenus nets
• Possibilité de report
11
C. Tax shelter audiovisuel
• A considérablement aidé l’industrie cinématographique
• Produit de placement intéressant et relativement sans risque pour les sociétés
investisseuses
• Effet retour intéressant pour l’Etat (ne coûte rien et rapporte)
• Système qui devrait en principe perdurer mais système assez complexe
• Extension probablement limitée aux seuls arts de la scène
12
D. Economie collaborative
• Régime instauré par la loi-programme du 1er juillet 2016. But : « donner un coup
de vers l’entrepreneuriat en permettant aux gens d’exercer une activité limitée
avec un minimum de formalités » (Exposé des motifs)
• Nouvelle catégorie de revenus divers; maximum 5.000 EUR brut par an;
montant brut diminué de 50% de frais forfaitaires et taxation au taux distinct de
20%; impôt prélevé par voie de Pr. Profess,
• Conditions :
• Revenus de services;
• Peer-to-peer
• Intervention obligatoire d’une plateforme agréée
• Exemption TVA, dispense d’assujettissement à la sécurité sociale
13
E. Tax shelter PME
• Réduction à l’impôt des personnes physiques
• Investissement maximum de 100.000 EUR par an et part contribuable;
économie d’impôt de 30% du montant investi (45% si micro-société)
• Maximum 250.000 EUR par société éligible
• Participation de maximum 30%; dirigeants exclus
• Obligation de conserver les actions ou parts pendant 4 ans
14
D. Tax shelter PME (suite)
• Nouvelles sociétés (constituées depuis moins de quatre ans et au plus tôt le 1er
janvier 2013); certaines sociétés exclues (immobilières, sociétés de
management etc.)
• Investissement en direct / Co-investissement – possibles depuis le 1er juillet
2015
• Projet de loi déposé à la chambre  investissement via une plateforme de
crowdfunding agréée ou via un fonds starter public ou privé; pas encore en
vigueur
15
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
« Un coup de pouce bienvenu pour accélérer la croissance des jeunes entreprises
en améliorant la qualité de leur financement »
« Pour des raisons d’indépendance, mais surtout de coût, trop d’entreprises débutantes
fondent leur développement sur le financement par l’emprunt, augmentant ainsi leur
exposition aux aléas des affaires. Les mesures prises par les banques centrales ont en effet
ramené les taux d’intérêt à un minimum historique. A cela s’ajoute l’asymétrie induite par la
déductibilité fiscale des intérêts. La Belgique a certes introduit, il y a plusieurs années, la
déduction d’une rémunération forfaitaire des capitaux propres, mais le taux de ces «intérêts
notionnels» ne s’élève actuellement qu’à 3,13% par an pour les PME, un taux largement
inférieur au coût réel des capitaux propres, qui supportent pleinement le risque de
l’entreprise.
Le Tax Shelter PME-Start-Ups diminue davantage encore cette asymétrie dans le
traitement fiscal du capital à risque par rapport à l’endettement, tout en réduisant de 30
ou 45% le risque pris par les investisseurs particuliers bénéficiant de la réduction fiscale.
Un coup de pouce bienvenu pour accélérer la croissance des entreprises à potentiel, en
améliorant la qualité de leur financement. »
Professeur Charles Van Wymeersch – Past Président d’Investsud
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
Le financement par fonds propres
 Avantages/particularités :
o Sécurisation du montage financier
o Participation au plein risque de l’entreprise (pas de garantie)/partage du risque ;
o Pas d’intérêt ;
o Pas de plan de remboursement.
o Effet de levier
Accès à plus de crédit :
 Pas de remboursement périodique : le cash-flow reste libre ;
 Amélioration du rating auprès des banques (ratios de solvabilité et risque non couvert).
o Meilleure image vis-à-vis des tiers
une structure financière saine est un gage de confiance (pour les clients, les
fournisseurs,…).
o Association au capital : vecteur de stabilité sur le long terme
o Apport de conseils légitimes puisque partie prenante au risque
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
L’associé
 Apports d’un associé professionnel:
o Au stade de l’examen d’un dossier d’investissement:
o Analyse de faisabilité ;
o Questionnement => diagnostics ;
o Montage du partenariat (formes, conditions, pacte d’actionnaires).
o Suivi de l’investissement:
o Participation au conseil d’administration ;
o Apport de conseils légitimes puisque partie prenante au risque ;
o Mise en place d’un reporting.
o 30 années d’expérience d’investisseur et d’accompagnement
o 300 entreprises partenaires
o 162 millions € investis
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
Investissement en capital dans des PME par des
investisseurs particuliers avec Investsud
Entrepreneur
Saisir l’opportunité de soutenir la croissance de ses activités grâce à de nouveaux moyens
financiers !
Investisseur particulier
Investir dans une Petite Entreprise ou une Start-up et bénéficier d’une réduction d’impôt
conséquente.
Investsud
Bénéficier de nos méthodes et de notre expérience d’investisseur-administrateur
professionnel.
Le co-investissement
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
Les avantages pour l’entrepreneur
• un financement sans garantie ;
• un confort financier pour l’évolution de votre entreprise ;
• un professionnel qui œuvre dans l’intérêt de votre
entreprise ;
• un seul interlocuteur avec pouvoir d’administration,
notamment au Conseil d’Administration ;
• un reporting sérieux et professionnel mis en place
• une amélioration de l’image de votre entreprise au niveau
local ;
• un regard consultatif sur votre activité et sur les évolutions
de votre entreprise.
Le co-investissement
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
Les avantages pour l’investisseur particulier
• Soutien aux entreprises locales. En investissant (en commun
avec un professionnel), dans une PME dans laquelle
l’investisseur particulier croit, il est directement impliqué
dans la vie de l’entreprise ;
• un interlocuteur professionnel et expérimenté qui vous
représente au Conseil d’Administration ;
• un suivi rigoureux et professionnel de la vie de l’entreprise ;
• Rendement sur l’investissement potentiellement élevé ;
• Dans le cadre du Tax Shelter : réduction d’impôt de 30 à
45 % selon le type de société dans laquelle l’investissement
est réalisé, si les conditions sont réunies ;
 Le caractère direct de l’investissement du particulier est maintenu dans
le cadre d’un mécanisme conventionnel de souscription original
(décision SDA)
Rappelons que l’investissement est une souscription au capital de sociétés, il est donc soumis au risque de l’entreprise et ne
présente aucune garantie de recouvrement
Le co-investissement
Les travailleurs belges sont rapidements soumis
à des taux élevés
Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016
Notre rôle
• Structurer un projet d’investissement et lui donner un cadre
professionnel. Veiller à un statut contractuel équilibré de
l’investissement en capital ;
• Financer la croissance, un investissement, une acquisition, une
transmission ;
• Participer à un montage financier. Investsud investit également et
partage donc les mêmes risques ;
• Bénéficier du soutien et de l’expertise d’un administrateur
professionnel et indépendant : Investsud représente l’investisseur au
Conseil d’Administration ;
• S’appuyer sur un partenaire et opérateur sécurisant pour les
investissements de particuliers dans les PME (avec ou sans le bénéfice
de la réduction d’impôt Tax-Shelter) ;
• Investsud veille à un suivi rigoureux et professionnel de la PME au
moyen de données chiffrées et rapports d’activités.
Le co-investissement
28
Source: Radar FEB
Tax shift, tax shelter : evolutions fiscales
au bénéfice de
l’entreprise ?
Forum Financier Suite - 17/11/2016
Tax shift, tax shelter : evolutions fiscales
au bénéfice de
l’entreprise ?
OUI… s’il y a des
entrepreneurs !
Forum Financier Suite - 17/11/2016
Source: Radar FEB
PassionRigueur
Compétence
Entrepreneur
Source: un administrateur d’Investsud
32
Le défi du législateur
Développer un cadre normatif
efficace
lisible
stable
et faire assurer son respect.
33Source: Ch. Van Wymeersch
Le défi de l’éducateur
Développer la compétence
et la capacité de l’acquérir
Instiller la rigueur
Préserver, stimuler la passion,
la créativité, l’audace : Master «Innovation & Entrepreneurship »
34Source: Ch. Van Wymeersch
Le défi du financeur
Gérer l’« asymétrie d’information »
= le partage des risques et des rendements
Définir les droits et obligations des associés:
le compromis sécurité / confiance, concrétisé dans la
convention d’actionnaires
Accompagner le projet d’entreprise
Co-investissement (avec ou sans « taxshelter PME »)
35
36
« Les temps sont mauvais ?
Soyons bons et les temps seront bons,
car nous sommes le temps ! »
Saint Augustin
Notre défi à TOUS !
Législateurs, éducateurs, financeurs, étudiants…
Benoit COPPEE
Senior Partner Investsud
benoit.coppee@capitaletcroissance.be
Rue de la Plaine 11 – 6900 MARCHE
Tel. +32 84 320 520
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Tax shift, tax shelter évolutions fiscales au bénéfice de l'entreprise

  • 1. Tax shift, tax shelter : evolutions fiscales au bénéfice de l’entreprise ? Pierre-Philippe HENDRICKX Avocat associé – Nibelle & Partners pphendrickx@nibelle-law.be Chaussée de la Hulpe 150 – 1170 Bruxelles Tel. +32 2 660 36 00 – Fax +32 2 660 93 66 Forum Financier - 17/11/2016
  • 2. I. Un climat fiscal globalement peu favorable à l’entrepreneuriat et à l’investissement à risque A. IMPÔT SUR LES REVENUS DU TRAVAIL VS. IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES DES ENTREPRISES Impôt des personnes physiques vs. Impôt des sociétés + Précompte mobilier 2
  • 3. A. IMPÔT SUR LES REVENUS DU TRAVAIL VS. IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES DES ENTREPRISES (SUITE) • IPP > 38.080 EUR : 50% + additionnels locaux, soit +/- 53,5% • ISOC + Prec Mob sur dividendes avant 2012 [33,99% + (66,01 x 15%)] = 43,89% • ISOC + Prec Mob sur dividendes en 2016 [33,99% + (66,01 x 27%)] = 51,81% • ISOC + Prec Mob sur dividendes en 2017 [33,99% + (66,01 x 30%)] = 53,79%  Du point de vue fiscal, il n’y a pas vraiment de « prime de risque entrepreneurial » 3
  • 4. A. IMPÔT SUR LES REVENUS DU TRAVAIL VS. IMPÔT SUR LES BÉNÉFICES DES ENTREPRISES (SUITE) MAIS : • Précompte réduit pour les dividendes relatifs à des actions émises par des petites sociétés en contrepartie d’apports effectués à partir du 1er juillet 2013 (Art. 269 § 2 CIR 92): • 20% pour les dividendes afférents à des répartitions bénéficiaires du deuxième exercice comptable qui suit l’apport • 15% pour les dividendes afférents à des répartitions bénéficiaires des exercices suivants • Apports en numéraires • Actions nominatives détenue de façon ininterrompue par le même contribuable (ou son conjoint ou ses héritiers en ligne directe)  Redonner un peu de ce qu’on a pris = stimuler l’entreprenariat ?? 4
  • 5. B. Avantages rémunératoires • Intérêts sur CC débiteur  taux sanction de 8,16% ! • ATN pour mise à disposition gratuite d’un immeuble  multiplié par 1,9 en 2012 / supérieur au loyer réel ? • Rejet de certaines dépenses (turbo-usufruit etc.) • ATN pour véhicule de société  Les avantage rémunératoires se réduisent comme peau de chagrin mais pas nécessairement essentiels pour vouloir entreprendre… 5
  • 6. C. Bonis de liquidation • Précompte est passé de 10% à 27% et bientôt à 30% en moins de 4 ans Mais : • Régime transitoire (Art. 537 CIR 92) pour certains bénéfices distribués et réinjectés au capital • Possibilité de constituer une réserve de liquidation  cotisation immédiate de 10%; majoration de 17% en cas de distribution sans liquidation dans les cinq ans et de 5% en cas de distribution sans liquidation après cinq ans Perspectives à long terme >< instabilité du régime 6
  • 7. D. Plus-values sur actions • Pas de taxation en cas de réalisation « dans le cadre de la gestion normale d’un patrimoine privé » (Art. 90, 1° CIR 92) • Interprétation subjective du mot « normale » : • Plus-values internes • Opérations complexes • Jurisprudence contradictoire (Ex : CA Bruxelles 27 mai 2014 >< CA Liège 13 juin 2014) • Taxation des plus-values « spéculatives » (R.I.P. +); instauration d’un régime général de taxation ? 7
  • 8. D. Stock options • Taxation forfaitaire lors de l’attribution sur base d’un pourcentage de la valeur de l’action sous-jacente  Risque d’être imposé sur un avantage qui n’en sera jamais un • Véritable frein à l’intéressement dans les start ups et les entreprises en croissance rapide • Succès mitigé du système – utilisation pour des produits financiers  Réformer pour prévoir une taxation lors de l’exercice/de la réalisation de la plus- value 8
  • 9. D. Instabilité législative – Déclarations dans la presse • Instabilité législative • Mesures « anti-abus » qui cassent la dynamique incitative • Déclarations de toute sorte dans la presse : taxation des plus-values, taxation du capital, suppression des intérêts notionnels, abaissement de l’impôt des sociétés, limitation dans le temps du report des pertes, révision du régime des holdings etc. 9
  • 10. II. Quelques lueurs d’espoir quand même … A. ABAISSEMENT DU TAUX DE L’IMPÔT DES SOCIÉTÉS Inévitable car pression internationale :  Luxembourg : 21% en 2016, 19% en 2017, 18% en 2018; réflexion en cours pour aller plus loin  Pays-Bas : 25% actuellement  France : proposition de ramener le taux de l’IS de 33,33% à 28% à partir de 2017 pour les PME et d’ici à 2020 pour toutes les autres sociétés – insuffisant selon les organisations patronales  UK : 20% et annonce qu’ils envisagent de passer à 15% pour compenser le Brexit  USA : le Président élu a annoncé un impôt des sociétés à 15%... Ne sera probablement pas budgétairement neutre / Effets retours ? 10
  • 11. B. Nouveau régime pour les revenus d’innovation (projet) • En remplacement de la déduction pour revenus de brevets (abrogée par la loi du 3 août 2016 – régime transitoire jusqu’en 2021) • Nouveau régime conforme au conditions de BEPS  déduction liée à l’existence d’une activité substantielle de R&D en Belgique (« nexus approach ») • Extension aux droits d’obtention végétale et aux programmes d’ordinateur protégés par le droit d’auteur • Déduction de 90% (au lieu de 80%) mais prise en compte des revenus nets • Possibilité de report 11
  • 12. C. Tax shelter audiovisuel • A considérablement aidé l’industrie cinématographique • Produit de placement intéressant et relativement sans risque pour les sociétés investisseuses • Effet retour intéressant pour l’Etat (ne coûte rien et rapporte) • Système qui devrait en principe perdurer mais système assez complexe • Extension probablement limitée aux seuls arts de la scène 12
  • 13. D. Economie collaborative • Régime instauré par la loi-programme du 1er juillet 2016. But : « donner un coup de vers l’entrepreneuriat en permettant aux gens d’exercer une activité limitée avec un minimum de formalités » (Exposé des motifs) • Nouvelle catégorie de revenus divers; maximum 5.000 EUR brut par an; montant brut diminué de 50% de frais forfaitaires et taxation au taux distinct de 20%; impôt prélevé par voie de Pr. Profess, • Conditions : • Revenus de services; • Peer-to-peer • Intervention obligatoire d’une plateforme agréée • Exemption TVA, dispense d’assujettissement à la sécurité sociale 13
  • 14. E. Tax shelter PME • Réduction à l’impôt des personnes physiques • Investissement maximum de 100.000 EUR par an et part contribuable; économie d’impôt de 30% du montant investi (45% si micro-société) • Maximum 250.000 EUR par société éligible • Participation de maximum 30%; dirigeants exclus • Obligation de conserver les actions ou parts pendant 4 ans 14
  • 15. D. Tax shelter PME (suite) • Nouvelles sociétés (constituées depuis moins de quatre ans et au plus tôt le 1er janvier 2013); certaines sociétés exclues (immobilières, sociétés de management etc.) • Investissement en direct / Co-investissement – possibles depuis le 1er juillet 2015 • Projet de loi déposé à la chambre  investissement via une plateforme de crowdfunding agréée ou via un fonds starter public ou privé; pas encore en vigueur 15
  • 16.
  • 17. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 « Un coup de pouce bienvenu pour accélérer la croissance des jeunes entreprises en améliorant la qualité de leur financement » « Pour des raisons d’indépendance, mais surtout de coût, trop d’entreprises débutantes fondent leur développement sur le financement par l’emprunt, augmentant ainsi leur exposition aux aléas des affaires. Les mesures prises par les banques centrales ont en effet ramené les taux d’intérêt à un minimum historique. A cela s’ajoute l’asymétrie induite par la déductibilité fiscale des intérêts. La Belgique a certes introduit, il y a plusieurs années, la déduction d’une rémunération forfaitaire des capitaux propres, mais le taux de ces «intérêts notionnels» ne s’élève actuellement qu’à 3,13% par an pour les PME, un taux largement inférieur au coût réel des capitaux propres, qui supportent pleinement le risque de l’entreprise. Le Tax Shelter PME-Start-Ups diminue davantage encore cette asymétrie dans le traitement fiscal du capital à risque par rapport à l’endettement, tout en réduisant de 30 ou 45% le risque pris par les investisseurs particuliers bénéficiant de la réduction fiscale. Un coup de pouce bienvenu pour accélérer la croissance des entreprises à potentiel, en améliorant la qualité de leur financement. » Professeur Charles Van Wymeersch – Past Président d’Investsud
  • 18. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 Le financement par fonds propres  Avantages/particularités : o Sécurisation du montage financier o Participation au plein risque de l’entreprise (pas de garantie)/partage du risque ; o Pas d’intérêt ; o Pas de plan de remboursement. o Effet de levier Accès à plus de crédit :  Pas de remboursement périodique : le cash-flow reste libre ;  Amélioration du rating auprès des banques (ratios de solvabilité et risque non couvert). o Meilleure image vis-à-vis des tiers une structure financière saine est un gage de confiance (pour les clients, les fournisseurs,…). o Association au capital : vecteur de stabilité sur le long terme o Apport de conseils légitimes puisque partie prenante au risque
  • 19. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 L’associé  Apports d’un associé professionnel: o Au stade de l’examen d’un dossier d’investissement: o Analyse de faisabilité ; o Questionnement => diagnostics ; o Montage du partenariat (formes, conditions, pacte d’actionnaires). o Suivi de l’investissement: o Participation au conseil d’administration ; o Apport de conseils légitimes puisque partie prenante au risque ; o Mise en place d’un reporting. o 30 années d’expérience d’investisseur et d’accompagnement o 300 entreprises partenaires o 162 millions € investis
  • 20. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 Investissement en capital dans des PME par des investisseurs particuliers avec Investsud Entrepreneur Saisir l’opportunité de soutenir la croissance de ses activités grâce à de nouveaux moyens financiers ! Investisseur particulier Investir dans une Petite Entreprise ou une Start-up et bénéficier d’une réduction d’impôt conséquente. Investsud Bénéficier de nos méthodes et de notre expérience d’investisseur-administrateur professionnel. Le co-investissement
  • 21. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 Les avantages pour l’entrepreneur • un financement sans garantie ; • un confort financier pour l’évolution de votre entreprise ; • un professionnel qui œuvre dans l’intérêt de votre entreprise ; • un seul interlocuteur avec pouvoir d’administration, notamment au Conseil d’Administration ; • un reporting sérieux et professionnel mis en place • une amélioration de l’image de votre entreprise au niveau local ; • un regard consultatif sur votre activité et sur les évolutions de votre entreprise. Le co-investissement
  • 22. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 Les avantages pour l’investisseur particulier • Soutien aux entreprises locales. En investissant (en commun avec un professionnel), dans une PME dans laquelle l’investisseur particulier croit, il est directement impliqué dans la vie de l’entreprise ; • un interlocuteur professionnel et expérimenté qui vous représente au Conseil d’Administration ; • un suivi rigoureux et professionnel de la vie de l’entreprise ; • Rendement sur l’investissement potentiellement élevé ; • Dans le cadre du Tax Shelter : réduction d’impôt de 30 à 45 % selon le type de société dans laquelle l’investissement est réalisé, si les conditions sont réunies ;  Le caractère direct de l’investissement du particulier est maintenu dans le cadre d’un mécanisme conventionnel de souscription original (décision SDA) Rappelons que l’investissement est une souscription au capital de sociétés, il est donc soumis au risque de l’entreprise et ne présente aucune garantie de recouvrement Le co-investissement
  • 23. Les travailleurs belges sont rapidements soumis à des taux élevés
  • 24. Benoit Coppée Namur Forum Financier 17-11-2016 Notre rôle • Structurer un projet d’investissement et lui donner un cadre professionnel. Veiller à un statut contractuel équilibré de l’investissement en capital ; • Financer la croissance, un investissement, une acquisition, une transmission ; • Participer à un montage financier. Investsud investit également et partage donc les mêmes risques ; • Bénéficier du soutien et de l’expertise d’un administrateur professionnel et indépendant : Investsud représente l’investisseur au Conseil d’Administration ; • S’appuyer sur un partenaire et opérateur sécurisant pour les investissements de particuliers dans les PME (avec ou sans le bénéfice de la réduction d’impôt Tax-Shelter) ; • Investsud veille à un suivi rigoureux et professionnel de la PME au moyen de données chiffrées et rapports d’activités. Le co-investissement
  • 25.
  • 26.
  • 27.
  • 29. Tax shift, tax shelter : evolutions fiscales au bénéfice de l’entreprise ? Forum Financier Suite - 17/11/2016
  • 30. Tax shift, tax shelter : evolutions fiscales au bénéfice de l’entreprise ? OUI… s’il y a des entrepreneurs ! Forum Financier Suite - 17/11/2016
  • 33. Le défi du législateur Développer un cadre normatif efficace lisible stable et faire assurer son respect. 33Source: Ch. Van Wymeersch
  • 34. Le défi de l’éducateur Développer la compétence et la capacité de l’acquérir Instiller la rigueur Préserver, stimuler la passion, la créativité, l’audace : Master «Innovation & Entrepreneurship » 34Source: Ch. Van Wymeersch
  • 35. Le défi du financeur Gérer l’« asymétrie d’information » = le partage des risques et des rendements Définir les droits et obligations des associés: le compromis sécurité / confiance, concrétisé dans la convention d’actionnaires Accompagner le projet d’entreprise Co-investissement (avec ou sans « taxshelter PME ») 35
  • 36. 36 « Les temps sont mauvais ? Soyons bons et les temps seront bons, car nous sommes le temps ! » Saint Augustin Notre défi à TOUS ! Législateurs, éducateurs, financeurs, étudiants…
  • 37. Benoit COPPEE Senior Partner Investsud benoit.coppee@capitaletcroissance.be Rue de la Plaine 11 – 6900 MARCHE Tel. +32 84 320 520 MERCI de votre attention !