SlideShare une entreprise Scribd logo
1  sur  1
Télécharger pour lire hors ligne
Le Club Finance & Private Equity a reçu le 26/03 Caroline Chabrerie (Associée de
Proskauer), Bernard Arock (DG Délégué d’Amundi), Xavier Belloir (MD d’AXA PE),
Francis Aymard (Directeur d’investissements CDC) et Jean Christel Trabarel (Jasmin
Capital) pour une table ronde sur les attentes des investisseurs (Limited Partners) en
Private Equity.
Dans une zone euro jugée trop instable par 78% des LPs américains pour investir, un
environnement fiscal instable et un contexte règlementaire (Bâle III et Solvency II)
induisant un désengagement des banques et assureurs, les montants levés par les fonds
de Private Equity se sont élevés à 310-315 Mds$ en 2012 vs. 630 Mds$ en 2008.
Les durées de levées de fonds sont actuellement de 18/24 mois avec un grand écart type
entre les fonds (Advent a par exemple réussi à lever 8,5 Mds€ en quelques mois alors
que de nombreux fonds rencontrent des difficultés pour réaliser leur 1er
closing). Les LPs
se concentrent en effet sur les meilleures équipes et recherchent des « retours cash »
rapides (appétence pour les segments du secondaire, mezzanine, dette non cotée….).
Les principaux critères de sélection des LPs sont les suivants :
 Le track record (TRI/multiple net supérieur à 1,8-2,2x) analysé sous plusieurs
dimensions (paternité, décomposition de la création de valeur ligne à ligne,
dispersion des performances dans le temps…) ;
 La qualité de l’équipe de gestion (stabilité, cohérence, répartition de la richesse
entre les différents membres, transparence, cohérence de la politique
d’investissement dans le temps… ) ;
 L’alignement des intérêts entre les LPs et l’équipe de gestion (gouvernance,
rémunération, investissement de l’équipe de 1 à 3%…) ;
 La stratégie d’investissement.
Ce contexte est peu propice aux nouvelles initiatives et peu d’investisseurs sont prêts à
soutenir de nouveaux fonds. Pour les fonds français, la présence de CDC/FEI au premier
closing des « first time funds/first time teams » constitue une condition nécessaire mais
loin d‘être suffisante à une levée réussie. Les réussites récentes de BlackFin ou encore de
Latour Capital démontrent qu’avec une stratégie différentiante, une adéquation entre le
projet et l’équipe, un investisseur de référence et une force de conviction, tout est
possible.
Alain Cochenet – Co-Président du Club Finance et Private Equity

Contenu connexe

Tendances

Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...
Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...
Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...
CEEI NCA
 
edhec workshopleveefonds
edhec workshopleveefondsedhec workshopleveefonds
edhec workshopleveefonds
William Caly
 
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
bmethcapital
 
11800462 scenario presentation_fcpr
11800462 scenario presentation_fcpr11800462 scenario presentation_fcpr
11800462 scenario presentation_fcpr
bmethcapital
 

Tendances (20)

Passy Finance
Passy FinancePassy Finance
Passy Finance
 
Les implications stratégiques et managériales du LBO
Les implications stratégiques et managériales du LBOLes implications stratégiques et managériales du LBO
Les implications stratégiques et managériales du LBO
 
Disclaimer_MG
Disclaimer_MGDisclaimer_MG
Disclaimer_MG
 
La Levée de fond du Capital investissement
La Levée de fond du Capital investissementLa Levée de fond du Capital investissement
La Levée de fond du Capital investissement
 
Financer votre projet de startup - Lever des fonds auprès de fonds d'investis...
Financer votre projet de startup - Lever des fonds auprès de fonds d'investis...Financer votre projet de startup - Lever des fonds auprès de fonds d'investis...
Financer votre projet de startup - Lever des fonds auprès de fonds d'investis...
 
Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...
Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...
Atelier des experts - Mieux connaître et utiliser les fonds de capital-invest...
 
Explication Lbo
Explication LboExplication Lbo
Explication Lbo
 
1st Fridays Club Entreprendre EDHEC - Workshop Levée de Fonds - 6/11/2013
1st Fridays Club Entreprendre EDHEC - Workshop Levée de Fonds - 6/11/20131st Fridays Club Entreprendre EDHEC - Workshop Levée de Fonds - 6/11/2013
1st Fridays Club Entreprendre EDHEC - Workshop Levée de Fonds - 6/11/2013
 
edhec workshopleveefonds
edhec workshopleveefondsedhec workshopleveefonds
edhec workshopleveefonds
 
Club business
Club businessClub business
Club business
 
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
Presentation du fond bm capital global currency simplifiée1.0
 
RDV Capitaux de risque | Desjardins-Innovatech
RDV Capitaux de risque | Desjardins-InnovatechRDV Capitaux de risque | Desjardins-Innovatech
RDV Capitaux de risque | Desjardins-Innovatech
 
Le Capital-Investissement : Une opportunité de financement pour votre entrepr...
Le Capital-Investissement : Une opportunité de financement pour votre entrepr...Le Capital-Investissement : Une opportunité de financement pour votre entrepr...
Le Capital-Investissement : Une opportunité de financement pour votre entrepr...
 
120612 aof (pergam)
120612 aof (pergam)120612 aof (pergam)
120612 aof (pergam)
 
11800462 scenario presentation_fcpr
11800462 scenario presentation_fcpr11800462 scenario presentation_fcpr
11800462 scenario presentation_fcpr
 
X acc usd french 20190604
X acc usd french 20190604X acc usd french 20190604
X acc usd french 20190604
 
Mémoire
MémoireMémoire
Mémoire
 
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
EBE retraité : un concept d'évaluation (trop ?) simple pour valoriser la cess...
 
Gestion de fortune trophée
Gestion de fortune   trophéeGestion de fortune   trophée
Gestion de fortune trophée
 
Les rapports entre investisseurs et entrepreneurs : une question d'ADN (Par J...
Les rapports entre investisseurs et entrepreneurs : une question d'ADN (Par J...Les rapports entre investisseurs et entrepreneurs : une question d'ADN (Par J...
Les rapports entre investisseurs et entrepreneurs : une question d'ADN (Par J...
 

En vedette

En vedette (7)

Présentation du financement participatif des entreprises
Présentation du financement participatif des entreprisesPrésentation du financement participatif des entreprises
Présentation du financement participatif des entreprises
 
Formation Mécanismes et principes des différentes formes de LBO
Formation Mécanismes et principes des différentes formes de LBOFormation Mécanismes et principes des différentes formes de LBO
Formation Mécanismes et principes des différentes formes de LBO
 
Le crowdfunding ou financement participatif
Le crowdfunding ou financement participatifLe crowdfunding ou financement participatif
Le crowdfunding ou financement participatif
 
Citations sur la conduite du changement
Citations sur la conduite du changementCitations sur la conduite du changement
Citations sur la conduite du changement
 
12 meilleurs citations de steve jobs
12 meilleurs citations  de steve jobs12 meilleurs citations  de steve jobs
12 meilleurs citations de steve jobs
 
Citations pour l'entreprise gagnante
Citations pour l'entreprise gagnanteCitations pour l'entreprise gagnante
Citations pour l'entreprise gagnante
 
Mergers, acquisitions and joint ventures
Mergers, acquisitions and joint venturesMergers, acquisitions and joint ventures
Mergers, acquisitions and joint ventures
 

Similaire à Club finance et private equity synthèse 26 03 2013

Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7
Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7
Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7
Joseph Pulicano
 
Private equity magazine_1
Private equity magazine_1Private equity magazine_1
Private equity magazine_1
Francois Roux
 
Anaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpiAnaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpi
Caroline Lamaud
 
Financement de projets et évolution structurelle des banques européennes
Financement de projets et évolution structurelle des banques européennesFinancement de projets et évolution structurelle des banques européennes
Financement de projets et évolution structurelle des banques européennes
Hugues Martin-Sisteron
 
Les dispositifs financement de projets - NEXA
Les dispositifs financement de projets - NEXALes dispositifs financement de projets - NEXA
Les dispositifs financement de projets - NEXA
Franck Dasilva
 
Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...
Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...
Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...
Berbib86
 
Fiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriat
Fiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriatFiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriat
Fiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriat
PME Finance
 
Financement d'entreprise à long terme
Financement d'entreprise à long  termeFinancement d'entreprise à long  terme
Financement d'entreprise à long terme
Fethi Ferhane
 
Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance et stratégie d'investissement,...
Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance  et stratégie d'investissement,...Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance  et stratégie d'investissement,...
Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance et stratégie d'investissement,...
Alban Jarry
 

Similaire à Club finance et private equity synthèse 26 03 2013 (20)

L agefi hebdo_1
L agefi hebdo_1L agefi hebdo_1
L agefi hebdo_1
 
Compte rendu Hedgeopolis
Compte rendu HedgeopolisCompte rendu Hedgeopolis
Compte rendu Hedgeopolis
 
Investir quand on est une association une fondation ou une autre institution...
Investir quand on est une association  une fondation ou une autre institution...Investir quand on est une association  une fondation ou une autre institution...
Investir quand on est une association une fondation ou une autre institution...
 
Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7
Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7
Operational Efficiency_Grant Thornton testimonial p6&7
 
Investir dans une start-up en Israël
Investir dans une start-up en IsraëlInvestir dans une start-up en Israël
Investir dans une start-up en Israël
 
Private equity magazine_1
Private equity magazine_1Private equity magazine_1
Private equity magazine_1
 
Il ne faut pas avoir peur des « robo-advisors »
Il ne faut pas avoir peur des « robo-advisors »Il ne faut pas avoir peur des « robo-advisors »
Il ne faut pas avoir peur des « robo-advisors »
 
Rapport financement transmission tpe pme
Rapport financement transmission tpe pmeRapport financement transmission tpe pme
Rapport financement transmission tpe pme
 
Anaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpiAnaxago patrimony webinar scpi
Anaxago patrimony webinar scpi
 
Financement de projets et évolution structurelle des banques européennes
Financement de projets et évolution structurelle des banques européennesFinancement de projets et évolution structurelle des banques européennes
Financement de projets et évolution structurelle des banques européennes
 
Les dispositifs financement de projets - NEXA
Les dispositifs financement de projets - NEXALes dispositifs financement de projets - NEXA
Les dispositifs financement de projets - NEXA
 
Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...
Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...
Finance islamique-une-alternative-financiere-ethique-et-durable-pour-les-terr...
 
Semper gestion : Mieux vaut tôt que jamais !
Semper gestion : Mieux vaut tôt que jamais !Semper gestion : Mieux vaut tôt que jamais !
Semper gestion : Mieux vaut tôt que jamais !
 
Fiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriat
Fiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriatFiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriat
Fiche pme finance pour les assises de l'entrepreneuriat
 
CCI Nantes St-Nazaire Conférence Decrypt 08 fevrier 2012
CCI Nantes St-Nazaire Conférence Decrypt 08 fevrier 2012CCI Nantes St-Nazaire Conférence Decrypt 08 fevrier 2012
CCI Nantes St-Nazaire Conférence Decrypt 08 fevrier 2012
 
Financement d'entreprise à long terme
Financement d'entreprise à long  termeFinancement d'entreprise à long  terme
Financement d'entreprise à long terme
 
L'AGEFI Hebdo140416
L'AGEFI Hebdo140416L'AGEFI Hebdo140416
L'AGEFI Hebdo140416
 
Interview François Divet - Portfolio Manager AXA-IM
Interview François Divet - Portfolio Manager AXA-IMInterview François Divet - Portfolio Manager AXA-IM
Interview François Divet - Portfolio Manager AXA-IM
 
Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance et stratégie d'investissement,...
Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance  et stratégie d'investissement,...Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance  et stratégie d'investissement,...
Conference HEC Alumni Assurance - Gouvernance et stratégie d'investissement,...
 
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | ConquistadorsComment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
Comment financer sa Startup ? Eldorado.co | Conquistadors
 

Plus de INSEAD Alumni Association France

DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...
DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...
DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...
INSEAD Alumni Association France
 

Plus de INSEAD Alumni Association France (12)

INSEAD Alumni France - Class representatives Mission - 2016
INSEAD Alumni France - Class representatives Mission - 2016INSEAD Alumni France - Class representatives Mission - 2016
INSEAD Alumni France - Class representatives Mission - 2016
 
Clubafrique 21112012 dcsd insead afrique
Clubafrique 21112012 dcsd insead afriqueClubafrique 21112012 dcsd insead afrique
Clubafrique 21112012 dcsd insead afrique
 
Cr cio25042013
Cr cio25042013Cr cio25042013
Cr cio25042013
 
Cr cio 25042013
Cr cio 25042013Cr cio 25042013
Cr cio 25042013
 
Club finance et private equity synthèse 16 04 2013
Club finance et private equity   synthèse 16 04 2013 Club finance et private equity   synthèse 16 04 2013
Club finance et private equity synthèse 16 04 2013
 
DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...
DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...
DAVANTAGE D’ELECTRICITE POUR MOINS DE CO2 ou LA METAMORPHOSE DU SYSTÈME ELECT...
 
Social entrepreneur academy presentation INSEAD
Social entrepreneur academy presentation INSEADSocial entrepreneur academy presentation INSEAD
Social entrepreneur academy presentation INSEAD
 
INNOVATOR PRIZE 2012 - Brussels
INNOVATOR PRIZE 2012 - BrusselsINNOVATOR PRIZE 2012 - Brussels
INNOVATOR PRIZE 2012 - Brussels
 
INNOVATOR PRIZE 2012 - Brussels
INNOVATOR PRIZE 2012 - BrusselsINNOVATOR PRIZE 2012 - Brussels
INNOVATOR PRIZE 2012 - Brussels
 
Faciliter l’innovation des PME pour les aider à grandir
Faciliter l’innovation des PME pour les aider à grandir Faciliter l’innovation des PME pour les aider à grandir
Faciliter l’innovation des PME pour les aider à grandir
 
Does the photovoltaic technology still have a future ?
Does the photovoltaic technology still have a future ?Does the photovoltaic technology still have a future ?
Does the photovoltaic technology still have a future ?
 
L'Afrique, eldorado des télécommunications
L'Afrique, eldorado des télécommunicationsL'Afrique, eldorado des télécommunications
L'Afrique, eldorado des télécommunications
 

Club finance et private equity synthèse 26 03 2013

  • 1. Le Club Finance & Private Equity a reçu le 26/03 Caroline Chabrerie (Associée de Proskauer), Bernard Arock (DG Délégué d’Amundi), Xavier Belloir (MD d’AXA PE), Francis Aymard (Directeur d’investissements CDC) et Jean Christel Trabarel (Jasmin Capital) pour une table ronde sur les attentes des investisseurs (Limited Partners) en Private Equity. Dans une zone euro jugée trop instable par 78% des LPs américains pour investir, un environnement fiscal instable et un contexte règlementaire (Bâle III et Solvency II) induisant un désengagement des banques et assureurs, les montants levés par les fonds de Private Equity se sont élevés à 310-315 Mds$ en 2012 vs. 630 Mds$ en 2008. Les durées de levées de fonds sont actuellement de 18/24 mois avec un grand écart type entre les fonds (Advent a par exemple réussi à lever 8,5 Mds€ en quelques mois alors que de nombreux fonds rencontrent des difficultés pour réaliser leur 1er closing). Les LPs se concentrent en effet sur les meilleures équipes et recherchent des « retours cash » rapides (appétence pour les segments du secondaire, mezzanine, dette non cotée….). Les principaux critères de sélection des LPs sont les suivants :  Le track record (TRI/multiple net supérieur à 1,8-2,2x) analysé sous plusieurs dimensions (paternité, décomposition de la création de valeur ligne à ligne, dispersion des performances dans le temps…) ;  La qualité de l’équipe de gestion (stabilité, cohérence, répartition de la richesse entre les différents membres, transparence, cohérence de la politique d’investissement dans le temps… ) ;  L’alignement des intérêts entre les LPs et l’équipe de gestion (gouvernance, rémunération, investissement de l’équipe de 1 à 3%…) ;  La stratégie d’investissement. Ce contexte est peu propice aux nouvelles initiatives et peu d’investisseurs sont prêts à soutenir de nouveaux fonds. Pour les fonds français, la présence de CDC/FEI au premier closing des « first time funds/first time teams » constitue une condition nécessaire mais loin d‘être suffisante à une levée réussie. Les réussites récentes de BlackFin ou encore de Latour Capital démontrent qu’avec une stratégie différentiante, une adéquation entre le projet et l’équipe, un investisseur de référence et une force de conviction, tout est possible. Alain Cochenet – Co-Président du Club Finance et Private Equity