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Pôle Services                                                                                                 Compte de ré...
Passage du Résultat Opérationnel                                                                                          ...
Evolution du cash-flow net courant                            En M€                                                  +36,0...
Valorisation du patrimoine                                                                                                ...
Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire                                                                     ...
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  1. 1. Résultats A n n u e l s 2 1 f é v r i e r 2 0 1 3L’arrivée du tramway T3 au Parc du Pont de Flandre (Paris 19ème)
  2. 2. Avertissement Cette présentation ne constitue pas une offre, ou une sollicitation doffre de vente ou déchange de titres, ni une recommandation de souscription d’achat ou de vente de titres dIcade. La distribution du présent document peut être limitée dans certains pays par la législation ou la réglementation. Les personnes entrant par conséquent en possession de cette présentation sont tenues de s’informer et de respecter ces restrictions. Dans les limites autorisées par la loi applicable, Icade décline toute responsabilité ou tout engagement quant à la violation d’une quelconque de ces restrictions par quelque personne que ce soit.Résultats Annuels 2012 2
  3. 3. Parc du Millénaire, Paris 19ème Sommaire1 Les forces du modèle d’Icade Optimisation du portefeuille dactifs Adéquation du patrimoine avec la demande Renforcement du passif Maîtrise des risques2 Résultats financiers3 Opportunités et atouts4 Annexes
  4. 4. Solidité des indicateurs clés Forte hausse du cash-flow net courant (+13%) Diminution de l’ANR sur 2012 (-3%) 251 M€ 4 313 M€ 4 189 M€ 4 190 M€ 223 M€ 4,32 € 4,86 € 83,7 € 80,8 € 80,7 € / action / action / action / action / action Déc. 2011 Déc. 2012 Déc. 2011 Juin 2012 Déc. 2012 ► Une hausse du cash-flow net courant de 12,5% due à l’amélioration significative ► Une diminution de l’ANR EPRA triple net de 2,8% par rapport de l’EBO, notamment du pôle Foncière tertiaire au 31 décembre 2011 du fait de l’évolution des valeurs du patrimoine du pôle Foncière tertiaire (notamment ajustement de la valeur de la tour EQHO) et de la dégradation du mark-to-market des instruments de couverture Amélioration significative de l’EBO (+8%) Un LTV maîtrisé 40,0% 39,5% 39,8% 355 M€ 385 M€Résultats Annuels 2012 Déc. 2011 Déc. 2012 Déc. 2011 Juin 2012 Déc. 2012 ► Une amélioration de l’EBO de 8% liée principalement à une gestion locative ► Une structure financière solide efficiente, à l’effet des acquisitions et à la diminution des opérations intragroupes ► Après prise en compte des actifs sous promesse au 31 décembre entre les pôles Promotion et Foncière 2012, le LTV ajusté s’élève à 38,4% 4
  5. 5. Parc du Millénaire, Paris 19ème Sommaire1 Les forces du modèle d’Icade Optimisation du portefeuille dactifs Adéquation du patrimoine avec la demande Renforcement du passif Maîtrise des risques2 Résultats financiers3 Opportunités et atouts4 Annexes
  6. 6. Les forces du modèle d’Icade Optimisation du portefeuille dactifs ► Patrimoine composé désormais à 90% d’actifs stratégiques ou alternatifs ► Poursuite de la tertiarisation en 2013 avec le projet d’acquisition de Silic ► 547 M€ d’investissements en 2012 dans les activités stratégiques (bureaux, parcs tertiaires) et les actifs alternatifs (santé)Les forces du modèle d’Icade ► 350 M€ de cessions d’actifs non stratégiques ou matures (logements, entrepôts, Allemagne) Adéquation du patrimoine avec la demande ► Patrimoine localisé dans les principales zones tertiaires d’Ile-de-France bénéficiant du développement récent ou à venir des transports en commun et renforcé par le rapprochement avec Silic ► Actifs récents et aux meilleures normes environnementales ► Succès sur les principaux enjeux locatifs permettant une stabilisation du taux d’occupation à environ 95% Renforcement du passif ► Nouveaux financements (club deal, prêt hypothécaire, levée de fonds pour Icade Santé) permettant notamment de lisser l’échéancier de la dette et de préparer l’intégration de Silic ► Structure financière solideRésultats Annuels 2012 Maitrise des risques ► Approche spécifique du marché de la promotion ► Potentiel de croissance des loyers important sur le portefeuille existant et les projets sécurisés ► Maîtrise du pipeline permettant une grande flexibilité dans le lancement des opérations 6
  7. 7. Optimisation du portefeuille dactifs Evolution du patrimoine par secteur stratégique entre 2009 et 2012 Valeur totale du patrimoine : 5 804 M€ Valeur totale du patrimoine : 6 850 M€ au 31 décembre 2009 au 31 décembre 2012 2009 2012Les forces du modèle d’Icade Stratégique 42% Stratégique 58% Parcs tertiaires 1 289 M€ Bureaux France Bureaux France 22% 2 426 M€ 35% Parcs tertiaires 1 162 M€ 20% Centres 1 570 M€ commerciaux 5% 281 M€ 23% 11% Santé 661 M€ Bureaux Bureaux 10% Allemagne, Allemagne, Entrepôts, 7% Entrepôts, Logement Centres Logement 42% 25% 687 M€ commerciaux 2 411 M€ 442 M€ Santé (1) 1 725 M€Résultats Annuels 2012 Non stratégique 42% Alternatif 16% Non stratégique 10% Alternatif 32% Poursuite en 2012 de la dynamique de tertiarisation du portefeuille 7 (1) Valeur à 100%
  8. 8. Optimisation du portefeuille dactifs Investissements et cessions Cessions : 350 M€ (plus-values : 81 M€) Investissements : 557 M€ Entrepôts, bureaux et commerces ► Cession de 36 400 m2 d’entrepôts et de 7 300 m2 de bureaux Tour EQHO (La Défense) et de commerces en lots de copropriété ► Cession en décembre 2012 de l’immeuble de bureaux Livraison de 79 200 m² de surface utile,Les forces du modèle d’Icade de 8 400 m² situé au 7-9 avenue de Messine, Paris 8ème prévue mi 2013 ► Signature d’une promesse de vente en janvier 2013, portant sur un portefeuille de 11 plateformes logistiques, d’une surface Premier IGH HQE® Rénovation et BREEAM®-Very Good totale de 380 000 m2 pour 145 M€ Labellisation BBC Rénovation Bureaux Allemagne ► Cession de 2 immeubles de bureaux à Berlin et Hambourg et de réserves foncières pour 57 M€ Le Beauvaisis (Paris 19ème) ► Signature de promesses de vente, portant sur des immeubles à Berlin et Francfort (19 400 m²) et sur des terrains situés en Livraison de 12 000 m² début 2012, dont 3 350 m² Allemagne loués à l’ARD Logement Premier immeuble de bureaux parisien à double ► Cession en bloc de 495 logements à Epinay-sur-Seine (93) certification HQE® et BBC Rénovation en juin 2012, pour 33 M€ ► Signature d’une promesse de vente en janvier 2013, portant sur la cession en bloc de 849 logements situés à Sarcelles (95) Autres cessions Santé ► Cession en mars 2012, d’Icade Résidences Services, société spécialisée dans la gestion de résidences étudiantes, Acquisition de 11 cliniques (2 100 lits) gérées parRésultats Annuels 2012 pour 24,2 M€ des exploitants de premier ordre, pour un montant ► Négociations exclusives en vue de la cession au 1er trimestre 2013 de l’activité d’ingénierie du pôle Promotion (Arcoba, de 310 M€ Gestec, Setrhi-Sétae) et de la société Suretis, spécialisée dans l’exploitation de services de sécurité et la télésurveillance Une politique active de rotation du patrimoine permettant sa rationalisation 8
  9. 9. Station de métro Front Populaire (prolongement ligne 12) sur le Parc des Portes de Paris (Saint-Denis, 93) Sommaire 1 Les forces du modèle d’Icade Optimisation du portefeuille dactifs Adéquation du patrimoine avec la demande Renforcement du passif Maîtrise des risques 2 Résultats financiers 3 Opportunités et atouts 4 Annexes
  10. 10. Adéquation du patrimoine avec la demande Localisation parcs tertiaires & bureaux en IDF Centre commercial Aubervilliers Le Millénaire Courbevoie Tour EQHO Aubervilliers La Défense St Denis Nanterre Paris 19°Les forces du modèle d’Icade Puteaux St Denis PARCS TERTIAIRES La Défense Tour PB5 Le Millénaire Paris 19ème Aubervilliers Nanterre La 18 17 19 Défense Neuilly 9 10 Rueil-Malmaison Crystal Park 8 2 20 1 3 Neuilly 16 11 Haussmann 4 Paris 8éme 7 6 Boulogne 5 12 15 14 13 Issy-les-Moulineaux Paris 15éme LINK Maison-Alfort Metropolitan Villejuif VillejuifRésultats Annuels 2012 Evry Courcouronnes Parcs tertiaires Bureaux 0 à 50 M€ 50 à 100 M€ >100 M€ Un patrimoine localisé dans les principales zones tertiaires d’Ile-de-France qui bénéficient des développements des transports récents ou à venir, 10 et qui sera renforcé par le rapprochement avec Silic
  11. 11. Adéquation du patrimoine avec la demande Focus sur les parcs tertiaires HierLes forces du modèle d’Icade SAINT DENIS AUBERVILLIERS M6 M5 Arrêts lignes bus 239 et 65 M1 M2 AUTRES PROJETSRésultats Annuels 2012 1. Paris Nord-Est 2. ZAC Claude Bernard PARIS 3. Gare des Mines-Fillettes 11
  12. 12. Adéquation du patrimoine avec la demande Focus sur les parcs tertiaires Aujourd’huiLes forces du modèle d’Icade SAINT DENIS AUBERVILLIERS Tramway T 3 Mis en service le 15 déc. 2012 Métro M 12 Station Front Populaire (phase 1) mise en service le 18 déc. 2012 M6 M5 Arrêts lignes bus 239 et 65 M1 M2 M3 M4 AUTRES PROJETSRésultats Annuels 2012 1. Paris Nord-Est 2. ZAC Claude Bernard PARIS 3. Gare des Mines-Fillettes 12
  13. 13. Adéquation du patrimoine avec la demande Focus sur les parcs tertiaires DemainLes forces du modèle d’Icade Prolongement RER E SAINT (station Rosa Parks) E DENIS AUBERVILLIERS Projet de tramway T 8 Tramway T 3 Mis en service le 15 déc. 2012 Métro M 12 Ilot E Station Front Populaire (phase 1) mise en service le 15 déc. 2012 M6 M5 Arrêts lignes bus 239 et 65 M1 M2 M3 M4 AUTRES PROJETSRésultats Annuels 2012 1. Paris Nord-Est 2. ZAC Claude Bernard PARIS 3. Gare des Mines-Fillettes 13 Un territoire innervé par les transports en commun…
  14. 14. Adéquation du patrimoine avec la demande Focus sur les parcs tertiaires Evolution des valeurs et des loyers moyens par parc (€ / m²) + 5,2% + 4,1%Les forces du modèle d’Icade 4 853 4 611 4 417 4 241 + 5,3% 328 308 +1,4% 2 130 295 292 2 023 1 598 1 621 172 178 152 162 Parc du Mauvin Parc des Portes de Paris Parc du Pont de Flandre Parc du Millénaire Valeur au 31 décembre 2010 Valeur au 31 décembre 2012Résultats Annuels 2012 Loyer au 31 décembre 2010 Loyer au 31 décembre 2012 … avec un impact significatif sur le niveau des loyers et des valeurs 14
  15. 15. Adéquation du patrimoine avec la demande Valeur totale du patrimoine tertiaire : Demande placée en IDF des principaux secteurs 6 593 M€ au 31 décembre 2012 géographiques (en milliers de m²) Source : MBE Conseil / Immostat 428 1ère couronne Paris QCA -6,9%Les forces du modèle d’Icade 397 Croissant Ouest 1 408 M€ 345 1 007 M€ 22% 15% 247 2ème couronne Paris pôles +1,7% 264 5% 358 M€ tertiaires 260 La Défense 149 11% 707 M€ La Défense 117 +3,0% 163 Province 27% 1 811 M€ 246 16% (1) 4% Croissant Ouest 226 +2,0% Paris 261 1 069 M€ Allemagne 233 M€ 208 (2) Secteur Nord 219 +4,2% 235 Part du patrimoine stratégique en Ile-de-France : 99% 2010 2011 2012Résultats Annuels 2012 % : variation annuelle moyenne Un patrimoine majoritairement composé de bureaux et de parcs tertiaires, principalement localisés dans les territoires les plus dynamiques d’Ile-de-France (1) Levallois, Neuilly, Boulogne-Billancourt et Issy-les-Moulineaux 15 (2) Saint-Denis, Saint-Ouen, Clichy, Aubervilliers et Paris 19ème
  16. 16. Adéquation du patrimoine avec la demande Qualité des actifs Un âge moyen du patrimoine faible : Evolution du patrimoine de bureaux HQE® les actifs de moins de 10 ans représentent (surfaces totales en m²) 67% du patrimoine, en valeurLes forces du modèle d’Icade La quote part des actifs en exploitation 428 810 certifiés HQE® représente 21% (hors EQHO, livrable en 2013) 358 970 Tous les programmes d’Icade sont a 298 290 298 290 minima développés avec la certification HQE® (Millénaire 3, Veolia, Ilot E, EQHO…) 216 076 Une efficience du patrimoine pour les locataires ► Niveau de charge limité (maîtrise des consommations…) ► Ratio d’occupation optimisé (flexibilité desRésultats Annuels 2012 surfaces avec des possibilités d’extension…) 2012 2013e 2014e 2015e 2016e Forte croissance du patrimoine certifié 16
  17. 17. Adéquation du patrimoine avec la demande Indicateurs opérationnels Taux doccupation financier Durée résiduelle ferme des baux (années) 94,7% 94,8% 93,3% 92,5% 6,4Les forces du modèle d’Icade 6,2 6,0 6,2 6,0 91,0% 93,4% 92,6% 91,0% 90,8% 5,2 5,2 5,0 4,9 4,7 88,7% Déc. 10 Juin 11 Déc. 11 Juin 12 Déc. 12 Déc. 10 Juin 11 Déc. 11 Juin 12 Déc. 12 Foncière tertiaire Foncière tertiaire Patrimoine bureaux et parcs tertiaires Patrimoine bureaux et parcs tertiaires Un taux d’occupation en légère hausse Durée résiduelle ferme des baux en hausse ► Des baux renouvelés sur 2012 avec des durées ► Le taux d’occupation financier en décembre 2012 atteint 94,8% (contre 94,7% en décembre 2011) fermes de 5,6 ans ► Maintien d’une vacance volontaire et d’une duréeRésultats Annuels 2012 de baux plus courte dans les parcs tertiaires afin Des loyers globalement en ligne avec les valeurs locatives de marché de bénéficier d’une plus grande flexibilité en terme d’asset management Bonne tenue des indicateurs opérationnels offrant une forte visibilité sur les cash-flows futurs 17
  18. 18. Adéquation du patrimoine avec la demande Principales commercialisations du patrimoine stratégique H2O (Rueil-Malmaison, 92) Achèvement de la commercialisation de l’immeuble H2O (5 300 m2 loués à Géostock et Kia Motors) Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème) Livraison début 2012 (12 000 m2) et location de 3 350 m2 à lARD Surfaces restantes à louer : 8 650 m2 PB5 (La Défense)Les forces du modèle d’Icade Commercialisation de la quasi totalité des surfaces commercialisables (18 300 m2) essentiellement à 2 sociétés du CAC 40, avec effet au 1er janvier 2013 Surfaces restantes à louer : 450 m2 Immeuble 521 (Parc des Portes de Paris, Aubervilliers, 93) Location de surfaces de bureaux à Navaho (3 100 m2), à Endemol France (6 900 m2) et à la CNAV (700 m2) Surfaces restantes à louer : 2 100 m2 Factory (Boulogne, 92) 43% des surfaces de l’immeuble commercialisées sur 2012 dont BeinSport (4 600 m2) Surfaces restantes à louer : 7 900 m2 Immeuble 026 (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème) Location à la Maif de 2 800 m2 de bureaux Surfaces restantes à louer : 1 800 m2 Millénaire 5 (Parc du Millénaire, Aubervilliers, 93) Commercialisation de 39% des surfaces en février 2013 Surfaces restantes à louer : 1 500 m² (en quote-part Icade)Résultats Annuels 2012 Baux récents (baux verts) 20 baux verts signés à ce jour représentant 106 000 m² dont Pierre & Vacances (18 900 m²) sur le parc du Pont de Flandre et Ingenico sur Link (10 300 m²) Grâce au succès sur les principaux enjeux locatifs identifiés, tous les immeubles sont désormais partiellement ou totalement occupés 18
  19. 19. Le Beauvaisis (Parc du Pont de Flandre, Paris 19ème) Sommaire1 Les forces du modèle d’Icade Optimisation du portefeuille dactifs Adéquation du patrimoine avec la demande Renforcement du passif Maîtrise des risques2 Résultats financiers3 Opportunités et atouts4 Annexes
  20. 20. Renforcement du passif Structuration du passif grâce à la mise en place de solutions innovantesLes forces du modèle d’Icade ► Club Deal de 1,5 Md€ préparant lintégration de Silic et lissant léchéancier de la dette ► Financement hypothécaire de 200 M€ sur le parc du Pont de Flandre ► Levée de 360 M€ de capital à l’ANR pour financer le développement d’Icade Santé LTV inférieur à 40% Allongement de la durée moyenne de la dette Des lignes non tirées d’environ 900 M€ qui permettent de couvrir deux ansRésultats Annuels 2012 de remboursement en capital et intérêts de la dette 20
  21. 21. Pushed Slab (Paris 13ème) Sommaire1 Les forces du modèle d’Icade Optimisation du portefeuille dactifs Adéquation du patrimoine avec la demande Renforcement du passif Maîtrise des risques2 Résultats financiers3 Opportunités et atouts4 Annexes
  22. 22. Maîtrise des risques Une approche spécifique du marché de la promotion Logement ► Lancement des opérations uniquement à partir d’un niveau satisfaisant de réservation ► Options sur les terrains : l’achat d’un terrain ne se fait que lorsque l’opération peut être lancée, donc précommercialisée ► Part croissante des accédants et des investisseurs institutionnelsLes forces du modèle d’Icade Tertiaire ► Très faible exposition aux opérations en blanc (environ 13% des surfaces des projets en cours de réalisation) ► Une activité lissée par la promotion publique plus récurrente et sans risque de commercialisation Poids limité de la promotion chez Icade qui représente 5,9% du montant total des capitaux engagés Répartition des investisseurs Répartition des clients selon le dispositif fiscal 2012 25,0% LMP / LMNP Investisseurs 39,0% 36,2% 38,3% 4% privés Autres défiscalisationsRésultats Annuels 2012 34,2% Accédants 28,5% 29,5% 6% 46,5% Investisseurs 32,5% 40,8% Scellier 32,2% institutionnels 17,3% 90% 2009 2010 2011 2012 22
  23. 23. Maîtrise des risques Promotion Logement - Indicateurs clés Réservations de logements - En valeur (M€) Backlog (2) - En M€ -27,4% + 5,2% 1200 1 132 1200 1 082 971 1 015 1 028 1000 1000Les forces du modèle d’Icade 822 811 800 620 800 650 600 600 519 400 400 200 200 0 0 (1) (1) 2008 2009 2010 2011 2012 2008 2009 2010 2011 2012 Stock dinvendus - En volume (unités) Taux d’écoulement des stocks libres à la vente -38,6% 300 264 244 15% 13,4% 12,7% 250 218 - 0,8% 200 10% 9,2% 7,8% 150 118 117 5,3% 100 5%Résultats Annuels 2012 50 0 0% 2008 2009 2010 2011 2012 (3) 2008 2009 2010 2011 2012 La majorité des opérations du pôle Promotion Logement est certifiée NF Logement et labellisée BBC (1) Hors Logement PNE, la variation entre 2011 et 2012 représente en valeur -14% (2) Les chiffres tiennent compte de la réintégration des logements du projet PNE 23 (3) Valeur du stock dinvendus au 31 décembre 2012 : 21 M€
  24. 24. Maîtrise des risques Promotion Tertiaire et Publique CA Promotion Tertiaire et Publique (M€) Evolution du CA intragroupe (M€) 409 80 73 379 364 66 400 70 60 300 AMO, ingénierieLes forces du modèle d’Icade et autres 50 40 200 Tertiaire et commerce 30 20 14 100 Equipements et Santé 10 0 0 2010 (1) 2011 (1) 2012 2010 2011 2012 Promotion Tertiaire : une faible exposition aux opérations « en blanc », la plupart des opérations en cours étant sécurisées par des investisseurs ou locataires ► Réalisations en cours : potentiel de CA 381 M€ pour 312 500 m² ► Montages en cours : potentiel de CA 1 029 M€ pour 578 600 m² Promotion Publique : une activité résistante sans risque locatif ► Réalisation en cours 124 M€ pour 111 500 m² ► Montages en cours 87 200 m²Résultats Annuels 2012  Les projets sont en majorité certifiés HQE® ou en démarche équivalente Une exposition contrôlée aux risques de marché : un risque limité compte tenu des spécificités du modèle Icade 24 (1) Reclassement de l’activité PNE Logement vers la Promotion Logement et de l’identification de l’activité Aménagement PNE
  25. 25. Maîtrise des risques Opération Paris Nord-Est Constatation en 2012 de surcoûts de travaux de renforcement de la structure existante destinée à accueillir l’ensemble des nouveaux éléments (logements, bureaux, commerces et équipements publics) : impact de 7 M€ sur l’EBO et de 18 M€ sur le RO (1)Les forces du modèle d’Icade Cession à la CDC des parts d’Icade dans la société d’aménagement SAS PNE Icade se concentrera à l’avenir sur son rôle de promoteur logements et tertiaire dans cette opération ► 907 logements construits par Icade dont 80% réservés à ce jour ► 27 600 m² de bureaux en copromotion avec BNP Paribas Immobilier (investisseur de la totalité) ► 15 400 m² de surfaces d’activité acquises par RIVPRésultats Annuels 2012 Le risque d’aménagement sur PNE est désormais cantonné. Icade se concentrera à l’avenir sur la partie promotion de cette opération de très grande ampleur et structurante pour le territoire 25 (1) Avant élimination des marges internes
  26. 26. Maîtrise des risques Zoom sur le pipeline 2013-2017 Total des investissements de la Foncière Tertiaire (identifiés et engagés) ~ 541 M€ Principaux Total Investissements Loyers Taux Surface Livraison investissements investissements(1) 2013-2017 Bruts de rendtLes forces du modèle d’Icade Tour EQHO Travaux HQE® Rénovation / BBC en cours 79 200 m2 T2 2013 746 M€ 110 M€ c. 42 M€ 6,5%(2) Rénovation Pré-com BREEAM®-Very Good en cours Loué avec Millénaire 3 option d’achat HQE® / BBC / 32 000 m2 T2 2015 au ministère BREEAM®-Excellent de la Justice 388 M€ 353 M€ c. 28 M€ 7,2% Projet Veolia Loué à Veolia HQE®, BREEAM®-Very 45 000 m2 T2 2016 Environnement Good, RT2012, BBC Cliniques : extensions / 90 M€ 78 M€ c. 6 M€ 7,1% Louées restructurations Total 541 M€Résultats Annuels 2012 Des investissements à la pointe du développement durable (1) Investissement total estimé, droits et frais inclus (inclut notamment les charges foncières pour les projets sur les parcs tertiaires, les frais financiers attachés aux travaux et le cas échéant les franchises et les travaux utilisateurs) Sur les parcs tertiaires, la valeur brute des terrains et des constructions des bâtiments à détruire pour la construction des projets est intégrée au coût de revient des nouveaux projets 26 (2) Après prise en compte de la provision pour dépréciation d’actif de 93 M€ (à fin 2011, provision de 36 M€)
  27. 27. Maîtrise des risques Tour EQHO Une tour métamorphosée, une renaissance, un nouveau produit ► Nouvelle façade lumineuse, très contemporaine, avec un vrai parti pris architectural ► Modification des accès à l’immeuble et recomposition des halls ► Remplacement total des installations techniques ► Offre de restauration diversifiée et novatriceLes forces du modèle d’Icade ► Services exceptionnels ► Flexibilité accrue : possibilité multi-locataires Une forte visibilité ► En bordure du boulevard circulaire de La Défense ► Une localisation en dehors du parvis de La Défense directement connectée avec le centre ville de Courbevoie, ses commerces, ainsi qu’avec les centres commerciaux de La Défense Un haut niveau dexigence ► Une « triple peau respirante » ► Certification travaux : un ratio élevé (95%) de surfaces de bureaux en premier jour ► Haut niveau d’isolation phonique ► Certifications environnementales : HQE® Rénovation et BREEAM®-Very Good / Label énergétique : BBC Rénovation Une réserve importante de cash-flow pour Icade Architecte : Hubert & Roy Architectes Impact du départ d’IBM en 2009 compensé par l’acquisition de Compagnie Hauteur : 139 mRésultats Annuels 2012 ► la Lucette en 2010 Nombre de niveaux : R+40 ; R-4 ► Loyer annuel potentiel de lordre de 42 M€ Surface : 79 200 m² SUBL ► Coût limité de la vacance : impact annuel maximum post livraison de 8 M€ Parking : 1 100 unités (3 M€ constatés en 2012, soit 5 M€ additionnels en année pleine) Effectifs : jusqu’à 5 922 postes de travail (9,2 m² SUN / poste de travail) 27
  28. 28. Maîtrise des risques Parcs tertiaires : projets sécurisés SAINT DENIS M6 Centre commercial Le millénaire M5Les forces du modèle d’Icade AUBERVILLIERS M1 M2 M3 M4 PARIS Architecte : Dietmar Feichtinger Architecte : Cabinet KPF Veolia Environnement installera en 2016 En 2015, le ministère de la Justice son futur siège social destiné au regroupera 1 600 personnes regroupement de plus de 2 000 personnes de l’administration centrale, actuellement ► Signature en janvier 2013 d’un BEFA, répartis sur plusieurs sites parisiens pour une implantation de 45 000 m² de bureaux ► Signature en décembre 2011 d’un protocole (durée du bail : 9 ans / loyer : 16,5 M€) d’accord avec l’Etat concernant la location avec option d’achat du Millénaire 3 pour 32 000 m2 ► En adéquation avec les dernières technologies (durée du bail : 12 ans / loyer : 11,6 M€)Résultats Annuels 2012 de respect environnemental et de performance ► Démarrage des travaux début 2013 énergétique (certifications HQE® et BREEAM® - ► Livraison prévue en avril 2015 Very Good) ► Certifications HQE® et BREEAM®-Excellent Labellisation BBC Des signatures démontrant l’attrait du territoire et permettant sa valorisation 28
  29. 29. Maîtrise des risques Parcs tertiaires : projets maîtrisésLes forces du modèle d’Icade Millénaire 4 Ilôt E Surface : 24 800 m² Surface : 28 300 m² Loyer : 8,9 M€ (350 €/m² bureaux) Loyer : 9,1 M€ (300 €/m² bureaux) Prix de revient : 117 M€ (yc mesures Prix de revient : 110 M€ (yc mesures d’accompagnement d’accompagnement et foncier) et foncier) Yield to cost estimé : 7,6% Yield to cost estimé : 8,3% Livraison : 24 mois après décision de lancement Livraison prévisionnelle : 30 mois après décision de lancement PC obtenu et purgé PC obtenu et purgéRésultats Annuels 2012 Environnement : HQE®, BREEAM®, BBC, RT 2012 Bâtiment innovant - structure et façades en bois Environnement : HQE®, BREEAM®-Excellent, BBC, RT 2012 29
  30. 30. Maîtrise des risques Loyers potentiels Potentiel d’évolution du loyer avant indexation (en M€) Pôle Foncière tertiaire (avant intégration de Silic) + 42 + 18Les forces du modèle d’Icade + 21 (22) +6 + 17 + 12 (13) 463 404 382Résultats Annuels 2012 Loyer IFRS Cession non Millénaire 3 Projet Veolia Cliniques : Loyer Loyer potentiel EQHO Cessions du Autres projets Loyer 2012 stratégique (liv. 2015) (liv. 2016) extensions, sécurisé (vacance sur (liv. 2013) solde du identifiés non potentiel (sous retructurations exploitation) patrimoine non lancés (PDM4, promesse) stratégique Ilôt E) Un potentiel de croissance des loyers de l’ordre de 20% à l’horizon 4 ou 5 ans 30
  31. 31. Millénaire 3 et 4 (Paris 19ème) Sommaire1 Les forces du modèle d’Icade2 Résultats financiers3 Opportunités et atouts4 Annexes
  32. 32. Pôle Foncière Compte de résultat En M€ Bureaux Total Centres Total Patrimoine Non France Parcs tertiaires Santé (1) Total (2) (1) Stratégique Commerciaux Alternatif Stratégique 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 Revenus 118 127 96 95 214 221 22 25 62 91 84 116 64 59 362 397Résultats financiers locatifs Loyers 106 118 88 81 194 199 19 22 61 91 80 112 42 42 317 354 nets MARGE LOCATIVE 90% 93% 91% 86% 91% 90% 85% 87% 99% 99% 95% 96% 66% 72% 88% 89% (Loyers Nets / Revenus Locatifs) EBO 96 107 82 73 179 180 17 20 56 85 73 106 36 38 288 323 Résultat 50 16 44 40 94 56 5 6 29 43 34 49 48 33 176 138 opérationnel Résultats Annuels 2012 Une croissance significative des revenus locatifs du pôle Foncière liée à la poursuite de la tertiarisation du patrimoine (1) Transfert au 1er janvier 2012 des actifs de l’activité Santé non détenus par Icade Santé (principalement l’immeuble de Levallois loué au ministère de l’Intérieur) vers l’activité Bureaux France Dans un souci d’homogénéité, les chiffres du 31 décembre 2011 ont été ajustés pour tenir compte de cette nouvelle classification 32 (2) Après élimination des intragroupes métier
  33. 33. Pôle Promotion Compte de résultat En M€ Aménagement Logement (1) Tertiaire (1) TOTAL (2) PNE (1) Variation (%) 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012Résultats financiers Chiffre d’Affaires 741 670 364 409 10 16 1 106 1 071 -3% Excédent Brut Opérationnel 56 52 25 20 1 -7 82 69 -16% Taux de Marge (EBO / CA) 7,5% 7,7% 6,9% 4,8% 11,0% -45,4% 7,4% 6,4% -1pt Résultat Opérationnel 51 46 30 21 -4 -18 77 52 -33% Résultats Annuels 2012 Une baisse limitée du chiffre d’affaires du pôle Promotion dans un contexte défavorable et un maintien des marges, notamment de l’activité Promotion Logement (1) Y compris intragroupes métier 33 (2) Après élimination des intragroupes métier
  34. 34. Pôle Services Compte de résultat En M€ Activités cédées Property Conseil TOTAL Variation (en 2011 et 2012) ou management et Solutions en cours de cession (%)Résultats financiers 2011 2012 2011 2012 2011 2012 2011 2012 Chiffre d’Affaires 34 33 18 15 52 48 - 7% 58 15 Excédent Brut 4 4 3 2 7 5 - 19% 4 0 Opérationnel Taux de Marge (EBO / CA) 10,7% 10,7% 16,2% 11,5% 12,5% 11,0% -1,5pts 7,6% -0,6% Résultat Opérationnel 3 3 2 1 6 4 - 30% 4 -1 Résultats Annuels 2012 Un périmètre désormais rationalisé 34
  35. 35. Passage du Résultat Opérationnel au Résultat Net Part du Groupe Pôle Foncière Tertiaire En M€ Variation 2011 2012 % Résultat Opérationnel pôle Foncière 176 138 -21%Résultats financiers Résultat Opérationnel pôle Promotion 77 52 -33% Résultat Opérationnel pôle Services 9 3 -64% RO Icade holding et intragroupe -24 8 NS Résultat Opérationnel Icade (RO) 238 201 -16% Résultat financier -97 -102 +4% - Charge d’impôt -44 -37 -16% Résultat Net 98 62 -37% Résultats Annuels 2012 - Part des minoritaires dans le résultat -5 -9 +78% Résultat Net Part du Groupe (RNPG) 93 53 -43% 35
  36. 36. Evolution du cash-flow net courant En M€ +36,0 +0,5 +11,7 4,86€ / action 4,32€ / action -10,7 -3,9 -5,7Résultats financiers 251,4 223,5 CFNC 2011 EBO Pôle Foncière EBO Pôle EBO Pôle Services Frais de siège, Résultat financier IS courant CFNC 2012 Promotion (yc intragroupes et courant retrait. SAS PNE) autres Résultats Annuels 2012 Un cash-flow net courant en hausse de 13%, principalement lié à la bonne performance du pôle Foncière 36
  37. 37. Valorisation du patrimoine Evolution du patrimoine total En M€ (hors droits) +1,4% (1) +0,4% (1) (1) 6 757 6 850 6 727 809 687 864 1 317 1 375 1 725Résultats financiers 437 440 442 Stratégique Stratégique Stratégique et Alternatif et Alternatif 1 576 et Alternatif 1 542 1 570 87% 88% 90% 2 567 2 557 2 426 Décembre 2011 Juin 2012 Décembre 2012 Bureaux France Parcs tertiaires Commerces et Centres commerciaux Résultats Annuels 2012 Santé Patrimoine Non Stratégique Poursuite du désengagement du patrimoine non stratégique 37 (1) Immeubles valorisés à leur valeur d’expertise
  38. 38. Valorisation du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire Rationalisation de l’évolution En M€ (hors droits) 6 415 +324 6 593 +214 -12 -88 430 552 -194 -66Résultats financiers 1 317 Variation de valeur à 1 725 périmètre constant : - 100 M€ 437 442 Stratégique Stratégique et Alternatif 1 542 1 570 et Alternatif 91% - 1,6% 93% à périmètre constant 2 567 2 426 Déc 2011 Cessions Cessions Investissements Acquisitions Effet taux Effet business Déc 2012 Patrimoine Patrimoine Non Santé plan Stratégique Stratégique Bureaux France Parcs tertiaires Commerces et Centres commerciaux Résultats Annuels 2012 Santé Patrimoine Non Stratégique (Bureaux Allemagne et Entrepôts) Une variation de - 1,6% de la valeur à périmètre constant du patrimoine du pôle Foncière Tertiaire 38

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