Isabelle Praud-Lion©
Conférence ARFA
12 juin 2015
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20150612-ARFA-Comment un actuaire sécurise une opération de M&A-IPL-SaS

  1. 1. Isabelle Praud-Lion© Conférence ARFA 12 juin 2015
  2. 2. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV  Quelques méthodes de l’actuaire au service du M&A  Des exemples  Et demain Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 2 Agenda
  3. 3. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV  Transposer les outils des méthodes actuarielles de gestion des risques au M&A  L’essentiel de l’approche aujourd’hui développée ◦ Analyse du sous-jacent ◦ Gestion de portefeuille ◦ Couverture du bilan Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 3 Présentation
  4. 4. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 4 Avant le closing Univers connu Après le closing Univers cible BP Quelques méthodes de l’actuaire au service du M&A
  5. 5. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 5 Identifier le portefeuille d’activités Analyser les sous-jacents du portefeuille d’activités Quelques méthodes de l’actuaire au service du M&A  Corrélations  Cumuls  Aléas  Sous-jacents explicites / implicites
  6. 6. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 6 « Le risque lié à l’acquisition ira crescendo si le nombre de facteurs de diversification augmente » Optimisation de portefeuille… (rendement, risque) Activity portofolio return Risk Quelques méthodes de l’actuaire au service du M&A
  7. 7. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV  Analyser les flux actuariels  Compléter la couverture du bilan  Innover et créer de nouveaux produits  Générer et tester les scénarios Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 7 Couverture du bilan, Gestion ALM Quelques méthodes de l’actuaire au service du M&A Types d’activité Récurrente/périodique/occasionnelle Marginale/principale Cyclique/lien avec le cycle économique
  8. 8. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV  Choisir les positions risquées à ◦ Conserver/Protéger ◦ Accroître/Développer ◦ Diminuer/Externaliser Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 8 Quelques méthodes de l’actuaire au service du M&A Définir l’univers cible
  9. 9. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 9 Exemples
  10. 10. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV  Evolutions ◦ Le partage des risques entre acteurs ◦ Clients… fournisseurs…producteurs…opérateurs… ◦ L’entreprise étendue  Intégrer la relation client ◦ Client, fournisseur… partenaire ? ◦ Environnement Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 10 Et demain En 3 mots : sous-jacent, portefeuille, couverture
  11. 11. Comment un actuaire sécurise une opération de fusions & acquisitions, partenariat/JV Merci  Isabelle.praud-lion@ipl-sas.com  +33 (0)6 89 17 87 22 Juin 2015Isabelle Praud-Lion © 11
  12. 12. Isabelle Praud-Lion, fondateur d’ IPL-SaS, est agrégée et docteur en mathématiques, ancien élève de l’École Nationale de l’Administration Économique, actuaire qualifiée. Son expérience professionnelle relie gestion des risques, données et performance à travers des actions et réalisations concrètes associées à la décision. Depuis plus de 20 ans dans un contexte international, elle mesure, gère et couvre les risques à travers les prismes de la finance de marché, de la réassurance, de la banque de détail et de l’entreprise. Elle a occupé des fonctions opérationnelles d’actuaire : à la FFSA et sur les marchés financiers de dette, change et actions (Ferri, Solvay). IPL-SaS a pour particularité d’avoir traité les sujets de pilotage des risques, stratégie et gouvernance à la fois dans les banques et compagnies d’assurance (création de La Banque Postale et de sa filiale d’assurance dommages) mais aussi en entreprise (Veolia Environnement et Michelin), notamment pour rapprocher la gestion des risques de la performance et optimisation de l’information. IPL-SaS est impliquée dans la création de valeur, construit avec les entreprises des consensus techniques et propose à ses clients des prestations intellectuelles de génie financier. Membre du jury de thèse des actuaires, Membre de l’AGIFORS Prix Charles Hachemeister de la Casualty Actuarial Society U.S.A 1995- 1996

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