1.
I 1
Perspectives Entreprises
Ile-de-France
On Point I3ème
trimestre 2014

2.
I 2
Les « grands classiques » ont la cote
Depuis le début de l’année on remarque que les entreprises démontrent un regain
d’appétit pour les marchés traditionnels du centre de Paris (le Quartier Central
des Affaires) et des communes de l’Ouest comme Neuilly, Levallois ou encore La
Défense.
Conséquence de la baisse des prix depuis 12 à 18 mois, de la générosité des
propriétaires plus enclins à octroyer des accompagnements à leurs futurs locataires,
ou encore d’une offre de qualité abondante pour certains de ces quartiers, les
entreprises se sont positionnées sur des marchés habituellement considérés comme
les plus établis et les plus chers : la demande a progressé de 28% dans le Quartier
Central des Affaires, 41% à La Défense ou encore 29% à Neuilly-Levallois.
Le choix reste abondant, mais pas partout
L’offre de bureaux en Ile-de-France reste inchangée depuis maintenant 1 an avec 3,9
millions de mètres carrés de bureaux immédiatement disponibles. Cela représente
un niveau de vacance de 7,4% à l’échelle régionale.
Si le choix peut paraître à première vue abondant, cette moyenne cache de réelles
disparités en termes de disponibilités ou de qualité de l’offre. On trouve toujours trois
zones en Ile-de-France : une relative rareté dans Paris où les niveaux de disponibilité
flirtent avec le plancher de bon équilibre du marché (5%), les 1ères
couronnes Sud, Est
et Nord ainsi que Boulogne-Issy où l’offre est abondante et les marchés de l’Ouest en
situation de sur-offre. En fonction de la surface recherchée ou de la qualité du produit
ciblé, des poches de rareté ou d’abondance peuvent cohabiter, avec pour corollaire
des conditions de négociation très différentes.
Où trouver du neuf actuellement ? La part des bureaux neufs disponibles dans
l’offre représente actuellement environ 20% du marché. Les villes les mieux pourvues
en neuf sont celles de l’Ouest de l’Ile-de-France puisqu’elles concentrent la moitié
des produits disponibles. A contrario, il est difficile de trouver des surfaces neuves ou
restructurées dans Paris intra-muros puisque dans certains arrondissements, le neuf
représente moins de 5% des disponibilités, soit quelques milliers de mètres carrés.
Durant la période estivale ce sont un peu plus de 110 000 m² de bureaux neufs
disponibles qui ont été livrés en Ile-de-France. Ces livraisons se concentrent
à La Défense avec la très attendue Tour Majunga (voir Bloc-Notes) et ses 63 000 m²
qui viennent d’être en partie loués par Axa en début de ce mois ; à Neuilly avec la
livraison d’un programme de 11 000 m² neufs rue de Villiers (Silvergreen) et d’une
En direct
du marché
Part des immeubles neufs dans
l’offre immédiate
fin
2012
fin
2011
3ème
trim
2014
fin
2013
stable
20%
23%
21% 21%
Taux de disponibilité
7,4 %
stable
fin 2013 3ème
trim 2014

3.
I 3
restructuration de 13 000 m² rue du Pont (Alegria) ; et enfin dans le Quartier Central
des Affaires de Paris (secteur Opéra/Saint-Lazare/Champs-Elysées), avec la
livraison de « Paris-Bourse », rue de Réaumur pour 14 600 m². Ce sont les marchés
les plus recherchés par les entreprises depuis le début de l’année qui ont concentré
l’essentiel des livraisons cet été.
Des loyers globalement stables depuis le début de l’année
C’est toujours dans le Quartier Central des Affaires (secteur Opéra/Saint-Lazare/
Champs-Elysées) que les valeurs sont les plus élevées puisqu’il faut débourser
740 €/m²/an en moyenne pour la location d’un immeuble haut de gamme. A
l’exception des arrondissements de l’Ouest et du 7ème
qui dépassent les 600 €, les
loyers haut de gamme des autres secteurs parisiens se situent à des niveaux de
prix nettement inférieurs entre 405 et 465 €. Toutefois, conséquence d’une offre plus
réduite, c’est dans Paris que les conditions de négociations restent les moins
favorables aux locataires et actuellement les franchises de loyers dans Paris sont
les plus faibles en Ile-de-France (de l’ordre de 15% du loyer voire moins).
Dès le passage du périphérique, les niveaux de valeurs sont notablement
inférieurs à ceux constatés dans Paris intra-muros : le loyer haut de gamme de
La Défense atteint 510 €, celui des communes de l’Ouest varie de 325 € au Nord
à 470 € pour Neuilly-Levallois et Boulogne-Issy, et en 1ère
couronne les loyers sont
en moyenne de 320 € pour les meilleurs immeubles. Dans ces communes, où l’offre
est globalement plus abondante, les conditions de négociations sont favorables
aux locataires et les franchises peuvent dépasser 20% du loyer dans les secteurs
où l’offre est la plus élevée.
Encore des surfaces neuves disponibles à livrer mais qui vont s’amenuisant
D’ici la fin de l’année, ce sont environ 160 000 m² de bureaux neufs disponibles
qui vont être livrés en Ile-de-France. C’est Paris qui va essentiellement profiter de
cet apport de nouveaux produits puisque 5 immeubles restructurés doivent être livrés
d’ici la fin d’année totalisant plus de 50 000 m² de bureaux.
On note également que le phénomène de tarissement de l’offre future neuve
continue de se renforcer. Si le tiers des surfaces livrables en 2015 reste disponible à
ce stade ; en 2016 et 2017, les projets sont d’ores et déjà loués à 80% sur un total de
mètres carrés en chantier beaucoup plus réduit.
Loyers haut de gamme - Quartier
Central des Affaires (€/m2
/an)
Source : JLL
3ème
trim
2013
705
3ème
trim
2014
650
Moyen Grade A
740
Livraisons attendues
dans les 3 ans
3ème
trim 20143ème
trim 2013
2 222 829 m2
1 984 016 m2
37%disponibles
32%disponibles

4.
I 4
Perspectives
Contexte général macro-économique
Depuis la fin du printemps, l’ensemble des indicateurs économique tend à fléchir, non
seulement en France mais également en Europe alors que le mot « déflation » revient
de plus en plus fréquemment sur le devant de la scène. Ainsi, alors qu’au printemps
les économistes anticipaient encore une croissance du PIB de l’ordre de 0,8 à 1%
pour la France en 2014, les perspectives ont été très notablement dégradées.
Aujourd’hui on ne parle plus que de 0,5% de croissance pour 2014 et 1,1% pour
2015 (source Consensus Forecast septembre 2014). L’indicateur de Climat des
Affaires s’est également érodé et à 91 points en septembre, ce dernier est loin de sa
moyenne de long terme.
Selon l’INSEE la reprise de l’activité devrait se consolider dans les pays anglo-saxons
au 2nd
semestre, grâce à une demande dynamique et un rebond de l’investissement
des entreprises. Si en Europe la tendance est à l’attentisme et aux économies du
côté des entreprises, la dépréciation de l’euro pourrait toutefois les pousser à réviser
leurs prévisions d’exportations et à augmenter leurs dépenses, amenant ainsi un peu
de croissance. Toutefois, de nombreux aléas pèsent sur les prévisions pour les mois
à venir et la tendance reste à la prudence.
Marché locatif
Les conditions économiques actuelles et les chiffres à la fin du 3ème
trimestre nous
conduisent à maintenir inchangées nos prévisions en ce qui concerne les conditions
du marché locatif :
• Offre disponible : Dans ces conditions de faible croissance, l’offre disponible
restera globalement stable, les entreprises effectuant des mouvements de
remplacement plutôt que de croissance. Si les déséquilibres persisteront entre
Paris et la banlieue, le niveau de l’offre neuve parisienne va s’améliorer à court
terme. Par contre, la faiblesse des constructions neuves et leur niveau élevé de
pré-commercialisation vont entrainer une diminution de la qualité de l’offre en 2015.
• Loyers : les niveaux de loyers devraient rester stables dans les prochains
mois, la dynamique de la demande n’étant pas suffisante pour entraîner une hausse
moyenne des valeurs. Les mesures d’accompagnement consenties par les bailleurs
ne vont pas évoluer de manière significative, ces dernières fluctuant à la fois selon le
quartier (niveau de l’offre) et selon le propriétaire.
Globalement d’ici la fin d’année nous n’anticipons pas de changement
majeur de contexte de marché. Les entreprises continueront à bénéficier de
conditions locatives favorables avec des loyers à un point bas et des mesures
d’accompagnement pouvant atteindre 20 à 25% dans les marchés les plus
offreurs.
Source : INSEE / Sept 2014
Indice synthétique du Climat
des Affaires
Top secteurs par livraisons
disponibles
84,2
95,2
90,9
78
80
82
84
86
88
90
92
94
96
98
2013-01
2013-03
2013-05
2013-07
2013-09
2013-11
2014-01
2014-03
2014-05
2014-07
2014-09
1
2
3
Paris 14/15
Quartier Central des Affaires
Boucle Sud (Boulogne / Issy)
84 157 m²
83 955 m²
73 591 m²
1
3
2

5.
I 5
Cartographies
Taux de disponibilité des bureaux - 3ème
trimestre 2014
Sources : JLL / ORIE
Part des disponibiltés neuves dans l’offre immédiate - 3ème
trimestre 2014
Source : JLL

6.
I 6
Les livraisons d’immeubles attendues : nombre de m2
actuellement en chantier
et encore disponibles à la commercialisation - 3ème
trimestre 2014
Loyers moyens de Grade A - 3ème
trimestre 2014
Source : JLL
Source : JLL

7.
I 7

8.
I 8
Bloc-notes
Le « bail triple net » n’est plus en France. En effet, depuis le 1er
septembre, le
nouvel article L. 145-43-2 du Code de commerce met un terme à la liberté
contractuelle sur la répartition des charges entre bailleurs et locataires.
Cependant, l’application de cet article ne peut pas encore être mise en œuvre
puisque, à ce jour, le décret d’application n’a toujours pas été publié.
Ce décret devra statuer sur les catégories de charges et impôts qui, en raison de leur
nature, ne pourront plus être imputés au locataire et les modalités d’information des
locataires.
Ainsi, le bail devra comporter un inventaire précis des catégories de charges et
d’impôts incombant à chacune des parties, inventaire qui devra faire l’objet d’un état
récapitulatif annuel.
Au bail, puis tous les 3 ans, le bailleur devra joindre :
- un état prévisionnel des travaux à effectuer dans les 3 ans, et leurs coûts
prévisionnels.
- un état récapitulatif des travaux réalisés les 3 dernières années et ce qu’ils ont
coûté.
Le décret, dont la sortie est annoncée dans les jours qui viennent, sera
applicable aux baux conclus ou renouvelés à compter de sa publication. Les
baux triple net conclus depuis le 1er
septembre seraient donc pleinement valables.
Loi Pinel : flou juridique
en attendant le décret « charges »
« La sortie du décret est
annoncée dans les jours
qui viennent. »

9.
I 9I 9
Suite au conseil des Ministres du 9 juillet, Manuel Valls a annoncé que le calendrier
de mise en service de certaines lignes du Grand Paris Express serait accéléré. Ainsi,
les liaisons vers les aéroports parisiens par les lignes 14 et 17 du métro ou encore
la desserte du pôle de Saclay devraient bénéficier d’une mise en service en
2024 au lieu de 2027.
Les procédures administratives pour le lancement des nouvelles lignes se
poursuivent. Le 12 septembre dernier, le Préfet de région a signé l’arrêté
d’ouverture d’enquête publique pour les lignes 16 et 17 sud et pour le tronçon
nord de la ligne 14. Cette enquête aura lieu du 13 octobre au 24 novembre 2014
avec 4 réunions publiques dans les communes concernées. Cette décision fait
suite à l’approbation en juillet dernier par le conseil de surveillance de la SGP de
l’investissement de 3,5 milliards d’euros affectés à ces travaux.
La mise en service de ces lignes est prévue pour 2023 et elles comprendront 9
nouvelles gares et 29 km de réseau supplémentaire. La ligne 16 reliera Saint-Denis-
Pleyel à Noisy-Champs et sera en correspondance avec 3 lignes de RER (A, B et
E). La ligne 17 reliera à terme Saint-Denis-Pleyel au Mesnil-Amelot mais c’est le
tronçon, commun avec la ligne 16 qui est concerné par cette enquête publique. Enfin,
le tronçon nord de la ligne 14 est celui qui reliera Mairie-de-Saint-Ouen à Saint-
Denis-Pleyel.
Le Grand Paris Express
accélère pendant l’été

10.
I 10
2015 : des projets neufs
dans le Quartier Central des Affaires
Près d’1,5 million de m² de projets immobiliers vont sortir de terre d’ici fin 2015. La
majorité d’entre eux sont déjà préloués, plus de 60% environ. Qu’en est-il des 40%
restant ?
D’ici un peu plus d’un an, l’Ile-de-France pourrait accueillir près 545 000 m² de
surfaces neuves, qui alimenteront l’offre de 1ère
main de bureaux, si ces projets ne
trouvent pas preneur d’ici là. Où seront localisés les bureaux neufs de demain ?
Quels marchés accueilleront d’ici fin 2015 le plus grand nombre de livraisons ?
Dans le trio de tête, le Sud-Ouest de la capitale et le Quartier Central desAffaires
Certains arrondissements parisiens (ou en limite), les plus établis et reconnus
comme marché tertiaire, accueilleront, une fois n’est pas coutume, un certain nombre
d’opérations neuves emblématiques.
1. Le secteur du 14ème
et 15ème
arrondissement monte sur la 1ère
marche du
podium avec près de 75 000 m² de projets disponibles, livrables d’ici fin 2015.
L’opération la plus emblématique du secteur jouxte le projet du « Pentagone à la
Française », en bordure du périphérique à Balard. Il s’agit du campus urbain
« Qu4drans » qui développera à terme près de 85 000 m², dont plus de la moitié est
actuellement en travaux.
Projet « Qu4drans » - Paris 15ème

11.
I 11
2. La Boucle Sud livre ses dernières opérations. Un peu plus de 70 000 m² sont
attendus entre Boulogne-Billancourt et Issy-les-Moulineaux, dont une opération
d’envergure aux portes de Paris, qui totalise à elle seule plus de 40 000 m² : il s’agit
de l’opération de restructuration « Lemnys » près de l’Héliport de Paris (15ème
/Issy-
les-Moulineaux).
3. Le Quartier Central des Affaires, qui pâtit souvent d’un manque d’offres neuves,
accueillera 5 nouvelles opérations d’ici un an (~70 000 m²). La plus importante est
le programme « Cloud » (rue Ménars – 2ème
), 35 000 m² de bureaux en cours de
restructuration, ce qui est rare au cœur de la Rive Droite.
Paris et la proche périphérie Ouest de l’Ile-de-France concentrent toujours la majeure
partie des développements en cours. La Défense livrera d’ici la fin de l’année une
dernière tour : « D² » (~50 000 m²).
Programmes de bureaux disponibles mis en chantier
et livrables à horizon 2015

12.
I 12
Majunga, inauguration fin septembre
et une 1ère
location annoncée dans la foulée
Fin septembre, la tour Majunga, dernière-née d’Unibail a été inaugurée à La Défense.
Cette nouvelle tour qui développe 64 000 m² de bureaux sur 45 étages est sans
conteste la livraison phare du 3ème
trimestre.
Au-delà des chiffres, Majunga est une illustration très parlante des nouveaux
concepts développés en matière de bureaux, le « Nouvel Art de Travailler », dans
le but d’accompagner les évolutions du monde du travail : nomadisme, perméabilité
entrevieprofessionnelle etpersonnelle, atomisation dutemps detravail…L’immeuble
a été conçu pour répondre à des défis tels que le bien-être, le recrutement et la
rétention des talents, la communication, l’adaptabilité aux nouveaux modes de
travail, la RSE ou encore les coûts immobiliers.
Concrètement, Majunga se caractérise par la mise à disposition d’une offre de
services très complète et innovante (e-conciergerie, application permettant de
connaître son temps de transport ou de personnaliser son espace de travail, espaces
de restauration repensés, espace bien-être) ; des aménagements des espaces
d’accueil et de travail favorisant le bien-être des visiteurs et des salariés ; et des
performances environnementales inédites pour une tour.
Enfin, Majunga se caractérise également par une signature architecturale, celle de
Jean-Paul Viguier, et offre pour la 1ère
fois dans une tour de bureaux des loggias et
jardins.
La première signature vient de se concrétiser avec l’annonce de l’installation d’AXA
sur 18 étages en 2015.
Tour « Majunga » - Paris La Défense

13.
I 13
6 bonnes raisons de prendre le « lead » sur la gestion
et l’analyse de la donnée immobilière
Le monde numérique dans lequel nous évoluons et travaillons regorge de données
et pourtant celles-ci vont encore décupler d’ici 2020. Certains secteurs vivent des
évolutions majeures voire des révolutions via l’analyse des données. En effet, si
ces dernières sont bien exploitées, elles permettent des prises de décisions plus
éclairées et d’améliorer la productivité de l’entreprise. S’orienter davantage vers une
culture de l’analyse peut devenir un enjeu stratégique et un avantage concurrentiel.
Ainsi le Harvard Business Review a récemment déclaré que les entreprises les
plus performantes de leur secteur utilisant les données dans leur démarche de
prise de décision, sont en moyenne 5% plus productives et 6% plus rentables
que leur concurrentes.
La fonction immobilière doit se saisir du sujet de la donnée pour répondre aux attentes
des Comités de Direction et on identifie au moins 6 leviers en matière d’exploitation
des données :
1. Permettre une prise de décision éclairée et rationnelle
2. Améliorer la productivité via l’identification des leviers opérationnels et
stratégiques
3. Rehausser le cercle d’influence des Directions Immobilières vers les
Directeurs et Actionnaires
4. Mesurer les succès
5. Offrir un large spectre de scenarii modélisés et évalués en détail ainsi que
des analyses prédictives
6. Relier la gestion du portefeuille immobilier au pilotage stratégique de
l’activité
C’est l’histoire récente liée à la crise économique mondiale de 2008 qui a poussé les
organisations à scruter plus en détail leur structure de coûts et d’investissements. On
note depuis lors une tendance forte à la structuration de la donnée par la fonction
immobilière. En effet, au regard des résultats de la dernière enquête mondiale
JLL auprès des Directions Immobilières, 78% des répondants affirment avoir
amélioré leur capacité d’analyse de données depuis 2010. De plus, près d’un
tiers des répondants considèrent que la collecte et l’analyse des données est l’une
des principales contributions qu’ils peuvent apporter à l’entreprise. Enfin, 61% des
répondants ont mis en avant le besoin grandissant des comités exécutifs
de présenter des solutions et scénarii sur demande afin de gérer de façon
proactive la fonction et le portefeuille immobilier.
Deux problématiques se posent ainsi aux directions immobilières :
• La collecte, la gestion et la structuration des données immobilières,
concertée avec les autres départements de l’entreprise
• La pérennité des données via un changement culturel de l’entreprise dont la
fonction immobilière peut être l’initiatrice et l’ambassadeur auprès des autres
directions
En tout état de cause « Le prix de la lumière est moindre que le coût de
l’obscurité1
»
1
AC Nielsen
http://www.immobilier-resolutions.com/la-fonction-immobiliere-et-la-gestion-du-big-data-transformer-l-
analyse-des-donnees-en-avantage-concurrentiel/
http://www.jll.com/research/104/data-centric-cre
Facteurs d’amélioration de la
gestion des données
pour les directions immobilières
Collecte de données
par les équipes Immobilières
Acquisition de données
et gestion de bases
Sous-traitance
de la gestion des baux
Investissement dans les systèmes
de collecte et de gestion de données

14.
I 14
Après avoir enregistré une légère progression le trimestre dernier, l’ICC inverse de
nouveau la tendance et repasse en zone négative au 2ème
trimestre 2014. En effet il
a diminué de -0,98% sur 1 an pour s’établir à 1 621 points.
En parallèle, l’ILAT a également été publié et voit son rythme de croissance annuelle
poursuivre sa baisse amorcée depuis 2 ans avec une progression de 0,24% sur 1 an.
L’indice s’établit à 107,44 au 2ème
trimestre 2014.
Pour terminer, concernant les baux de commerces, l’ILC demeure stable à 108,50
au 2ème
trimestre 2014. Depuis 1 an, l’indice des loyers de commerces est resté dans
une zone comprise entre 108,46 et 108,53 points.
ICC, ILAT et ILC :
des indices déflationnistes
Source : INSEE
Comparaison de l’évolution de l’ICC, l’ILAT et l’ILC

15.
I 15
Virginie Houzé
Directeur Etudes & Recherche
Etudes & Recherche - Paris
T : +33 1 40 55 15 94
virginie.houze@eu.jll.com
Sophie Rozen
Responsable Etudes
Etudes & Recherche - Paris
T : +33 1 40 55 85 15
sophie.rozen@eu.jll.com
Manuela Moura
Consultante
Etudes & Recherche - Paris
T : +33 1 40 55 85 73
manuela.moura@eu.jll.com

16.
I 16
Paris
40-42, rue La Boétie
75008 Paris
T : +33 1 40 55 15 15
F : +33 1 46 22 28 28
La Défense
Immeuble Le Berkeley
19-29, rue du Capitaine Guynemer
92903 Paris La Défense Cedex
T : +33 1 40 55 15 15
F : +33 1 49 00 32 59
Le Plessis-Robinson
Centre d’affaires la Boursidière
RN 186 BP 171
92357 Le Plessis-Robinson
T : +33 1 40 55 15 15
F : +33 1 46 01 06 37
Saint-Denis
3, rue Jesse Owens
93210 Saint-Denis
T : +33 1 40 55 15 15
F : +33 1 48 22 52 83
Lyon
55, avenue Foch
69006 Lyon
T : +33 4 78 89 26 26
F : +33 4 78 89 04 76
Marseille
2, place Sadi-Carnot
13001 Marseille
T : +33 4 95 09 13 13
F : +33 4 95 09 13 00
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