SlideShare une entreprise Scribd logo
1  sur  7
Télécharger pour lire hors ligne
MARKETBEAT
FRANCE
INVESTISSEMENT
COMMERCES
SPECIAL MAPIC
2017 en demi-teinte mais
croissance des volumes
attendue en 2018 !
SOMMAIRE
01 Contexte économique 3
02 Volume d’investissement 4
03 Typologie d’actifs transactés 5
04 Perspectives 2018 6
3Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017
Des réformes sur fond de reprise
économique
Après un début d’année ponctué par les incertitudes
électorales (présidentielles puis législatives), le 3ème
trimestre 2017 sonne l’heure des premières réformes :
signature des ordonnances de la loi travail, plan
budgétaire et projet de loi de finances pour 2018 (réforme
de l’ISF en Impôt sur la Fortune Immobilière). Ces
changements sont plutôt bien accueillis par les chefs
d’entreprises (en un trimestre hausse de 2 points de
l’indice du climat des affaires) mais ils suscitent
mécontentements au sein d’une partie de la population
française (chute de 7 points de l’indice de moral des
ménages). Grèves générales et protestations sont autant
de signes que la mise en œuvre du programme du
nouveau Président ne sera pas un long fleuve tranquille.
Le gouvernement possède néanmoins un atout majeur par
rapport à ses prédécesseurs : une reprise économique
mondiale durable basée sur des fondamentaux robustes.
Pour l’année 2017, l’INSEE prévoit une croissance de
+1,8% en France (versus +2,2% en zone euro), un record
depuis 2011 (+2,1%). Les taux d’intérêts bas constituent le
principal moteur de cette reprise française. En effet, ils
permettent de soutenir, d’une part les investissements des
entreprises et d’autre part ceux des ménages avec
notamment l’achat de logements neufs, un élément
favorable au secteur de la construction.
Dynamique porteuse pour l’emploi
L’augmentation du nombre total de créations d’entreprises,
(+6,2% en France au 1er trimestre 2017) couplée à la
baisse du nombre de défaillances d’entreprises (-9,3% sur
la même période) rend compte d’une dynamique porteuse
pour l’emploi. Il en résulte une création nette d’emplois
supérieure à l’augmentation de la population active, et une
probable inflexion durable de la courbe du chômage.
Ainsi, Oxford Economics prévoit une baisse du taux de
chômage d’une année sur l’autre de 50 pdb (prévision de
9,5% fin 2017). Cette embellie sur le marché de l’emploi
devrait soutenir durablement le pouvoir d’achat et la
consommation des ménages qui repart à la hausse depuis
juillet, notamment en produits manufacturés et équipement
du logement. La reprise de l’indice de climat des affaires
du commerce de détail ainsi que les perspectives
générales d’activité s’inscrivent dans la même tendance et
affichent un léger regain d’optimisme pour cette rentrée
2017.
CONTEXTE ECONOMIQUE
DE L’OPTIMISME A LA REALITE !
Croissance trimestrielle du PIB en France, %
Source : INSEE
Dépenses de consommation des ménages, évolution sur
12 mois, en %
Source : INSEE
Perspectives générales d’activité et climat des affaires
du commerce de détail, indice
Source : INSEE
4Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017
Bureaux, Logistique…et commerces….
Un peu plus de 14 milliards d’euros ont été investis sur le
marché français de l’investissement en immobilier
d’entreprise banalisé sur les 9 premiers mois de l’année
2017. Ce volume s’inscrit en repli d’une année sur l’autre
avec une contraction observée tant en volume (-9%) qu’en
nombre de transactions (-4%). Sans réelle surprise, le
compartiment « bureau » continue de drainer la très
grande majorité des capitaux engagés, avec 9,5 milliards
de transactions depuis le début de l’année. Plus
surprenante est la montée en puissance des actifs
logistiques (2,8 milliards d’euros investis) dont les volumes
dépassent pour la 1ère fois ceux placés dans des actifs
commerciaux (2 milliards d’euros).
Commerces : fin de la parenthèse
enchantée ?
Depuis le point haut atteint en 2014 (6,4 milliards d’euros
de cessions), la tendance est clairement au ralentissement
sur le marché de l’investissement en commerces. Ce
mouvement est observable depuis 2015 mais s’est très
nettement accentué en 2017 : ainsi au terme du 3ème
trimestre, on ne compte que 2 milliards d’euros
d’acquisitions, soit 14% du volume total investi. Ce ratio
tranche très nettement avec la moyenne de 22% relevée
entre 2009 et 2016.
Il faut dire que les fonds d’investissement et grandes
foncières - détentrices de centres commerciaux et d’actifs
de centres ville - en ont terminé avec leur plan d’arbitrage
et que le marché n’est donc plus alimenté que par la
rotation naturelle des actifs détenus par les fonds
d’investissement et par les livraisons de nouveaux actifs
(centres commerciaux, retail parks ou encore magasins
d’usines) développés par les promoteurs. Les doutes sur
les capacités de réemploi du fruit d’éventuelles cessions
dans un contexte de marché relativement sous-offreur
freinent à l’évidence les arbitrages potentiels. Citons enfin
quelques marketings avortés pour lesquels les aspirations
des vendeurs en termes de prix n’ont pas rencontré
l’adhésion des candidats acquéreurs, pourtant encore
nombreux sur le segment des commerces.
L’ensemble de ces facteurs explique la contraction des
volumes des opérations de cessions réalisées depuis le
début de l’année. Le 4ème trimestre, bien que promettant
un sursaut d’activité, ne pourra renverser cette tendance;
l’année 2017 devrait donc s’achever sur un montant total
d’investissement voisin de 3 milliards d’euros, ramenant le
marché à sa performance de 2010-2013.
VOLUME D’INVESTISSEMENT
FIN DES ANNÉES RECORD ?
Investissement en commerce, milliards d’euros
Source : Cushman & Wakefield
Volume d’investissement en commerces en France,
milliards d’euros et % du volume total
Source : Cushman & Wakefield
Source : Cushman & Wakefield
Volume d’investissement en immobilier d’entreprise
banalisé en France, milliards d’euros
5Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017
Disparition des grands volumes
Le marché de l’investissement en commerces a conservé
tout son dynamisme sur le segment des actifs unitaires de
moins de 50 millions d’euros. A la fin du 3ème trimestre, les
temps de passage moyens sont respectés sur l’ensemble
de ces petits volumes.
Il en va différemment pour les actifs commerciaux d’un
montant supérieur à 50 millions d’euros dont le nombre de
cessions marque un ralentissement très net cette année :
l’effet est d’autant plus spectaculaire que la tranche de
montant unitaire est élevée. On comptait ainsi encore une
quinzaine de cessions d’actifs de plus de 100 millions
d’euros en 2014 et 2015; elles sont tombées à 9 en 2016
et seulement 3 depuis le début de l’année 2017 : « Le
Queen » sur les Champs-Elysées acquis par AEW
EUROPE, le portefeuille de retail parks IKEA cédé à
PRADERA et le portefeuille de commerces de centre ville
« Solstice » acquis par AMUNDI IMMOBILIER.
Moins de centres commerciaux…plus de
retail parks
Selon les années, les volumes d’investissement les plus
importants ont concerné alternativement les actifs de
centre ville ou les centres commerciaux. Ces derniers
viennent généralement abonder les volumes via des
cessions de grande ampleur. Depuis 2016, les centres
commerciaux ont cédé leur place aux retail parks qui
auront ainsi représenté 1,3 milliard d’euros de cessions en
2016 et déjà près de 545 millions d’euros cette année, soit
28% du volume total tant en 2016 qu’en 2017. Une
nouvelle génération de parcs arrive sur le marché depuis
quelques années; ils attirent les enseignes avec des
architectures soignées et des concepts innovants
proposés à des loyers et des niveaux de charge maitrisés.
Il n’en fallait pas moins pour emporter l’adhésion des
investisseurs, assez confiants dans le devenir sur le
moyen / long terme de ces nouveaux formats de
commerce.
Taux de rendement au niveau plancher
Face à une offre de qualité de plus en plus rare, les taux
prime se maintiennent à un niveau historiquement bas sur
toutes les catégories de commerces. Une légère remontée
des taux prime sur les actifs de centre-ville est à prévoir à
court terme alors que, sur les autres classes d’actifs
commerciaux, la persistance de taux bas des OAT tant en
2018 qu’en 2019 devrait maintenir les taux de rendement
des actifs prime à ces niveaux records.
TYPOLOGIE D’ACTIFS TRANSACTÉS
PAS DE GRANDS VOLUMES, MOINS DE MALLS
Investissement en commerces par montant unitaire,
millions d’euros
Source : Cushman & Wakefield
Investissement en commerces par type d’actifs,
millions d’euros
Source : Cushman & Wakefield
Taux de rendement prime commerces, %
Source : Cushman & Wakefield
6Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017
Reprise des volumes d’investissement
attendue en 2018
Quelques cessions d’actifs commerciaux emblématiques
vont venir dynamiser l’activité du marché de
l’investissement au 4ème trimestre, portant ainsi le volume
total au terme de l’année 2017 à près de 3 milliards
d’euros. Le cru 2017 ne restera donc pas dans les annales
des meilleures années sur le marché de l’investissement;
cependant des éléments permettent d’être confiants quant
à une nouvelle accélération du marché en 2018, sans pour
autant pouvoir rivaliser avec le niveau record de 2014.
Selon nos premières estimations, le volume
d’investissement pourrait dépasser les 4 milliards d’euros
en 2018, avec un retour en force des cessions de centres
commerciaux.
Quelques fonds d’investissement arrivent en effet à leur
terme et s’apprêtent donc à arbitrer leur patrimoine,
composé de centres commerciaux pour l’essentiel. Il en va
de même pour quelques foncières qui ont acté pour 2018
la cession d’actifs emblématiques. Quatre actifs de ce type
représentant un volume plus d’un milliard d’euros sont
aujourd’hui en phase initiale de commercialisation pour un
closing attendu au 1er semestre 2018. Sur ce type d’actif
immobilier, les quelques marketings avortés au cours de
l’année 2017 devraient amener les vendeurs à raison
garder : les acquéreurs sont aujourd’hui davantage
prudents dans leur approche des valeurs locatives et des
taux d’effort supportables par les enseignes, en particulier
pour les centres commerciaux de centre ville.
L’engouement des investisseurs pour les retail parks mais
également pour les magasins d’usine devrait soutenir les
volumes d’acquisitions en 2018, et ce malgré une
compression continue des taux de rendement prime pour
cette typologie d’actifs.
Les investisseurs sont d’ailleurs toujours nombreux
s’intéresser aux actifs de commerces : tant français
qu’européens mais aussi nord-américains ou asiatiques,
tant fonds d’investissements qu’OPCI-SCPI, tous les 2
déjà détenteurs d’une part de marché de plus de 30% en
2017.
PERSPECTIVES 2018
UNE ANNEE QUI S’ANNONCE ACTIVE
Investissement en commerces en France,
milliards d’euros
Source : Cushman & Wakefield
Disclaimer
Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l’appui d’un avis professionnel spécifique et de qualité. Bien
que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la responsabilité de Cushman & Wakefield ne saurait être engagée en aucune
manière en cas d’erreur ou inexactitude figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle,
du présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de Cushman & Wakefield. En tout état
de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source.
©2017 Cushman&Wakefield, Inc. Tous droits réservés
Typhaine Gaillard
Chargée d’Etudes Senior
+33 (0)1 86 46 10 94
typhaine.gailllard@cushwake.com
Magali Marton
Head of Research France
+33 (0)1 86 46 10 95
magali.marton@cushwake.com
AUTEURS
CONTACTS
Antoine Derville
Président
+33 (0)1 53 76 92 91
antoine.derville@cushwake.com
Nils Vinck
Head of French Capital Markets
+33 (0)1 86 46 10 19
nils.vinck@cushwake.com
Vanessa Zouzowsky
Head of Retail - French Capital Markets
+33 (0)1 86 45 11 05
vanessa.zouzowsky@cushwake.com

Contenu connexe

Tendances

Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013
Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013
Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013JLL France
 
61e enquête de conjoncture des PME - Juillet 2015
61e enquête de conjoncture des PME - Juillet 201561e enquête de conjoncture des PME - Juillet 2015
61e enquête de conjoncture des PME - Juillet 2015Bpifrance
 
La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...
La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...
La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...AudéLor
 
Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...
Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...
Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...Apec
 
Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018
Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018
Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018Sophie Mazoyer
 
Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017
Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017
Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017Bpifrance
 
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...Société Tripalio
 
Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?
Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?
Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?Knight Frank France
 
Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...
Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...
Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...Apec
 
Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016
Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016
Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016David Bourla
 
Les marchés immobiliers français 2015 - Cushman & Wakefield
Les marchés immobiliers français 2015 - Cushman & WakefieldLes marchés immobiliers français 2015 - Cushman & Wakefield
Les marchés immobiliers français 2015 - Cushman & WakefieldDavid Bourla
 
59e enquête de conjoncture des pme 2014
59e enquête de conjoncture des pme   201459e enquête de conjoncture des pme   2014
59e enquête de conjoncture des pme 2014Bpifrance
 
Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?
Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?
Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?La Fabrique de l'industrie
 
R20_agefi_2014-10-10_ven_all
R20_agefi_2014-10-10_ven_allR20_agefi_2014-10-10_ven_all
R20_agefi_2014-10-10_ven_allJohn Tidmarsh
 
Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019
Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019
Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019Knight Frank France
 
Etude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en FranceEtude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en FranceApec
 
L'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeo
L'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeoL'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeo
L'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeoTrendeo
 
Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017
Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017
Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017Bpifrance
 

Tendances (19)

Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013
Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013
Panorama bureaux en Ile-de-France au 1T 2013
 
61e enquête de conjoncture des PME - Juillet 2015
61e enquête de conjoncture des PME - Juillet 201561e enquête de conjoncture des PME - Juillet 2015
61e enquête de conjoncture des PME - Juillet 2015
 
Col 2010 arb
Col 2010  arbCol 2010  arb
Col 2010 arb
 
La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...
La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...
La vacance commerciale dans les centralités sur Lorient Agglomération : bilan...
 
Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...
Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...
Etude Apec - Prévisions 2018-2020 des recrutements de cadres en France - juil...
 
Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018
Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018
Observatoire de la FPI France T4 2018 et Bilan annuel 2018
 
Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017
Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017
Bpifrance le Lab - PME - 64e enquête de conjoncture - Janvier 2017
 
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
Conjoncture française par la Direction des études économiques du MEDEF pour j...
 
Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?
Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?
Covid-19 - Quelles perspectives pour le marché français de l'investissement ?
 
Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...
Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...
Etude Apec / Intergros - Le marché de l'emploi cadre dans le commerce interen...
 
Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016
Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016
Note mensuelle bureaux IDF | Bilan 2015 & Perspectives 2016
 
Les marchés immobiliers français 2015 - Cushman & Wakefield
Les marchés immobiliers français 2015 - Cushman & WakefieldLes marchés immobiliers français 2015 - Cushman & Wakefield
Les marchés immobiliers français 2015 - Cushman & Wakefield
 
59e enquête de conjoncture des pme 2014
59e enquête de conjoncture des pme   201459e enquête de conjoncture des pme   2014
59e enquête de conjoncture des pme 2014
 
Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?
Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?
Réduire le chômage non qualifié : oui mais à quel prix ?
 
R20_agefi_2014-10-10_ven_all
R20_agefi_2014-10-10_ven_allR20_agefi_2014-10-10_ven_all
R20_agefi_2014-10-10_ven_all
 
Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019
Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019
Le marché immobilier des commerces en France - Bilan 2018 & Perspectives 2019
 
Etude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en FranceEtude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2015-2017 des recrutements de cadres en France
 
L'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeo
L'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeoL'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeo
L'emploi et l'investissement en france en 2014 par trendeo
 
Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017
Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017
Bpifrance le Lab - PME - 65e enquête de conjoncture - Juillet 2017
 

Similaire à Cushman & Wakefield MarketBeat France Investissement Commerces

Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017Cushman & Wakefield France
 
Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017
Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017
Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017Knight Frank France
 
[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...
[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...
[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...FrenchWeb.fr
 
Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?
Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?
Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?Knight Frank France
 
Bilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en France
Bilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en FranceBilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en France
Bilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en FranceKnight Frank France
 
Le marché de l'investissement - France - 3T2020
Le marché de l'investissement - France - 3T2020Le marché de l'investissement - France - 3T2020
Le marché de l'investissement - France - 3T2020Knight Frank France
 
L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018
L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018
L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018Knight Frank France
 
[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...
[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...
[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...FrenchWeb.fr
 
Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017
Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017
Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017Cushman & Wakefield France
 
Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019
Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019
Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019Knight Frank France
 
[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...
[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...
[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...FrenchWeb.fr
 
[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...
[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...
[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...FrenchWeb.fr
 
Note de conjoncture - Statec - juin 2018
Note de conjoncture - Statec - juin 2018Note de conjoncture - Statec - juin 2018
Note de conjoncture - Statec - juin 2018Paperjam_redaction
 
L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018
L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018 L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018
L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018 Knight Frank France
 
Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014
Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014
Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014David Bourla
 
[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...
[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...
[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...FrenchWeb.fr
 
Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017
Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017
Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017Cushman & Wakefield France
 
[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...
[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...
[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...FrenchWeb.fr
 
Etude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en FranceEtude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en FranceApec
 

Similaire à Cushman & Wakefield MarketBeat France Investissement Commerces (20)

Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux paris t4 2017
 
Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017
Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017
Le marché de l'investissement - 2ème trismestre 2017
 
[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...
[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...
[FW Invest Mai] Près de 187 millions d’euros levés dans la Tech en mai, l’amo...
 
Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?
Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?
Commerces Investissement - Quel bilan pour 2019 ?
 
Bilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en France
Bilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en FranceBilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en France
Bilan 2019 et Perspectives 2020 - L'immobilier d'entreprise en France
 
Le marché de l'investissement - France - 3T2020
Le marché de l'investissement - France - 3T2020Le marché de l'investissement - France - 3T2020
Le marché de l'investissement - France - 3T2020
 
Cushman & Wakefield Lyon MarketBeat T2 2017
Cushman & Wakefield Lyon MarketBeat T2 2017Cushman & Wakefield Lyon MarketBeat T2 2017
Cushman & Wakefield Lyon MarketBeat T2 2017
 
L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018
L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018
L'Immobilier de commerces en France - 2T 2018
 
[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...
[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...
[FW Invest Février] Plus de 118 millions d’euros investis dans la Tech frança...
 
Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017
Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017
Cushman & Wakefield France Chiffres Clés Investissement Décembre 2017
 
Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019
Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019
Le marché des bureaux - Paris / Île-de-France - 2T 2019
 
[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...
[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...
[FW Invest - T1 2017] 526 millions d’euros investis dans la Tech au premier t...
 
[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...
[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...
[FW Invest] Avec 315 millions d’euros levés en septembre, les start-up frança...
 
Note de conjoncture - Statec - juin 2018
Note de conjoncture - Statec - juin 2018Note de conjoncture - Statec - juin 2018
Note de conjoncture - Statec - juin 2018
 
L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018
L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018 L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018
L'immobilier de commerce en France : 1er trimestre 2018
 
Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014
Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014
Etude annuelle Cushman & Wakefield 2014
 
[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...
[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...
[FW Invest] 1,16 milliard d’euros investis dans la Tech au premier semestre, ...
 
Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017
Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017
Cushman & Wakefield MarketBeat Bureaux La Défense t3 2017
 
[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...
[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...
[FW Invest avril] 221 millions d’euros investis dans la Tech en avril, les co...
 
Etude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en FranceEtude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en France
Etude Apec - Prévisions 2017-2019 des recrutements de cadres en France
 

Plus de Cushman & Wakefield France

Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017Cushman & Wakefield France
 
Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W...
 Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W... Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W...
Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W...Cushman & Wakefield France
 
Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017
Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017
Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017Cushman & Wakefield France
 
Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017
Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017
Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017Cushman & Wakefield France
 
Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017
Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017
Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017Cushman & Wakefield France
 
Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018
Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018
Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018Cushman & Wakefield France
 
Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017
Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017
Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017Cushman & Wakefield France
 
Le marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France Retail
Le marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France RetailLe marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France Retail
Le marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France RetailCushman & Wakefield France
 

Plus de Cushman & Wakefield France (9)

Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017
Cushman & Wakefield marketbeat bureaux la défense t4 2017
 
Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W...
 Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W... Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W...
Reload - Immobilier vecteur de la transformation des entreprises Cushman & W...
 
Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017
Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017
Cushman & Wakefield stratgie des entreprises global survey 2017
 
Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017
Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017
Cushman & Wakefield Sante MarketBeat France 2017
 
Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017
Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017
Cushman & Wakefield France ile de-france bureaux clés du marché t4 2017
 
Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018
Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018
Cushman & Wakefield Flash Bureaux IDF Janvier 2018
 
Cushman & Wakefield Pop-Up Market Ventes
Cushman & Wakefield Pop-Up Market VentesCushman & Wakefield Pop-Up Market Ventes
Cushman & Wakefield Pop-Up Market Ventes
 
Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017
Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017
Cushman & Wakefield KPI Bureaux IDF 5 000 m² décembre 2017
 
Le marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France Retail
Le marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France RetailLe marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France Retail
Le marché des Commerces de Luxe Cushman Wakefield France Retail
 

Cushman & Wakefield MarketBeat France Investissement Commerces

  • 1. MARKETBEAT FRANCE INVESTISSEMENT COMMERCES SPECIAL MAPIC 2017 en demi-teinte mais croissance des volumes attendue en 2018 !
  • 2. SOMMAIRE 01 Contexte économique 3 02 Volume d’investissement 4 03 Typologie d’actifs transactés 5 04 Perspectives 2018 6
  • 3. 3Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017 Des réformes sur fond de reprise économique Après un début d’année ponctué par les incertitudes électorales (présidentielles puis législatives), le 3ème trimestre 2017 sonne l’heure des premières réformes : signature des ordonnances de la loi travail, plan budgétaire et projet de loi de finances pour 2018 (réforme de l’ISF en Impôt sur la Fortune Immobilière). Ces changements sont plutôt bien accueillis par les chefs d’entreprises (en un trimestre hausse de 2 points de l’indice du climat des affaires) mais ils suscitent mécontentements au sein d’une partie de la population française (chute de 7 points de l’indice de moral des ménages). Grèves générales et protestations sont autant de signes que la mise en œuvre du programme du nouveau Président ne sera pas un long fleuve tranquille. Le gouvernement possède néanmoins un atout majeur par rapport à ses prédécesseurs : une reprise économique mondiale durable basée sur des fondamentaux robustes. Pour l’année 2017, l’INSEE prévoit une croissance de +1,8% en France (versus +2,2% en zone euro), un record depuis 2011 (+2,1%). Les taux d’intérêts bas constituent le principal moteur de cette reprise française. En effet, ils permettent de soutenir, d’une part les investissements des entreprises et d’autre part ceux des ménages avec notamment l’achat de logements neufs, un élément favorable au secteur de la construction. Dynamique porteuse pour l’emploi L’augmentation du nombre total de créations d’entreprises, (+6,2% en France au 1er trimestre 2017) couplée à la baisse du nombre de défaillances d’entreprises (-9,3% sur la même période) rend compte d’une dynamique porteuse pour l’emploi. Il en résulte une création nette d’emplois supérieure à l’augmentation de la population active, et une probable inflexion durable de la courbe du chômage. Ainsi, Oxford Economics prévoit une baisse du taux de chômage d’une année sur l’autre de 50 pdb (prévision de 9,5% fin 2017). Cette embellie sur le marché de l’emploi devrait soutenir durablement le pouvoir d’achat et la consommation des ménages qui repart à la hausse depuis juillet, notamment en produits manufacturés et équipement du logement. La reprise de l’indice de climat des affaires du commerce de détail ainsi que les perspectives générales d’activité s’inscrivent dans la même tendance et affichent un léger regain d’optimisme pour cette rentrée 2017. CONTEXTE ECONOMIQUE DE L’OPTIMISME A LA REALITE ! Croissance trimestrielle du PIB en France, % Source : INSEE Dépenses de consommation des ménages, évolution sur 12 mois, en % Source : INSEE Perspectives générales d’activité et climat des affaires du commerce de détail, indice Source : INSEE
  • 4. 4Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017 Bureaux, Logistique…et commerces…. Un peu plus de 14 milliards d’euros ont été investis sur le marché français de l’investissement en immobilier d’entreprise banalisé sur les 9 premiers mois de l’année 2017. Ce volume s’inscrit en repli d’une année sur l’autre avec une contraction observée tant en volume (-9%) qu’en nombre de transactions (-4%). Sans réelle surprise, le compartiment « bureau » continue de drainer la très grande majorité des capitaux engagés, avec 9,5 milliards de transactions depuis le début de l’année. Plus surprenante est la montée en puissance des actifs logistiques (2,8 milliards d’euros investis) dont les volumes dépassent pour la 1ère fois ceux placés dans des actifs commerciaux (2 milliards d’euros). Commerces : fin de la parenthèse enchantée ? Depuis le point haut atteint en 2014 (6,4 milliards d’euros de cessions), la tendance est clairement au ralentissement sur le marché de l’investissement en commerces. Ce mouvement est observable depuis 2015 mais s’est très nettement accentué en 2017 : ainsi au terme du 3ème trimestre, on ne compte que 2 milliards d’euros d’acquisitions, soit 14% du volume total investi. Ce ratio tranche très nettement avec la moyenne de 22% relevée entre 2009 et 2016. Il faut dire que les fonds d’investissement et grandes foncières - détentrices de centres commerciaux et d’actifs de centres ville - en ont terminé avec leur plan d’arbitrage et que le marché n’est donc plus alimenté que par la rotation naturelle des actifs détenus par les fonds d’investissement et par les livraisons de nouveaux actifs (centres commerciaux, retail parks ou encore magasins d’usines) développés par les promoteurs. Les doutes sur les capacités de réemploi du fruit d’éventuelles cessions dans un contexte de marché relativement sous-offreur freinent à l’évidence les arbitrages potentiels. Citons enfin quelques marketings avortés pour lesquels les aspirations des vendeurs en termes de prix n’ont pas rencontré l’adhésion des candidats acquéreurs, pourtant encore nombreux sur le segment des commerces. L’ensemble de ces facteurs explique la contraction des volumes des opérations de cessions réalisées depuis le début de l’année. Le 4ème trimestre, bien que promettant un sursaut d’activité, ne pourra renverser cette tendance; l’année 2017 devrait donc s’achever sur un montant total d’investissement voisin de 3 milliards d’euros, ramenant le marché à sa performance de 2010-2013. VOLUME D’INVESTISSEMENT FIN DES ANNÉES RECORD ? Investissement en commerce, milliards d’euros Source : Cushman & Wakefield Volume d’investissement en commerces en France, milliards d’euros et % du volume total Source : Cushman & Wakefield Source : Cushman & Wakefield Volume d’investissement en immobilier d’entreprise banalisé en France, milliards d’euros
  • 5. 5Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017 Disparition des grands volumes Le marché de l’investissement en commerces a conservé tout son dynamisme sur le segment des actifs unitaires de moins de 50 millions d’euros. A la fin du 3ème trimestre, les temps de passage moyens sont respectés sur l’ensemble de ces petits volumes. Il en va différemment pour les actifs commerciaux d’un montant supérieur à 50 millions d’euros dont le nombre de cessions marque un ralentissement très net cette année : l’effet est d’autant plus spectaculaire que la tranche de montant unitaire est élevée. On comptait ainsi encore une quinzaine de cessions d’actifs de plus de 100 millions d’euros en 2014 et 2015; elles sont tombées à 9 en 2016 et seulement 3 depuis le début de l’année 2017 : « Le Queen » sur les Champs-Elysées acquis par AEW EUROPE, le portefeuille de retail parks IKEA cédé à PRADERA et le portefeuille de commerces de centre ville « Solstice » acquis par AMUNDI IMMOBILIER. Moins de centres commerciaux…plus de retail parks Selon les années, les volumes d’investissement les plus importants ont concerné alternativement les actifs de centre ville ou les centres commerciaux. Ces derniers viennent généralement abonder les volumes via des cessions de grande ampleur. Depuis 2016, les centres commerciaux ont cédé leur place aux retail parks qui auront ainsi représenté 1,3 milliard d’euros de cessions en 2016 et déjà près de 545 millions d’euros cette année, soit 28% du volume total tant en 2016 qu’en 2017. Une nouvelle génération de parcs arrive sur le marché depuis quelques années; ils attirent les enseignes avec des architectures soignées et des concepts innovants proposés à des loyers et des niveaux de charge maitrisés. Il n’en fallait pas moins pour emporter l’adhésion des investisseurs, assez confiants dans le devenir sur le moyen / long terme de ces nouveaux formats de commerce. Taux de rendement au niveau plancher Face à une offre de qualité de plus en plus rare, les taux prime se maintiennent à un niveau historiquement bas sur toutes les catégories de commerces. Une légère remontée des taux prime sur les actifs de centre-ville est à prévoir à court terme alors que, sur les autres classes d’actifs commerciaux, la persistance de taux bas des OAT tant en 2018 qu’en 2019 devrait maintenir les taux de rendement des actifs prime à ces niveaux records. TYPOLOGIE D’ACTIFS TRANSACTÉS PAS DE GRANDS VOLUMES, MOINS DE MALLS Investissement en commerces par montant unitaire, millions d’euros Source : Cushman & Wakefield Investissement en commerces par type d’actifs, millions d’euros Source : Cushman & Wakefield Taux de rendement prime commerces, % Source : Cushman & Wakefield
  • 6. 6Cushman & Wakefield | MarketBeat France Investissement Commerces 3ème trimestre 2017 Reprise des volumes d’investissement attendue en 2018 Quelques cessions d’actifs commerciaux emblématiques vont venir dynamiser l’activité du marché de l’investissement au 4ème trimestre, portant ainsi le volume total au terme de l’année 2017 à près de 3 milliards d’euros. Le cru 2017 ne restera donc pas dans les annales des meilleures années sur le marché de l’investissement; cependant des éléments permettent d’être confiants quant à une nouvelle accélération du marché en 2018, sans pour autant pouvoir rivaliser avec le niveau record de 2014. Selon nos premières estimations, le volume d’investissement pourrait dépasser les 4 milliards d’euros en 2018, avec un retour en force des cessions de centres commerciaux. Quelques fonds d’investissement arrivent en effet à leur terme et s’apprêtent donc à arbitrer leur patrimoine, composé de centres commerciaux pour l’essentiel. Il en va de même pour quelques foncières qui ont acté pour 2018 la cession d’actifs emblématiques. Quatre actifs de ce type représentant un volume plus d’un milliard d’euros sont aujourd’hui en phase initiale de commercialisation pour un closing attendu au 1er semestre 2018. Sur ce type d’actif immobilier, les quelques marketings avortés au cours de l’année 2017 devraient amener les vendeurs à raison garder : les acquéreurs sont aujourd’hui davantage prudents dans leur approche des valeurs locatives et des taux d’effort supportables par les enseignes, en particulier pour les centres commerciaux de centre ville. L’engouement des investisseurs pour les retail parks mais également pour les magasins d’usine devrait soutenir les volumes d’acquisitions en 2018, et ce malgré une compression continue des taux de rendement prime pour cette typologie d’actifs. Les investisseurs sont d’ailleurs toujours nombreux s’intéresser aux actifs de commerces : tant français qu’européens mais aussi nord-américains ou asiatiques, tant fonds d’investissements qu’OPCI-SCPI, tous les 2 déjà détenteurs d’une part de marché de plus de 30% en 2017. PERSPECTIVES 2018 UNE ANNEE QUI S’ANNONCE ACTIVE Investissement en commerces en France, milliards d’euros Source : Cushman & Wakefield
  • 7. Disclaimer Il ne saurait être initié de transaction, basée sur le présent document, sans l’appui d’un avis professionnel spécifique et de qualité. Bien que les données aient été vérifiées de façon rigoureuse, la responsabilité de Cushman & Wakefield ne saurait être engagée en aucune manière en cas d’erreur ou inexactitude figurant dans le présent document. Toute référence, reproduction ou diffusion, totale ou partielle, du présent document et des informations qui y figurent, est interdite sans accord préalable exprès de Cushman & Wakefield. En tout état de cause, toute référence, reproduction ou diffusion devra en mentionner la source. ©2017 Cushman&Wakefield, Inc. Tous droits réservés Typhaine Gaillard Chargée d’Etudes Senior +33 (0)1 86 46 10 94 typhaine.gailllard@cushwake.com Magali Marton Head of Research France +33 (0)1 86 46 10 95 magali.marton@cushwake.com AUTEURS CONTACTS Antoine Derville Président +33 (0)1 53 76 92 91 antoine.derville@cushwake.com Nils Vinck Head of French Capital Markets +33 (0)1 86 46 10 19 nils.vinck@cushwake.com Vanessa Zouzowsky Head of Retail - French Capital Markets +33 (0)1 86 45 11 05 vanessa.zouzowsky@cushwake.com