INVERSIÓN
INVERSIÓN TOTAL: Es la cantidad de dinero necesaria para poner un proyecto en operación.
IT = IFT + IW
PROCEDENCIA DEL DINERO:
 Capital propio.
 Crédito de organismos financieros.
 Crédito de proveedores.
 Crédito de clientes.
1- INVERSIÓN FIJA TOTAL (IFT): Cantidad de dinero que se necesita para construir una planta con sus
servicios auxiliares y dejarla en condiciones de comenzar a producir. Es la suma de los activos tangibles e
intangibles del proyecto.
COMPONENTES DE LA INVERSIÓN FIJA TOTAL
COMPONENTES DIRECTOS COMPONENTES INDIRECTOS
1- Gastos de estudio e investigaciones 12- Ingeniería y supervisión
2- Equipos principales 13- Gastos de construcción
3- Instalación de equipos 14- Honorarios del contratista
4- Compra e instalación de cañerías 15- Contingencias
5- Instrumentación y control
6- Instalación eléctrica
7- Construcción (incluyendo servicios)
8- Servicios auxiliares
9- Terreno y mejoras del terreno
10- Gastos de puesta en marcha
11- Intereses durante la construcción
COMPONENTES DIRECTOS DE LA IFT
(1) Gastos de estudio e investigaciones previas del proyecto
 Gastos de la etapa de investigación preliminar, gastos de estudio del anteproyecto mismo.
 Viajes previos, encuestas de mercado, investigaciones de laboratorio y planta piloto.
(2) Gastos por la compra de los equipos principales
 Gasto del equipo puesto en fábrica.
 Equipos importados  Precio del equipo en el puerto de origen + precio incluyendo el flete y
seguro + gastos de importación y fletes.
 Equipos utilizados durante el montaje y que puedan tener una aplicación en el proceso productivo.
(3) Gastos en la instalación de los equipos
 El monto de instalación de equipos es función de la complejidad del equipo
y del tipo de planta donde se lo instala, variando desde el 20 al 55% del
precio de compra del equipo, pero puede ser tan elevado como el 90%.
 Equipos importados  pago de personal extranjero calificado.
Resumen de Euge 7-5-2019
20  Ing. Inmediata
37,5  Ing. Compleja
55  Importados

(4) Gastos por la compra e instalación de cañerías
 Dependen del tipo de proceso (sólidos, sólidos y fluidos, fluidos) y de las condiciones del proceso
(temperatura, presión).
(5) Gastos en instrumentación y control
 Compra, instalación y calibración de todos los equipos auxiliares e instrumentos para control y
registro de las distintas variables del proceso en cada una de sus etapas.
(6) Gastos en la instalación eléctrica
 Mano de obra y materiales necesarios para suministrar potencia e iluminación al proceso.
(7) Gastos por la construcción edilicia
 Mano de obra, materiales, y suministros involucrados en la construcción de todos los edificios
conectados con la planta.
 Se incluyen los servicios para los edificios  plomería, instalación eléctrica, ventilación, aire
acondicionado.
 Su estima como el producto de la superficie requerida en m2 y el precio de la construcción por
m2.
(8) Gastos en servicios auxiliares (vapor, agua, electricidad)
 Estructuras, equipos y servicios que no entran directamente en el proceso.
 Instalaciones de vapor, agua, electricidad, aire comprimido y combustibles.
 Instalaciones para tratamiento de efluentes, sistema de protección contra incendio, depósitos de
materias primas y productos terminados.
(9) Gastos en el terreno y las mejoras del terreno
 El valor del terreno no decrece con el tiempo  NO se incluye
en la inversión fija cuando se estima el costo anual de
depreciación.
 Gastos por mejoras del terreno  la preparación, limpieza y
nivelación, los gastos de materiales para cercos o vallas,
iluminación del terreno y cercos, caminos, playa de
estacionamiento.
(10) Gastos de puesta en marcha
 Gastos de construcción durante la puesta en marcha (pérdidas en líneas y equipos, defectos de
diseño que deben solucionarse, falla de instrumentos, necesidad de equipos adicionales) 
incluidos como inversión fija y amortizados durante la vida útil de la planta.
 Gastos de operación de puesta en marcha (salarios, materias primas, productos
semiterminados o terminados fuera de especificación)  se consideren como gastos anormales
de operación y se carguen al rubro pérdidas.
(11) Intereses durante la construcción
 Cuando el capital requerido para la materialización del proyecto es propio.
 Aportes de fuentes externas (créditos bancarios)  los intereses se adicionarán al préstamo y
este total pasará a integrar el rubro de dicha inversión.
Porque una parte de la IF perderá
valor una vez finalizado el proyecto
(IF depreciable). Se considera que el
terreno no se deprecia con el pasar
de los años, si no que su valor se
ajusta de acuerdo al estándar
financiero.

COMPONENTES INDIRECTOS DE LA IFT
(12) Gastos en Ingeniería y supervisión
 Pago de servicios técnicos y administrativos y el trabajo de ingeniería general
 Confección de planos y las actividades necesarias para preparar los planos finales de
construcción y especificaciones para licitar o contratar diversas tareas o equipos.
(13) Gastos indirectos de construcción
 Para que la construcción de la planta se realice sin dificultad.
 Ingeniería de campo  inspección, ubicación de equipos, abastecimientos, equipos de
construcción, servicios temporarios.
(14) Honorarios del contratista
 Pueden ser nulos cuando es la misma empresa la que se encarga de la construcción y montaje
del proyecto.
(15) Contingencias
 Acontecimientos imprevistos.
 Monto variable  depende de la exactitud de la estimación.
ESTIMACIÓN DE LA INVERSIÓN FIJA
 Ningún índice toma en cuenta todos los factores, tales como avances tecnológicos específicos o
condiciones locales.
 Los índices más comunes permiten una estimación aproximadamente correcta si el período de tiempo
involucrado es menor de 10 años.
ÍNDICES DE COSTOS: Número adimensional que muestra la relación entre el costo de un bien en un tiempo
determinado y el costo del mismo bien en un año tomado como base.
Valor a tiempo t = Valor a tiempo base
Índice a tiempo t
Índice al tiempo del costo base
Índices de costos para planta
 Índice para plantas de Procesos  Chemical Engineering Plant Cost Index.
 Los cuatro componentes que lo integran son: equipos (61%), mano de obra para
la instalación y construcción (22%), materiales y mano de obra para los edificios
(7%) e ingeniería y supervisión (10%).
Índices para equipos de proceso
• Índice para equipos de Procesos  Marshall & Swift Equipment Cost Index.
• Índice promedio ponderado del precio de los equipos sin instalar en ocho diferentes industrias de
procesos.

FACTOR COSTO – CAPACIDAD
En general, los costos de inversión (IF) no crecen en la misma proporción que lo hace el tamaño.
 El exponente “x” se conoce como el factor costo-capacidad. En ausencia del factor para el equipo o
planta que es necesario cambiar la capacidad, se recomienda usar el factor 0,67.
Determinación
Si se representa el precio/inversión en función de la capacidad, en un papel doble logarítmico, se obtiene una
recta de pendiente igual al factor costo-capacidad.
𝐿𝑜𝑔 𝑃 = 𝐿𝑜𝑔 𝐴 + 𝑥 𝐿𝑜𝑔 𝑄
 P: Precio del equipo para la capacidad Q
 Q: Capacidad del equipo
 Log A: Ordenada al origen
 X: Factor costo-capacidad
Factor costo – capacidad para equipos
 El factor SOLO se aplica al valor de compra del equipo, luego se le deberá adicionar el gasto
de su instalación y los factores directos e indirectos.
Inversión para la capacidad QA = Inversión para la capacidad QB
QA
QB
X
Factor costo – capacidad para plantas de proceso
No todos los componentes de la inversión fija varían con la potencia expresada por el factor costo capacidad.
Si se dispone de información detallada que permita dividir la inversión de la planta en componentes directos e
indirectos, se debe hacer.
IF para la capacidad QA = IFD para la capacidad QB
QA
QB
0,67
+ IFI para la capacidad QB
 IF: Inversión fija
 IFD: Costo directo de la inversión fija
 IFI: Costo indirecto de la inversión fija
MÉTODOS DE ESTIMACIÓN DE LA INVERSIÓN FIJA
MÉTODO DEL FACTOR UNIVERSAL
La inversión fija se puede estimar a partir del precio de venta actual del producto y la capacidad anual de la
planta.
𝐼𝐹 =
𝑃 𝑄
𝑤

 P: Precio de venta por unidad de producción
 Q: Capacidad anual de la planta propuesta,
expresada en las mismas unidades de
producción que P
 w = Factor universal
MÉTODO DEL FACTOR DE LANG (FL)
La inversión fija total de una planta industrial puede obtenerse multiplicando el precio de adquisición del
equipamiento básico sin instalar por el factor de Lang (fLF).
Si se quiere estimar la inversión total, se debe utilizar el factor de Lang (fLT).
 Estos factores incluyen el valor del terreno.
 Aproximación preliminar con un error de +/-20 - 30% del valor real.
 Se utiliza cuando se tiene poca o ninguna información sobre el diseño.
𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛 𝑒𝑠𝑡𝑖𝑚𝑎𝑑𝑎 = 𝑓𝐿 𝐶𝑜𝑠𝑡𝑜 𝑑𝑒𝑙 𝑒𝑞𝑢𝑖𝑝𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 sin𝑖𝑛𝑠𝑡𝑎𝑙𝑎𝑟
MÉTODO DE ESTIMACIÓN POR FACTORES
Puede extrapolarse la inversión fija de un sistema completo a partir del precio de los equipos principales del
proceso con instalación y determinar una estimación de la inversión fija con un error de 10-15% del valor real,
por la selección cuidadosa de los factores dentro del rango dado.
IF = IE 1 + fi + valor de componente directo 1 + fji + valor de componente indirecto
 IF = inversión fija (sin terreno)
 IE = valor de equipos principales instalados
 fi = factores de multiplicación para la estimación de los componentes de la inversión directa
 fIi = factores de multiplicación para la estimación de los componentes de la inversión indirecta
IF = IFdirecta + IFindirecta
IDIRECTA = IE 1 + fi + valor de componente directo
IINDIRECTA = IE 1 + fi + valor de componente directo fji + valor de componente indirecto
 Si se desconoce información sobre un factor, debe considerarse el promedio entre los extremos.
Factor Universal (w)
Aplicación general 1,0
Procesos con costos
dominantes de materia
prima o mano de obra
1,4
Rango 0,2 – 8,0
Factores fL para estimar IFT e IT para plantas químicas
Tipo de planta fLF fLT
De procesos sólidos 3,9 4,6
De procesos sólido-líquidos 4,1 4,9
De procesos líquidos 4,8 5,7

Valor del Equipo Instalado de Proceso IE
Factores experimentales como fracción de IE
Tuberías de Proceso f1
Proceso de sólidos 0.07 - 0.10
Proceso mixto 0.10 - 0.30
Proceso de fluidos 0.30 - 0.60
Instrumentación f2
Control poco automatizado 0.02 - 0.05
Control parcialmente automatizado 0.05 - 0.10
Control complejo, centralizado 0.10 - 0.15
Edificios de fabricación f3
Construcción abierta 0.05 - 0.20
Construcción semiabierta 0.20 - 0.60
Construcción cerrada 0.60 - 1.00
Plantas de servicios f4
Escasa adición a las existentes 0.00 - 0.05
Adición considerable a las existentes 0.05 - 0.25
Plantas de servicios totalmente nuevas 0.25 - 1.00
Conexiones entre unidades f5
Entre las unidades de servicios 0.00 - 0.05
Entre unidades de proceso separadas 0.05 - 0.15
Entre unidades de proceso dispersas 0.15 - 0.25
Inversión directa IE (1+ ∑fi)
Factores experimentales como fracción de la inversión
directa
Ingeniería y construcción
Ingeniería Inmediata Ingeniería compleja
fI1
0.20 - 0.35
0.35 - 0.50
Factores de tamaño
Unidad comercial grande Unidad comercial
pequeña Unidad experimental
fI2
0.00 - 0.05
0.05 - 0.15
0.15 - 0.35
Contingencias
De la compañía Variaciones imprevistas
Procesos exploratorios
fI3
0.10 - 0.20
0.20 - 0.30
0.30 - 0.50
Factor de inversión indirecta fI = ∑fIi + 1
Inversión fija IF = IE (1+ ∑fi) fI
 Si a la inversión fija (IF) le sumamos el valor del terreno obtenemos la inversión fija total (IFT)
 Si se adquirió el terreno tiempo antes de comenzar el proyecto, y se posee información, debe
actualizarse el valor mediante la siguiente ecuación:
Terreno0 = Terrenon(1 + i)n
 Terreno0: Valor del terreno actualizado al año en que comienza el proyecto
 Terrenon: Valor del terreno al momento de ser adquirido
 i: Tasa de interés anual o estándar financiero
 n: Cantidad de años entre la adquisición del terreno y el inicio del proyecto

FACTOR DE SUPERFICIE LIBRE: Indica el porcentaje del terreno que no debe ser construido.
GRADO DE EXACTITUD DE LAS ESTIMACIONES: Se debe tener precaución con respecto a errores de
estos métodos de correlación.
1- Error de correlación: Se correlacionan los precios/inversiones en función de una sola variable
independiente.
2- Error de representación o linearización: Se muestran los datos por una simple relación exponencial.
3- Error por no considerar el comportamiento tecnológico o de aprendizaje en las correlaciones.
4- Error de circunstancias especiales.
2- INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO O CAPITAL DE GIRO (IW): Capital necesario
para que una vez que la planta se encuentre instalada y puesta en régimen normal de operación, pueda
operar a los niveles previstos en los estudios técnico-económicos  financiar la producción antes de
percibir ingresos por ventas.
 Inventarios de: materias primas, productos semi-elaborados, repuestos, otros materiales de
operación
 Caja o efectivo para pagos de materias primas, salarios, servicios, etc.
 Crédito a los compradores, cuentas a cobrar.
 Crédito de los proveedores, cuentas a pagar (si se considera este rubro, su valor deberá restarse de
los anteriores).
Inventarios
Materias primas
Las cantidades que se deben mantener en depósito para evitar interrupciones en la producción, dependen de:
 Su origen, importado o nacional.
 Su disponibilidad, el número de proveedores
Materias primas nacionales  15 a 30 días de producción.
Materias primas importadas  90 a 120 días de producción. Se considerará el valor de la materia prima
después de nacionalizadas y puestas en fábrica.
Productos en curso de elaboración
Valor de materias primas, servicios, mano de obra directa de la producción en fabricación. Su importancia
depende del tipo de proceso (continuo o discontinuo).
Productos semi-elaborados o por aprobar
Productos que aún deben sufrir otros procesos de fabricación o están a la espera de la aprobación final de
laboratorio. Tienen importancia cuando el tiempo es prolongado por los análisis de aprobación que requieren.
Productos terminados
Tomar como cantidad de producto terminado almacenado 30 días de producción.
Existencias de repuestos y materiales de operación - Almacenes
Valor equivalente al consumo de 1 a 3 meses de operación, teniendo en cuenta el monto total anual que se ha
tomado al calcular el costo de ventas. Para materiales de operación, gasto de un mes que se mantendrá como
existencias permanentes en almacenes.

Caja
Efectivo que se debe tener disponible para hacer frente a la operación de la planta, en los pagos de las materias
primas, los salarios y los servicios. Se adopta el valor equivalente al costo total de producción menos la
depreciación para 30 días de producción.
Cuentas a cobrar o crédito a compradores
Cada empresa tiene su situación propia, que puede variar desde 30, 60 hasta 365 días.
La suma de los tres rubros anteriormente explicados constituye la inversión en capital de trabajo bruto, para
trabajar en el punto de mayor seguridad conviene no tener en cuenta posibles créditos a obtener de los
proveedores.
Créditos de proveedores
Tiene que restarse y corregir el valor.
ESTIMACIÓN DE LA INVERSIÓN EN CAPITAL DE TRABAJO (IW)
(a) Tomarlo como el 10-20% de la INVERSIÓN FIJA TOTAL. el 10% es una estimación
aproximada para industrias químicas y alimenticias.
(b) Calcular el costo mensual (o en un período de tiempo) de producción y
multiplicarlo por el numero de meses (o mismo período de tiempo) de crédito a
clientes.
(c) Hacer la suma del capital de trabajo bruto (Inventario de materias primas, Caja o
efectivo y Crédito a clientes) y restar el componente Crédito a proveedores.
DIFERENCIAS ENTRE LA CAPACIDAD DE SERVICIOS Y LA CAPACIDAD DE
PRODUCCIÓN:
EL TIEMPO: A diferencia de los productos, los servicios no pueden almacenarse; la capacidad de producirlos
debe estar disponible en el momento en que se los requiera.
LA UBICACIÓN: La capacidad de servicio tiene que estar ubicada cerca de los clientes, ya que no hay para los
servicios algo equivalente a la distribución a larga distancia de los productos.
LA VARIABILIDAD DE LA DEMANDA: Es mucho mayor en los servicios por tres razones principales:
 Al no poder almacenar servicios, el inventario no puede usarse para atender a la demanda.
 Los clientes interactúan directamente con el sistema de producción del servicio y plantean
requerimientos distintos, lo que produce variaciones notables en los tiempos de
procesamiento.
 La demanda de servicios está directamente afectada por el comportamiento de los clientes y
las circunstancias que los influyen