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Tipo de cambio forward

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Tipo de cambio forward

  1. 1. Seguro de CambioA fin de eliminar el riesgo en las oscilaciones de cotización en las divisaspodemos utilizar el seguro de cambio que es un contrato por el que se asumeel compromiso de compra o venta, de una divisa contra otra en una fechafutura y a un cambio acordado previamente.La diferencia del valor futuro del mismo vendrá marcada por la diferencia deintereses de las dos monedas implicadas tal como indicaremos mas adelante.Si que he de indicar que una vez formalizado este contrato el cual no esestandarizado sino individual, este compromiso es irreversible.Los casos en que nos podemos encontrar seria: Cumplimiento del contrato Este se liquidará en los propios términos según instrucciones de clientes Incumplimiento del contrato Se liquidará a los cambios del día. Se puede pactar con el cliente un tipo de cambio de incumplimiento, al que se liquidará el seguro, abonando-adeudando el importe que corresponda a la diferencia entre el cambio del seguro y el cambio de incumplimiento. También existe la opción de hacer un seguro contrario y liquidar las diferencias entre los cambios contratados y los del mercado al vencimiento.Se ha de reseñar que cualquiera de ambas opciones se puede efectuar encualquier momento de la vigencia del contrato así como se puede disponerparcialmente hasta su cancelación tantas veces como sean necesariasHe de puntualizar que el Seguro de Cambio es una operación de riesgo paralas Entidades Financieras debido a que cabe la posibilidad de unincumplimiento con perdida que debería adeudar al cliente.Ejemplo Práctico de Seguro de CambioSupongamos que tenemos que efectuar un pago por 100.000 dólares dentro de 6 meses yconsideramos atractivo el cambio actual.Las condiciones actuales de mercado son:
  2. 2. El tipo actual seria “spot” = 1,445 EUR/USDEl tipo de interés del Euro= 2,07El tipo de interés del dólar= 1,15Los pasos a seguir serán los siguientes: 1. La Entidad Financiera compra en el mercado esos dólares y los coloca en un depósito hasta su vencimiento a 6 meses: 100.000.- x 1,15% x 180 dias = 100.575.- 2. Calculamos ahora los euros que precisará para efectuar la compra del importe asegurado 100.000USD/CBO SPOT 1,445 = 69.204,15 3. Para efectuar la compra anterior ha tenido que tomar prestados esta cantidad de Euros o bien dejar de prestar en el mercado de tipos de interés por lo que nos liquidaran al precio del tipo de interés del euro. 69.204,75 x2,07% x 180 dias = 69.920,26 4. Por último y al tener las dos cantidades definitivas tanto en dólares como en euros pasaremos a calcular el cambio forward o seguro de cambio: USD 100.575,- / EUROS 69.920,26 = 1,4384Para calcularlo directamente podríamos utilizar la siguiente formulaCBO SPOT ( INTERES DIVISA PRICIPAL-INTERES DIVISA CONTRAPARTIDA ) X NUMERO DIAS 36.0001,445 (1,15-2,07)X180/36000= - 0,006647Cbo spot 1,445- 0,006647= 1.4384

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