Economía Vasca: Perspectivas de la economía para 2020. Departamento de Estudios de LABORAL Kutxa.

1. EUSKAL EKONOMIA / 2020 AURREIKUSPENAK
ECONOMÍA VASCA / PERSPECTIVAS 2020
Ikerketa Departamentua • Departamento de Estudios
Bilbo, 2019ko abendua
Hizlariak/ ponentes:
Ibon Urgoiti
Negozio Garapen Areako Zuzendaria
Director de Área de Desarrollo de Negocio
Joseba Madariaga
Ikerketa Zuzendaria
Director de Estudios

2. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
0 Indice
1 Tensión política - economía.
2 Efectos de la tensión en la economía
3 España
4 CA Euskadi
5 Previsiones

3. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
1 Tensión política - economía
ECONOMÍA POLÍTICA
Política monetaria y tipos de
interés
Precio del petróleo
Desaceleración del
crecimiento
Vuelta de la inflación a valores
normalizados
Guerra comercial
China – EEUU
Brexit
Populismo en Europa
Migraciones

4. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en EEUU
Fuente: Eurostat
-La desaceleración ha sido menos acusada en EEUU
que se ha aprovechado del impulso fiscal que irá
desapareciendo.
-La producción industrial muestra una clara
desaceleración, aunque las tasas son positivas.
-Tasa de paro en mínimos.
0,0
0,5
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mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
% trim 0,6 0,5 0,8 0,9 0,6 0,9 0,7 0,3 0,8 0,5 0,5
% anual 2,1 2,2 2,4 2,8 2,9 3,2 3,1 2,5 2,7 2,3 2,0
PIB EEUU
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EEUU: Tasa de Paro
2017-I 2017-II 2018-I 2018-II 2019-I 2019-II*
IPI EEUU 1,8 2,9 3,5 4,4 2,0 0,2
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
4,0
4,5
5,0
EEUU: Producción Industrial

5. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en Europa: PIB
Fuente: Eurostat
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
% trim 0,7 0,7 0,8 0,8 0,3 0,4 0,2 0,3 0,4 0,2 0,3
% anual 2,2 2,6 2,9 3,0 2,6 2,3 1,7 1,2 1,3 1,2 1,2
PIB Eurozona
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
% trim 0,8 0,7 0,7 0,7 0,2 0,2 0,3 0,4 0,3 0,3 0,3
% anual 1,4 2,4 2,8 3,0 2,4 1,9 1,5 1,2 1,3 1,4 1,3
PIB Francia
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
3,0
3,5
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
mar.-17 jun.-17 sep.-17 dic.-17 mar.-18 jun.-18 sep.-18 dic.-18 mar.-19 jun.-19 sep.-19
% trim 0,6 0,4 0,4 0,5 0,1 -0,1 -0,1 0,0 0,1 0,1 0,1
% anual 1,7 1,9 1,7 1,9 1,4 0,9 0,4 0,0 0,0 0,1 0,3
PIB Italia

6. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en Europa: Producción Industrial
Fuente: Eurostat
La caída de producción industrial a partir de mediados de 2018 muestra la incidencia particular de
los shocks en el mercado de bienes.
2017-I 2017-II 2018-I 2018-II 2019-I 2019-II*
IPI Alemania 2,0 4,7 3,2 -1,2 -3,9 -5,0
IPI Francia 1,2 3,4 1,3 -0,8 1,1 -0,7
IPI Italia 3,0 4,4 2,6 -1,4 -0,9 -1,2
IPI EURO 1,8 4,0 2,6 -0,7 -0,9 -2,3
-6,0
-4,0
-2,0
0,0
2,0
4,0
6,0
Producción Industrial

7. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en Europa: Comercio Exterior
Fuente: Eurostat
Los efectos sobre el comercio exterior se han hecho notar así mismo. Tras un 2017 en el que las tasas
de crecimiento mostraron un elevado dinamismo, los siguientes tres semestres recogen una clara
desaceleración y el último trimestre es el peor.

8. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en Europa: Mercado Laboral
Fuente: Eurostat
Sin embargo, a pesar de la desaceleración el empleo ha seguido creciendo (desacelerando los
tres últimos semestres) y la tasa de paro disminuyendo; convirtiéndose en sostén del consumo
lo que unido a la pujanza del sector servicios ha hecho mantener unas tasas de crecimiento
aseadas.

9. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en Europa: Precios
Fuente: Eurostat
-La tasa a la que crecen los precios se encuentran muy por debajo del objetivo del BCE “próximo aunque por debajo
del 2%”.
-Sin embargo, los salarios crecen a ritmos razonables.
-El BCE “activa” de nuevo el programa de compras y llama a la utilización de la política fiscal y estructural.

10. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
2 Efectos de la tensión en Europa: Previsiones
Fuente: Media Analistas y CE
PIB
1,0%
1,1%
1,2%2019
0,5%
0,9%
1,3%2020
IPC
1,1%
1,2%
1,3%2019
0,8%
1,2%
1,7%2020
Comisión Europea
PIB
2019: 1,1
2020: 1,2
2021: 1,2
IPC
2019: 1,2
2020: 1,2
2021: 1,3

11. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
3 España
Fuente: INE
-El PIB ha pasado de tasas del entorno del 3% al 2%.
-Mal comportamiento industrial.

12. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
3 España
Fuente: Eustat

13. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
4 CA Euskadi: PIB, Consumo e Inversión
Fuente: Eustat
-El avance del tercer trimestre muestra cierta estabilidad en el crecimiento aunque la desaceleración es un hecho a
partir de 2017.
-Tal y como se puede apreciar en cambio tanto el consumo como la formación bruta en bienes de equipo desaceleran.

14. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
Fuente: Eustat
-La desaceleración de la industria se puede apreciar con claridad a partir del Índice de Producción Industrial en sus
componente de industria manufacturera y bienes de equipo.
-En términos de % anual acumulado se puede ver claramente la fortaleza de 2017 y la pérdida de fuelle en 2018 del
sector de manufacturas y bienes de equipo.
4 CA Euskadi: Producción Industrial

15. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
Fuente: Eustat
-Destaca la desaceleración en bienes de equipo y material de transporte a partir del segundo semestre de 2018.
-Por países se ve con claridad la caída de las exportaciones hacia Alemania y el buen comportamiento con Francia.
4 CA Euskadi: Exportaciones

16. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
Fuente: Eustat
-El sector servicios sigue manteniendo cierta fortaleza, aunque desacelera.
-En cuanto al consumo se aprecia una corrección en la inversión de las familias.
4 CA Euskadi: Consumo y Servicios

17. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
Fuente: EPA
-El crecimiento se atenúa.
-La tasa de paro se encuentra en el entorno del 9%.
4 CA Euskadi: Mercado Laboral

18. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
5 Previsiones 2019
Fuente: Laboral Kutxa

19. ECONOMÍA VASCA:
Informe 2020
5 Previsiones 2020
Fuente: Laboral Kutxa

20. Eskerrik asko | Muchas gracias